1、精心整理投資學(xué)課程實驗報告專業(yè)金融學(xué)班級金融142學(xué)號學(xué)生指導(dǎo)教師時間2016年11月9日地點管理學(xué)院實驗中心2016年1學(xué)期精心整理C，西安理工大學(xué)實驗報告課程：實驗日期：年月日 專業(yè)班號：組別：交報告日期：年月日 姓名：學(xué)號：報告退發(fā)：（訂正、重做） 同組者：教師審批簽字：實驗報告格式一、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備：實驗?zāi)康暮鸵蟆嶒瀮x器和設(shè)備等;二、實驗過程：實驗步驟和實驗數(shù)據(jù)記錄等；實驗總結(jié)：實驗數(shù)據(jù)處理和實驗結(jié)果討論等。實驗名稱實驗（一）久期和凸性實驗、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1. 了解債券信息的基本構(gòu)成要素;2. 了解債券久期和凸性的計算原理和方法。二、實驗過程1. 登錄 RESSETCAD2. 選擇兩個債券,，

2、利用RESSE實驗教學(xué)輔助軟件計算債券的到 期收益率、麥考利久期、修正久期和凸性。三、實驗總結(jié)1. 兩種債券的收益比較。如果在二級市場上購買了這兩種證券,投資者持有證券至到期，由于兩種債券的到期收益率分別是0.34%和 0.43%,根據(jù)買入證券的實際價格，我們可以知道債券代碼為“ 000001和“ 000002”的債券的持有至到期收益分別為0.34833和0.435375。則“ 00002”債券的到期收益較高。如果投資者在一級市場上購買了精心整理這兩種債券，由于票面利率即是到期收益率，由于前者的票面利率0.65%高于后者的0.55%,貝J “ 00001的收益較高。2. 兩種債券的風(fēng)險比較。由

3、于債券“ 00002”的麥考利久期、修正久期和凸性均大于債券“ 0000T，則后者債券價格對于利率和收益率的變動就更敏感，則升息時，債券的價格下降幅度更大，收益率上升引起債券價格下降的幅度也越大。則債券“00002”的風(fēng)險要大于債券“ 00001 ”的風(fēng)險。精心整理實驗（二）現(xiàn)金流和到期收益率實驗、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1. 復(fù)習(xí)投資學(xué)有關(guān)基本原理;2. 了解現(xiàn)金流和到期收益率的計算原理;3.掌握Excel中DATEDIF數(shù)和YIELD數(shù)的使用方法。二、實驗過程4.1利用RESSE實驗教學(xué)輔助軟件進(jìn)行現(xiàn)金流和到期收益率實驗1. 登錄 RESSETCAD2. 按照EXCE啲說明填充所要計算的債券代碼，以及所選

4、時間范圍，進(jìn)行計算，如圖4.2從RESSE數(shù)據(jù)庫下載債券數(shù)據(jù)用戶名：選擇匿名登入1.登錄RESSE選擇“ RESSE債券”；2.在RESSE債券中選擇“債券行情與估值”-“交易所債券行情”；3. 通過“日期范圍”選擇債券數(shù)據(jù)的日期范圍4. 通過“查詢條件”代碼列表選擇相應(yīng)的債券手工輸入單個債券代碼“ 018001”，如下圖所示:5. 選擇輸出字段，包括“債券代碼、債券名稱、債券面值、票面利率、年付息頻率、到期日、交易日期、凈價收盤價”，如圖6. 導(dǎo)出數(shù)據(jù)選擇“ ExceI電子表格（*xls）”進(jìn)行下載并保存到桌面。7.打開保存后的exceI文件進(jìn)行查詢。二、利用Excel編程進(jìn)行計算。1.把票

5、面利率從百分號顯示的5.8轉(zhuǎn)換成0.058。2.利用DATEDIF數(shù)計算“到期期限”。語法：DATEDIF起始日期，終結(jié)日期，參數(shù)） 精心整理利用YlELD函數(shù)計算“收益率”。語法：YIELD（起始日期，終結(jié)日期，票面利率，凈價收盤價，債券 面值，年付息頻率，參數(shù)）二、實驗總結(jié)債券“000002”的非債券到期日的付息日現(xiàn)金流為 0.55,債券到期日的付息日現(xiàn) 金為100.55。債券“ 018001 ”的非債券到期日的付息日現(xiàn)金流為 5.8,債券到期 日的付息日現(xiàn)金流為105.8。精心整理實驗（三）股票定價和債券定價、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1. 復(fù)習(xí)投資學(xué)的有關(guān)基本原理;2. 了解股票和債券定價的基本原理和方

