1、目錄一、編制依據(jù)1二、項目基礎(chǔ)信息22.1 項目概況22.2項目運作模式 項目產(chǎn)出說明52.3 72.4風險分配10三、財政承受能力論證 153.1責任識別153.2支出測算183.3財政支出基數(shù)及補貼支出比例 223.4行業(yè)和領(lǐng)域均衡性分析評估253.5論證結(jié)論252.3項目運作模式序號項目名稱產(chǎn)出來源產(chǎn)出模式付費來源12商店經(jīng)營服務(wù)商店經(jīng)營服務(wù)收費使用者付費13物業(yè)管理物業(yè)管理服務(wù)收費使用者付費14廣告廣告發(fā)布收費使用者付費15停車場提供停車服務(wù)停車服務(wù)收費使用者付費16自助銀行場地出租自助銀行場地出租收 費使用者付費2.3.1運作方式（1）具體模式：本項目是準經(jīng)營性公益類項目，屬基礎(chǔ) 設(shè)

2、施和公共服務(wù)領(lǐng)域，有部分經(jīng)營收入，在運營維護期間，某 某某市財政局依照市人大決議，按年以可行性缺口補助的形 式為項目的工程建設(shè)及運營維護服務(wù)提供缺口補貼。具體模 式采用建設(shè)一運營一移交（BOT）模式。（2）合同范圍：本項目以某某某市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資開 發(fā)管理中心為實施單位、授權(quán)某某某市某某某江投資控股集 團有限公司為國有資本投資人代表，選擇BOT （建設(shè)一運營 一移交）模式，引進社會資本，實行PPP模式合作組成 SPV項目公司，SPV公司按照市政府的規(guī)劃要求，負責本項 目的建設(shè)和運營。項目建成完工后，由政府審計部門進行投 資審定，依據(jù)審定結(jié)果編制項目財務(wù)竣工決算報告和完整的項目資產(chǎn)清單，作為合

3、同附件，用于界定項目投資額和項目資產(chǎn)運營、維 護、管理的依據(jù)，合作到期，項目公司將項目資產(chǎn)及相關(guān)權(quán) 利移交給政府方。(3) 合同期限包括項目的建設(shè)期和運營期，本項目建 設(shè)期2年；參照基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法 最長不超過30年的規(guī)定，結(jié)合項目實際，項目分析設(shè)定的 生命周期為19年(含2年建設(shè)期)。2.3.2回報機制本項目屬準經(jīng)營性公益類項目，在項目運營補貼期間， 有一定的使用者付費，故項目回報機制采用可行性缺口補助 方式，政府承擔部分直接付費責任。政府每年直接付費數(shù)額 包括：年均建設(shè)成本(折算成各年度現(xiàn)值)、年度運營成本 和合理利潤，再減去每年使用者付費的數(shù)額。2.3.3全生命周期成本

4、項目全生命周期是指項目從融資、建造、運營、維護至 終止移交的完整周期。因此其全生命周期成本主要包括建設(shè) 成本、運營維護成本和相關(guān)稅費。(1) 建設(shè)成本主要包括拆遷、施工等方面投入的現(xiàn)金 以及固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實物和無形資產(chǎn)。項目的建設(shè) 成本主要是根據(jù)己完成并通過評審的可研報告中的投資估 算費用，項目建設(shè)成本估算約158288萬元，實際以財評數(shù)某某某市某某某江新城核心區(qū)工程建設(shè)運營 日吁項目示范申 據(jù)為準。(2) 項目運營成本指項目整體運營費用，主要包括： 運營水電費、人工成本、維修費、其他費用等，經(jīng)測算項目 運營成本約38030萬元。(3) 相關(guān)稅費根據(jù)中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例、中華人

5、民共 和國營業(yè)稅暫行條例實施細則、中華人民共和國房產(chǎn)稅 暫行條例等相關(guān)規(guī)定，按房屋出租等收入的5%交營業(yè)稅, 按租金收入的12%繳納房產(chǎn)稅，根據(jù)實際繳納營業(yè)稅金額分 別按7%、3%、2%計算繳納城建稅、教育費附加及地方教育 費附加。2.3.4調(diào)價機制價格調(diào)節(jié)機制是指通過價格的升降調(diào)節(jié)商品和生產(chǎn)要素 的供給量和需求量，引導(dǎo)生產(chǎn)、經(jīng)營和消費的經(jīng)濟運行機制。價 格調(diào)節(jié)機制是價格機制的“外在機制”和補充完善環(huán)節(jié)。(1) 在計算期內(nèi)考慮到物價上漲因素，通常收費標準都 按3%的年遞增率遞增，可根據(jù)市場實際情況做響應(yīng)調(diào)整。(2) 相關(guān)政策性調(diào)整經(jīng)評估，如有影響到社會資本投資 回報的，政府應(yīng)根據(jù)情況對公司特許

