1、綜合來說， 431 金融學(xué)綜合 專業(yè)課這幾年的題型變化不大，主要有一名詞解釋，選擇題，計(jì)算題和論述題 型 ，難度基本與去年持平，側(cè)重于對基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)的掌握。在復(fù)習(xí)時(shí)，對于了解的知識(shí)點(diǎn)，復(fù)習(xí)的時(shí)候，要全而復(fù)習(xí)，仔細(xì)閱讀指定的教材，（國際金融，貨幣銀行，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀部分）對一些金融專業(yè)術(shù)語要記憶，因?yàn)槲覀兩?大考 名詞解釋，所以我還是建議大家自己整理一些名詞解釋，對一些概念能有準(zhǔn)確的理 解：對于熟悉 的知識(shí)點(diǎn)，復(fù)習(xí)的時(shí)候，要能做到爛熟于心，在考試時(shí)遇到能最短的時(shí)間內(nèi) 解答出來，對于這部 分知識(shí)點(diǎn)可以少花些時(shí)間， 將寶貴的時(shí)間用在自己不懂的那部分內(nèi)容 上；對于需要掌握的知識(shí)點(diǎn)， 在剛開始學(xué)習(xí)的時(shí)候就

2、要爭取弄懂弄透，然后做相應(yīng)的習(xí)題 加深理解，經(jīng)濟(jì)學(xué)是需要做題的，同 學(xué)們要勒動(dòng)手，對于知識(shí)點(diǎn)要自己動(dòng)手寫一寫，推導(dǎo) 推導(dǎo)。2013 年上海大學(xué) 431 金融學(xué)綜合真題一、名詞解釋 （6 個(gè)，每個(gè) 5 分）1、流動(dòng)性陷阱 流動(dòng)性陷阱是凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一左時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們 就會(huì)產(chǎn) 生利率上升而債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無限大，即無論增加多 少貨幣，都會(huì) 被人們儲(chǔ)存起來。發(fā)生流動(dòng)性陷阱時(shí)，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利 率，使得貨幣政策失 效。2、自然失業(yè)率自然失業(yè)率： 指在沒有貨幣因素干擾的情況下， 讓勞動(dòng)市場和商品市場的自發(fā)供求力疑起 作用時(shí)， 總需

3、求與總供給處于均衡狀態(tài)下的失業(yè)率。所謂沒有貨幣因素干擾，指的是失業(yè)率的高低與通貨膨脹的高低之間不存在替代關(guān)系。自 然失業(yè) 率是充分就業(yè)時(shí)仍然保持的失業(yè)水平。自然失業(yè)率在沒有貨幣因素干擾的情況下， 讓勞動(dòng)市場和 商品市場的自發(fā)供求力量發(fā)揮作用時(shí)應(yīng)有的、處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。因而 又稱均衡的失業(yè)率。3、基礎(chǔ)貨幣 基礎(chǔ)貨幣，也稱貨幣基數(shù) （MonetaryBase） 、強(qiáng)力貨幣、始初貨幣，是指處于流通界為社會(huì) 公眾 所持有的現(xiàn)金及銀行體系準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）的總和?；A(chǔ) 貨幣是中央 銀行的負(fù)債， 但是中央銀行的長期無需淸償?shù)膫鶆?wù)。 中央銀行利于貨幣政策工 具調(diào)節(jié)貨幣供給雖， 從而

4、達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)泄向的目的。4、格雷欣法則格雷欣法則 （ Greshams Law） 指在實(shí)行金銀復(fù)本位制條件下，金銀有一左的兌換比率，當(dāng)金銀的市場比價(jià)與法左比價(jià)不一致時(shí)，市場比價(jià)比法左比價(jià)高的金屬貨幣（良幣） 將逐漸減少， 而市場比價(jià)比法立比價(jià)低的金屬貨幣（劣幣）將逐漸增加，形成良幣退藏，劣 幣充斥的現(xiàn)象。5、相對購買力平價(jià)相對購買力平價(jià)理論是卡塞爾在 1918年分析第一次世界大戰(zhàn)時(shí)通貨膨脹率和匯率變動(dòng)關(guān)系時(shí)提出的。相對購買力平價(jià)理論強(qiáng)調(diào)，即期與遠(yuǎn)期之間的通貨膨脹率差別必須等同于這個(gè)期限內(nèi)匯率的差別。如果不一致，就會(huì)出現(xiàn)套利情況，直到匯率調(diào)整到兩者一致為止。在實(shí)際應(yīng)用中，計(jì)算購買力平價(jià)可以用消費(fèi)

5、者物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)或 GNP縮減指數(shù)表示 物價(jià)水平。公式表示：本國貨幣新匯率=本國貨幣舊匯率X （本國貨幣購買力變化率/外國貨幣購買力變化率）=本國貨幣舊匯率X （本國物價(jià)指數(shù)/外國物價(jià)指數(shù)）二、計(jì)算（第一題10分，其余四題每個(gè)5分）1、已知活期存款法定準(zhǔn)備金率、定期存款法定準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn) 備金率、活期存 款轉(zhuǎn)化為定期存款的比例， 求活期存款乘數(shù)、狹義貨幣乘數(shù)、廣義貨幣乘數(shù)。乂已知流通中現(xiàn)金、 商業(yè)銀行定期與活期存款準(zhǔn)備金之和，求 狹義貨幣供應(yīng)量、廣義貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備金率是指一國中央銀行規(guī)眾的商業(yè)銀行和存款金融機(jī)構(gòu)必須繳存中央銀行的 法立 準(zhǔn)備金占英存款總額的比率。

6、活期存款的準(zhǔn)備率髙于左期存款的準(zhǔn)備率。法左準(zhǔn)備率 有最高限和 最低限。現(xiàn)金漏損率也稱提現(xiàn)率，指客戶從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系 統(tǒng)， 岀現(xiàn)所謂的現(xiàn)金漏損?，F(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率。出現(xiàn)現(xiàn)金漏損會(huì)減 小銀行創(chuàng)造 派生存款的能力。超額準(zhǔn)備金率是指商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金占全部活期存款的比率。 從形態(tài) 上看，超額準(zhǔn)備金可以是現(xiàn)金，也可以是具有髙流動(dòng)性的金融資產(chǎn)，如在中央銀行 賬戶上的準(zhǔn)備 存款等。公式一、準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金公式二、法泄準(zhǔn)備金二法左準(zhǔn)備金率 X銀行存款（此處為廣義的銀行存款）假設(shè)客戶將一切款項(xiàng)都存入銀行并不提取現(xiàn)金 ，銀行

