1、2022年景津裝備研究報(bào)告1、壓濾機(jī)行業(yè)龍頭，業(yè)績(jī)表現(xiàn)向好1.1、壓濾機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)景津裝備創(chuàng)立于 1988 年，是專業(yè)成套過(guò)濾裝備制造商。其前身為河北省景縣 孫鎮(zhèn)曹村成立的“景縣東風(fēng)壓濾機(jī)板框廠”，從事濾板加工業(yè)務(wù)。1997 年，公司 與壓濾機(jī)機(jī)架生產(chǎn)商合作生產(chǎn)制造壓濾機(jī)；2001 年，公司成功開(kāi)發(fā)聚丙稀高壓膈 膜濾板，榮獲國(guó)家專利，并打破中國(guó)市場(chǎng)聚丙稀高壓膈膜濾板被德國(guó)壟斷的局面， 產(chǎn)品走向歐洲市場(chǎng)；2005 年，公司景津牌壓濾機(jī)全球年產(chǎn)銷量第一，并成功研發(fā) 第一代智能懸梁式壓濾機(jī)；2019 年，公司于上交所掛牌上市；2021 年，公司名稱 由“景津環(huán)保股份有限公司”變更為“景津裝備股份有

2、限公司”，以展現(xiàn)公司將繼 續(xù)擴(kuò)大過(guò)濾成套裝備品類，提高成套裝備的技術(shù)水平，向“高端過(guò)濾成套裝備制造 商”發(fā)展的戰(zhàn)略。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。公司實(shí)際控制人為姜桂廷與宋桂花共同控制，兩者為夫妻 關(guān)系，宋桂花承諾與姜桂廷一致行動(dòng)。截至 2022 年 8 月 29 日，姜桂廷通過(guò)景津投 資間接控制公司股本的 29.63%，姜桂廷、宋桂花通過(guò)直接和間接合計(jì)控制公司總 股本的 47.20%。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃深度綁定核心員工。2020 年 11 月，公司公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向 董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員等 395 人授予限制性股票 1191.45 萬(wàn)股， 授予價(jià)格為 10.66 元/股。2022 年 4

3、月，公司再次公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向董事、高 級(jí)管理人員、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)人員等 294 人授予限制性股票 805.93 萬(wàn)股，授予價(jià)格 為 20.24 元/股。公司持續(xù)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，體現(xiàn)公司對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心。1.2、產(chǎn)品矩陣豐富，積極開(kāi)拓下游市場(chǎng)空間公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富。公司致力于各式壓濾機(jī)整機(jī)及配套設(shè)備、配件的生產(chǎn) 和銷售，為固液提純、分離提供專業(yè)的成套解決方案，是國(guó)內(nèi)壓濾機(jī)生產(chǎn)龍頭企業(yè)。 公司主要產(chǎn)品為各式壓濾機(jī)整機(jī)及配套設(shè)備、配件。壓濾機(jī)整機(jī)可分為廂式壓濾機(jī)、 隔膜壓濾機(jī)；壓濾機(jī)配件主要為各型號(hào)濾板、濾布等；配套設(shè)備主要為攪拌機(jī)、加 藥機(jī)、輸送機(jī)、破碎機(jī)等過(guò)濾配套設(shè)備。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于

4、環(huán)保、礦物及加工、 化工、食品、醫(yī)藥、新能源新材料、砂石骨料等領(lǐng)域。壓濾機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。2021 年公司壓濾機(jī)整機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收 38.87 億元，同比增 長(zhǎng) 43.90%，主營(yíng)收入占比達(dá)到 83.79%，為公司主要收入來(lái)源。2021 年公司生產(chǎn)的 配件產(chǎn)品包括濾板、濾布和其他配件產(chǎn)品營(yíng)收 7.52 億元，同比增長(zhǎng) 40.13%。2021 年公司各類型產(chǎn)品收入均有所增長(zhǎng)，其中壓濾機(jī)整機(jī)中的隔膜壓濾機(jī)、與壓濾機(jī)配 套的周邊設(shè)備訂單增加較多。公司積極拓展產(chǎn)品下游市場(chǎng)空間。 2021 年公司產(chǎn)品在新能源、新材料、砂石 等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在新能源領(lǐng)域壓濾機(jī)可應(yīng)用于鋰電池、光伏、核能等領(lǐng)域。 公司過(guò)濾裝備下

