1、貴州茅臺(tái)20212021年最新企業(yè)價(jià)值數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)管理最后一學(xué)習(xí)小組制造.中國白酒文化以言傳身教的方式傳承五千年，雖中國人口構(gòu)造未來將面臨老齡化的挑戰(zhàn)，但這種根植于消費(fèi)者心中的一種傳統(tǒng)而耐久的消費(fèi)習(xí)慣，不會(huì)因人口增減速度的變化而改“習(xí)換代，它會(huì)像人體基因一樣一代代傳承下去。白酒是一種社會(huì)產(chǎn)品，人們?cè)谙M(fèi)時(shí)不僅賦予了愉快的物質(zhì)屬性，更重要的是傳承了中國幾千年的飲酒文化和精神屬性。人類正由于深深的體驗(yàn)到白酒的這兩種有利本身的屬性，才會(huì)世代相傳，永不停頓。.我國白酒工業(yè)開展速度較快，在釀酒工業(yè)中占有重要位置。突出表如今，一、白酒工業(yè)在釀酒工業(yè)中比重進(jìn)一步增長。2021年白酒產(chǎn)量占釀酒工業(yè)總量的16.

2、4%，比2006年的9.86%添加近七個(gè)百分點(diǎn)；銷售收入占釀酒工業(yè)總量的62.44%，比2006年的47.44%添加了15個(gè)百分點(diǎn)；利稅占釀酒工業(yè)總量的69.92%，比2006年的44.82%添加了25個(gè)百分點(diǎn)；利潤占釀酒工業(yè)總量的74.24%，比2006年52%添加了22個(gè)百分點(diǎn)。二、經(jīng)濟(jì)效益明顯。2021年規(guī)模以上白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3746億元，同比增長40.25%；利潤總額572億元，同比增長51.19%；實(shí)現(xiàn)稅收475億元，同比加強(qiáng)39.23%。三、名優(yōu)企業(yè)在規(guī)模以上白酒企業(yè)中的優(yōu)勢(shì)越來越明顯。銷售收入占行業(yè)比例的46.6%，利潤占行業(yè)的72.2%，稅金占行業(yè)的56.4%。四、行業(yè)開

3、展顯現(xiàn)諸多新特點(diǎn)，如行業(yè)盈利方式發(fā)生新改動(dòng)，由總量增長方式向構(gòu)造優(yōu)化方式轉(zhuǎn)變，行業(yè)競爭出現(xiàn)新格局，由無序競爭向相對(duì)有序競爭轉(zhuǎn)變，競爭向縱深開展，品牌化趨勢(shì)明顯，流通渠道呈現(xiàn)新趨勢(shì)，渠道扁平化，經(jīng)銷商專業(yè)化、品牌化，廠商協(xié)作向戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型；資本運(yùn)作進(jìn)入新階段，資本復(fù)雜化，國際資本，風(fēng)投資本，產(chǎn)業(yè)資本等紛紛加劇進(jìn)入白酒行業(yè)，資本戰(zhàn)略化，資本并購實(shí)行戰(zhàn)略性規(guī)劃。 .目前，中國有37000多家白酒消費(fèi)企業(yè)，30000多個(gè)白酒品牌， 中國白酒的產(chǎn)量閱歷了一個(gè)典型的波峰。從1992年開場，白酒產(chǎn)量繼續(xù)走高，1996年到達(dá)了最頂峰800多萬噸，其后開場走低。1998年開場大幅度滑坡，估計(jì)這種趨勢(shì)會(huì)不斷繼續(xù)下去

