1、泓域/膜法水處理產(chǎn)品項(xiàng)目償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析膜法水處理產(chǎn)品項(xiàng)目償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112478306 一、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc112478306 h 2 HYPERLINK l _Toc112478307 二、 財(cái)務(wù)生存能力分析 PAGEREF _Toc112478307 h 4 HYPERLINK l _Toc112478308 三、 償債能力分析 PAGEREF _Toc112478308 h 6 HYPERLINK l _Toc112478309 四、 營業(yè)收入與補(bǔ)貼收入估算 PAG

2、EREF _Toc112478309 h 12 HYPERLINK l _Toc112478310 五、 成本與費(fèi)用估算 PAGEREF _Toc112478310 h 14 HYPERLINK l _Toc112478311 六、 財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則 PAGEREF _Toc112478311 h 28 HYPERLINK l _Toc112478312 七、 財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系 PAGEREF _Toc112478312 h 30 HYPERLINK l _Toc112478313 八、 財(cái)務(wù)分析的作用 PAGEREF _Toc112478313 h 32 HYPERLINK l _Toc

3、112478314 九、 財(cái)務(wù)分析的步驟 PAGEREF _Toc112478314 h 34 HYPERLINK l _Toc112478315 十、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112478315 h 34 HYPERLINK l _Toc112478316 十一、 投資計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc112478316 h 36 HYPERLINK l _Toc112478317 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112478317 h 38 HYPERLINK l _Toc112478318 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112478318 h 39 HY

4、PERLINK l _Toc112478319 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112478319 h 40 HYPERLINK l _Toc112478320 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112478320 h 42 HYPERLINK l _Toc112478321 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112478321 h 43 HYPERLINK l _Toc112478322 十二、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc112478322 h 43 HYPERLINK l _Toc112478323 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF

5、_Toc112478323 h 44項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱：xx有限責(zé)任公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：新建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xxx（待定）4、項(xiàng)目聯(lián)系人：莫xx（二）主辦單位基本情況未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和諧發(fā)展”為目標(biāo)，踐行社會責(zé)任，秉承“責(zé)任、公平、開放、求實(shí)”的企業(yè)責(zé)任，服務(wù)全國。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今，始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。公司滿懷信心，發(fā)揚(yáng)

6、“正直、誠信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報(bào)社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。本公司秉承“顧客至上，銳意進(jìn)取”的經(jīng)營理念，堅(jiān)持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅(jiān)持“責(zé)任+愛心”的服務(wù)理念，將誠信經(jīng)營、誠信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會、方便大眾中贏得信譽(yù)、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道的良好機(jī)遇，正以高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xxx（待定），占地面積約43.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利

7、，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資19103.03萬元，其中：建設(shè)投資14856.54萬元，占項(xiàng)目總投資的77.77%；建設(shè)期利息158.18萬元，占項(xiàng)目總投資的0.83%；流動資金4088.31萬元，占項(xiàng)目總投資的21.40%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資19103.03萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限責(zé)任公司計(jì)劃自籌資金（資本金）12646.50萬元。（六）申請銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額6456.53萬元。（七）項(xiàng)目預(yù)

8、期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：36500.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：29510.97萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：5111.59萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：19.65%。5、全部投資回收期（Pt）：5.80年（含建設(shè)期12個月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：13846.83萬元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營共需12個月的時間。財(cái)務(wù)生存能力分析（一）財(cái)務(wù)生存能力分析的作用財(cái)務(wù)生存能力分析旨在分析考察“有項(xiàng)目”時（企業(yè)）在整個計(jì)算期內(nèi)的資金充裕程度，分析財(cái)務(wù)可持續(xù)性，判斷在財(cái)務(wù)上的生存

9、能力。財(cái)務(wù)生存能力分析主要根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，同時兼顧借款還本付息計(jì)劃和利潤分配計(jì)劃進(jìn)行。非經(jīng)營性項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力分析還兼有尋求政府補(bǔ)助維持項(xiàng)目持續(xù)運(yùn)營的作用。（二）財(cái)務(wù)生存能力分析的方法財(cái)務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行，對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力的分析可通過以下相輔相成的兩個方面：1分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營（1）在項(xiàng)目（企業(yè)）運(yùn)營期間，只有能夠從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中得到足夠的凈現(xiàn)金流量，項(xiàng)目才能得以持續(xù)生存。財(cái)務(wù)生存能力分析中應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動、融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)

10、金流量維持正常運(yùn)營。（2）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的基本條件，特別是在運(yùn)營初期。一個項(xiàng)目具有較大的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，說明項(xiàng)目方案比較合理，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會過分依賴短期融資來維持運(yùn)營；反之，一個項(xiàng)目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，或經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明維持項(xiàng)目正常運(yùn)行會遇到財(cái)務(wù)上的困難，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運(yùn)營，有些項(xiàng)目可能需要政府補(bǔ)助來維持運(yùn)營。（3）通常因運(yùn)營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)較重，故應(yīng)特別注重運(yùn)營期前期的財(cái)務(wù)生存能力分析。如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致為維持資金平衡必須籌借的短期借款過多，可以設(shè)法調(diào)整還款

11、期，甚至尋求更有利的融資方案，減輕各年還款負(fù)擔(dān)。所以財(cái)務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行。（4）財(cái)務(wù)生存能力還與利潤分配的合理性有關(guān)。利潤分配過多、過快都有可能導(dǎo)致累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。出現(xiàn)這種情況時，應(yīng)調(diào)整利潤分配方案。2各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的必要條件各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的必要條件。在整個運(yùn)營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。一旦出現(xiàn)負(fù)值時應(yīng)適時進(jìn)行短期融資，該短期融資應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應(yīng)納入成本費(fèi)用和其后的計(jì)算。較大的或較頻繁的短期融資，有可能導(dǎo)致以后的累計(jì)盈余資金無法

