1、PA6 及 PA66 占據(jù)尼龍主體，民用及工業(yè)用下游普遍應(yīng)用尼龍（Nylon）化學(xué)名稱聚酰胺（PA），是全球最早合成和工業(yè)化生產(chǎn)的合成纖維，在紡織服裝領(lǐng)域多被稱為錦綸。作為一種重要的高分子材料，尼龍?jiān)诜b、汽車、國防、航天等多個(gè)領(lǐng)域具有廣泛應(yīng)用。尼龍產(chǎn)品種類眾多，主要包括 PA6、PA66，還有 PA11、PA12、PA610、 PA612、PA1010、PA46 等，根據(jù)董建勛等人我國尼龍 6 和尼龍 66 發(fā)展研究，其中占主導(dǎo)地位的是 PA6 和 PA66，兩者消費(fèi)量約占總消費(fèi)量的 90%，其中又以 PA6 更為常見。表 1：不同錦綸產(chǎn)品描述種類功能特性主要應(yīng)用領(lǐng)域PA6強(qiáng)度小且較為柔軟，

2、熔點(diǎn)低，具有良好的耐磨性、自潤滑性和耐溶劑性用作纖維制品，如服裝、面料、箱包、輪胎簾子布、傳送帶、運(yùn)輸帶、漁網(wǎng)、地毯等制造；用作電子器件、汽車、鐵路等工程塑料制品或食品、藥品包裝等薄膜制品用作各種機(jī)械和電器零件，其中包括軸承、齒輪、滑輪PA66自潤性、耐摩擦性好，彈性好、耐疲勞性好，耐腐蝕性能佳，硬度、剛性最高，韌性最低相對密度較小，吸水性低于 PA66 和 PA6，尺寸泵葉輪、葉片、高壓密封圈、墊、閥座、襯套、輸油管、貯油器、繩索、傳動(dòng)帶、砂輪膠粘劑、電池箱、電器線圈、電纜接頭等PA610PA11PA12聚合順，穩(wěn)定性好，成型加工容易，機(jī)械強(qiáng)度近于 PA66跟 PA6，能耐強(qiáng)堿，比雙 6 和

3、單 6 更耐普通弱酸，但易溶于甲酸具有吸水率低、耐油性好、耐低溫、易加工，具有質(zhì)量輕、耐腐蝕、不易疲勞開裂、密封性好、阻力小等優(yōu)點(diǎn)吸水率低，尺寸穩(wěn)定性好、相對密度小，耐低溫性優(yōu)良、熔點(diǎn)低，柔軟性、化學(xué)穩(wěn)定性、耐油性、耐磨性均較好用于制造機(jī)械、交通業(yè)的零部件，電子工業(yè)中的絕緣材料、儀表殼體用來制作汽車輸油管、剎車管、槍托、握把、扳機(jī)護(hù)圈、降落傘蓋、海底光纜、電纜的保護(hù)材料等用于水量表和其他商業(yè)設(shè)備、光纖、電纜套、機(jī)械凸輪、汽車、滑動(dòng)機(jī)構(gòu)以及軸承等，還可用于汽車燃油輸送管、汽車制動(dòng)剎車管、空調(diào)管、空壓設(shè)備軟管、工業(yè)用高壓液壓管等PA6：錦綸纖維性能優(yōu)良，民用領(lǐng)域廣泛應(yīng)用聚己內(nèi)酰胺（PA6）是己內(nèi)酰

4、胺的聚合反應(yīng)體，由于具有強(qiáng)度小、柔軟等特性，當(dāng)前較多地用做錦綸纖維，在服裝、箱包等民用方面以及輪胎簾子布、傳送帶等產(chǎn)業(yè)用方面廣泛應(yīng)用，此外由于 PA6 工程塑料具有耐磨、耐熱、耐油、抗拉強(qiáng)度高、沖擊韌性強(qiáng)、自潤滑性好等特性，其在電子器件、汽車、鐵路等工程領(lǐng)域也具有較多應(yīng)用。而除了上述領(lǐng)域外，PA6 作為雙向拉伸尼龍薄膜料在薄膜領(lǐng)域也具有廣泛應(yīng)用。圖 1：PA6 下游應(yīng)用8.70%5.28%工程雙向拉伸尼龍薄膜料, 5.94%超纖, 1.66%地毯, 0.44%錦綸工業(yè)絲,錦綸短纖,塑料,17.15%漁網(wǎng), 1.98%錦綸長絲, 58.85%隆眾資訊，錦綸纖維性能優(yōu)良，在強(qiáng)度、耐磨性、吸濕性等方

5、面具有突出特點(diǎn)，相較于其他化纖面料質(zhì)量穩(wěn)固、經(jīng)久耐穿，在服飾、襪子、背包、家紡產(chǎn)品等民用領(lǐng)域以及特種防護(hù)安全用品、纜繩、輪胎簾子布等工業(yè)、軍工、航空航天領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用。特別是在民用方面，錦綸民用絲具有強(qiáng)度高、重量輕、彈性好、耐疲勞破壞、耐磨損、耐堿性和耐還原劑、耐低溫等優(yōu)良特性，在高端紡織物上具有廣泛應(yīng)用。表 2：錦綸纖維性能性能描述斷裂強(qiáng)度在合成纖維中最大，遠(yuǎn)高于各種天然纖維，在一般情況下比羊毛高 3-4 倍，比棉花高1-2 倍，比粘膠纖維高 3 倍左右耐磨性是棉花的 10 倍、羊毛的 20 倍、粘膠纖維的 50 倍 耐腐蝕性耐腐蝕性優(yōu)良，具有良好的抗菌、抗霉菌能力，貯存容易，制成服裝易于

