1、. . . . 蓉勝公司投資分析目錄一、 摘要.3二、 蓉勝公司的背景資料.4三、 主營業(yè)務(wù).4四、 因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)，導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn).51 事件起因.52 企業(yè)融資時(shí)的環(huán)境.53 投資前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo).54 解決辦法5五、關(guān)于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析.6六、如何解決中小企業(yè)融資困難的問題.6七、參考文獻(xiàn).7一、摘要我國改革開放的實(shí)踐表明，大力發(fā)展中小企業(yè)，有利于保持經(jīng)濟(jì)快速增長的需要，中小企業(yè)已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體中最具活力、最具增長潛力的部分，中小企業(yè)對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)已達(dá)到一半以上；有利于解決“三農(nóng)”問題，縮小城鄉(xiāng)差距、地區(qū)差異，實(shí)現(xiàn)共同富裕；有利于啟動(dòng)民間投資，鼓勵(lì)非公有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)多種所有

2、制共同發(fā)展；有利于鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，擴(kuò)大就業(yè)與再就業(yè)，緩解城鎮(zhèn)化過程中巨大的就業(yè)壓力；有利于推動(dòng)科技向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，尤其是促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的意義；有利于國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組的需要，可以吸收國有企業(yè)低效的資源，分流企業(yè)人員，分擔(dān)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化資源培植，更好地促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育和加強(qiáng)；有利于創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力和效率。但由于體制和自身因素，我國中小企業(yè)發(fā)展遇到了許多障礙和問題。尤其是在我國加入WTO之后，中小企業(yè)面臨著更為嚴(yán)峻的生存和發(fā)展環(huán)境。因此，研討和借鑒其它國家促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策和戰(zhàn)略，探討促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展的體制改

3、革和政策創(chuàng)新對(duì)推動(dòng)我國中小企業(yè)發(fā)展將起到重要的參考作用。The practice shows that China's reform, opening up and developing small and medium-sized enterprises, help maintain fast economic growth, small and medium-sized enterprises in market economy has become the most potential energy, most part of the small and medium-sized

4、 enterprises, the contribution to GDP growth has reached more than half, To solve the "SAN nong" questions, gap, regional differences, realizing common prosperity, To start private investment, encourages non-private economy, promote the multiple ownerships developing, To encourage entrepre

5、neurship, expanding employment and reemployment, alleviate the urbanization process of the huge pressure of employment, To promote the transformation of science and technology to the realistic productive forces, optimize economic structure, promote the transformation of economic growth mode and the

6、adjustment of economic structure, especially to promote the coordinated development of the third industry has important significance, For the strategic restructuring of state-owned economy, can absorb the inefficient state-owned enterprises, enterprise personnel resources, and share the burden, opti

7、mizing resource cultivation, the better the cultivation of the core competence of state-owned economy and strengthening, For entrepreneurship and innovation, strengthen economic vitality and efficiency.But due to the system and the development of small and medium-sized enterprises in China, met with

8、 many obstacles and problems. Especially after China's entry into the WTO, small and medium-sized enterprise faced with even more pressing the survival and development of the environment. Therefore, learning from other countries and to promote the development of small and medium-sized enterprise

9、s, this paper discusses the policy and strategy of promoting the development of small and medium-sized enterprises in the reform and innovation of policy to promote the development of small and medium-sized enterprises will play an important role in the reference.二、公司背景資料蓉勝超微線材股份，前身為蓉勝電工，創(chuàng)建于1985年經(jīng)濟(jì)特