6、法;3.掌握 Excel 中 COUPDAYB函數(shù)、COUPDAY函數(shù)和 PRICE!數(shù)的使用方法。二、實驗過程4.1利用RESSE實驗教學(xué)輔助軟件進(jìn)行股票定價、債券定價實驗1. 登錄 RESSETCAD2.通過調(diào)整“每年紅利”和“年利率”來查看股票價格的變化。3. 通過調(diào)整“債券成交日”、“債券到期日”、“年息票利率”、“年收益率”、“面值100的有價證券的清償價值”、“年付息次數(shù)”，來觀察應(yīng)計票息、債券價格的變化?！皞山蝗铡薄ⅰ皞狡谌铡薄澳晗⑵崩省蹦晔找媛拭嬷?00的有價證券的清償價值年付息次數(shù)4.2利用Excel進(jìn)行股票定價、債券定價實驗一、從RESSE數(shù)據(jù)庫下載債券數(shù)據(jù)用戶名

7、：選擇匿名登入1.登錄RESSE選擇“ RESSE債券”；2. 在RESSE債券中選擇“債券行情與估值”-“交易所債券行情”;3. 通過“日期范圍”選擇債券數(shù)據(jù)的日期范圍4. 通過“查詢條件”代碼列表選擇相應(yīng)的債券手工輸入單個債券代碼“ 018002”，如下圖所示:5. 選擇輸出字段，包括“債券代碼、債券面值（元）、票面利率、年付息頻率、到期日、交易日期、均價到期收益率“，如圖:6. 導(dǎo)出數(shù)據(jù)，并保存到桌面。7.打開保存后的excel文件進(jìn)行查詢債券定價:1.把“均價到期收益率（） ”轉(zhuǎn)換成不含的值。2.利用COUPDAYB函數(shù)計算“距上次付息天數(shù)”。3.利用COUPDAY函數(shù)計算“本次付息天

8、數(shù)”。4. 計算“應(yīng)計票息”。5利用PRICE函數(shù)計算“凈價”。6.計算全價。二、實驗總結(jié)1. 每年紅利的多少會影響股票的價格。由于紅利僅來源于公司的稅后利潤，那么隨著每年公司派發(fā)的紅利的增加， 一般說明公司的稅后利 潤的增加，那么公司處于上升期，那么公司市值增加，股價隨之上升。2.年利率的變化會影響股票的價格。當(dāng)利率上升時，股價會反向變動。由于利率上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲 得必需的資金，這樣，公司就不得不消減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮 小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下跌。反之, 股票價格就會上漲。再者，由于利率的上升，投資者評價股票價值時 精心整理

9、使用的折現(xiàn)率也會上升，使得股票價值下降，股價下跌。3. 債券成交日和債券到期日會影響債券的價格，而不會影響應(yīng)計票息。債券期限越長，債券的價格越高。4. 年息票利率無疑會影響應(yīng)計票息，也會影響債券的價格。當(dāng)年息票利率上升時，債券的利息收入越高，就賣的越貴，所以債券的價 格越高。5. 年收益率不會影響應(yīng)計票息，但會影響債券的價格。當(dāng)年收益率下降時，債券價格上升，當(dāng)年收益率上升時，債券的價格會下降。當(dāng)年收益率上升時，則到期收益率會上升，折現(xiàn)率上升，投資者評估 的債券價值降低，則債券價格下降。反之，債券價格就會上升。6清償價值會影響應(yīng)計票息，也會影響債券的價格。當(dāng)清償價值升高時，應(yīng)計票息就會升高。由于

