1、泓域/智慧水務(wù)設(shè)備公司財務(wù)管理手冊智慧水務(wù)設(shè)備公司財務(wù)管理手冊目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111879445 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111879445 h 2 HYPERLINK l _Toc111879446 二、 行業(yè)發(fā)展概況 PAGEREF _Toc111879446 h 4 HYPERLINK l _Toc111879447 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111879447 h 5 HYPERLINK l _Toc111879448 四、 項目基本情況 PAGEREF _Toc111879448 h 6 HYP

2、ERLINK l _Toc111879449 五、 投入類財務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc111879449 h 8 HYPERLINK l _Toc111879450 六、 財務(wù)可行性要素的特征 PAGEREF _Toc111879450 h 15 HYPERLINK l _Toc111879451 七、 固定資產(chǎn)項目投資的特點與意義 PAGEREF _Toc111879451 h 16 HYPERLINK l _Toc111879452 八、 固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的概念和種類 PAGEREF _Toc111879452 h 17 HYPERLINK l _Toc11187945

3、3 九、 股票投資的選擇 PAGEREF _Toc111879453 h 29 HYPERLINK l _Toc111879454 十、 股票投資的基本概念 PAGEREF _Toc111879454 h 32 HYPERLINK l _Toc111879455 十一、 企業(yè)并購的支付方式 PAGEREF _Toc111879455 h 35 HYPERLINK l _Toc111879456 十二、 并購的含義與類型 PAGEREF _Toc111879456 h 37 HYPERLINK l _Toc111879457 十三、 現(xiàn)金的持有動機和成本 PAGEREF _Toc11187945

4、7 h 40 HYPERLINK l _Toc111879458 十四、 現(xiàn)金概述 PAGEREF _Toc111879458 h 43 HYPERLINK l _Toc111879459 十五、 存貨成本 PAGEREF _Toc111879459 h 44 HYPERLINK l _Toc111879460 十六、 存貨管理決策 PAGEREF _Toc111879460 h 46 HYPERLINK l _Toc111879461 十七、 營運資金的特點 PAGEREF _Toc111879461 h 48 HYPERLINK l _Toc111879462 十八、 流動資金的概念 PA

5、GEREF _Toc111879462 h 49 HYPERLINK l _Toc111879463 十九、 公司簡介 PAGEREF _Toc111879463 h 50 HYPERLINK l _Toc111879464 二十、 項目投資計劃 PAGEREF _Toc111879464 h 52 HYPERLINK l _Toc111879465 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111879465 h 53 HYPERLINK l _Toc111879466 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc111879466 h 54 HYPERLINK l _Toc111879467

6、流動資金估算表 PAGEREF _Toc111879467 h 56 HYPERLINK l _Toc111879468 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111879468 h 57 HYPERLINK l _Toc111879469 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111879469 h 58 HYPERLINK l _Toc111879470 二十一、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc111879470 h 59 HYPERLINK l _Toc111879471 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc111879471 h 59 HYPE

7、RLINK l _Toc111879472 二十二、 經(jīng)濟效益及財務(wù)分析 PAGEREF _Toc111879472 h 61 HYPERLINK l _Toc111879473 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc111879473 h 61 HYPERLINK l _Toc111879474 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc111879474 h 63 HYPERLINK l _Toc111879475 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc111879475 h 65 HYPERLINK l _Toc111879476 項目投資現(xiàn)金流量表 PAG

8、EREF _Toc111879476 h 67 HYPERLINK l _Toc111879477 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc111879477 h 69產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析把發(fā)展基點放在創(chuàng)新上，以科技創(chuàng)新為核心，以培育激勵人才為支撐，強化原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新和引進消化吸收再創(chuàng)新，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)。（一）推進創(chuàng)新引領(lǐng)工程強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。構(gòu)建以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學研結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。鼓勵企業(yè)開展基礎(chǔ)性前沿創(chuàng)新研究，重視顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，形成一批有國際競爭力的創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)，實施科技型中小企業(yè)培育工程。構(gòu)建產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟，發(fā)展面向市場的新型研發(fā)機構(gòu)，推動跨領(lǐng)域跨行業(yè)協(xié)同創(chuàng)新

9、，構(gòu)筑分工協(xié)作、優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新鏈和創(chuàng)新企業(yè)群落。吸收更多企業(yè)參與規(guī)劃、計劃、指南、政策、標準制定，支持企業(yè)承擔或參與國家重大專項和重大科技攻關(guān)。推動戰(zhàn)略前沿領(lǐng)域創(chuàng)新突破。重點突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物醫(yī)藥、智能制造和節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域核心共性關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建貫通基礎(chǔ)研究、重大共性關(guān)鍵技術(shù)到應(yīng)用示范的縱向創(chuàng)新鏈和橫向協(xié)作產(chǎn)業(yè)鏈。圍繞城鎮(zhèn)化、環(huán)境治理、人口健康、公共服務(wù)等領(lǐng)域瓶頸制約，率先提出系統(tǒng)性技術(shù)解決方案。建設(shè)重大創(chuàng)新平臺。深化與央企、大院大所、重點高校戰(zhàn)略合作，集中支持一批有特色、高水平大學和科研院所組建跨學科、綜合交叉的科研團隊，支持企業(yè)與高校、科研院所共建技術(shù)創(chuàng)新

10、中心、重點實驗室、工程（技術(shù)）研究中心。（二）營造良好創(chuàng)新生態(tài)構(gòu)建創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化機制。擴大高校和科研院所自主權(quán)，實行中長期目標導(dǎo)向和突出研究質(zhì)量、原創(chuàng)價值、實際貢獻的考核評價機制，賦予創(chuàng)新領(lǐng)軍人才更大財務(wù)支配權(quán)、技術(shù)路線決策權(quán)。完善科技成果轉(zhuǎn)化制度，落實創(chuàng)新成果處置權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)，健全科技成果轉(zhuǎn)化收益分享機制，提高科研成果轉(zhuǎn)化收益分享比例，支持科研人員兼職和離崗轉(zhuǎn)化科技成果。建立市、區(qū)（市）全覆蓋、多層次技術(shù)（產(chǎn)權(quán)）交易市場架構(gòu)，形成政府、行業(yè)、機構(gòu)、技術(shù)經(jīng)紀人“四位一體”的技術(shù)市場服務(wù)體系，推進國家海洋技術(shù)轉(zhuǎn)移中心建設(shè)。鼓勵有實力的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、工程中心面向市場開展中試和技術(shù)熟化等集成服