12、實(shí)現(xiàn)正值，致使項(xiàng)目難以持續(xù)運(yùn)營。償債能力分析（一）計(jì)算指標(biāo)根據(jù)借款還本付息計(jì)劃表數(shù)據(jù)與利潤表以及總成本費(fèi)用表的有關(guān)數(shù)據(jù)可以計(jì)算利息備付率、償債備付率指標(biāo)，各指標(biāo)的含義和計(jì)算要點(diǎn)如下：1利息備付率利息備付率是指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤與當(dāng)年應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務(wù)利息的能力。利息備付率的含義和計(jì)算公式均與財(cái)政部對企業(yè)效績評價(jià)的“已獲利息倍數(shù)”指標(biāo)相同。息稅前利潤等于利潤總額和當(dāng)年應(yīng)付利息之和，當(dāng)年應(yīng)付利息是指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，分別計(jì)算在債務(wù)償還期內(nèi)各年的利息備付率。若償還前期的利息備付率數(shù)值偏低，為分析所用，也可以補(bǔ)充計(jì)算債務(wù)償還期

13、內(nèi)的年平均利息備付率。利息備付率表示利息支付的保證倍率，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于1，一般不宜低于2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風(fēng)險(xiǎn)?。焕涓堵实陀?，表示沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。2償債備付率償債備付率是從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務(wù)本息的能力，是指在債務(wù)償還期內(nèi)，可用于計(jì)算還本付息的資金與當(dāng)年應(yīng)還本付息額的比值，可用于計(jì)算還本付息的資金是指息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA，息稅前利潤加上折舊和攤銷）減去所得稅后的余額；當(dāng)年應(yīng)還本付息金額包括還本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，分別計(jì)算在債務(wù)償還

14、期內(nèi)各年的償債備付率。償債備付率表示償付債務(wù)本息的保證倍率，至少應(yīng)大于1，一般不宜低于1.3，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。償債備付率低，說明償付債務(wù)本息的資金不充足，償債風(fēng)險(xiǎn)大。當(dāng)這一指標(biāo)小于1時，表示可用于計(jì)算還本付息的資金不足以償付當(dāng)年債務(wù)。3資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)（或“有項(xiàng)目”范圍）的某個時點(diǎn)負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算式見公式（946）。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中通常按年末數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，在長期債務(wù)還清后的年份可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。（二）改擴(kuò)建項(xiàng)目償債能力分析對于新設(shè)法人項(xiàng)目，項(xiàng)目即為企業(yè)。而對于既有法人改擴(kuò)建項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目范圍界定的不同，可能會分項(xiàng)目和企業(yè)兩個層次。當(dāng)項(xiàng)目范圍與企業(yè)范圍一致時

15、（企業(yè)整體改造或局部改造但將項(xiàng)目范圍界定為企業(yè)整體時），“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)與報(bào)表都與企業(yè)一致，可直接進(jìn)行借款償還計(jì)算；當(dāng)項(xiàng)目范圍與企業(yè)不一致時（局部改擴(kuò)建且將項(xiàng)目范圍界定為企業(yè)局部），償債能力分析就有可能出現(xiàn)項(xiàng)目和企業(yè)兩個層次。1項(xiàng)目層次的借款償還能力首先可以進(jìn)行項(xiàng)目層次的償債能力分析，編制有項(xiàng)目時的借款還本付息計(jì)劃表計(jì)算利息備付率和償債備付率。當(dāng)項(xiàng)目范圍內(nèi)存在原有借款時，應(yīng)納入計(jì)算。雖然，借款償還是由企業(yè)法人承借并負(fù)責(zé)償還的，但計(jì)算得到的項(xiàng)目償債能力指標(biāo)可以表示項(xiàng)目用自身的各項(xiàng)收益償付債務(wù)的能力，顯示項(xiàng)目對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的影響。計(jì)算得到的項(xiàng)目層次償債能力指標(biāo)可以給企業(yè)法人兩種提示：一是靠本項(xiàng)目

16、自身收益可以償還債務(wù)，不會給企業(yè)法人增加債務(wù)負(fù)擔(dān)；二是本項(xiàng)目的自身收益不能償還債務(wù)，需要企業(yè)法人另籌資金償還債務(wù)。企業(yè)投資計(jì)劃部門和財(cái)務(wù)管理部門可由此獲得是否會因項(xiàng)目給企業(yè)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的信息，對該部門的計(jì)劃管理工作十分有益。對于大型企業(yè)集團(tuán)，為滿足總公司決策需要，項(xiàng)目層次的借款償還能力分析是十分必要的。同樣，計(jì)算得到的擬建項(xiàng)目償債能力指標(biāo)對銀行等金融部門也可作為參考，一是項(xiàng)目自身有償債能力；二是項(xiàng)目自身償還能力不足，需要企業(yè)另外籌資償還。由于銀行貸款通常是貸給企業(yè)法人而不是貸給項(xiàng)目，因此計(jì)算項(xiàng)目層次的借款償還能力要與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的考察相結(jié)合，才能滿足銀行信貸決策的要求，因此在計(jì)算項(xiàng)目層次的借款

17、償還能力的同時，企業(yè)要向銀行提供前3到5年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表。因?yàn)殂y行是根據(jù)企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況決定信貸取舍。有時雖然項(xiàng)目自身無償債能力，但是整個企業(yè)信譽(yù)好，償債能力強(qiáng)，銀行也可能給予貸款；有時雖然項(xiàng)目有償債能力，但企業(yè)整體信譽(yù)差、負(fù)債高，償債能力弱，銀行也可能不予貸款。2企業(yè)層次的借款償還能力銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，決定是否貸款，往往在考察現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時還要了解企業(yè)各筆借款（含項(xiàng)目范圍內(nèi)外的原有借款、其他擬建項(xiàng)目將要發(fā)生的借款和項(xiàng)目新增借款）的綜合償債能力。為了滿足債權(quán)人要求，不僅需要提供項(xiàng)目建設(shè)前3到5年的企業(yè)主要財(cái)務(wù)報(bào)表，還需要編制企業(yè)在擬建項(xiàng)目建設(shè)期和

18、投產(chǎn)后3到5年內(nèi)（或項(xiàng)目償還期內(nèi)）的綜合借款還本付息計(jì)劃表，并結(jié)合利潤表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)整體償債能力。企業(yè)過去和未來的財(cái)務(wù)報(bào)表的編制通常需要企業(yè)和咨詢?nèi)藛T的通力合作。3考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等比率指標(biāo)，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算。上述指標(biāo)的含義如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債得來的，是評價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。過高的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大；過低的資產(chǎn)負(fù)債率則表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用