5、游應(yīng)用行業(yè)收入占比中新能源新材料占比快速提升，從 2020 年的 7.9%增長(zhǎng)至 2022H1 的 20.24%。隨著公司積極拓展產(chǎn)品下游空間，壓濾機(jī)已在鋰鹽 提取、正極材料、石墨負(fù)極、PVDF 樹(shù)脂材料、電解液材料、鋰電池回收等過(guò)程中 的過(guò)濾、洗滌環(huán)節(jié)及廢水處理環(huán)節(jié)得到廣泛應(yīng)用。公司產(chǎn)品在新興行業(yè)的廣泛應(yīng)用 拓展了公司產(chǎn)品的下游需求空間，帶動(dòng)了公司的業(yè)績(jī)發(fā)展。1.3、營(yíng)收利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)金流情況優(yōu)異營(yíng)收利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。2016-2021 年，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn) CAGR 分別為 24.68% 和 32.24%。2022 年上半年公司營(yíng)業(yè)收入 26.18 億元，同比增長(zhǎng) 25.75%，歸母凈利

6、 潤(rùn) 3.59 億元，同比增長(zhǎng) 31.51%。2021 年公司積極開(kāi)拓新客戶，推動(dòng)新產(chǎn)品的市場(chǎng) 化，積極拓展產(chǎn)品下游應(yīng)用空間，產(chǎn)品訂單增加，產(chǎn)品產(chǎn)銷量均有所增長(zhǎng)，推動(dòng)公 司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。 毛利率水平穩(wěn)定。近年來(lái)，由于公司不斷研發(fā)新產(chǎn)品以及大力拓展產(chǎn)品在新興 行業(yè)的應(yīng)用，公司訂單持續(xù)增加，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增加，公司毛利率基本穩(wěn)定在 30% 左右水平，凈利率總體呈上升趨勢(shì)，從 2016 年的 10.34%上升至 2021 年的 13.91%， 2021 年公司毛利率、凈利率水平均略微下降主要系聚丙烯、鋼材等主要原材料價(jià) 格明顯上漲所致，公司雖然對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，但毛利率較 2020 年

7、 仍有所下降。期間費(fèi)用率穩(wěn)定，現(xiàn)金流保持健康。公司期間費(fèi)用率近年總體呈下降趨勢(shì)，費(fèi) 用管控得當(dāng)，2022 年第一季度公司期間費(fèi)用率 7.68%。公司現(xiàn)金流管理良好，2018 年以來(lái)凈現(xiàn)比基本維持在 100%左右，2017 年凈現(xiàn)比為 14.56%主要由于公司主要原 材料聚丙烯、鋼材價(jià)格上漲，使得購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金大幅增加所致。 公司多年保持良好現(xiàn)金流狀況，財(cái)務(wù)質(zhì)量健康。2、下游應(yīng)用空間廣泛，推動(dòng)壓濾機(jī)行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)過(guò)濾與分離機(jī)械是應(yīng)用領(lǐng)域廣、使用數(shù)量大的通用機(jī)械，主要用于固液、液液、 氣液和氣固等物質(zhì)的分離和提純。其中，固液分離機(jī)械按照分離原理不同可分為離 心機(jī)、過(guò)濾機(jī)和分離機(jī)三大