7、沒有超額準(zhǔn)備金,銀行活期存款總額是初期 存款的1/rd倍。1/rd稱為存款創(chuàng)造乘數(shù)，用 kD表示，它是法左存款準(zhǔn)備率的倒 數(shù) 。所謂貨幣乘數(shù)也稱之為貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣（髙能貨幣）基礎(chǔ)上 貨幣 供給量通過商業(yè)銀行的創(chuàng)造存款貨幣功能產(chǎn)生派生存款的作用產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)， 是貨幣供給 擴(kuò)張的倍數(shù)。3、已知英鎊對美元、美元對瑞郎的買入賣出價(jià)，求英鎊對瑞郎的交義匯率。有一瑞士公司需要10萬英鎊，問該公司為此需要準(zhǔn)備多少瑞郎。交叉匯率（CrossRate）是指制左出基本匯率后，應(yīng)對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得岀的匯率就是交叉匯率，又叫做套算匯率。4、已知英國

8、未來一年預(yù)期通貨膨脹率為12%,美國為 8%,問根據(jù)相對購買力平 價(jià)，英鎊對美元匯率是上漲還是下跌，匯率變動(dòng)幅度是多少。1 英鎊二 ?美元，英國的通貨膨脹率高則英鎊處于貶值的狀態(tài)，因此一英鎊能兌換更少的美元，所以英鎊對美元的匯率是下跌。5、已知英鎊對美元的即期匯率，以及兩國一年期存款利率，問根據(jù)利率平價(jià)，一年期遠(yuǎn)期匯率是多少，英鎊升水或貼水是多少。遠(yuǎn)期匯率又稱期匯匯率，是指外匯買賣成交后，在未來的某個(gè)確定時(shí)間內(nèi)辦理交割手續(xù) 的外 匯交易所使用的匯率。遠(yuǎn)期外匯匯率與即期外匯匯率是有差額的， 這種差額叫遠(yuǎn)期差價(jià)， 用升水、貼水或平價(jià) 來表示。 升水表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高，貼水則反之，平價(jià)表示二者

9、相等。由于對匯率的標(biāo)價(jià)方法不同，按遠(yuǎn)期差價(jià)計(jì)算匯率的方法也不相同。在直接標(biāo)價(jià)法下， 遠(yuǎn)期 差價(jià)為升水則用即期匯率加上升水?dāng)?shù)等于遠(yuǎn)期匯率。若遠(yuǎn)期差價(jià)為貼水，則用即期匯 率減去貼水 數(shù)即等于遠(yuǎn)期匯率。遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+即期匯率x （ B拆借利率一 A拆借利率）x遠(yuǎn)期天數(shù)-360升貼水=即期匯率x兩地利差x （月數(shù)/12）三、論 述 （ 3 個(gè)，每 個(gè) 10 分）1 、簡述貨幣明目論和貨幣金屬論的主要內(nèi)容，并指出其實(shí)質(zhì)。 貨幣名目論乂叫貨幣工具論，是從貨幣的關(guān)鍵職能， 流通手段和支付手段 等角度認(rèn)識(shí)貨幣， 完全否定貨幣的商品性和價(jià)值性，認(rèn)為貨幣不是財(cái)富，主張 貨幣只是一個(gè)符號(hào)，一種票證，是名 目上

10、的存在，是便利交換的技術(shù)工具。貨 幣名 LI 論可按其主張的不同側(cè)重點(diǎn)區(qū)分為貨幣國定說、 貨幣職能說、貨幣票券 說和貨幣抽象說。貨幣名 U 論其本質(zhì)否認(rèn)了貨幣的商品性質(zhì)，否定了金 銀這些 有價(jià)值的商品充當(dāng)貨幣的歷史和現(xiàn)實(shí)，混淆了貨幣的本質(zhì)和職能。貨幣金屬論乂稱金屬主義的貨幣論，是強(qiáng)調(diào)貨幣的價(jià)值尺度、貯藏手段和世界貨幣等職能，將貨幣同充作貨幣的足值的金銀等同為一，認(rèn)為貨幣是一種 商品，貨幣必須具 有金屬內(nèi)容和實(shí)質(zhì)價(jià)值，其價(jià)值為貴金屬的價(jià)值所決定，貨 幣的本質(zhì)就是貴金屬。貨幣金屬論本 質(zhì)上強(qiáng)調(diào)貨幣的自然屬性，否認(rèn)貨幣的社 會(huì)屬性，把貨幣與貴金屬混為一談，不能理解貨幣是商 品矛盾發(fā)展的結(jié)果。2、簡述

11、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法。吸收論 （ Absorption Approach ） 乂稱吸收分析法、支出分析法，它是在凱 恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 的基礎(chǔ)上，從國民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究貨幣貶值政 策效應(yīng)的宏觀均衡分析。它從凱恩 斯的國民收入方程式人手，著重考察總收入 與總支出對國際收支的影響，提出國際收支調(diào)節(jié)的相 應(yīng)政策主張。吸收分析法的表現(xiàn)形式：貿(mào)易差額 B二國民收入丫 -總吸收A ,即一國的國 際收支差額就是 國民收入與國內(nèi)吸收的差額。國際收支平衡就是總收入等于總 吸收；國際收支順差意味著總收入 大于總吸收；調(diào)節(jié)國際收支逆差就是要增加 收入，即通常說的支出轉(zhuǎn)移政策，或減少支出，即通 常說的支出

12、減少政策，簡 稱吸收政策。吸收論的政策主張：根據(jù)上述理論公式，吸收論所主張的國際收支調(diào)節(jié)政策，無非就是改變總收入與總吸收（支岀）的政策，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增 減政策。當(dāng)國際收支逆差時(shí)，表明 一國的總需求超過總供給，即總吸收超過總 收入，這時(shí)就應(yīng)當(dāng)運(yùn)用緊縮性的財(cái)政貨幣政策來減少 對貿(mào)易商品（進(jìn)口）的過 度需求，以糾正國際收支逆差。但緊縮性的財(cái)政貨幣政策在減少進(jìn)口需 求的同 時(shí)，也會(huì)減少對非貿(mào)易商品的需求和降低總收入，因此，還必須運(yùn)用支出轉(zhuǎn)換政策來消除緊縮性財(cái)政貨幣政策的不利影響，使進(jìn)口需求減少的同時(shí)收入能增 加。這樣，使貿(mào)易商品的供 求相等，非貿(mào)易商品的供求也相等；需求減少的同 時(shí)收入增加；就