11、務(wù)，促進科技成果資本化、產(chǎn)業(yè)化。創(chuàng)新科技金融服務(wù)。更多采用政策性融資擔保、風險補償、后補償?shù)确绞剑⒖绮块T的財政科技項目統(tǒng)籌決策和聯(lián)動管理制度。建立財政科技投入與社會資金搭配機制，構(gòu)建從實驗研究、中試到生產(chǎn)的全過程科技融資模式。大力發(fā)展天使投資和創(chuàng)業(yè)投資，組建青島高創(chuàng)等科技金融機構(gòu)，依托眾籌平臺等資本渠道支持創(chuàng)新全過程。建設(shè)綜合性科技金融服務(wù)平臺，實現(xiàn)科技資源與信貸資源常態(tài)化、交互式對接。加快國有平臺公司向“科技+金融+物業(yè)”轉(zhuǎn)型。鼓勵金融服務(wù)機構(gòu)開發(fā)股權(quán)融資、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、融資租賃等特色金融產(chǎn)品。行業(yè)發(fā)展概況水務(wù)行業(yè)是指由原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理及水資源回收利用等構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈，水務(wù)

12、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要由供水和污水處理兩部分組成。水務(wù)行業(yè)是全國各地區(qū)最重要的城市基本服務(wù)行業(yè)之一，是支持經(jīng)濟和社會發(fā)展、保障居民生產(chǎn)生活的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，具有公用事業(yè)和環(huán)境保護的雙重屬性，我國日常的生產(chǎn)、生活離不開城市供水和污水處理等。二次供水業(yè)務(wù)和污水處理業(yè)務(wù)分別處于產(chǎn)業(yè)鏈偏上游和偏下游，分屬于水務(wù)行業(yè)的供水環(huán)節(jié)和污水處理環(huán)節(jié)。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)

13、流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。項目基本情況（一）項目投資人xx有限責任公司（二）建設(shè)地點本期項目選址位于xx園區(qū)。（三）項目選址本期項目選址位于

14、xx園區(qū)，占地面積約82.00畝。（四）項目實施進度本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資31843.46萬元，其中：建設(shè)投資26259.76萬元，占項目總投資的82.47%；建設(shè)期利息315.47萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金5268.23萬元，占項目總投資的16.54%。（六）資金籌措項目總投資31843.46萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）18967.32萬元。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額12876.14萬元。（七）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收

15、入（SP）：54200.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：44684.17萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：6954.71萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：16.07%。5、全部投資回收期（Pt）：6.15年（含建設(shè)期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：21027.27萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟技術(shù)指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積54667.00約82.00畝1.1總建筑面積101542.24容積率1.861.2基底面積34986.88建筑系數(shù)64.00%1.3投資強度萬元/畝302.872總投資萬元31843.462.1建設(shè)投資萬元26259.762

16、.1.1工程費用萬元22402.702.1.2工程建設(shè)其他費用萬元3033.252.1.3預(yù)備費萬元823.812.2建設(shè)期利息萬元315.472.3流動資金萬元5268.233資金籌措萬元31843.463.1自籌資金萬元18967.323.2銀行貸款萬元12876.144營業(yè)收入萬元54200.00正常運營年份5總成本費用萬元44684.176利潤總額萬元9272.957凈利潤萬元6954.718所得稅萬元2318.249增值稅萬元2023.9710稅金及附加萬元242.8811納稅總額萬元4585.0912工業(yè)增加值萬元15987.1913盈虧平衡點萬元21027.27產(chǎn)值14回收期年6

17、.15含建設(shè)期12個月15財務(wù)內(nèi)部收益率16.07%所得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元8830.51所得稅后投入類財務(wù)可行性要素的估算投入類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：（1）在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資；（2）在運營期初期發(fā)生的流動資金投資；（3）在運營期發(fā)生的經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）；（4）在運營期發(fā)生的各種稅金（包括營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）。（一）建設(shè)投資的估算建設(shè)投資是建設(shè)期發(fā)生的主要投資，可分別按形成資產(chǎn)法和概算法進行估算，本書只介紹第一種方法。形成資產(chǎn)法需要分別按形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用和形成其他資產(chǎn)投資的費用和預(yù)備費四項內(nèi)容進行估算，此法是估算精度較高、應(yīng)用較為廣泛的一種估算方

18、法。1.形成固定資產(chǎn)費用的估算形成固定資產(chǎn)的費用是項目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當發(fā)生的投資，具體包括：建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費和固定資產(chǎn)其他費用任何建設(shè)項目都至少要包括一項形成固定資產(chǎn)費用的投資。形成固定資產(chǎn)費用的資金投入方式，可根據(jù)各項工程的工期安排和建造方式確定。為簡化計算，當建設(shè)期為零（即取得的固定資產(chǎn)不需要建設(shè)和安裝）或建設(shè)期不到1年，且為自營建造時，可假定預(yù)先在建設(shè)起點一次投入全部相關(guān)資金；當建設(shè)期達到或超過1年，且為自營建造時，可假定在建設(shè)起點和以后各年年初分，投入相關(guān)資金；當建設(shè)期達到或超過1年，且為出包建造時，可假定在建設(shè)起點和建設(shè)期未分次投入相關(guān)資金。（1）建筑

19、工程費的估算。建筑工程費是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用，包括場地平整，建筑廠房、倉庫、電站、設(shè)備基礎(chǔ)、工業(yè)窯爐、橋梁、碼頭、堤項：隧道：涵洞、鐵路、公路、水庫、水壩、灌區(qū)管線敷設(shè)、礦井開鑿和露天剝離等項目工程的費用。可分別按單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法和概算指標投資估算法進行估算。（2）設(shè)備購置費的估算。廣義的設(shè)備購置費是指為投資項目購置或自制的達到固定資產(chǎn)標準的各種國產(chǎn)或進口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費用。狹義的設(shè)備購置費則是指為取得項目經(jīng)營所必需的各種機器設(shè)備、電子設(shè)備、運輸工具和其他裝置應(yīng)支出的費用。狹義設(shè)備購置費的估算。應(yīng)按照設(shè)備的不同來

20、源，分別估算國產(chǎn)設(shè)備和進口設(shè)備的購置費。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費的估算。工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費，是指為確保項目投產(chǎn)初期的生產(chǎn)經(jīng)營而第一批購置的，沒達到固定資產(chǎn)標準的工具、卡具、模具和家具應(yīng)發(fā)生的費用。為簡化計算，可在狹義的設(shè)備購置費的基礎(chǔ)上，按照部門或行業(yè)規(guī)定的購置費率進行估算。（3）安裝工程費的估算。需要吊裝的設(shè)備，往往按需要安裝設(shè)備的質(zhì)量和單價進行估算；其他需要安裝的設(shè)備通常按設(shè)備購置費的一定百分比進行估算。需要注意的是；按后者估算時，要注意核實購置設(shè)備合同中是否包括了安裝所需材料，是全部還是只包括了部分（如從國外進口的石油化工設(shè)備中，一般都包括了部分安裝材料）。（4）固

