1、從公司治理角度對會計信息質量問題的思考摘要會計信息既是直接使用者進行經濟決策的重要依據，也是國家統(tǒng)計信息和宏觀經濟信息的重要來源，因此對于會計信息質量問題的研究與要求十分重要。我國會計信息失真嚴重的現象，很大程度上不是由于會計本身的原因，而是與我國公司治理結構不完善，股權結構不合理，缺乏管理當局有效的監(jiān)督和約束，造成公司管理層控制會計信息現象嚴重有關。本文從公司治理角度出發(fā)，提出了通過完善我國上市公司的治理結構來提高會計信息質量的幾點建議。關鍵詞：會計信息質量 公司治理 上市公司Issues of accounting information quality from the perspect

2、ive of corporation governanceABSTRACTThe accounting information not only is the direct user carries on economical policy-making the important basis, also is the over-all state statistics information and the macroscopic economic information important origin, therefore is extremely important regarding

3、 the accounting information quality question research and the request. Our country accounting information distorts the serious phenomenon, is not to a great extent as a result of accountant itself reason, but is governs the structure with Our country Corporation not to be imperfect, the stockholder&

4、#39;s rights structure is unreasonable, lacks the regulatory authority effective surveillance and the restraint, creates the corporate management level to control the accounting information phenomenon to concern seriously. This article governed the angle from the company to embark, proposed through

5、consummated our country to be listed the government structure to improve the accounting information quality several suggestions. Keywords：accounting information quality corporation governance listed company目錄一、導論.1二、公司治理與會計信息質量的關系.1 （一）公司治理的涵義和基本框架1（二）公司治理和會計信息質量的關系3三、我國上市公司治理結構和會計信息質量現狀研究.5（一）我國上市公

6、司治理結構現狀研究.5（二）我國上市公司會計信息質量現狀研究.6（三）我國上市公司治理結構的缺陷對會計信息質量的影響.7四、完善我國上市公司治理結構、提高會計信息質量的途徑和措施 9（一）股權結構的合理化9（二）公司內部治理的完善.10（三）激勵和約束機制的構造.11（四）加強對中介機構的監(jiān)督.13五、小結13參考文獻14從公司治理角度對會計信息質量問題的思考Issues of accounting information quality from the perspective of corporation governance會計02乙 02312205 張XX一、 導論在建設有中國特色社

7、會主義市場經濟體制、建立完善的資本市場和現代企業(yè)制度過程中，兩大問題引起了全社會的普遍關注。一是會計信息失真問題。近年來，上市公司會計造假、盈余管理、會計信息披露不充分、不及時等會計信息失真現象越演越烈，給處于發(fā)展期的中國證券市場以沉重打擊，嚴重影響了投資者的信心和積極性，阻礙了國民經濟健康有序的發(fā)展。政府部門和專家為解決會計信息質量問題開出一些處方，如加強信息披露的監(jiān)管以及陸續(xù)實施會計委派制、會計代理制、財務總監(jiān)制等方案。這些措施雖然起到了一定的作用，但會計信息失真問題并未得到根治。另一個是公司治理問題。我國上市公司治理結構存在嚴重缺陷，上市公司的股權結構不合理、存在內部人控制、監(jiān)事會監(jiān)督不

8、力等問題普遍存在，導致了大股東挪用侵占上市公司的資金、控股股東肆意侵害中小股東利益、市場操縱等現象的發(fā)生，嚴重影響了我國證券市場的健康發(fā)展和現代企業(yè)制度的建設。這兩個問題的解決對于我國證券市場的發(fā)展和中國經濟的發(fā)展是非常重要的。其實，這兩個問題之間有著密切的聯(lián)系，兩者相互依存、互為影響：良好的公司治理結構有利于改善會計信息質量，提高會計信息的透明度，防止會計信息失真；同樣，會計信息在公司治理中具有重要作用，會計信息披露機制的存在可以促進公司治理結構的完善，高質量的會計信息可以正確評價管理當局的經營業(yè)績、降低投資者決策過程中面臨的不確定性，從而達到降低決策風險，促使資本的趨利性流動、改善社會資源