13、整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，總吸收等于總 收入，從而達(dá)到內(nèi)部平衡和外部 平衡。 3、結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的米德沖突，分析蒙代爾的政策協(xié)調(diào)體系。米德沖突是指在許多情況下，單獨(dú)使用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)換政策而同時(shí)追求內(nèi)、外均衡兩種 LI 標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，將會(huì)導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間沖 突。蒙代爾主張政府應(yīng)當(dāng)以財(cái)政政策調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡問題，以貨幣政策來調(diào)控外 部均衡問題。其 主張： 1. 經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)與對外均衡。 所謂實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)均衡， 主要是指國內(nèi)的總供給等于總需求， 可以獲得有保證的經(jīng)濟(jì)增長。所謂實(shí)現(xiàn)經(jīng) 濟(jì)的對外均衡，主要是指一國與外部經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì) 流入量和流出量相等， 國際收支處于平衡狀態(tài)。但一國同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)

14、外均衡是較為困難的。當(dāng)一國 經(jīng)濟(jì) 失衡時(shí)就需要調(diào)整，以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)和對外的均衡，以求經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。 2. 經(jīng)濟(jì)均衡的 調(diào)整。為了達(dá)到經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)和對外的均衡，一個(gè)國家可以釆取諸如 支出調(diào)整政策、支出轉(zhuǎn)換政策 和經(jīng)濟(jì)管制的方法。具體包括：財(cái)政手段。通 過擴(kuò)大、緊縮各種財(cái)政支出，增、減各種稅收， 加強(qiáng)或削弱國家采購等做法可 以調(diào)節(jié)就業(yè)量的變化和經(jīng)濟(jì)增長速度，也會(huì)影響一個(gè)國家的進(jìn)出 口。貨幣手 段。通過調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場業(yè)務(wù)等方法，可以直接控制貨幣供 給量，進(jìn)而間接調(diào)控國內(nèi)市場的需求、進(jìn)出口等，促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)均衡。支出轉(zhuǎn)換手段。如通過貨幣對外匯率的變化，例如本幣對外升值或貶值，影響

15、進(jìn)出口，調(diào)整國際收支失衡。經(jīng)濟(jì)管制。釆用各種法律、法令、行政和管理等手段，直接控制經(jīng)濟(jì)向預(yù)定的方向發(fā)展。通過這些政策手段，宏觀經(jīng)濟(jì)一 般可以從失衡狀態(tài)得到調(diào)整，逐步恢復(fù)到均衡，達(dá)到較 為理想的增長或發(fā)展?fàn)?態(tài)。四 、綜 合 （ 20 分）寫出你所知道的人民幣國際化進(jìn)程的有關(guān)內(nèi)容， 并談?wù)勀銓θ嗣駧艊H化 的 必要條件和重大意義的認(rèn)識(shí)。人民幣國際化的基本發(fā)展路徑包括在中期內(nèi) （5-10年）逐步成為廣為接受的 國際貿(mào)易結(jié)算 貨幣：在中長期 （10 年后）逐步開放資本項(xiàng)下管制后成為越來越重 要的國際投資貨幣；在長期 內(nèi)（20 年后）逐步成為儲(chǔ)備貨幣。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，人 民幣離岸市場須經(jīng)歷三個(gè)主要階段：

16、形成 階段；發(fā)展階段；成熟階段。近年 來，國際化進(jìn)程不斷推進(jìn)， 2007年 6月 首只人民幣債券在登 陸香港， 此后內(nèi) 地多家銀行先后多次在香港推行兩年或三年期的人民幣債券， 總額超過 200億 元 人民幣； 2008年 7月 10日 國務(wù)院批準(zhǔn)中國人民銀行三定方案，新設(shè)立 匯率司，其職能包括“根 據(jù)人民幣國際化的進(jìn)程發(fā)展人民幣離岸市場”； 2008 年 12月 25日國務(wù)院決定，將對廣東和長江 三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云 南與亞細(xì)安的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)；此外，中國已與 包括蒙古，越 南，緬甸等在內(nèi)的周邊八國簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程大步加快； 2009年

17、4月 2日 中國人民銀行和阿根廷中央銀行簽署 雙邊貨幣互換協(xié)議； 2010 年 6月，六部門發(fā)布關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算 試點(diǎn)有關(guān)問題的通知，跨境貿(mào)易人民幣結(jié) 算試點(diǎn)地區(qū)范圍將擴(kuò)大至沿海到內(nèi) 地 20 個(gè)省區(qū)市，境外結(jié)算地?cái)U(kuò)至所有國家和地區(qū)。必要條件： （1）經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。這一條件有賴于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成 功，以本土消費(fèi)市 場的拓展、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的提高為主要特征； （2）具有健全的以保護(hù)產(chǎn)權(quán)為核心的市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性制度。這涉及政 府職能的轉(zhuǎn)變和相對獨(dú)立的立法和司法程序； （3） 建立亞洲最重要的國際金融 中心，也即本土擁有規(guī)模巨大、流動(dòng)性、安全性和成長性兼具的現(xiàn)代 化金融

18、市 場體系； （4）必須具有廉潔、高效、穩(wěn)定、誠信、可靠的國家政治體制。重大意義包括： （1）進(jìn)一步促進(jìn)中國邊境貿(mào)易的發(fā)展。邊境貿(mào)易和旅游等 實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生的 人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)，在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算 手段的不足，推動(dòng)和擴(kuò)大了雙邊經(jīng) 貿(mào)往來，加快了邊境地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展； （2）防 范和降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國國際貿(mào)易和投資的發(fā) 展。人民幣國際化有助于降 低匯率變動(dòng)不確定性對國際貿(mào)易與國際投資的影響，以及降低貨幣兌 換導(dǎo)致的 交易成本，從而促進(jìn)中國的對外貿(mào)易與投資； （3）獲取鑄幣稅收益。人民幣國 際化的 最大收益是中國可以從中獲得鑄幣稅收入。在信用貨幣流通制度下，鑄 幣稅是指發(fā)行者憑借發(fā)

19、行 貨幣的特權(quán)所獲得的紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本之間的差額； （4）提升中國國際地位，增強(qiáng)中國對世界經(jīng)濟(jì)的影響力。美元、歐 元、日元等貨幣之所以能夠充當(dāng)國際貨幣，是美國、歐盟、 日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大 和國際信用地位較高的充分體現(xiàn)。人民幣實(shí)現(xiàn)國際化后，中國就擁有了一種世界貨幣的發(fā)行和調(diào)節(jié)權(quán)，對全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響和發(fā)言權(quán)也將隨之增加；（5） 有利于緩解高額外匯儲(chǔ)備壓力，降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模。 LI 前美元不斷貶值導(dǎo)致了 我國外匯儲(chǔ)備的實(shí)際縮水，同時(shí) 巨額的外匯儲(chǔ)備還必然導(dǎo)致人民幣的升值壓 力，人民幣國際化可減少中國對美元等其他國際儲(chǔ)備 貨幣的需求，從而緩解高 額外匯儲(chǔ)備的壓力。2012 年真題一、名詞：1