4、，2001年白酒產(chǎn)量400多萬噸。今年，白酒需求總體上中低檔白酒呈現(xiàn)萎縮局面，高檔和超高檔酒呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。 .從有關(guān)的數(shù)據(jù)我們可以得知一下結(jié)論：從2004年開場，白酒行業(yè)進(jìn)入一個(gè)景氣上升周期，行業(yè)營收總量年年攀升，年均復(fù)合增速在20%多的程度。今年，行業(yè)總量從900多億元上升到2000多億元。五糧液和茅臺(tái)穩(wěn)坐行業(yè)第一陣營，目前白酒行業(yè)的集中度不高，前10大企業(yè)的市場占有率為20-25%之間的程度。.茅臺(tái)與五糧液五糧液及茅臺(tái)由于體形較大，要繼續(xù)出現(xiàn)明顯超越行業(yè)增速的增速難度較大，但可堅(jiān)持穩(wěn)定增長。這幾年五糧液的市場份額在6%上下動(dòng)搖，茅臺(tái)那么維持在5%左右，維持了與行業(yè)根本同步。而汾酒、古井貢等

5、由于歷史底蘊(yùn)不錯(cuò)，目前處于復(fù)興階段，所以從2021年到今年上半年，營收增長速度較快，市場占有率有望上升。以上兩家公司的長久開展方面，仍會(huì)取決于內(nèi)部的機(jī)制。.茅臺(tái)公司的財(cái)務(wù)分析.2021至2021貴州茅臺(tái)短期償債才干分析 .短期償債才干分析企業(yè)的短期償債才干反映的是企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，預(yù)小著企業(yè)近期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，短期償債才干等那么是企業(yè)破產(chǎn)的導(dǎo)火索，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債才干的兩個(gè)最重要的目的。. 1、營運(yùn)資金分析2、流動(dòng)比率分析3、速動(dòng)比率分析 4、現(xiàn)金比率分析 .營運(yùn)資金分析營運(yùn)資金分析營運(yùn)資金也叫凈營運(yùn)資本，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。營運(yùn)資金的多少可以反映歸還短期債務(wù)的才干，

6、表示的是歸還流動(dòng)負(fù)債之后還剩下的部分。 營運(yùn)資金 = 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債.表1：營運(yùn)資金對(duì)比表 單位：萬元項(xiàng)目/年份2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)1565560 20300302782960流動(dòng)負(fù)債510806702819948072營運(yùn)資本105475413272111834888. 由表我們可以看出貴州茅臺(tái)的營運(yùn)資本逐年上升，營運(yùn)資金越多，一定程度上可以闡明償債的風(fēng)險(xiǎn)越小，闡明貴州茅臺(tái)具有較好的償債才干。但營運(yùn)資金是個(gè)絕對(duì)數(shù)，因此需從其他三個(gè)比率再分析企業(yè)的短期償債才干。以下分別從流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率對(duì)貴州茅臺(tái)的短期償債才干進(jìn)展分析。.流動(dòng)比率分析經(jīng)過分析流動(dòng)比率可以了解貴

7、州茅臺(tái)的短期償債才干，同時(shí)可以了解流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的配比情況，掌握貴州茅臺(tái)的公司信譽(yù)情況和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債.2021年到2021年的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債情況如下 項(xiàng)目/年份2009年2010年2011年流動(dòng)資產(chǎn)156556020300302782960流動(dòng)負(fù)債510806702819948072表2：流動(dòng)比率對(duì)比表年度2009年2010年2011年貴州茅臺(tái)3.06492.88842.9354.從表2流動(dòng)比率比較分析圖中可以看出：第一，貴州茅臺(tái)的流動(dòng)比率平均幾年都在2.5以上，這是由于白酒行業(yè)消費(fèi)周期較長，其資料、產(chǎn)廢品等存貨量必然加大，應(yīng)收賬款的周期速度較慢，其

