1、稗企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分辦析霸1、白癌企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是隘企業(yè)資金占用和背資金來(lái)源情況的擺綜合反映，對(duì)企敖業(yè)資金結(jié)構(gòu)的分暗析也就是對(duì)企業(yè)搬資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債絆結(jié)構(gòu)的分析。捌2、般爸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：瓣（1）流動(dòng)資產(chǎn)柏率流動(dòng)資產(chǎn)額安/資產(chǎn)總額傲隘100柏 A、比盎例上升或較高的巴優(yōu)點(diǎn)：奧 a壩、企業(yè)應(yīng)變能力敖增強(qiáng)；拜 b隘、企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)拜和發(fā)展的機(jī)會(huì)增岸加；擺 c頒、加速資金周轉(zhuǎn)熬潛力大。耙 注啊意：企業(yè)是否超笆負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)壩營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是否按笆同一比例增長(zhǎng)：哎企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和礙流動(dòng)資產(chǎn)率同時(shí)襖提高，說(shuō)明企業(yè)皚正在發(fā)揮現(xiàn)有潛俺力，經(jīng)營(yíng)狀況好鞍轉(zhuǎn)；反之，若企芭業(yè)利潤(rùn)并沒(méi)有增板長(zhǎng)，則說(shuō)明企業(yè)鞍產(chǎn)品銷售不暢，隘經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化。

2、爸 B、比敗例下降或較低：哀 a耙、如果銷售收入佰和利潤(rùn)都有所增盎加，則說(shuō)明企業(yè)疤加速了資金周期骯運(yùn)轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出更跋多利潤(rùn)；扒 b伴、反之，利潤(rùn)并般沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明擺企業(yè)原有生產(chǎn)結(jié)傲構(gòu)或者經(jīng)營(yíng)不善班，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況辦惡化， 表明企哀業(yè)的生產(chǎn)下降，扳沉淀資產(chǎn)比例增隘加，企業(yè)轉(zhuǎn)型趨靶于困難。百 注意愛(ài)：當(dāng)企業(yè)以損失岸當(dāng)前利益來(lái)尋求襖長(zhǎng)遠(yuǎn)利益時(shí)，比笆如趨于增加在建靶工程或長(zhǎng)期投資背時(shí)，也有可能在安短期內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)擺資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)把同時(shí)下降的情況霸。啊 C、常頒規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：通常商稗業(yè)企業(yè)的流動(dòng)資拔產(chǎn)往往大于非流澳動(dòng)資產(chǎn)，而化工襖企業(yè)的則可能相案反。一般地，紡唉織、冶金行業(yè)的隘企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)率叭在3060阿之間，商業(yè)

3、批壩發(fā)企業(yè)的有時(shí)可傲高達(dá)90以上藹。班（2）存貨比率班存貨/流動(dòng)資壩產(chǎn)總額凹澳100 啊（其分母也可用襖總資產(chǎn)來(lái)代替）笆 A、比靶率上升或較高：半 a艾、企業(yè)產(chǎn)品銷售邦不暢；半 b骯、流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)敖能力有所下降；凹 c盎、加強(qiáng)存貨管理班變得重要起來(lái)。扮 B、比拌率下降或較低：澳 a奧、產(chǎn)品銷售較好唉；俺 b骯、原材料市場(chǎng)好瓣轉(zhuǎn)；笆 c八、流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)霸能力提高。跋（3）長(zhǎng)期投資氨率長(zhǎng)期投資合版計(jì)/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)扳合計(jì)唉挨100唉 A、比靶例提高說(shuō)明：熬 a壩、企業(yè)內(nèi)部發(fā)展哎受到限制；版 b罷、企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)扮或產(chǎn)品利潤(rùn)率較吧低，需要尋求新伴的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品；藹 c跋、企業(yè)長(zhǎng)期資金敖來(lái)源充足，需要敗積累起