9、配置的目的。本文從公司治理對會計信息影響的角度出發(fā)，希望能為完善我國上市公司治理結構和改善會計信息質量提供一些有建設性的建議。二、 公司治理與會計信息質量的關系（一）公司治理的涵義和基本框架1.公司治理的涵義為了更好地研究公司治理與會計信息質量的問題，有必要對公司治理的涵義進行分析，對研究范圍進行界定。許波（2005）認為公司治理是包括股東、債權人、供應商、雇員、政府和社區(qū)等在內的廣泛的利害相關者對公司的治理。不僅有以公司治理結構為基礎的內部治理，還包括資本市場、經理市場、產品市場、法律法規(guī)等形式的外部治理。公司治理結構是公司各權力機關的組成方式，其實質是公司各權力機關相互之間的權力制衡關系，

10、這種權力制衡關系在實踐中表現為某種組織結構或制度安排。劉立國、杜瑩（2003）認為傳統(tǒng)的公司治理研究較多地注重對股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理人員之間的制衡關系的研究，側重于公司的內部治理結構方面。但是，內部治理結構不能解決公司治理的所有問題。公司的有效運行不僅需要通過股東大會、董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用的內部治理機制，而且需要一系列通過資本市場、產品市場和經理市場發(fā)揮作用的外部治理機制。內部治理是一種事前的監(jiān)督和治理，外部治理機制是一種事后的機制。沒有外部市場的競爭機制及其提供的相關充分的信息，內部治理也不能單獨發(fā)揮作用，所以二者必須相輔相成。應該說公司治理是現代公司制企業(yè)在決策、激勵、監(jiān)督、約

11、束方面的制度和原則。一方面，它利用企業(yè)管理當局披露的會計信息對公司的管理者進行約束和激勵；另一方面，它有義務向股東會、董事會、監(jiān)事會和外界披露系統(tǒng)、及時、準確的會計信息。因此，公司治理機制的有效運作主要取決于公司的會計信息系統(tǒng)。從另一角度來看，公司治理結構又在很大程度上影響會計信息質量，影響到會計信息披露的要求和內容。良好的公司治理機制可以提高會計信息質量，防范會計信息失真。2.公司治理結構的基本框架潘琰、辛清泉（2004）認為公司治理結構內容包括股東會、董事會、經理層執(zhí)行機構和監(jiān)事會組成，公司治理結構的要旨在于明確劃分股東、董事會和經理人員各自的權力，責任和利益，形成三者之間的制衡關系，最終

12、保證公司制度的有效運行。我國1993年底頒布并于1994年7月1日實施的公司法對他們的責、權作了明確規(guī)定。下面簡要介紹如下：股東大會:股東是指持有公司股權的投資者。股東可以是自然人，也可以是法人，股東是公司的所有者，他們通過股東大會行使自己的審議權和投票權，維護自己的法定權益。股東大會分為例行年會和特別會議兩種，例行年會是指公司一年一次必須召開的股東大會。它一般由董事會組織召開。股東大會特別會議，是指在兩次年會之間不定期召開的股東會議。它一般用于討論決定公司的重大決策問題。 董事會:董事會是公司最高決策和領導機構，是公司的法定代表。董事會由股東大會選出，代表全體股東的利益，負責制定或審定公司的

13、戰(zhàn)略性決策并檢查其執(zhí)行情況。董事會的形式對由于擁有眾多股東的公司來說，不可能靠所有的股東的經常集會來執(zhí)掌所有權，他們需要物色少量能夠代表自己利益的、有能力的、值得信賴的人員，組成一個小型的機構，將公司法人財產交給他們托管，這個機構就是董事會。 執(zhí)行機構:公司執(zhí)行機構由高級執(zhí)行官員組成，這些高層執(zhí)行官員即高層經理人員受聘于董事會，在董事會授權范圍內擁有對公司事務的管理權和代理權，負責處理公司的日常經營事務。監(jiān)事會:是公司的治理結構中的制衡機構，不參與公司的經營活動，專司監(jiān)督職責，應具有獨立性、公允性和權威性。它作為股東大會選舉組成的公司監(jiān)督機構，必須以保護股東利益為己任，負責監(jiān)督約束董事會及其成