19、不夠。實(shí)踐表明，行業(yè)間資產(chǎn)負(fù)債率差異較大。實(shí)際分析時應(yīng)結(jié)合國家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)實(shí)力和投資強(qiáng)度等具體條件進(jìn)行判定。（2）流動比率流動比率衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性的大小，考察流動資產(chǎn)規(guī)模與流動負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。該指標(biāo)越高，說明償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是2.0。但行業(yè)間流動比率會有很大差異，一般而言，行業(yè)生產(chǎn)周期較長，流動比率就應(yīng)相應(yīng)提高；反之，就可以相對降低。（3）速動比率速動比率也是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性的指標(biāo)，是將流動比率指標(biāo)計(jì)算公式的分子剔除了流動資產(chǎn)中的存貨后，計(jì)算企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，較流動比率

20、更為準(zhǔn)確地反映償還流動負(fù)債的能力。該指標(biāo)越高，說明償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為1.0，同樣，行業(yè)間該指標(biāo)也有較大差異，實(shí)踐中應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析判斷。營業(yè)收入與補(bǔ)貼收入估算（一）營業(yè)收入估算營業(yè)收入是指銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所取得的收入，通常是項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的主要部分。對于銷售產(chǎn)品的項(xiàng)目，營業(yè)收入即為銷售收入。在估算營業(yè)收入的同時，一般還要完成相關(guān)流轉(zhuǎn)稅金的估算。流轉(zhuǎn)稅金主要包括增值稅、消費(fèi)稅、稅金及附加等。在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中，營業(yè)收入的估算通常假定當(dāng)年的產(chǎn)品（實(shí)際指商品，等于產(chǎn)品扣除自用量后的余額）當(dāng)年全部銷售，也就是當(dāng)年商品量等于當(dāng)年銷售量。營業(yè)收入估算的具體要求如下：1合理確

21、定運(yùn)營負(fù)荷計(jì)算營業(yè)收入，首先要正確估計(jì)各年運(yùn)營負(fù)荷（或稱生產(chǎn)能力利用率、開工率）。運(yùn)營負(fù)荷是指項(xiàng)目運(yùn)營過程中負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的百分?jǐn)?shù)，它的高低與項(xiàng)目復(fù)雜程度、產(chǎn)品生命周期、技術(shù)成熟程度、市場開發(fā)程度、原材料供應(yīng)、配套條件、管理因素等都有關(guān)系。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，如果其他方面沒有大的問題，運(yùn)營負(fù)荷的高低應(yīng)主要取決于市場。在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)階段，通過對市場和營銷策略所做研究，結(jié)合其他因素研究確定分年運(yùn)營負(fù)荷，作為計(jì)算各年?duì)I業(yè)收入和成本費(fèi)用的基礎(chǔ)。運(yùn)營負(fù)荷的確定一般有兩種方式：一是經(jīng)驗(yàn)設(shè)定法，即根據(jù)以往項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合該項(xiàng)目的實(shí)際情況，粗估各年的運(yùn)營負(fù)荷，以設(shè)計(jì)能力的百分?jǐn)?shù)表示。常見的做法是：設(shè)定一

22、段低負(fù)荷的投產(chǎn)期，以后各年均按達(dá)到年設(shè)計(jì)能力計(jì)。2合理確定產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格為提高營業(yè)收入估算的準(zhǔn)確性，應(yīng)遵循前述穩(wěn)妥原則，采用適宜的方法，合理確定產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格。對于某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其提供服務(wù)的價(jià)格或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有時需要通過由成本加適當(dāng)?shù)睦麧櫟姆绞絹泶_定，或者根據(jù)政府調(diào)控價(jià)格確定。3多種產(chǎn)品分別估算或合理折算對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多項(xiàng)服務(wù)的項(xiàng)目，應(yīng)分別估算各種產(chǎn)品及服務(wù)的營業(yè)收入。對那些不便于按詳細(xì)的品種分類計(jì)算營業(yè)收入的項(xiàng)目，也可采取折算為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的方法計(jì)算營業(yè)收入。4編制營業(yè)收入估算表營業(yè)收入估算表的格式可隨行業(yè)和項(xiàng)目而異。項(xiàng)目的營業(yè)收入估算表格既可單獨(dú)給出，也可同時列出各種應(yīng)納稅金及附加

23、以及增值稅。（二）補(bǔ)貼收入估算按照企業(yè)會計(jì)制度（2001），“企業(yè)按規(guī)定實(shí)際收到的補(bǔ)貼收入或按銷量或工作量等和國家規(guī)定的補(bǔ)助定額計(jì)算并按期給予的定額補(bǔ)貼，以及屬于國家財(cái)政扶持的領(lǐng)域給予的其他形式補(bǔ)助”應(yīng)計(jì)入補(bǔ)貼收入科目。按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則（2006），將企業(yè)從政府無償取得貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)稱為政府補(bǔ)助，并按照是否形成長期資產(chǎn)區(qū)分為與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助和與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，作為運(yùn)營期財(cái)務(wù)效益核算的往往是與收益相關(guān)的政府劑助，主要用于補(bǔ)償項(xiàng)目建成（企業(yè)）以后期間的相關(guān)費(fèi)用或損失。按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，這些補(bǔ)助在取得時應(yīng)確認(rèn)為遞延收益，在確認(rèn)相關(guān)費(fèi)用的期間計(jì)入當(dāng)期損益（營業(yè)外收入

24、）。由于在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中通常可忽略營業(yè)外收入科目，特別是非經(jīng)營性項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析往往需要推算為了維持正常運(yùn)營或?qū)崿F(xiàn)微利所需要的政府補(bǔ)助，客觀上需要單列一個財(cái)務(wù)效益科目，可稱其為“補(bǔ)貼收入”。成本與費(fèi)用估算（一）成本與費(fèi)用的概念按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則一基本準(zhǔn)則（2014修訂），費(fèi)用是指企業(yè)在日?；顒又邪l(fā)生的、會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出，費(fèi)用只有在經(jīng)濟(jì)利益很可能流出從而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)減少或者負(fù)債增加，且經(jīng)濟(jì)利益的流出額能夠可靠計(jì)量時才能予以確認(rèn)。企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)等發(fā)生的費(fèi)用可歸屬于產(chǎn)品成本、勞務(wù)成本；其他符合費(fèi)用確認(rèn)要求的支出，應(yīng)當(dāng)直接作為當(dāng)期損益列入利潤表（主要