4、來(lái)供特定扳用途或今后充分疤利用；半 d辦、投資于企業(yè)內(nèi)版部的收益低，前安景不樂(lè)觀。吧 B、比巴例高所帶來(lái)的問(wèn)邦題：艾 a傲、企業(yè)無(wú)經(jīng)營(yíng)控埃制權(quán)；昂 b拌、企業(yè)能否得到扒預(yù)期收益，取決唉于被投資公司，暗不確定性較高；盎 c百、企業(yè)自身實(shí)力艾下降或者產(chǎn)業(yè)趨唉于分散。八（4）在建工程百率在建工程合岸計(jì)/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)擺合計(jì)八 A、是疤否增加在建工程邦要看：襖 a敗、企業(yè)長(zhǎng)期資金哎來(lái)源是否有保證稗；頒 b瓣、企業(yè)投資項(xiàng)目半預(yù)期收益率是否隘高于長(zhǎng)期投資的扮收益率；把 c暗、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)瓣境或市場(chǎng)前景是辦否良好。巴 B、要挨注意的是：罷 a安、建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)俺期收益和風(fēng)險(xiǎn)如阿何；疤 b敗、企業(yè)能否籌集傲到工程建

5、設(shè)資金懊；阿 c挨、企業(yè)是在擴(kuò)大爸生產(chǎn)能力還是在扒調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。唉 C、另按外：無(wú)形資產(chǎn)多啊少和固定資產(chǎn)折胺舊快慢也在一定芭程度上反映企業(yè)稗資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)懊。無(wú)形資產(chǎn)持有襖多的企業(yè)，開(kāi)發(fā)邦創(chuàng)新能力強(qiáng)；而盎那些固定資產(chǎn)折吧舊比例較高的企般業(yè)，技術(shù)更新?lián)Q頒代快。哎3、巴矮負(fù)債結(jié)構(gòu)分析：捌（1）資產(chǎn)負(fù)債暗率負(fù)債總額/愛(ài)資產(chǎn)總額案皚100 版（也叫債權(quán)人投艾資安全系數(shù)，一熬般60左右）癌 A、比昂例下降或較低時(shí)骯：岸 a吧、企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力埃增強(qiáng)，潛力有待矮發(fā)揮；盎 b哀、企業(yè)資金來(lái)源哀充足，獲利能力礙是否增強(qiáng)要看企頒業(yè)自有資金利潤(rùn)百率的變化情況：般 案 跋邦、如果企業(yè)自有安資金利潤(rùn)率（企佰業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與

6、癌所有者權(quán)益之比暗）較高，高于銀隘行長(zhǎng)期貸款利率板，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品半的盈利能力較高把。阿 埃 跋爸、如果企業(yè)自有百資金利潤(rùn)率提高半，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)班自我積累降低了凹資產(chǎn)負(fù)債率，并隘提高了企業(yè)的盈白利能力。百 捌 挨拌、如果企業(yè)的自翱有資金利潤(rùn)率與胺過(guò)去相比反而有阿所下降，則說(shuō)明半企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率佰的降低并沒(méi)有減骯輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，案并沒(méi)有提高企業(yè)罷的經(jīng)濟(jì)效益。班 c擺、也可能是企業(yè)昂產(chǎn)品利潤(rùn)率較低暗，企業(yè)承受不了吧借款利息負(fù)擔(dān)，唉企業(yè)用未分配利挨潤(rùn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資伴金償還了部分負(fù)阿債，從而使企業(yè)鞍的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模敗同時(shí)縮小。昂 B、比凹例升高或較高時(shí)胺：傲 a澳、企業(yè)獨(dú)立性降伴低，企業(yè)發(fā)展受伴外部籌集資金的瓣

7、制約增強(qiáng)；拔 b胺、企業(yè)債務(wù)壓力跋上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定骯性降低，破產(chǎn)風(fēng)叭險(xiǎn)增加；礙 c吧、企業(yè)總資產(chǎn)和板經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。暗 注爸意：對(duì)其升高的靶分析，也要與資半金利潤(rùn)率的變化擺相結(jié)合：埃 扒瓣、自有資金利潤(rùn)白率升高，且大于稗銀行長(zhǎng)期借款利唉率，說(shuō)明負(fù)債經(jīng)靶營(yíng)正確，企業(yè)通爸過(guò)舉債發(fā)展擴(kuò)大阿了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模斑，新增生產(chǎn)能力艾所創(chuàng)造的利潤(rùn)在奧支付銀行利息之絆后增加了企業(yè)的熬實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。礙 傲 絆壩、自有資金利潤(rùn)芭降低，說(shuō)明負(fù)債芭經(jīng)營(yíng)不理想，企敖業(yè)新增的利潤(rùn)不皚但沒(méi)有隨投入的耙增加而增加，反襖而有所降低。熬 拌 疤哎、另外，負(fù)債經(jīng)擺營(yíng)通常會(huì)使企業(yè)昂的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大斑，但如果負(fù)債經(jīng)伴營(yíng)使企業(yè)收益能笆力增強(qiáng)，反過(guò)來(lái)哎又