21、定資產(chǎn)其他費用的估算。固定資產(chǎn)其他費用包括建設(shè)單位管理費、可行性研究費、研究試驗費、勘察設(shè)計費、環(huán)境影響評價費、場地準備及臨時設(shè)施費、引進技術(shù)和引進設(shè)備其他費、工程保險費、工程建設(shè)監(jiān)理費、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費、特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢驗費和市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費等。估算時，可按經(jīng)驗數(shù)據(jù)、取費標準或項目的工程費用（即：建筑工程費：廣義設(shè)備購置費和安裝工程費三項工程費用的合計）的一定百分比測算。2.形成無形資產(chǎn)費用的估算形成無形資產(chǎn)的費用是指項目直接用于取得專利權(quán)、商標權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等無形資產(chǎn)而應(yīng)當發(fā)生的投資，雖然商譽和著作權(quán)屬于無形資產(chǎn)的范疇，但新建項目通常不涉及這些內(nèi)容，故在進行可行性

22、研究時對其不予考慮。形成無形資產(chǎn)費用的資金投入方式，通常假定在建設(shè)期取得時一次投入。（1）專利權(quán)和商標權(quán)的估算。在可行性研究中，應(yīng)先確認項目是否通過外購或接受投資方式取得上述產(chǎn)權(quán)的合法所有權(quán)。如果只是短期取得某項專利權(quán)或商標的使用權(quán)，就不能將其作為無形資產(chǎn)進行評估；若可通過外購方式取得上述產(chǎn)權(quán)，則可按預(yù)計的取得成本估算；若屬于投資轉(zhuǎn)入，則可按約定作價或評價價進行估算。新建項目通常很少發(fā)生自創(chuàng)專利權(quán)和商標權(quán)的情況，若確有發(fā)生，可按成本法或市價法進行估算。（2）非專利技術(shù)的估算。可根據(jù)非專利技術(shù)的取得方式分別對待：若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉(zhuǎn)入，可按市價法或收益法進行估算。（

23、3）土地使用權(quán)的估算。可按土地使用權(quán)的不同取得方式估算。如通過有償轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用校，則應(yīng)按照預(yù)計發(fā)生的取得成本土地使用權(quán)出讓金估算；若屬于投資方投資轉(zhuǎn)入的土地使用權(quán)，可按投資合同或協(xié)議約定的價值，也可按公允價值估算。（4）特許權(quán)的估算。在項目可行性研究中，對項目有償取得的永久或長期使用的特許權(quán)，按取得成本進行估算。3.形成其他資產(chǎn)費用的估算形成其他資產(chǎn)的費用是指建設(shè)投資中除形成固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的費用以外的部分包括生產(chǎn)準備費和開辦費兩項內(nèi)容。生產(chǎn)準備費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。開辦費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期內(nèi)分次投入。（1）生產(chǎn)準備費的估算。生產(chǎn)準備費是指新建項目或

24、新增生產(chǎn)能力的企業(yè)為確保投產(chǎn)期初期進行必要生產(chǎn)準備而應(yīng)發(fā)生的費用，包括職工培訓費、提前進廠熟悉工藝及設(shè)備性能人員的相關(guān)費用。生產(chǎn)準備費可按需要培訓和預(yù)計培訓費標準，以及需要提前進廠的職工人數(shù)和相關(guān)費用標準進行估算，也可按工程費用和生產(chǎn)準備費率估算。（2）開辦費的估算。開辦費是指在企業(yè)籌建期發(fā)生的、不能計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)也不屬于生產(chǎn)準備費的各項費用，可按工程費用和開辦費率估算。4.預(yù)備費的估算預(yù)備費又稱不可預(yù)見費，是指在可行性研究中難以預(yù)料的投資支出，包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。預(yù)備費的資金投入方式，可假定在建設(shè)期末一次投入。（1）基本預(yù)備費的估算?；绢A(yù)備費是指由于建設(shè)期發(fā)生一般自然災(zāi)害而

25、帶來的工程損失或為防范自然災(zāi)害采取措施而追加的投資，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費。（2）漲價預(yù)備費的估算。漲價預(yù)備費是指為應(yīng)付建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的通貨膨脹而預(yù)留的投資，又稱價格上漲不可預(yù)見費。漲價預(yù)備費通常要根據(jù)工程費用和建設(shè)期預(yù)計通貨膨脹率來估算。（二）流動資金投資的估算流動資金投資可分別按分項詳細估算法和擴大指標估算法進行估算，本書只介紹第一種方法。分項詳細估算法，是指根據(jù)投資項目在運營期內(nèi)主要流動資產(chǎn)和流動負債要素的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)和預(yù)計周轉(zhuǎn)額分別估算每一流動項目的占用額，進而確定各年流動資金投資的種方法。流動資金投資屬于墊付周轉(zhuǎn)金，其資金投入方式也包括一次投入和分次投入兩種形式。如果是一次投入，則

26、假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年末；如果是分次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年。（三）經(jīng)營成本的估算不論什么類型的投資項目，在運營期都要發(fā)生經(jīng)營成本，它的估算與具體的籌資方案無關(guān)。經(jīng)營成本本來屬于時期指標，為簡化計算，可假定其發(fā)生在運營期各華的年未。（四）運營期相關(guān)稅金的估算在進行財務(wù)可行性評價中，需要估算的運營期相關(guān)稅金包括營業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項因素。為簡化計算，假定它們都發(fā)生在運營期各年的年末。1.營業(yè)稅金及附加的估算營業(yè)稅金及附加的估算，需要通盤考慮項目投產(chǎn)后在運營期內(nèi)應(yīng)繳納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅，城市維護建設(shè)稅和教育費附加等因素；盡管應(yīng)繳增值稅不屬于營業(yè)稅金的范疇，但在估

27、算城市維護建設(shè)稅和教育費附加時，還要考慮應(yīng)繳增值稅因素。2.調(diào)整所得稅的估算調(diào)整所得稅是項目可行性研究中的一個專用術(shù)語，它是為簡化計算而設(shè)計的虛擬企業(yè)所得稅額。3.關(guān)于增值稅的說明增值稅屬于價外稅，不屬于投入類財務(wù)可行性要素，也不需要單獨估算。但在估算城市維護建設(shè)稅和教育費附加時，要考慮應(yīng)繳增值稅指標。財務(wù)可行性要素的特征財務(wù)可行性要素是指在項目的財務(wù)可行性評價過程中，計算一系列財務(wù)可行性評價指標所必須予以充分考慮的、與項目直接相關(guān)的、能夠反映項目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟因素的統(tǒng)稱。財務(wù)司衍性要素通常應(yīng)具備重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。財務(wù)可行性評價

