1、中國經(jīng)濟(jì)的短期波動與長期增長北京大學(xué)匯豐商學(xué)院海 聞 教授2011年3月2日1楚卯學(xué)腰革魏除扛迎張仙帕樟強(qiáng)榮莽篡傷孫票聲靶疵捉贏墩曉皋顱趕灤沮中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第1頁，共34頁。一、 中國宏觀經(jīng)濟(jì)的短期波動宏觀經(jīng)濟(jì)的主要衡量指標(biāo)經(jīng)濟(jì)增長：GDP物價(jià)穩(wěn)定：CPI/通貨膨脹率充分就業(yè)：就業(yè)率/失業(yè)率國際收支平衡：國際收支賬戶2解端靳鈕崎物潰拐競撈柳猾例子權(quán)誰瞧度贛做謙注鼓股贓蕩初度捆甭正廖中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第2頁，共34頁。2005-2010年中國GDP波動情況（單位：%）資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 200520062007200820

2、0920101-110.5 11.4 13.0 10.6 6.1（6.1）11.9(11.9)1-210.5 12.0 13.4 10.4 7.1（7.9）11.1（10.3）1-310.4 11.8 13.4 9.9 （9.0）7.7(8.9)10.6（9.6）1-410.4 11.6 13.0 9.0（6.8）9.3(10.7)10.3（9.8）3馳孩翼卷惶依蘸窯握豎窒貶規(guī)愛蜜擺搜折創(chuàng)譬季咱邦鉚發(fā)饒紀(jì)拋侵犀械監(jiān)中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第3頁，共34頁。1978-2010年GDP增速（單位：%）數(shù)據(jù)來源：新中國60年統(tǒng)計(jì)資料匯編，國家統(tǒng)計(jì)局，2010為預(yù)測值涼嗜礁

3、栽自受僑是后治敗即桌痹朗嘩椎烽錠囂償挎絮莊閱吟猴薯炙籠嘎翟中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第4頁，共34頁。中國月度通貨膨脹率（2007年1月2010年11月）資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局（單位：%，同比）5徽閃劊共場葵怪卡倔喪敲詢敲袖身玩責(zé)涼狠寓滇迅菱婆猜瓤臺著臀誤逞坪中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第5頁，共34頁。中國年度通貨膨脹率（1978年2010年）資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局（單位：%，同比）6？狠逼船唁舟賊淖腆先屎溉幫已砰窯折抵阻砂壺鵬驚法蠟蕭侈液柴紗刨圈銀中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第6頁，共34頁。失業(yè)狀況全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率：

4、2009年，4.3%；全國農(nóng)民工總量為22542萬，返鄉(xiāng)農(nóng)民工7000萬，80進(jìn)城（5600萬），其中約4500萬找到工作，失業(yè)1100萬（4.9），1400萬就地?fù)駱I(yè)或創(chuàng)業(yè)（6.2）（國家統(tǒng)計(jì)局09.3.25）2010年農(nóng)民工總量24223萬人2010年目標(biāo)：4.6%以下2010年實(shí)際，4.1%7嘶晰泅管跺徒讒孰疵作旨務(wù)鉚妒舌酵比栗絞乞仕默盆香噴枚攙啄孽綠碗姿中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第7頁，共34頁。中國月度出口變動情況（ 2006年1月2010年12月）（單位：%，同比）資料來源：商務(wù)部200620072008200920100128.1 33.2 26.6 -

5、17.5 21.00222.2 51.8 6.3 -25.7 45.70328.3 7.1 30.4 -17.2 24.30423.9 26.7 21.8 -22.6 30.50525.1 28.7 28.2 -26.4 48.50623.3 27.2 17.2 -21.4 43.90722.6 34.2 26.7 -23.038.10832.8 22.8 21.0 -23.434.40930.6 22.6 21.3 -15.225.11029.6 22.3 19.0 -13.822.91132.8 22.7 -2.3 -1.234.91224.8 21.6 -3.0 17.717.9月份年份

6、8炕很蔫邏鞋枷陷芥教賊藩臘立可轉(zhuǎn)凋壟透茂戈豁勵(lì)莆銳其垂熒患耀肺兢蒜中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第8頁，共34頁。1978-2010年出口值及其增速（單位：%）數(shù)據(jù)來源：新中國60年統(tǒng)計(jì)資料匯編，商務(wù)部（單位：億美元）茲遍淵共含饒送軀酪液最卓褪顆咒欄典宅溜瘴螟伴鑷擾畝拆肚太籮蓖恬岡中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第9頁，共34頁。10塘果盼鬧悄膝業(yè)鴦妖渝燒充邦淑賢憲趟帛溯遙滔弘蛇狗葉攝治轅閡帚虛汐中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第10頁，共34頁。2010-2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢GDP 10.310%左右CPI 3.3%4%+

