1、淺析個人境外投資管理狀況及策略個人境外直接投資是指在一系列引導投資的舉措下， 民資又多了一 條直接出境的通道。2011年1月7日，溫州市貿(mào)易合作局公布溫 州市個人境外直接投資試點方案 規(guī)定，溫州市試點允許個人境外直 接投資，但禁止涉足股市和房地產(chǎn)。摘要：鼓勵個人境外直接投資，是進一步深化外匯體制改革，支持 走出去發(fā)展戰(zhàn)略， 完善境外投資促進體系的重要舉措之一。 它對于進 一步促進國際收支基本平衡， 有序拓寬對外投資渠道將起到有益的補 充。近年來，受國內(nèi)高通脹、高房價和負利率的影響，居民個人有巨 大的投資意愿和沖動， 隨著國內(nèi)證券市場的不斷低迷， 尋找境外投資 機會成為部分居民的選擇。 另外，國

2、家出臺一系列放寬居民個人購匯 的限制，藏匯于民政策使個人對外投資成為可能。 但由于個人直接境 外投資政策環(huán)節(jié)并未理順， 使居民個人對外投資需求受到一定程度的 抑制，因此，有必要理清管理思路，在風險可控的前提下有序推動個 人的直接對外投資。一、個人境外直接投資管理現(xiàn)狀(1)較法人境外投資而言， 個人境外投資管理法規(guī)不健全， 基本處于 粗放狀態(tài)按照目前的外匯管理法規(guī)， 從主要的審核要素及登記管理環(huán) 節(jié)來看，境內(nèi)居民個人境外投資在外匯管理環(huán)節(jié)較境內(nèi)機構境外投資 寬松許多。如下表所示：從實際情況來看，個人境外直接投資基本上 屬于粗放管理狀態(tài)，其投資規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利能力等無法進行統(tǒng)計。(2)政策環(huán)節(jié)

3、未理順， 現(xiàn)居民境外投資項目的投資款流出及收益流入， 大多以各種變相甚至非法的形式進行由于政策障礙， 目前已有的國內(nèi) 居民境外投資項目的投資款流出及收益流入， 往往通過個人分拆結售 匯、黑市購匯及現(xiàn)鈔攜帶等變相甚至非法的形式進行。 一是個人直接 投資管理規(guī)定可操作性不強。2006年發(fā)布的個人外匯管理辦法 規(guī)定，境內(nèi)個人對外直接投資符合有關規(guī)定的， 經(jīng)外匯局核準可以購 匯或以自有外匯匯出， 并應當辦理境外投資外匯登記。 按照正常的程 序，個人從事境外投資應當經(jīng)過發(fā)改委、 商務部門批準后辦理外匯登 記及備案，之后才能辦理資金匯兌手續(xù)。但是，目前境外投資外匯登 記制度均是針對機構量身定做的， 基本上

4、不適用于個人境外投資。 另 外，商務部門因程序問題無法核準個人境外直接投資， 外匯局也同樣 無法辦理外匯登記， 至于后續(xù)的資金匯出核準更是無從談起。 二是特 殊目的公司管理規(guī)定難以理順個人直接投資資金匯兌管理環(huán)節(jié)。 關 于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問 題的通知(匯發(fā)200575號)，允許境內(nèi)居民個人以特殊目的公司 的形式設立境外融資平臺，但涉及境內(nèi)購付匯的，應按照境內(nèi)居民 個人外匯管理辦法 的規(guī)定辦理有關手續(xù)， 即同樣要求提供境外投資 主管部門的批準文件。 這就意味著個人如果以購匯、 支付外匯的形式 向境外投資根本無法實現(xiàn)。另一方面，匯發(fā)200575號文只對有特 殊

5、目的需求的個人境外投資項目有一定約束力，而對大量非特殊目的 的個人境外投資項目不能產(chǎn)生任何影響。、個人境外直接投資的監(jiān)管難點(1)個人境外投資的資金來源不規(guī)范基于多種原因， 絕大多數(shù)個人境 外投資資金來源五花八門，有自有外匯、民間借貸、現(xiàn)鈔攜帶，更有 甚者通過地下錢莊兌換，其來源與渠道不盡規(guī)范。(2)部門監(jiān)管責任不明確據(jù)了解， 由于一直以來沒有明確的個人境外 投資核準操作規(guī)范， 發(fā)改委或商務部門往往以此拒絕個人投資者提出 的境外投資申請， 外匯管理部門往往因上游部門不予審批個人境外投 資造成后續(xù)外匯登記環(huán)節(jié)存在困難， 存在明顯的政策盲點， 阻礙了個 人境外投資的規(guī)范發(fā)展。(3)管理監(jiān)測體系不健

6、全如外匯登記、 資金流出入等操作細節(jié)不明確，F(xiàn)DI系統(tǒng)尚未開發(fā)個人境外投資模塊等，個人境外投資尚未納入境外 投資聯(lián)合年檢范疇，事后監(jiān)管和監(jiān)測體系不健全。三、政策建議 個人境外投資充分利用了國內(nèi)外匯資源，有效實現(xiàn)民間資本的保值 和增值，滿足居民多元化的投資需求，進而可以拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長。 因此，為貫徹走出去發(fā)展戰(zhàn)略，同時為了規(guī)范管理，建議：(1)理清思路，消除政策障礙，促進個人直接境外投資的發(fā)展發(fā)改委、商務部、外匯局等相關部門應加強聯(lián)合， 參照境內(nèi)機構境外投資的管 理模式，協(xié)調(diào)研究制定個人境外投資管理辦法， 建立各部門職責分明， 運轉有序的聯(lián)合審批監(jiān)管機制。 發(fā)改委和商務部門作為境外投資的主 管

7、部門，應審批或登記個人的境外投資。 外匯管理部門負責外匯登記、 匯兌、境外資金變動登記、 資金調(diào)回監(jiān)測等。從而理順各部門工作流 程，讓個人境外投資有法可依，滿足個人的境外投資需求，促進個人 境外投資的發(fā)展。(2)完善政策，明晰操作細節(jié)， 提升個人境外投資管理質效一是明確 審核流程和所需材料。 在通過主管部門審批同意對外投資后， 個人應 持提交書面申請、 投資項目的合同或者其他可證明境內(nèi)投資者應當匯 出外匯資金數(shù)額的文件、身份證明、資金來源證明，并在申請書中向 外匯管理部門作出承諾，保證境外投資企業(yè)按期匯回利潤或者其他外 匯收益。據(jù)此給予辦理境外投資登記、購匯和資金匯出。二是簡化審 批環(huán)節(jié)。將小額個人境外直接投資資金購付匯核準授權外匯指定銀行 對個人投資收益匯回實行年度總額控制等。 三是加強事后監(jiān)管。 規(guī)范 資金匯出環(huán)節(jié)的管理，加強境外投資企業(yè)在稅收、財務管理、年檢等 方面的事后監(jiān)管， 規(guī)范境外企業(yè)的經(jīng)營行為， 維護國家利益和投資者 的合法權益。(3)強化監(jiān)管， 做好日常管理與監(jiān)測， 健全個人直接投資管理體系一 是境內(nèi)個人須在境外投資項目正式設立后60個工作日內(nèi)，持境外投 資的海外注冊登記證書、 營業(yè)執(zhí)照等有關境外項目投資設立的證明材 料向外匯局備案。二是建立年檢和報表報送制度。 境外投資個人的年 度會計報表，包括資產(chǎn)負債表、損益表，在當?shù)貢嬆?/p>