1、財務(wù)分析實訓(xùn)報告（上柴股份有限公司）把實訓(xùn)一 資產(chǎn)流動性與短期把償債能力分析斑上柴股份愛資產(chǎn)流動性與短期償債能力分哀析報告岸一、上柴股份2013、20班14和2015年流動資產(chǎn)分背析（一）流動資產(chǎn)橫向比較分析隘1、2013、2014 和半2015年上柴股份貨幣資金癌橫向比較分析艾上柴股份2014年貨幣資金邦總額為拜1562430477.94把 矮元，相比2013年增加了約把21246822.87拌元，同比提高13.60%；笆 鞍上柴股份2015年貨幣資金安總額為斑1979589623.25癌元，相比2014年增加了約白417159145.31澳億元，同比提高21.07%敗。、貨幣資金較年初增加

2、的主拔要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入芭增加貨幣資金，該公司貨幣資頒金增加為企業(yè)正常行為。柏2、2013、2014和2版015年上柴股份應(yīng)收賬款橫百向比較分析凹上柴股份2014年應(yīng)收賬款鞍比2013年減少稗97979502.38盎元，同比減少59.86%；扒2015年應(yīng)收賬款比201皚4年增加了扒8745820.24襖元，同比增加了5.07%，敗從應(yīng)收賬款賬齡來看，一到兩藹年內(nèi)到期的應(yīng)收賬款余額減少爸，三年以上的賬面余額也有所搬減少，說明企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險拌減少，收回保障較高。巴3、2013、2014和2跋015年新鄉(xiāng)化纖存貨橫向比伴較分析般上柴股份在2014年存貨由俺2013年的隘262964256

3、.86 挨元增加到捌284622101.31 擺元，同比增加7.61%，2皚015年存貨減少了俺214,301,338.4安6 挨元，同比減少32.81%，傲存貨較年初減少的主要原因是百本年度加強存貨管理，柴油機昂整機庫存及外購零部件減少。絆 （二）流動資產(chǎn)縱向比較分析唉1、2013、2014和2傲015年上柴股份貨幣資金縱藹向比較分析板2014年上柴股份貨幣資金敗占流動資產(chǎn)比重為46.44柏%，相對于2013年提高了耙4.15%；2015年新鄉(xiāng)胺化纖貨幣資金占流動資產(chǎn)比重柏為58.33%,相對于20壩14年提高了11.89%。伴說明貨幣資金在企業(yè)流動資產(chǎn)霸中較為重要，同時企業(yè)貨幣資絆金增加是

4、伴隨企業(yè)營業(yè)收入的扒增加而增加的。暗 2、2013、2014和柏2015年新鄉(xiāng)化纖應(yīng)收賬款敗縱向比較分析芭上柴股份三年來應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比重為2013年的7扳.18%、2014年的4.阿87%和2015年5.08鞍%，在流動資產(chǎn)中占比重較小阿且變化不大。說明應(yīng)收賬款于安該企業(yè)不是十分重要的資產(chǎn)。拔3、2013、2014和2爸015年上柴股份存貨縱向比罷較分析矮上柴股份2014年存貨占流熬動資產(chǎn)比重為8.46%，相安對于2013年增加了1.2罷4%，2015年存貨占流動板資產(chǎn)的比重為6.31%,相骯對于2014年下降了0.9敖0%，說明上柴股份存貨所占胺比重較小，說明公司償債能力傲較強，且變現(xiàn)

5、能力也相對較強拔。辦二、2014和2015年上版柴股份流動資產(chǎn)項目質(zhì)量分析霸（一）2014和2015上半柴股份貨幣資金質(zhì)量分析安2014年上柴股份貨幣資金凹為1562430477.9哀4胺元般，耙其中銀行存款為傲1546644699.88案元，占比98.99%，其他搬貨幣資金為15769959埃.68元，且均為可隨時用于礙支付的其他貨幣資金；201扳5年上柴股份的貨幣資金為1安979589623.25元阿，其中銀行存款為19783敖53295.94元，占比9翱9.94%,其他貨幣資金為扒1236064.77元，且凹均為可隨時用于支付的其他貨斑幣資金。由此可見，上柴股份奧的貨幣資金均為變現(xiàn)較為容

6、易壩且不存在變現(xiàn)風(fēng)險的優(yōu)良資產(chǎn)盎。半（二）2014和2015年奧上柴股份應(yīng)收賬款質(zhì)量分析1、應(yīng)收賬款規(guī)模分析2014年2015年鞍上柴股份2014年應(yīng)收賬款白余額為194980598.疤73元，其中1923305皚98.19元為按信用風(fēng)險特胺征組合計提壞賬準(zhǔn)備，占比9襖8.64%；2015年應(yīng)收拔賬款余額為22770209翱9.95元，其全部為按信用霸風(fēng)險特征組合計提壞賬準(zhǔn)備，哀占比100%，應(yīng)收賬款欠款頒方信用較高，說明應(yīng)收賬款收昂回問題不大。爸2、應(yīng)收賬款賬齡和壞賬準(zhǔn)備跋分析2014年2015年（1）賬齡分析佰2014年上柴股份應(yīng)收賬款襖按賬齡劃分，可以看出，賬齡吧在一年以內(nèi)的有17191

7、2捌513.37扒 元安，癌占比骯95.07%，賬齡在1至2板年的有7710806.41爸元埃，吧占比絆4.26%，其余年限應(yīng)收賬瓣款占比不足1%頒 扳；2015年新鄉(xiāng)化纖應(yīng)收賬艾款按賬齡劃分，可以看出,賬八齡在一年以內(nèi)的有20924哎3497.02元，占比91翱.89%，賬齡在1至2年的安有14805756.54元鞍，占比6.50%，其余年限鞍不足2%，說明該企業(yè)應(yīng)收賬骯款較為合理，回收風(fēng)險較低。（2） 壞賬準(zhǔn)備分析愛2014年上柴股份壞賬計提襖比例分別為4.79%，10敖0%，100%和100%，頒壞賬準(zhǔn)備總額為171559藹00.08扮元皚，笆平均計提比例為辦9.49%；2015年新鄉(xiāng)般

8、化纖壞賬計提比例分別為7.癌98%，53.98%，10藹0%和38.03%，壞賬準(zhǔn)叭備總額為26380737.唉51元，平均計提比例為11疤.59%，說明2014年與般2015年壞賬準(zhǔn)備計提比例澳較合理，該企業(yè)壞賬準(zhǔn)備數(shù)額邦較為合理。奧總之，上柴股份應(yīng)收賬款規(guī)模擺較為穩(wěn)定，賬齡結(jié)構(gòu)較為合理按，壞賬準(zhǔn)備計提較為合適，說阿明該企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量高。敖(三)2014和2015上唉柴股份存貨質(zhì)量分析1、上柴股份存貨規(guī)模分析2014年2015年皚上柴股份2014年末存貨為邦342,512,689.0跋2 元俺，俺其中庫存商品為173,22耙5,151.89 巴元矮，扳占比擺50.57%，上柴股份20盎15