6、運營期同步調(diào)整。(3) 對于本項目未來運營情況與預(yù)期出現(xiàn)較大變化的， 如低于或高于合理利潤，如本項目未來發(fā)展較好，在特許運某某某市某某某江新城核心區(qū)工程建設(shè)運營 日吁項目示范申 營期內(nèi)超出7%利潤以上的，超出部分雙方另行商議分配； 如本項目遇客觀原因未達到預(yù)期效果，雙方可以商談加長授 權(quán)特許運營期，或政府給予可行性缺口補助。2.3.5產(chǎn)出監(jiān)管機制1、項目實施機構(gòu)應(yīng)根據(jù)項目合同約定，監(jiān)督社會資本 或項目公司履行合同義務(wù)，定期監(jiān)測項目產(chǎn)出績效指標，編 制季報和年報，并報財政部門（PPP項目領(lǐng)導(dǎo)工作小組）備 案。2、項目實施機構(gòu)應(yīng)根據(jù)項目合同約定的產(chǎn)出說明，按 照實際績效直接或通知財政部門向社會資本

7、或項目公司及 時足額支付。項目實際績效優(yōu)于約定標準的，項目實施機構(gòu)應(yīng) 執(zhí)行項目合同約定的獎勵條款，并可將其作為項目期滿合同 能否展期的依據(jù)；未達到約定標準的，項目實施機構(gòu)應(yīng)執(zhí)行 項目合同約定的懲處條款或救濟措施。2.4風險分配2.4.1項目風險因素識別與分析本項目投資主要有以下風險：1、組織機構(gòu)風險組織機構(gòu)方面的風險主要指項目組織設(shè)置方案不適于項目的建設(shè)或營運，項目法人代表，企業(yè)管理層不能勝任 項目的組織與管理，影響項目的實施。2、施工技術(shù)風險施工項目技術(shù)方面的風險主要指項目采用技術(shù)（包括引 進技術(shù)）的先進性、可靠性、適用性和可行性與預(yù)測方案發(fā) 生重大變化，可能給項目帶來的風險。3、工程風險項

8、目工程風險主要包括:由于路線方案、工程地質(zhì)條件、 水文地質(zhì)條件與預(yù)測發(fā)生重大變化，導(dǎo)致工程量增加、投資 增加、工期拖長給擬建項目帶來的風險。本項目處于前期工 作階段，已確定了路線走廊帶方案，路線總體方案的變化余 地不大，項目沿線的工程地質(zhì)條件、水文地質(zhì)條件等方面也有 較為明確的認識。因此，本項目的工程風險發(fā)生的可能性不是 很大。4、投資估算風險投資估算風險主要來自工程方案變動的工程量增加、工 期延長，人工、材料、機械臺班、各種費率、利率的提高， 征地拆遷工作的進展等。近期以來，我國物價水平明顯上升，并 有進一步上漲的趨勢，物價的上漲會帶動人工、筑路材料、機械臺 班、征地拆遷補償標準、各種費率的

9、提高，從而增大投資，形 成一定的投資風險?？梢园凑胀顿Y額的一定比例預(yù)計風險成 本。5、資金風險資金風險是指項目建設(shè)資金供應(yīng)不足或者來源中斷導(dǎo)某某某市某某某江新城核心區(qū)工程建設(shè)運營 日吁項目示范申 致項目工期拖期甚至被迫終止，以及利率、匯率變化導(dǎo)致融資 成本升高等風險。我國固定資產(chǎn)貸款利率已經(jīng)多次調(diào)整，目前 的貸款利率處于較低水平，若未來一段時間加息，將會加大本 項目的建設(shè)成本，引起一定資金風險。6、市場風險本項目屬準經(jīng)營性公益類項目工程，實行可行性缺口補 助模式，由政府承擔部分付費責任，其中使用者付費部分，可 能受物價水平上升、利率調(diào)整等影響，從而引起一定市場風 險。7、政策風險政策風險主要來

