1、第一章 貨幣與貨幣制度 知識(shí)點(diǎn)歸納 識(shí)記（1-15）1.實(shí)物貨幣：是指以自然界中存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來(lái)充當(dāng)貨幣。2. 鑄幣：是指由國(guó)家印記證明其重量和成色的金屬塊3銀行券：是銀行發(fā)行的一種以銀行自身為債務(wù)人的紙質(zhì)票證，是一種紙質(zhì)貨幣4.存款貨幣：通過(guò)銀行存款賬戶中的存款劃轉(zhuǎn)，貨幣得以結(jié)算，商品交易完成。在這個(gè)過(guò)程中，能過(guò)簽發(fā)支票的活動(dòng)期存款發(fā)揮著與銀行劵同樣的購(gòu)買功能，我們將其稱作“存款貨幣”。5.電子貨幣：是指處于電磁信號(hào)形態(tài)，通過(guò)電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣6.足值貨幣：即作為貨幣商品的各類實(shí)物和金、銀、銅等金屬的自身商品價(jià)值與其作為貨幣的購(gòu)買價(jià)值相等。7.不足值貨幣：即作為貨幣商

2、品的實(shí)物，其自身的商品價(jià)值低于其作為貨幣的購(gòu)買價(jià)值。8.計(jì)價(jià)單位：貨幣作為計(jì)價(jià)單位，就是指用貨幣去計(jì)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品、勞務(wù)以價(jià)格形態(tài)。9.交易媒介：在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為交易媒介，馬克思稱其為流通手段。10.支付手段：在商品買賣行為與貨款支付行為相分離的情況下，貨幣不再是商品流通中的交易媒介，而是補(bǔ)足交換的一個(gè)獨(dú)立的環(huán)節(jié)，此時(shí)貨幣發(fā)揮的是支付手段功能。11.貨幣制度：是指國(guó)家對(duì)貨幣的有管要素、貨幣流通的組織和管理等進(jìn)行的一系列規(guī)定12.貨幣單位：當(dāng)貨幣作為計(jì)價(jià)單位為商品和勞務(wù)標(biāo)價(jià)時(shí)，其自身也需要一個(gè)可以比較不同貨幣數(shù)量的單位，這就是貨幣單位。13.無(wú)限法償：是指法律

3、保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，支付的對(duì)方均不得拒絕接收14.有限法償：是指在一次支付行為中，超過(guò)一定金額，收款人有權(quán)拒收，在法定限額內(nèi)，收則不受法律保護(hù)。15.區(qū)域貨幣一體化：是指一定區(qū)域內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)通過(guò)協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家主要銀行來(lái)發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣。 領(lǐng)會(huì)（16-25）16.馬克思的貨幣起源學(xué)說(shuō):貨幣是伴隨著商品價(jià)值形式的不斷發(fā)展變化而最終產(chǎn)生的。商品價(jià)值形式經(jīng)歷了四個(gè)不同的發(fā)展變化階段：（1）.簡(jiǎn)單的或偶然的價(jià)值形式階段（2）.總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式階（3）.一般價(jià)值形式（一般等價(jià)形式）階段（4）.貨幣形式階段。17.推動(dòng)

4、貨幣形式演變的真正動(dòng)力：商品生產(chǎn)，商品交換的發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。18. 貨幣的職能：一：交易媒介職能：包括（1）計(jì)價(jià)單位：貨幣作為計(jì)價(jià)單位，就是指用貨幣去計(jì)算商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品，勞務(wù)以價(jià)格形態(tài)。（2）交易媒介：貨幣在商品流通中充當(dāng)交易媒介是發(fā)揮交易媒介的職能。（3）支付手段：其主要的形式有-借貸，財(cái)政收支，工資發(fā)放，租金收，稅收取等。二：財(cái)富貯藏職能：是指貨幣的退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái)的職能。其特點(diǎn)是：高安全，低收益。19.貨幣制度的構(gòu)成要素：（1）規(guī)定貨幣材料（幣材）（2）規(guī)定貨幣單位（3）規(guī)定流通中貨幣的種類（4）規(guī)定貨幣的法定支付能力（5）規(guī)定貨幣的鑄造

5、或發(fā)行。20.金本位制包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)對(duì)比:1）金幣本位制是典型的金本位制，其基本特點(diǎn)是：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無(wú)限法償能力，金幣可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時(shí)流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國(guó)境。2）金塊本位制又稱生金本位制，在這種貨幣制度下，已經(jīng)不再鑄造金幣，市場(chǎng)中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量，但銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換成金塊。3）金匯兌本位制又稱虛金本位制。這種貨幣制度與金塊本位制相同之處在于，也不鑄造金幣，市場(chǎng)中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量；不同之處在于，銀行券不能在國(guó)內(nèi)兌換

6、黃金，想要兌換黃金，只能先兌換成本國(guó)在該國(guó)存有黃金并與該國(guó)貨幣保持固定匯率國(guó)家的外匯，然后再用外匯在該國(guó)兌換黃金。21.不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的基本特點(diǎn)是：一是流通中的貨幣都是信用貨幣，只要由現(xiàn)金和銀行存款組成。二是信用貨幣都是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)投入到流通中去的。三是國(guó)家通過(guò)中央銀行的貨幣政策操作對(duì)信用貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理調(diào)控。22.我國(guó)人民幣制度的三項(xiàng)主要內(nèi)容:一是人民幣是我國(guó)法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國(guó)境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。人民幣主幣的單位是元，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進(jìn)制。二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。三

