1、Excel 財(cái)務(wù)建模與應(yīng)用教程第7章營運(yùn)資金管理模型7.1營運(yùn)資金管理概述7.1.1營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金又稱營運(yùn)資本，是指維持企業(yè)日常經(jīng)營所需要的資金。廣義營運(yùn)資金是指企業(yè)的流動資產(chǎn)，即總營運(yùn)資金；狹義營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，即凈營運(yùn)資金。有效的營運(yùn)資金管理是以凈營運(yùn)資金為基礎(chǔ)的管理。7.1.2營動資金的周轉(zhuǎn)營運(yùn)資金從貨幣形態(tài)出發(fā)，經(jīng)過一系列環(huán)節(jié)后又回復(fù)到貨幣資金的過程，被稱其為營運(yùn)資金循環(huán)。周而復(fù)始、往復(fù)不止的營運(yùn)資本循環(huán)就形成了營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)。7.1.3營運(yùn)資金的適度水平一般而言，資產(chǎn)的流動性和收益性成反比，收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比。流動性強(qiáng)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較小，但收益不高；而

2、收益高的資產(chǎn)通常風(fēng)險(xiǎn)較大。流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性管理的目的，就是要在其流動性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性之間求得平衡，即在于確定一個(gè)既能維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動資金水平。7.2 現(xiàn)金管理模型7.2.1現(xiàn)金管理概述7.2.2最佳現(xiàn)金持有量的確定7.2.3最佳現(xiàn)金持有量模型（1）最佳現(xiàn)金持有量成本分析模型【例7-3】假設(shè)某公司為確定最佳現(xiàn)金持有量有5種方案，機(jī)會成本率為12%，現(xiàn)金余額、短缺成本相關(guān)資料如表1所示。建立模型運(yùn)用成本分析法進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的選擇。1）根據(jù)題意建立如圖7-3所示的基本數(shù)據(jù)表格。2）選取單元格區(qū)域B11:F11，在B11輸入數(shù)

3、組公式“=B3:F3*B5”；選取單元格區(qū)域B12:F12，在B12輸入數(shù)組公式“=B11:F11+B10:F10”；B13=INDEX(B8:F8,MATCH(MIN(B12:F12),B12:F12,0)，得到最優(yōu)方案。E13=INDEX(B9:F9,MATCH(MIN(B12:F12),B12:F12,0)，得到最佳現(xiàn)金持有量為60000元。3）以上公式運(yùn)行結(jié)果如圖7-4所示。（2）最佳現(xiàn)金持有量存貨分析模型【例7-4】假設(shè)某公司全年現(xiàn)金需要量為450000元，有價(jià)證券每次轉(zhuǎn)換成本為900元，有價(jià)證券年利率為10%，建立模型運(yùn)用存貨分析法求最佳現(xiàn)金持有量。1）根據(jù)題意建立如圖7-5所示的

4、基本數(shù)據(jù)表格。2）采用兩種方法，用規(guī)劃求解法；是采用公式計(jì)算法。用規(guī)劃求解法在B10單元格輸入一個(gè)大于0的數(shù)值作為初始值，如輸入100；在B11=(B2/B10)*B3+(B10/2)*B4；如第1章“規(guī)劃求解”一節(jié)所述的那樣調(diào)用“規(guī)劃求解”命令，在系統(tǒng)打開的“規(guī)劃求解參數(shù)”對話框中，將目標(biāo)單元格設(shè)置為$B$11，在“等于”區(qū)域選中“最小值”單選按鈕。在可變單元格中輸入$B$10，單元“添加”按鈕，在約束條件區(qū)域中添加約束條件$B$10=0，如圖7-6所示。單擊“求解”按鈕后，在系統(tǒng)彈出的“規(guī)劃求解結(jié)果”對話框中再次單擊“確定”按鈕，得到最佳現(xiàn)金持有量為90000元，總成本最小值為9000元。