25、有管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用），在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，為了對運(yùn)營期間的總費(fèi)用一目了然，將管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用這三項(xiàng)期間費(fèi)用與生產(chǎn)成本合并為總成本費(fèi)用。這是財(cái)務(wù)分析相對會計(jì)規(guī)定所做的不同處理，但并不會因此影響利潤的計(jì)算。（二）成本與費(fèi)用的種類項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中，成本與費(fèi)用按其計(jì)算范圍可分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用；按成本與產(chǎn)量的關(guān)系分為固定成本和可變成本；按會計(jì)核算的要求有生產(chǎn)成本（或稱制造成本）和期間費(fèi)用；按財(cái)務(wù)分析的特定要求有經(jīng)營成本。（三）成本與費(fèi)用估算要求1成本與費(fèi)用的估算，原則上應(yīng)遵循國家現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和（或）企業(yè)會計(jì)制度規(guī)定的成本和費(fèi)用核算方法，同時應(yīng)遵循有關(guān)稅收法規(guī)中準(zhǔn)予

26、在所得稅前列支科目的規(guī)定。當(dāng)兩者有矛盾時，一般應(yīng)按從稅的原則處理。2結(jié)合運(yùn)營負(fù)荷，分年確定各種投入的數(shù)量，注意成本費(fèi)用與收入的計(jì)算口徑對應(yīng)一致。3合理確定各項(xiàng)投入的價(jià)格，并注意與產(chǎn)出價(jià)格體系的一致性。4各項(xiàng)費(fèi)用劃分清楚，防止重復(fù)計(jì)算或低估漏算。5成本費(fèi)用估算的行業(yè)性很強(qiáng)，應(yīng)注意根據(jù)項(xiàng)目具體情況增減其構(gòu)成科目或改變名稱，反映行業(yè)特點(diǎn)。（四）總成本費(fèi)用估算1總成本費(fèi)用構(gòu)成與計(jì)算式總成本費(fèi)用是指在一定時期（項(xiàng)目評價(jià)中一般指一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)而發(fā)生的全部費(fèi)用。財(cái)務(wù)分析中總成本費(fèi)用的構(gòu)成和計(jì)算通常由以下兩種公式表達(dá)：（1）生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法采用這種方法一般需要先分別估算各種產(chǎn)品的生產(chǎn)成本

27、，然后與估算的管理費(fèi)用、利息支出和營業(yè)費(fèi)用相加。（2）生產(chǎn)要素估算法生產(chǎn)要素估算法是從估算各種生產(chǎn)要素的費(fèi)用入手，匯總得到項(xiàng)目總成本費(fèi)用，而不管其具體應(yīng)歸集到哪個產(chǎn)品上。即將生產(chǎn)和銷售過程中消耗的全部外購原材料、燃料及動力等費(fèi)用要素加上全部工資或薪酬、當(dāng)年應(yīng)計(jì)提的全部折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)以及利息支出和其他費(fèi)用，構(gòu)成項(xiàng)目的總成本費(fèi)用。采用這種估算方法，不必考慮項(xiàng)目內(nèi)部各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本結(jié)轉(zhuǎn)，同時也較容易計(jì)算可變成本、固定成本和增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。2總成本費(fèi)用各分項(xiàng)的估算要點(diǎn)下面以生產(chǎn)要素估算法總成本費(fèi)用構(gòu)成公式為例，分步說明總成本費(fèi)用各分項(xiàng)的估算要點(diǎn)。（1）外購原材料、燃料及動力費(fèi)外購原材料和燃料動力費(fèi)的估

28、算需要以下基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：1）相關(guān)專業(yè)所提出的外購原材料和燃料動力年耗用量。2）選定價(jià)格體系下的預(yù)測價(jià)格，應(yīng)按入庫價(jià)格計(jì)算，即到廠價(jià)格并考慮途庫損耗；或者按到廠價(jià)格計(jì)算，同時把途庫損耗換算到年耗用量中。3）適用的增值稅稅率，以便估算進(jìn)項(xiàng)稅額。（2）工資或薪酬工資或薪酬是成本費(fèi)用中反映勞動者報(bào)酬的科目，是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予各種形式的報(bào)酬以及福利費(fèi)，通常包括職工工資、獎金、津貼和補(bǔ)貼以及職工福利費(fèi)。按照生產(chǎn)要素估算法估算總成本費(fèi)用時，所采用的職工人數(shù)為項(xiàng)目全部定員。執(zhí)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的項(xiàng)目（企業(yè)），應(yīng)當(dāng)用“職工薪酬”代替“工資和福利費(fèi)”。職工薪酬包括：職工工資、獎金、津貼和補(bǔ)貼；職工福利費(fèi)；

29、醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)和生育保險(xiǎn)費(fèi)等社會保險(xiǎn)費(fèi)；住房公積金；工會經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)；非貨幣性福利；因解除與職工的勞動關(guān)系給予的補(bǔ)償；企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予的其他各種形式的報(bào)酬或補(bǔ)償。可見職工薪酬包含的范圍大于工資和福利費(fèi)，例如原在管理費(fèi)用中核算的由企業(yè)繳付的社會保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金以及工會經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等都屬于職工薪酬的范疇。實(shí)際工作中，當(dāng)用“職工薪酬”代替“工資和福利費(fèi)”時，應(yīng)注意核減相應(yīng)的管理費(fèi)用。按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的要求，職工薪酬，應(yīng)當(dāng)根據(jù)職工提供服務(wù)的受益對象,區(qū)分下列情況處理:應(yīng)由生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)負(fù)擔(dān)的職工薪酬，計(jì)入產(chǎn)品成本或勞務(wù)成本。其他職工薪酬，計(jì)入當(dāng)期損益。在項(xiàng)目評價(jià)