10、自兩個方面：一是指國家政策影響區(qū)域 經(jīng)濟的發(fā)展，從而影響項目需求；二是國家由于某種政治或 經(jīng)濟政策上的原因，對目前PPP項目建設(shè)、運營、管理等方 面政策法規(guī)的變化。政策變化最終影響項目經(jīng)營成本和收 入，從而影響項目的獲利水平以及債務(wù)償還能力。本項目短期內(nèi)政策風險不大，長期政策風險很難預(yù)測, 但隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展，可以按照運營成本的一定比例預(yù)計風 險成本。8、財務(wù)風險本項目由政府與社會資本共同出資成立項目公司，項目 公司負責項目建設(shè)和運營。本項目在設(shè)定的經(jīng)營年限、收費標 準、運營成本等各項參數(shù)條件下，具有一定的盈利能力和償債 能力，并有一定的抗風險能力，因此財務(wù)風險較小。9、不可抗力風險不可抗力

11、風險通常分由于不能合理預(yù)見的自然災(zāi)害（如 地震、洪水、臺風等）、病疫等事件導(dǎo)致本項目失敗或收益大 幅度減少的風險和由于不可合理預(yù)見的戰(zhàn)爭、暴亂、罷工等事 件發(fā)生導(dǎo)致本項目失敗或收益大幅減少的風險兩大類。自然災(zāi) 害風險項目公司可以通過參加商業(yè)保險轉(zhuǎn)移部 分風險成本，為可轉(zhuǎn)移風險，剩余自留風險由項目公司承擔。其他無法轉(zhuǎn)移的不可抗力風險由項目公司和政府共擔。2.4.2風險分配原則原則上，項目建造、財務(wù)和運營維護等商業(yè)風險由社會資 本方承擔，法律、政策和最低需求等風險由政府承擔，不可 抗力等風險由政府和社會資本合理共擔。分項風險分配原則 是：1、承擔風險的一方應(yīng)該對該風險具有控制力；2、承擔風險的一方

12、能夠?qū)⒃擄L險合理轉(zhuǎn)移；3、承擔風險的一方對于控制該風險有更大的經(jīng)濟利益 或動機；4、由該方承擔風險最有效率；5、如果風險最終發(fā)生，承擔風險的一方不應(yīng)將由此產(chǎn) 生的費用和損失轉(zhuǎn)移給合同相對方。2.4.3風險分配基本框架按照風險分配優(yōu)化、風險收益對等和風險可控等原則， 綜合考慮政府風險管理能力、項目回報機制和市場風險管理 能力等要素，在政府和社會資本間合理分配項目風險，其中 共同承擔部分由項目公司和政府各分擔50%,具體分擔情況 見下表：風險類別風險因素政府承擔社會資本 承擔共同承擔系統(tǒng)風險政策法律征用/公有化政治反對寸法律變更審批獲得/延誤稅收變更市場動力人工費上漲費率調(diào)整市場需求變化通貨膨脹-

13、利率變化-其他不可抗力非系統(tǒng)風險建造融資工具可及性融資成本高設(shè)計不當工程設(shè)計質(zhì)量-建造分包商違約工地安全勞資設(shè)備的獲取地質(zhì)條件場地可及性工程運營變更建設(shè)成本超支完工風險建設(shè)質(zhì)量公共設(shè)備服務(wù)提供技術(shù)不過關(guān)政府與社會資本合作(PPP)模式建設(shè)某某某江新城核心區(qū)工程建設(shè)運營項財政承受能力論證報告一、編制依據(jù)中華人民共和國預(yù)算法；(1) 中華人民共和國政府采購法；某某某院關(guān)于加強準經(jīng)營性公益類的意見(國發(fā) 201336 號)；(2) 某某某院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會 投資的指導(dǎo)意見(國發(fā)201460號)；國家發(fā)改委關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導(dǎo) 意見(發(fā)改投資20142724號)；(3)

14、某某某院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部發(fā)展改革委人民銀 行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模 式指導(dǎo)意見的通知(國辦發(fā)2015) 42號)；財政部關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式指 導(dǎo)意見的通知(財金201476號)；(4) 財政部關(guān)于印發(fā)政府和社會資本合作模式操作指風險類別風險因素政府承擔社會資本 承擔共同承擔運營運行成本超支服務(wù)質(zhì)量不好維護、維修成本高運營效率低移交設(shè)備狀況q設(shè)備維修狀況三、財政承受能力論證3.1責任識別在PPP項目全生命周期的不同階段，對應(yīng)政府承擔不同 的義務(wù)，財政支出責任主要包括股權(quán)投資、運營補貼、風險 承擔、配套投入。3.1.1股權(quán)投資支出股權(quán)投資支出責任是指在政府與社會