20、、古典總供給曲線 一種長期總供給曲線。在長期中，根據(jù)西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)，經(jīng)濟(jì)的就業(yè)水平并不隨著價(jià)格的變 動(dòng)而變 動(dòng)，而是總處于充分就業(yè)的狀態(tài)，此時(shí)，總供給曲線為一條垂直線，即古典的總供 給曲線。其原 因在于工資的充分彈性或勞動(dòng)市場的充分競爭性。 勞動(dòng)市場的充分競爭性保 證了勞動(dòng)市場經(jīng)常處 于均衡位巻即充分就業(yè)。勞動(dòng)的供求主要受實(shí)際工資的影響。在名義 工資既左時(shí)，價(jià)格變動(dòng)將引 起實(shí)際工資變動(dòng)，從而導(dǎo)致勞動(dòng)市場非均衡；或勞動(dòng)供大于 求、或勞動(dòng)求大于供。由于充分競爭 性，非均衡將導(dǎo)致劃義工資變動(dòng)，直至重新回到均衡 位置。2、銀行中間業(yè)務(wù) 指銀行并不需要運(yùn)用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項(xiàng)，并據(jù)以

21、收取手續(xù)費(fèi) 的業(yè) 務(wù)。最常見的是傳統(tǒng)的匯兌、信用證、代收、代客買賣等業(yè)務(wù)。3、什么是購買力平價(jià)說 ?其內(nèi)容主要包括哪些？購買力評(píng)價(jià)說分為兩種形式：絕對購買力平價(jià)（AbsolutePPP）和相對購買力平價(jià) （RelativePPP）。 絕對購買力平價(jià)認(rèn)為：一國貨幣的價(jià)值及對它的需求是由單位貨幣在國內(nèi)所能買到的商品和勞務(wù)的量決左的，即由它的購買力決左的，因此兩國貨幣之間的匯率 可以表示為兩國貨幣的購買 力之比。而購買力的大小是通過物價(jià)水平體現(xiàn)出來的。根據(jù)這 一關(guān)系式，本國物價(jià)的上漲將意 味著本國貨幣相對外國貨幣的貶值。相對購買力平價(jià)彌補(bǔ) 了絕對購買力平價(jià)一些不足的方而。 它的主要觀點(diǎn)可以簡單地表述

22、為：兩國貨幣的匯率水 平將根據(jù)兩國通脹率的差異而進(jìn)行相應(yīng)地 調(diào)整。它表明兩國間的相對通貨膨脹決左兩種貨 幣間的均衡匯率。二、簡答：1、簡述影響匯率變動(dòng)的主要因素（ 1）國際收支。 （ 2）相對通貨膨脹率。（ 3） 相對利率。 （ 4）總需求與總供 給。 （ 5） 心理預(yù)期。 （ 6） 財(cái)政赤字。 （ 7）國際儲(chǔ)備。除經(jīng)濟(jì)因素外，貨幣作 為國家主權(quán)的一種象征，也常常 受政治和社會(huì)因素的影響。2、簡述國際收支逆差的消極影響。 國際收支逆差的表現(xiàn)。一一 1 分 國際收支逆差對一國經(jīng)濟(jì)的消極影響。 一般說來，持續(xù)性的國際收支逆差對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)泄是不利的。一一1 分 國際收支逆差來源于經(jīng)常賬戶逆

23、差，會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營狀況惡化、失業(yè)增加，國民收 入下 降。一一 1 分 如果國際收支逆差由資本金融賬戶逆差造成，資金的大量流出會(huì)引起本國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 資金 不足，制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一一 1 分總之，國際收支逆差會(huì)導(dǎo)致本國外匯儲(chǔ)備迅速下降， 嚴(yán)重削弱本國對外支付能力， 國家信 譽(yù)下降； 同時(shí)本幣匯率貶值，從而有可能引發(fā)國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹。另外，國際收支逆差造 成外匯短缺，最 終會(huì)使本國國民收入下降。一一 1 分三、計(jì)算：1、假設(shè)一個(gè)只有家庭和企業(yè)的兩部門經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)c = 100+0.8y,投資i = 150 6r,實(shí)際 貨幣供給m=150，貨幣需求L=0. 2y 4r (單位均為億美元)。求 I

24、S 和 LM 曲線；( 2) 求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入。解答：(1)先求IS曲線，聯(lián)立y=c + ic= a + B yi = e dr得丫 = a + B y+e dr,此時(shí) IS 曲線將為= ? +ed1 P dyo于是由題意 c = 100+0.8y, i = 150-6r, 可得 IS 曲線為r=100 + 150610. 86y即 r=2506 130y 或 y=l 250-30r再求LM曲線，由于貨幣供給 m =150,貨幣需求1=0. 2y-4r,故貨幣市場供求均衡時(shí)得 150=0. 2y4r即 r=1504 + 120y 或 y=750+20r 當(dāng)產(chǎn)品市場和貨

25、幣市場同時(shí)均衡時(shí)， IS 和 LM 曲線相交于一點(diǎn)，該點(diǎn)上收入和利率可通過 求解 IS 和 LM 的聯(lián)立方程得到，即y=l 250 30ry=7504-20r得均衡利率 r = 10,均衡收入 y=950 (億美元)。2、假設(shè)某日美國紐約外匯市場 1 英鎊 =1.34251.3525 美圓，一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 貼水0.050.04美圓，某客戶向銀行賣出一個(gè)月的外匯10萬英鎊，到期可收到 多少美圓？直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率二即期匯率一貼水1. 3425-0. 05=1. 2925 ； 1. 3525-0. 04=1. 3125一個(gè)月后的匯率為 1 英鎊二 1. 2925一一 1. 3125美圓10萬英

