1、中國(guó)汽車(chē)供應(yīng)鏈金融行業(yè)宏觀(guān)因素、發(fā)展趨勢(shì)及存在問(wèn)題分析圖 一、發(fā)展宏觀(guān)因素 1.政策因素 政策對(duì)供應(yīng)鏈金融發(fā)展起到引導(dǎo)、扶持、規(guī)范和管理作用，將有利于供應(yīng)鏈金融行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。為促進(jìn)供應(yīng)鏈金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決中小微企業(yè)融資難問(wèn)題，國(guó)家已出臺(tái)多項(xiàng)促進(jìn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的政策。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 2.市場(chǎng)因素 汽氣車(chē)供應(yīng)鏈金融伴隨汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展壯大成長(zhǎng)起來(lái)，汽車(chē)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)對(duì)汽車(chē)供應(yīng)鏈金融發(fā)展具有重要影響。 1）全球汽車(chē)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)分析 從全球來(lái)看，2018年全球汽車(chē)產(chǎn)量約9571萬(wàn)輛，較2017年下降1.1%，假設(shè)平均每輛車(chē)價(jià)格為10萬(wàn)元，若汽車(chē)銷(xiāo)售端的供應(yīng)鏈金融滲透率為10%，則

2、全球汽車(chē)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模接近1萬(wàn)億元。此外，從新能源汽車(chē)來(lái)看，2018年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量約為202萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)達(dá)65.6%，新能源汽車(chē)滲透率達(dá)到2.1%，圍繞新能源汽車(chē)的新興汽車(chē)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)潛力巨大。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 2）中國(guó)汽車(chē)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)分析 HYPERLINK /research/201909/785500.html 智研咨詢(xún)發(fā)布的2020-2026年中國(guó)汽車(chē)金融行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及投資趨勢(shì)分析報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：從國(guó)內(nèi)來(lái)看，2018年我國(guó)新車(chē)銷(xiāo)量約2800萬(wàn)輛，盡管較2017年有所下滑，但仍連續(xù)九年位居全球第一。一方面，伴隨新能源汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽

3、車(chē)、共享汽車(chē)等新模式、新業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)日趨復(fù)雜，上下游供應(yīng)鏈企業(yè)日趨增多。另一方面，2017年我國(guó)汽車(chē)制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款分別約為1.32萬(wàn)億元、1.66萬(wàn)億元，假設(shè)以10%的供應(yīng)鏈融資滲透率來(lái)估算，則2017年我國(guó)汽車(chē)制造業(yè)應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的合計(jì)供應(yīng)鏈融資達(dá)到3000億元。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 2018年汽車(chē)零部件上市公司的應(yīng)收賬款天數(shù)、應(yīng)付賬款天數(shù)均較2017年有所增加。具體來(lái)看，2018年汽車(chē)零部件上市公司的應(yīng)收賬款天數(shù)為73天，分別約為整車(chē)制造類(lèi)上市公司和汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商類(lèi)上市公司應(yīng)收賬款天數(shù)的2.7倍和10.4倍，應(yīng)收賬款壓力較大。2018年整車(chē)制造類(lèi)

4、上市公司應(yīng)付賬款天數(shù)最長(zhǎng)為115天，分別約為汽車(chē)零部件類(lèi)上市公司和汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商類(lèi)上市公司應(yīng)付賬款天數(shù)的15倍和164倍，這也體現(xiàn)出上游汽車(chē)零部件企業(yè)回款較慢。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 3.技術(shù)因素 以區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的數(shù)字技術(shù)推動(dòng)了金融服務(wù)的數(shù)字化和智能化，提升了供應(yīng)鏈金融的運(yùn)營(yíng)效率，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。 二、汽車(chē)供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢(shì) 1.新能源汽車(chē)大發(fā)展孕育供應(yīng)鏈金融新興藍(lán)海市場(chǎng) 當(dāng)前，新能源汽車(chē)正處于快速發(fā)展階段，電池、電機(jī)、電控、電子、充電樁、燃料電池、加氫站、自動(dòng)駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等伴隨汽車(chē)“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”發(fā)展趨勢(shì)而興起的上下游配套產(chǎn)業(yè)領(lǐng)城將涌現(xiàn)出許多新的供應(yīng)鏈融資需求，

5、圍繞新能源汽車(chē)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將逐步壯大，成為新興藍(lán)海市場(chǎng)。 2.汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)與商業(yè)模式變革重塑供應(yīng)鏈金融系 伴隨新能源汽車(chē)的發(fā)展壯大，電池、電機(jī)、電控等新能源汽車(chē)核心部件企業(yè)紛紛上市，有望成為新的供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)，打破以往核心企業(yè)僅限于車(chē)企的局面。另一方面，由于新能源汽車(chē)可實(shí)現(xiàn)車(chē)電分離，部分企業(yè)推出的電池租賃計(jì)劃本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)了電池的單獨(dú)銷(xiāo)售，這將可能對(duì)上游電池企業(yè)的回款周期產(chǎn)生影響。此外，電池回收利用、梯次利用等電池利用新模式的興起也將影響電池企業(yè)的供應(yīng)鏈金融體系。 3.科技賦能汽車(chē)供應(yīng)鏈金融的自動(dòng)化、線(xiàn)上化 銀保監(jiān)會(huì)于近期發(fā)布的關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)運(yùn)