5、結(jié)果如圖7-7所示。公式法C10=SQRT(2*B2*B3/B4)C11=SQRT(2*B2*B3*B4)B12=B2/C10B13=360/B12運(yùn)行結(jié)果如圖7-7所示。兩種方法運(yùn)行結(jié)果是一致的。7.3 應(yīng)收賬款管理模型7.3.1應(yīng)收賬款管理概述7.3.2應(yīng)收賬款管理決策模型（1）應(yīng)收賬款信用標(biāo)準(zhǔn)決策模型【例7-5】某公司當(dāng)前采用的信用標(biāo)準(zhǔn)和備選方案的信用標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)資料如表7-2所示，建立用于選擇信用標(biāo)準(zhǔn)方案的模型。1）根據(jù)題意建立如圖7-8所示的基本數(shù)據(jù)表格。2）建立數(shù)據(jù)計(jì)算與決策區(qū)，如圖7-9所示。3）在有關(guān)單元格輸入公式如下：B13=G5*$B$6B14=(G5/$H$9)*G6*$E$

6、9*$B$9B15=G5*G7B16=G8B17=B13-SUM(B14:B16)C13=H5*$B$6C14=(H5/$H$9)*H6*$E$9*$B$9C15=H5*H7C16=H8C17=C13-SUM(C14:C16)B18 =IF(MAX(B17:C17)B17,選乙方案,選甲方案)以上公式運(yùn)行結(jié)果如圖7-10所示。結(jié)果如下：（2）應(yīng)收賬款信用條件決策模型【例7-6】某公司產(chǎn)品單位售價(jià)為每件120元，單位變動成本為每件72元，應(yīng)收賬款機(jī)會成本率為12%，一年按360天計(jì)算，兩個(gè)備選方案A與方案B的信用條件相關(guān)資料如表7-3所示，建立用于選擇信用條件方案的模型。1）根據(jù)題意建立如圖7-

7、11所示的基本數(shù)據(jù)表格。2）建立進(jìn)行信用條件變化對利潤、機(jī)會成本、現(xiàn)金折扣、壞賬損失及增量凈收益等財(cái)務(wù)項(xiàng)目計(jì)算的表格。如圖7-12所示。3）在B10:C14單元格輸入公式，具體公式如下：B10=E4*($B$3-$B$4)B11=(E4*$B$3/$B$6)*E3*($B$4/$B$3)*$B$5B12=E4*$B$3*E5B13=E6B14=B10-SUM(B11:B13)C10=F4*($B$3-$B$4)C11=(F4*$B$3/$B$6)*F3*($B$4/$B$3)*$B$5C12=F4*$B$3*F5C13=F6C14=C10-SUM(C11:C13)4)在B15單元格建立決策方案

8、選擇的公式。B15=IF(MAX(B14:C14)C14,選A方案,選B方案)以上公式運(yùn)行結(jié)果如圖7-13所示。B方案的凈收益大于A方案,所以選擇B方案的信用條件。（3）應(yīng)收賬款收賬政策決策模型【例7-7】某企業(yè)當(dāng)前的收賬政策和備選的收賬政策的相關(guān)資料如表7-4所示。一年按360天計(jì)算。1）根據(jù)題意建立如圖7-14所示的基本數(shù)據(jù)表格。2）建立如圖7-15所示的計(jì)算過程表格。3）在需要計(jì)算數(shù)據(jù)的單元格輸入公式，具體公式如下：B13=B6/B9*B4B14=B13*B7B15=B14*B8B16=B6*B5B17=B3B18=SUM(B15:B17)C13=C6/C9*C4C14=C13*C7C1

9、5=C14*C8C16=C6*C5C17=C3C18=SUM(C15:C17)B19=IF(C18=B18,維持目前的收賬政策,采用備選的收賬政策)上述公式運(yùn)行結(jié)果如圖7-16所示。由計(jì)算結(jié)果可知，目前收賬政策的總成本為28.9萬元，備選收賬政策的總成本為33.2萬元，所以維持目前的收賬政策。7.4 存貨管理決策模型7.4.1存貨管理概述7.4.2存貨管理決策模型（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型【例7-9】揚(yáng)子公司某存貨全年的需求量為4000把，每次訂貨量為200把，單位儲存成本為2元，每次訂貨成本為20元，要求建立模型運(yùn)用規(guī)劃求解法計(jì)算使得成本最小時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量。1）根據(jù)題意建立如圖7-27所示的