30、中，當(dāng)采用生產(chǎn)要素法估算總成本費(fèi)用時，公式中的職工薪酬是指項(xiàng)目全部定員的職工薪酬。確定工資或薪酬時需考慮以下因素：1）項(xiàng)目地點(diǎn)。工資或薪酬水平隨地域的不同會有差異，要注意考慮地域的不同對工資水平的影響，項(xiàng)目評價(jià)中對此應(yīng)有合理反映。2）原企業(yè)工資水平。對于依托老廠建設(shè)的項(xiàng)目，在確定單位工資或薪酬時，需要將原企業(yè)工資或薪酬水平作為參照系。3）行業(yè)特點(diǎn)。不同行業(yè)的工資或薪酬水平可能有較大差異，確定單位工資或薪酬時需考慮行業(yè)特點(diǎn)，參照同行業(yè)企業(yè)薪酬標(biāo)準(zhǔn)。4）平均工資或分檔工資或薪酬。根據(jù)不同項(xiàng)目的需要，財(cái)務(wù)分析中可視情況選擇按項(xiàng)目全部人員年工資或薪酬的平均數(shù)值計(jì)算，或者按照人員類型和層次的不同分別設(shè)定

31、不同檔次的工資或薪酬進(jìn)行計(jì)算。如采用分檔工資或薪酬，最好編制工資或薪酬估算表。（3）固定資產(chǎn)原值和折舊費(fèi)1）固定資產(chǎn)與固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)是指同時具有下列特征的有形資產(chǎn)：為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有；使用壽命超過一個會計(jì)年度。計(jì)算折舊，需要先計(jì)算固定資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)原值是指項(xiàng)目投產(chǎn)時（達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)）按規(guī)定由投資形成固定資產(chǎn)的價(jià)值，包括：工程費(fèi)用（設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建筑工程費(fèi)）和工程建設(shè)其他費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的部分（也稱固定資產(chǎn)其他費(fèi)用）。預(yù)備費(fèi)通常計(jì)入固定資產(chǎn)原值。按相關(guān)規(guī)定建設(shè)期利息應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值。應(yīng)注意：2009年增值稅轉(zhuǎn)型改革以及2016年全面試行營

32、改增后，允許抵扣建設(shè)投資進(jìn)項(xiàng)稅額。該部分可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額不得計(jì)入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值。按照生產(chǎn)要素估算法估算總成本費(fèi)用時，需要按項(xiàng)目全部固定資產(chǎn)原值計(jì)算折舊。2）固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)在使用過程中的價(jià)值損耗，通過提取折舊的方式補(bǔ)償。財(cái)務(wù)分析中，折舊費(fèi)通常按年計(jì)列。按生產(chǎn)要素法估算總成本費(fèi)用時，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)可直接列支于總成本費(fèi)用。符合稅法的折舊費(fèi)允許在所得稅前列支。固定資產(chǎn)的折舊方法可在稅法允許的范圍內(nèi)由企業(yè)自行確定。一般采用直線法，包括年限平均法（原稱平均年限法）和工作量法。稅法也允許對由于技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的，或常年處于強(qiáng)震動、高腐蝕狀態(tài)的固定資產(chǎn)縮短折舊年限或者采取加速

33、折舊的方法。我國稅法允許的加速折舊方法有雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。固定資產(chǎn)折舊年限、預(yù)計(jì)凈殘值率可在稅法允許的范圍內(nèi)由企業(yè)自行確定，或按行業(yè)規(guī)定。項(xiàng)目評價(jià)中可按稅法明確規(guī)定的分類折舊年限或行業(yè)規(guī)定的綜合折舊年限。（4）固定資產(chǎn)修理費(fèi)固定資產(chǎn)修理費(fèi)是指為保持固定資產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和使用，充分發(fā)揮其使用效能，在運(yùn)營期內(nèi)對其進(jìn)行必要修理所發(fā)生的費(fèi)用，按其修理范圍的大小和修理時間間隔的長短可以分為大修理和中小修理。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中修理費(fèi)可直接按固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）的一定百分?jǐn)?shù)估算，百分?jǐn)?shù)的選取應(yīng)考慮行業(yè)和項(xiàng)目特點(diǎn)。按照生產(chǎn)要素估算法估算總成本費(fèi)用時，計(jì)算修理費(fèi)的基數(shù)應(yīng)為項(xiàng)目全部固定資

34、產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）。（5）無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)和特許權(quán)等。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中可以將項(xiàng)目投資中所包括的專利及專有技術(shù)使用費(fèi)、土地使用權(quán)費(fèi)、商標(biāo)權(quán)費(fèi)等費(fèi)用直接轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)原值。但房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品時，相關(guān)的土地使用權(quán)賬面價(jià)值應(yīng)當(dāng)計(jì)入所建造的房屋建筑物成本。按照有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)氤杀?。法律和合同?guī)定了法定有效期限或者受益年限的，攤銷年限可從其規(guī)定，同時注意攤銷年限應(yīng)符合稅法關(guān)于所得稅前扣除的有關(guān)要求。無形資產(chǎn)的攤銷一般采用年限平均法

35、，不計(jì)殘值。（6）其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)其他資產(chǎn)原稱遞延資產(chǎn)，是指除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)。關(guān)于建設(shè)投資中哪些費(fèi)用可轉(zhuǎn)入其他資產(chǎn)，有關(guān)制度和規(guī)定中不完全一致。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中可將生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、辦公和生活家具購置費(fèi)等開辦費(fèi)性質(zhì)的費(fèi)用直接形成其他資產(chǎn)。其他資產(chǎn)的攤銷也采用年限平均法，不計(jì)殘值，其攤銷年限應(yīng)注意符合稅法的要求。（7）其他費(fèi)用其他費(fèi)用包括其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用和其他營業(yè)費(fèi)用這三項(xiàng)費(fèi)用，是指由制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用中分別扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和修理費(fèi)等以后的其余部分。1）其他制造費(fèi)用制造費(fèi)用是產(chǎn)品生產(chǎn)成本的重要組成部分。制造費(fèi)用指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)而

36、發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，但不包括企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的管理費(fèi)用。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中為了簡化計(jì)算常將制造費(fèi)用歸類為生產(chǎn)單位（分廠或車間）管理人員工資或薪酬、折舊費(fèi)、修理費(fèi)和其他制造費(fèi)用幾部分。其他制造費(fèi)用是指由制造費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)、修理費(fèi)后的其余部分。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中常見的估算方法有：按固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）的百分?jǐn)?shù)估算；按人員定額估算。2）其他管理費(fèi)用管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的費(fèi)用。為了簡化計(jì)算，項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中將管理費(fèi)用歸類為行政管理部門管理人員工資或薪酬、折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、修理費(fèi)

