1、證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定第一章 總那么第一條 為加強(qiáng)證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理，防范和躲避投資風(fēng)險(xiǎn)，提高證券投資收益，制定本規(guī)定。第二條 證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指證券價(jià)格變化對(duì)投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生的負(fù)面影響。主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政 策風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。第二章 風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與原那么第三條 風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理是識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是通過(guò)采取一系列 的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制措施，防范或者躲避風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在公司可承受的合理范圍內(nèi)，以 保證貸款財(cái)產(chǎn)及固有財(cái)產(chǎn)的平安，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下實(shí)現(xiàn)投資收益率最大化目標(biāo)。第四條 證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理原那么一公司應(yīng)當(dāng)充分識(shí)別、準(zhǔn)確計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測(cè)

2、和嚴(yán)格控制證券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，公司開(kāi)展證券投 資業(yè)務(wù)所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)必須與自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資本實(shí)力相匹配，確保公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和 可持續(xù)開(kāi)展。二公司證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理遵循全面性、審慎性、適時(shí)性、和獨(dú)立性原那么。1、全面性原那么：要求風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理措施必須涵蓋投資活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)崗位，沒(méi) 有制度上的空白或者管理上盲區(qū)。2、審慎性原那么：要求一切投資活動(dòng)必須以風(fēng)險(xiǎn)可控為前提，禁止盲目投資操作。3、適時(shí)性原那么：要求公司內(nèi)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及時(shí)、反映快速、決策果斷，能夠 根據(jù)市場(chǎng)的變化及時(shí)調(diào)整投資操作策略，及時(shí)防范、躲避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。4、獨(dú)立性原那么：要求證券投資研究部門(mén)、

3、貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、審計(jì)監(jiān)督 部門(mén)、投資決策部門(mén)必須保持相互獨(dú)立、相互制約；貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)不同崗位也應(yīng)保持適 當(dāng)?shù)母綦x，并保持業(yè)務(wù)的相互監(jiān)督和制約。第三章 證券投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)置第五條 證券投資管理機(jī)構(gòu)設(shè)置原那么1、規(guī)模效益原那么。機(jī)構(gòu)的設(shè)置、人員規(guī)模和職能劃分與所管理的資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)。2、防火墻原那么。確保證券投資業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)在人員、信息、資金、會(huì)計(jì)核算上嚴(yán)格別離；證券投資業(yè)務(wù)的投資決策、投資操作、資金管理、會(huì)計(jì)核算、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)相互獨(dú)立；證券投資業(yè)務(wù)的賬戶(hù) 管理、資金清算、會(huì)計(jì)核算等后臺(tái)職能應(yīng)當(dāng)由獨(dú)立的崗位負(fù)責(zé)，以形成有效的證券投資前臺(tái)、中臺(tái)、后

4、臺(tái)相互制衡的監(jiān)督機(jī)制。3、協(xié)同高效原那么。在進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化分工的根底上，建立科學(xué)合理的組織架構(gòu)、決策程序和協(xié)作制度， 保證證券投資的質(zhì)量和效率。4、專(zhuān)業(yè)實(shí)踐原那么。機(jī)構(gòu)的設(shè)置和職能劃分符合行業(yè)內(nèi)投資管理活動(dòng)的最正確實(shí)踐。第六條 機(jī)構(gòu)設(shè)置與分工貸款投資決策委員會(huì) / 自主投資決策委員會(huì)是決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)決定證券投資方案、策略、原那么、目 標(biāo)、資產(chǎn)配置與組合規(guī)劃等。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)控制政策，對(duì)證券投資活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制和監(jiān)督，對(duì)貸款投資 決策委員會(huì) / 自主投資決策委員會(huì)通過(guò)的決議提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議，并有最終否決權(quán)。證券投資研究部門(mén)負(fù)責(zé)宏觀經(jīng)濟(jì)分析、 行業(yè)分析、市場(chǎng)行情分析和投資品種的可行性