10、清償價值即是債券的賣出價格，則 清償價格越高，債券的價格越高。7. 年付息次數(shù)也會影響債券的價格。付息頻率越高，債券的價格越高。由于一年中付息的次數(shù)變多，使得折現(xiàn)后的價值多于一年付息 一次折現(xiàn)后的價值，則債券的價值更高。實驗（四）傳統(tǒng)業(yè)績評價方法實驗、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1. 復(fù)習(xí)投資學(xué)的有關(guān)基本原理;2. 了解夏普方法、特雷納方法、詹森方法、Appraisal比率的計算原理和方法;、實驗過程1. 登錄 RESSETCAD2. 按照說明，通過調(diào)整“股票代碼”、“權(quán)重”，來觀察投資組合風(fēng)險和收益指標(biāo)的變化，并利用投資組合業(yè)績評價方法對投資組合 業(yè)績進(jìn)行評價。如圖所示:二、實驗總結(jié)1. 當(dāng)改變股票的權(quán)重時，顯

11、然，當(dāng)股票代碼為“600839 ”的股票在投資組合中的權(quán)重變 大，而“ 00007”的權(quán)重同比減少時，其投資組合的夏普指標(biāo)、特雷納指標(biāo)、詹森指標(biāo)以及Appraisal比率指標(biāo)均在降低，則表明該市場組合的表現(xiàn)較與無風(fēng)險資產(chǎn)、市場基準(zhǔn)組合和大盤，其收益性下降。當(dāng)股票“600839 ”的權(quán)重超過40%左右時，組合的詹森指標(biāo)以及 Appraisal 比率指標(biāo)轉(zhuǎn)負(fù)，表明投資組合的收益開始差于市場基準(zhǔn)組合和大盤的表現(xiàn)了。2. 我認(rèn)為這三組投資組合中，股票“600839”占比30%，股票“ 00007”占比50%時為 最優(yōu)的投資組合權(quán)重，因為此時的組合收益率最高，夏普指標(biāo)、特雷納指標(biāo)、詹森指標(biāo)以及Appra

12、isal比率指標(biāo)均為正值且最好。精心整理實驗（五）收益和風(fēng)險分析實驗、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1. 了解投資組合收益與風(fēng)險的衡量因素及標(biāo)準(zhǔn);2.掌握投資組合的期望收益、方差、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差的計算原理;、實驗過程1.登錄 RESSETCAD2. 通過調(diào)整相關(guān)系數(shù)矩陣中的系數(shù)，以及資產(chǎn)組合權(quán)重中的權(quán)重，來觀察方差一協(xié)方差矩陣、投資組合收益和風(fēng)險的變化，如圖所 示：二、實驗總結(jié)1.國庫券、債券、股票的相關(guān)系數(shù)的變化均不會影響投資組合的預(yù)期收益率。2.隨著國庫券、債券、股票中任兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)的增加，投資組合的風(fēng)險都會增加。3. 在投資組合權(quán)重中，若國庫券的比例保持不變，隨著股票在組合中的權(quán)重的增加，組合的預(yù)期收益

13、和風(fēng)險均會增加。實驗（六）系數(shù)_CAPM模型實驗、預(yù)習(xí)準(zhǔn)備1.復(fù)習(xí)投資學(xué)的有關(guān)基本原理;2.了解和掌握CAPM模型;3.掌握ExceI中STDEV函數(shù)、SLOPE函數(shù)、RSQ函數(shù)的使用方法。、實驗過程4.11.登錄 RESSETCAD2.填充所要計算的股票代碼，以及所選時間范圍，進(jìn)行計算,如圖4.2利用Excel進(jìn)行CAPM模型實驗、從RESSE數(shù)據(jù)庫直接查詢相關(guān)的收益和風(fēng)險數(shù)據(jù) 用戶名：選擇匿名登入1.登錄RESSETD選擇“ RESSE股票數(shù)據(jù)庫”； 2.在RESSE股票中選擇“持有期收益”-“月收益”；“數(shù)據(jù)樣例”中列舉了關(guān)于相關(guān)收益的實例，以供參考。“數(shù)據(jù)字典和計算方法”中描述了收益的概念和數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容以及 相關(guān)的公式。3. 通過“日期范圍”選擇財務(wù)數(shù)據(jù)的日期范圍選擇“日期范圍”.4. 通過“查詢條件”選擇股票代碼5. 選擇輸出字段，包括“股票代碼、日期、月收益率、總市值加權(quán)平均市場月收益率、月無風(fēng)險收益率”，如圖6. 導(dǎo)出數(shù)據(jù)7.打開保存后的