8、類，過(guò)濾機(jī)又可分為帶式壓榨過(guò)濾機(jī)、壓濾機(jī)和真空過(guò) 濾機(jī)。壓濾機(jī)主要包括廂式壓濾機(jī)和隔膜式壓濾機(jī)。壓濾機(jī)的工作原理是利用壓力泵將懸浮液料漿注入由垂直排列的多塊濾板在液 壓系統(tǒng)的壓緊下形成的多個(gè)密閉濾室中，使濾布兩邊形成壓力差，濾室內(nèi)的液體透 過(guò)與濾板相鄰的濾布沿濾液匯流通道排出壓濾機(jī)外，脫水后的固體雜質(zhì)則截留在濾 室中，形成濾餅，通過(guò)拉板機(jī)將相鄰濾板分開(kāi)，每個(gè)濾室中的濾餅在重力或振打裝 置作用下脫落，實(shí)現(xiàn)固相和液相的分離。壓濾機(jī)由機(jī)架部分、拉板部分、過(guò)濾部分、 液壓部分和電器部分組成。壓濾機(jī)的濾室由濾板和濾布組成，物料在濾室里通過(guò)擠壓、過(guò)濾并形成濾餅， 實(shí)現(xiàn)濾液和濾餅的分離，是決定壓濾機(jī)產(chǎn)品質(zhì)量

9、、使用壽命、過(guò)濾效果以及運(yùn)行成 本的核心環(huán)節(jié)。其中，濾布的材質(zhì)、紡織方式和透氣率等決定過(guò)濾效果和效率; 濾 板分為普通濾板和隔膜濾板，為濾布提供壓力支撐。壓濾機(jī)行業(yè)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)張。隨著國(guó)家對(duì)于各行各業(yè)的環(huán)保 標(biāo)準(zhǔn)和資源利用率要求不斷提高，壓濾機(jī)行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò) 大。同時(shí)，國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展大型裝備制造業(yè)，高度重視環(huán)境保護(hù)，鼓勵(lì)采用節(jié)能減排 的污泥處理處置技術(shù)，鼓勵(lì)污泥處理處置技術(shù)創(chuàng)新和科技進(jìn)步，促進(jìn)壓濾機(jī)行業(yè)的 持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)壓濾機(jī)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)至 10.72 萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 69.23 億元。壓濾機(jī)下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，創(chuàng)

10、造更多市場(chǎng)容量。壓濾機(jī)廣泛應(yīng)用于環(huán)保、礦物及加工、化工、食品、醫(yī)藥、新能源新材料、砂石骨料等行業(yè)。目前，環(huán)保行業(yè)是壓濾機(jī)應(yīng)用的最大細(xì)分市場(chǎng)，但隨著更多下游新興行業(yè)開(kāi)始使用壓濾機(jī)替代原有的機(jī)械分離設(shè)備，壓濾機(jī)下游市場(chǎng)中環(huán)保行業(yè)占比呈下降趨勢(shì)，新能源、新材料、砂石骨料等新興領(lǐng)域快速增長(zhǎng)。2.1、環(huán)保行業(yè)：政策驅(qū)動(dòng)帶來(lái)穩(wěn)定增量國(guó)家出臺(tái)系列政策推動(dòng)污泥無(wú)害化處理。 2015 年“水十條”的發(fā)布體現(xiàn)政府 部門從過(guò)去“重水輕泥”的思路向“泥水并重”轉(zhuǎn)變。2021 年的“十四五”城 鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃中提出到 2025 年，城市和縣城污泥無(wú)害化、 資源化利用水平進(jìn)一步提升，城市污泥無(wú)害化處置率達(dá)

11、到 90%以上；到 2035 年全 面實(shí)現(xiàn)污泥無(wú)害化處理，一系列政策的發(fā)布展現(xiàn)國(guó)家對(duì)于污泥處理行業(yè)的高度重視， 未來(lái)污水污泥資源化利用水平將得到顯著提升。目前國(guó)內(nèi)常用的污泥處理技術(shù)主要包括污泥濃縮技術(shù)、污泥脫水技術(shù)、污泥厭 氧消化技術(shù)、高溫好氧發(fā)酵技術(shù)、污泥熱干化技術(shù)等。國(guó)內(nèi)污泥處理水平與發(fā)達(dá)國(guó) 家間仍存在一定差距，主要包括污泥處理設(shè)施處理能力不足；污泥穩(wěn)定化、資源化 利用率不足；綠色生態(tài)化處置方式不足等。當(dāng)前我國(guó)污泥處理設(shè)施僅基本實(shí)現(xiàn)污泥 減量化,存在嚴(yán)重的二次污染風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)污泥處理水平和污泥資源化率在一系列政 策推動(dòng)下有望得到進(jìn)一步提升。壓濾機(jī)廣泛應(yīng)用于污水污泥處理環(huán)節(jié)。目前國(guó)內(nèi)污水污泥處