7、是2005年7月21日，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制。23.布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：（1）以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國(guó)際貨幣體系。（2）實(shí)行固定匯率制。（3）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織（IMF），對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國(guó)際磋商，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制。24.布雷頓森林體系崩潰的原因: 1.制度自身的缺陷。以美元為中心的國(guó)際貨幣制度崩潰的根本原因。是這個(gè)制度本身存在著不可解脫的矛盾。在這種制度下，美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。2.美元危機(jī)

8、與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因.25.牙買加體系的核心內(nèi)容包括：（1）將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度。（2）黃金非貨幣化。（3）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。（4）國(guó)際收支調(diào)節(jié)形式多樣化第二章 信用 知識(shí)點(diǎn)歸納：識(shí)記（1-12）1.直接融資：如果貨幣資金供求雙方通過(guò)一定的信用工具直接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的互通有無(wú)，則這種融資形式被稱為直接融資。2.間接融資;如果貨幣資金供求雙方通過(guò)金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的相互融通，則這種融資形式被稱為間接融資3.信用風(fēng)險(xiǎn)：指?jìng)鶆?wù)人因各種原因

9、未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性4.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：是工商企業(yè)間以賒銷貨預(yù)付貨款等形式相互提供的信息。5.商業(yè)票據(jù)：是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。6.商業(yè)本票：是一種承諾式票據(jù)，通常是由債務(wù)人簽發(fā)給債權(quán)人承諾在一定時(shí)期內(nèi)無(wú)條件支付款項(xiàng)給收款人或持票人的債務(wù)證書。7.商業(yè)匯票：是一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)信用活動(dòng)中的賣方對(duì)買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方于規(guī)定日期支付貨款。8.銀行信用：是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用9.國(guó)家信用：是以政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用。10.消費(fèi)信用：是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支

10、出的一種信用形式。11.消費(fèi)信貸：是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對(duì)消費(fèi)者個(gè)人發(fā)放的貸款12.票據(jù)抵押：指持票人將商業(yè)票據(jù)作為抵押物向商業(yè)銀行申請(qǐng)抵押貸款的行為。領(lǐng)會(huì)（13-23）13.經(jīng)濟(jì)范疇中的信用：是指以償還本金和支付利息為條件的借貸行為。14.經(jīng)濟(jì)范疇信用與道德范疇信用的聯(lián)系與區(qū)別：道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)、最大區(qū)別是道德范疇信用的非強(qiáng)制性經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。15.五部門經(jīng)濟(jì)中的信用關(guān)系：個(gè)人部門（是貨幣資金的主要貸出者）、非金融部門（是貨幣資金的主要需求者）、政府部門（凈需求者）、金融部門、國(guó)外部門。16.直接融資與間接融資各自優(yōu)缺點(diǎn)：直接融資優(yōu)點(diǎn)：1、

11、引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資金合理配置；2、加強(qiáng)資金提供者對(duì)需求者的關(guān)注，提高資金使用效益；3、有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定可長(zhǎng)期使用的資金；4、沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)從中獲利，因此成本較低。缺點(diǎn)：1、便利度及成本受金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度影響；2、風(fēng)險(xiǎn)要高于簡(jiǎn)介融資。間接融資：優(yōu)點(diǎn)：1、靈活便利；2、分散投資，安全性高；3、具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺點(diǎn)：1、減少了資金供給這對(duì)資金的關(guān)注和籌資者的壓力；2、增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的收益。7017.信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用，擴(kuò)大信用會(huì)造成什么影響？ 作用：1調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置 2動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)“是指?jìng)鶆?wù)人因各種原因未能及時(shí)

12、，足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性。擴(kuò)大信用會(huì)造成的影響：信用規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張，也會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的集聚，進(jìn)而威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。18.商業(yè)信用的含義及基本形式： 含義：是工商企業(yè)間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。 其基本形式：賒銷和預(yù)付貨款19商業(yè)信用的局限性：1)商業(yè)信用在規(guī)模上存在的局限性2)商業(yè)信用在方向上存在的局限性3)商業(yè)信用在期限上存在的局限性20.商業(yè)票據(jù)的基本特征：1)是一種有價(jià)票據(jù)2)具有法定的式樣和內(nèi)容3)是一種無(wú)因票證4)可以轉(zhuǎn)讓流通21.銀行信用的含義與特點(diǎn)： 含義：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。 特點(diǎn)：1銀行信用的貨幣資金來(lái)源于社會(huì)各部門暫時(shí)

13、的閑置的貨幣資金 2銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的，而貨幣是一般購(gòu)買手段。 3銀行信用提供的存貸款方式具有相對(duì)而言的靈活性。22.消費(fèi)信用的定義與形式 定義：消費(fèi)信用是工商企業(yè)，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于消費(fèi)支出的一種信用形式。 其主要形式：賒銷，分期付款，消費(fèi)信貸。在我國(guó)主要是消費(fèi)信貸為主 賒銷：是工商企業(yè)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人以商品賒銷的方式提供的短期信用。即工商企業(yè)以延期付款的方式銷售商品，到期后消費(fèi)者一次付清貨款。23.消費(fèi)信用的作用。積極作用： 1）消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)消費(fèi)的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)于一國(guó)消費(fèi)需求總量。 2）消費(fèi)信用的發(fā)展為消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來(lái)的預(yù)