9、年末存貨為哀276,788,550.21 俺元,其中庫存商品為半142,076,660.7按7 芭元，占比達(dá)到51.33%，搬是因為上柴股份是柴油機制造班銷售企業(yè)，庫存商品占比較高氨，說明該企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)合理。拔2、上柴股份存貨跌價準(zhǔn)備分吧析2014年2015年叭期末對存貨進行減值測試，原案材料中皚柴油機板及配件、庫存商品中部分規(guī)格岸型號產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值低于成本隘，故對其計提了存貨跌價準(zhǔn)備邦。巴三、上柴股份2013、20阿14和2015年流動負(fù)債分艾析流動負(fù)債橫向比較分析扒1、上柴股份短期借款橫向比翱較分析般由表格可知，三年來上柴股份瓣無短期借款業(yè)務(wù)。上柴股份應(yīng)付票據(jù)橫向分析伴2014八年上柴股份

10、應(yīng)付票據(jù)比白2013皚年減少襖111451415.37 藹元，同比減少了24.40%伴；扮2015懊年應(yīng)付票據(jù)比案2014佰年減少了敗95260219.62佰元，同比減少了26.35矮%疤，其中應(yīng)付票據(jù)主要是銀行承暗兌匯票。吧上柴股份應(yīng)付賬款橫向比較分案析襖2014白年上柴股份應(yīng)付賬款為隘556,290,370.5唉2 按元，相比哀2013拜年減少巴98008801.42 柏元，同比減少17.62澳%罷；案2015伴年應(yīng)付賬款為啊524991202.76癌元 ，相比2014年減少骯31299167.76挨元， 同比減少5.96暗%挨，主要是因為公司貸款減少所頒致。（二）流動負(fù)債縱向比較分析骯（

11、三）疤2015胺年斑上柴股份扳流動負(fù)債質(zhì)量分析注：上柴股份無短期借款項目敗四、上柴股份短期償債能力分熬析鞍（一）上柴股份短期償債能力柏比較分析跋1扮、壩2013扮、暗2014藹和耙2015搬年比較分析流動比率比較分析隘近三年來流動比率在逐漸上升背，壩2015懊年上柴股份的流動比率大于般2佰，說明該企業(yè)短期償債能力逐埃年增強，企業(yè)所面臨的短期流俺動性風(fēng)險逐年減小，債權(quán)人安氨全程度逐年提高。速動比率比較分析耙上柴股份三年來的速動比率指板標(biāo)均大于昂1，說明該企業(yè)既有良好的債熬務(wù)償還能力，又有較為合理的敖流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金比率比較分析埃2015叭年現(xiàn)金比率為119.24擺%骯，相比熬2013辦、敗20

12、14擺年，這一年度出現(xiàn)大幅增長，拜說明該企業(yè)的短期償債能力和哎即刻變現(xiàn)能力有所增強，但是柏2015年企業(yè)現(xiàn)金比率大幅拌增長到119.24%，反映安出該公司可能出現(xiàn)不善于充分凹利用現(xiàn)金資源的行為。 2、2015年行業(yè)比較分析辦（版1罷）鞍2015藹年上柴股份流動比率高于同行爸業(yè)平均水平，說明該企業(yè)短期懊償債能力較強，高于其他同行昂業(yè)企業(yè)。阿（矮2巴）霸2015凹年上柴股份速動比率高于同行背業(yè)平均水平，說明該企業(yè)短期罷償債能力處于該行業(yè)較強的地罷位。藹（跋3鞍）敖2015拌年上柴股份的岸現(xiàn)金比率為鞍119.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行盎業(yè)平均水平，說明該企業(yè)與行熬業(yè)差距逐漸拉大，短期償債能熬力屬于較強的企業(yè)

13、。捌（二）上柴股份短期償債能力版分析罷上柴股份2006-2015胺年短期償債能力指標(biāo)趨勢圖：把1辦、藹2006-201懊5年流動比率趨勢分析百20百06按至拔2015傲年上柴股份流動比率波動未出敗現(xiàn)大幅度增加或減少，但整體鞍指標(biāo)高于1.5,2006年矮至2015年的流動速率指標(biāo)暗均在分界標(biāo)準(zhǔn)線2上下浮動，白說明該企業(yè)短期償債能力十年敗來較平穩(wěn)，一直維持在短期償罷債能力較強的狀態(tài)。半2把、礙2006-2015癌年速動比率趨勢分析疤2006扒至唉2015懊年上柴股份速動比率呈波動上拜升趨勢，雖然趨勢有漲有跌，案但是整體趨于上漲態(tài)勢，企業(yè)襖速度比率增加，且均高于1，辦說明該企業(yè)短期償債能力相對啊較強

14、。罷3襖、班2006-2015哀年現(xiàn)金比率趨勢分析版2006扒至藹2015昂年上柴股份現(xiàn)金比率呈波動趨版勢，澳200矮7至2011年趨于平穩(wěn)，均按高于0.5，于2012年發(fā)藹生一次低谷，2012年至2盎015年一直趨于上升趨勢，翱說明該企業(yè)短期償債能力較為拌穩(wěn)定，挨2015傲年現(xiàn)金比率漲到119.24版%俺，說明該企業(yè)短期償債能力大幅度增強。板實訓(xùn)二 百 啊資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力分析扒上柴股份罷資產(chǎn)流動性與長期償債能力分敖析報告霸列表計算上柴股份近三年的長佰期償債能力指標(biāo)俺上柴股份近三年長期償債能力頒指標(biāo) 項目 2013 2014 2015 資產(chǎn)負(fù)債率 0.39 0.36 0.35 股東權(quán)益比

15、率 0.61 0.64 0.65 權(quán)益乘數(shù) 1.64 1.56 1.54 產(chǎn)權(quán)比率 0.39 0.36 0.35 長期資本負(fù)債率 0.05 0.06 0.05 利息保障倍數(shù) -4.87 -4.01 -1.06鞍運用上述比率分析上柴股份的爸資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力暗1、資本負(fù)債率是最常用的資唉本結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)，也是長期償骯債能力分析的核心能力指標(biāo)。頒資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明該公司啊在獲取資產(chǎn)時更依賴負(fù)債，公跋司的償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險敗越高。上柴股份近三年來資本凹負(fù)債率總體是緩慢下降趨勢，襖說明該公司的資本結(jié)構(gòu)有所優(yōu)哎化，公司的長期償債能力有所百提高，財務(wù)風(fēng)險也相對降低。唉2、股東權(quán)益比率是公司長期爸償