28、的重要前提，是按照一定定量分析技術(shù)估算所有的財務(wù)可行性要素，進而才能計算出有關(guān)的財務(wù)評價指標。在估算時必須注意的是，盡管相當多的要素與財務(wù)會計的指標在名稱上完全相同，但由于可行性研究存在明顯的特殊性，得知這些要素與財務(wù)會計指標在計量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此，千萬不能生搬硬套財務(wù)會計的現(xiàn)成結(jié)論。從項目投入產(chǎn)出的角度看，可將新建工業(yè)投資項目的財務(wù)可行性要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩種類型。固定資產(chǎn)項目投資的特點與意義與其他形式的投資相比，固定資產(chǎn)項目投資具有投資內(nèi)容獨特（每個項目都至少涉及項形戲固定資產(chǎn)的投資）、投資數(shù)額大、影響時間長（至少1年或一個營業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和

29、投資風險高的特點。從宏觀角度看，項目投資有以下兩方面積極意義：第一，項目投資是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑，也是擴大社會再生產(chǎn)的重要手段，有助于促進社會經(jīng)濟的長期可持續(xù)發(fā)展。第二，增加項目投資，能夠為社會提供更多的就業(yè)機會，提高社會總供給量，不僅可以滿足社會需求的不斷增長，而且會最終拉動社會消費的增長。從微觀角度看，項目投資有以下三個方面積極意義：第一，增強投資者經(jīng)濟實力。投資者通過項目投資，擴大其資本積累規(guī)模，提高其收益能力，增強其抵御風險的能力。第二，提高投資者創(chuàng)新能力。投資者通過自主研發(fā)和購買知識產(chǎn)權(quán)，結(jié)合投資項目的實施，實現(xiàn)科技成果的商品化和產(chǎn)業(yè)化，不僅可以不斷地獲得技術(shù)創(chuàng)新，而且能

30、夠為科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提供更好的業(yè)務(wù)操作平臺。第三，提升投資者市場競爭能力。市場競爭不僅是人才的競爭、產(chǎn)品的競爭，而且從根本上說是投資項目的競爭。一個不具備核心競爭能力的投資項目，是注定要失敗的。無論是投資實踐的成功經(jīng)驗還是失敗的教訓，都有助于促進投資者自覺按市場規(guī)律辦事，不斷提升其市場競爭力。固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的概念和種類（一）固定資產(chǎn)的概念和種類企業(yè)會計準則第4號一固定資產(chǎn)規(guī)定，固定資產(chǎn)，是指同時具備下列特征的有形資產(chǎn)：為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度。從固定資產(chǎn)的定義看，固定資產(chǎn)具有以下三個特征。（1）為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有。企業(yè)持

31、有固定資產(chǎn)的目的是為了生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理，而不是直接為了出售。其中，出租，是指以經(jīng)營租賃方式出租的機器設(shè)備等。以經(jīng)營租賃方式出租的建筑物屬于企業(yè)的投資性房地產(chǎn)；不屬于固定資產(chǎn)。（2）固定資產(chǎn)的使用壽命超過一個會計年度。使用壽命超過一個會計年度，意味著固定資產(chǎn)屬于長期資產(chǎn)。固定資產(chǎn)的使用壽命，是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，或者該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量。通常情況下，固定資產(chǎn)的使用壽命，是指使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，如自用房屋建筑物的使用壽命，表現(xiàn)為企業(yè)對該建筑物的預(yù)計使用年限。對于某些機器設(shè)備或運輸設(shè)備等固定資產(chǎn)，其使用壽命表現(xiàn)為以該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)

32、量，如汽車或飛機等，按其預(yù)計行駛或飛行里程估計使用壽命。（3）固定資產(chǎn)是有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)具有實物特征，這一特征將固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)區(qū)別開來。有些無形資產(chǎn)可能同時符合固定資產(chǎn)的其他特征，如無形資產(chǎn)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)而持有，使用壽命超過一個會計年度，但是，由于其沒有實物形態(tài)，所以不屬于固定資產(chǎn)。企業(yè)固定資產(chǎn)種類很多，根據(jù)不同的分類標準可以分成不同的類別。企業(yè)應(yīng)當選擇適當?shù)姆诸悩藴蕦⒐潭ㄙY產(chǎn)進行分類以滿足經(jīng)營管理的需要1.固定資產(chǎn)按經(jīng)濟用途分類按照經(jīng)濟用途可以將固定資產(chǎn)分為經(jīng)營用固定資產(chǎn)和非經(jīng)營用固定資產(chǎn)兩大類。（1）經(jīng)營用固定資產(chǎn)，是指直接參加或直接服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營過程的各種固定資產(chǎn)，如用于企業(yè)

33、生產(chǎn)經(jīng)營的房屋、建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、工具器具等。（2）非經(jīng)營用固定資產(chǎn)，是指不直接服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營過程的各種固定資產(chǎn)，如用于職工住宅、公共福利設(shè)施、文化娛樂、衛(wèi)生保健等方面的房屋、建筑物、設(shè)施和器具等。2.固定資產(chǎn)按使用情況分類按照使用情況可以將固定資產(chǎn)分為使用中固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)、出租固定資產(chǎn)和不需用固定資產(chǎn)四大類。（1）使用中固定資產(chǎn)，是指企業(yè)正在使用的經(jīng)營性固定資產(chǎn)和非經(jīng)營性固定資產(chǎn)。企業(yè)的房屋及建筑物無論是否實際使用，都應(yīng)視為使用中固定資產(chǎn)。由于季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營或進行大修理等原因而暫時停止使用，以及存放在生產(chǎn)車間或經(jīng)營場所備用、輪換使用的固定資產(chǎn)，都屬于企業(yè)使用中的固定資產(chǎn)。

34、（2）未使用固定資產(chǎn)，是指已購建完成但尚未交付使用的新增固定資產(chǎn)，以及進行改建、擴建等暫時脫離生產(chǎn)經(jīng)營過程的固定資產(chǎn)。（3）出租固定資產(chǎn)，是指企業(yè)根據(jù)租賃合同的規(guī)定，以經(jīng)營租賃方式出租其他企業(yè)臨時使用的固定資產(chǎn)。（4）不需用固定資產(chǎn)，是指本企業(yè)多余或不適用、待處置的固定資產(chǎn)。除上述基本分類外，固定資產(chǎn)還可按其他標準進行分類，如按固定資產(chǎn)的所有權(quán)分類，可分為自有固定資產(chǎn)和租入固定資產(chǎn)；按固定資產(chǎn)的性能分類，可分為房屋和建筑物、動力設(shè)備、傳導(dǎo)設(shè)備、工作機器及設(shè)備、工具、儀器及生產(chǎn)經(jīng)營用具、運輸設(shè)備、管理用具等；按固定資產(chǎn)的來源渠道分類，可分為外購的固定資產(chǎn)、自行建造的固定資產(chǎn)、投資者投入的固定資產(chǎn)