10、區(qū)成立之初。本公司專業(yè)研制、生產(chǎn)與電子信息、家用電器和國防科技配套的微細(xì)與特種漆包線。目前已成為擁有4200萬元注冊(cè)資本，年產(chǎn)值達(dá)3億的中國最大的微細(xì)漆包線生產(chǎn)基地。公司始終以市場(chǎng)為導(dǎo)向，通過技術(shù)與管理的持續(xù)改進(jìn)，為客戶提供一流的產(chǎn)品和服務(wù)。公司一向注重產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新，2003年度先后通過省高新技術(shù)審核、市先進(jìn)技術(shù)企業(yè)審核；技改項(xiàng)目被列入省技改導(dǎo)向計(jì)劃，并被評(píng)為“市優(yōu)秀技改項(xiàng)目”；公司技術(shù)中心還通過了市重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)中心認(rèn)定。此外，公司主導(dǎo)產(chǎn)品微細(xì)特種漆包線榮獲“省科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)”，“155級(jí)聚氨酯漆包銅圓線”獲省優(yōu)秀新產(chǎn)品二等獎(jiǎng)。公司在高技術(shù)方面取得的優(yōu)良業(yè)績(jī)，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造了良好的技術(shù)條

11、件。公司在提高生產(chǎn)效率的同時(shí)還嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，目前已通過QS9000質(zhì)量認(rèn)證、ISO9002質(zhì)量體系標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證與美國UL安全認(rèn)證，同時(shí)，為了進(jìn)一步完善企業(yè)管理，提高企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和聲譽(yù)，公司正在進(jìn)行TS16949相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證以與ISO14001環(huán)境體系認(rèn)證的前期工作，力爭(zhēng)通過一系列認(rèn)證之后，實(shí)現(xiàn)管理水平新的飛躍，將公司打造成綠色環(huán)保企業(yè)，造福社會(huì)，為中國民族工業(yè)樹立一面輝煌的旗幟。在近二十年的發(fā)展歷程中，善納精華的蓉勝既聚集了一大批高精尖的科技人才，又積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，綜合實(shí)力始終位于同行業(yè)前列。我們有理由相信，擁有一支年輕化、知識(shí)化、專業(yè)化的高素質(zhì)員工隊(duì)伍，本著誠信、前瞻、創(chuàng)新、合作的經(jīng)營

12、理念，蓉勝一定能成為中國未來漆包線行業(yè)的龍頭企業(yè)，而蓉勝這一品牌也將逐漸成長為具有國際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的強(qiáng)勢(shì)民族品牌！.三、 主營業(yè)務(wù)微細(xì)漆包線的用途：制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達(dá)、磁頭、耳機(jī)、微型揚(yáng)聲器等電子元件的原材料。發(fā)展方向：微細(xì)型、耐高溫型、復(fù)合涂層、自粘型、直焊型，并能適應(yīng)高速饒線的機(jī)械要求。承擔(dān)1994年“省火炬計(jì)劃”以與1996年“國家火炬計(jì)劃”項(xiàng)目 漆包線全國年需求量：約30萬噸。四、 因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)，導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)1 事件起因：蓉勝公司為適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，滿足客戶對(duì)高品質(zhì)微細(xì)漆包線的需求，提出了擴(kuò)大微細(xì)線生產(chǎn)規(guī)模與特種漆包線產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的計(jì)劃，通過增大高技術(shù)含量產(chǎn)品的比重，

13、來提高經(jīng)濟(jì)效益和增強(qiáng)企業(yè)竟?fàn)幜? 企業(yè)融資時(shí)的環(huán)境：風(fēng)險(xiǎn)公司投資前，蓉勝公司通過多年的努力，經(jīng)營規(guī)模達(dá)到一定的平臺(tái)后，銷售額連續(xù)幾年維持在5000萬元左右的水平。要適應(yīng)市場(chǎng)需求，進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的規(guī)模，單靠自身積累難以迅速實(shí)現(xiàn)，迫切需要引入新的戰(zhàn)略投資者。3 投資前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) （單位：萬元）項(xiàng) 目 1996年1997年1998年1999年銷售收入5013582346115408利潤總額439 541 355 369 凈利潤373 459 300 317 凈資產(chǎn)1304 1712 1920 2007 總資產(chǎn)3667 4625 5253 59214、解決辦法：尋求風(fēng)險(xiǎn)投資公司。二000年初，蓉