6、打理吸濕性錦綸的公定回潮率為 4.5%，遠(yuǎn)高于滌綸的 0.4%，制作的服裝比滌綸服裝穿著更舒適親膚性化學(xué)結(jié)構(gòu)與人體蛋白質(zhì) 90%的化學(xué)結(jié)構(gòu)相似，因此具有較強(qiáng)親膚性，輕質(zhì)柔軟，皮膚觸感溫和，質(zhì)感柔韌，仿棉，仿真絲效果更強(qiáng)公司公告，CNKI，PA66：性能優(yōu)良優(yōu)勢顯著，未來發(fā)展空間廣闊聚己二酰己二胺（PA66）作為己二酸與己二胺的聚合反應(yīng)體，應(yīng)用領(lǐng)域主要可分為民用以及工業(yè)用兩大類。根據(jù)隆眾資訊，當(dāng)前，PA66 多作為工業(yè)用絲，主要用于汽車輪胎、簾子布、傳送帶、安全繩網(wǎng)等工業(yè)及軍用領(lǐng)域。圖 2：PA66 下游應(yīng)用紡織長絲,13.00%短纖維, 2.00%民用絲, 4.00%工業(yè)絲, 20.00%工程

7、樹脂,60.00%隆眾資訊，從化學(xué)性質(zhì)上來說，PA66 與 PA6 的本質(zhì)區(qū)別在于分子結(jié)構(gòu)，PA6 是由一組 6 個(gè)碳原子的單體聚合而成，而 PA66 則是由兩組 6 個(gè)碳原子構(gòu)成的，而從物理性質(zhì)上來說，相較于 PA6， PA66 無論從抗拉強(qiáng)度、熱變溫度、吸水率還是從柔軟性及耐磨性等方面都具有顯著優(yōu)勢，由于 PA66 相較于 PA6 而言熔點(diǎn)更高，也就有了更加優(yōu)良的耐熱性能，此外 PA66 的吸水率更低，也就為其帶來了更強(qiáng)的仿真性以及更好的使用體驗(yàn)，因此在高端內(nèi)衣、運(yùn)動(dòng)服等高端以及特種功能性服飾領(lǐng)域得到普遍應(yīng)用。表 3：PA66 及 PA6 對比單位PA6PA66密度g/cm1.141.14

8、熔點(diǎn)220260成型收縮率%0.6-1.60.8-1.5抗拉強(qiáng)度MPa7480伸長率%20060缺口沖擊強(qiáng)度J/m5640彎曲強(qiáng)度MPa125130熱變形溫度1.82MPa 下（）6575吸水率23水中 24h（%）1.81.3介電損耗-0.03 0.03體積電阻 c1013 1014汪多仁尼龍 12 的性能及開發(fā)應(yīng)用，我國 PA66 市場空間廣闊。根據(jù) ACMI，PA66 領(lǐng)域全球龍頭之一奧升德公司在 2022 年 1 月表示，當(dāng)前我國 PA66 年產(chǎn)量約 50 萬噸左右，而在未來 3-5 年，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高 2-4 倍，市場增速將高于世界市場，我國在全球 PA66 市場中的份額

9、也將逐步增加?？傮w來說，我們認(rèn)為未來隨著民用領(lǐng)域下游化學(xué)纖維行業(yè)的逐步發(fā)展以及工業(yè)用領(lǐng)域下游工程塑料在汽車輕量化逐步推進(jìn)及風(fēng)電行業(yè)景氣上行的背景下快速發(fā)展，PA6 及 PA66 行業(yè)有望受到較強(qiáng)需求端拉動(dòng)，疊加供給端 PA66 上游原料己二腈的國產(chǎn)化步伐持續(xù)推進(jìn)為其減弱一直以來掣肘行業(yè)發(fā)展的原料制約，我國尼龍行業(yè)有望進(jìn)入快速發(fā)展階段。需求端：錦綸纖維逐步發(fā)展替代棉紗，汽車輕量化及風(fēng)電帶來增量近年來在下游行業(yè)快速發(fā)展拉動(dòng)下，錦綸行業(yè)快速發(fā)展，根據(jù)百川盈孚，2021 年我國錦綸切片實(shí)際消費(fèi)量達(dá) 421.6 萬噸，同比+8.21%。展望未來，錦綸行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，根據(jù)美國領(lǐng)先調(diào)查機(jī)構(gòu)Grand

10、 View Research 在2021 年5 月發(fā)布的報(bào)告，在下游工程塑料、紡織、電氣和電子以及汽車等領(lǐng)域的快速拉動(dòng)下，錦綸產(chǎn)品市場將快速發(fā)展，在 2020 年全球市場規(guī)模達(dá) 297.6 億美元的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì) 2021-2028 年將以 5.8%的 CAGR 從 311.3 億美元增加至 463.1 億美元。圖 3：近年來我國錦綸切片實(shí)際消費(fèi)量500錦綸切片實(shí)際消費(fèi)量（萬噸）同比（%）（右軸）25%40020%30015%20010%1005%020172018201920200%2021百川盈孚，民用領(lǐng)域：錦綸纖維穩(wěn)步發(fā)展，全民健身增加需求當(dāng)前錦綸纖維行業(yè)是 PA6 最大應(yīng)用領(lǐng)域，未來有望

11、持續(xù)發(fā)展。根據(jù)中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)，當(dāng)前我國已經(jīng)成為世界最大紡織品生產(chǎn)國、消費(fèi)國和出口國，我國紡織行業(yè)已經(jīng)形成全球最完備的產(chǎn)業(yè)體系，生產(chǎn)制造能力與國際貿(mào)易規(guī)模長期居于世界首位。近年來，我國錦綸纖維所面臨需求量逐步增加，根據(jù)百川盈孚，2021 年我國錦綸纖維實(shí)際消費(fèi)量同比+2.53%至 232.6萬噸，行業(yè)景氣度持續(xù)上升。展望未來，隨著我國居民消費(fèi)觀念的不斷更新以及消費(fèi)水平的不斷提升，錦綸纖維作為普遍用于高端服飾以及特種功能性服飾的理想面料有望面臨較大需求，行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行。圖 4：近年來我國錦綸纖維實(shí)際消費(fèi)量實(shí)際消費(fèi)量（萬噸）250200150100500201920202021百川盈孚，