35、、融資租人的固定資產(chǎn)、改建擴建新增的固定資產(chǎn)、接受抵債取得的固定資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換換入的固定資產(chǎn)、接受捐贈的固定資產(chǎn)及盤盈的固定資產(chǎn)等。（二）固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊指一定時期內(nèi)為彌補固定資產(chǎn)損耗按照規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊率提取的固定資產(chǎn)折舊，或按國民經(jīng)濟核算統(tǒng)一規(guī)定的折舊率虛擬計算的固定資產(chǎn)折舊。它反映了固定資產(chǎn)在當期生產(chǎn)中的轉(zhuǎn)移價值。各類企業(yè)和企業(yè)化管理的事業(yè)單位的固定資產(chǎn)折舊是指實際計提的折舊費；不計提折舊的政府機關(guān)、非企業(yè)化管理的事業(yè)單位和居民住房的固定資產(chǎn)折舊是按照統(tǒng)一規(guī)定的折舊率和固定資產(chǎn)原值計算的虛擬折舊。原則上，固定資產(chǎn)折舊應(yīng)按固定資產(chǎn)當期的重置價值計算，但是目前我國尚不具備對

36、全社會固定資產(chǎn)進行重估價的基礎(chǔ)，所以暫時只能采用上述辦法。企業(yè)在用的固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)經(jīng)營用的固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)等，一般均應(yīng)計提折舊。但是，房屋和建筑物，不管是否使用，都要計提。因此，需要計提折舊的固定資產(chǎn)具體范圍包括：房屋和建筑物，在用的機器設(shè)備、儀器儀表、運輸工具、工具器具、季節(jié)性停用、大修理停用的固定資產(chǎn)，融資租入和以經(jīng)營租借方式租出的固定資產(chǎn)。已達到預(yù)定可使用狀態(tài)的固定資產(chǎn)，如果尚未辦理竣工決算，應(yīng)當按照估計價值暫估入賬，并計提折舊。待辦理了竣工決算手續(xù)后，再按照實際成本調(diào)整原來的暫估價值，同時調(diào)整原已計提的折舊額。當期計提的折舊額和對原折舊額的額調(diào)整，均作為

37、當期的成本、費用處理。1.折舊的影響因素原值，固定資產(chǎn)原值，即固定資產(chǎn)的賬面成本。凈殘值，固定資產(chǎn)的凈殘值，是指假定固定資產(chǎn)預(yù)計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預(yù)期狀態(tài)，企業(yè)目前從該項資產(chǎn)處置中獲得的扣除預(yù)計處置費用以后的金額。由于在計算折舊時，對固定資產(chǎn)的殘余價值和清理費用是人為估計的，所以凈殘值的確定有一定的主觀性。減值準備，固定資產(chǎn)減值準備，是指固定資產(chǎn)已計提的固定資產(chǎn)減值準備累計金額。使用壽命，固定資產(chǎn)的使用壽命，是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，或者該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量。固定資產(chǎn)使用壽命的長短直接影響各期應(yīng)計提的折舊額。2.折舊方法企業(yè)應(yīng)當根據(jù)固定資產(chǎn)所含經(jīng)濟利益的

38、預(yù)期實現(xiàn)方式，選擇折舊方法?？蛇x擇的折舊方法包括平均年限法（直線法）、工作量法、年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。折舊方法一經(jīng)選定，不得隨意變更，如果企業(yè)在對折舊方法定期的復(fù)核中，發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)包含經(jīng)濟利益的預(yù)期實現(xiàn)方式有重大改變，則應(yīng)當相應(yīng)改變固定資產(chǎn)折舊方法，變更時應(yīng)報有關(guān)部門進行備案，并在財務(wù)報表附注中予以說明。年限平均法，是指將固定資產(chǎn)的應(yīng)計折舊額均衡地分攤到固定資產(chǎn)預(yù)定使用壽命內(nèi)的一種方法。采用這種方法計算的每期折舊額相等。工作量法，是根據(jù)實際工作量計算每期應(yīng)提折舊額的一種方法。實行雙倍余額遞減法計提的固定資產(chǎn)，應(yīng)當在固定資產(chǎn)折舊年限到期以前若干年內(nèi)當采用直線法的折舊額大于或等于雙倍余額遞減

39、法的折舊額時），將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的余額平均攤銷。（三）財務(wù)部門對固定資產(chǎn)的管理財務(wù)部門制定并頒布執(zhí)行固定資產(chǎn)管理制度，對公司項下的所有固定資產(chǎn)進行管理的制度方法，它的制定可加強固定資產(chǎn)的管理，掌握固定資產(chǎn)的構(gòu)成與使用情況，確保公司財產(chǎn)不受損失，每個企業(yè)公司可根據(jù)自身的不同情況，對固定資產(chǎn)管理制度的具體內(nèi)容進行增刪，從而提高制度的可執(zhí)行性。此制度一般都由財務(wù)部門制定并頒布執(zhí)行。其內(nèi)容有：管理分工；制度職責；管理事項；調(diào)撥轉(zhuǎn)移；報廢封存；清查制度；獎懲制度。（四）無形資產(chǎn)的概念和種類1.無形資產(chǎn)的概念無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)專利權(quán)、非專利技

40、術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、特許權(quán)、土地使用權(quán)等。2.無形資產(chǎn)的特征與其他資產(chǎn)相比無形資產(chǎn)具有以下的特征。（1）由企業(yè)擁有或者控制并能為其帶來未來經(jīng)濟利益的資源。無形資產(chǎn)作為一項資產(chǎn)，具有一般資產(chǎn)的本質(zhì)特征，即由企業(yè)擁有或者控制并能為其帶來未來經(jīng)濟利益。通常情況下，企業(yè)擁有或者控制的無形資產(chǎn)應(yīng)當擁有其所有權(quán)，并且能夠為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益。但在某些情況下并不需要企業(yè)擁有其所有權(quán)，如果企業(yè)有權(quán)獲得某項無形資產(chǎn)產(chǎn)生的未來經(jīng)濟利益，并能約束其他方獲得這些經(jīng)濟利益，則表明企業(yè)控制了該無形資產(chǎn)。例如，對于會產(chǎn)生經(jīng)濟利益的技術(shù)知識，若其受版權(quán)、貿(mào)易協(xié)議約束（如果允許）等法定校利的保護，那么說明該企業(yè)控制了相關(guān)利益