8、流動(dòng)比率會(huì)相應(yīng)較高。第二，貴州茅臺(tái)的流動(dòng)比率從2021年的3.0649降到2021年的2.9354，這將有利于企業(yè)的開展，由于過高的流動(dòng)比率闡明資金在消費(fèi)運(yùn)營過程中的運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，會(huì)影響企業(yè)的獲利才干。.速動(dòng)比率分析 速動(dòng)比率是在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)剔除存貨而來的，同樣是衡量公司短期償債才干的目的之一，比流動(dòng)比率更能表達(dá)的是公司的變現(xiàn)才干，存貨的變現(xiàn)才干相對(duì)較差，因此速動(dòng)比率的分析更偏重于公司的變現(xiàn)才干。計(jì)算公式：速度比率=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨/流動(dòng)負(fù)債.表3：速動(dòng)比率對(duì)比表由圖我們可以看出貴州茅臺(tái)從2021年到2021年的速動(dòng)比率是逐年遞減的，2021年到2021年又有所上升，但總體比率堅(jiān)持在2以上，闡明貴

9、州茅臺(tái)具有較好的償債才干，也闡明貴州茅臺(tái)具有較高的盈利才干。茅臺(tái)酒09-11年度速動(dòng)比率分析比較表年份200920102011茅臺(tái)2.2442 2.0953 2.1773 .現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是速動(dòng)資產(chǎn)減應(yīng)收賬款后的余額除以流動(dòng)資產(chǎn)的比例，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的才干，現(xiàn)金比率過低，闡明企業(yè)即期以現(xiàn)金償付債務(wù)存在困難；現(xiàn)金比率高，表示企業(yè)可立刻用于償付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，歸還即期債務(wù)的才干較強(qiáng)。計(jì)算公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債.表4現(xiàn)金比率對(duì)比表貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金比率不斷呈上升趨勢(shì)。貨幣資金是其流動(dòng)資產(chǎn)的大塊，從2021年的62%，2021年的63%，再到2021年66%，

10、每年增幅較小。貴州茅臺(tái)的流動(dòng)負(fù)債幾年來由于預(yù)收賬款的添加而添加，但變動(dòng)幅度較小，這呵斥了貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金比率每年增長較小。茅臺(tái)的流動(dòng)負(fù)債中，預(yù)收款項(xiàng)占其中一半以上，短期借款也為零?，F(xiàn)金流量充沛，直接償債才干很強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低，但是流動(dòng)資產(chǎn)的獲利才干也因此降低了。年份200920102011茅臺(tái)191.0736183.3814192.5454.從流動(dòng)比率，速動(dòng)比率到現(xiàn)金比率，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量要求一步步提高。我們從報(bào)表中計(jì)算了如上表所示的數(shù)據(jù)，可以看出，貴州茅臺(tái)的三個(gè)比率都呈動(dòng)搖上揚(yáng)趨勢(shì)，而且增長幅度明顯，短期償債才干較高而且有明顯的繼續(xù)提升之勢(shì)。.2021至2021貴州茅臺(tái)長期債務(wù)分析.09-11年資產(chǎn)

11、負(fù)債表整體構(gòu)造年份2009年2010年2011年負(fù)債合計(jì)25.89%27.51%27.21%所有者權(quán)益合計(jì)74.11%72.49%72.29%資產(chǎn)總計(jì)100%100%100%.1資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越平安。資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%左右年份2009年2010年2011年貴州茅臺(tái)0.260.280.27.由表格可知，09-11年貴州茅臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率由0.26變?yōu)?.28再變?yōu)?.27，變動(dòng)幅度在0.01和0.02之間整體負(fù)債率較低，有很好的還債保證。但偏低的形狀存在，不利于財(cái)務(wù)杠桿的利用。.2產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益產(chǎn)

12、權(quán)比率闡明每一元股東借入的債務(wù)額，產(chǎn)權(quán)比率越高，闡明企業(yè)歸還長期債務(wù)的才干越弱，產(chǎn)權(quán)比率越低，闡明企業(yè)歸還長期債務(wù)的才干越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率控制在1左右由表格可知，貴州茅臺(tái)2021年的長期償債才干是最強(qiáng)的，2021和2021年偏弱，但影響細(xì)微。年份2009年2010年2011年茅臺(tái)0.350.380.38.2021至2021貴州茅臺(tái)營運(yùn)才干分析.貴州茅臺(tái)2021-2021年相關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)2009年期初2009年期末2010年期末2011年期末營業(yè)收入8,241,685,564.119,669,999,065.3911,633,283,740.1818,402,355,207.30應(yīng)收賬款34,825,