14、員和高級經理人員。（二）公司治理和會計信息質量的關系1.公司治理結構對會計信息質量的影響 張春雨（2006）認為如果將公司看作是一個完整的系統(tǒng)，那么會計信息系統(tǒng)就是公司治理的一個重要的子系統(tǒng)，而公司治理結構就是整個系統(tǒng)內部的主要連接方式。主干道一旦設置不合理，會計信息傳遞就會出現問題，從而導致會計信息質量的降低。公司治理結構影響著會計模式的選擇、會計信息的形成、會計內部監(jiān)督以及會計信息披露，這些對會計信息質量都會產生直接影響。企業(yè)的剩余索取權和控制權在企業(yè)經營者和生產者之間的最優(yōu)安排取決于每類成員在企業(yè)中相對重要性和對其監(jiān)督的相對難易程度。一般來講，經營者需要對企業(yè)面臨的不確定性做出反應，而這

15、一反應對企業(yè)的生存和發(fā)展具有關鍵性作用，因而經營者比生產者更重要；經營者主要是用頭腦進行非程序化的工作，他的行為自然也最難監(jiān)督。因此最優(yōu)安排應該是經營者擁有剩余索取權和控制權，生產者得到合同工資并接受經營者的監(jiān)督。由于經營者擁有企業(yè)的剩余索取權和控制權，從而使其更有動力去生產并披露失真的會計信息，以提高他自己的收益。因此，必須建立合理的公司治理結構對經理人操縱會計信息的行為進行監(jiān)控。公司治理結構正是通過一系列內部或外部的制度安排來保證會計信息質量的。公司治理結構框架對會計信息披露的要求、內容和質量產生直接影響。一般而言，公司的會計信息披露存在邊界，外部邊界由信息披露的外部制度，即法律法規(guī)來決定

16、，內部邊界則由公司治理結構框架來決定。2.會計信息對公司治理結構的作用具體來說，完善的會計信息系統(tǒng)和高質量的會計信息在公司治理結構中的作用主要體現在以下幾個方面:(1)高質量會計信息有利于企業(yè)控制權的優(yōu)化配置和有效執(zhí)行。李姝(2003)認為 公司治理的關鍵在于公司控制權的配置和執(zhí)行問題。公司控制權的安排是一個動態(tài)調整的過程，但在一定區(qū)間內又保持相對穩(wěn)定，是一種狀態(tài)依存所有權。會計信息規(guī)定著控制權配置各個區(qū)間的邊界，是利益相關者進行談判的基礎。當真實、及時的會計信息在契約參與者之間傳播時，預期自身產權權益將遭受嚴重損害的一方就會聯(lián)合起來，通過內部談判或外部市場機制，取得公司治理的支配權，從而達成

17、剩余索取權和控制權的集中對稱或分散對稱。(2)魏明海（2005）認為高質量的會計信息有利于委托人對代理者經管責任的履行情況及經營績效進行評價和監(jiān)督，促進激勵機制的完善和實施。資金所有者(包括股東和債權人)在決定把自己的資金交付給公司之前，需要借助真實、相關、可比的會計信息對公司管理者的道德水平、能力、業(yè)績進行評價，以做出正確的投資決策；締約之后，資金所有者需要依賴于公司年報、中報和臨時公告等對外披露的會計信息對代理者進行事中監(jiān)控，以確保自身資金的保值增值；對管理者的評價和補償契約主要運用會計信息。 (3)管理會計和內部審計為監(jiān)督合約條款的實施、保障合約的有效運行及時提供了準確、可靠的成本與財務

18、信息交流，在維護資產的安全、促進管理決策的科學化和經營活動的合理化、加強信息與溝通等方面都發(fā)揮著重要的作用。(4)高質量的會計信息對于外部治理機制的發(fā)揮也有非常重要的作用。楊金觀、高永林（2004）認為資本市場的有效性是一個與信息披露制度相關聯(lián)的概念，即如果有用信息全部體現在股票價格中，那么資本市場就是有效的，而上市公司定期報告和臨時公告中的財務會計信息是最重要的公開性信息；在有效的經理市場上，市場會根據經理過去的表現計算出他將來的市場價值，而經理過去的市場表現關鍵是其任期內的經營業(yè)績，這是通過會計信息表現出來的；產品市場的各方都需要全面收集有關企業(yè)經營狀況信息，而這種信息很大一部分是來自于企

19、業(yè)對外披露的會計信息。公司治理結構實質上是一系列制度安排，由各種內外部治理機制組成，而這些治理機制要取得有效的結果，關鍵要看雙方掌握信息的程度，要盡可能地減少信息不對稱，使所有者、債權人等掌握更多的信息，而財務會計就充當起這一角色。三、我國上市公司治理結構和會計信息質量現狀研究（一） 我國上市公司治理結構現狀研究1.股權結構由于我國經濟發(fā)展過程特殊，所以我國上市公司的股權結構不同于西方國家，具有如下特點: (1)我國上市公司的股權結構比較復雜，一般分為兩個部分:未流通股份和已流通股份。未流通股份包括國家股、境內法人股、境外法人股、內部職工股等；己流通股包括境內上市的人民幣普通股(A股)、境內上