14、期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑，使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇，提升了生活質(zhì)量。3）消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)，新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。消極作用：1）消費(fèi)信用的過(guò)度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求予盾。2）由于消費(fèi)信用是對(duì)未來(lái)購(gòu)買的預(yù)支，在延期付款的誘惑下。出現(xiàn)過(guò)度負(fù)債消費(fèi)，就會(huì)使消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，引發(fā)一系列的不良反應(yīng)應(yīng)用（24-25）24.如何理解商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系以及二者在我國(guó)的發(fā)展概況。（1）商業(yè)信用從參與主體上來(lái)講都是工商企業(yè)，而銀行信用的參與主體一個(gè)是工商企業(yè)另一個(gè)是銀行。（2）商業(yè)信用的對(duì)象是商品，而銀行信用的對(duì)象是貨幣。（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長(zhǎng)可短。

15、（4）商業(yè)信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對(duì)于這些弊端都給予了很好的克服。商業(yè)信用或是銀行信用都屬于信用的形式，從經(jīng)濟(jì)范疇上來(lái)講都屬于以支付本金和償還利息為條件的借貸行為，銀行信用的出現(xiàn)推動(dòng)了商業(yè)信用的發(fā)展。 25.次貸危機(jī)和消費(fèi)信用的聯(lián)系以及對(duì)我國(guó)的啟示。次級(jí)抵押貸款是指美國(guó)的一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。次級(jí)抵押貸款借款人的信用記錄比較差，由此造成次級(jí)抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。次貸危機(jī)便與信貸消費(fèi)文化有著直接的關(guān)系。消費(fèi)信用是指以消費(fèi)者個(gè)人為債務(wù)方的信用消費(fèi)方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽車貸款，住房按揭貸款和住房產(chǎn)權(quán)抵押貸款。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持

16、續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的次貸危機(jī)證實(shí)消費(fèi)信用不可過(guò)度擴(kuò)張，這也警示我們提醒我們，一定要建立整套的監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制，控制信用消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。第三章 利息和利率 知識(shí)點(diǎn)歸納識(shí)記（1-11）1.貨幣的時(shí)間價(jià)值：是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來(lái)的價(jià)值2.終值：因?yàn)樨泿啪哂袝r(shí)間價(jià)值，因此，任何一筆貨幣資金無(wú)論其將來(lái)會(huì)被怎樣運(yùn)用，都可以按一定的利率水平計(jì)算其在未來(lái)一定時(shí)點(diǎn)上的金額，這個(gè)金額通常被稱作終值，也即本利和。3.現(xiàn)值：與終值相對(duì)應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值，即未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值。4.基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。5.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：是指這種

17、利率僅反映貨幣的時(shí)間價(jià)值，即僅反映市場(chǎng)中貨幣資金的供求關(guān)系，不包含對(duì)任何風(fēng)險(xiǎn)因素的補(bǔ)償。6.實(shí)際利率：是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買力不變條件下的利率。名義利率則包含了通貨膨脹因素。名義利率等于實(shí)際利率加物價(jià)水平變動(dòng)率。907.固定利率：是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。8.浮動(dòng)利率：是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率9.行業(yè)利率：由非政府部門的民間金融組織、如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率。10.市場(chǎng)利率：有貨幣供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率。9011.官定利率：是指由有金融管理部門或中央銀行確定的利率。

18、90領(lǐng)會(huì)（12-21）12.利息的計(jì)量（1）.單利法 單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息。 其計(jì)算公式為：CP×r×n其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為： CP×r×n10000×5%×31500（元）（2.）復(fù)利法 復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來(lái)的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。 其計(jì)算公式為：CP（1+ r）n例：銀行向借款人發(fā)放一筆10

19、000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，復(fù)利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：CP（1+ r）n10000×（1+5%）310000×0.1576251576.25（元）13.各種利率的分類和比較（1）基準(zhǔn)利率：是指在各種利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)隨之發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)）包括市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和一國(guó)中央銀行確定的官定利率。（2）市場(chǎng)利率、官定利率和行業(yè)利率（按照利率的決定方式分類）由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)。由一國(guó)政府金融管理部門或中央銀行確定的利

20、率是官定利率，官定利率是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段。由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對(duì)其行業(yè)成員具有一定的約束性。(3)固定利率和浮動(dòng)利率（按照借貸期限內(nèi)利率是否調(diào)整）固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。(4)實(shí)際利率和名義利率（按照是否剔除通貨膨脹因素）實(shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買力不變條件下的利率；名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。 R=i+p根據(jù)實(shí)際利率的計(jì)算公式，實(shí)際利率存在三種情況：當(dāng)名

21、義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。14.影響利率變化的其他因素（1）風(fēng)險(xiǎn)因素，在資金借貸行為當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)越高貨幣資金的提供者向貨幣資金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。（2）通貨膨脹因素，通貨膨脹越嚴(yán)重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸出者通常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而相應(yīng)上升。15利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用（1）.利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配（2）.利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇。（3）.