6、用互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、生物識(shí)別、人工智能等技術(shù)，與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)搭建服務(wù)于上下游鏈條企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，完善風(fēng)控和技術(shù)模型，創(chuàng)新發(fā)展在線(xiàn)金融產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)施在線(xiàn)審批和放款。新技術(shù)的應(yīng)用將打通汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的資金流、信息流、數(shù)據(jù)流，顯著提升金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力、運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)汽車(chē)供應(yīng)鏈金融交易的線(xiàn)上化、自動(dòng)化。 4.具備投貸聯(lián)動(dòng)綜合服務(wù)能力的金融集團(tuán)更具競(jìng)力 汽車(chē)供應(yīng)鏈生態(tài)復(fù)雜多變，某個(gè)單一環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)所引起的資金鏈斷裂，很可能沿著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行傳導(dǎo)，造成整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資金鏈斷裂。這需要從事供應(yīng)鏈金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)具有深刻的認(rèn)知理解。商業(yè)銀行、汽車(chē)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、融資租賃公司、第三方金融服務(wù)公

7、司等信貸資金端主體，將傾向于通過(guò)與專(zhuān)注于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資、對(duì)汽車(chē)上下游具有深刻理解的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作，構(gòu)筑債權(quán)、股權(quán)聯(lián)動(dòng)的金融服務(wù)體系，同時(shí)化解自身汽車(chē)專(zhuān)業(yè)人才不足的難題，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)汽車(chē)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的全面把控。同時(shí)具有“信貸+投資”金融服務(wù)能力的大型集團(tuán)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭在金融服務(wù)生態(tài)建設(shè)方面也更有優(yōu)勢(shì)。 三、汽車(chē)供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在問(wèn)題 1.金融機(jī)構(gòu)對(duì)新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈潛在分險(xiǎn)判斷不足 伴隨“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”的汽車(chē)變革趨勢(shì)，相較于成熟的傳統(tǒng)汽車(chē)供應(yīng)鏈體系，新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈體系已經(jīng)延伸到新能源、人工智能、信息技術(shù)、通信、基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)領(lǐng)域，涌現(xiàn)岀純電動(dòng)汽車(chē)、燃料電池汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、共享汽

8、車(chē)等新業(yè)態(tài)、新模式。由于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)總體處于早期發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)成熟度較低，同時(shí)供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)往往缺乏新能源汽車(chē)方向?qū)I(yè)人才隊(duì)伍，對(duì)當(dāng)前新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈金融澘在風(fēng)險(xiǎn)的理解能力不足，因?qū)缤^難對(duì)新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面系統(tǒng)的把控。 2.與新能源車(chē)企聯(lián)系較弱的配套企業(yè)融資更難 從供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商來(lái)看，業(yè)績(jī)較好的的車(chē)企往往選擇投資持股上游一級(jí)供應(yīng)商企業(yè)，因此一級(jí)供應(yīng)商企業(yè)的資金往往較為充裕。而更上游的二級(jí)供應(yīng)商、三級(jí)供應(yīng)商以及最前端的原材料供應(yīng)商由于離核心企業(yè)車(chē)企的資金聯(lián)系弱化，車(chē)企不愿為二三級(jí)供應(yīng)商提供授信擔(dān)保與應(yīng)收賬款確權(quán)，銀行業(yè)難以對(duì)這些供應(yīng)商進(jìn)行穿透處理。從供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)看，主

9、機(jī)廠(chǎng)也往往參股投資并經(jīng)營(yíng)一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商4S店，而與二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的聯(lián)系較弱，同時(shí)二網(wǎng)市場(chǎng)也存在機(jī)構(gòu)多、企業(yè)小、竟?fàn)幋蟮谋锥?，金融機(jī)構(gòu)也不愿為二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商提供資金支持。因此與核心企業(yè)沒(méi)有直接資金往來(lái)的上下游企業(yè)融資更難。 3.新能源車(chē)企為上下游配套企業(yè)授信意愿不強(qiáng) 銀行為上游零部件企業(yè)、下游經(jīng)銷(xiāo)商提供融資支持需作為供應(yīng)鏈核心的車(chē)企提供授信擔(dān)保。由于下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求存在一定不確定性，造車(chē)企業(yè)不能保證汽車(chē)一定可以銷(xiāo)售回款；同時(shí)享受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的車(chē)企在賣(mài)車(chē)到獲得補(bǔ)貼資金時(shí)間周期較長(zhǎng)，車(chē)企本身回款壓力較大，車(chē)企為配套中小微企業(yè)擔(dān)保授信意愿不強(qiáng)。同時(shí)從新造車(chē)企業(yè)來(lái)看，新造車(chē)企業(yè)往往成立時(shí)間不久、資產(chǎn)規(guī)模不大，汽車(chē)產(chǎn)品也處于探索階段、量產(chǎn)規(guī)模較小，為中小企業(yè)提供授信擔(dān)保能力較弱。 4.“小而弱”的新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈新興企業(yè)融資難 以純電動(dòng)汽車(chē)、氫燃料電池汽車(chē)等為代表的新能源汽車(chē)新興業(yè)態(tài)涌現(xiàn)出大量的新興中小微企業(yè)。這些中小微企業(yè)往往成立時(shí)間短、規(guī)模小、盈利能力弱、資產(chǎn)薄，同時(shí)在技術(shù)更新?lián)Q代下面臨一定倒閉風(fēng)險(xiǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)由于風(fēng)控要求高、較為保守，往往拒絕為新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈新興企業(yè)提供金融支持。 5.新能源整車(chē)、動(dòng)力電池等抵質(zhì)押物的折價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 銀行等金融機(jī)構(gòu)