13、094.8421,386,314.281,254,599.912,225,396.48存貨3,114,567,813.334,192,246,440.365,574,126,083.427,187,117,552.86流動(dòng)資產(chǎn)總額12,240,750,882.8415,655,585,363.3920,300,284,828.3127,829,632,180.43固定資產(chǎn)總額2,190,171,911.893,168,725,156.294,191,851,111.975,426,012,349.61總資產(chǎn)15,754,187,836.3519,769,623,147.7225,587,579

14、,940.6934,900,868,975.41.營運(yùn)才干分析目的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率09年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=344.0610年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1027.6311年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=10576.0809年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=1.04610年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=0.3511年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=0.035.從數(shù)據(jù)及圖1可知，茅臺(tái)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率急劇上升。11年茅臺(tái)公司應(yīng)收賬款每0.03天周轉(zhuǎn)一次，周轉(zhuǎn)速度快、管理

15、效率高并且可以有效減少呆壞賬。從償債才干來看，周轉(zhuǎn)率高、流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)才干強(qiáng)，從而償債才干強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在11年有明顯上升，闡明公司營運(yùn)才干提高，營運(yùn)效率非常高。圖1. 09-11茅臺(tái)酒業(yè)年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.二、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/存貨平均余額存貨平均余額=期初存貨余額+期末存貨余額/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率09年存貨周轉(zhuǎn)率=0.2610年存貨周轉(zhuǎn)率=0.2211年存貨周轉(zhuǎn)率=0.2409年周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.5510年周轉(zhuǎn)天數(shù)=1669.7611年周轉(zhuǎn)天數(shù)=1502.06.存貨周轉(zhuǎn)率越高，闡明其變現(xiàn)速度越快、資金占用程度越低。從數(shù)據(jù)及圖2來看，茅臺(tái)公司存貨周轉(zhuǎn)率很低，周轉(zhuǎn)速度

16、很慢。不過這主要與其本身的行業(yè)性質(zhì)有關(guān)，茅臺(tái)消費(fèi)的酒類產(chǎn)品的消費(fèi)周期普通要五年左右的時(shí)間，而且年份越長遠(yuǎn)那么價(jià)錢越高，所以存貨周轉(zhuǎn)率較低。圖2 09-11年茅臺(tái)酒業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率.三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均額=期初流動(dòng)資產(chǎn)余額+期末流動(dòng)資產(chǎn)余額/209年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.7010年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.6511年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.77.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，闡明一樣資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，資產(chǎn)的利用效果越好。從數(shù)據(jù)和圖3可知茅臺(tái)公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，嚴(yán)重低于行業(yè)程度，主要是遭到存貨占用的影響，比率下降的主要緣由是流動(dòng)資產(chǎn)上升幅度比營業(yè)收入上升幅度大

17、。圖3 09-11年茅臺(tái)酒業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均值固定資產(chǎn)平均值=期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值/209年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3.6110年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3.1611年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3.83.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，闡明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用越充分、固定資產(chǎn)投資得當(dāng)、構(gòu)造合理、利用效率高。根據(jù)以上數(shù)據(jù)及圖表4可知2021年的比2021年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有降低，而2021年的上升并到達(dá)新高，闡明茅臺(tái)公司的固定資產(chǎn)利用效率提高了。圖4 09-11年茅臺(tái)酒業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=期初資產(chǎn)總額