10、基本數(shù)據(jù)表格。2）建立計(jì)算分析區(qū)，并在各單元格輸入公式。如圖7-28所示。B7=B2/B3B8=B5*B7B9=B3/2*B4B10=B8+B9B12=B10C12=B8D12=B9在A13:A18分別輸入每次訂貨量，從100變化到600，完成模擬運(yùn)算表的基本數(shù)據(jù)輸入。選中A12:D18單元格區(qū)域，然后調(diào)用“模擬運(yùn)算表”命令，打開如圖7-29所示的“模擬運(yùn)算表”對話框，在“輸入引用列的單元格”后的折疊按鈕，選擇$B$3單元格，單擊“確定”按鈕后，完成模擬運(yùn)算表的計(jì)算，得到B13:D18各單元格的數(shù)據(jù)，如圖7-28所示。3）選中A11:D18單元格區(qū)域，執(zhí)行“插入”選項(xiàng)卡，選擇“圖表”功能組中“

11、對話框啟動器”命令，出現(xiàn)“插入圖表”對話框，選擇圖表類型為“XY散點(diǎn)圖”中“平滑線散點(diǎn)圖”，單擊“下一步”按鈕，進(jìn)入“數(shù)據(jù)源數(shù)據(jù)”，單擊“數(shù)據(jù)區(qū)域”后折疊按鈕，數(shù)據(jù)區(qū)域?yàn)锳11:D18，單擊“確定”后得到如圖7-30所示的圖表。4)運(yùn)用規(guī)劃求解工具求經(jīng)濟(jì)訂貨批量。選中B10單元格，調(diào)用“規(guī)劃求解”工具，打開如圖7-31所示的“規(guī)劃求解參數(shù)”對話框，就能看到“設(shè)置目標(biāo)單元格”為$B$10，在“等于”后區(qū)域中選中“最小值”單選按鈕，單擊“可變單元格”后折疊按鈕，選中$B$3單元格，單擊“添加”按鈕，打開“添加約束”對話框完成約束條件設(shè)置。在“添加約束”對話框中，單擊“單元格引用設(shè)置”后的折疊按鈕，

12、選擇$B$3單元格，在運(yùn)算符下選擇“=”，在約束值下輸入數(shù)值1，單擊“確定”完成第三個(gè)條件的設(shè)置，返回“規(guī)劃求解參數(shù)”對話框。5）在圖7-31所示“規(guī)劃求解參數(shù)”對話框中，點(diǎn)擊“求解”按鈕，得出計(jì)算結(jié)果，如圖7-33所示。經(jīng)濟(jì)訂貨批量B3為231把，總成本為692.82元。（2）陸續(xù)到貨下經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型【例7-10】假設(shè)【例7-9】中的存貨是陸續(xù)到貨的，每日送貨量是20把，每日耗用量為10把，在其他條件不變的情況下建立模型計(jì)算使得總成本最小時(shí)的進(jìn)貨量。1）根據(jù)題意建立基本數(shù)據(jù)表格，如圖7-34所示。2）設(shè)置公式計(jì)算訂貨次數(shù)、訂貨成本、儲存成本和總成本數(shù)據(jù)，如圖7-35所示。B29=B22/B23B30=B27*B29B31=(B23-B23*B25/B24)*B26/2B32=B30+B313) 運(yùn)用規(guī)劃求解工具求陸續(xù)到貨情況下經(jīng)濟(jì)訂貨批量。選中B33單元格，調(diào)用“規(guī)劃求解”工具，打開如圖7-36所示的“規(guī)劃求解參數(shù)”對話框，就能看到“設(shè)置目標(biāo)單元格”為$B$33，在“等于”后區(qū)域中選中“最小值”單選按鈕，單擊“可變單元格”后折疊按鈕，選中$B$24單元格，單擊“添加”按