12、理形成了穩(wěn)定化處 理與安全處置的四條主流技術(shù)路線：厭氧消化、干化焚燒、好氧發(fā)酵和深度脫水。 而壓濾機(jī)主要應(yīng)用于污泥處理環(huán)節(jié)中必不可少的污泥脫水環(huán)節(jié)，隔膜壓濾機(jī)利用隔 膜濾板的壓榨工藝，結(jié)合有效的污水污泥濃縮預(yù)處理方案、先進(jìn)的過(guò)濾工藝和專業(yè) 的自動(dòng)控制系統(tǒng)，通過(guò)隔膜壓榨工藝能夠?qū)⑽勰嗪室淮涡越档椭?40%-58%，經(jīng) 隔膜壓濾機(jī)脫水處理后的污泥濾餅具有體積小、流動(dòng)性弱等特點(diǎn)，減少了運(yùn)輸途中 的二次污染，并有效實(shí)現(xiàn)了污泥減量化，極大方便了過(guò)濾后濾餅的運(yùn)輸及后續(xù)處理， 壓濾機(jī)在污水污泥處理環(huán)節(jié)中得到廣泛應(yīng)用。污水排放量持續(xù)增長(zhǎng)，2020 年我國(guó)城市污水排放已達(dá)到 571.4 億立方米。同時(shí) 污水

13、處理量也呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，且增速略大于排放量，2020 年我國(guó)污水處理量達(dá) 557.3 億立方米，整體污水處理率達(dá) 97.5%，伴隨政策逐步推進(jìn)，未來(lái)污水處理率將 進(jìn)一步提升。同時(shí)，隨著污水處理行業(yè)的發(fā)展，污泥產(chǎn)生量也在不斷增長(zhǎng)，2020 年 我國(guó)污泥產(chǎn)生量達(dá) 7288.3 萬(wàn)噸，其中，生活污泥約 3578.3 萬(wàn)噸，工業(yè)污泥 3710.0 萬(wàn)噸。2020 年我國(guó)污泥處理處置行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 683.4 億元。在政策推進(jìn)和污泥處理 技術(shù)升級(jí)的背景下，以及污泥產(chǎn)生和處理量的逐步增長(zhǎng)，我國(guó)污泥處理市場(chǎng)規(guī)模也 呈現(xiàn)顯著上升趨勢(shì)，從 2010 年的 129.8 億元增長(zhǎng)至 2020 年的 683.4 億元

14、，行業(yè)增 速雖呈下降趨勢(shì)，但總體增速仍維持在 10%左右水平。2021-2025 年期間，污泥處理行業(yè)用壓濾機(jī)將產(chǎn)生 133 億市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)環(huán)保 部數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)生活污水處理量為 640.3 億噸，工業(yè)污水為 275 億噸。參考 E20 數(shù)據(jù)，2020 年污泥無(wú)害化處理率大約為 67%，受政策因素驅(qū)動(dòng)，未來(lái)污泥無(wú)害 化處理率將進(jìn)一步提升至 90%。我們對(duì)壓濾機(jī)在污泥處理行業(yè)中的市場(chǎng)做以下假設(shè) 測(cè)算規(guī)模： （1） 根據(jù)以往生活污水處理量增速情況，假設(shè)生活污水處理量按照 5%增速 增長(zhǎng)； （2） 根據(jù) E20 數(shù)據(jù)，每萬(wàn)噸污水大約產(chǎn)生 7 噸污泥；（3） 根據(jù)智研咨詢，污泥處理工程投資約