12、合成纖維重要組成，替代純棉有望持續(xù)錦綸纖維是化學(xué)纖維領(lǐng)域重要組成之一，從定義上看，化學(xué)纖維是用天然高分子化合物或人工合成的高分子化合物作原料，經(jīng)過制備紡絲原液、紡絲和后處理等化學(xué)和物理工序制得的具有紡織性能的纖維。按照所用的高分子化合物的來源不同又可分為以石油為主要原料經(jīng)化學(xué)合成制得的合成纖維以及利用含有纖維素或蛋白質(zhì)等天然高分子物質(zhì)的材料制得的人造纖維兩大類。表 4：化學(xué)纖維產(chǎn)品簡介化學(xué)纖維種類 具體品種簡介合成纖維人造纖維滌綸滌綸是最常見的化學(xué)纖維，具有強(qiáng)度高，彈性好，抗皺性強(qiáng)等特點(diǎn)，被廣泛用于普通服飾面料，但其相對于錦綸在強(qiáng)度、耐磨性、回彈性、吸濕性等方面較差。錦綸常見的錦綸分為錦綸 6

13、6 和錦綸 6。錦綸的強(qiáng)力、耐磨性居合成纖維前列；錦綸具有良好的耐寒、耐蛀、耐腐蝕、吸濕性能。錦綸織物具有質(zhì)輕、防皺性優(yōu)良、透氣性好，以及優(yōu)良的耐久性、染色性和熱定型等特點(diǎn)。被廣泛用于高端服飾面料及工業(yè)、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。腈綸腈綸的性能與羊毛相似，故有“合成羊毛”之稱。它具有強(qiáng)度高、質(zhì)輕、防蛀、防霉等優(yōu)點(diǎn)。維綸維綸纖維的最大特點(diǎn)是吸濕性能好，與棉花相近似。但彈性、染色性能、耐熱水性能較差，縮水率較大，尤其是用熱水洗滌后易變形走樣，使用不廣泛。丙綸丙綸纖維強(qiáng)度大，彈性好，耐腐蝕，但光熱穩(wěn)定性、染色性差，所以用于制作服裝較少。氯綸氯綸耐酸堿性強(qiáng)，難燃，還有良好的保暖性和耐光性，它的耐熱性差，染色困難，容

14、易產(chǎn)生和保持靜電，發(fā)展受到一定的限制。氨綸氨綸的彈性很好，一般用于紡織有彈性織物，常被用做內(nèi)衣、運(yùn)動(dòng)服、緊身衣、牛仔褲、泳裝和舞臺服裝等。其他除上述合成纖維以外的其他合成纖維。粘膠纖維、醋酸纖維、銅氨纖維等比較常見的是粘膠纖維，通常被稱為人造棉、人造絲。性能與棉相似，易于染色，吸濕性能好。不足之處是濕強(qiáng)低，遇水后纖維膨脹，織物發(fā)硬，經(jīng)不起猛烈搓洗。臺華新材公告，作為純棉面料的替代品，近年來我國化纖行業(yè)快速發(fā)展，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2021 年我國化學(xué)纖維產(chǎn)量累計(jì)增速始終保持在 8.50%以上，產(chǎn)品產(chǎn)量不斷提升，此外 2022 年至今，我國化學(xué)纖維累計(jì)產(chǎn)量在較高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持增長態(tài)勢。同時(shí)，近期我

15、國棉紗產(chǎn)量持續(xù)減少，根據(jù)百川盈孚，2022 年 6 月我國棉紗產(chǎn)量同比-0.46%，延續(xù)了自 2020 年 10 月以來的整體趨勢。在此背景下，滌綸及錦綸等優(yōu)質(zhì)化學(xué)纖維產(chǎn)品對于傳統(tǒng)棉質(zhì)面料的替代作用有望不斷顯現(xiàn)。圖 5：我國化學(xué)纖維產(chǎn)量增速圖 6：我國滌綸長絲、錦綸纖維、棉紗產(chǎn)量增速化學(xué)纖維累計(jì)產(chǎn)量同比（%）化學(xué)纖維累計(jì)產(chǎn)量同比（%）0%0%0%0%2014/02 2015/07 2016/12 2018/05 2019/10 2021/03430滌綸長絲產(chǎn)量同比（%）錦綸纖維產(chǎn)量同比（%）棉紗產(chǎn)量同比（%）（右軸）%2020/09%2021/022021/072021/122022/05%1

16、.0%3150.5%210-10%0-15-30-450.0%-0.5%-1.0%-1.5%資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，資料來源：百川盈孚，全民運(yùn)動(dòng)關(guān)注提升，優(yōu)良性能引發(fā)關(guān)注當(dāng)前隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人民生活水平提高，我國國民健康意識逐漸加強(qiáng)。特別是在 2020年疫情以來，人們對運(yùn)動(dòng)健身以及健康的關(guān)注度與日俱增，通過運(yùn)動(dòng)增強(qiáng)免疫力意愿明顯。同時(shí)，我國政府也持續(xù)通過政策加強(qiáng)對全民健身的統(tǒng)籌規(guī)劃引導(dǎo)，十八屆五中全會(huì)在 2015年 10 月首次提出推進(jìn)健康中國建設(shè)，將“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略，此外在黨的十九大報(bào)告中明確指出“廣泛開展全民健身活動(dòng)、加快推進(jìn)體育強(qiáng)國建設(shè)”。我國對于全民運(yùn)動(dòng)的程度逐步提升。20