37、和其他管理費(fèi)用幾部分。其他管理費(fèi)用是指由管理費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)以后的其余部分。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中常見的估算方法是取工資或薪酬總額的倍數(shù)或按人員定額估算。若管理費(fèi)用中的技術(shù)使用費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi)等數(shù)額較大，可單獨(dú)核算后并入其他管理費(fèi)用，或另外列項(xiàng)計(jì)入總成本費(fèi)用。當(dāng)前對高危行業(yè)企業(yè)要求提取的安全生產(chǎn)費(fèi)用也可同樣處理。3）其他營業(yè)費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，還包括企業(yè)委托其他單位代銷產(chǎn)品時所支付的委托代銷手續(xù)費(fèi)。為了簡化計(jì)算，項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中將營業(yè)費(fèi)用歸為工資或薪酬、折舊費(fèi)、修理費(fèi)和其他營業(yè)費(fèi)用幾部分。其他營業(yè)費(fèi)用是指由營

38、業(yè)費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)和修理費(fèi)后的其余部分。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中常見的其他營業(yè)費(fèi)用估算方法是按營業(yè)收入的百分?jǐn)?shù)估算。（8）利息支出按照現(xiàn)行財(cái)稅規(guī)定，可以列支于總成本費(fèi)用的財(cái)務(wù)費(fèi)用，是指企業(yè)為籌集所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括利息支出（減利息收人）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中，一般只考慮利息支出。利息支出的估算包括長期借款利息（即建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后需支付的利息）、用于流動資金的借款利息和短期借款利息三部分。1）建設(shè)投資借款利息建設(shè)投資借款一般是長期借款。建設(shè)投資借款利息是指建設(shè)投資借款在還款起始年年初（通常也是運(yùn)營期初）的余額（含未支付的建設(shè)期利息）

39、應(yīng)在運(yùn)營期支付的利息。建設(shè)投資借款還本付息方式要由借貸雙方約定，通行的還本付息方法主要有等額還本付息和等額還本、利息照付兩種，有時也可約定采取其他方法。等額還本付息方式等額還本付息方式是在指定的還款期內(nèi)每年還本付息的總額相同，隨著本金的償還，每年支付的利息逐年減少，同時每年償還的本金逐年增多。等額還本、利息照付方式等額還本、利息照付方式是在每年等額還本的同時，支付逐年相應(yīng)減少的利息。其他還本付息方式其他還本付息方式是指由借貸雙方商定的除上述兩種方式之外的還本付息方式。2）流動資金借款利息項(xiàng)目評價(jià)中估算的流動資金借款從本質(zhì)上說應(yīng)歸類為長期借款，但財(cái)務(wù)分析中往往設(shè)定年終償還，下年初再借的方式，并按

40、一年期利率計(jì)息?，F(xiàn)行銀行流動資金貸款期限分為短期（1年以內(nèi)）、中期（1年以上至3年），財(cái)務(wù)分析中也可以根據(jù)情況選用適宜的利率。財(cái)務(wù)分析中對流動資金的借款償還一般設(shè)定在計(jì)算期最后一年，也可在還完建設(shè)投資借款后安排。流動資金借款利息一般按當(dāng)年年初流動資金借款余額乘以相應(yīng)的借款年利率計(jì)算。3）短期借款利息項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中的短期借款是指項(xiàng)目運(yùn)營期間為了滿足資金的臨時需要而發(fā)生的短期借款，短期借款的數(shù)額應(yīng)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中有所反映，其利息應(yīng)計(jì)入總成本費(fèi)用表的利息支出中。計(jì)算短期借款利息所采用的利率一般可為一年期借款利率。短期借款的償還按照隨借隨還的原則處理，即當(dāng)年借款盡可能于下年償還（五）經(jīng)營成

41、本經(jīng)營成本是項(xiàng)目決策分析與評價(jià)的現(xiàn)金流量分析中所采用的一個特定的概念，作為運(yùn)營期內(nèi)的主要現(xiàn)金流出。經(jīng)營成本與融資方案無關(guān)。因此在完成建設(shè)投資和營業(yè)收入估算后，就可以估算經(jīng)營成本，為項(xiàng)目融資前的現(xiàn)金流量分析提供數(shù)據(jù)。（六）固定成本與可變成本根據(jù)成本費(fèi)用與產(chǎn)量的關(guān)系可以將總成本費(fèi)用分解為可變成本、固定成本和半可變（或半固定）成本。固定成本是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用，可變成本是指隨產(chǎn)品產(chǎn)量增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用。有些成本費(fèi)用屬于半可變（或半固定）成本，例如不能熄滅的工業(yè)爐的燃料費(fèi)用等。工資或薪酬、營業(yè)費(fèi)用和流動資金利息等也都可能既有可變因素也有固定因素。必要時需將半可變（或半固定）

42、成本進(jìn)一步分解為可變成本和固定成本，使成本費(fèi)用最終劃分為可變成本和固定成本。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中一般可以根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行簡化處理。通?？勺兂杀局饕ㄍ赓徳牧稀⑷剂霞皠恿M(fèi)和計(jì)件工資等。固定成本主要包括工資或薪酬（計(jì)件工資除外）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)和其他費(fèi)用等。長期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量相關(guān)，其利息可視為半可變（或半固定）成本，為簡化計(jì)算，一般也將其作為固定成本。進(jìn)行盈虧平衡分析時，需要將總成本費(fèi)用分解為固定成本和可變成本。（七）維持運(yùn)營的投資費(fèi)用在運(yùn)營期內(nèi)發(fā)生的固定資產(chǎn)更新費(fèi)用和礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目的開拓延深費(fèi)用等，應(yīng)計(jì)作維持運(yùn)營的投資費(fèi)用，并