15、為 45 萬(wàn)元/噸； （4） 壓濾機(jī)在污泥處理工程總投資中占比約 40%。2.2、新能源行業(yè)：需求繼續(xù)維持高景氣度新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)。中國(guó)新能源汽車的產(chǎn)銷量，從 2012 年到 2020 年 呈現(xiàn)穩(wěn)步的增長(zhǎng)趨勢(shì)，2021 年產(chǎn)銷量顯著增長(zhǎng)，達(dá)到近幾年來(lái)的最大值，分別為 354.5 萬(wàn)輛和 352.1 萬(wàn)輛。新能源汽車的消費(fèi)需求增長(zhǎng)和整車廠產(chǎn)品力不斷提升， 推動(dòng)了新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)。鋰電池出貨量高企。下游新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)了動(dòng)力電池出貨量的大 幅增長(zhǎng)；在儲(chǔ)能領(lǐng)域，受碳達(dá)峰、碳中和等政策推動(dòng)，大量?jī)?chǔ)能項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)落地；致 使 2021 年中國(guó)鋰電池在動(dòng)力、儲(chǔ)能等領(lǐng)域均取得了超預(yù)期增

16、長(zhǎng)。根據(jù)高工鋰電數(shù) 據(jù)，2021 年中國(guó)鋰電池市場(chǎng)出貨量達(dá)到 327GWh，并預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá)到 1456GWh。鋰電行業(yè)高景氣度驅(qū)動(dòng)壓濾機(jī)行業(yè)高速增長(zhǎng)。隨著新能源車產(chǎn)銷量高速增長(zhǎng)， 動(dòng)力電池裝機(jī)需求大幅增加，鋰電行業(yè)維持高景氣度。在鋰電池行業(yè)，壓濾機(jī)能夠 應(yīng)用于鋰電池鋰礦、鹽湖提鋰、正極材料、石墨負(fù)極、電解液、鋰電池回收等過(guò)程 中的過(guò)濾、洗滌環(huán)節(jié)及廢水處理環(huán)節(jié)。此外，在鋰電池生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大的背景下， 壓濾機(jī)處理量大的優(yōu)勢(shì)較為明顯，同時(shí)單位消耗的空間、時(shí)間和能耗相比傳統(tǒng)處理 設(shè)備離心機(jī)更優(yōu)，且污泥含水率更低，在過(guò)濾規(guī)模擴(kuò)大的情況下相比離心機(jī)而言性 價(jià)比優(yōu)勢(shì)大。得益于壓濾機(jī)同時(shí)具備洗滌和

17、過(guò)濾的功能，在前驅(qū)體合成等工藝中， 壓濾機(jī)一種設(shè)備可以替代離心機(jī)和反應(yīng)釜兩種設(shè)備。在鋰電行業(yè)，壓濾機(jī)對(duì)離心機(jī) 的替代開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，未來(lái)鋰電行業(yè)保持高增速，將持續(xù)驅(qū)動(dòng)壓濾機(jī)行業(yè)高速發(fā)展。2021-2025 年間，新能源行業(yè)用壓濾機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 200 億元。根據(jù)中國(guó)汽 車動(dòng)力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，2021 年中國(guó)三元?jiǎng)恿﹄姵爻鲐浟繛?93.9 GWh；參考財(cái) 經(jīng)，2021 年中國(guó)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池出貨量達(dá)到 125.4 GWh，2025 年出貨量預(yù)計(jì) 為 616.2 GWh；根據(jù)集邦咨詢，2022 年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)計(jì)達(dá)到 90 GWh， 2025 年預(yù)計(jì)超過(guò) 324 GWh，鋰電行業(yè)持續(xù)高景氣度。

18、根據(jù)我們對(duì)壓濾機(jī)在新能源行 業(yè)中的市場(chǎng)做以下假設(shè)測(cè)算規(guī)模：（1） 參考頭豹研究院數(shù)據(jù)，三元電池出貨量按 30%增速增長(zhǎng)； （2） 根據(jù)集邦咨詢，儲(chǔ)能電池出貨量按 53%增速增長(zhǎng)； （3） 動(dòng)力電池使用年限通常為 5-8 年，我們假設(shè)三元?jiǎng)恿﹄姵睾土姿徼F鋰 動(dòng)力電池的使用壽命均為 6 年，即 2014 年裝機(jī)的三元/磷酸鐵鋰動(dòng)力 電池在 2020 年全部得到回收處理； （4） 退役磷酸鐵鋰電池?fù)碛休^多循環(huán)次數(shù)，且所含金屬價(jià)值量與三元電池 存在差距，磷酸鐵鋰電池資源化價(jià)值量較低，梯次利用的電池多為磷 酸鐵鋰電池。我們假設(shè)磷酸鐵鋰電池梯次利用比例從 2020 年的 10% 上升至 2025 年的 5