15、資本共同組建項 目公司的情況下，政府承擔的股權(quán)投資責任。股權(quán)投資支出 應(yīng)當依據(jù)項目資本金要求以及項目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)合理確定。計 算公式為：股權(quán)投資支出=項目資本金x政府占項目公司股權(quán)比例3.1.2政府承擔運營補貼支出運營補貼支出責任是指在項目運營期間，政府承擔的直 接付費責任。不同付費模式下，政府承擔的運營補貼支出責任不同。本項目采用可行性缺口補貼模式，項目運營期間，政府 承擔部分運營補貼支出責任，政府每年直接付費數(shù)額包括：社 會資本方承擔的年均建設(shè)成本（折算成各年度現(xiàn)值）、年度 運營成本和合理利潤，再減去每年使用者付費的數(shù)額。計算 公式為：E暇岫些絲坐*些5疑明蜓酬貼周朝（年）成本x（1+合理

16、利潤率）-當年使用者付發(fā)螂n代表折現(xiàn)年數(shù)。財政運營補貼周期指財政提供運營補 貼的年數(shù)。依據(jù)財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論 證指引（財金201521號）第十七條：“年度折現(xiàn)率應(yīng)考慮 財政補貼支出發(fā)生年份，并參照同期地方政府債券收益率合 理確定”，結(jié)合本項目實際，折現(xiàn)系數(shù)參考國債收益率確定， 經(jīng)網(wǎng)上查詢，2016年1月8日中國國債收益率：20年期收 盤價格為3.461%, 30年期的收盤價格為3.603%,綜合平均 按3.53%,考慮市場因素和經(jīng)濟增長因素，結(jié)合行業(yè)情況， 本項目折現(xiàn)率選定為3.60%；依據(jù)財政部政府和社會資本合作項目財政承受能力論 證指引（財金201521號）第十八條

17、“合理利潤率應(yīng)以商業(yè) 銀行中長期貸款利率水平為基準，充分考慮可用性付費、使用量付費、績效付費的不同情景，結(jié)合風險等因素確定”，我國 現(xiàn)階段商業(yè)銀行5年期以上貸款基準利率為4.9%,根據(jù)項目 實際，選定項目投資合理利潤率為8%o3.1.3風險承擔支出由于項目的風險概率和風險后果值難以預(yù)測，因此風險 承擔成本結(jié)合本項目實際，按照可分擔風險以及不可轉(zhuǎn)移分 擔風險進行分類，采用分類比例法進行測算。第一類可轉(zhuǎn)移風險包括：項目建設(shè)期間可能發(fā)生的施工 技術(shù)、工程、投資估算、資金、市場、財務(wù)等風險，項目公 司通過參加商業(yè)保險后，大部分風險可以有效轉(zhuǎn)移，經(jīng)測算可 轉(zhuǎn)移風險為9483.46萬元；第二類可分擔風險包

18、括：項目建設(shè)和運營期間可能發(fā)生 的稅收變更風險、動力人工費上漲、市場需求變化、通貨 膨脹、利率變化等風險，需要政府和社會資本共擔的風險， 經(jīng)測算可分擔風險共計3530.33萬元，社會資本和政府各分 擔50%即1765.16萬元；第三類不可轉(zhuǎn)移風險包括：主要指項目建設(shè)期間政策法 律等影響可能發(fā)生的征用/公有化、法律變更和審批獲得/延誤 風險責任，不可轉(zhuǎn)移和分擔，由政府承擔風險支出。經(jīng)測算為 952.25 萬元。鑒于本項目運營維護的特點，項目運營期內(nèi)按年增長率 3%進行調(diào)價，影響成本增長超出3%時，可以按照程序申請調(diào)整服務(wù)費價格，具體調(diào)價方式在項目管理合同中雙方協(xié)商確 定。3.1.4配套投入支出配

19、套投入支出是指政府將承諾提供的項目配套工程等 其他投入責任。為確保本項目順利實施，實施機構(gòu)負責完成 項目規(guī)劃選址、用地審批、可研報告編制及報批等前期工作，發(fā) 生的全部費用均計入項目總投資由項目公司承擔。項目公司自 行解決施工所需的臨時道路和臨時用水、用電設(shè)施等相關(guān)配套 設(shè)施，相關(guān)費用由項目公司承擔，計入項目總投資，故沒有配 套支出責任。3.2支出測算3.2.1股權(quán)投資支出本項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計為：項目公司資本金共計51600.00萬 元，其中注冊資本為人民幣17200.00萬元，由某某某江集團和 中選社會資本方按20%： 80%的比例出資，自有資金為人 民幣34400.00萬元，由中標社會資本方出

