1、淺議投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理與投資效益淺議投資決策、風(fēng)險(xiǎn)管理與投資效益摘要投資是企業(yè)開展消費(fèi)和經(jīng)營的必要手段，是提升企業(yè)核心價(jià)值和自主創(chuàng)新的必經(jīng)之路，但投資風(fēng)險(xiǎn)必然存在。因此，企業(yè)能否把資金投資于收益高、見效快、風(fēng)險(xiǎn)小的工程上去，對(duì)企業(yè)的生存和開展至關(guān)重要。關(guān)鍵詞投資效益投資決策投資風(fēng)險(xiǎn)防論文聯(lián)盟.Ll.范一、投資效益是決定實(shí)現(xiàn)投資目的的中心內(nèi)容投資作為中國經(jīng)濟(jì)增長的主引擎，在需求和供給兩個(gè)方面發(fā)揮重要作用。就企業(yè)投資而言，投資直接投資就是把資金直接投入消費(fèi)經(jīng)營性資產(chǎn)，比方購置設(shè)備、建造廠房、購置消費(fèi)原材料、投資證券等，以便獲得投資利潤。它是企業(yè)運(yùn)用資金的主要領(lǐng)域之一，也是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品構(gòu)造、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)

2、更新?lián)Q代、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑。從投資活動(dòng)全過程看，每個(gè)投資工程都有一個(gè)整體目的，即在一定時(shí)間內(nèi)，按投資預(yù)算的要求，用最少的資金投入，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合，搞好工程建立，使其到達(dá)設(shè)計(jì)質(zhì)量的要求，從而獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。二、投資工程決策根據(jù)投資工程的決策，是指為實(shí)現(xiàn)一定的投資目的，在充分占有信息和經(jīng)歷的根底上，根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件，借助于科學(xué)的理論和方法，從假設(shè)干備選投資方案中，選擇一個(gè)滿意合理的方案而進(jìn)展的分析判斷工作。對(duì)一個(gè)投資工程的科學(xué)決策，除進(jìn)展宏觀投資環(huán)境分析和微觀工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析外，還要專門分析投資工程風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用系統(tǒng)分析原理，綜合考慮每個(gè)方案的優(yōu)劣，最后做出取舍。而且，投資工程決策

3、，是效勞服從于總體經(jīng)營戰(zhàn)略的要求，和企業(yè)的技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場(chǎng)營銷戰(zhàn)略以及人力資源戰(zhàn)略親密相關(guān)。投資決策的質(zhì)量影響因素較多，主要取決于決策信息、正確的決策原那么、科學(xué)的決策程序和優(yōu)秀的決策者素質(zhì)。選擇投資工程的主要根據(jù)是工程的可行性研究報(bào)告。投資工程的可行性研究不僅是投資工程本身的一個(gè)工作環(huán)節(jié)，也是做出正確投資決策、進(jìn)展工程設(shè)計(jì)和籌措資金的重要根據(jù)?？尚行匝芯抗ぷ鳎褪菍?duì)投資工程進(jìn)展研究、分析、論證和評(píng)價(jià)，以確定工程是否符合技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理、施行可行要求的一系列活動(dòng)，通過對(duì)工程收益和風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算分析，判斷投資和資金回收的平安性。在分析評(píng)價(jià)投資工程的可行性時(shí)，要做到宏觀與微觀相結(jié)合、

4、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合以及專業(yè)分析與綜合分析相結(jié)合。投資工程可行性分析中的宏觀分析，主要是分析投資環(huán)境，即分析研究投資工程所在的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和自然條件環(huán)境。詳細(xì)內(nèi)容有：在選擇投資工程時(shí)，首先是理解工程所在地國的政治環(huán)境，包括工程的審批程序、審批手續(xù)、政府機(jī)構(gòu)的辦公效率、物資流通體制等與政府的管理體制相關(guān)；經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)投資工程的影響；法律環(huán)境。一個(gè)良好的法律環(huán)境，能有效的保護(hù)投資者的既得利益，穩(wěn)定投資者的投資方向，并不斷擴(kuò)大投資規(guī)模；社會(huì)文化環(huán)境。社會(huì)文化環(huán)境的主要內(nèi)容是指當(dāng)?shù)鼐用竦娜丝跀?shù)量和構(gòu)造、生活習(xí)慣、教育程度、宗教信仰和價(jià)值觀念等；自然地理環(huán)境。主要分析工程