20、市的外資股(B股)和境外上市的外資股(H股、N股等)?？梢娢覈鲜泄竟蓹嘟Y構相當復雜。 (2)股權結構中國家股股權在總股本中占絕對優(yōu)勢，而流通股比例過小。(3)我國上市公司股權集中度較高。2.公司內部治理結構（1）股東大會我國大部分上市公司每年召開股東大會2次，平均每次出席股東大會的人數不超過20人，中小股東很少參加股東大會行使自己的股東權利。（2）董事會在我國公司治理結構中具有核心地位的董事會在運行中表現出如下特點:與美國公司相比，我國上市公司董事會規(guī)模較小，其中內部董事占較大比例。大部分公司己經設立獨立董事，但獨立董事的數量僅限于2-3人，并且他們的作用沒有充分發(fā)揮。一大股東所派的董事人

21、數比例較高，這是由我國高度集中的股權結構引起的。 我國上市公司董事會參與公司治理過程的程度不高。 （3）監(jiān)事會我國上市公司監(jiān)事會成員來源比較廣泛，監(jiān)事會的成員除了股東之外，還包括公司職工、社會專家，其中部分人具有法律、會計等方面的專業(yè)知識或工作經驗。我國只有半數的上市公司監(jiān)事會有專業(yè)審計人員，而且有近3/4的審計人員由公司內部審計人員兼任，這在一定程度上影響了監(jiān)事會的監(jiān)督效能。（4）經理經理與董事會之間是典型的委托代理關系，經理對董事會負責。但在我國這種委托代理關系卻不明晰，一直以來，在我國上市公司中存在著比較嚴重的董事長與總經理“兩職合一”現象。3.外部監(jiān)控機制我國在加快上市公司內部治理結構

22、建設的同時，也充分認識到外部監(jiān)控機制對于公司治理的重要作用，開始進行外部治理市場的建設，但整體來說，我國的外部監(jiān)控機制還不成熟，外部治理市場還不健全。（1）相比較其他市場，獨立審計市場是我國外部治理市場中較為完善、改革力度最大的一個市場?？傮w來說，我國獨立審計市場集中度較低，并帶有明顯的地域性；每家會計師事務所的審計質量差異較大，我國事務所的規(guī)模與執(zhí)業(yè)質量正相關，規(guī)模較大的事務所審計質量較高。（2）我國許多上市公司都設有職工董事和職工監(jiān)事，但由于制度保障、激勵措施以及自身能力的欠缺，使他們發(fā)揮的作用還非常有限；債權人對上市公司的經濟監(jiān)控能力有待加強。 （二） 我國上市公司會計信息質量現狀研究在

23、證券市場迅猛發(fā)展的同時，上市公司的會計信息質量卻令人擔憂，會計信息失真嚴重，降低了會計信息的相關性和可靠性甚至真實性，致使投資者無法做出正確的決策，動搖了投資者的信心，對證券市場和資本市場的健康發(fā)展產生了極為不利的影響。1.會計信息失真真實性是會計信息最根本的質量特征，也是對上市公司會計信息披露行為最基本的要求，但我國上市公司中存在著嚴重的會計造假和利潤操縱現象。我國上市公司故意編造失實的業(yè)績，披露虛假信息主要是為了達到以下目的:取得上市資格，擴大募股資金；保住上市資格這個寶貴的“殼資源”，避免連續(xù)三年虧損被停牌；增發(fā)新股及取得配股資格;為完成受托經營責任和維護公司形象；為配合“莊家”炒作本公

24、司股票等。上市公司會計信息不真實主要表現在以下幾個方面:(1) 編制失實的盈利預測。(2) 編制并披露虛假的財務報告。(3) 嚴重的盈余管理行為導致會計信息失實。2.會計信息披露不充分會計信息要發(fā)揮作用，不僅依賴于其真實性和可靠性，充分性、及時性和可比性同樣重要。目前，我國上市公司會計信息披露內容過于簡略，經常發(fā)生招股說明書、上市公告書及定期報告中對不利于公司形象的重大事件隱瞞的現象，許多公司未能對重組事項、擔保事項、訴訟事項、關聯(lián)交易、股東股權轉讓等事項予以充分說明，如:說明擔保余額，但不說明擔保發(fā)生的時間、對象、與公司的關系；說明訴訟案件的存在，但不說明訴訟案件的影響;或者拖延披露這些事項