22、利率的變動(dòng)影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理16.利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用利率在宏觀調(diào)控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行條件下，政府可以通過(guò)政策調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控目標(biāo)。17.利率發(fā)揮作用的條件（1），微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。（2），由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降。（3），建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系。18.經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)？債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述19.利息為什么成為收益的一般形

23、態(tài)？利息成為收益的一般形態(tài)有什么作用？作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)利息是貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入。與此相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得。于是利息就成為一個(gè)尺度，用來(lái)衡量投資收益的高低，如果投資回報(bào)率低于利息率則根本不要投資。2利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。20.經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)？債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基

24、于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述。21. 馬克思的利率決定理論：馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來(lái)的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。利率的下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，因?yàn)槿绻蕿榱?，那么有資本而未營(yíng)運(yùn)的資本家就不會(huì)把資本貸出。因此，利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。馬克思進(jìn)一步指出，在零和平均利潤(rùn)率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)。一般來(lái)說(shuō)，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，反之，利率會(huì)較高。西方利率決定理論（1）傳統(tǒng)利率決定理論；（2）凱恩斯的利率決定理論；（3）可貸資金論。應(yīng)用（22-23）2

25、2.在我國(guó)目前的利率體系中，哪些屬于市場(chǎng)利率？哪些屬于官定利率？答：市場(chǎng)利率包括國(guó)債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國(guó)家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。在我國(guó)目前利率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化的情況下，主要是中國(guó)人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。23.我國(guó)為什么要實(shí)行利率市場(chǎng)化以及改革思想：為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率。我國(guó)利率體系4個(gè)層次：中央銀行基準(zhǔn)利率；銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存貸利率。未來(lái)發(fā)展目標(biāo)：是要形成一套以中央銀行基準(zhǔn)利率為核心的中央銀行可以有效控制的多層次的有彈性的能夠充分反映市場(chǎng)資金供求的利率體系。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想：建立以

26、市場(chǎng)資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準(zhǔn)利率調(diào)控為核心，由市場(chǎng)資金供求決定各種利率水平的市場(chǎng)利率體系和市場(chǎng)利率管理體系。95第四章 匯率與匯率制度 知識(shí)點(diǎn)歸納識(shí)記（1-14）1.外匯：是以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價(jià)證劵（包括債券、股票等）、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。2、自由外匯：是指無(wú)需貨幣發(fā)行國(guó)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)，就可以隨時(shí)自由兌換成其他國(guó)家的貨幣或者向第三國(guó)辦理支付的外匯。3、匯率：又稱匯價(jià)、外匯行市或外匯牌價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率，或者說(shuō)是一國(guó)貨幣相對(duì)有另一國(guó)貨幣的

27、價(jià)格。4、直接標(biāo)價(jià)法：是指以一定單位（100或1000）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。5、間接標(biāo)價(jià)法：是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。6、基準(zhǔn)匯率：各國(guó)往往會(huì)選定一種或幾種外國(guó)貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國(guó)貨幣的兌換比率，這個(gè)匯率即被稱為基準(zhǔn)匯率。7、套算匯率：又稱為交叉匯率，是根據(jù)本國(guó)的基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率，或套算出其他外幣之間的匯率。8、即期匯率：一般的外匯交易實(shí)在買賣雙方成交后的當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)進(jìn)行外匯交割，這種即期外匯交易所使用地匯率就是即期匯率，也叫現(xiàn)匯匯率。9、遠(yuǎn)期匯率：是在

28、未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率。10、買入?yún)R率：是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用地匯率。11、賣出匯率：是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)平均數(shù)是中間匯率。12、有效匯率：是指某種加權(quán)平均匯率，它是一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。13、固定匯率制：指兩國(guó)貨幣的匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度被限制在較小的范圍內(nèi)，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。14、浮動(dòng)匯率制：是指一國(guó)貨幣當(dāng)局不在規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。領(lǐng)會(huì)（15-2

29、2）15.外匯的含義：（著重掌握外匯的靜態(tài)含義）外匯的動(dòng)態(tài)含義是指人們通過(guò)特定的金融機(jī)構(gòu)將一國(guó)貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對(duì)國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。外匯的靜態(tài)含義是指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證等。16.匯率的種類：1）按照制定匯率的方法不同，匯率可分為基準(zhǔn)匯率和套算匯率2）按照外匯交易的清算交割時(shí)間劃分，匯率分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。3）按照銀行買賣外匯的不同劃分，匯率分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。4）按照國(guó)家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度劃分可將匯率分為官方匯率和市場(chǎng)匯率。5）按照是否剔除通貨膨脹因素劃分，可將匯率分為名義匯率和實(shí)際匯

30、率。17.影響匯率變動(dòng)的主要因素：1）通貨膨脹2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3）國(guó)際收支4）利率5）心理預(yù)期6）政府干預(yù)18.匯率的作用1）、匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響.一國(guó)貨幣對(duì)外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用。反之，一國(guó)貨幣對(duì)外升值則會(huì)對(duì)出口產(chǎn)生抑制，促進(jìn)進(jìn)口。2）、匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響.匯率的變動(dòng)主要會(huì)對(duì)短期資本流動(dòng)造成影響，若市場(chǎng)上普遍預(yù)期一國(guó)貨幣將會(huì)貶值，為了防止貨幣貶值帶來(lái)的損失，投資者不愿意持有以該國(guó)貨幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)，而將其轉(zhuǎn)兌成外匯，引起資本外逃。3）、匯率對(duì)物價(jià)水平的影響（可以從進(jìn)出口兩個(gè)方面來(lái)分析）進(jìn)口：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì)引起進(jìn)口消費(fèi)品和原材料國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲，進(jìn)口消費(fèi)品的價(jià)