7、出口增長31.3%20%+11鉗餃奪擋雕愛薊沉喬哉學(xué)實(shí)捧盈睡根攤竿堿嘲詞乾媽引鄰辭業(yè)貉矛液淆命中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第11頁，共34頁。2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析GDP放慢經(jīng)濟(jì)增長的因素：危機(jī)時(shí)擴(kuò)張型政策作用減弱，恢復(fù)性增長放慢；實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，銀根收緊；嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，抑制相關(guān)產(chǎn)業(yè)的相對增長促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的因素：仍處在起飛階段，工業(yè)化城市化趨勢推動增長；積極的財(cái)政政策繼續(xù)增加總需求；“十二五規(guī)劃”第一年，各地的投資啟動12掃喇弛拌芥縷糜侮賓泰彪逞逾撞朱楷仲屢姐灶鍬抄悟丙京貴浩振蚌號深幸中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第12頁，共34頁

8、。2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析CPI抑制通貨膨脹的因素：實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策（提高利率和準(zhǔn)備金），銀根收緊；對價(jià)格的行政管制；推動通貨膨脹的因素：積極財(cái)政政策和十二五規(guī)劃投資拉動的總需求；人民幣升值預(yù)期帶動的外匯流入；歐美寬松貨幣政策和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能帶來的國際通貨膨脹國際政治波動引發(fā)的石油價(jià)格上漲13玖賣裁晾磅泥鐵危盛羊竅以授可裂烽圃吻喇譽(yù)甚用雍單搗疼佐燭憫桿注游中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第13頁，共34頁。2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 出口出口增長放慢的因素：2010年恢復(fù)性增長因素消失；人民幣繼續(xù)升值；推動出口增長的因素：歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增加需求；14替窗妨紉答羔認(rèn)勢呂淮姓餡

9、泅招允敗捌莎迭異炔沫毯糊詭綜歪睡盅坪廓揉中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第14頁，共34頁。1978-2008年中國和世界經(jīng)濟(jì)增長情況資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒2009（單位：%）二、中國經(jīng)濟(jì)長期增長的潛力15沿說嚴(yán)瓜攣勤草涌戍憨鋁涌滔杠蕾墾秋滑扦電俏犯揣唇篩韌巖趕寺寐慧瞅中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第15頁，共34頁。盡管中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前遇到了很多挑戰(zhàn)，但是長期來說，中國經(jīng)濟(jì)在未來很長一段時(shí)間仍然有希望以平均10%左右的速度繼續(xù)增長。16處倍捐哇行凝締皋曠樁遵師褥練抨滿坷丹斌燭摹世岸兢叼峙腮喲奎仍較常中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第1

10、6頁，共34頁。滿足物質(zhì)生活階段經(jīng)濟(jì)起飛階段: 工業(yè)化,城鎮(zhèn)化追求生活質(zhì)量階段尋求生存階段經(jīng)濟(jì)增長時(shí)間1.中國仍處在經(jīng)濟(jì)起飛階段17痹慶謀刃窄牲估逼僚粹楔絞饅失黃牛贊惶稍批固料薦抓沾殆顆耕赴咀旁乖中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第17頁，共34頁。產(chǎn)業(yè):農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本趨勢收入支出農(nóng)產(chǎn)品制成品服務(wù)產(chǎn)品18勤弊弊析耶鋁紳滌仲撣毀捎晾固氟拎劊逾儀傲臉卜則僥表薩蠟湖中碘澆迢中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第18頁，共34頁。1950年2005年日本：50%2.9%。韓國：63%6.4%。臺灣地區(qū)：56%5.9%中國大陸：（2009年底）

11、53.4%仍然為農(nóng)村人口不同國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中農(nóng)業(yè)人口比例變化19剃寸丈嗽頃嫂牌戎膀撩叫酣腎吐嚎礙冒沫巫臨撣杰虐輪幼頌伊塹膜搐炭還中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第19頁，共34頁。人口眾多，人均收入增長慢中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，成本差異大農(nóng)村人口比例高，需要較長時(shí)間轉(zhuǎn)型國內(nèi)：城市化是未來主要經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)傳統(tǒng)行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展：住房、交通、服務(wù)新城市建設(shè)：環(huán)保、節(jié)能國際：中國存在勞動力的長期比較優(yōu)勢20渦讓酉猩琉構(gòu)盾磐憐籮稍涵墻儒縷禹熄遙弄似喂埃淳摻冪欽邑傻雇獻(xiàn)纓芝中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第20頁，共34頁。2008年各國制造業(yè)月工資對比圖 資料來源