14、勝公司尋求省科技風(fēng)險(xiǎn)投資的戰(zhàn)略合作，以求借助風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加盟，迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，引入和建立更加規(guī)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和部管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在經(jīng)過充分調(diào)查、評(píng)估，并與公司管理層在經(jīng)營理念和發(fā)展規(guī)劃等方面充分交流后，決定投資本公司。二000年十一月，省科技風(fēng)險(xiǎn)投資投資人民幣1000萬元，占25%股權(quán)。改制后股份公司注冊(cè)資本為4200萬元人民幣，股東構(gòu)成為：股東名稱股權(quán)比例%市科見投資30.25億濤國際25省經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司16 .25省科技風(fēng)險(xiǎn)投資15冠策實(shí)業(yè)13 .55、問題提出：融資難問題已成為困擾很多中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重大障礙。五、關(guān)于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析1、直接融資困難 &

15、#160;     我國中小企業(yè)快速發(fā)展和資本市場(chǎng)發(fā)展滯后和結(jié)構(gòu)性欠缺存在比較突出的矛盾，一方面中小企業(yè)的快速擴(kuò)，在國民經(jīng)濟(jì)中的作用愈來愈大，對(duì)融資的需求愈來愈強(qiáng)；另一方面，我國資本市場(chǎng)發(fā)展滯后而且層次單一，主板市場(chǎng)已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)等待上市的企業(yè)不斷增加，使中小企業(yè)直接融資安排更加困難。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年滬市總籌資560億，相比2002年的612億，下降了8.45%,出現(xiàn)連續(xù)下滑的局面。而隨著間接融資過快增長，導(dǎo)致直接融資和間接融資比例嚴(yán)重失衡，中小企業(yè)股票融資和債券融資僅占其全部外部融資的1.3%。而美國小企業(yè)股權(quán)融資占總資產(chǎn)的49.63%,債務(wù)融資占5

16、0.37%,其中金融機(jī)構(gòu)貸款占27%。2、間接融資也困難       即使在發(fā)展較好的省，中小企業(yè)的總拒貸比例也達(dá)到56.1%。中小企業(yè)融資渠道單一。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)98.7%來自銀行貸款，風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因，銀行不愿意對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí)，中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。由于直接融資渠道缺乏，企業(yè)發(fā)展主要靠自我積累。據(jù)省2001年統(tǒng)計(jì)，全省民間投資中自籌占55.9%,銀行貸款20.1%,直接融資不到1%。3、其他融資渠道

17、也困難      由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資；在現(xiàn)行金融體系中，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)有一定規(guī)模，主要面向大型企業(yè)，以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，服務(wù)圍、服務(wù)品種難以滿足中小企業(yè)的需要；我國雖然設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場(chǎng)開拓基金，但由于數(shù)量少、服務(wù)圍有限，仍無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。六、如何解決中小企業(yè)融資困難的問題1、先要根據(jù)2003年1月1日實(shí)施的中小企業(yè)促進(jìn)法有關(guān)資金支持的章節(jié)，加大對(duì)中小企業(yè)資金支持的力度，抓緊制定中小企

18、業(yè)發(fā)展基金管理辦法和中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法等法律法規(guī)；盡快出臺(tái)中小企業(yè)信用擔(dān)保管理工作暫行辦法，修改公司法和證券法，解決有關(guān)法律障礙，依法推進(jìn)融資環(huán)境的改善。       2、要積極采取措施，推進(jìn)多層資本市場(chǎng)建設(shè)，為中小企業(yè)發(fā)展提供直接融資渠道。國際經(jīng)驗(yàn)表明，世界上大多數(shù)國家都把促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)政策，而最有力的推進(jìn)器就是建立為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場(chǎng)，發(fā)展和完善債券市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，建立多層次的資本市場(chǎng)體系，發(fā)展專門服務(wù)于高成長性中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑和重要突破口。以美國為例，美國建立了多層次資本市場(chǎng)，為近3萬家企業(yè)提供直接融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)