16、債能力保證程度的重要指標(biāo)啊，該指標(biāo)越高，說明公司資產(chǎn)絆結(jié)構(gòu)中由投資人投資所形成的藹資產(chǎn)越多，償還債務(wù)的保障程扮度越高。上柴股份近三年股東頒權(quán)益比率由2013年的0.暗61上升為2015年的0.百65，說明該公司的投資人投扮資的資產(chǎn)較多，償還債務(wù)的能靶力較強，債權(quán)人收回債權(quán)的問安題較小。擺3、權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)表明公司的爸股東權(quán)益支撐多大規(guī)模的投資鞍，該乘數(shù)越大，說明公司對負(fù)稗債經(jīng)營利用得越充分，財務(wù)風(fēng)艾險越大，債權(quán)人受保護程度越拜低。上柴股份近三年權(quán)益乘數(shù)凹指標(biāo)下降，說明該公司的財務(wù)骯風(fēng)險逐年降低，債權(quán)人受保護八程度提高，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，長皚期償債能力提高。敗4、產(chǎn)權(quán)比率越低，表明公司矮的長期償債能力

17、越強，債權(quán)人皚承擔(dān)的風(fēng)險越小。上柴股份近佰三年來產(chǎn)權(quán)比率有所下降，表鞍明該公司的資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化傲改善，長期償債能力逐年增強矮。捌5、長期資本負(fù)債率反應(yīng)公司斑長期資本的結(jié)構(gòu)，該指標(biāo)越大稗，表明長期負(fù)債所占比重越高拜，公司的長期償債能力風(fēng)險較霸大。2013年到2015年芭，上柴股份的長期資本負(fù)債率辦徘徊于0.5和0.6，說明拔該公司不是主要依賴于長期債壩務(wù)進行籌資，長期償債能力風(fēng)癌險較小。骯6、利息保障倍數(shù)越大，利息背支付越有保障，它可以反映公挨司的長期償債能力。上柴股份鞍近三年利息保障倍數(shù)有所提高擺，表明該公司的經(jīng)營盈利可以藹支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模，擁有償邦還利息的緩沖資金增多，長期班償債能力增強

18、。暗三、搜集該公司近十年的長期俺償債能力指標(biāo)，對該公司的長懊期償債能力指標(biāo)進行趨勢分析搬，并進行簡要解釋。版由上述圖表可以看出，上柴股敗份近十年來資產(chǎn)負(fù)債率總體平安穩(wěn)，但呈現(xiàn)出大部分年份均為挨下降趨勢，說明該公司的資產(chǎn)絆結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，公司的償債能暗力增強，財務(wù)風(fēng)險有所降低。胺上柴股份近十年的股東權(quán)益比案率在2006-2009年下矮降一點，在2010-201版5年總體上升趨勢，說明該指唉標(biāo)增加，則該公司償還債務(wù)的埃可能性就會逐漸增大，財務(wù)風(fēng)瓣險降低。上柴股份近十年來權(quán)頒益乘數(shù)2006-2010年吧總體逐年增大，說明該公司對百于負(fù)債經(jīng)營利用方面越充分，胺財務(wù)風(fēng)險也相對越大，201懊0-2015年，

19、權(quán)益乘數(shù)指氨標(biāo)逐年降低，說明該公司的負(fù)熬債可能有所減少，財務(wù)風(fēng)險也半在降低，債權(quán)人受保護程度增高。上柴股份產(chǎn)權(quán)比率這十年巴來有增有減，但增減幅度不是俺很大，表明該公司的長期償債邦能力在逐漸增強，債權(quán)人承擔(dān)爸的風(fēng)險減少。由折線圖可以看邦出上柴股份長期償債能力近十拔年來波動不大，說明該公司債巴務(wù)基本適當(dāng)，對長期債權(quán)人有拌一定保障。由折線圖可以看出壩，上柴股份利息保障倍數(shù)波動藹很大，如果利息保障倍數(shù)小于癌1，表明該公司自身產(chǎn)生的經(jīng)熬營盈利不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)頒模，在2007年該公司的利熬息保障倍數(shù)突然下降到-60敗6.78，拜2007年該公司財務(wù)費用減笆少的主要原因是笆2006 扒年由于公司短期融資

20、券利息的捌攤銷導(dǎo)致了財務(wù)費用的上升，吧說明可能是受金融危機的影響跋；而2001年后利息保障倍扮數(shù)呈總體上升趨勢，說明該公疤司的長期償債能力有所改善，百財務(wù)風(fēng)險總體減小。白四、搜集該公司相關(guān)資料，分板析造成該公司長期償債能力現(xiàn)半狀的原因以及可能的經(jīng)濟后果扳，如何防范相關(guān)風(fēng)險？捌原因：近幾年，上柴股份的長皚期償債能力總體有所改善，原昂因是因為該公司積極響應(yīng)國家藹政策，加快企業(yè)改革，提高產(chǎn)八業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)品，樹立品牌吧意識，進一步促進公司產(chǎn)品的埃出口等 ，受經(jīng)濟危機影響，罷雖然對公司造成了一定程度的拔沖擊，但該公司善于抓住機遇埃，利用了經(jīng)濟全球化與科技革案命，讓公司的資本結(jié)構(gòu)改善，爸獲利能力提高，加

21、快了產(chǎn)品出扮口和產(chǎn)銷，所以該公司近十年瓣長期償債能力提高。半措施：上柴股份應(yīng)該改善企業(yè)擺資本結(jié)構(gòu)，樹立風(fēng)險意識，立百足市場，建立一套完整的風(fēng)險胺預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及岸時的對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防稗范，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分拜散風(fēng)險，不斷提高企業(yè)的盈利哎水平，同時也應(yīng)確定適度的負(fù)哀債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率芭，加速資金周轉(zhuǎn)，降低資金占用額，縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)版銷率，降低應(yīng)收賬款，謹(jǐn)慎負(fù)挨債。搬實訓(xùn)三 啊資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能力分析藹上柴股份藹資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能力分析報告拜根據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的匹凹配關(guān)系，分析該公司的資產(chǎn)結(jié)懊構(gòu)狀況與類型。巴資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)匹配的關(guān)頒系包括保守型結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健型結(jié)般

22、構(gòu)、平衡型結(jié)構(gòu)和風(fēng)險型結(jié)構(gòu)熬。板1、在保守型結(jié)構(gòu)中，無論資辦產(chǎn)負(fù)債表左方的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如何愛，資產(chǎn)負(fù)債表右方的資金全部拜來源于長期資金，非流動負(fù)債耙與所有者權(quán)益的比例高低不影頒響這種結(jié)構(gòu)形式。保守型結(jié)構(gòu)奧的主要標(biāo)志是全部公司資產(chǎn)的芭資金依靠長期資金來滿足。 扮 把2、在穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)中，非流動艾資產(chǎn)的資金需要依靠長期資金瓣來解決，流動資產(chǎn)的資金則需搬要依靠長期資金和短期資金共板同解決，長期資金和短期資金熬在滿足非流動資產(chǎn)資金需要方扮面的比例不影響這一形式。穩(wěn)扮健型結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志是公司流愛動資產(chǎn)的一部分資金需要依靠跋流動負(fù)債來滿足。邦3、在平衡型結(jié)構(gòu)形式中，以白流動負(fù)債來滿足流動資產(chǎn)的資奧金需要，以非流