25、。 此外，上市公司還存在著對資金投資去向及利潤構成的信息披露不夠充分、對企業(yè)財務指標的揭示不夠充分以及借故保護商業(yè)秘密而隱瞞重要會計信息的現象。3.披露的會計信息前后不一致我國上市公司對一些重要事項的披露前后明顯不一致，對投資項目、盈利或虧損預測以及虧損原因的說明經常發(fā)生變更。每逢業(yè)績報告公布之后，便有大量的更正公告隨之出現，這說明上市公司信息披露的穩(wěn)定性較差，其有用性必然會受到影響。（三）我國上市公司治理結構的缺陷對會計信息質量的影響 我國己形成上市公司治理結構的雛形，并且在催生我國現代企業(yè)制度方面起到了一定的作用，但在運作中仍存在一些不合理、不規(guī)范的現象，這些現象制約了公司的良性發(fā)展，也是

26、造成我國會計信息失真的根源。1.我國上市公司治理結構存在的問題（1）缺乏多元股權制衡 目前，我國上市公司股權集中度過高，第一大股處于絕對控制地位，國有股比例畸高，流通股比例卻很低。這種股權結構帶來了許多危害:董事會往往被國家股的代表控制，而國有控股權不明確使得國有股形同虛設，而且處于“獨大”地位的董事和經理人，由于缺乏有效的激勵約束機制，很多人并不能自覺維護公司利益，必然造成一些上市公司經營的低效率?！耙还瑟毚蟆边€使得股東價值弱化，“一股獨大”帶來的只能是“一票定乾坤”，大股東操縱公司的股東大會和董事會，中小股東不能參與公司的管理與決策，利益難以得到保障。大股東借債不還，以劣抵債、股東大會空殼

27、、造假、侵吞公司資產等損害中小股東利益的行為比比皆是。國家股和法人股比例很高但不能上市流通，這就抑制了我國公司控制權市場的發(fā)展。（2）嚴重的“內部人控制” 我國上市公司“內部人控制”現象比較嚴重，特別是國有控股上市公司。因為在國有控股公司中，董事、監(jiān)事大部分是由國有大股東派出的，大部分是政府官員，沒有經濟利益驅動，并不能真正有效地執(zhí)行監(jiān)督企業(yè)經理人員的職能。（3）董事會空殼現象嚴重、效率低下 目前我國上市公司董事會的獨立性和工作效率方面存在著嚴重缺陷，具體表現在以下方面:董事長、總經理合一或董事會成員與經理、副經理人員大量重合現象普遍，造成董事會和經理機構之間權力的重合，董事會會議只是成為一種

28、形式。董事會獨立性不強，外部董事對公司事務介入太少。董事會效率低下，存在著不少掛名董事。（4）監(jiān)事會功能弱化大部分監(jiān)事缺乏法律、財務、技術等方面的知識和素養(yǎng)以及履行職責的所需環(huán)境，使得監(jiān)事會在運行中只是流于形式，對重大事項沒有控制權和戰(zhàn)略決策權。對于職工監(jiān)事來說，他們是上市公司的員工，報酬、獎勵、晉級、工作關系等都是由董事會或總經理決定，使職工監(jiān)事很難對董事、總經理進行有效監(jiān)督。（5）對高級管理人員的激勵和約束機制不健全由于我國上市公司存在著“內部人控制”現象，在激勵主體上表現為自己激勵自己，從而使激勵機制陷入混亂狀態(tài)。個人收入和公司業(yè)績未建立規(guī)范化聯(lián)系，高管人員的報酬水平、持股數量與公司經營

