1、透視運(yùn)營(yíng)： 財(cái)務(wù)人員價(jià)值管理.2007年畢業(yè)至今2003年趙 永 崗學(xué)習(xí)是為了完善本人，而不是為了改動(dòng)他人清華厚德人力資源開(kāi)發(fā)開(kāi)創(chuàng)人仁愛(ài)慈悲基金會(huì)中國(guó)非公募基金會(huì)開(kāi)展論壇干事前行 尋覓.單元1：為什么CFO是高管中的二把手-財(cái)務(wù)人員的價(jià)值. 一個(gè)工地上，有三個(gè)石匠在干活。一天，有人走過(guò)去問(wèn)他們?cè)诟墒裁矗?第一個(gè)石匠說(shuō)：“我在謀生。 第二個(gè)石匠一邊敲打石塊一邊說(shuō)：“我在做世界上最好的石匠活。 第三個(gè)石匠帶著想象的光輝 俯視天空空說(shuō)：“我在建造一座大教堂。三個(gè)石匠.在一個(gè)現(xiàn)代的組織里，假設(shè)一位知識(shí)任務(wù)者可以憑仗其職位和知識(shí)，對(duì)該組織負(fù)有奉獻(xiàn)的責(zé)任，因此能本質(zhì)性的影響該組織的運(yùn)營(yíng)才干及達(dá)成的成果，那

2、么他就是一位管理者。管理者一詞泛指知識(shí)任務(wù)者、經(jīng)理人員、和專(zhuān)業(yè)人員，由于其職位和知識(shí)，他們必需在任務(wù)中做影響整體績(jī)效和成果的決策。誰(shuí)是管理者.“管理就是界定企業(yè)的使命，并鼓勵(lì)和組織人力資源去實(shí)現(xiàn)這個(gè)使命。界定使命是企業(yè)家的義務(wù)，而鼓勵(lì)與組織人力資源是指點(diǎn)力的范疇，二者的結(jié)合就是管理。管理的定義.小組討論他覺(jué)得本人是管理者嗎？是什么影響他無(wú)法發(fā)揚(yáng)管理者的職能？.學(xué)業(yè)職業(yè)事業(yè) 職業(yè)化的層次高度決議視野，角度改動(dòng)觀念，尺度把握人生。.學(xué)習(xí)開(kāi)展層面公司愿景公司使命公司戰(zhàn)略財(cái)務(wù)層面客戶層面內(nèi)部營(yíng)運(yùn)層面.11詹姆斯麥肯錫，被譽(yù)為咨詢業(yè)的奠基人，建立第一家咨詢公司麥肯錫咨詢公司。 芝加哥大學(xué)的會(huì)計(jì)學(xué)教授，最

3、早就預(yù)算問(wèn)題發(fā)表專(zhuān)著，也是第一個(gè)出版管理睬計(jì)教科書(shū)的學(xué)者。任美國(guó)大學(xué)會(huì)計(jì)教師協(xié)會(huì)主席，該組織是全美會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)的前身。.麥肯錫咨詢公司開(kāi)創(chuàng)人-詹姆斯麥肯錫。 芝加哥大學(xué)的會(huì)計(jì)學(xué)教授。沛濤：財(cái)務(wù)管理是組織管理中最常用的工具，它是科學(xué)技術(shù)在管理領(lǐng)域的運(yùn)用。德魯克的父親20多歲就當(dāng)上了奧地利財(cái)政部長(zhǎng)助理。1929年在倫敦國(guó)際銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從事證券分析?？ㄆ仗m，的發(fā)現(xiàn)者。哈佛大學(xué)會(huì)計(jì)系教授。單元2：財(cái)務(wù)工具的價(jià)值管理巨匠德魯克管理是一種任務(wù)，所以它有本人的技巧、本人的工具、本人的方法。運(yùn)用工具與不運(yùn)用工具的區(qū)別50002000000000.- 最后一章“管理者與預(yù)算開(kāi)篇第一句話 德魯克：預(yù)算是繼復(fù)式記賬

4、法和復(fù)印機(jī)之后最常用的管理工具。.= 一切者權(quán)益/凈資產(chǎn)-10，000房租-3，000收入20，000采風(fēng)-3，000電腦-6，000借款存款10，000辦公用品-2，00010，000-2，000-3，00020，000-5，000 現(xiàn)金旅途破費(fèi) + 存 貨 +5，000 + 固定資產(chǎn) +3，000 +應(yīng)收賬款 +6，000 0 020，0006000+50003000+6000= 流水帳與復(fù)式記賬法的宏大差別有才干的人管理有錢(qián)的人出資.復(fù)式記賬法的作用由于功能上實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的透明真實(shí) ，財(cái)務(wù)管理工具建立了投資人和運(yùn)營(yíng)者的信任保證體系，從而 實(shí)現(xiàn)了 消費(fèi)力 與 消費(fèi)資料 的完美結(jié)合。財(cái)務(wù)工