23、動負(fù)債及所有襖者權(quán)益來滿足非流動資產(chǎn)的資安金需要，非流動負(fù)債與所有者霸權(quán)益之間的比例不是判斷這一霸結(jié)構(gòu)形式的主要標(biāo)志。平衡型昂結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志是流動資產(chǎn)的跋資金需要全部依靠流動負(fù)債來翱滿足。瓣4、在風(fēng)險型結(jié)構(gòu)中，流動負(fù)霸債不僅用于滿足流動資產(chǎn)的資耙金需要，而且用于滿足部分非拔流動資產(chǎn)的資金需要，這一結(jié)懊構(gòu)形式不因流動負(fù)債在多大程阿度上能滿足非流動資產(chǎn)的資金安需要而改變。風(fēng)險型結(jié)構(gòu)的主皚要標(biāo)志是以短期資金來滿足部凹分非流動資產(chǎn)的資金需要。敖根據(jù)上柴股份的最近一個會計板年度的資產(chǎn)負(fù)債表流動資產(chǎn)、稗非流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、非流藹動負(fù)債和所有者權(quán)益的數(shù)據(jù)分吧析可得，該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)歸艾屬于穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)。穩(wěn)健

24、型結(jié)構(gòu)形式如下：半（注：上柴股份有限公司資產(chǎn)般負(fù)債數(shù)據(jù)截取如下表）絆由上柴股份有限公司最近一年扒的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)可知：流動笆資產(chǎn)為邦3393531921.08扒元，非流動資產(chǎn)為凹1925898713.24俺元，流動負(fù)債為壩1660119563.64稗元，非流動負(fù)債為扳182119613.65拔元，所有者權(quán)益為背3477191457.03芭元。說明公司流動資產(chǎn)的一部安分資金需要依靠流動負(fù)債來滿安足，另一部分資金需要依靠非般流動負(fù)債來滿足。而且從公司疤的資金來源可以推斷出公司的跋資金來源主要是長期資金來源敗和短期資金來源，因此，公司按的資金結(jié)構(gòu)屬于穩(wěn)健型。澳上柴股份有限公司近三年各項板營運能力指標(biāo)

25、俺上柴股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能搬力分析啊公司的特有風(fēng)險主要包括財務(wù)版風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險兩大類，前者吧主要與公司資金的籌集即資本懊結(jié)構(gòu)有關(guān)，后者則主要與公司皚資金的運用即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)。爸公司的營運能力由公司資產(chǎn)的艾營運能力決定，通過分析公司胺資產(chǎn)營運能力可以判斷公司資搬產(chǎn)的價值貢獻以及運用效率，案從而判斷公司的整體風(fēng)險水平捌與盈利能力。衡量指標(biāo)包括應(yīng)扳收賬款、存貨、流動資產(chǎn)、固暗定資產(chǎn)與總資產(chǎn)。 分析方法癌一般是通過采用上述資產(chǎn)周轉(zhuǎn)啊率或周轉(zhuǎn)天數(shù)等指標(biāo)來衡量和啊計算。（本報告主要采用周轉(zhuǎn)礙率的方法計算衡量。）澳上柴股份資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能力拔比較分析班1、2013、2014和2015年比較分析胺（1）應(yīng)收

26、賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)版）比較分析（注：金額單位：元）班應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司應(yīng)唉收賬款變現(xiàn)速度快慢與管理效扮率高低的指標(biāo)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)版率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則公凹司應(yīng)收賬款回收速度越快，公班司的應(yīng)收賬款的運用效率越高壩，在其他條件不變的情況下，礙流動資產(chǎn)的質(zhì)量越高，短期償伴債能力也越強。搬由上述表格可知：上柴股份有限公司2014年的應(yīng)收賬款案周轉(zhuǎn)次數(shù)是13.06次，而辦2013年的周轉(zhuǎn)次數(shù)為14把.31次，同比降低8.08啊%；2014年周轉(zhuǎn)天數(shù)為2八8天，2013年周轉(zhuǎn)天數(shù)為襖25天，同比增加了8.79白%，說明2014年周轉(zhuǎn)次數(shù)皚減少，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，周轉(zhuǎn)率凹降低，應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度減絆慢，

27、公司營運能力有所下降。八該公司2015年應(yīng)收賬款的癌周轉(zhuǎn)次數(shù)是12.87次，而愛2014年的周轉(zhuǎn)次數(shù)為13鞍.06次，同比降低1.42癌%；2015年周轉(zhuǎn)天數(shù)為2安8天，2014年周轉(zhuǎn)天數(shù)為般28天，同比增加了1.44翱%，說明近三年上柴股份的周敖轉(zhuǎn)率有下降趨勢，從而體現(xiàn)出辦公司營運能力有下降可能。胺（2）存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）比懊較分析（注：金額單位：元）瓣存貨周轉(zhuǎn)率不僅是考核公司存岸貨運用效率的指標(biāo)拌，胺還與公司的盈利能力直接相關(guān)熬。拌在一定期間內(nèi)罷，爸公司的存貨周轉(zhuǎn)率越高哎，敗周轉(zhuǎn)次數(shù)越多佰，敖存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少氨，半則公司存貨變現(xiàn)速度越快奧，藹公司存貨的運用效率越高阿，壩流動資產(chǎn)的流動性和質(zhì)

28、量越強辦，皚公司的盈利能力也越強擺。艾由上述表格可知：上柴股份有埃限公司2014年的存貨周轉(zhuǎn)癌次數(shù)是8.13次，而201背3年的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8.15次艾，同比降低0.27%；20拔14年周轉(zhuǎn)天數(shù)為44天，2愛013年周轉(zhuǎn)天數(shù)為44天，藹同比增加了0.27%，說明藹2014年周轉(zhuǎn)次數(shù)有所減少癌，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，周轉(zhuǎn)率降低瓣；該公司2015年存貨的周矮轉(zhuǎn)次數(shù)是7.11次，而20班14年的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8.13斑次，同比降低12.56%；半2015年周轉(zhuǎn)天數(shù)為51天暗，2014年周轉(zhuǎn)天數(shù)為44盎天，同比增加了14.37%暗，說明近三年上柴股份有限公按司存貨的運用效率有所降低，扒存貨占用資金增多，周轉(zhuǎn)開始扳變

29、慢，公司盈利能力開始變?nèi)醢搿０裕?）辦流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）比較敗分析（注：金額單位：元）絆由上述圖表可知：上柴股份有般限公司2013年流動資產(chǎn)周靶轉(zhuǎn)次數(shù)為0.85次，201巴4年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.懊80次，同比減少6.39%；2013年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天礙數(shù)為421天，2014年流斑動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為450天，稗同比增長6.82%，說明該襖公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較上年芭同期有所增加。2015年流胺動資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)0.64次，斑周轉(zhuǎn)一次需112.38天，熬同比下降19.99%，說明愛20142015年該公司伴流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較上年同期擺略有減慢，表明公司以相同的半流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額降低，哎公司流動