19、0%；（5） 退役后的磷酸鐵鋰動(dòng)力電池可以作為儲(chǔ)能電池使用3-5年，我們假設(shè)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池經(jīng)過(guò) 4 年梯次利用后進(jìn)入回收體系；（6）由于儲(chǔ)能電池使用年限較長(zhǎng)，通常為15 年左右，故此處暫不考慮儲(chǔ)能電池退役量；（7）根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，鋰電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)壓濾機(jī)投資大約為 500-600 萬(wàn)/GWh，鋰電池回收環(huán)節(jié)對(duì)壓濾機(jī)投資大約為200-300萬(wàn)/GWh。2.3、砂石骨料行業(yè)：環(huán)保趨嚴(yán)、資源約束拓寬應(yīng)用空間砂石骨料是水利工程中砂、卵石、碎石、塊石、料石等材料的統(tǒng)稱。建設(shè)用砂 石是構(gòu)筑混凝土骨架的關(guān)鍵原料，是消耗自然資源眾多的大宗建材產(chǎn)品。砂石主要 分為天然砂石和人造砂石（機(jī)制砂）兩種，隨著環(huán)保政策要求

20、愈發(fā)嚴(yán)格，天然砂石 開(kāi)采量逐年下降，機(jī)制砂在砂石中占比不斷提升。資源約束以及環(huán)保趨嚴(yán)，機(jī)制砂逐步取代天然砂石。近年來(lái)，國(guó)家和地方政府 持續(xù)出臺(tái)對(duì)砂石骨料行業(yè)規(guī)范發(fā)展的政策文件。2019 年 11 月，工信部等十部委聯(lián) 合下發(fā)關(guān)于推進(jìn)機(jī)制砂石行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)。2020 年 3 月，國(guó)家發(fā) 改委等十五部門和單位聯(lián)合印發(fā)關(guān)于促進(jìn)砂石行業(yè)健康有序發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)提 出，推動(dòng)機(jī)制砂石產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，大力發(fā)展和推廣應(yīng)用機(jī)制砂石，優(yōu)化機(jī)制砂石 開(kāi)發(fā)布局，加快形成機(jī)制砂石優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。隨著天然砂石資源約束趨緊和環(huán)境保護(hù)日 益增強(qiáng)，機(jī)制砂石逐漸成為我國(guó)建設(shè)用砂石的主要來(lái)源。2021 年機(jī)制砂石骨料占比達(dá)到 8

21、5%。根據(jù)觀研報(bào)告數(shù)據(jù)，2021 年我國(guó)砂石骨 料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 20220.22 億元。2020 年以前，由于天然砂石開(kāi)采受到限制， 機(jī)制砂產(chǎn)能無(wú)法快速釋放，因此行業(yè)處于供不應(yīng)求的局面，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模大幅增長(zhǎng)。 2021 年，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，且砂石骨料價(jià)格有所回落，市場(chǎng)規(guī)模有所降 低，但總體規(guī)模仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2021 年，機(jī)制砂石骨料占比達(dá)到 85%左右，已經(jīng) 占據(jù)絕對(duì)的份額優(yōu)勢(shì)。壓濾機(jī)在砂石領(lǐng)域應(yīng)用前景不斷拓寬。濕法、干法和半干式制砂方法是當(dāng)前應(yīng) 用普遍的機(jī)制砂石生產(chǎn)工藝，而濕法工藝生產(chǎn)的骨料、砂子表面清潔，觀感性好， 質(zhì)量較好；且采用大量水沖洗，生產(chǎn)環(huán)境沒(méi)有粉塵污染。同時(shí)，傳統(tǒng)