5、具導(dǎo)致資源資金與人才的優(yōu)化配置，從而推進(jìn)了社會(huì)的開(kāi)展，專(zhuān)業(yè)化分工顯著。. 資產(chǎn) 負(fù)債 +一切者權(quán)益有才干的人風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制有錢(qián)人2022/7/1520夾縫生存還是左右逢源.2022/7/15能夠 編碼解碼數(shù)字/報(bào)表/目的財(cái)務(wù)管理技術(shù)可行可控.22有兩個(gè)電腦公司A與B，他們是非常明顯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，都推出了報(bào)紙熱線訂購(gòu)的直銷(xiāo)效力。但是A在一切的報(bào)紙上都留下一個(gè)固定的號(hào)碼80083666；而B(niǎo)卻是在不同的報(bào)紙上刊登不同的號(hào)碼。請(qǐng)問(wèn)：他們支持誰(shuí)的選擇，并闡明理由。.2022/7/1523.2022/7/1524 從財(cái)務(wù)專(zhuān)家的視角看：企業(yè)是一個(gè)資金周轉(zhuǎn)增值系統(tǒng)。.2022/7/15投資人企業(yè)現(xiàn)實(shí)如何把可控轉(zhuǎn)

6、化為能控呢？.2022/7/15投資人首先， 要能在條件發(fā)生變化時(shí)及時(shí)捕捉到變化。- 發(fā)現(xiàn)問(wèn)題其次， 要能針對(duì)變化準(zhǔn)確投放資源實(shí)施調(diào)理控制。- 處理問(wèn)題.2022/7/15財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)宏大作用：1、挑選-找到可控戰(zhàn)略決策2、控制-實(shí)現(xiàn)可控戰(zhàn)術(shù)管控.案例討論一家汽車(chē)消費(fèi)商推出了一款汽車(chē)面臨這種問(wèn)題，董事會(huì)召開(kāi)了會(huì)議，客戶部提出“客戶是上帝，消費(fèi)部門(mén)提出“質(zhì)量是生命那么他代表財(cái)務(wù)部，改為董事會(huì)提出什么視角和建議呢？.案例練習(xí)一家總資產(chǎn)為一億人民幣的地鐵電氣機(jī)車(chē)公司，該公司消費(fèi)銷(xiāo)售奢華型和普通型兩種地鐵機(jī)車(chē)，銷(xiāo)售價(jià)分別是1100萬(wàn)和1000萬(wàn)人民幣，直接本錢(qián)均為500萬(wàn)人民幣。該行業(yè)市場(chǎng)總需求為每

7、年1個(gè)億。兩年的報(bào)表見(jiàn)下頁(yè)。經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)營(yíng)要向投資人做年終的述職報(bào)告。請(qǐng)CEO組織團(tuán)隊(duì)用10分鐘充分討論，將結(jié)果寫(xiě)在大白紙上，派代表呈現(xiàn)。運(yùn)營(yíng)分析會(huì)的目的：分析運(yùn)營(yíng)活動(dòng) 設(shè)計(jì)改良方案 29.2022/7/1530資產(chǎn)負(fù)債表 Balance Sheet.2022/7/15312 . 資產(chǎn)負(fù)債表.1. 損益表?yè)p益表 （單位：百萬(wàn)）項(xiàng)目第一年?duì)I業(yè)收入 22成本-10毛利 12管理/銷(xiāo)售費(fèi)用-5研發(fā)費(fèi)用 -1折舊 -3費(fèi)用合計(jì)-9營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3利息費(fèi)用 -6稅前利潤(rùn) -3所得稅 0凈利潤(rùn) -3.33第一步 分析運(yùn)營(yíng)活動(dòng)好的商業(yè)載體，好產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)活動(dòng)是安康的市場(chǎng)空間很大毛利率=毛利營(yíng)業(yè)收入 =12 / 22

8、 = 54.55%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入 = 3 / 22 =13.6%市場(chǎng)占有率=營(yíng)業(yè)收入市場(chǎng)總量=22%.凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-利息費(fèi)用=3-6=-3借貸的代價(jià)不低34如今企業(yè)的問(wèn)題：資金效率太低 資金周轉(zhuǎn)率=收入 / 資產(chǎn) = 22/100=22%.35添加收入降低資產(chǎn)存量減少支出追加投資設(shè)計(jì)改良方案 .添加收入降低資產(chǎn)存量減少支出追加投資這些說(shuō)的倒是沒(méi)錯(cuò)。投資人但都是廢話呀！不說(shuō)我也知道！36.投資人會(huì)不會(huì)增資呢？投資人通常會(huì)用下面的目的來(lái)判別：EVA經(jīng)濟(jì)增值量 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 企業(yè)占用資金的本錢(qián) 或者EVA%經(jīng)濟(jì)增值率 =企業(yè)資產(chǎn)報(bào)答率 社會(huì)資本報(bào)答率= ROA ROA5%-10%37