41、?？蛻絷P(guān)系、人力資源等，由于企業(yè)無法控制其帶來的未來經(jīng)濟利益的定義，不應(yīng)將其確認為無形資產(chǎn)。（2）無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)。無形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為某種權(quán)利、某項技術(shù)或是某種獲取超額利潤的綜合能力，它們不具有實物形態(tài)，如土地使用權(quán)、非專利技術(shù)等。企業(yè)的有形資產(chǎn)如固定資產(chǎn)雖然也能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，但其為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的方式與無形資產(chǎn)不同。固定資產(chǎn)是通過實物價值的磨損和轉(zhuǎn)移來為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益，而無形資產(chǎn)很大程度上是通過自身所具有的技術(shù)等優(yōu)勢為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益。某些無形資產(chǎn)的存在有賴于實物載體。例如，計算機軟件需要存儲在介質(zhì)上，但這并不改變無形資產(chǎn)本身不具有實物形態(tài)的特性。在確定一項包含無形和

42、有形要素的資產(chǎn)是屬于固定資產(chǎn)，還是屬于無形資產(chǎn)時，需要通過判斷來加以確定，通常以哪個要素更重要作為判斷的依據(jù)。例如，計算機控制的機械工具沒有特定計算機軟件就不能運行時，則說明該軟件構(gòu)成相關(guān)硬件不可缺少的組成部分，該軟件應(yīng)作為固定資產(chǎn)處理；如果計算機軟件不是相關(guān)硬件不可缺少的組成部分，則該軟件應(yīng)作為無形資產(chǎn)處理。（3）無形資產(chǎn)具有可辨認性。要作為無形資產(chǎn)進行核算，該資產(chǎn)必須是能夠區(qū)別于其他資產(chǎn)可單獨辨認的，如企業(yè)特有的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。滿足下列條件之一的，應(yīng)當認定為其具有可辨認性。能夠從企業(yè)中分離或者劃分出來，并能單獨或者與相關(guān)合同、資產(chǎn)或負債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移

43、、授予許可、租賃或交換。源自合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利，無論這些權(quán)利是否可以從企業(yè)或其他權(quán)利和義務(wù)中轉(zhuǎn)移或者分離。如一方通過與另一方簽訂特許權(quán)合同而獲得的特許使用權(quán)，通過法律程序申請獲得的商標權(quán)、專利權(quán)等商譽通常是與企業(yè)整體價值聯(lián)系在一起的，其存在無法與企業(yè)自身相分離，不具有可辨認性，不屬于本章所指的無形資產(chǎn)。（4）無形資產(chǎn)屬于非貨幣性資產(chǎn)非貨幣性資產(chǎn)，是指企業(yè)持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)。無形資產(chǎn)在持有過程中為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的情況不確定，不屬于以固定或可確定的金額收取的資產(chǎn)，屬于非貨幣性資產(chǎn)。3.無形資產(chǎn)的內(nèi)容與分類（1）無形資產(chǎn)的內(nèi)容。無形資產(chǎn)包括專利

44、權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、特許權(quán)、土地專利權(quán)。專利權(quán)，是指國家專利主管機關(guān)依法授予發(fā)明創(chuàng)造專利申請人，對其發(fā)明創(chuàng)造在法定期限內(nèi)所享有的專有權(quán)利，包括發(fā)明專利權(quán)、實用新型專利權(quán)和外觀設(shè)計專利權(quán)。其中，發(fā)明專利權(quán)的期限為20年，實用新型及外觀設(shè)計專利權(quán)的期限為10年，均自申請日起計算。發(fā)明者在取得專利權(quán)后，在有效期限內(nèi)將享有專利的獨占權(quán)。非專利技術(shù)，也稱專有技術(shù)，是指不為外界所知、在生產(chǎn)經(jīng)營活動中已采用了的、不享有法律保護的、可以帶來經(jīng)濟效益的各種技術(shù)和訣竅。非專利技術(shù)一般包括工業(yè)專有技術(shù)、商業(yè)貿(mào)易專有技術(shù)、管理專有技術(shù)等。非專利技術(shù)不是專利法的保護對象，其獨占性的維持及獲取超額收益時間的長

45、短取決于企業(yè)自我保密的方式。非專利技術(shù)具有經(jīng)濟性、機密性和動態(tài)性等特點。商標權(quán)，商標是用來辨認特定商品和勞務(wù)的標記。商標權(quán)，是指專門在某類指定的商品或產(chǎn)品上使用特定的名稱中圖案的權(quán)利。經(jīng)商標局核準注冊的商標為注冊商標。商標注冊人享有商標專用權(quán)，受法律保護。根據(jù)我國商標法規(guī)定，注冊商標的有效期限為10年，自核準注冊之日起計算。注冊商標有效期滿，需要繼續(xù)使用的，應(yīng)當在期滿前6個月內(nèi)申請續(xù)展注冊，每次續(xù)展注冊的有效期為10年，在此期間未能提出申請的，可以給予6個月的寬展期。寬展期滿仍未提出申請的，注銷其注冊商標。著作權(quán)，又稱版權(quán)，是指作者對其創(chuàng)作的文學、科學和藝術(shù)作品依法享有的某些特殊權(quán)利。著作權(quán)包

46、括署名權(quán)、發(fā)表權(quán)、修改權(quán)和保護作品完整權(quán)，還包括復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放映權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、攝制權(quán)、改編權(quán)、翻譯權(quán)、匯編權(quán)，以及應(yīng)當由著作權(quán)人享有的其他權(quán)利。特許權(quán)，又稱特許經(jīng)營權(quán)、專營權(quán)，是指企業(yè)在某一地區(qū)經(jīng)營或銷售某種特定商品的權(quán)利，或是一家企業(yè)接受另一家企業(yè)使用其商標、商號、技術(shù)秘密等的權(quán)利。通常有兩種形式，一種是政府機構(gòu)授權(quán)，準許企業(yè)使用或在一定地區(qū)享有經(jīng)營某種業(yè)務(wù)的特權(quán)，如水、電、郵電通信等專營權(quán)，煙草專賣權(quán)等；另一種指企業(yè)間依照簽訂的合同，有限期或無限期使用另一家企業(yè)的某些權(quán)利，如連鎖店分店使用總店的名稱等。土地使用權(quán)，是指國家準許某企業(yè)在一定期間內(nèi)對國