43、在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，同時應(yīng)適當(dāng)調(diào)整相關(guān)報(bào)表。（八）成本與費(fèi)用估算的有關(guān)表格在分項(xiàng)估算上述各成本費(fèi)用科目的同時，應(yīng)編制相應(yīng)的成本費(fèi)用估算表，包括總成本費(fèi)用估算表和各分項(xiàng)成本費(fèi)用估算表。這些報(bào)表都屬于財(cái)務(wù)分析的輔助報(bào)表。財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則（一）財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價(jià)格財(cái)務(wù)分析基于對擬建項(xiàng)目未來數(shù)年或更長年份的效益與費(fèi)用的估算，而無論投入還是產(chǎn)出的未來價(jià)格都會發(fā)生各種各樣的變化，為了合理反映項(xiàng)目的效益和財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價(jià)格。該預(yù)測價(jià)格應(yīng)是在選定的基年價(jià)格基礎(chǔ)上測算。至于采用上述何種價(jià)格體系，要視具體情況決定。（二）現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實(shí)價(jià)體系采用實(shí)價(jià)計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)

44、行現(xiàn)金流量分析是比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實(shí)際盈利能力。因?yàn)閷?shí)價(jià)體系排除了通貨膨脹因素的影響，消除了因通貨膨脹（物價(jià)總水平上漲）帶來的“浮腫凈現(xiàn)金流量”，能夠相對真實(shí)地反映投資的盈利能力，為投資決策提供較為可靠的依據(jù)。如果采用含通貨膨脹因素的時價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，計(jì)算出來的項(xiàng)目內(nèi)部收益率包含通貨膨脹率，會使顯示出的未來收益增加，形成“浮腫凈現(xiàn)金流量”，夸大項(xiàng)目的實(shí)際盈利能力。此時采用的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率應(yīng)當(dāng)包含通貨膨脹率才能不影響對項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的判斷。（三）償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時價(jià)體系用時價(jià)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，編制利潤和利潤分配表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表

45、，是比較通行的做法。這樣做有利于描述項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年當(dāng)時的財(cái)務(wù)狀況，相對合理地進(jìn)行償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。為了滿足實(shí)際投資的需要，在投資估算中應(yīng)該同時包含兩類價(jià)格變動因素引起投資增長的部分，一般通過計(jì)算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)來體現(xiàn)。同樣，在融資計(jì)劃中也應(yīng)考慮這部分費(fèi)用，在投入運(yùn)營后的還款計(jì)劃中自然包括該部分費(fèi)用的償還。因此，只有采用既包括了相對價(jià)格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內(nèi)的時價(jià)價(jià)值表示的投資費(fèi)用、融資數(shù)額進(jìn)行計(jì)算，才能真實(shí)反映項(xiàng)目的償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。（四）對財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡化在實(shí)踐中，并不要求對所有項(xiàng)目，或在所有情況下，都必須全部采用上述價(jià)格體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，多數(shù)情況下都允許

46、根據(jù)具體情況適當(dāng)簡化。方法與參數(shù)和指南都各自提出了簡化處理的辦法，雖然表述不盡相同，但實(shí)際上兩者對財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡化處理基本一致，可以歸納為以下幾點(diǎn)：1一般在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價(jià)格變化，包括對建設(shè)投資的估算和對運(yùn)營期投入產(chǎn)出價(jià)格的預(yù)測。2項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價(jià)格，即預(yù)測的運(yùn)營期價(jià)格。3項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)，可根據(jù)項(xiàng)目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價(jià)格（項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不變）或?qū)崈r(jià)，即考慮相對價(jià)格變化的變動價(jià)格（項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)各年價(jià)格不同，或某些年份價(jià)格不同）。4當(dāng)有要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時，項(xiàng)目償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析要采用

47、時價(jià)價(jià)格體系。財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系（一）影響價(jià)格變動的因素影響價(jià)格變動的因素很多，可歸納為兩類：一是相對價(jià)格變動因素；二是絕對價(jià)格變動因素。相對價(jià)格是指商品間的價(jià)格比例關(guān)系。導(dǎo)致商品相對價(jià)格發(fā)生變化的因素很復(fù)雜，例如供應(yīng)量的變化、價(jià)格政策的變化、勞動生產(chǎn)率變化等可能引起商品間比價(jià)的改變；消費(fèi)水平變化、消費(fèi)習(xí)慣改變、可替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等引起供求關(guān)系發(fā)生變化，從而使供求均衡價(jià)格發(fā)生變化，引起商品間比價(jià)的改變等。絕對價(jià)格是指用貨幣單位表示的商品價(jià)格水平。絕對價(jià)格變動一般體現(xiàn)為物價(jià)總水平的變化，即因貨幣貶值（通貨膨脹）引起的所有商品價(jià)格的普遍上漲，或因貨幣升值（通貨緊縮）引起的所有商品價(jià)格的普遍下降。（二

48、）財(cái)務(wù)分析涉及的三種價(jià)格及其間關(guān)系在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，要對項(xiàng)目整個計(jì)算期內(nèi)的價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，涉及到如何處理價(jià)格變動的問題。在整個計(jì)算期的若干年內(nèi)，是采用同一個固定價(jià)格呢，還是各年都變動以及如何變動？也就是投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析采用什么價(jià)格體系的問題。財(cái)務(wù)分析涉及的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系（或稱基價(jià)體系）、實(shí)價(jià)體系和時價(jià)體系。同時涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)和時價(jià)。1基價(jià)，是指以基年價(jià)格水平表示的，不考慮其后價(jià)格變動的價(jià)格，也稱固定價(jià)格。如果采用基價(jià)，項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年價(jià)格都是相同的，就形成了財(cái)務(wù)分析的固定價(jià)格體系。一般選擇評價(jià)當(dāng)年的年份為基年，也有選擇預(yù)計(jì)的開始建設(shè)年份的。例如某項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析在201

49、6年進(jìn)行，一般選擇2016年為基年，假定某貨物A在2016年的價(jià)格為100元，即其基價(jià)為100元，是以2016年價(jià)格水平表示的?；鶅r(jià)是確定項(xiàng)目涉及的各種貨物預(yù)測價(jià)格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)。2，時價(jià)，顧名思義是指任何時候的當(dāng)時市場價(jià)格。它包含了相對價(jià)格變動和絕對價(jià)格變動的影響，以當(dāng)時的價(jià)格水平表示。以基價(jià)為基礎(chǔ)，按照預(yù)計(jì)的各種貨物的不同價(jià)格上漲率（可稱為時價(jià)上漲率）分別求出它們在計(jì)算期內(nèi)任何一年的時價(jià)。3，實(shí)價(jià)，是以基年價(jià)格水平表示的，只反映相對價(jià)格變動因素影響的價(jià)格。可以由時價(jià)中扣除物價(jià)總水平變動的影響來求得實(shí)價(jià)。只有當(dāng)時價(jià)上漲率大于物價(jià)總水平上漲率時，該貨物的實(shí)價(jià)上漲率才會大于零，此