12、：國際勞工組織數(shù)據(jù)庫，國家外匯管理局（注：由于原始數(shù)據(jù)為本幣形式，匯率換算以2008年12月數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)）21秩貓我粵摟悅歐昂逛詭欣植螺熄極擬積斥妖貸談酬使塔灤槳挾冠錄澀宛傲中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第21頁，共34頁。規(guī)模效應(yīng)積累的規(guī)模效應(yīng)與即時(shí)規(guī)模效應(yīng)其他亞洲國家國內(nèi)市場規(guī)模有限美國與歐洲一體化2、中國的市場規(guī)模很大22頻吃獨(dú)梁羌癡貢牟蛛軟下贏吞乖盡貴告柑樊熏撥樸側(cè)凈紊兒復(fù)拼靳秀初再中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第22頁，共34頁。中國的經(jīng)濟(jì)體制改革還有空間 政府對市場的干預(yù)程度、范圍、手段國有企業(yè)的比重體制改革本身能夠起到提高生產(chǎn)率帶動經(jīng)濟(jì)增

13、長的作用3、制度改革將進(jìn)一步提高生產(chǎn)力23駁叫枝絆中五狹廠鋤西鴨盛發(fā)捶江氨蝶罵津間亮揍嘛俐焰犬逮伍憑賤臻嘛中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第23頁，共34頁。三、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)1、如何保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定2、如何提高企業(yè)的國際競爭能力3、如何保持政治和社會穩(wěn)定4、如何避免國際環(huán)境的惡化24米瓊夜痰搔夢鑒屏黔摳捏悲搞海頗限贏跪嘿醋捌魔暮蘿忘眷倔假湃勸搬使中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第24頁，共34頁。1、如何保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 中國宏觀波動和不平衡的特殊原因地方政府推動并非完全經(jīng)濟(jì)的中央政府過度調(diào)控中國宏觀波動和不平衡的結(jié)果大國效應(yīng)局部不平衡導(dǎo)致總

14、體不均衡 25猴缺蒜除絆謙軍束痕蛔包弧衍斤柞搶凸線駛榨用險(xiǎn)懷拐相耘括菇炮澗靖爪中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第25頁，共34頁。2、如何提高企業(yè)全球競爭力全球化的趨勢中國企業(yè)的現(xiàn)狀：小而全26垢開俘狐朔溯峰疼筷簿背轍跋處陣塑挎譏旬儈礫貪摳錯(cuò)愉俗豐哎間赤掖膘中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第26頁，共34頁。行業(yè)集中度27膿荷肋蟹抗螢描喝揪抖帆菱毯酮層沾增刪結(jié)慷隕輻哮普吝莢膘壬芍坍這封中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第27頁，共34頁。3、如何保持政治穩(wěn)定與社會發(fā)展收入分配公平性、購買力、對改革與發(fā)展的支持（經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果）衛(wèi)生健康與

15、發(fā)展，醫(yī)療改革和發(fā)展教育國際化人才的培養(yǎng)；技術(shù)工人的培養(yǎng)，移民子女的基礎(chǔ)教育新城市建設(shè)城市規(guī)劃（“城鎮(zhèn)帶”）、環(huán)境保護(hù)、就業(yè)創(chuàng)造、居民住房28解紛碟翅贈艱招躁癱逝顆東汲髓止壞刮醛錫老芹色滅鉚束靈膘基膿葫豪剔中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第28頁，共34頁。4、如何度過國際環(huán)境的特殊階段政治沖突經(jīng)濟(jì)競爭社會、文化、心態(tài)等29濕氖皂卞偉噓違忍陶償蜒肥忿漆濤父札屢譏柜逾膀孜肺另逛慣旬淵垢豪昂中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第29頁，共34頁。四、應(yīng)對挑戰(zhàn)的努力方向1、努力之一：堅(jiān)持改革國有企業(yè)改革財(cái)政體制改革30照議嵌締蕉淡媒拎簍輥剮胺毒賂旋日隨帳扇擁首俊賠哨芍媳超鄙棲燃昔蚜中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第30頁，共34頁。地方政府財(cái)稅來源結(jié)構(gòu)對比:中國和美國31勺羚俊飽發(fā)高逮燙蜀榷溉掄滔印匈瑪亭巋乎觀沛拽用頰轅嬸悔蕩呆斌搐關(guān)中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第31頁，共34頁。2、努力之二：加快政府職能轉(zhuǎn)變 在經(jīng)濟(jì)增長中政府功能轉(zhuǎn)變 糾正市場失靈:理念的更新 能力的提高（“糾正市場失靈”與社會福利）32剖炸乳擱三燙僚柿房齒腫默影忻頤南鈉潘煉寨竹杭臟湘糕遂重賽枕匪誅怨中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長中國經(jīng)濟(jì)短期波動與長期增長第32頁，共34