29、績效沒有顯著的正相關關系。因此，從總體上看，經營者的長遠目標還未能從產權角度與公司發(fā)展結合起來。（6）外部監(jiān)控機制不健全主要表現在以下三個方面:其一、外部的公司控制權市場或并購市場對公司的監(jiān)控作用非常有限。其二、商業(yè)銀行作為公司的主要債權人對公司的監(jiān)控作用較小。其三、經理市場是另一個從外部監(jiān)督公司的重要機制，而目前我國職業(yè)經理人市場尚未形成。2.我國上市公司治理結構缺陷對會計信息質量影響分析如果一個公司的治理結構存在問題，作為其組成部分的會計信息系統(tǒng)必然會受到影響，很難保證所生成和披露的會計信息的質量。(1)由于股權過分集中，不僅上市公司的經營活動由控股母公司控制，而且其對會計政策的選擇和信息

30、的披露也迎合母公司的需要。(2)在內部人控制情況下，管理者可以操縱企業(yè)的會計信息系統(tǒng)，充分地利用對會計政策的選擇權甚至虛構業(yè)務粉飾報表來為自身利益服務(主要是為了逃避因業(yè)績不佳而受到懲罰，或為了獲得高額的報酬或職位)。嚴重的內部人控制還降低了外部審計的有效性。(3)我國不健全的外部監(jiān)控機制是影響上市公司會計信息質量的另一重要方面。(4)我國上市公司治理結構中激勵與約束機制不配套，為虛假會計信息提供了滋生土壤和生存空間。此外，不健全的公司治理結構也難以為企業(yè)管理活動提供正確的導向和原則，企業(yè)內部控制薄弱，缺乏會計信息形成各環(huán)節(jié)所必須的有效質量監(jiān)控體系，也很難形成高質量的會計信息。我國上市公司治理

31、結構的缺陷對會計信息質量造成極為不利的影響，同樣，我國大量失真的會計信息也對我國公司治理結構的改革和完善起到了阻礙作用。首先，中小股東參與公司管理、進行表決所依據的信息主要是公司對外披露定期報告等，但是當這些信息變得不真實、不可靠甚至根本無法獲得時，中小股東對大股東的制衡、對董事會和經理層的監(jiān)督作用將無法發(fā)揮;其次，虛假的或未得到及時、充分披露的會計信息會影響公司外部的利益相關者(主要是投資者和債權人)做出正確的決策，參與公司治理的積極性;此外，當無法提供評價董事和經理層受托責任履行情況所需的真實、全面的會計信息時，再完美的激勵機制都無法發(fā)揮作用。四、完善我國上市公司治理結構、提高會計信息質量

32、的途徑和措施（一）股權結構的合理化1.國有股權重組與減持沈瑞芳（2006）將現行的國家所有政府分級監(jiān)管的國有資產進行分解，承認地方政府的所有權。根據誰投資、誰管理、誰受益的原則來確定國有資產的歸屬問題。將目前分屬同級政府多個部門的國有資產集中在一起，設立若干個與行政職能完全分開，專門從事國有資產委托和經營的常設機構，如國有資產經營公司或國有控股公司。從而，在不改變國有性質的前提下，形成彼此平等、相互獨立、沒有行政隸屬關系的成百上千個國有資產投資主體，對國有企業(yè)進行投資持股。這樣，由于原來占絕對控制地位的單一的國有股分散為幾個獨立利益主體的不是有行政特權的法人機構持有，出于各自利益，他們之間必然

33、會展開競爭，從而有利于公司的各項決策具有科學性，不再是大股東一家之言，也使公司的經理人員的選擇上擺脫行政的強制任命，而且是經過各方面的協(xié)調、平衡后產生。國有股應退出競爭性領域。具體來說，應首先在一些充分競爭性、盈利性行業(yè)較大幅度、較快地降低國有股比例，使國家股讓出控股或大股東地位甚至全部退出;其他行業(yè)應根據其競爭性或盈利性的特點，有步驟、程度不一了減少國家股比例。2. 扶持機構投資者一是發(fā)展各類基金。由于社會保障體制的改革，企業(yè)的社會職能逐步分離，將形成退休基金、醫(yī)療基金、住房基金等各類保險基金。這些基金應從現有國有資產中劃出，劃出之后轉歸各類基金組織對國有企業(yè)持股，一方面改善了國有企業(yè)的股權

