1、 滑動(dòng)來解鎖mailsafariphotomusicmessagescameraApp StoreiTunes8:59 PMAIGMade by: Wenjia Zhang, Yehui Zhang, Qing Xin, Nan Jiang, Yiyu Li, Xiao Hu, Yang Luo, Xingyu LiSTORY1234經(jīng)營(yíng)范圍包括財(cái)產(chǎn)、人身意外、人壽保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)服務(wù)、投資、信托投資、基金、銀行、信用卡、風(fēng)險(xiǎn)管理、租賃公司等領(lǐng)域7400萬客戶雇員人數(shù)超過11萬人資產(chǎn)超過1萬億美元AIG(亞洲)投資直投AIG（亞洲）投資AIGVALICAIGSunAmeric國(guó)際金融租賃公司AIG環(huán)

2、球投資公司瑞士友邦銀行有限公司退休金管理服務(wù)美國(guó)通用金融美國(guó)美亞保險(xiǎn)公司美國(guó)友邦保險(xiǎn)有限公司美國(guó)通用人壽保險(xiǎn)公司人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)集團(tuán)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)集團(tuán)金融服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)集團(tuán)美國(guó)國(guó)際集團(tuán)Cornelius Vander StarrMartin J. SullivanMaurice Greenberg數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)百萬美元2008年9月15日當(dāng)天股票急跌美國(guó)財(cái)政部斥資850億收購(gòu)STORYCDS業(yè)務(wù)融券業(yè)務(wù)1234567892005-2008年AIG損益表主要數(shù)據(jù)單位：百萬美元2008200720062005保費(fèi)83505793027421370209投資凈收入12222286192607

3、022165已實(shí)現(xiàn)的資本凈損益(55484)(3592)106341未實(shí)現(xiàn)的AIGFP CDS損失(28602)(11472)其他(537)172071299816190營(yíng)業(yè)收入總計(jì)11104110064113387108905數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)百萬美元一種高級(jí)信用違約掉期衍生產(chǎn)品，類似于信用保險(xiǎn)。CDS次級(jí)按揭購(gòu)房者房屋按揭貸款SM房屋按揭公司新世紀(jì)金融公司全美金融公司商業(yè)銀行投資銀行對(duì)沖基金保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司MBSCDOCDS出售出售出售只要CDO的發(fā)行者不違約，10年后我可以賺50億，拿出5億來買一份保險(xiǎn)，還可以凈賺45億；如果違約，反正有保險(xiǎn)公司賠。一份CDS合同我可以拿到5億，如果賣掉

4、100個(gè)CDS合同，我就可以獲得500億，即使違約率達(dá)到2%，我最多賠償100億，10年后可以凈賺400億123456789次級(jí)按揭購(gòu)房者房屋按揭貸款SM房屋按揭公司新世紀(jì)金融公司全美金融公司商業(yè)銀行投資銀行對(duì)沖基金保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司MBSCDOCDS出售出售出售123456789住房貸款違約率上升需要追加現(xiàn)金和資產(chǎn)抵押以滿足監(jiān)管要求信用評(píng)級(jí)下降次貸危機(jī)爆發(fā)AIG銷售的CDS產(chǎn)品出現(xiàn)巨額虧損現(xiàn)金流出現(xiàn)危機(jī)需要CDS賣方（AIG）追加現(xiàn)金或資產(chǎn)抵押又加劇了現(xiàn)金流危機(jī)流動(dòng)性危機(jī)使AIG陷入財(cái)務(wù)困境流動(dòng)性危機(jī)使AIG陷入財(cái)務(wù)困境住房貸款違約率上升需要追加現(xiàn)金和資產(chǎn)抵押以滿足監(jiān)管要求信用評(píng)級(jí)下降次貸危機(jī)

5、爆發(fā)AIG銷售的CDS產(chǎn)品出現(xiàn)巨額虧損現(xiàn)金流出現(xiàn)危機(jī)需要CDS賣方（AIG）追加現(xiàn)金或資產(chǎn)抵押又加劇了現(xiàn)金流危機(jī)市場(chǎng)監(jiān)督缺乏；場(chǎng)外交易杠桿作用投機(jī)功能的過分運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表外隱藏的高風(fēng)險(xiǎn)關(guān)于CDSAIG融券保證金投資組合（百萬美元，2007年12月）AAAAAABBB以下短期投資總計(jì)比重企業(yè)債119193413448160-1414018.7%RMBS、CMBS、CDO和ABS4718022262282-4951065.4%現(xiàn)金和短期投資-120121201215.9%總計(jì)483711156734702421201275662100%AIG的融券業(yè)務(wù)，即通過出借證券獲取保證金，并把保證金投資于一

6、些固定收益證券獲取收益的行為。融券業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)很難在系統(tǒng)性金融危機(jī)中獨(dú)善其身公司混業(yè)經(jīng)營(yíng)，內(nèi)部監(jiān)管不嚴(yán)金融發(fā)展與金融監(jiān)管失衡其他原因注重承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)的平衡堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理為本的保險(xiǎn)發(fā)展方向保持金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)平衡完善償付能力、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和杠桿率等多方位監(jiān)管啟示123456789CDS業(yè)務(wù)融券業(yè)務(wù)9、靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、雨中黃葉樹，燈下白頭人。20:59:3920:59:3920:599/18/2022 8:59:39 PM11、以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。9月-2220:59:3920:59Sep-2218-

7、Sep-2212、故人江海別，幾度隔山川。20:59:3920:59:3920:59Sunday, September 18, 202213、乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。9月-229月-2220:59:3920:59:39September 18, 202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。18 九月 20228:59:39 下午20:59:399月-2215、比不了得就不比，得不到的就不要。九月 228:59 下午9月-2220:59September 18, 202216、行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。2022/9/18 20:59:3920:59:3918 September 202217、做前，能夠

8、環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。8:59:39 下午8:59 下午20:59:399月-229、沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。20:59:3920:59:3920:599/18/2022 8:59:39 PM11、成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。9月-2220:59:3920:59Sep-2218-Sep-2212、世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。20:59:3920:59:3920:59Sunday, Sept

9、ember 18, 202213、不知香積寺，數(shù)里入云峰。9月-229月-2220:59:3920:59:39September 18, 202214、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。18 九月 20228:59:39 下午20:59:399月-2215、楚塞三湘接，荊門九派通。九月 228:59 下午9月-2220:59September 18, 202216、少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。2022/9/18 20:59:3920:59:3918 September 202217、空山新雨后，天氣晚來秋。8:59:39 下午8:59 下午20:59:399月-229、楊柳散

10、和風(fēng)，青山澹吾慮。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。20:59:3920:59:3920:599/18/2022 8:59:39 PM11、越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。9月-2220:59:3920:59Sep-2218-Sep-2212、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。20:59:3920:59:3920:59Sunday, September 18, 202213、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。9月-229月-2220:59:3920:59:39September 18, 202214、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。18 九月 20228:59:39 下午20:59:399月-2215、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。九月 228:59 下午9月-2220:59September 18, 202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/9/18 20:59:3920:59:3918 September 202217、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。8:59:39 下午8:59 下午20:59:399月-22MOMODA POWER