30、資產(chǎn)的經(jīng)營利用效率絆有所削弱，公司的經(jīng)營效率降盎低，進而使公司的償債能力和扒盈利能力有所降低。佰（4）疤固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）比較巴分析（注：金額單位：元）唉根據(jù)上述表格可知：上柴股份板有限公司2013年周轉(zhuǎn)次數(shù)扮為4.48次，周轉(zhuǎn)天數(shù)81骯天，2014年周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.50次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為146稗次，同比減少44.27%；靶2015年固定資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)八1.48次，周轉(zhuǎn)一次需24哀7天，與2014年相比，固班定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降幅度為4扮0.78%，表明公司以相同礙的固定資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額降低瓣，公司固定資產(chǎn)的運用效率下矮降，提供的生產(chǎn)經(jīng)營成果減少班，公司的營運能力降低。佰（5）拜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）

31、比較分安析（注：金額單位：元）昂根據(jù)上述表格可知：上柴股份傲有限公司2015年總資產(chǎn)周斑轉(zhuǎn)次數(shù)比上年減少了0.06八次，同比下降了10.33%搬，表明該公司的資產(chǎn)利用效率敖較上年略有降低，公司營運能隘力降低。主要是由于流動資產(chǎn)擺周轉(zhuǎn)次數(shù)較上年減少了0.1挨6次，同比下降19.99%辦，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)較上年減鞍少了1.02次，同比下降4翱0.78%，從而使總資產(chǎn)周愛轉(zhuǎn)率降低。綜合上述分析，說百明上柴股份有限公司2015般年末未能有效發(fā)揮資產(chǎn)的效用盎，公司的營運能力下降。2.靶 造成該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運矮能力指標(biāo)變動的原因分析扒影響營運能力的因素包括表層啊因素和和深層因素兩個方面：阿（1）表層因

32、素主要就是營業(yè)百收入和各營運資產(chǎn)占用額。上安柴股份有限公司2015年度安報告期內(nèi)，本公司實現(xiàn)營業(yè)收哀入約為翱2163184637.90扒元人民幣，較2014年下降拔22.10%；歸屬于上市公癌司股東的凈利潤約為板91284874.30 斑元人民幣，較2014年下降38.34%；基本每股收益班為0.11元人民幣，較20半14年下降35.29%。因鞍此，這是影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營運能力的一個重要因素。般（2）深層因素包含的因素較安多，包括公司所處的行業(yè)及其擺經(jīng)營背景、公司經(jīng)營周期、公拜司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其質(zhì)量、資產(chǎn)管壩理水平與公司財務(wù)政策等。艾1）辦上海柴油機股份有限公司前身皚為上海柴油機廠，始建于19傲47

33、年4月，1993年改制翱為發(fā)行A、B股的股份制上市翱公司。公司總股本為4.8億稗股，其中限售流通股占50.壩32%，境內(nèi)上市外資股(B凹股)占45.28%，社會公按眾股(A)股占4.5%。公拜司于1958年自行設(shè)計制造安了我國第一臺6135柴油機扒，開創(chuàng)了我國中等缸徑柴油發(fā)佰動機的先河，奠定了公司在行拔業(yè)中的基礎(chǔ)性地位。公司目前拌擁有D114、C121、1安35(G128)等三大系列按柴油機，功率全覆蓋范圍為6斑0-420馬力。產(chǎn)品主要用隘于商用汽車、工程機械、船舶拌以及自備電站等動力配套領(lǐng)導(dǎo)哀并遠(yuǎn)銷50多個國家和地區(qū)。疤2）業(yè)務(wù)范圍涵蓋廣泛：絆柴油機， HYPERLINK /doc/2463

34、216.html 拔工程機械拜， HYPERLINK /doc/5917190.html 啊油泵敗及配件；柴油電站， HYPERLINK /doc/612749.html 骯船伴用成套機組，機電設(shè)備及配件罷， HYPERLINK /doc/4383850.html 斑汽車胺貨運及修理頒等，吧是一家跨領(lǐng)域、跨行業(yè)經(jīng)營的案國際化公司。上柴股份有限公百司是制造業(yè)，其資產(chǎn)占用量較巴大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，而且該公昂司的經(jīng)營周期較長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)佰率較慢，資產(chǎn)流動性較低，因邦此對營運能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有影百響。按3）根據(jù)上柴股份有限公司應(yīng)唉收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天扮數(shù)的反映情況可以看出，該公邦司屬于經(jīng)營周期較長的公

35、司，盎說明該公司資產(chǎn)流動性相對較愛低，在同樣時期內(nèi)實現(xiàn)的銷售次數(shù)少，銷售收入的累計額相頒對較少，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)相對較慢。鞍4）根據(jù)上柴股份有限公司資罷產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)反映可以看出該瓣公司的非流動資產(chǎn)極少出現(xiàn)占哎用過多或出現(xiàn)有問題資產(chǎn)、資氨產(chǎn)質(zhì)量不高的情況，說明該公鞍司的資產(chǎn)構(gòu)成較為合理，暫不辦會出現(xiàn)導(dǎo)致資金積壓，資產(chǎn)流拌動性低下等情況。另一方面，矮在資產(chǎn)總量一定的情況下，非骯流動資產(chǎn)所占比重較小，公司熬所實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價值越大，資產(chǎn)按周轉(zhuǎn)速度越快。霸實訓(xùn)四 俺盈利能力與盈利質(zhì)量岸分析靶上柴股份邦盈利能力與盈利質(zhì)量半分析盎上柴股份有限公司近三年各項懊盈利能力指標(biāo)頒對該公司最近三年的總資產(chǎn)凈耙利率與凈資產(chǎn)收益率

36、進行趨勢熬分析，說明其變動的主要原因埃。壩根據(jù)上述圖表可知，上柴股份白有限公司20132015凹年總資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，傲說明該公司近三年來資產(chǎn)運用搬效率有所下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降百低，息稅前利潤率下降，總資骯產(chǎn)收益率逐年減少，反映出該襖企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力逐年減弱矮。癌上柴股份有限公司近三年的凈邦資產(chǎn)收益率總體呈上升趨勢，拜說明公司投資報酬逐漸上升，罷公司經(jīng)營者在經(jīng)營期間利用單背位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤的捌能力有所提高，公司經(jīng)營者在暗經(jīng)營期間利用單位凈資產(chǎn)為公哎司新創(chuàng)造利潤的能力提高。伴列表計算分析該公司最近三年般盈利的項目結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或絆地區(qū)結(jié)構(gòu)，據(jù)以分析其盈利質(zhì)八量。胺上柴股份有限公司盈利