26、鎊 X1. 2925 二 12. 925萬美圓。3、 甲公司借入固左利率資金的成本是 10%,浮動(dòng)利率資金的成本是 LIB0R-0. 25%：乙公司 借 入固定利率資金的成本是 1 2%,浮動(dòng)利率資金的成本是 LIB0R+0. 75% 。假定甲公司希望借 入浮動(dòng) 利率資金，乙公司希望借入固定利率資金。甲乙公司均需要接入一筆 5年期的 100 萬借款。冋：( 1 )哪家公司在浮動(dòng)利率市場上有競爭優(yōu)勢？( 2)給岀合適的貸款和互換方案，使兩家公司受益相同。( 3)在此方案下， A 公司 5 年內(nèi)能節(jié)省多少利息費(fèi)用？在本題中，明顯甲公司固左利率方而有相對優(yōu)勢而乙公司在浮動(dòng)利率方而有相對優(yōu)勢，大家注意

27、這里是相對優(yōu)勢并非絕對優(yōu)勢，如果甲公司借入固左利率資金，乙公司借入浮動(dòng)利 率資金，則二 者借入資金的總成本為： LIB0R+10. 75% 。 如果甲公司借入浮動(dòng)利率資金，乙公司借入固左利率資金，則二者借入資金的總成本 為： LIB0R+12. 25% ：由此可知，第一種籌資方式組合發(fā)揮了各自的優(yōu)勢能降低籌資總成本，共 節(jié)約 1.5%,即存在“免費(fèi)蛋糕”。但這一組合不符合二者的需求，因此，應(yīng)進(jìn)行利率互換?；Q過程為：甲公司借入固泄利率資金，乙公司借入浮動(dòng)利率資金，并進(jìn)行利率互換，甲公司替乙公司支付浮動(dòng)利率，乙公司替甲公司支付固左利率。假泄二者均分“免費(fèi)蛋 糕”，即各獲得 0.75%。4、有三種

28、商品蘋果橘子和香蕉，一個(gè)典型的消費(fèi)者每月消費(fèi)5個(gè)蘋果， 2個(gè)橘子和 3個(gè)香蕉，蘋果的上月價(jià)格為 3元，橘子為 2元，香蕉為 5元，這個(gè)月蘋果的價(jià)格上升到 4元，橘子為 3元， 香蕉為 4元(1) 計(jì)算 CPI。(2) 你認(rèn)為CPI能否準(zhǔn)確反映物價(jià)總水平？為什么？(3) 通常CPI對物價(jià)總水平是高估還是低估？為什么？ 考查拉氏指數(shù)和帕氏指數(shù)的區(qū)別，給大家總結(jié)一個(gè)記憶口訣 拉髙帕低，帕當(dāng)拉基” 拉氏指數(shù)：帕氏指數(shù):卩一E 內(nèi)購E q() p()為 Pi gi j = I ?Pi rpoQi(1 E7oPi6已知人民幣與美元匯率為 6. 5,年期人民幣存款利率為 3%,相應(yīng)的一年期美元存款利率 為理

29、, 求一年年期人民幣遠(yuǎn)期匯率考查遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算 四、論述1、 給出證監(jiān)會(huì)近期對上市公司分紅問題的表述。要求結(jié)合股利分配理論和我國上市公司分紅 狀況說明證監(jiān)會(huì)此次表態(tài)的意義以及上市公司如何具體實(shí)現(xiàn)。結(jié)合時(shí)事考查股利分配理論?中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人于 2011年11月9日表示，證監(jiān)會(huì)將岀臺(tái)政策，要求擬上市公司和已上市公司明確紅利回報(bào)規(guī)劃，包括現(xiàn)金回報(bào)方案和分配決策機(jī)制，這一政策將在IP0公司中首先執(zhí)行。該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)關(guān)注到市場各方對分紅問題的髙度關(guān)切，擬四方面采取措施提升上市公司股東回報(bào)：一是所有上市公司必須牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)；二是上市公司的紅利分配，屬于董事會(huì)和股東大會(huì)的重要決策事項(xiàng)：三

30、是證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司利潤分配決策過程和 執(zhí)行情況的監(jiān)管：四是立即從首次公開發(fā)行股票的公司開始，在公司招股說明書中細(xì)化回報(bào)規(guī)劃、分紅政策和分紅計(jì)劃，并作為重大事項(xiàng)加以提示，提升分紅事項(xiàng)的透明度。2、給出美聯(lián)儲(chǔ)的“扭轉(zhuǎn)操作”方案介紹和方案公布的后三天美國國債的收益率分布(1) 什么是債券收益率曲線？債券收益率曲線是描述在某一時(shí)點(diǎn)上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數(shù)量關(guān)系的一條曲線，即在直角坐標(biāo)系中，以債券剩余到期期限為橫坐標(biāo)、債券收益率為縱坐標(biāo)而繪制的曲線。(2) “扭轉(zhuǎn)操作”能起到什么樣的效果？美聯(lián)儲(chǔ)的政策意圖何在？你認(rèn)為“扭轉(zhuǎn)操作”會(huì)成功嗎？為什么？“扭轉(zhuǎn)”政策是QE政策的

31、變種，而通常的QE政策是買國債。如果美聯(lián)儲(chǔ)這次如市場預(yù)期使 用 “扭轉(zhuǎn)”政策，那就是歷史上第二次直接使用這一政策，當(dāng)然美聯(lián)儲(chǔ)在2009年3月和2010年11月分別實(shí)行的QE1和QE2的目的與扭轉(zhuǎn)政策大致一致，都是為了壓低長期國債收益率，從而降低抵押貸款利率，進(jìn)而促進(jìn)房地產(chǎn)市場的好轉(zhuǎn)與實(shí)業(yè)領(lǐng)域的投資復(fù)蘇。不過扭轉(zhuǎn)政策一般是在不增大國債購買量和不提供更多流動(dòng)性的情況下，來達(dá)到降低抵押貸款利率和平緩國債收益率曲線的作用。所以，若要預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)的扭轉(zhuǎn)政策是否會(huì)見效，可以分析扭轉(zhuǎn)政策能否達(dá)到平緩國債收益率和促使美國實(shí)業(yè)投資增長的目的。美聯(lián)儲(chǔ)這次實(shí)施“扭轉(zhuǎn)”政策，也不一泄就能起到平緩收益率曲線的作用，也很可