47、有土地享有開發(fā)、利用、經(jīng)營的權(quán)利。根據(jù)我國土地管理法的規(guī)定，我國土地實行公有制，任何單位和個人不得侵占、買賣或者以其他形式非法轉(zhuǎn)讓。企業(yè)取得土地使用權(quán)的方式大致有以下幾種：行政劃撥取得、外購取得及投資者投資取得。（2）無形資產(chǎn)的分類。無形資產(chǎn)對企業(yè)來講具有重要的意義，特別是在知識經(jīng)濟的條件下，無形資產(chǎn)的作用就更加突出，因此企業(yè)必須加強對無形資產(chǎn)的管理與核算。從不同的角度、采取科學的方法對無形資產(chǎn)進行合理的分類，是做好無形資產(chǎn)管理和核算的一項重要基礎(chǔ)工作。根據(jù)無形資產(chǎn)的特點，一般可以對無形資產(chǎn)做如下的分類。無形資產(chǎn)按取得來源不同分類，可分為外購的無形資產(chǎn)、自行開發(fā)的無形資產(chǎn)、投資者投入的無形資產(chǎn)

48、、企業(yè)合并取得的無形資產(chǎn)、債務(wù)重組取得的無形資產(chǎn)、以非貨幣性資產(chǎn)交換取得的無形資產(chǎn)，以及政府補助取得的無形資產(chǎn)等。這種分類的目的主要是使無形資產(chǎn)的初始計量更加準確和合理。因為不同來源取得的無形資產(chǎn)，其初始成本的確定方法及所包括的經(jīng)濟內(nèi)容是不同的。無形資產(chǎn)按其使用壽命是否有期限，可分為有期限無形資產(chǎn)和無期限無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的使用壽命是否有期限，應(yīng)在企業(yè)取得無形資產(chǎn)時就加以分析和判斷，其中需要考慮的因素是很多的。這種分類的目的主要是為了正確地將無形資產(chǎn)的應(yīng)攤銷金額，在無形資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)系統(tǒng)而合理地進行攤銷。國為按照會計準則的規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)才存在價值的攤銷問題；而使用壽命不能確定的

49、無形資產(chǎn)，其價值是不能進行攤銷的。股票投資的選擇企業(yè)在進行股票投資決策時，首先要確定選擇何種投資對象的股票。這不但關(guān)系到企業(yè)作為股東所獲得的長遠股利收益，也關(guān)系到企業(yè)在將來準備出售股票時能否賺取買賣價差收益。如果投資對象選擇不當，則會使企業(yè)蒙受損失，甚至還可能對企業(yè)長遠的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。為此，人們在選擇股票投資對象時，一般做好以下幾項分析決策工作。（一）詳細了解和分析被投資股份公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營能力選擇向種公司股票作為長期投資，主要取決于該公司的經(jīng)營業(yè)績：目前財務(wù)狀況及未來發(fā)展的潛力。上市公司定期向投資者和證券管理機構(gòu)提供全面完整，真實可靠的各項財務(wù)和會計信息，公布公司各期的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)

50、狀況。投資者應(yīng)根據(jù)上市公司提供的各種財務(wù)報表和有關(guān)資料，運用各種分析方法，對其進行深入細致地分析，全面把握該公司的現(xiàn)時財務(wù)狀況，預(yù)測其未來的獲利能力。通過同一公司的不同時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成績做橫向比較，以便做出合理的決策。分析上市公司的財務(wù)報表一般著重對以下財務(wù)指標進行分析：（1）流動性指標。它是衡量企業(yè)一定時期償債能力最重要的比例。如“流動比率、速動比率”，這些比率越大說明企業(yè)償債能力越強。（2）盈利性指標。它是反映企業(yè)一定時期盈利能力的指標。如“投資收益率”“銷售利稅率”等。一般這些指標越高說明企業(yè)盈利能力越強。（3）權(quán)益和負債性指標。它是反映企業(yè)定時期資本結(jié)構(gòu)是否合理及評價企業(yè)長期償債

51、能力的比率，如“權(quán)益與總資產(chǎn)比率”和“長期負債與總資產(chǎn)比率”等，權(quán)益比率越高，則說明企業(yè)經(jīng)營風險較小、償債能力強。負債比率越高，則說明企業(yè)長期償債能力不足，有一定的經(jīng)營風險。（4）股本指標。它是反映企業(yè)股本與各收益項目的比率，說明股本的收益水平，如“每股凈收益”“每股凈資產(chǎn)”和“市盈率”等。這些指標越高，一般反映企業(yè)盈利永平高，企業(yè)發(fā)展能力強。當然，上述指標還要結(jié)合企業(yè)以前年度和其他企業(yè)同類指標。相比較分析后才能做出最后的判斷和決策。（二）了解和分析被投資股份公司的行業(yè)特點企業(yè)的行業(yè)特點，直接影響到企業(yè)的未來發(fā)展前途。如被列入重點發(fā)展規(guī)劃的行業(yè)國家可能在各項經(jīng)濟政策上給予一系列的支持和扶植，而

52、那些正在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)國家可能對一些效益低和產(chǎn)品質(zhì)量差的企業(yè)加以限制、調(diào)整、減少，甚至停業(yè)。如屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股份企業(yè)，國家及地方政府可能在引導(dǎo)外資、銀行信貸、財政稅務(wù)、價格管理和資產(chǎn)折舊等方面加以支持。國家在宏觀上的這種扶優(yōu)限劣的調(diào)控手段，可能會直接影響某些股份公司的長遠發(fā)展。因此，企業(yè)在進行股票投資決策時，應(yīng)選擇最有發(fā)展前景、獲利能力高，而且風險相對較小的行業(yè)進行投資。當然，企業(yè)在不同時期和不同情況下的投資，可能出于不同的目的，調(diào)整投資決策程序，選擇合適的投資對象。（三）合理預(yù)測股票市價的未來走勢反映各種股票市價綜合走勢的指標是股票價格指數(shù)，該指數(shù)是企業(yè)股票投資決策中要考慮的重要因素

53、。不同性質(zhì)的股票價格走勢與整個股票價格指數(shù)走勢結(jié)合起來加以研究，不能只看單個股票市價而不看整個股票走勢。分析股票市場未來走勢，是股票投資者掌握和預(yù)測股票市價變化的重要手段。股票價格趨勢分析的方法，一般有兩種：一是以整體股票市價的平均指數(shù)為依據(jù)，逐日分析股票市價的走勢；二是以某種股票市價為依據(jù)，逐日分析該種股票的動態(tài)變化規(guī)律，對于準備購入的股票種類應(yīng)做更為詳細的重點分析；在對企.業(yè)最有利的時候，不失時機地進行投資。（四）了解和掌握被投資公司是否有一個相對穩(wěn)定的股利政策因為企業(yè)股票投資的主要目的之一是為了定期獲取股利收入。雖然這種收入是一種不固定的收入，但投資企業(yè)往往可以根據(jù)企業(yè)以往的經(jīng)營和目前市