17、15 年 7 月，我國獲得 2022 年第 24 屆冬季奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)舉辦權(quán)，中國奧委會(huì)在申奧過程中曾提出申奧成功后要實(shí)現(xiàn)“三億人參與冰雪運(yùn)動(dòng)”的目標(biāo)，2022 年 2 月 4 日北京冬奧會(huì)如期舉辦，對我國冰雪運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)戶外用品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大促進(jìn)作用。此外，2021 年 8 月國務(wù)院發(fā)布全民健身計(jì)劃（2021-2025年），提出到 2025 年?duì)幦∵_(dá)到經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達(dá)到 38.5%，縣（市、區(qū)）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）、行政村（社區(qū)）三級公共健身設(shè)施和社區(qū) 15 分鐘健身圈實(shí)現(xiàn)全覆蓋，帶動(dòng)全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到 5 萬億元，有望對運(yùn)動(dòng)服裝、運(yùn)動(dòng)裝備等運(yùn)動(dòng)必需品形成較大需求。隨著社會(huì)對

18、于健身以及運(yùn)動(dòng)的關(guān)注度持續(xù)提高，我國運(yùn)動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品銷量有所提升，根據(jù)數(shù)據(jù) 威，近年來我國運(yùn)動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品銷售量中樞上行，2022 年6 月運(yùn)動(dòng)服/休閑服銷售量同比+0.16%，運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品市場景氣度不斷提升。未來隨著疫情常態(tài)化發(fā)展以及人們對于運(yùn)動(dòng)健身的關(guān)注程度 持續(xù)提升，有望為錦綸纖維產(chǎn)品帶來持久需求，從而為上游錦綸產(chǎn)品帶來較大需求。圖 7：我國運(yùn)動(dòng)相關(guān)用品銷售量增速運(yùn)動(dòng)服/休閑服裝銷售量（萬件）運(yùn)動(dòng)服/休閑服裝銷售量（萬件）3000250020001500100050002019/01 2019/06 2019/11 2020/04 2020/09 2021/02 2021/07 2021/12 20

19、22/05數(shù)據(jù)威，當(dāng)前我國錦綸纖維原料以 PA6 更為常見，但值得注意的是，PA66 憑借其優(yōu)異的性能在紡織面料等民用服裝領(lǐng)域能夠滿足更高需求。根據(jù)海外龍頭 SENSIL 官網(wǎng)，PA66 是質(zhì)量最高的人造纖維，具有更強(qiáng)、更柔軟、更好的外觀和手感，相較于 PA6 具有更吸引人的光澤和更長的使用壽命，此外由于舒適性較高，非常適合搭配緊身衣。特別是在運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣方面，近年來女性對于自身健康以及運(yùn)動(dòng)健身關(guān)注度的提升帶動(dòng)女性運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品需求快速增加，運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣作為一種運(yùn)動(dòng)健身活動(dòng)時(shí)的必要穿著品面臨剛需。在運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣方面錦綸產(chǎn)品優(yōu)勢獨(dú)特。大部分傳統(tǒng)內(nèi)衣均以純棉或是棉/氨為面料，雖然這類面料在吸濕方面具有較大優(yōu)勢，但在

20、導(dǎo)濕方面能力較差，這就導(dǎo)致運(yùn)動(dòng)后產(chǎn)生的汗水在被吸收以后無法在短時(shí)間內(nèi)揮發(fā)。吸收汗液的棉質(zhì)面料與皮膚緊密接觸，在造成不適的同時(shí)還會(huì)吸收人體熱量，可能會(huì)引發(fā)感冒、毛囊炎等癥狀。此外出于包裹的需求，運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣要求面料具有更強(qiáng)的透氣性、拉伸性，傳統(tǒng)的純棉面料會(huì)直接導(dǎo)致皮膚無法正常呼吸，此外塑形性也較差。這就需要在運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣中使用具有吸濕速干性、高彈性及耐磨性等優(yōu)良屬性的面料作為棉質(zhì)面料的替代者，從而為 PA66 產(chǎn)品帶來較大需求。表 5：PA66 絲在服裝方面的應(yīng)用描述運(yùn)動(dòng)服/戶外能使運(yùn)動(dòng)服和戶外服裝保持最佳性能，無論是貼近身體還是暴露在惡劣的環(huán)境中都能在保持柔軟舒適的同時(shí)兼顧強(qiáng)度和彈性內(nèi)衣柔軟、美觀，能

21、夠防臭、減少摩擦，同時(shí)保持透氣性牛仔與棉質(zhì)面料結(jié)合能夠制成柔軟而富有彈性的面料，同時(shí)能夠保持自然的著色和手感，是最佳牛仔布的基礎(chǔ)成衣能夠制成風(fēng)格及性能各異的成衣，如能在控制濕度和氣味的同時(shí)保持整潔自然的襯衫，既能保持形狀又能完美懸垂的連衣裙，可水洗、可包裝的尖端定制服裝等褲裝/配飾能夠與氨綸結(jié)合，具有保持自然濕度、抗異味、抗起泡的特點(diǎn)，能夠制成襪子、緊身褲、鞋等單品SENSIL工業(yè)用領(lǐng)域：新能源下游快速發(fā)展，工程塑料需求空間廣除用在制作錦綸纖維等民用領(lǐng)域外，工程塑料及工程樹脂等工業(yè)用領(lǐng)域作為 PA6 第二大以及 PA66 第一大需求領(lǐng)域未來有望為 PA 產(chǎn)品帶來較大需求增量。從定義上看，工程塑