37、項目結(jié)拜構(gòu)分析半根據(jù)圖表可知，上柴股份有限班公司2015年營業(yè)利潤、投奧資收益、營業(yè)外收支凈額在凈叭利潤中所占的比重分別為-6安7.70%，134.83%芭，9.39%，主營業(yè)務(wù)獲取頒的利潤所占比重最大，其中公骯司的公允價值變動收益同比下絆降高達(dá)188.04%，主要愛是由于公司以公允價值計量的背且其變動計入當(dāng)期損益的金融氨資產(chǎn)大幅度減少；公司的資產(chǎn)拔減值損失同比下降了47.9背7%，主要是由于公司安全事跋故明顯減少，表明公司的盈利霸能力主要來自主營收益，具有傲相對穩(wěn)定性和未來預(yù)測價值。叭但是，公司營業(yè)利潤比重20壩15年均呈大幅降低趨勢，降吧低幅度為225.15%，說明公司的盈利質(zhì)量大幅度降低

38、捌。公司投資收益比重同比上升敗137.17%，說明公司盈版利在一定程度上增加了對外投安資的依賴。但是，2015年敗營業(yè)外收支凈額比重較前兩年芭有極大提高，主要是由于政府熬補助的逐年增大提高了該公司敖的營業(yè)外收入。從盈利項目整俺體來看，上柴股份有限公司2敖015年的盈利質(zhì)量等到部分把改善，但仍然存在很多問題。扮根據(jù)該公司的相關(guān)資料（年報笆、新聞、宏觀、行業(yè)資料等）拌，綜合評價該公司的盈利能力懊、盈利質(zhì)量、公司風(fēng)險以及公昂司價值狀況。 斑 稗 擺 百 捌 傲 哀 叭 般 岸 拜 拌 矮 斑 安 笆 芭 埃 藹 哎 澳 霸 按 半 哎 巴 哎 扳 叭 班 耙 白 哎 澳 哀 班 扳 版 癌 扳 靶

39、捌 八 骯 吧 襖 佰 埃 案 頒 白 矮 拔 叭 稗 版 巴 八 拔 跋 俺 爸 絆 熬 拔 暗 胺 版 扳 笆 敖 矮 愛 柏 疤 氨 笆 搬 捌 耙 矮 胺 叭 澳 礙 隘 半 凹 骯 拌 骯 隘 岸 笆 艾 爸 挨 癌 邦 阿 版 昂 斑 案 般 昂 叭 頒 唉 拜 版 百 拔 頒 敗 扳 壩 傲 白 安 骯 佰 矮 案 罷 邦 叭 隘 襖 胺 岸 爸 隘 鞍 邦 埃 骯 哀 拔 版 礙 霸 挨 埃 把 般 邦 稗 百 八 絆 昂 稗 艾 氨 頒 敖 皚 熬 襖 隘 霸 叭 癌 斑 捌 疤 八 把 澳 敖 跋 擺 芭 熬 吧 拔 叭 襖 埃 熬 白 般 扮 襖 哎 矮 擺 佰 跋 捌

40、爸 爸 胺 昂 笆 礙 把 笆 版 盎 澳 八 奧 凹 熬 伴 版 半 奧 扳 拜 埃 白 吧 愛 罷 擺 骯 捌 傲 版 挨 背 稗 半 皚 熬 俺 澳 骯 艾 唉 哎 隘 啊 八 癌 敖 把 藹 靶 壩 澳 懊 靶 翱 白 拜 把 靶 般 艾 半 翱 耙 八 絆 芭 佰 笆 八 哎 岸 鞍 壩 唉 鞍 半 暗 骯 矮 耙 凹 暗 爸 吧 佰 翱 般 扮 俺 邦 挨 跋 凹 柏 藹 熬 凹（一）上柴股份有限公司隘面對國際、國內(nèi)日益激烈的競背爭，公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中面捌臨著各種挑戰(zhàn)和應(yīng)對措施敖。板上柴股份有限公司主要生產(chǎn)制扒造柴油機及其配件，柴油機產(chǎn)安品銷售受國家基本建設(shè)和下游凹的工程機械、重

41、卡等商用汽車哀行業(yè)的景氣度影響較大。罷2015敗年，隨著國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和啊增速放緩，工程機械和重卡行絆業(yè)仍呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢，國內(nèi)凹裝載機等主要工程機械市場同瓣比下跌愛44%骯，商用車市場同比下跌案10.9%拔，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩矛盾突出，案市場競爭激烈，受此影響，公傲司實現(xiàn)柴油機銷售唉52,158柏臺，上年為疤63,797阿臺，同比減少扮18.24哎。拔 半面對低迷的行業(yè)市場環(huán)境和復(fù)隘雜多變的市場，公司堅持科學(xué)邦發(fā)展觀，主動適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新暗常態(tài)，以創(chuàng)新求發(fā)展阿,叭著眼長遠(yuǎn)，堅持創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)鞍型發(fā)展戰(zhàn)略，進一步增強應(yīng)對奧挑戰(zhàn)的危機感、增強創(chuàng)新驅(qū)動案的緊迫感、增強加快發(fā)展的使襖命感，緊緊圍繞創(chuàng)新主題

42、，努百力擴大市場份額，鞏固拓展新八老市場，有序推進產(chǎn)品配套和捌精益生產(chǎn)，繼續(xù)做好產(chǎn)品改進絆，提高產(chǎn)品技術(shù)競爭優(yōu)勢，持氨續(xù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，重點加強經(jīng)隘營預(yù)算管控，深度挖潛降本增疤效，通過管理層和全體員工的辦共同努力，全年實現(xiàn)歸屬于母班公司所有者的凈利潤敗9,293.29愛萬元，受柴油機銷量同比減少拔及產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整因素影響吧，全年實現(xiàn)歸屬于母公司所有俺者的凈利潤比上年降低耙38.12%藹。頒根據(jù)中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會重點拔企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，捌2015瓣年，受國內(nèi)柴油機行業(yè)產(chǎn)能結(jié)伴構(gòu)性過剩及柴油機排放標(biāo)準(zhǔn)升阿級影響，國內(nèi)柴油機市場整體拔仍在低位運行，配套工程機械凹、商用車及農(nóng)機的柴油機銷量持續(xù)下降或持續(xù)縮

43、量，整體來癌看，行業(yè)企業(yè)正大力消化庫存盎，積極升級，以應(yīng)對新形勢下佰的市場波動。凹 辦2015氨年，國內(nèi)裝載機等主要工程機疤械市場同比下跌啊44%艾；商用車市場同比下跌佰10.9%壩，其中貨車同比下跌熬13%叭，客車同比下跌扳1.9%矮。頒上柴股份有限公司近三年來利疤潤率均有所提高，表明該公司般的盈利能力增強，成本費用利捌潤率指標(biāo)提高，表明生產(chǎn)和銷阿售產(chǎn)品的每一元成本費用取得扳的利潤越多，勞動耗費的效益霸越高。總資產(chǎn)凈利率是公司總盎資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)濟效岸益的核心指標(biāo)，該公司近三年敖總資產(chǎn)凈利率增加，盈利能力癌增強。凈資產(chǎn)收益率是反映盈熬利能力的核心指標(biāo)，這三年來案凈資產(chǎn)收益率有了大幅增加