31、格的上升直接帶來(lái)物價(jià)上漲，進(jìn)口原材料價(jià)格的上升會(huì)引起與之相關(guān)的產(chǎn)成品價(jià)格的上升。反之，本幣升值，外匯匯率下降，會(huì)在一定程度上抑制一國(guó)物價(jià)水平的上漲。出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會(huì)促進(jìn)商品出口，出口增加會(huì)加劇國(guó)內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升19、匯率制度的比較:浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)：1）浮動(dòng)匯率制度下，匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支可以起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，而且可以避免因匯率劇烈變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)隨之發(fā)生劇烈波動(dòng)。2）浮動(dòng)匯率制降低了國(guó)際游資對(duì)一國(guó)匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。3）浮動(dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策具有自主性。浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)：1）國(guó)際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，不利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。2）浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)

32、行為一般不具有穩(wěn)定性。投機(jī)者在非理性心理的支配下做出的投機(jī)行為會(huì)加大匯率的波動(dòng)3）浮動(dòng)匯率制下中央銀行可能會(huì)濫用貨幣政策，造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。固定匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)恰好相反。20.影響匯率變動(dòng)的主要因素:（一）通貨膨脹.一國(guó)發(fā)生通貨膨脹該國(guó)貨幣代表的實(shí)際價(jià)值量下降外匯市場(chǎng)上對(duì)該國(guó)貨幣的需求減少外匯匯率上升，本幣匯率下跌。（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).短期內(nèi)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往會(huì)引起進(jìn)口的增加，外匯需求增加外匯匯率升值。長(zhǎng)期內(nèi)，該國(guó)貨幣通常會(huì)有對(duì)外長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)。（三）國(guó)際收支.收小于支，逆差本幣匯率下跌，外國(guó)貨幣匯率上升。收大于支，順差外國(guó)貨幣匯率下跌，本幣匯率上升。（四）利率.一國(guó)的高

33、利率水平會(huì)吸引國(guó)際資本流入該國(guó)，從而增加該國(guó)外匯的供給，導(dǎo)致即期外匯匯率下跌；反之，一國(guó)的低利率水平會(huì)吸引國(guó)際資本流出該國(guó)，從而減少該國(guó)外匯的供給，導(dǎo)致即期外匯匯率上升。（五）心理預(yù)期 .心理預(yù)期因素主要影響短期匯率的變動(dòng)，當(dāng)預(yù)期某國(guó)家貨幣在未來(lái)將會(huì)升值，則外匯市場(chǎng)上投資者會(huì)大量買進(jìn)該國(guó)貨幣，造成市場(chǎng)上外匯供給的增加，本幣需求的上升，助推本幣升值。反之，則助推本幣貶值。（六）政府干預(yù)21匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響:一國(guó)貨幣趨向升值，人們?cè)皆敢獬钟性搰?guó)貨幣和貨幣計(jì)值的資產(chǎn)；相反，一國(guó)貨幣越趨向貶值，人們?cè)絻A向于減少持有該國(guó)貨幣和以該國(guó)貨幣計(jì)值的資產(chǎn)22.匯率制度的選擇:一國(guó)選擇浮動(dòng)匯率制度也不是毫無(wú)前

34、提的，事實(shí)上是需要考慮如下三個(gè)方面的因素的：1）經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大的國(guó)家適合選擇浮動(dòng)匯率制；2）通貨膨脹較低的國(guó)家適宜采用浮動(dòng)匯率制；3）一國(guó)放松了對(duì)國(guó)際資本流入，流出本國(guó)的限制，而且貨幣當(dāng)局手中沒(méi)有掌握足以干預(yù)外匯市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備數(shù)量時(shí)比較適宜采用浮動(dòng)匯率制。應(yīng)用（23-25）23.引起人民幣升匯率變動(dòng)的因素：1）中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，較高的利率水平，是升值內(nèi)在因素；2）全球收支失衡因素；3）市場(chǎng)預(yù)期因素；4）該時(shí)期外匯管理體制下的一些制度安排；5）該時(shí)期人民幣升值也存在國(guó)際政治因素。24.94年以后人民幣匯率制度的改革及改革目標(biāo)： 94年以后我國(guó)匯率制度改革的總體目標(biāo)是，建立健全以以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，有

35、管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。在匯率制度改革中堅(jiān)持的原則是主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。25人民幣升值的影響：積極：1）有利于進(jìn)口成本降低；2）有利于推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變；3）有利于改善貿(mào)易條件；4）有利于減少貿(mào)易摩擦；5）有利于中國(guó)企業(yè)走出去。消極：1）削弱我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)；2）不利于我國(guó)吸引外資第五章 金融市場(chǎng)概述 知識(shí)點(diǎn)歸納：識(shí)記（1-16）1.金融市場(chǎng)：是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)。2.債券：市政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。3.股票：是股份有

36、限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。4公司債券：又被稱為企業(yè)債券，是由公司企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債券。5.政府債券：由中央政府和地方政府發(fā)行的債券。6.金融債券：發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。7.可轉(zhuǎn)換債券：是指公司債券附加可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人在一定的期限內(nèi)按預(yù)先確定的比例將債券轉(zhuǎn)化為該公司普通股的選擇權(quán)。8.可贖回債券：是指該債券的發(fā)行公司被允許在債券到期之前，以事先確定的價(jià)格和方式贖回部分或全部債券。9.償還基金債券：它要求發(fā)行公司按發(fā)債總額每年從盈利中提取一定比例存入信托基金，定期償還本金，即從債券持有人手中購(gòu)回一定量的債券。10.帶認(rèn)股