22、料是指被用作工業(yè)零件或外殼材料的工業(yè)用塑料，與通用塑料相比，其在機(jī)械性能、耐熱性、耐久性、耐腐蝕性等方面均能滿足更高要求，此外還具有更加便于加工以及可替代金屬材料的特性。表 6：工程塑料應(yīng)用領(lǐng)域描述應(yīng)用領(lǐng)域 描述電子電器工程塑料應(yīng)用于空調(diào)、電視、洗衣機(jī)及電飯煲、咖啡機(jī)等小家電上，此外還可應(yīng)用于制作電線電纜包覆、線路板、絕緣膜材料與結(jié)構(gòu)件等汽車工業(yè)主要用于保險(xiǎn)杠、翼子板、燃油箱、儀表板等內(nèi)飾、車身板、車門、車燈罩、燃油管、散熱器以及發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)零部件等建材行業(yè)可用于各種管材、門窗材料、隔音板材料等機(jī)械制造可用于軸承、齒輪、絲杠螺母、密封件等機(jī)械零件和殼體、蓋板、手輪、手柄、緊固件及管接頭等機(jī)械結(jié)構(gòu)

23、件上包裝行業(yè)工程塑料還可應(yīng)用到旅行杯、奶瓶、微波爐用具和家庭、餐廳食品包裝容器等化工行業(yè)可用于熱交換器、化工設(shè)備襯里等化工設(shè)備上和管材及管配件、閥門、泵等化工管路等醫(yī)療器械工程塑料可以應(yīng)用在手術(shù)器械、注射器、心臟瓣膜、骨骼修復(fù)等方面ACMI圖 8：2021 年全球工程塑料下游分布（按營收）Mordor Intelligence，工程塑料需求快速增加。由于具有良好的力學(xué)性能以及成本效益，疊加近年來“以塑代鋼”、 “以塑代木”等應(yīng)用趨勢持續(xù)推進(jìn)，工程塑料作為 PA6 以及 PA66 下游產(chǎn)品在包括汽車、軌道交通、電子電氣、家用電器、建筑建材、電動(dòng)工具等產(chǎn)品制造業(yè)的應(yīng)用越來越廣泛，所面臨需求快速提升

24、，根據(jù)中國塑料工業(yè)協(xié)會(huì)，2021 年我國工程塑料需求量約 665 萬噸，同比+6.06%，未來隨著其所面臨需求逐步提升，PA 作為其原料有望獲得較強(qiáng)需求拉動(dòng)。圖 9：我國工程塑料需求量及增速7006005004003002001000工程塑料需求量（萬噸）工程塑料需求量同比（%）（右軸）16%12%8%4%0%2015201620172018201920202021中國塑料工業(yè)協(xié)會(huì)，新能源汽車快速發(fā)展，“以塑代鋼”逐步推進(jìn)新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。當(dāng)前在國家加速推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的背景下，新能源汽車行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2022 年 6 月，我國新能源汽車產(chǎn)量達(dá) 60.5 萬

25、輛，同比+120.8%，維持了 2020 年 6 月以來的較高增速。而隨著整個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展，除了綠色環(huán)保外，輕量、舒適開始逐步成為汽車工業(yè)發(fā)展另一主要方向。新能源汽車產(chǎn)量同比（%）圖 10：我國新能源汽車產(chǎn)量增速新能源汽車產(chǎn)量同比（%）0%0%0%2016/03 2017/02 2018/01 2018/12 2019/11 2020/10 2021/093020100-100%國家統(tǒng)計(jì)局，從定義上講，汽車的輕量化是指在保證汽車強(qiáng)度和安全性能的前提下，盡可能降低汽車整備質(zhì)量，從而達(dá)到提高汽車動(dòng)力性的目的。當(dāng)前“以塑代鋼”，即采用塑料材料替代笨重、昂貴的金屬構(gòu)件，已成為實(shí)現(xiàn)汽車輕量化的理想方案

26、，而汽車塑料化程度也已經(jīng)成為衡量汽車設(shè)計(jì)和制造水平的重要標(biāo)志。根據(jù)寧軍20202021 年世界塑料工業(yè)進(jìn)展() :工程塑料和特種工程塑料，在組件中用 PA 代替金屬不僅可以減輕質(zhì)量、降低成本，還可以在加工過程中減少由焊接等步驟帶來的能源消耗，同時(shí)為開發(fā)人員提供更大的設(shè)計(jì)自由度。對于燃油車而言，通過減輕車身重量，汽車輕量化能夠有效降低油耗，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、提高燃油效率的目的，根據(jù)太平洋汽車網(wǎng)，國外有試驗(yàn)表明，汽車整車重量降低 10%可提高燃油效率 6%8%，而汽車整備質(zhì)量每減少 100kg，百公里油耗可降低 0.30.6L，同時(shí)二氧化碳排放可減少約 5g/公里，在降低油耗的同時(shí)也具有較為顯著的

27、節(jié)能減排效果。而對于新能源汽車而言，PA 在電動(dòng)汽車斷路器、鋰電池框架和殼體、高壓電纜導(dǎo)管、充電插頭和插座、發(fā)動(dòng)機(jī)控制單元、傳感器、冷卻閥和連接器等領(lǐng)域均具有應(yīng)用。圖 11：PA6 及 PA66 在汽車中的應(yīng)用（以引擎蓋內(nèi)部件為例）新材料研習(xí)社，未來汽車輕量化有望逐步推進(jìn)。根據(jù)搜狐，2020 年 10 月 27 日，由工業(yè)和信息化部指導(dǎo)、中國汽車工程學(xué)會(huì)組織專家修訂編制的節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0發(fā)布，進(jìn)一步研究確認(rèn)了全球汽車技術(shù)“低碳化、信息化、智能化”發(fā)展方向，其中關(guān)于汽車輕量化，提出我國自主輕量化技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用體系的構(gòu)建近期以完善高強(qiáng)度鋼應(yīng)用體系為重點(diǎn)，中期以形成輕質(zhì)合金應(yīng)用體系