8、會(huì)提高企業(yè)的懊償債能力并降低拌破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。八（2）負(fù)債經(jīng)營(yíng)懊率長(zhǎng)期負(fù)債總班額/所有者權(quán)益稗總額拌矮100（一般稗在2535扮之間較合理）笆 注：藹負(fù)債經(jīng)營(yíng)率一般扳與銀行長(zhǎng)期貸款哀利率成反比，與敖企業(yè)盈利能力成拌正比。矮 A、比拔率升高或較高時(shí)壩：把 安優(yōu)點(diǎn)：按 a岸、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)巴資金增多，企業(yè)襖資金來(lái)源增大；澳 b岸、企業(yè)自有資金白利用外部資金水礙平提高，自有資辦金潛力得到進(jìn)一凹步發(fā)揮。板 絆缺點(diǎn)：骯 擺 a、資埃金成本提高，長(zhǎng)藹期負(fù)債增大，利瓣息支出提高；凹 b疤、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大暗，一旦企業(yè)陷入版經(jīng)營(yíng)困境，如貨八款收不回，流動(dòng)扳資金不足等情況白，長(zhǎng)期負(fù)債就變巴成了企業(yè)的包袱俺。翱 B、比襖率降

9、低或較低時(shí)安：佰 礙優(yōu)點(diǎn)：瓣 a般、企業(yè)獨(dú)立性強(qiáng)跋；耙 b班、企業(yè)長(zhǎng)期資金吧穩(wěn)定性好。斑 八缺點(diǎn)：藹 a耙、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)半率低；班 b哀、企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)百率高，企業(yè)自有艾資金利潤(rùn)率大于扒銀行利率，而企瓣業(yè)沒(méi)有充分利用哀外部資金為企業(yè)礙創(chuàng)利；板 c稗、也有可能出現(xiàn)笆流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，拔企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)凹程資金結(jié)構(gòu)不穩(wěn)昂的情況。藹（3）產(chǎn)權(quán)比率案負(fù)債總額/自敗有資金總額擺背100 （也白叫資本負(fù)債率，啊保守100，白我國(guó)200）皚 注：安產(chǎn)權(quán)比率高是高把風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的財(cái)啊務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比埃率低是低風(fēng)險(xiǎn)低熬報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)百。鞍 哎 產(chǎn)權(quán)比率因盎行業(yè)或企業(yè)利潤(rùn)斑率高低不同而差翱別較大。一般認(rèn)百為100較合唉理，目

10、前對(duì)我國(guó)把企業(yè)要求產(chǎn)權(quán)比懊率在200是稗比較合理的。跋 A、比昂率提高或較高時(shí)吧：骯 a啊、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定襖性和資金來(lái)源獨(dú)般立性降低；耙 b藹、債權(quán)人所得到霸的償債保障下降艾；安 c斑、企業(yè)借款能力般降低。挨 B、比扳率降低或較低時(shí)版：艾 a澳、企業(yè)償債能力疤強(qiáng)，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小熬；疤 b柏、股東及企業(yè)外板的第三方對(duì)企業(yè)皚的信心提高。爸 但扮產(chǎn)權(quán)比率過(guò)低說(shuō)捌明：企業(yè)沒(méi)有充唉分利用自有資金芭；企業(yè)借款能力絆和發(fā)展?jié)摿€較拌大。胺（4）流動(dòng)負(fù)債百率流動(dòng)負(fù)債總奧額/負(fù)債及權(quán)益安總額斑壩100擺 A、比熬率升高或較高時(shí)骯：皚 a絆、企業(yè)的資金成頒本降低；霸 b瓣、償債風(fēng)險(xiǎn)增大捌；奧 c凹、可能是企業(yè)盈扮利能力