37、權(quán)證的債券：是指公司債券可把認(rèn)股權(quán)證作為合同的一部分附帶發(fā)行。11.發(fā)行市場(chǎng)：又稱為一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是票據(jù)和證券等金融工具初次發(fā)行的市場(chǎng)。12.流通市場(chǎng)：又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是對(duì)已發(fā)行的金融工具進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易的市場(chǎng)。13.無(wú)形市場(chǎng)：是指對(duì)交易所外進(jìn)行的金融交易的統(tǒng)稱，他的交易一般通過(guò)現(xiàn)代化的電子工具在各金融結(jié)構(gòu)、證券商及投資者進(jìn)行。14.優(yōu)先股：是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。15.現(xiàn)貨市場(chǎng)：又稱為即期交易市場(chǎng)，是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，在13日內(nèi)立即進(jìn)行交易。16有形市場(chǎng)：有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，一般指交易所市場(chǎng)。領(lǐng)會(huì)（17-22）17.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：

38、1)市場(chǎng)參與主體：政府部門、中央銀行、各類金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和居民個(gè)人等；2)金融工具：重要金融工具：債券和股票。特征：期限性 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 收益性；3)交易價(jià)格；4)交易的組織方式.18.債券的分類：按發(fā)行主體包括：政府債券 金融債券 公司債券。按內(nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券 可贖回債券 償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券。19.為什么要進(jìn)行股權(quán)分置改革：1）扭曲證券市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的有效發(fā)揮；2）股價(jià)漲跌形不成對(duì)非流通股股東的市場(chǎng)約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；3）國(guó)有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)保值增值的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)和市場(chǎng)化考核，不利于深化國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革；4）股票定價(jià)環(huán)境

39、存在不確定預(yù)期，制約資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新。20.債券與股票的區(qū)別：1）股票一般無(wú)償還期限，只能轉(zhuǎn)讓；2）股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息和紅利，多少不定；債券持有人從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入；3）公司破產(chǎn)債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，其次優(yōu)先股東，最后普通股股東；4）股票持有人參與公司決策的權(quán)力，債券沒(méi)有；5）股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券，債券需要抵押，股票的風(fēng)險(xiǎn)高于債券21.金融市場(chǎng)的種類：1）按市場(chǎng)中金融工具期限的長(zhǎng)短劃分，金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。2）按市場(chǎng)中交易的標(biāo)的物劃分，金融市場(chǎng)又可分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。3）按金融資產(chǎn)的發(fā)行

40、和流通特征劃分，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)又稱為一級(jí)市場(chǎng)，流通市場(chǎng)又稱為二級(jí)市場(chǎng)。4）按交割方式劃分，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。5）按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。6）按金融交易的地域來(lái)劃分，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。22.金融市場(chǎng)功能：1）資金聚集與資金配置功能；2）風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能；3）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)與調(diào)控功能。第六章 貨幣市場(chǎng) 知識(shí)點(diǎn)歸納識(shí)記（1-11）1. 同業(yè)拆借利率：是貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，被視為觀察市場(chǎng)利率趨勢(shì)變化的風(fēng)向標(biāo)。2同業(yè)拆借市場(chǎng)：是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，它的參與主體僅限于金融機(jī)構(gòu)。3貨幣

41、市場(chǎng)是：指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。4回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)：是指證券持有人在賣場(chǎng)一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來(lái)某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)贖回。它的實(shí)質(zhì)是一筆以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。5逆回協(xié)議是指證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來(lái)某一日期由證券的買入方按曰死你個(gè)的價(jià)格再其購(gòu)入的證券如數(shù)返回。6一級(jí)交易商：是指具備一定資格、可以直接向國(guó)庫(kù)券發(fā)行部門承銷和投標(biāo)國(guó)庫(kù)券的交易團(tuán)體，一般包括資金實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行和證券公司。7貨幣市場(chǎng)基金：是集合眾多小投資者的資金投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金。

42、8貨款承諾：也叫信用額度，是指銀行承諾在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定額度貸款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向商業(yè)銀行支付一定的承諾費(fèi)。9承兌：是指商業(yè)匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng)，承諾在匯票到期之日支付匯票金額持有人并在匯票上簽名蓋章的票據(jù)行為。10貼現(xiàn)：是指匯票持有人在持有銀行承兌匯票期間有融資的需要，它可以將還沒(méi)有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給匯票持有。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指銀行承兌匯票到期前貼現(xiàn)銀行也出現(xiàn)了融資的需要，則貼現(xiàn)銀行可以將這張銀行承兌匯票向其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓給其他銀行；轉(zhuǎn)讓給中央銀行叫再貼現(xiàn)。11大

43、額可轉(zhuǎn)讓定期存單：是由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存單憑證?？s寫為CD.。領(lǐng)會(huì)（12-22）12.貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)：1）期限短；一般是最短期限為半天，最長(zhǎng)期限為1年。2）流動(dòng)性強(qiáng)；金融工具的流動(dòng)性與其償還期限呈反向變動(dòng)關(guān)系，償還期越短，流動(dòng)性越強(qiáng)；3）安全性高；貨幣市場(chǎng)是個(gè)安全性較高的市場(chǎng)，除了交易期限短，流動(dòng)性強(qiáng)的原因外，更主要原因在于貨幣市場(chǎng)金融工具發(fā)行主體的信用等級(jí)較高；4）交易額大：貨幣市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，交易額較大得，個(gè)人投資者難以直接參政市場(chǎng)交易。13.貨幣市場(chǎng)的功能：1）貨幣市場(chǎng)是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。2）貨幣市場(chǎng)是商業(yè)銀行等商