9、37.添加收入降低資產(chǎn)存量減少支出定性是第一步，財(cái)務(wù)管理工具的絕活關(guān)鍵在第二步-定量！需求將每個(gè)方案的空間有多大代價(jià)是多少效果是多少計(jì)算出來(lái)，才干做到準(zhǔn)確投放資源。38.定性分析的常見(jiàn)后果三拍工程三拍人員情況不明決心大，心中無(wú)數(shù)點(diǎn)子多39.財(cái)務(wù)管理是科技技術(shù)在管理中的實(shí)踐運(yùn)用：定量分析就是找出因果關(guān)系40Y = f (X)果變量 因變量 ROE 收入 X1 ROA 支出 X2 資產(chǎn) X3其他果變量：利潤(rùn)等等.效果目的ROE股東權(quán)益報(bào)答率 凈利潤(rùn) 股東權(quán)益ROA資產(chǎn)報(bào)答率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資產(chǎn)股東常用的衡量企業(yè)的目的：而實(shí)踐最常用的目的：4141.股東權(quán)益報(bào)答率 ROE凈利潤(rùn)權(quán)益息稅系數(shù)ROA資產(chǎn)報(bào)答

10、率杠桿比率效果目的=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)權(quán)益=負(fù)債+權(quán)益=凈利潤(rùn)權(quán)益=X凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 權(quán)益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=X 權(quán)益凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資產(chǎn) 資產(chǎn)=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)X營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 資產(chǎn)X 資產(chǎn) 權(quán)益負(fù)債的影響：舉債運(yùn)營(yíng)有利=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)+利息+稅企業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的稅負(fù)和資金本錢(qián)程度4242.ROA資產(chǎn)報(bào)答率資產(chǎn)收入支出收入收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4343中間變量.第三步 評(píng)價(jià)方案-敏感性分析 ROA收入支出資產(chǎn)企業(yè)的ROA遭到“收入、“資產(chǎn)、“支出這三個(gè)要素的變化，哪個(gè)要素影響大，多大？這個(gè)過(guò)程的分析成為“敏感性分析。44中間變量.資產(chǎn)報(bào)答率ROA收入支出收入收入資產(chǎn)利潤(rùn)率周轉(zhuǎn)率221922221

11、0013.6%0.223%4545.當(dāng)收入和資產(chǎn)不變的時(shí)候,降低支出對(duì)ROA的影響;當(dāng)收入和支出不變的時(shí)候,資產(chǎn)存量降低對(duì)ROA的影響；當(dāng)支出和資產(chǎn)不變的時(shí)候，收入添加對(duì)ROA的影響。三個(gè)方案的：空間效果代價(jià)46.我們先練習(xí)下，“收入“資產(chǎn)不變的時(shí)候，“支出減少，對(duì)ROA的影響,從公式能看出來(lái)只影響利潤(rùn)率。利潤(rùn)率=收入-支出/收入=(22-19)/22=13.6% 假設(shè)“支出降低一個(gè)單位變成18，那么 利潤(rùn)率=(22-18)/22=18%,然后(18%-13.6%)/13.6=30%， 就是說(shuō)在收入和資產(chǎn)都不變的前提下，“支出這個(gè)要素降低一個(gè)單位使得ROA在原來(lái)的根底上提高30%。還可以接著做

12、，“支出減低2個(gè)單位影響是60%，“支出降低3個(gè)單位影響是90%，請(qǐng)看下頁(yè)。4747.變化的空間效果60%30%12390%4848.49我們?cè)倬毩?xí)下，“收入“支出不變的時(shí)候，降低“資產(chǎn)的存量，對(duì)ROA的影響。如今的周轉(zhuǎn)率=收入/資產(chǎn)=22/97=23% 。如今應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是22/22=1,市場(chǎng)正常的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)該是4，這樣，4=22/5=22/(22-17),也就是說(shuō)應(yīng)收賬款可以收回17。23%的周轉(zhuǎn)率相當(dāng)于 “資產(chǎn)轉(zhuǎn)1圈要四年，那就是說(shuō)廢品和半廢品、原料都閑置在庫(kù)房呢，如今廢品是255個(gè)，半廢品164個(gè)，原資料是8。假設(shè)收入不變也就是明年還賣(mài)2臺(tái)，這樣庫(kù)房中只留2臺(tái)廢品和兩臺(tái)半廢品就