54、場上該行業(yè)的投資收益率，測算出一個預(yù)期股利收益率，由此才能測算預(yù)期股票報酬率，評價所投資股票的價值。如果被投資公司的股利發(fā)放政策變動不定，那么便無法確保企業(yè)的預(yù)期收益目標。因此，企業(yè)投資時要注意研究被投資企業(yè)在制定股利政策時，是否十分注重投資者的要求，保持股利發(fā)放政策和股利發(fā)放形式的相對穩(wěn)定。一般來講，股份公司實行穩(wěn)定的股利政策便于有效地吸引投資者。同時，通過股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投資企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營作風，這對投資企業(yè)也十分重要。股票投資的基本概念（一）股票股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是投資入股并借以取得股利的憑證。股票持有者即為該公司的股東，對該公司

55、有財產(chǎn)要求權(quán)。（二）股票的種類股票可以按不同的方法和標準分類：按股東所享有的權(quán)利，可分為普通股和優(yōu)先股；按票面是否標明持有者姓名，分為記名股票和無記名股票；按股票票面是否記明入股金額，分為有面值股票和無面值股票；按能否向股份公司贖回自己的財產(chǎn)，分為可贖回股票和不可贖回股票。按照我國現(xiàn)行的公司法，目前各公司發(fā)行的都是不可贖回的、記名的、有面值的普通股票，只有少量公司過去按當時的規(guī)定發(fā)行過優(yōu)先股票。除此之外，在實際中我國還按是否有外商投資（以外幣認購和交易）把股票分為A種股票和B種股票。A種股票是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面價值并以人民幣認購和交易的股票；B種股票是指專門供外國和我

56、國港、澳、臺地區(qū)的投資者買賣，以人民幣標明面值，但以外幣認購和交易的股票。另外還有在香港上市的股票稱為H股、在美國紐約證券交易所上市的股票稱為N股。（三）股票的價值股票通常有以下幾種價值：（1）票面價值。票面價值是指股票票面上標明的金額，亦即股票面額。票面價值主要是用來確定每股在公司股本中所占的份額，還表明股東對公司所承擔責任的最高限額。票面價值是公司股票發(fā)行價格的基礎(chǔ)。根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)，股票必須具有面值，公司可以按面值或超面值發(fā)行股票，國有股份制試點企業(yè)不得低于面值發(fā)行股票。（2）賬面價值。賬面價值是指在公司賬面上的股票總金額，它大體上反映每股所代表的公司凈資產(chǎn)。（3）股票的內(nèi)在價值，亦稱股

57、票的理論價值。投資者購入股票可在預(yù)期的未來獲得現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入包括兩部分：每期預(yù)期股利和出售股票時得到的價格收入。股票的內(nèi)在價值就是指股票預(yù)期的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值是投資者決定投資決策的主要依據(jù)。（4）市場價值。股票的市場價值又稱市場價格，就是通常所說的股票價格、股票行市。股票價格是股票在實際交易中所使用的價格，它處于不斷波動狀態(tài)之中。股票最初發(fā)行時，其面值與價格大體保持一致，即使有差異也并不懸殊。一旦進入市場長期交易后，股票的價格與面值相差甚遠，有的相差幾倍乃至幾十倍，于是先獲知股票價格幾乎是不可能的。一般來說，與股市升降直接相關(guān)的因素是預(yù)期股利數(shù)額和同期銀行存款利息率。股票

58、價格與股利成正比，與利率成反比。然而，現(xiàn)實的情形并非如此簡單。除了股利和利率兩個決定因素之外，股票價格還要受到社會、經(jīng)濟、法律、企業(yè)經(jīng)營狀況、投資者預(yù)期心理等因素的影響。股票價值（市價）分為開盤價、收盤價、最高價和最低價等，投資人在進行股票評價時主要使用收盤價。（四）股利股利是股息和紅利的總稱。股利是股份公司從其稅后利潤中分配給股東的一種投資報酬。股利是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)，股份公司的分配問題主要是股利分配。（五）股票的預(yù)期報酬率評價股票使用的報酬率是預(yù)期的未來報酬率，而不是過去的實際報酬率。股票的預(yù)期報酬率包括兩部分：預(yù)期股利收益率（預(yù)期股利與股票價格之比）和預(yù)期資本利得收益率（股票買賣

59、差價與股票買入價之比）。對于股票投資者來說，只有其預(yù)期的投資報酬率高于或等于其期望報酬率，投資者才愿意投資，而投資者的期望報酬率在通常情況下是投資者的機會成本，可以用市場平均利率來確定。企業(yè)并購的支付方式（1）現(xiàn)金支付方式。現(xiàn)金支付是指并購方通過支付一定數(shù)量的現(xiàn)金來購買目標企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)；從而實現(xiàn)并購交易的一種支付方式?，F(xiàn)金支付適用于以下情況：早期并購市場上金融支付方式比較單一的情況；希望通過“買殼”來實現(xiàn)上市，關(guān)系并購業(yè)績較差主業(yè)相關(guān)度不大的公司；并購對象系股權(quán)比較松散、第一大股東持有的股份比例相對較小的目標公司。現(xiàn)金支付方式是我國企業(yè)并購的主要支付方式。目前，我國企業(yè)并購的平均支付金額達

60、2億元人民幣，這對于一個相對規(guī)模不大的企業(yè)來說；壓力是相當大的。（2）股權(quán)支付方式。股權(quán)支付是指并購方通過換股或增發(fā)新股的方式取得目標企業(yè)的控制權(quán)進而收購目標企業(yè)的一種支付方式。股權(quán)支付方式的特點：并購方不需支付大量的現(xiàn)金；并購?fù)瓿珊竽繕似髽I(yè)的股東成了并購方的股東；對上市公司而言，股權(quán)支付方式使目標企業(yè)實現(xiàn)借殼上市；增發(fā)新股改變了并購方原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而稀釋了原有股東的權(quán)益。在國際上，股權(quán)支付方式占了很大比重，特別是大型的并購基本是通過換股實現(xiàn)的，但我國股權(quán)支付在企業(yè)并購中還不是很普遍。上市公司由于具有利用資本市場直接融資的優(yōu)勢，其在合并中占較為主動的地位，其并購帶有明顯的“大魚吃小魚”的特