44、業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)。3）貨幣市場(chǎng)是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所。4）貨幣市場(chǎng)是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所。14.同業(yè)拆借市場(chǎng)功能：1）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所，提高了資金使用效率。2）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理提供了場(chǎng)所。15.中央銀行怎樣影響同業(yè)拆借市場(chǎng)利率：中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具。例如，央行上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，則商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的超額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場(chǎng)上的資金供給相應(yīng)降低，同業(yè)拆借市場(chǎng)利率隨之上升。16.同業(yè)拆借利率被視為貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率的原

45、因：在整個(gè)利率體系中處于相當(dāng)重要的地位，它能夠及時(shí)、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，對(duì)貨幣市場(chǎng)上其他金融工具具有重要的導(dǎo)向和牽動(dòng)作用，因此，它被視為觀察市場(chǎng)利率趨勢(shì)變化的風(fēng)向標(biāo)。中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場(chǎng)上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具，如法定存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。17.回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者及其目的：1)中央銀行參與回購(gòu)母的是進(jìn)行貨幣政策操作；2)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與是為了在保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得較高的收益；3)非金融型企業(yè)參與為了在安全前提下獲得高于銀行存款利率的收益。18.我國(guó)的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，最主要的原因在于：國(guó)庫(kù)券期限

46、短、收益低，投資者面對(duì)多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國(guó)庫(kù)券。19. 貼現(xiàn)市場(chǎng)和再貼現(xiàn)市場(chǎng)的功能:票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互融資的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的重要手段。20.發(fā)行中央銀行票據(jù)是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的一項(xiàng)重要手段:中央銀行票據(jù)是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是為了籌集資金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進(jìn)而減少市場(chǎng)中的貨幣量21.為什么我國(guó)的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮？我國(guó)的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮的原因有兩個(gè)：一是，再貼現(xiàn)只是針對(duì)于銀行承兌匯

47、票來(lái)進(jìn)行了，再貼現(xiàn)品種的單一，限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長(zhǎng)。二是，我國(guó)目前整個(gè)社會(huì)信用基礎(chǔ)十分薄弱，這也從一定程度上限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長(zhǎng)。 22. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的功能:其一，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。其二，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理念也因發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單而改變。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)對(duì)于投資者來(lái)講，其功能表現(xiàn)在：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的存在極好地滿足了大宗短期閑置資金擁有者對(duì)流動(dòng)性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運(yùn)用的場(chǎng)所。應(yīng)用（23-27）23.回購(gòu)協(xié)議.逆回購(gòu)協(xié)議以及兩者之間的關(guān)系的比較： 回購(gòu)協(xié)議：是指證券持有人

48、在賣出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來(lái)某一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證券如數(shù)贖回。逆回購(gòu)協(xié)議：是指證券的買入方在獲得證券的同時(shí)，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來(lái)某一日期由證券的買方按約定的價(jià)格再將其購(gòu)入的證券如數(shù)返還?；刭?gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)協(xié)之間的關(guān)系：實(shí)際上，回購(gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)協(xié)議是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購(gòu)，從資金提供者的角度看，是逆回購(gòu)。24.國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式:國(guó)庫(kù)券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國(guó)庫(kù)券面值的價(jià)格向投資者發(fā)售國(guó)庫(kù)券，國(guó)庫(kù)券到期后按面值支付，面值與購(gòu)買價(jià)之間的差額即為投資者的利息收益。25

49、.為什么商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本：原因有兩個(gè)：一是商業(yè)票據(jù)融資屬于直接融資方式，而銀行貸款屬于間接融資方式。所以商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本。二是商業(yè)票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)低，因此利率低，對(duì)于籌資者而言籌資成本較低26.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生怎樣的影響以及商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)不良影響：商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的短期貸款經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生沖擊，會(huì)使得商業(yè)銀行的短期貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮。銀行為了應(yīng)對(duì)這一不良影響開(kāi)發(fā)了一種新產(chǎn)品-貸款承諾，即銀行承諾在未來(lái)的一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費(fèi)。貸款承諾降

50、低了票據(jù)的利率水平，可以保住銀行短期貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額 27.我國(guó)現(xiàn)在有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單嗎？其市場(chǎng)前景如何？現(xiàn)階段由于各家商業(yè)銀行之間競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及通貨膨脹的因素，商業(yè)銀行吸收存款變得困難，因此在我國(guó)現(xiàn)階段有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)，其前景廣闊第七章 資本市場(chǎng) 知識(shí)點(diǎn)歸納識(shí)記（1-14）1資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，也被稱為中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。2.公募發(fā)行：又稱公開(kāi)發(fā)行，是由承銷商組織承銷團(tuán)將債券銷售給不特定的投資市者的發(fā)行方式。3.私募發(fā)行：又稱定向發(fā)行或私下發(fā)行，即面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債券。4.名義收益率：就是債券的票面的收益率，是債券

51、的票面年收益與票面額的比率。5.現(xiàn)實(shí)收益率：是債券的票面年收益與當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率。6.持有期收益率：是指從買入債券到債券賣出債券之間所獲得的收益率，在此期間的收益不僅包括利息收益，還包括債券的買賣差價(jià)。7.到期收益率：是采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格買入債券持有到期能夠獲得的收益率，是衡量債券收益率最重要的指標(biāo)。8.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指由某一特殊的因素引起，只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。9.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指由全局性的共同因素引起的投資收益可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。10.委托驅(qū)動(dòng)制度：也稱競(jìng)價(jià)交易制度，買賣雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄟ^(guò)各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中