28、為方向，遠(yuǎn)期形成多材料混合應(yīng)用體系為目標(biāo)。未來隨著我國汽車輕量化進(jìn)程逐步推進(jìn)以及新能源汽車行業(yè)加速發(fā)展，PA 產(chǎn)品所面臨需求有望快速增加。圖 12：汽車輕量化總體技術(shù)路線中國汽車工程學(xué)會(huì)，風(fēng)力發(fā)電亟待發(fā)展，風(fēng)電葉片擴(kuò)大需求除了新能源汽車外，作為可再生能源的重要一環(huán)，風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的發(fā)展速度也在不斷加快，根據(jù)GWEC，2021 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)量 93.6GW，同比-1.78%，累計(jì)裝機(jī)量則達(dá)到 837GW，同比+12.3%。圖 13：近年來全球新增風(fēng)電裝機(jī)量新增海上風(fēng)電裝機(jī)量（GW）新增陸上風(fēng)電裝機(jī)量（GW）120100806040200GWEC，2001 2003 2005 2007 200

29、9 2011 2013 2015 2017 2019 2021風(fēng)電葉片是風(fēng)力發(fā)電機(jī)組關(guān)鍵部件。在風(fēng)力發(fā)電過程中，進(jìn)行風(fēng)能發(fā)電的裝臵為由風(fēng)電葉片、傳動(dòng)系統(tǒng)、發(fā)電機(jī)、儲(chǔ)能設(shè)備、塔架及電器系統(tǒng)等組成的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，其中又以風(fēng)電葉片為關(guān)鍵部件。近年來海上風(fēng)電、低風(fēng)速風(fēng)機(jī)、超大容量風(fēng)電機(jī)組等新型風(fēng)電場景的應(yīng)用對風(fēng)機(jī)葉片的尺寸提出了更高要求，根據(jù)中材科技，當(dāng)前全球風(fēng)機(jī)葉片的數(shù)量及尺寸都在迅速增長。根據(jù)國際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，風(fēng)機(jī)葉片主要由基體樹脂、增強(qiáng)纖維、芯材、粘接膠等構(gòu)成，其中又以基體樹脂及增強(qiáng)纖維為主。當(dāng)前葉片的主要材料是以玻璃纖維為增強(qiáng)體材料的玻璃纖維增強(qiáng)復(fù)合材料（GFRP），但隨著新型風(fēng)機(jī)要求的逐步提升

30、，當(dāng)前其性能已逐步接近極限，因此具有更優(yōu)良的機(jī)械性能的碳纖維增強(qiáng)復(fù)合材料（CFRP）已成為未來大容量風(fēng)機(jī)葉片材料的理想選擇。圖 14：風(fēng)機(jī)葉片成本構(gòu)成涂層, 4% 其他輔助, 5%金屬, 4%粘接膠, 11%基體樹脂, 36%芯材, 12%增強(qiáng)纖維, 28%國際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，而對于基體樹脂來說，根據(jù) CNKI，當(dāng)前葉片使用的材料主要是不易降解的熱固性復(fù)合材料，根據(jù)德國不來梅大學(xué)環(huán)境和生物技術(shù)研究院的教授 Henning Albers 估計(jì)，每 1kW 的新裝機(jī)容量大約需要 10kg 葉片材料，而葉片的使用壽命一般為 20-30 年，熱固性復(fù)合材料退役后的廢棄物一般采用填埋或者燃燒等方法處理，基本

31、上不再重新利用，因此為減少退役后的葉片對于環(huán)境的危害，在碳纖維增強(qiáng)復(fù)合材料中，當(dāng)前人們對于具有更強(qiáng)可回收性的熱塑性復(fù)合材料的關(guān)注程度與日俱增。根據(jù) CNKI，相較于熱固性樹脂體系而言，熱塑性樹脂體系具有生產(chǎn)效率高、成本低、可多次回收利用等優(yōu)勢，因此未來隨著碳纖維增強(qiáng)熱塑性樹脂逐步發(fā)展，碳纖維增強(qiáng) PA6 復(fù)合材料（PA6/CF）作為其中一員也具有較大發(fā)展空間，未來隨著風(fēng)電行業(yè)快速發(fā)展，PA 產(chǎn)品作為其原料有望受到較大需求拉動(dòng)。未來全球風(fēng)電行業(yè)有望加速發(fā)展。根據(jù) GWEC，若想達(dá)到“凈零”目標(biāo)，到 2030 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)量需要達(dá)到 2021 年的大約 4 倍，未來隨著全球及中國風(fēng)電快速發(fā)展

32、，PA 作為風(fēng)機(jī)葉片理想基體樹脂材料有望面臨較大需求空間。圖 15：為達(dá)“凈零”目標(biāo)未來全球所需新增風(fēng)電容量 圖 16：中國風(fēng)電新增容量預(yù)測GWECGWEC滿足設(shè)備減重需求，建筑領(lǐng)域應(yīng)用廣泛除了在汽車輕量化過程中發(fā)揮重要作用，PA 下游產(chǎn)品工程塑料也可以幫助實(shí)現(xiàn)電子設(shè)備減重的目的。當(dāng)前隨著電子產(chǎn)品加速發(fā)展，除了具有更多功能以及更加先進(jìn)的性能外，各類電子產(chǎn)品也擁有了更輕的自重以及更小的體積。根據(jù) CNKI，當(dāng)前可以通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計(jì)或采用如鋁合金、鎂合金材料等低密度金屬材料達(dá)到整體減重的目的，但對于一些結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間有限的小型電子設(shè)備，可以通過使用性能好、密度低的工程塑料替換部分部件來達(dá)到產(chǎn)品輕量化