32、能無法降低美國抵押貸款利率。雖然起不到這個(gè)作用，但“扭轉(zhuǎn)”政策還有另外一重要意義。觀察美國的長、短期國債收益率之差的曲線，可以發(fā)現(xiàn)在多數(shù)情況下有這樣一個(gè)規(guī)律：當(dāng)這個(gè)長、短期國債收益率之差達(dá)到邯值之時(shí)，往往是美國經(jīng)濟(jì)GDP增長率陷入谷底之際，在多 數(shù)情況下，美國經(jīng)濟(jì)隨后復(fù)蘇(當(dāng)然也有一些情況下不具有這個(gè)規(guī)律)。所以也就是說，美國推QE或者“扭轉(zhuǎn)”政策，從較長時(shí)期來看，英長、短期國債收益率之差具有走髙的大趨勢，并未就此形成 d 巾值，所以也并沒有對應(yīng)于美國 GDP 而形成谷底。那么也可能反證，美國經(jīng)濟(jì)并沒有就此穩(wěn)健復(fù)蘇。這個(gè)粗淺的結(jié)論很清楚，美國推 QE 和“扭轉(zhuǎn)”政策，在很大 的概率上是無法刺激

33、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的。美聯(lián)儲(chǔ)此舉難以真正刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的更重要原因是，美聯(lián)儲(chǔ)作為強(qiáng)有力的力量， 其有 形之手伸入了國債市場，干預(yù)了市場均衡收益率的形成，致使市場收益率無法準(zhǔn)確反 映市場對于 利率的真實(shí)左價(jià)，也就無法使銀行和企業(yè)對于未來的資本收益率做出風(fēng)險(xiǎn)左 價(jià)，所以也就不會(huì)促 進(jìn)他們?nèi)ハ驅(qū)崢I(yè)投資。投資不足，經(jīng)濟(jì)焉能啟動(dòng)？（3）關(guān)于利率期限的結(jié)構(gòu)理論有哪些？簡述他們的主要內(nèi)容。1 流動(dòng)性偏好理論 （Liquidity Preference Theory ） 長期債券收益要髙于短期債券收益， 因?yàn)槎唐?債券流動(dòng)性高， 易于變現(xiàn)。 而長期債券流動(dòng)性差， 人們購買長期債券在某種程度 上犧牲了流動(dòng)性， 因而

34、要求得到補(bǔ)償。2 預(yù)期理論 （Expectation Theory） 如果人們預(yù)期利率會(huì)上升（例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段），長期利率就會(huì)髙于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升，收益曲線將向上傾 斜：當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從 高漲、繁榮即將過渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變，那么收益曲 線將持平。如果在經(jīng)濟(jì)衰 退初期人們預(yù)期未來利率會(huì)下降，那么就會(huì)形成向下傾斜的收益 曲線。3 市場分隔理論 （Market Segmentation Theory） 因?yàn)槿藗冇胁煌钠谙奁茫蚤L期、中期、短期債券便有不同的供給和需求，從而形成不同的市場，它們之間不能互相替 代。根據(jù)供求量的 不同，它們的利率各不相同?？疾?/p>

35、債券收益率曲線和利率期限結(jié)構(gòu)。2011年真題一、單選1. 劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律發(fā)生在（）A. 金銀復(fù)本位制 B. 雙本位制C. 平行本位制D.跛行本位制2. 在現(xiàn)實(shí)生活中，影響貨幣流通速度的決定性因素是（ ）A. 商品流通速度 B. 主產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)銷銜接的程度C.信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度 D.人口數(shù)量3. 中央銀行提高存款準(zhǔn)備率，將導(dǎo)致商業(yè)銀行信用創(chuàng)造能力（）A.上升B.下降C.不變D.不確定4. 中央銀行進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)操作的工具主要是（）A.大額可轉(zhuǎn)讓存款單B.銀行承兌匯票C.金融債券D.國庫券二、多選1. 按照外匯的支付方式，可將匯率分為 （ABE ） oA. 信匯匯率B. 票匯匯率C. 買人匯率D.

36、 賣出匯率E. 電匯匯率2. 價(jià)格與商品價(jià)值和貨幣價(jià)值的關(guān)系是 （ACDE ） 。A. 價(jià)值是價(jià)格的基礎(chǔ)B. 價(jià)格是價(jià)值的基礎(chǔ)C. 價(jià)格是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)D. 商品價(jià)格與商品價(jià)值成正比例變化E. 商品價(jià)格與貨幣價(jià)值成反比例變化3. 成本推動(dòng)型通貨膨脹乂可細(xì)分為 （AD ） 引起的通貨膨脹。A.工資推動(dòng)B.預(yù)期推動(dòng)C.價(jià)格推動(dòng)D.利潤推動(dòng)E.財(cái)政赤子推動(dòng)4. 具有以小搏大特征的證券交易方式是 （ACD ） oA.信用交易B.現(xiàn)貨交易C.期貨交易D.期權(quán)交易E.墊頭交易（2011 年判斷題，因此后沒有考過，在此不作贅述）四、 名詞解釋（ 5*4 二 20分）1. 平衡預(yù)算乘數(shù)2. 內(nèi)生變量3.

37、貼現(xiàn)4. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議5. 利率的期限結(jié)構(gòu)五、簡答（25分）1. 簡述通貨膨脹的成因。2. 簡述擴(kuò)張性貨幣政策的主要工具。3. 簡述我國中央銀行的地位及作用。4. 簡述固泄匯率制下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)。（10 分）1英鎊=2 . 2010/2. 2015美元，在倫 敦市六、計(jì)算（28 分） 1?假左在同一時(shí)間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場上為場上為 1英鎊 =2 . 2020/2. 2025美元。請問在這種市場行情下（不考慮套匯成本）如何套匯？ 100萬英鎊的套匯利潤是多少？2. 假設(shè)徳國馬克對美元匯率為 100馬克=58. 88 美元。甲認(rèn)為馬克對美元匯率將上升，于是以每馬克 0. 04

38、美元的期權(quán)費(fèi)向乙方購買一份協(xié)議價(jià)格為100馬克二 59. 00美元的徳國馬克看漲期 權(quán)，每份徳國馬克看漲期權(quán)的數(shù)量是 125000 馬克。求： （1）甲的損益平衡點(diǎn)：（2）若到期時(shí)，馬克對美元匯率是 100馬克二 63. 50美元，則甲行權(quán)獲利多少？3假如一個(gè)只有家庭和企業(yè)的兩部門經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)c二100+0.8%投資i二150-6r,實(shí)際貨幣供 給HP150,貨幣需求L二0.2y-4y。 （ 1）求IS和L、I曲線：（2）求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡的利率和收入。4. 在某一交易日，法蘭克福外匯市場上歐元對瑞士法郎的匯價(jià)是EUR1=CHF1. 6035/85；蘇黎世外匯市場上新加坡元對瑞士法郎的