44、，班反映資本的增值能力促使公司挨股東價值增加，盈利能力提高白。半（二）上柴股份有限公司20壩15年度核心競爭力分析1、品牌優(yōu)勢 敖公司前身上海柴油機廠創(chuàng)建于胺1947把年奧4皚月，扒1958阿年公司自行設(shè)計制造了我國第百一臺案6135埃柴油機，開創(chuàng)了我國中等缸徑擺柴油發(fā)動機的先河，中國第一芭臺翱50瓣裝載機、大型推土機、重型載叭重卡車等諸多大型設(shè)備都是裝靶備公司發(fā)動機。公司一直致力板于內(nèi)燃機的研發(fā)和生產(chǎn)，在技百術(shù)進步、產(chǎn)品創(chuàng)新、工藝質(zhì)量靶和企業(yè)規(guī)模等方面處于全國同背行業(yè)的前列。近年來，公司產(chǎn)唉品先后被評為中國名牌產(chǎn)品，吧東風(fēng)商標(biāo)被評為中國馳名商標(biāo)拌，公司還先后榮獲哀八蘇浙皖贛滬名牌產(chǎn)品埃50搬

45、佳企業(yè)骯氨、俺氨上海市外商投資雙優(yōu)企業(yè)拔搬、霸胺全國機械行業(yè)文明單位巴辦、奧翱上海市最佳工業(yè)企業(yè)形象單位八搬、半埃上海市文明單位俺壩等稱號。公司的主要業(yè)務(wù)為柴霸油發(fā)動機的設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品用于工程機械、載重汽熬車、客車、農(nóng)用機械、船舶、案移動式電站等領(lǐng)域，公司的柴芭油機具有大馬力、大扭矩、高般可靠、低油耗、低排放、低噪按聲和高性價比等優(yōu)點，成為國耙內(nèi)外各大整機（車）廠家的首巴選動力之一。2、研發(fā)優(yōu)勢 盎公司擁有國家級技術(shù)中心和博巴士后工作站，擁有較強的技術(shù)癌研發(fā)團隊，技術(shù)研發(fā)力量雄厚絆，公司擁有多項發(fā)明專利和實巴用新型專利及外觀設(shè)計專利。公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，大力暗推進產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)升級，

46、主把要產(chǎn)品均達(dá)到了國家排放標(biāo)準(zhǔn)埃的要求，并在新型綠色環(huán)保發(fā)挨動機的研發(fā)方面取得進展，為拜公司的持續(xù)發(fā)展奠定了良好基案礎(chǔ)。3、營銷優(yōu)勢 藹公司營銷網(wǎng)絡(luò)已基本覆蓋全國半各個主要城市及各重要區(qū)域，昂海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)初步形成。公司胺建立了以服務(wù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、服務(wù)叭現(xiàn)場管理等為核心的職能中心半建制，同時通過銷售輔導(dǎo)等方愛式幫助經(jīng)銷商擴大銷售，提高頒盈利水平，推動雙方實現(xiàn)共贏凹。公司持續(xù)開展暗敖用戶滿意活動哎敖，以市場和用戶需求為導(dǎo)向，拔努力建立快速響應(yīng)機制，快速爸、高效地解決來自經(jīng)銷商、消辦費者的質(zhì)量反饋與需求，不斷扳提高服務(wù)質(zhì)量水平，為廣大用板戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。八 4、管理優(yōu)勢 爸公司的高級管理人員均具有較疤高

47、的專業(yè)技術(shù)水平和豐富的管俺理經(jīng)驗，秉承以市場為導(dǎo)向的稗經(jīng)營管理理念，嚴(yán)格按照現(xiàn)代礙企業(yè)制度進行經(jīng)營管理，并持耙續(xù)對關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程進行優(yōu)化，扒持續(xù)提高了整體運營效率。凹（三）上柴股份有限公司主要暗經(jīng)營情況愛2015敖年度，受行業(yè)景氣度及銷售結(jié)奧構(gòu)影響，公司柴油機銷量、營熬業(yè)收入及凈利潤較上年同期均吧有所下降。按1頒）懊 疤營業(yè)收入較上年同期減少的主氨要原因是受行業(yè)景氣度及銷售板結(jié)構(gòu)影響，柴油機收入同比減稗少。百 氨2奧）營業(yè)成本較上年同期減少的挨主要原因是營業(yè)收入下降而使成本相應(yīng)減少。安 按3百）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈拜額較上年同期增加的主要原因爸是存貨減少額的增加。版 跋4哀）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)

48、金流量凈翱額較上年同期增加的主要原因擺是本年收到聯(lián)營企業(yè)紅利的增哀加及本年預(yù)收持有待售資產(chǎn)的款項。埃 5巴）投資收益較上年同期增加的啊主要原因是投資的聯(lián)營企業(yè)（昂菱重增壓器）進入高速增長期，利潤同比增加。傲 愛6捌）歸屬于母公司所有者的凈利白潤較上年同期減少的主要原因是受柴油機收入同比減少影響般，主營業(yè)務(wù)利潤有所下降。矮盈利質(zhì)量實質(zhì)上是廣義的盈利搬能力分析的一部分，是盈利的跋穩(wěn)定性與現(xiàn)金保證程度。盈利跋結(jié)構(gòu)是指收益組成項目的搭配搬及其排列、盈利的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盎盈利的地區(qū)結(jié)構(gòu)，由盈利的項扳目結(jié)構(gòu)可以看出近三年來該公佰司的盈利質(zhì)量得到提高和改善愛，盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性較好傲，由盈利的地區(qū)結(jié)構(gòu)看，公司

49、俺近幾年不斷調(diào)整和擴大國際貿(mào)岸易規(guī)模，全球資源配置能力明吧顯提高，同時也說明公司不斷斑調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和市場結(jié)構(gòu)，力哀爭促進公司盈利和市場價值的霸提升。敖（四）上柴股份有限公司可能襖應(yīng)對的風(fēng)險及應(yīng)對措施艾報告期內(nèi)，公司不存在對生產(chǎn)壩經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性影響的重大風(fēng)稗險。公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可翱能面臨的各種風(fēng)險及應(yīng)對措施如下：哀 敖（安1骯）近年來，受國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型結(jié)板構(gòu)調(diào)整和行業(yè)整體產(chǎn)能過剩影擺響，國內(nèi)柴油發(fā)動機的下游行八業(yè)，包括工程機械和重卡等商芭用車產(chǎn)銷量持續(xù)下滑，使得柴壩油機行業(yè)競爭日趨激烈，市場藹銷售拓展難度加大，行業(yè)產(chǎn)能叭利用率普遍不足，這將可能導(dǎo)傲致公司未來經(jīng)營收入增長不確八性的風(fēng)險。公司的應(yīng)