5、所在地的地理位置和自然資源。對(duì)于地理位置，應(yīng)分析交通便利程度、地質(zhì)情況和氣候條件等；對(duì)于自然資源，應(yīng)分析各種滿足投資需要的物資資源的情況等。三、投資工程的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范當(dāng)投資者做出投資決策時(shí)，不僅要考慮預(yù)期回報(bào)，還必須分析比擬投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于投資回報(bào)的波動(dòng)幅度的大校通過恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合，利用投資資產(chǎn)的多樣化，可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資工程風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為政治法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)等方面。按投資工程的進(jìn)度劃分，工程投資的風(fēng)險(xiǎn)主要表達(dá)在：首先，在工程前期開發(fā)階段可能導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)因素有：情況不明，倉促?zèng)Q策；方法不對(duì)，估算有誤；考慮不周，缺項(xiàng)漏項(xiàng)；弄虛作假，不負(fù)責(zé)任

6、；審查不細(xì)，把關(guān)不嚴(yán)等。其次，在工程施行階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)有：建立施工工期拖延；工程與設(shè)備存在質(zhì)量問題；工程建立組織管理不嚴(yán)。最后，工程投產(chǎn)運(yùn)營初期階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)有：經(jīng)營環(huán)境的不利變化；無視人員素質(zhì)的進(jìn)步與培訓(xùn)；經(jīng)營管理體制不健全。投資工程的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)主要包括以下幾方面：一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在國家宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下，只有梳理清楚投資的產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境后，才有可能防止重復(fù)建立，才有可能合理地利用有限資源，做出最正確決策，獲得最好的投資效益。二資源及原燃料、動(dòng)力供給風(fēng)險(xiǎn)。首先，要從工程建立和運(yùn)營的客觀要求出發(fā)，研究資源的約束和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的制約；其次，也要從履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任角度，投資有利于

7、建立資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的投資工程，并減少各種浪費(fèi)，走內(nèi)涵式的開展道路。因此，在工程可行性研究階段，需對(duì)原材料，尤其是資源性原材料的儲(chǔ)藏量、開采量或消費(fèi)量、消耗量及供給量予以高度重視。對(duì)工程所需原燃料、動(dòng)力的供給條件、供給方式能否既滿足工程消費(fèi)需要同時(shí)經(jīng)濟(jì)合理地加以利用，認(rèn)真加以落實(shí)。三技術(shù)工藝風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)應(yīng)該在投資工程可行性研究中，既要處理好技術(shù)的先進(jìn)性、適用性問題。又要充分考慮技術(shù)可行性根底上的自主創(chuàng)新空間。投資工程采用國內(nèi)外的先進(jìn)技術(shù)，通過在實(shí)際消費(fèi)過程中消化吸收，有可能產(chǎn)生自主和創(chuàng)新的跨越式開展時(shí)機(jī)，并在市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，集合一定時(shí)間內(nèi)的人力資源和資金，實(shí)在進(jìn)步自主創(chuàng)新才能，會(huì)

8、較快產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。四資金風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資工程而言，資金籌措是先落實(shí)投資工程資本金后，根據(jù)投資工程的詳細(xì)情況，籌集銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、外論文聯(lián)盟.Ll.商資金等。加強(qiáng)投資工程籌資風(fēng)險(xiǎn)防范，需重點(diǎn)分析籌資渠道的穩(wěn)定性，并嚴(yán)格遵循合理性、效益性、科學(xué)性的原那么。盡量選擇資金本錢低的籌資途徑，減少籌資風(fēng)險(xiǎn)。五投資建立風(fēng)險(xiǎn)。投資工程廠址選擇必須符合工業(yè)布局及城市規(guī)劃要求，并靠近原料、燃料或產(chǎn)品主要銷售地，靠近水源、電源,交通運(yùn)輸條件及協(xié)作配套條件要方便經(jīng)濟(jì)。工程地質(zhì)和水文條件要滿足工程廠址選擇需要,總體布置要緊湊合理,盡量進(jìn)步土地利用效率。投資設(shè)施布置應(yīng)符合國家的現(xiàn)行防火、平安、衛(wèi)生、交通運(yùn)輸及環(huán)保生態(tài)等有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，通過客觀、公正、科學(xué)地進(jìn)展多廠址比選，以獲得較好的投資效益。投資工程還包括：工程管理風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力等。本質(zhì)上，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)投資工程的始終。通過提升投資決策程度，減少因投資決策失誤帶來的低程度重復(fù)建立，杜絕在狹小領(lǐng)域的同業(yè)過度競(jìng)爭(zhēng)，那么完全有可能從投資源頭上控制投資方向和金額，減少各種投資浪費(fèi)，不斷進(jìn)步投資效