13、可以了，其他的都全部可以處置掉：廢品15+半廢品8+原資料8=31。也就是說(shuō)資產(chǎn)存量可以減低17+31=48，周轉(zhuǎn)率=22/49=45%，45%-23%/23%=100%，也就是說(shuō)當(dāng)收入和支出不變的情況下，ROA提高了100%。同理：假設(shè)再努力點(diǎn)把半廢品都處置掉和把應(yīng)收賬款多收回來(lái)些，資產(chǎn)存量精簡(jiǎn)可到達(dá)58，ROA將在原來(lái)根底上提高130%。 49.50我們最后練習(xí)下，“資產(chǎn)“支出不變的時(shí)候，添加“收入的存量，對(duì)ROA的影響。由于收入同時(shí)影響“利潤(rùn)率和“周轉(zhuǎn)率，復(fù)雜程度超出了杜邦公司的沒(méi)有電腦情況下的處置才干，所以他們做了進(jìn)一步的簡(jiǎn)化把收入對(duì)利潤(rùn)率的影響忽略不計(jì)，只思索收入變化對(duì)周轉(zhuǎn)率的影響。

14、如今的周轉(zhuǎn)率=收入/資產(chǎn)=22/97=23% ；多賣(mài)1臺(tái)，收入 添加11，那么周轉(zhuǎn)率=22+11/97=34%，由于(34%-23%)/23%=50%，闡明多買(mǎi)一臺(tái)導(dǎo)致收入的添加，使得ROA在原來(lái)的根底上提高50%；同理多賣(mài)2臺(tái)，多買(mǎi)三臺(tái)，效果是變成100%和130%。50.51經(jīng)過(guò)計(jì)算，我們可以得出方案的大膽假設(shè)，配合現(xiàn)實(shí)的小心求證，就可以做出選擇。方案空間效果代價(jià)增加收入多賣(mài)1臺(tái)50%多賣(mài)2臺(tái)100%多賣(mài)3臺(tái)130%降低資產(chǎn)存量48100%58130%減少支出減少1個(gè)單位30%減少2個(gè)單位60%減少3個(gè)單位90%去現(xiàn)實(shí)中調(diào)研51.52他們選擇添加收入還是降低資產(chǎn)存量。最后選擇了組合方案：多

15、賣(mài)2臺(tái)和降低資產(chǎn)存量48.請(qǐng)他們按照這個(gè)方案，編制第二年的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表假設(shè)預(yù)備還貸4000方案空間效果代價(jià)增加收入多賣(mài)1臺(tái)30%投入1百萬(wàn)多賣(mài)2臺(tái)100%投入2百萬(wàn)多賣(mài)3臺(tái)130%投入6百萬(wàn)降低資產(chǎn)存量48100%投入2百萬(wàn)58130%投入5百萬(wàn)降低支出130%投入2百萬(wàn)260%投入4百萬(wàn)52.531. 損益表?yè)p益表 （單位：百萬(wàn)）項(xiàng)目第一年第二年?duì)I業(yè)收入 2244成本-10-20毛利 1224管理/銷(xiāo)售費(fèi)用-5-7研發(fā)費(fèi)用 -1-3折舊 -3-3費(fèi)用合計(jì)-9-13營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 311利息費(fèi)用 -6-2稅前利潤(rùn) -39所得稅 0-3凈利潤(rùn) -36資產(chǎn)回報(bào)率 股東權(quán)益回報(bào)率 53答案.542

16、. 資產(chǎn)負(fù)債表54.55現(xiàn)實(shí)運(yùn)營(yíng)陽(yáng) 世界陰世界勞力驗(yàn)證/選擇報(bào)表分析設(shè)計(jì)方案/評(píng)價(jià)勞心術(shù).目的報(bào)表數(shù)字現(xiàn)實(shí)解碼56.A和B是同一行業(yè)的兩家公司，規(guī)模類(lèi)似，盈利情況根本一樣。他會(huì)選擇A還是B,為什么？ .58價(jià)值動(dòng)因樹(shù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ROAROE息稅系數(shù)杠桿比例因果.59目的練習(xí).60財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：以領(lǐng)先于市場(chǎng)或壟斷性產(chǎn)品/效力獲取優(yōu)厚利潤(rùn)。運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略：通過(guò)具有壟斷性的或獨(dú)特性的、超越客戶期望或公認(rèn)的明顯優(yōu)于其它同類(lèi)產(chǎn)品的技術(shù)性產(chǎn)品和效力控制或部分控制市場(chǎng)；著重于不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品使新技術(shù)轉(zhuǎn)化為可帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)品和效力。產(chǎn)品領(lǐng)先企業(yè) 管理特點(diǎn)：具有敏銳的市場(chǎng)洞察力鐘情于市場(chǎng)領(lǐng)先產(chǎn)品開(kāi)發(fā)注重新產(chǎn)品數(shù)量注重產(chǎn)品的獨(dú)特性及其價(jià)值注重新產(chǎn)品推出時(shí)效性