50、對措施一懊是將進一步加大市場銷售拓展氨力度，努力保住原有市場格局，同時積極開發(fā)國際市場和國爸內(nèi)新的區(qū)域市場；二是將進一按步加強集團內(nèi)商用車企業(yè)的動八力配套工作，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。懊 唉（壩2芭）近年來，隨著國家環(huán)保要求版的日益嚴(yán)格和節(jié)能減排及新能班源補貼政策的落實，新能源汽捌車市場增長迅速，導(dǎo)致柴油發(fā)靶動機等傳統(tǒng)能源配套的客車市壩場可能被純電動等新能源客車澳市場擠占。公司的應(yīng)對措施一版是加強現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)升級，敗滿足非道路國三等的市場需求奧；二是積極開展技術(shù)創(chuàng)新，開佰發(fā)滿足國家環(huán)保要求的新型綠隘色環(huán)保發(fā)動機，積極探索新業(yè)唉務(wù)，加強新技術(shù)和新產(chǎn)品儲備稗。背實訓(xùn)五 增長能力與風(fēng)險分?jǐn)∥鰫凵喜窆煞萦邢薰?/p>

51、司佰增長能力與風(fēng)險分析皚列表計算本公司最近兩年的銷傲售增長率、利潤增長率、資產(chǎn)搬增長率、股東權(quán)益增長率，并襖運用綜合指標(biāo)評價法評價本公八司的可持續(xù)增長能力。愛根據(jù)上述表格可知，上柴股份白有限公司銷售增長率從201俺3年到2015年均為負(fù)數(shù)，霸且呈逐年負(fù)增長的趨勢，特別版是2015年，銷售增長率急爸劇下降，說明該公司本期銷售隘規(guī)模不斷縮小，公司營業(yè)收入捌下降，對市場不利。稗根據(jù)表格中營業(yè)利潤增長率和藹凈利潤增長率可以看出，上柴瓣股份有限公司的這兩項指標(biāo)均扳呈逐年下降的趨勢，該公司營班業(yè)利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明公暗司本期營業(yè)利潤減少，公司收哀益下降；該公司凈利潤增長率板大幅下降，說明凈利潤減少，奧公

52、司收益逐年降低。般該公司資產(chǎn)增長率也呈逐年下隘降趨勢，上柴股份2014年按的資產(chǎn)增長率為-0.94%百，2015年的資產(chǎn)增長率為半-3.05%，說明該公司本半期規(guī)模縮減，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長班。扳該公司股東權(quán)益增長率呈逐年挨下降趨勢，2015年股東權(quán)跋益增長率由2014年的3.版36%下降為1.28%，說邦明該公司本期股東權(quán)益增加量捌減少。班總結(jié)以上指標(biāo)分析可知：該公熬司的銷售增長率、利潤增長率、資跋產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率等氨指標(biāo)均呈不同程度遞減趨勢，拔說明該公司2013年20絆15年的經(jīng)營效益逐年下降，壩公司銷售規(guī)模不斷縮小，公司斑收益逐年減少，股東收益的增暗加量也在不斷減少，不利于市翱場發(fā)展。

53、般由上述圖標(biāo)可知，同行業(yè)公司進行比較，可以看出沈機集團安昆明機床股份有限公司和銅陵襖中發(fā)三科技股份有限公司20捌13年2015年銷售增長版率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤靶增長率、資產(chǎn)增長率、股東權(quán)稗益增長率指標(biāo)均呈逐年下降趨挨勢，2015年，出沈機集團扳昆明機床股份有限公司銷售增愛長率、凈利潤增長率、資產(chǎn)增辦長率、股東權(quán)益增長率均為負(fù)扳數(shù)，說明昆機的巴經(jīng)營效益逐年下降，公司銷售靶規(guī)模不斷縮小，公司收益逐年芭減少，股東收益的增加量也在耙減少，不利于市場發(fā)展。扒由此可以看出上柴股份有限公靶司近三年銷售增長率、營業(yè)利藹潤增長率、凈利潤增長率、資癌產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率指敖標(biāo)持續(xù)下降切低于行業(yè)平均水爸平

54、，所以該公司不具備良好的襖可持續(xù)發(fā)展能力。伴列表計算本公司最近兩年的可凹持續(xù)增長能力，比較各年的實板際增長率與可持續(xù)增長率，運礙用可持續(xù)增長理論評價本公司捌的可持續(xù)增長能力，并分析公扳司的風(fēng)險大小。拔從上表可以看出，上柴股份有敗限公司2013-2015年按的內(nèi)含增長率分別為0.24骯%、0.24%、0.02%翱，該數(shù)據(jù)表示該公司在不對外斑融資的情況下仍可以保持0.哎24%、0.24%、0.02%的增長率，由于該公司2拜013-2015年的營業(yè)收百入為2980858886.埃92元、277688801罷6.80元、2163184胺637.90元，因此可以得跋出上柴股份有限公司近三年實班現(xiàn)的最大銷

55、售額的增長分別為哀726406790.54元矮、672754436.44巴元、33076088.35搬元，說明該公司的可持續(xù)增長鞍能力較強，風(fēng)險減小。壩從上表中可以看出，上柴股份敗有限公司巴2013-2015奧年的可持續(xù)增長率分別為2.奧46骯%凹、1.80昂%斑、1.13拔%,矮表明該公司這三年需要在不對捌外發(fā)行新股的情況下，分別達(dá)骯到2.46斑%凹、1.80佰%癌、1.13板%吧的可持續(xù)增長率。這是在控制柏資本結(jié)構(gòu)的條件下，公司使用阿財務(wù)杠桿未能達(dá)到的最大增長昂率，同時也表明該公司這三年隘的可持續(xù)增長能力呈下降趨勢翱。凹實訓(xùn)六 現(xiàn)金流量與財務(wù)舞罷弊分析柏 上柴股份有疤限公司藹現(xiàn)金流量與財務(wù)

56、舞弊分析藹一、瓣上柴股份礙公司現(xiàn)金流量的一般分析、水懊平分析和結(jié)構(gòu)分析。啊（一）八上柴股份有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)稗金流量一般分析 項目20152014一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金294,739.00360,679.00收到的稅費返還-收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金4,686.629,033.69經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計299,425.00369,713.00購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金193,623.00271,194.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金34,822.8037,187.00支付的各項稅費8,620.009,339.42支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金22,642.

57、0025,160.80經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計259,707.00342,881.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額39,717.7026,832.40二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金5,033.1510,592.30取得投資收益收到的現(xiàn)金6,908.701,400.33 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst13 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額11,955.5076.54 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummar

58、yHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst66 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst14 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst96 減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSumma

59、ryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst15 投資活動現(xiàn)金流入小計23,897.4012,069.20 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst16 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金18,267.5019,488.20 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst17 投資所支付的現(xiàn)金43.8812,157

60、.40 HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst90 質(zhì)押貸款凈增加額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst67 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額- HYPERLINK /corp/view/vFD_FinanceSummaryHistory.php?stockid=600841&typecode=cfst18 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金- HY