33、的目的。在建筑領(lǐng)域，PA 產(chǎn)品也具有較大需求，由于具有較低熱導(dǎo)率以及極高韌性，PA 是建筑領(lǐng)域理想的隔熱材料，比如斷橋鋁合金窗作為一種新興門窗材料便主要采用 PA66 尼龍隔熱條，此外根據(jù) CNKI，由于綜合性能優(yōu)異，PA6 也已廣泛應(yīng)用于建筑水管等領(lǐng)域。未來隨著相關(guān)行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，建筑下游有望為 PA 產(chǎn)品所面臨需求提供有力支撐。原料端：己內(nèi)酰胺國產(chǎn)化實(shí)現(xiàn)促發(fā)展，己二腈國產(chǎn)化之風(fēng)已然興起從原料端來說，PA6 以己內(nèi)酰胺為主要原料，PA66 則以己二酸和己二胺為直接原料，我國己內(nèi)酰胺歷史上國產(chǎn)化率低，較高的進(jìn)口依存度一定程度上制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但隨著我國己內(nèi)酰胺行業(yè)的快速發(fā)展，當(dāng)前其對 PA6 發(fā)展

34、的掣肘已逐步消失。與 PA6 類似，一直以來 PA66發(fā)展受己二胺原料己二腈較高的進(jìn)口依存度掣肘，但值得注意的是，隨著我國己二腈行業(yè)逐步突破，未來其國產(chǎn)化率有望逐步增加，對于 PA66 行業(yè)發(fā)展所形成的限制有望逐步淡化。圖 17：PA6 及 PA66 原料CNKI，PA6：己內(nèi)酰胺實(shí)現(xiàn)突破，原料限制逐步消失原料方面，PA6 作為原料己內(nèi)酰胺最主要下游，歷史發(fā)展受到了其較大影響。在過去，我國己內(nèi)酰胺始終大量依賴進(jìn)口，從而在很長一段時(shí)間內(nèi)掣肘我國 PA6 行業(yè)發(fā)展，根據(jù) CNKI，我國己內(nèi)酰胺的工業(yè)生產(chǎn)始于 20 世紀(jì) 50 年代末，并在 90 年代初期引進(jìn)帝斯曼的已內(nèi)酰胺生產(chǎn)技術(shù)后進(jìn)行消化吸收，

35、此后我國己內(nèi)酰胺快速發(fā)展。圖 18：己內(nèi)酰胺下游分布其他, 2%隆眾資訊，PA6, 98%近年來我國己內(nèi)酰胺行業(yè)快速發(fā)展，根據(jù)中國化工信息周刊，當(dāng)前我國已成為世界最大己內(nèi)酰胺生產(chǎn)國。隨著己內(nèi)酰胺生產(chǎn)技術(shù)的國產(chǎn)化逐步推進(jìn)，過去十年內(nèi)我國己內(nèi)酰胺產(chǎn)能逐步增加，產(chǎn)品價(jià)格中樞下行，在此背景下，我國 PA6 行業(yè)同樣進(jìn)入快速發(fā)展階段，產(chǎn)能、表觀消費(fèi)量實(shí)現(xiàn)同步上漲。近年來，己內(nèi)酰胺對 PA6 的影響已逐步淡化，未來隨著 PA6 下游需求的增加，PA6 行業(yè)有望景氣上行。圖 19：我國己內(nèi)酰胺產(chǎn)能及 PA6 產(chǎn)能與表觀消費(fèi)量圖 20：近年我國己內(nèi)酰胺價(jià)格6005004003002001000己內(nèi)酰胺產(chǎn)能（萬

36、噸）PA6產(chǎn)能（萬噸） PA6表觀消費(fèi)量（萬噸）20172018201920202021己內(nèi)酰胺價(jià)格（元/噸）30000己內(nèi)酰胺價(jià)格（元/噸）25000200001500010000500002012/012014/012016/012018/012020/012022/01隆眾資訊資料來源：卓創(chuàng)資訊，PA66：己二腈國產(chǎn)化推進(jìn)，原料國產(chǎn)突破掣肘PA66 以己二酸和己二胺為直接原料，其中己二酸的原料為純苯，生產(chǎn)工藝較為成熟，而己二胺則主要采用己二腈進(jìn)行生產(chǎn)。此前，己二腈作為 PA66 生產(chǎn)的關(guān)鍵中間體具有較高技術(shù)壁壘，在全球范圍內(nèi)高度寡頭壟斷，主要被美國英威達(dá)公司、德國巴斯夫公司、美國奧升德公

37、司、日本旭化成公司所壟斷，其中僅有英威達(dá)、巴斯夫、奧升德有部分剩余己二腈外售。與多年前的己內(nèi)酰胺類似，己二腈產(chǎn)品全部依賴進(jìn)口，這也導(dǎo)致己二腈始終被稱為“尼龍產(chǎn)業(yè)的咽喉”。一直以來較高的原料成本、較長的訂貨周期、以及運(yùn)輸困難等不利因素始終掣肘 PA66 行業(yè)發(fā)展。圖 21：PA66 上下游情況CNKI從原理來看，己二腈的制備方法主要有己二酸催化氨化法、丙烯腈電解二聚法、丁二烯法和己內(nèi)酰胺法。相比于其他方法，杜邦公司在 20 世紀(jì) 70 年代初開發(fā)的不用氯氣的丁二烯直接氰化法能夠有效降低原料成本以及能源的消耗量，是目前最為先進(jìn)的己二腈生產(chǎn)技術(shù)。表 7：己二腈制備工藝對比（ 隔膜式）（ 無隔膜式）原

38、料成本原料成本低成本很高較高較高工藝復(fù)雜度路線短路線長流程短流程短能耗較低高高一般生產(chǎn)規(guī)模大中等小小產(chǎn)品質(zhì)量質(zhì)量好較差一般高產(chǎn)率產(chǎn)率高較低較低較高環(huán)保污染小一般污染小污染大盈利空間大小小一般丁二烯氰化法己二酸氨化法丙烯腈電解法丙烯腈電解法工藝前景是目前最先進(jìn)、最理想、最重要的生產(chǎn)工藝路線因原材料價(jià)格的不斷攀升，競爭優(yōu)勢銳減丙烯腈毒性高、腐蝕性強(qiáng)，價(jià)格較高、電解能耗大，難以量產(chǎn)，盈利空間小，所以并不是最優(yōu)路線，會(huì)逐漸被淘汰代表公司英威達(dá)、巴斯夫、中國化學(xué)華峰集團(tuán)旭化成奧升徳ACMI己二腈國產(chǎn)化有望逐步實(shí)現(xiàn)。由于丁二烯直接氰化法技術(shù)具有催化劑容易水解、易氧化，產(chǎn)物同分異構(gòu)體較多，分離工藝難度大等壁