5、分析， 撰寫(xiě)?投 資策略報(bào)告?，提出投資建議，構(gòu)建投資備選資產(chǎn)池。貸款/ 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)根據(jù)貸款文件及貸款投資決策委員會(huì) /自主投資決策委員會(huì)、 風(fēng)險(xiǎn)控制 委員會(huì)的審批確定投資原那么和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，在證券投資研究部門(mén)?投資策略報(bào)告?和備選資產(chǎn)池的基 礎(chǔ)上，篩選投資品種、構(gòu)建投資組合、擬定具體的投資操作方案，報(bào)貸款業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)分管總裁 / 自主投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后，具體負(fù)責(zé)證券投資業(yè)務(wù)操作及日常風(fēng)險(xiǎn)管理。貸款財(cái)務(wù)部 / 方案財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)證券投資資金賬戶(hù)管理、資金劃撥、會(huì)計(jì)核算與單位凈值核算。合規(guī)風(fēng)控部負(fù)責(zé)證券投資業(yè)務(wù)合法合規(guī)性審查、日常投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與評(píng)估。 審計(jì)部負(fù)責(zé)證券投資操作合法合規(guī)

6、性審計(jì)及關(guān)鍵崗位人員離任審計(jì)。第四章 風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制第七條 證券投資風(fēng)險(xiǎn)盡管起因不同，但最終表現(xiàn)形式都表達(dá)在證券價(jià)格的上下波動(dòng)，因此，單只 證券的市場(chǎng)價(jià)格或者組合投資的市場(chǎng)價(jià)值可以作為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制指標(biāo)。第八條 貸款/ 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)、審計(jì)部實(shí)時(shí)監(jiān)控單只證券的市場(chǎng)價(jià)格或者投資組合的市場(chǎng) 價(jià)值變動(dòng)情況，并設(shè)置預(yù)警和止損等監(jiān)控指標(biāo)體系。當(dāng)單只證券的市場(chǎng)價(jià)格或投資組合的市場(chǎng)價(jià)值觸及 預(yù)警或止損監(jiān)控指標(biāo)時(shí)，及時(shí)向公司有關(guān)部門(mén)和分管總裁報(bào)告，采取適當(dāng)處置措施。第五章 證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理與防范第九條 政策風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 政策風(fēng)險(xiǎn)是指資本市場(chǎng)政策尤其是發(fā)行與上市政策變化而引起的

7、證券投資收益的不確定性。 針對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究， 做好政策分析預(yù)測(cè)， 從而提早做好資金運(yùn)用安排， 以躲避政策風(fēng)險(xiǎn)。第十條 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)開(kāi)展過(guò)程中，周而復(fù)始地重復(fù)復(fù)蘇、繁榮、危機(jī)和蕭條階段，從而引起的證券投資收益的不確定性。針對(duì)經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，判斷宏觀經(jīng)濟(jì)所處的開(kāi)展階段，并預(yù)測(cè)未來(lái)開(kāi)展趨 勢(shì)，從而在復(fù)蘇、繁榮期前買(mǎi)入證券，而在危機(jī)、蕭條期前賣(mài)出證券，以躲避經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第十一條 利率風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率調(diào)整而引起的證券投資收益的不確定性。利率升降與證券價(jià)格呈現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)。 針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)加強(qiáng)貨幣供應(yīng)

8、量、物價(jià)水平、貼現(xiàn)率分析，做好利率走勢(shì)分析預(yù)測(cè)，進(jìn)而 做好資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)調(diào)整，以躲避利率風(fēng)險(xiǎn)。第十二條 上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由于公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面的問(wèn)題造成資產(chǎn)損失或 者收入變動(dòng)而引起的證券投資收益的不確定性。針對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 主要通過(guò)加強(qiáng)行業(yè)分析及上市公司調(diào)查研究， 做好公司經(jīng)營(yíng)情況分析預(yù)測(cè)， 并采取組合投資策略，以躲避上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第十三條 購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)與防范措施 購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹而引起的證券投資實(shí)際收益的不確定性。 針對(duì)購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)，主要通過(guò)分析物價(jià)指數(shù)、工業(yè)出廠(chǎng)品價(jià)格指數(shù)與國(guó)民生產(chǎn)總值等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，做好 通