34、結構，另一方面又有利于企業(yè)將社會負擔分離出來，轉歸這類基金組織承擔。二是發(fā)展民間投資機構和企業(yè)相互持股。積極推動各類金融中介投資機構。由這些機構廣泛吸納社會閑散資金，然后再向企業(yè)進行股權式投資。當前，我國也出現了一批有實力的優(yōu)秀企業(yè)，已具備了對外投資能力，應積極引導這些企業(yè)對其他企業(yè)投資。3. 提高流通股比例、適當集中股權股市的發(fā)展與上市公司流通股比例的提高是一致的。股市要發(fā)展，就必須提高上市公司流通股的比例，只有股市發(fā)達了，上市公司流通股的比例提高了才能促進公司業(yè)績的增長。因此，從長遠看來，必須有步驟地提高上市公司的流通股比例與發(fā)展證券市場結合在一起，使證券市場的優(yōu)化資源配置、轉換企業(yè)經營機

35、制、促進企業(yè)業(yè)績增長的功能得以充分發(fā)揮。減持國有股是要解決“一股獨大”的弊端，但是股權過于分散，又會出現“搭便車”等行為，對公司的監(jiān)控效率會降低，因此，適當提高股權集中度是很有益的。提高上市公司股權集中度可以改善股東對公司的監(jiān)控效率，減少搭便車行為，并以此促進經理層改善經營管理。4.強化銀行對公司的控制目前，銀行在國有企業(yè)中有很大比例的債權，占到企業(yè)的總資產的70%左右，但銀行作為企業(yè)最大的債權人在實際中卻沒有充分的相機治理的權利。隨著銀行的商業(yè)化改革和監(jiān)控能力的提高，可以考慮銀行持股，將債權轉化為股權。這樣，銀行將更注重公司的長遠穩(wěn)定增長和發(fā)展，又具有廉價獲取公司經營和財務信息的天然優(yōu)勢，能

36、在外部監(jiān)控中發(fā)揮主導作用。（二）公司內部治理的完善1.真正發(fā)揮股東大會的作用趙秀茹（2005）各公司應按照公司法的規(guī)定，并結合公司的實際，定期召開股東大會，嚴格遵守公司章程和議事規(guī)則，審議各類報告和任免董事、監(jiān)事。同時，股東大會還應該注意保障小股東的權益。對于股東大會的最低出席股份數，應根據實際情況適當降低或取消，提高小股東參與公司決策與監(jiān)督的機會。2.優(yōu)化董事會結構、增強獨立決策功能首先，應根據現代企業(yè)經營管理的要求，選聘素質較好的人員擔任董事。同時，要建立獨立董事制度，也就是要求在董事會中要有一定比例的外部董事，外部董事主要應由國有資產代表，法人持股機構代表以及社會知名人士、有關專家學者擔

37、任。設立獨立的外部董事，對于改善董事會結構、強化董事會的監(jiān)督和約束機制，保護中小股東權益和保證公司規(guī)范運作，都具有非常重要的意義。其次，要增強董事會的責任意識。目前董事忽視自己義務和責任的狀況令人擔憂，因此，在加強證券監(jiān)督的同時，嚴格執(zhí)法，依法追究董事長刑事責任和民事責任是強化董事責任意識的重要手段。3.加強監(jiān)事會的權威性熊亞（2004）要加強監(jiān)事會的監(jiān)督功能，關鍵要提高其權威性、保證其獨立性。這就要求監(jiān)事會的職責權限要明確，議事程序要規(guī)范，避免使監(jiān)事會流于形式。為了使監(jiān)事會有效的行使監(jiān)督權:首先，要求監(jiān)事會成員中必須有精通公司業(yè)務、財務、法律等的人員，同時，要賦予監(jiān)事會事先的監(jiān)察權和代表公司

38、提起訴訟的權利;其次，控制監(jiān)事會成員中內部成員的數量，應以外部監(jiān)事為主，同時，要求監(jiān)事會成員的任免、收人、福利以及執(zhí)行監(jiān)督的費用應由股東大會來決定;再次，要保證監(jiān)事有提議召開臨時股東大會和列席董事會會議的權利，這種補充召集權，可使監(jiān)事會在發(fā)現重大問題時，通過股東大會表決來及時防范和制止，從而保障投資者的利益。（三）激勵和約束機制的構造1.對經營者的激勵控制權和報酬是企業(yè)家兩大激勵因素。企業(yè)控制權回報可以滿足企業(yè)家自我實現、權力需要、尊重需要等。報酬可以滿足企業(yè)家物質需求、勞動認可和價值實現的心理需求。因此，將經營者報酬與公司業(yè)績相掛鉤能對其產生有效激勵作用。具體的做法是實行年薪制和經營者股權。