39、壘，此前始終被擁有超過 45 年基于丁二烯的己二腈產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的英威達(dá)公司高度壟斷，幾乎壟斷了全球己二腈的對外供應(yīng)。2020 年 6 月 16 日，英威達(dá)年產(chǎn)量 40 萬噸的己二腈項(xiàng)目在上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)全面開工建設(shè)，根據(jù)英威達(dá)，生產(chǎn)基地將于 2022 年晚些時(shí)候正式投入運(yùn)營。我國己二腈制備工藝不斷進(jìn)行突破，根據(jù)中國化學(xué)公告，其所屬天辰公司經(jīng)過多年研發(fā)已經(jīng)擁有“一種己二腈加氫催化劑的活化方法”（專利號：CN201410235995.X）、“一種用于己二腈生產(chǎn)催化劑回收工藝”（專利號：CN201610994930.2）等多項(xiàng)專利，自主研發(fā)的催化劑體系打破國外的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國內(nèi)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)空白。當(dāng)前

40、天辰公司自主技術(shù)已開始逐步轉(zhuǎn)化。2020 年 5 月，采用天辰公司自主研發(fā)的丁二烯法合成己二腈工業(yè)化技術(shù)的天辰齊翔尼龍新材料項(xiàng)目正式開工，根據(jù)公告，項(xiàng)目共涉及 50 萬噸/年己二腈產(chǎn)能，其中一期 20 萬噸/年已于 2022 年 3 月底一次性開車成功，并于 2022 年 7月 31 日舉行投產(chǎn)儀式，項(xiàng)目已成功開車并產(chǎn)出優(yōu)級產(chǎn)品，一期的成功投產(chǎn)對推進(jìn)我國己二腈國產(chǎn)化產(chǎn)生了里程碑式的作用。此外根據(jù)科技日報(bào) 2022 年 7 月報(bào)道，近期中國石油大學(xué)（華東）化學(xué)化工學(xué)院副教授王波憑借自主開發(fā)的丁二烯與氫氰酸直接氰化反應(yīng)制取己二腈的全套技術(shù)、原型工藝包以及催化劑體系，與中國石化旗下某煉化分公司簽訂“

41、丁二烯氫氰化法生產(chǎn)己二腈成套技術(shù)開發(fā)”協(xié)議，正式啟動(dòng)該技術(shù)工業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)化，進(jìn)一步推動(dòng)我國己二腈國產(chǎn)化步伐。當(dāng)前我國己二腈國產(chǎn)化已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。近年來國內(nèi)企業(yè)紛紛布局己二腈項(xiàng)目，根據(jù)整理，除天辰公司項(xiàng)目外，2022-2023 年還將有河南神馬、河南峽光、華峰集團(tuán)、三寧化工等項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，此外富海集團(tuán)、七彩化學(xué)等公司也開始布局己二腈產(chǎn)能，未來隨著相關(guān)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，己二腈本土產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)將為我國 PA66 的生產(chǎn)提供穩(wěn)定可靠的原料供應(yīng)以及生產(chǎn)成本的有效節(jié)約，未來我國己二腈自主供應(yīng)的實(shí)現(xiàn)將對 PA 產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來強(qiáng)勁助力。表 8：近期國產(chǎn)化布局的己二腈項(xiàng)目公司項(xiàng)目制備方法設(shè)計(jì)產(chǎn)能時(shí)間天辰公司天辰齊

42、翔尼龍新材料項(xiàng)目神馬股份20 萬噸/年(一期 5 萬噸/年)己二腈項(xiàng)目丁二烯法50 萬噸/年2020 年 5 月開工，一期 20 萬噸/年已于 2022 年 7 月 31 日投產(chǎn)丁二烯法20 萬噸/年一期 5 萬噸/年預(yù)計(jì) 2022 年投產(chǎn)河南峽光高分子材料有限公司年產(chǎn) 5 萬噸己二腈項(xiàng)目丁二烯法5 萬噸/年2020 年 11 月開工，預(yù)計(jì) 2023年投產(chǎn)2020 年 11 月開工，一期、二期華峰集團(tuán)尼龍 66 一體化項(xiàng)目暨年產(chǎn) 30 萬噸己二腈項(xiàng)目湖北三寧化工股份有限己二酸法30 萬噸/年共 10 萬噸/年已投產(chǎn)，三期 10 萬噸/年調(diào)試開車，后續(xù)預(yù)計(jì) 2023年底投產(chǎn)三寧化工古雷石化公司酰胺及尼龍新材料項(xiàng)目年產(chǎn) 40 萬噸己二腈、26萬噸丙烯腈及原料配套項(xiàng)目己二酸法10 萬噸/年2023 年丁二烯法40 萬噸/年預(yù)計(jì) 2025 年 12 月投產(chǎn)福建永榮福建榮辰新材料有限公司 30 萬噸/年己二腈項(xiàng)目河北富海潤澤化工有限丁二烯法30 萬噸/年預(yù)計(jì) 2025 年 12 月投產(chǎn)富海集團(tuán)公司 30 萬噸/年己二腈項(xiàng)目丁二烯法30 萬噸/年-材料項(xiàng)目新和成高端尼龍和高端光學(xué)級丁二烯法安徽曙光曙光集團(tuán)精細(xì)化工產(chǎn)品丁二烯法10 萬噸/年10 萬噸/年-工控新材料投資 茂名新材料丙烯腈產(chǎn)業(yè)11（茂名）有限公 鏈項(xiàng)目-5 萬噸/年-司1