39、匯價(jià)是 SGD1 = CHFO. 2858/86：新加坡外匯市場上歐 元對新 加坡元的即期匯率是 EUR1= SGD5. 6610/50。（ 1 ）請判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)？（2）一個(gè)套匯者若要進(jìn)行100萬歐元（EUR）的套匯交易，可以獲利多少英鎊？七、論述（2*11=22）1.羊城晚報(bào)訊 記者林曦報(bào)道：近期人民幣對美元即期匯率連續(xù)大幅波動(dòng)，已 12個(gè)交易日盤中 觸及 每日交易區(qū)間的下限，做空和唱空人民幣的說法此起彼伏。而在 16日，人民幣對美元 即期匯率 卻又一掃此前隱瞞，創(chuàng)出匯改以來新髙。昨日，人民幣對美元中間價(jià)再升 49 個(gè)基 點(diǎn)。人民幣的 走勢撲朔迷離，人民幣升值時(shí)代是否已經(jīng)結(jié)朿？是否該

40、進(jìn)入貶值通道。試述人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)的影響 / 利弊分析。2.成立于 1945 年的國際貨幣基金組織 （ IMF ）是布雷頓森林體系的重要組成部分，基金組 織的 核心職責(zé)之一就是向而臨實(shí)際或潛在國際收支困難的成員國提供各種形式的貸款，以 幫助成員國穩(wěn)泄本國貨幣、改善國際收支、恢復(fù)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長，并督促需要貸款的成員國 推動(dòng)財(cái)政、金融等 改革來解決本國經(jīng)濟(jì)所面臨的根本性問題。持續(xù)已有兩年的歐債危機(jī)使得國際貨幣基金組織 （ IMF ）的作用凸顯。近期召開的歐盟峰 會(huì)， 以及宣布向基金組織注資的決左起到了提振信心的作用，但近期市場波動(dòng)顯示歐債危機(jī)陰霾未散，這也使得各方擔(dān)心基金組織是否擁有足夠多的“火

41、力”來應(yīng)付歐債危機(jī)升級(jí)的局而。歐洲央行的決定將對歐洲的危機(jī)陰影產(chǎn)生重要影響。試述： 1.IMF 宗旨。2. 央行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的措施有哪些？借此注析歐洲央行可以采取的措施。答案名詞解釋1?平衡預(yù)算乘數(shù)。不被2. 內(nèi)生變量：在經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部，內(nèi)生變量是由純粹經(jīng)濟(jì)因素影響而自行變化的變量，通常 政策因素所左右，如市場經(jīng)濟(jì)中的價(jià)格、利率、匯率等變量。3. 貼現(xiàn)：貼現(xiàn)是指企業(yè)或個(gè)人將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行，銀行在扣除按貼現(xiàn)利率訃 算的 貼現(xiàn)利息后，將其差額支付給貼現(xiàn)企業(yè)或個(gè)人的行為。4. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指交易雙方約左在未來某一日期，交換協(xié)議期間內(nèi)一泄 名義 本金基礎(chǔ)上分別以合同利率和參考利率

42、計(jì)算的利息的金融合約。其中，遠(yuǎn)期利率協(xié)議 的買方支付 以合同利率計(jì)算的利息，賣方支付以參考利率計(jì)算的利息。5. 利率的期限結(jié)構(gòu)：利率期限結(jié)構(gòu)是指在在某一時(shí)點(diǎn)上，不同期限資金的收益率與到期期 限之 間的關(guān)系。利率的期限結(jié)構(gòu)反映了不同期限的資金供求關(guān)系，揭示了市場利率的總體 水平和變化 方向。簡答：1. 簡述通貨膨脹的成因。（一）需求拉動(dòng)的通貨膨脹 需求拉上的通貨膨脹是指總需求過渡增長所引起的通貨膨脹，即“太多的貨幣追逐大小的 貨 物，過渡的需求是能引起物價(jià)水平的普遍上升。（二）成本推進(jìn)的通貨膨脹成本或供給方而的原因形成的通貨膨脹，即成本推進(jìn)的通貨膨脹又稱為供給型通貨膨 脹，是 由廠商生產(chǎn)成本增加

43、而引起的一般價(jià)格總水平的上漲，造成成本向上移動(dòng)的原因大 致有：工資過 渡上漲：利潤過渡增加；進(jìn)口商品價(jià)格上漲。工資推進(jìn)的通貨膨脹 工資推動(dòng)通貨膨脹是工資過渡上漲所造成的成本增加而推動(dòng)價(jià)格總水平上漲。利潤推進(jìn)的通貨膨脹 利潤推進(jìn)的通貨膨脹是指廠商為謀求更大的利潤導(dǎo)致的一般價(jià)格總水平的上漲，與工 資推 進(jìn)的通貨膨脹一樣， 具有市場支配力的壟斷和寡頭廠商也可以通過提高產(chǎn)量的價(jià)格而 獲得更髙的 利潤，結(jié)果導(dǎo)致價(jià)格總水平上漲。（三）需求和成本混合推進(jìn)的通貨膨脹 在實(shí)際中，造成通貨膨脹的原因并不是單一的，因各種原因同時(shí)推進(jìn)的價(jià)格水平上 漲，就 是供求混合推進(jìn)的通貨膨脹。2. 簡述擴(kuò)張性貨幣政策的主要工具。

44、 貨幣政策工具是指中央銀行為調(diào)控貨幣政策中介目標(biāo)而采取的政策手段。 一般擴(kuò)張性貨幣政策控制工具：1. 大幅度調(diào)降法定存款準(zhǔn)備率。中央銀行通過調(diào)整準(zhǔn)備金率，據(jù)以控制商業(yè)銀行貸款、影 響商 業(yè)銀行的信貸活動(dòng)。2. 大幅度調(diào)降央行再貼現(xiàn)利率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行和中央銀行之間的貼現(xiàn)行為。調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以控制和調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，影響貨幣供應(yīng)量。3. 積極從事公開市場操作。中央銀行通過它的公開市場業(yè)務(wù)，起到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大或緊縮銀行信貸，進(jìn)而起到調(diào)巧經(jīng)濟(jì)的作用。選擇性擴(kuò)張貨幣政策控制工具1. 調(diào)髙證券市場融資比例與融券比例2. 延長銀行消費(fèi)貸款還本付息年限3. 逍徳勸說，鼓勵(lì)銀行多放款，少計(jì)較風(fēng)險(xiǎn)4.