39、年薪制一般將董事和主要經理人員的收入分為固定收入和風險收入兩部分。前者根據公司經營管理的具體情況和各自相應的職責確定。后者則完全同公司的業(yè)績掛鉤。同時，可以將公司的控制權部分的交由經營者，使經營者擁有相應的剩余索取權，從而產生激勵。如經理融資收購，收購后經營者既是老板又是管理者，滿足權力激勵最大化的條件，其激勵效果比薪酬激勵、股權激勵、期權激勵都強得多。另外，對經營者的激勵還可以采取非貨幣的激勵方式，如較高的社會地位和榮譽，較多的在職消費，帶薪度假等。2.對職工的激勵對職工參與企業(yè)管理與決策不僅是世界性潮流，也是我國社會制度的內在要求。職工不僅是國家的主人，也是企業(yè)的主人。建國后的“職工代表會

40、議”和“職工代表大會”，證明了民主管理和民主監(jiān)督的有效性。目前，通過職工代表大會和工會選舉職工代表進入董事會和監(jiān)事會，有利于表達職工的意愿，參與企業(yè)決策和監(jiān)督，保障職工利益。賦予或提高內部職工持股，使工會代表能分享部分利潤和控制權，從而充分調動其生產勞動的積極性。3.內部監(jiān)控的實施公司治理結構中的內部監(jiān)控主要是通過股東大會監(jiān)控董事會和監(jiān)事會，監(jiān)事會監(jiān)控董事會和經理等高級執(zhí)行人員等方式來實施的。首先，股東大會主要通過人事任免來監(jiān)控董事會和監(jiān)事會成員，如果股東們發(fā)現董事或監(jiān)事玩忽職守，不盡心盡責地為股東利益服務，則可以在股東大會上通過投票罷免董事、起訴監(jiān)事。但是，股東大會獲取公司的內部信息有障礙，

41、應主要依靠董事、監(jiān)事和經理之間的相互監(jiān)督。為了保證董事會對經理人員的有效監(jiān)督，應盡力限制董事會成員兼任經理的情況，否則就變成了自己監(jiān)督自己。其次，應充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用。一般情況下，監(jiān)事不兼任董事、經理而直接受股東大會委托，可對公司內部人員進行經常監(jiān)督。而且，監(jiān)事會在獲取信息方面比股東大會具有天然的優(yōu)勢。同時，應給予監(jiān)事會一定的實質權力，譬如，董事會的重大決策都必須通過監(jiān)事會的審核，賦予監(jiān)事會對董事、經理的解聘建議權。4.外部監(jiān)控的完善要防止董事、監(jiān)事和高級經理的不負責任和相互勾結的內部人控制問題，還須有完善的外部監(jiān)控機制。外部監(jiān)控主要體現為公司控制權市場、經理人市場和產品市場。首先，完善

42、證券市場，通過對公司控制權的爭奪，使公司的經營者感到壓力。進而使接管成為防止經理人員損害股東利益的最有效的外部監(jiān)控機制。其次，培育經理人市場。一個規(guī)范運作的經理人市場是科學的選聘機制建立并發(fā)揮作用的前提，在經理人市場上，聲譽是經理生存的資本，因此，經理為了避免被解雇的危險，會最大限度以股東的利益為最終目標、努力工作。再次，充分競爭的產品市場會對企業(yè)經營的業(yè)績給予正確的評價，從而給經理人員外部壓力，企業(yè)經理人員才能的試金石就是產品市場的競爭，只有在充分競爭的產品市場上獲得勝利，才能使經理人員保住職位、獲得升遷。（四）加強對中介機構的監(jiān)督會計人員是市場經濟秩序的重要維護者。獨立、公正、誠實地出具財務審計報告，保證會計資料的真實可靠，是其基本的職業(yè)道德規(guī)范。而目前，我國注冊會計師隊伍尚不太成熟、其業(yè)務素質和執(zhí)業(yè)水平不高已構成會計信息失真的重要原因之一。因此，要加強對中介機構的監(jiān)督、加強對會計法的執(zhí)法力度，如加大對做假賬的查處力度，才能把問題嚴重的中介機構淘汰出局，才能使公正盡責的中介機構盡快成長;對違法違紀者進行全國通報，使其信譽掃地;吊銷違法違紀會計人員的從業(yè)資格證書，對違法違紀機構和會計人員進行罰款等，對于觸犯刑律的，依法移送私法機關處理，決不姑息。只有這樣，誠信公正的會