9、貨膨脹趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)，從而選擇那些能夠轉(zhuǎn)移物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)、擁有市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的資源類(lèi)企業(yè)或商業(yè)流 通企業(yè)投資，以躲避購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)。第六章 證券投資各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施第十四條 投資決策環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施一應(yīng)嚴(yán)格按照法律法規(guī)和相關(guān)文件的規(guī)定，制定明確的投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、投資 組合、投資限制、預(yù)警和止損措施；二投資決策必須有充分的依據(jù)，重要的投資要有可行性研究報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)分析支持，并有決策記 錄；三建立投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，定期評(píng)估證券投資風(fēng)險(xiǎn)，不斷調(diào)整投資策略、優(yōu)化投資組合，發(fā)現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)處理，防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大；四建立科學(xué)的投資績(jī)效考評(píng)體系，通過(guò)與市場(chǎng)同類(lèi)型產(chǎn)品收益比擬或者與大盤(pán)指數(shù)漲跌幅度比 較等

10、科學(xué)方法，合理確定績(jī)效考評(píng)比擬基準(zhǔn)，定期考核、評(píng)價(jià)證券投資管理部門(mén)的投資業(yè)績(jī)，及時(shí)地鼓 勵(lì)先進(jìn)、糾正偏差。第十五條 投資操作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施 一建立完善的投資指令審核、確認(rèn)、執(zhí)行與信息反應(yīng)流程，確認(rèn)指令合法合規(guī)前方可執(zhí)行，發(fā) 現(xiàn)異常情況，及時(shí)反應(yīng)到相關(guān)部門(mén)。二建立前中后臺(tái)相互隔離、相互制約的組織管理架構(gòu)，貸款/ 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)獨(dú)立于證券投資研究部門(mén)、合規(guī)風(fēng)控部、審計(jì)部、貸款投資決策委員會(huì) / 自主投資決策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。三建立預(yù)警和止損監(jiān)控指標(biāo)體系，實(shí)時(shí)監(jiān)控單只證券及投資組合的市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)情況，區(qū)別 不同情況，采取以下措施：1、如果某一時(shí)點(diǎn)單只證券的市場(chǎng)價(jià)格或者投資組合的市場(chǎng)價(jià)

11、值到達(dá)貸款文件或公司規(guī)定的預(yù)警線(xiàn) 時(shí)，貸款 /自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)必須立即向公司分管總裁報(bào)告，提出相應(yīng)的意見(jiàn)或建議。公司分管總裁組織貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)、研究部門(mén)、合規(guī)風(fēng)控部共同分析原因，研究確定 風(fēng)險(xiǎn)防范的具體措施。2、如果某一時(shí)點(diǎn)單只證券的市場(chǎng)價(jià)格或者投資組合的市場(chǎng)價(jià)值到達(dá)貸款方案或公司規(guī)定止損線(xiàn)時(shí)， 貸款/ 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)必須立即向公司分管總裁 / 自主投資決策委員會(huì)報(bào)告， 并按照貸款文件或公 司規(guī)定實(shí)施止損平倉(cāng)操作，防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。第十六條 投資監(jiān)督環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制措施 一證券投資貸款資金必須交合格的商業(yè)銀行保管，保管銀行對(duì)貸款業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)的證券投 資運(yùn)作進(jìn)行連續(xù)監(jiān)

12、督；二貸款財(cái)務(wù)部 /方案財(cái)務(wù)部審核、監(jiān)督貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)的證券投資運(yùn)作，保證投資 操作、資金運(yùn)用合法合規(guī)；三合規(guī)風(fēng)控部負(fù)責(zé)貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)業(yè)務(wù)法律文書(shū)的合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)性審查，進(jìn)行事 前控制；四審計(jì)部負(fù)責(zé)建立貸款 / 自主資金證券投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)和相應(yīng)的業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表，實(shí)時(shí)監(jiān)督證 券投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化情況，定期對(duì)貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)稽核。第十七條 建立有效的應(yīng)急應(yīng)變措施和危機(jī)處理機(jī)制 發(fā)生重大宏觀政策、法律法規(guī)調(diào)整或者自然災(zāi)害、不可抗力等突發(fā)事件，公司分管總裁應(yīng)立即組織 貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)、研究部門(mén)進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，分析判斷該事件對(duì)證券市場(chǎng)的影響，并立 即啟動(dòng)應(yīng)急應(yīng)變預(yù)案，將危機(jī)損失降到最低。第七章 證券投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告路線(xiàn)第十八條 貸款 / 自主業(yè)務(wù)投資管理部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)控制員定期向合規(guī)風(fēng)控部報(bào)告本部門(mén)證券投資風(fēng)險(xiǎn)管 理情況。第十九條 合規(guī)風(fēng)控部檢