20、資，以后可根據(jù)實際情況 按比例相應(yīng)追加。其中項目公司中某某某江集團代表政府方共 需出資3440.00萬元。3.2.2風險承擔支出本項目按照項目的全生命周期內(nèi)風險預(yù)計發(fā)生的概率，并按照一定的風險后果比例確定風險承擔支出。具體風險值估計如下表:風險類別風險因素風險概率風險后果后果計算的基數(shù)或原因風險值（萬元）風險發(fā)生時點系統(tǒng)風 險政策法律征用/公有化10%5%項目總投資933.58建設(shè)階段和運營階段政治反對無無法律變更10%5%凈利潤71.72運營期平均分配審批獲得/延誤30%3%利率變化100.00%3%融資總額3,144.42其他不可抗力難以計量非系 統(tǒng) 風建造融資工具可及性無無融資成本高無無

21、設(shè)計不當無無轉(zhuǎn)移設(shè)計單位風險類別風險因素風險概率風險后果后果計算的基數(shù)或原因風險值(萬元)風險發(fā)生時點險工程設(shè)計質(zhì)量無無轉(zhuǎn)移設(shè)計單位分包商違約10% 30%2%項目總投資746.86建設(shè)期和運營期工地安全50%5%項目總投資4,667.88建設(shè)期和運營期地質(zhì)條件無無已勘察場地可及性無無工程運營變更10%5%營業(yè)收入552.09運營期平均分配建設(shè)成本超支10% 30%8%總投資2,987.45建設(shè)期完工風險無無外包建設(shè)質(zhì)量難以計量公共設(shè)備服務(wù)提供難以計量技術(shù)不過關(guān)10%1%總投資試運營階段運營運行成本超支10% 30%10%試運營費用試運營階段服務(wù)質(zhì)量不好難以計量維護、維修成本高10%10%運營

22、成本284.73運營期平均分配運營效率低公共交易中心2891.45m2規(guī)劃展（公）示廳 5007.54m 創(chuàng)客之家 4916.38m2 檔案服務(wù)館 4352.70m2 圖書信息館4338.71m辦公后勤9997.10m2o項目修建停車 位477個，其中：地上停車位204個，地下停車位273個。 公共綠地面積35353.05m2,同時配套建設(shè)道路、廣場以及水、 電等基礎(chǔ)設(shè)施工程。（2）新城學校建設(shè)項目新城學校建設(shè)項目用地面積140205.67m2,建設(shè)用地面 140205.67m2,建筑物占地面積20087.00m2?？偨ㄖ娣e66800.00m2o班級個數(shù)80個，可容納4000學生就讀，主要

23、功能建筑分別為教學樓llOOO.OOn?、學藝樓4000.00m體 育館 4000.00m2 圖書館 5000.00m2 實驗樓 2800.00m2 辦 公樓 7000.00m2 報告廳 2800.00m2,宿舍 25400.00m2,食堂 4800.00m2 o項目修建地面停車位235個。公共綠地面積 42061.70m2,運動區(qū)布置400米標準運動場、籃球場、排球 場、乒乓球場等運動場地；同時配套建設(shè)道路、廣場以及水、電 等基礎(chǔ)設(shè)施工程。另外，保留基地北面主要山體，打造具備書 香氛圍的游園，同時提供學習交流的公共活動空間。（3）新城醫(yī)院建設(shè)項目新城醫(yī)院建設(shè)項目用地面積127930.85 n?,建設(shè)用地面 107094.72 m2,建筑物占地面積19570.00 n?。總建筑面積 132300.00 m2,其中：地上建筑面積97300.00 m2,地下建筑 面積35000.00 m2o編制容納1000個床位的三級醫(yī)院，主要 功能建筑分別為門診樓18000.00 n?、急診樓2880.00 m醫(yī) 技樓 25200.00 n?、住院樓 36960.00 m 行政樓 7020.00 生活用房6240.00 m2，保障系統(tǒng)1000.00 m2,各建筑之間通 過連廊進行聯(lián)系。項目修建停車位1350個，其中：地上停 車位600個，地下停車位750個。公共綠地面積44775.80 m2,