50、時說明該貨物價(jià)格上漲超過物價(jià)總水平的上漲。如果所有貨物間的相對價(jià)格保持不變，則實(shí)價(jià)上漲率為零，每種貨物的實(shí)價(jià)等于基價(jià)，同時意味著各種貨物的時價(jià)上漲率相同，也即各種貨物的時價(jià)上漲率等于物價(jià)總水平上漲率。財(cái)務(wù)分析的作用1項(xiàng)目決策分析與評價(jià)的重要組成部分。項(xiàng)目評價(jià)應(yīng)從多角度、多方面進(jìn)行，對于項(xiàng)目的前評價(jià)、中間評價(jià)和后評價(jià)，財(cái)務(wù)分析都是必不可少的重要內(nèi)容之一。在項(xiàng)目的前評價(jià)決策分析與評價(jià)的各個階段中，包括投資機(jī)會研究、項(xiàng)目建議書、初步可行性研究、可行性研究報(bào)告，財(cái)務(wù)分析都是重要組成部分。2重要的決策依據(jù)。在經(jīng)營性項(xiàng)目決策過程中，財(cái)務(wù)分析結(jié)論是重要的決策依據(jù)。項(xiàng)目發(fā)起人決策是否發(fā)起或進(jìn)一步推進(jìn)該項(xiàng)目；權(quán)

51、益投資人決策是否投資于該項(xiàng)目；債權(quán)人決策是否貸款給該項(xiàng)目；財(cái)務(wù)分析都是重要依據(jù)之一。對于那些需要政府核準(zhǔn)的項(xiàng)目，各級核準(zhǔn)部門在做出是否核準(zhǔn)該項(xiàng)目的決策時，許多相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可作為項(xiàng)目社會和經(jīng)濟(jì)影響大小的估算基礎(chǔ)。3項(xiàng)目或方案比選中起著重要作用。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)的精髓是方案比選，在項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、工藝技術(shù)方案、工程方案等方面都必須通過方案比選予以優(yōu)化。財(cái)務(wù)分析結(jié)果可以反饋到建設(shè)方案構(gòu)造和研究中，用于方案比選，優(yōu)化方案設(shè)計(jì)，使項(xiàng)目整體更趨于合理。4配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作。目前，投資主體多元化已成為項(xiàng)目的融資主流，存在著多種形式的合作方式，主要有國內(nèi)合資或合作的項(xiàng)目、中外合資或合作的

52、項(xiàng)目、多個外商參與的合資或合作的項(xiàng)目等。在醞釀合資、合作的過程中，咨詢工程師會成為各方談判的有力助手，財(cái)務(wù)分析結(jié)果起著促使投資各方平等合作的重要作用。5財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)生存能力分析對項(xiàng)目，特別是對非經(jīng)營性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可持續(xù)性的考察起著重要的作用。財(cái)務(wù)分析的步驟投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。在實(shí)際操作過程中，三者互有交叉。投資決策和融資決策的先后順序與相輔相成的關(guān)系也促成了這種交叉。在財(cái)務(wù)分析的分析方法和指標(biāo)體系設(shè)置上體現(xiàn)了這種交叉。首先要做的是融資前的項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析，其結(jié)果體現(xiàn)項(xiàng)目方案本身設(shè)計(jì)的合理性，用于投資決策以及方案或項(xiàng)目的比選。也就是說用于考察項(xiàng)目是否基本可行，并值得去為之融

53、資，這對項(xiàng)目發(fā)起人、投資者、債權(quán)人和政府部門都是有用的。如果第一步分析的結(jié)論是“可”，才有必要進(jìn)一步考慮融資方案，進(jìn)行項(xiàng)目的融資后分析，包括項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析、償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析等。融資后分析是比選融資方案，進(jìn)行融資決策和投資者最終出資的依據(jù)。如果融資前分析結(jié)果不能滿足要求，可返回對項(xiàng)目建設(shè)方案進(jìn)行修改；若多次修改后分析結(jié)果仍不能滿足要求，甚至可以做出放棄或暫時放棄項(xiàng)目的建議。公司基本情況（一）公司簡介公司滿懷信心，發(fā)揚(yáng)“正直、誠信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報(bào)社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。本公司秉承

54、“顧客至上，銳意進(jìn)取”的經(jīng)營理念，堅(jiān)持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅(jiān)持“責(zé)任+愛心”的服務(wù)理念，將誠信經(jīng)營、誠信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會、方便大眾中贏得信譽(yù)、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道的良好機(jī)遇，正以高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。（二）核心人員介紹1、莫xx，中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。2、唐xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6

55、月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。3、鐘xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。4、龍xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。5、程xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計(jì)師。2015

56、年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。投資計(jì)劃方案（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程中費(fèi)用與效

57、益計(jì)算范圍相一致性的原則。本期項(xiàng)目建設(shè)投資14856.54萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個部分。（三）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)13013.70萬元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為6494.18萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為6151.44萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本

58、期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為368.08萬元。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為1454.91萬元。（五）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為387.93萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用6494.186151.44368.0813013.701.1建筑工程費(fèi)6494.186494.181.2設(shè)備購置費(fèi)6151.446151.441.3安裝工程費(fèi)368.08368.082其他費(fèi)用1454.911454.912.1土地出讓金516.81516.813預(yù)備費(fèi)387.93387.933.1基本預(yù)備費(fèi)148.23148.233.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)239.70239.7

59、04投資合計(jì)14856.54（六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款6456.53萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息158.18萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息158.18158.180.001.1.1期初借款余額6456.531.1.2當(dāng)期借款6456.536456.530.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息158.18158.180.001.1.4期末借款余額6456.536456.531.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)158.18158.180.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)3合計(jì)158.18158.180.00（七）流動資金流動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資