52、心，由交易中心進(jìn)行撮合成交。11.信用交易：有稱2墊頭交易或保證金交易，是指股票的買方或賣方通過(guò)交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。12，市盈率：是指股票的每股市價(jià)與每股盈利的比率。13.股票價(jià)格指數(shù)：是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)。通常是將報(bào)告期的股票價(jià)格與選定的基金價(jià)格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為報(bào)告期的股價(jià)指數(shù)。14證券投資基金：是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集合起來(lái)，形成獨(dú)立資產(chǎn)，有基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)的集合投資方式。領(lǐng)會(huì) （15-22） 15.債券的發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)

53、行 折價(jià)發(fā)行 溢價(jià)發(fā)行。16.債券發(fā)行方式：其一，公募發(fā)行：是由承銷商組織承銷團(tuán)將債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式。（1）優(yōu)點(diǎn)：a.發(fā)行面廣，籌集資金量大b.債權(quán)分散，不易被少數(shù)大債權(quán)人控制。c.流動(dòng)性強(qiáng)。（2）缺點(diǎn)：要求高，手續(xù)復(fù)雜。需要承銷商參與，發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)，費(fèi)用較私募發(fā)行高。其二，私募發(fā)行：是指面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債券的發(fā)行方式。（1）優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行時(shí)間短，效率高。（2）缺點(diǎn)：流動(dòng)性較差。17證券交易所制定的交易程序：開(kāi)戶、委托、成交、交割、過(guò)戶。18.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)，其中違約風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)

54、險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)則屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。19.公開(kāi)發(fā)行股票的運(yùn)作程序：a選擇承銷商b準(zhǔn)備招股說(shuō)明書c發(fā)行定價(jià)（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）d認(rèn)購(gòu)與銷售股票20.股票交易方式：1）現(xiàn)貨交易 特點(diǎn)：第一，成交和交割基本上同時(shí)進(jìn)行。第二，是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒(méi)有對(duì)沖。第三，在交割時(shí)，購(gòu)買者必須支付現(xiàn)款。第四，交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理。2）期貨交易：是指股票買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價(jià)格及交割時(shí)間達(dá)成協(xié)議，但雙方并不馬上進(jìn)行交割，而是在規(guī)定的時(shí)間履行交割，買方交付款項(xiàng)，賣方交付股票。3）期權(quán)交易：實(shí)際上是一種選擇權(quán)交易，即規(guī)定期權(quán)的買方在支付一定的期權(quán)

55、費(fèi)后，其有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的股票 特點(diǎn)：第一，交易的對(duì)象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進(jìn)或賣出股票的權(quán)利，而不是實(shí)物。第二，交易雙方享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。第三，期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)較小。4）信用交易：是指股票的買方或賣方通過(guò)交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。信用交易分為保證金買長(zhǎng)交易和保證金賣短交易兩種。21.證券投資基金的特點(diǎn)：與其他投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點(diǎn)：1）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；2）集中管理、專業(yè)理財(cái)；3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。22.證券投資基金的種類：1）根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同，證券投資基金可分為契約型

56、基金和公司型基金。2）根據(jù)投資運(yùn)作和變現(xiàn)方式的不同，證券投資基金可以分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。3）根據(jù)投資目標(biāo)的不同，證券投資基金可分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金。4）根據(jù)投資對(duì)象不同，證券投資基金可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、專門基金、衍生基金、對(duì)沖基金、套利基金等。5）根據(jù)地域不同，證券投資基金可以分為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金、區(qū)域基金和國(guó)際基金。應(yīng)用（23-27）23.債券收益率的衡量指標(biāo)：名義收益率：名義收益率=票面年利息÷票面額×100% 現(xiàn)實(shí)收益率：現(xiàn)時(shí)收益率=票面年利息÷當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格×100%持有期收益率：持有期收益率=（賣

57、出價(jià)-買入價(jià)）÷持有年數(shù)+票面年利息÷買入價(jià)格×100% 到期收益率：采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格買入債券持有到期能夠獲得的收益率，是衡量債券收益率最重要的指標(biāo)。24.股票投資分析：1）基本面分析： 宏觀經(jīng)濟(jì)分析（GDP變動(dòng)與股票市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)、貨幣財(cái)政政策與股票市場(chǎng)）行業(yè)分析 、公司分析。2）技術(shù)分析：股票價(jià)格指數(shù)、股票交易技術(shù)分析25.市盈率估值法是一種相對(duì)簡(jiǎn)單的評(píng)估股票內(nèi)在價(jià)值的方法市盈率=每股市價(jià)÷上一年每股稅后利潤(rùn)（每股盈利）股票價(jià)值=預(yù)期每股盈利×市盈率26.基金凈值、單位凈值與累計(jì)單位凈值的計(jì)算：基金凈值也稱為基金資產(chǎn)凈值，是指某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額?；饐挝粌糁涤址Q為基金份額凈值，即基金單位資產(chǎn)凈值，是指每一基金單位（份額）所代表的基金資產(chǎn)凈值。基金單位凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）÷基金總份數(shù)=基金資產(chǎn)凈值÷基金總份額基金累計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額27.開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)，申購(gòu)和贖回的計(jì)算1）認(rèn)購(gòu)：開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)是指投資者在基金募集期內(nèi)購(gòu)買一定的基金份額。認(rèn)購(gòu)份額=認(rèn)購(gòu)份額×（1-認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）÷基金單位面值2）申購(gòu)：開(kāi)放式基金的申購(gòu)是指投資者在基金募