45、開放部分禁制貸款項(xiàng)目，或擴(kuò)大信用額度3. 簡述我國中央銀行的地位及作用。中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的地位1、 從經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)看，中央銀行為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)立運(yùn)行提供了 保 障。2、從對外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系看，中央銀行是對國家對外聯(lián)系的重要紐帶。3、從國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀管理看，中央銀行是最重要的宏觀調(diào)控部門之一。 中央銀行的職能1. 中央銀行是 發(fā)行的銀行”是指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。2. 中央銀行是“銀行的銀行 是指中央銀行的業(yè)務(wù)對象不是工商企業(yè)和個(gè)人，而是商業(yè)銀行和英它金融機(jī)構(gòu)及特 定的 政府部門。3. 中央銀行是“政府的銀行”是指中央銀

46、行根據(jù)法律授權(quán)制左和實(shí)施貨幣政策，對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理，負(fù)有保 持貨 幣幣值穩(wěn)定和保障金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的責(zé)任：中央銀行代表國家政府參加國際金融組 織，簽訂國際 金融協(xié)議，參與國際金融事務(wù)與活動(dòng)：中央銀行為政府代理國庫，辦理政府 所需要的銀行業(yè)務(wù)， 提供各種金融服務(wù)。具體內(nèi)容包括。4、簡述固左匯率制下資本完全流動(dòng)的貨幣政策效應(yīng)。(10 分) 西經(jīng) p672.計(jì)算1. 解：(1)在紐約外匯市場上， 英鎊的銀行買入價(jià)和賣出價(jià)均低于倫敦市場。 即對客戶而言，紐 約市場上買賣英鎊的價(jià)格均低于倫敦市場。所以客戶可以在紐約市場買入英鎊并在倫敦市 場賣岀； 或者在倫敦市場買入美元并在紐約市場上賣出以獲取套匯利潤

47、。(2)客戶可以在倫敦賣出英鎊買入美元并且在美國賣出美元買入英鎊， 100 萬英鎊交易額的套匯本利和為：2. 20204-2. 2015X1000000=1000227 (英鎊)所以套匯利潤為： 1000227 1000000 = 227 (英鎊)技巧：英鎊都在左邊，且倫敦的數(shù)字均小于紐約的數(shù)字，所以 xl/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 . 2 0 2 0/2 . 2 0 2 5,套匯者的利潤為：100*(x3/x2-l) =100*(2. 2020/2. 2015-1) =0. 000227萬英鎊=277英鎊。2. (1) 損益平衡點(diǎn)為 100馬克二 63.00美元。(

48、 2) 甲行權(quán)，獲利 625 美元。解： (1)已知，期權(quán)費(fèi)為 0. 04*12500=5000美元損益平衡點(diǎn)，即甲行權(quán)且獲利剛好抵消期權(quán)費(fèi)(X-59. 00) *125000/100=0.04*12500X 二 63. 00( 2)當(dāng)匯率為 100馬克二 63. 5美元時(shí)，匯率上漲，則甲行權(quán)獲利(63. 5-59. 00) *12500/100-0. 04*12500=625 美元3?略。4. 解(1)判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)(3分) 先求出各市場的中間價(jià)法蘭克福市場：EUR1 = CHF 1. 6060蘇黎世市場： SGD1 = CHF 0. 2872新加坡市場： EUR1 = SGD 5.

49、6630 統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法，將法蘭克福的間標(biāo)統(tǒng)一成直標(biāo)，即有： CHF 1 = EUR (1/1.6060)。 再經(jīng)匯率套算，如果等于1,不存在套匯機(jī)會(huì)，不等于1則存在套匯機(jī)會(huì)。(1/ 1.6060) X 0. 2872 X 5. 6630 =1.012710834八 b 即存在套匯機(jī)會(huì)(2)套匯獲利經(jīng)過比較，法蘭克福市場瑞士法郎貴、蘇黎世市場新加坡元貴、新加坡市場歐元最貴，根據(jù)“低買高賣”的套匯原則，套匯過程路線為：新加坡一蘇黎世一法蘭克福，具體如下：第1步：在新加坡市場，賣岀100萬歐元，買進(jìn)新加坡元100X5. 6610 = 566. 10 萬新加坡元第2步：在蘇黎世外匯市場，賣出新加坡元，

50、買進(jìn)瑞士法郎(100X5. 6610) X0. 2858= 161.79138 萬瑞士法郎第3步：在法蘭克福外匯市場，賣出瑞士法郎，買進(jìn)歐兀(100X5. 661) X0. 2858 4-1. 6085=100. 5853 萬歐元套匯獲利：100. 5853 - 100=0. 5853 萬歐元(或者：直接列出式子求解，具體如下)套匯獲利：(100X5. 661) X0. 2858 4-1. 6085-100=0. 5853 萬歐元 論述1.人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響(利)(一) 從企業(yè)發(fā)展的角度：1. 關(guān)于進(jìn)岀口貿(mào)易人民幣升值對于從事進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)的有利影響不言而喻， 進(jìn)口商可以以更低的

51、價(jià)格購買 以外幣 計(jì)價(jià)的原材料、能源、產(chǎn)成品等，從而降低進(jìn)口商的成本，增加利潤，有助于提高他們在國際市場上的競爭力。人民幣升值增強(qiáng)國內(nèi)消費(fèi)者對進(jìn)口商品的購買力，擴(kuò)大內(nèi)需，從而促進(jìn)內(nèi)需與外需協(xié)調(diào)發(fā)展，緩解對外貿(mào)易不平衡的狀態(tài)。與此同時(shí)，也能緩解由于人民幣被低估，中國商 品價(jià)格過低而引起的外部需求膨脹的經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象。2. 關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直以來， 中國都扮演著“世界打工仔”的角色， 是岀口大國而不是出口強(qiáng)國， 出賣廉價(jià) 勞動(dòng)力， 獲取微薄的利潤，使得岀口結(jié)構(gòu)無法得到優(yōu)化。而人民幣的升值，將會(huì)淘汰技術(shù) 含量低下、管理 不善的企業(yè)，激勵(lì)企業(yè)通過技術(shù)管理和創(chuàng)新增強(qiáng)自身的競爭力，從而增強(qiáng) 國際競爭力。由于人民 幣的升值，引進(jìn)投資品（如專利技術(shù)、先進(jìn)設(shè)備）的成本就變得低 廉，這將加快產(chǎn)業(yè)技術(shù)更新的 速度，從而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。（二）從國家宏觀的角度：1. 關(guān)于資本的流動(dòng) 人民幣升值對流出的資本和流入的資本都有一泄程度的積極影響。對于 FDI 來說，人民幣 升值 使得已在華投資的外商資本得到增值的機(jī)會(huì)，人民幣成為財(cái)富保值的工具；另一方 而，對于海外 投資來說，人民幣升值增加了中國企業(yè)在海外的資