18、+期末資產(chǎn)總額/209年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.5410年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.5111年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.61.根據(jù)以上數(shù)據(jù)及圖5可知，三年間總資產(chǎn)率先降后升。據(jù)了解得知，三年期間貴州茅臺(tái)的銷售收入和資產(chǎn)總值繼續(xù)增長，由于貴州茅臺(tái)自2021年開場不斷在加大資產(chǎn)投入，擴(kuò)展消費(fèi)規(guī)模，使得截至到2021年資產(chǎn)的拖入增長速度大于銷售收入，使得09年到10年其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。2021年銷售收入大幅提升后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開場上升。闡明茅臺(tái)酒業(yè)的總資產(chǎn)綜合利用率提高。圖5 茅臺(tái)酒業(yè)09-11年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.茅臺(tái)公司營運(yùn)才干匯總營運(yùn)能力200920102011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率344.061027.6310576.08存

19、貨周轉(zhuǎn)率率0.260.220.24流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.700.650.77固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.613.163.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.540.510.61綜合分析，茅臺(tái)公司的營運(yùn)才干逐年在加強(qiáng)，運(yùn)營效率越來越高。.盈利才干分析目的2021至2021貴州茅臺(tái)盈利才干分析權(quán)益凈利率=凈利潤/ 股東權(quán)益總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤總額/ 平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/ 主營業(yè)務(wù)收入本錢費(fèi)用凈利率=凈利潤/ 本錢費(fèi)用總額每股收益=凈利潤-優(yōu)先股股利/ 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù).項(xiàng)目/ 年份09年10年11年資產(chǎn)總額 355.24453.58604.89利潤總額60.8171.63123.35凈利潤45.5353.

20、4092.50股東權(quán)益146.52185.49254.03主營業(yè)務(wù)收入96.70116.33184.02成本費(fèi)用總額9.5110.5315.51每股收益4.575.358.44單位：億元.盈利才干分析盈利能力09年10年11年權(quán)益凈利率31.07%28.79%36.41%總資產(chǎn)報(bào)酬率34.24%31.59%40.78%主營業(yè)務(wù)凈利率47.08%45.90%50.27%成本費(fèi)用凈利率4.785.075.96每股收益4.575.358.44.盈利才干分析1.權(quán)益凈利率=凈利潤/ 股東權(quán)益衡量：企業(yè)的凈利潤與一切者權(quán)益之間的配比情況規(guī)范：凈資產(chǎn)收益率越大，闡明企業(yè)整體盈利才干越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好

21、，股東獲取的投資報(bào)酬越高。09年31.07%10年28.79%11年36.41%.盈利才干分析2.總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤總額/ 平均資產(chǎn)總額衡量：企業(yè)的投資報(bào)酬與投資總額之間的配比情況規(guī)范：總資產(chǎn)報(bào)酬率越大，闡明企業(yè)整體獲利才干越強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好09年34.24%10年31.59%11年40.78%.盈利才干分析3.主營業(yè)務(wù)凈利率=凈利潤/ 主營業(yè)務(wù)收入衡量：企業(yè)的凈利潤占主營業(yè)務(wù)收入的比重規(guī)范：比率越大，闡明銷售獲利情況越好09年47.08%10年45.90%11年50.27%.盈利才干分析4.本錢費(fèi)用凈利率=凈利潤/ 本錢費(fèi)用總額衡量：企業(yè)的凈利潤占本錢費(fèi)用總額的比重規(guī)范：比率越大，闡明

22、每一元本錢帶來的報(bào)酬越 高，企業(yè)的效益越好 09年4.7810年5.0711年5.96.盈利才干分析5.每股收益=凈利潤-優(yōu)先股股利/ 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)衡量：股份公司發(fā)行在外的普通股每股所獲得的利潤規(guī)范：比率越大，闡明每股普通股所獲得的利潤越高，公司的盈利才干的越強(qiáng) 09年4.5710年5.3511年8.44. 股東權(quán)益報(bào)酬率40.26%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率62.83% 銷售凈利率48.54%凈利潤4000759343凈利潤4000759343銷售收入8241685564資產(chǎn)總額期初：10481471840期末均權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)平均股東權(quán)益=1.320資產(chǎn)凈利率30.50%