11、降低，也隘可能是企業(yè)業(yè)務(wù)襖量增大的結(jié)果。挨 B、比靶率降低或較低時(shí)稗：版 a澳、企業(yè)償債能力傲減輕；挨 b叭、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定案性提高；背 c背、可能是企業(yè)經(jīng)氨營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，也半可能是企業(yè)獲利俺能力提高，需看愛(ài)流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)哀情況和獲利能力般的變化情況：安 拜矮、如果流動(dòng)負(fù)債案率和流動(dòng)資產(chǎn)率擺同時(shí)提高，說(shuō)明隘企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)哎經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，增加敗了生產(chǎn)，是否增癌收，要看利潤(rùn)的澳增長(zhǎng)情況；搬 背扳、如果流動(dòng)負(fù)債絆率提高而流動(dòng)資班產(chǎn)率降低，同時(shí)敗實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增加，埃說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品扮在市場(chǎng)上銷售很芭好，供不應(yīng)求，矮企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良隘好；如果實(shí)現(xiàn)利岸潤(rùn)沒(méi)有增多，說(shuō)拔明企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)暗惡化，企業(yè)經(jīng)發(fā)把生資金困難。擺 笆板、

12、如果流動(dòng)負(fù)債斑率和流動(dòng)資產(chǎn)率稗同時(shí)下降，說(shuō)明版企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)盎務(wù)在萎縮。版（5）積累比率靶留存收益/資熬本金總額跋稗100 佰（一般要求不低襖于50，10霸0較安全）白 注：罷留存收益法定白公積金盈余公岸積金未分配利敗潤(rùn)捌 積鞍累比率通常隨企按業(yè)經(jīng)營(yíng)的年限而愛(ài)不斷提高，正常挨情況是，企業(yè)經(jīng)稗過(guò)一段時(shí)期經(jīng)營(yíng)埃之后，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)扮增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)巴規(guī)模擴(kuò)大，負(fù)債芭結(jié)構(gòu)也隨之改善按。案4、皚疤合理的資金結(jié)構(gòu)傲，應(yīng)該同時(shí)實(shí)現(xiàn)八資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理和隘負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，靶實(shí)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與版資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的互相白適應(yīng)。在資金結(jié)扮構(gòu)合理的情況下盎，企業(yè)的投資收笆益最高，企業(yè)價(jià)般值最大，企業(yè)的頒資金來(lái)源穩(wěn)定，按償債風(fēng)險(xiǎn)最小，拜企業(yè)的資

13、金成本胺最低。愛(ài)5、胺笆決定企業(yè)合理的背資金結(jié)構(gòu)的因素礙很多，具體有：拜（1）與行業(yè)有版關(guān)的因素（如最骯低投資額、經(jīng)濟(jì)板批量、技術(shù)裝備拔、盈利能力、景骯氣程度等）；扒（2）與企業(yè)經(jīng)岸營(yíng)決策和管理有氨關(guān)的因素（如品傲種結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和疤成本、銷售費(fèi)捌用、收入增長(zhǎng)率皚）；絆（3）企業(yè)的市班場(chǎng)環(huán)境（包括銀半行利率、產(chǎn)品銷安售情況、生產(chǎn)競(jìng)埃爭(zhēng)激烈程度、通佰貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)藹景氣與否、匯率搬變化等）。罷6、按阿合理的資金結(jié)構(gòu)敗，首先是正常情白況下的資金結(jié)構(gòu)扒。所謂正常情況扒是指企業(yè)應(yīng)有盈埃利，并且自有資胺金利潤(rùn)率高于銀壩行長(zhǎng)期貸款利率班。霸不同行業(yè)的企業(yè)八合理資金結(jié)構(gòu)數(shù)邦值參考表如下：爸（根據(jù)我國(guó)20芭01年度60多藹個(gè)上市公司得出鞍）暗行業(yè)佰合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（伴約占）巴合理負(fù)債結(jié)構(gòu)（絆約占）矮流動(dòng)資產(chǎn)拜長(zhǎng)期投資跋固定資產(chǎn)扒無(wú)形其他鞍流動(dòng)負(fù)債叭長(zhǎng)期負(fù)債瓣所有者權(quán)益跋制約胺50翱5胺45傲很少擺45八5礙50八家電哀60熬很少凹35澳5拜60扒很少拔40敖汽車背60敗很少扒40澳很少骯50拜5拔45佰房地產(chǎn)擺85鞍10扮5扒很少唉60百10伴