22、濕法制砂工藝 會(huì)存在的水污染、產(chǎn)量低、水分含量過(guò)高等問(wèn)題也得到了解決，未來(lái)濕法工藝占比 將得到進(jìn)一步提升,帶動(dòng)對(duì)于壓濾機(jī)需求。此外，2020 年 3 月 25 日，國(guó)家發(fā)改委 等十五部門和單位聯(lián)合印發(fā)的關(guān)于促進(jìn)砂石行業(yè)健康有序發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)提出， 到 2025 年年產(chǎn) 1000 萬(wàn)噸及以上的機(jī)制砂石企業(yè)產(chǎn)能占比達(dá)到 40%。這也將意味著 小型砂石礦山的落后產(chǎn)能將逐步被大型企業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能整合取代，砂石廢水系統(tǒng)裝 備、高端裝備的市場(chǎng)空間將持續(xù)增長(zhǎng)。2021-2025 年間，砂石骨料行業(yè)用壓濾機(jī)新增市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 51 億元。根據(jù)觀 研報(bào)告數(shù)據(jù)，2021 年砂石骨料產(chǎn)量為 195 億噸，其中 85%

23、為機(jī)制砂，未來(lái)機(jī)制砂占 比在政策驅(qū)動(dòng)下將進(jìn)一步提升。我們對(duì)壓濾機(jī)在砂石骨料行業(yè)中的市場(chǎng)做以下假設(shè) 測(cè)算規(guī)模： （1） 由于房地產(chǎn)行業(yè)處于低迷狀態(tài)，假設(shè) 2022-2025 年砂石骨料產(chǎn)量以 1% 的增速恒定增長(zhǎng)； （2） 至 2025 年，機(jī)制砂占比由 85%進(jìn)一步提升至 95%； （3） 根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，目前濕法制砂滲透率為 65%左右，未來(lái)滲透率將持續(xù) 上升；（4） 根據(jù)中國(guó)砂石協(xié)會(huì)， 濕法制砂工藝中生產(chǎn) 1 噸砂石料需耗水 2-3.5 立 方米，我們?nèi)≈兄?2.75 立方米/噸； （5） 據(jù) E20 環(huán)境平臺(tái)，每萬(wàn)噸污水平均產(chǎn)生 7 噸含水量 80%的污泥； （6） 壓濾機(jī)設(shè)備投資約占污泥

24、處理處置投資約 40%。2.4、競(jìng)爭(zhēng)格局：呈兩極分化，高端市場(chǎng)份額集中壓濾機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)兩極分化，低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，高端市場(chǎng)集中度高。在壓濾機(jī) 產(chǎn)品應(yīng)用成熟，過(guò)濾效果要求相對(duì)較低或工藝流程簡(jiǎn)單的洗煤、選礦等傳統(tǒng)行業(yè)， 由于過(guò)濾物料相對(duì)簡(jiǎn)單，行業(yè)進(jìn)入門檻不高，因此參與企業(yè)眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈；在市 政污泥處理、新興化工、制糖等壓濾機(jī)新興細(xì)分應(yīng)用行業(yè)，壓濾機(jī)的過(guò)濾物料更為 復(fù)雜，過(guò)濾效果要求較為嚴(yán)格，壓濾機(jī)系統(tǒng)集成服務(wù)較單機(jī)更有優(yōu)勢(shì)，因此高端市 場(chǎng)份額較為集中。壓濾機(jī)行業(yè)市場(chǎng)份額集中。國(guó)內(nèi)壓濾機(jī)生產(chǎn)企業(yè)較多，但大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模 較小，景津裝備和興源環(huán)境、大張等大型企業(yè)在產(chǎn)品性能、技術(shù)水平、加工工藝和 制造

25、技術(shù)等方面處于國(guó)際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，在行業(yè)內(nèi)形成較強(qiáng)的規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)， 占據(jù)主要份額。2019 年公司壓濾機(jī)產(chǎn)量為 11483 臺(tái)，產(chǎn)量經(jīng)歷了 2020 年的小幅下 降后，2021 年迅速回升至 13619 臺(tái)。2019 年公司壓濾機(jī)產(chǎn)量市場(chǎng)占比約提升至 42.0%，且連續(xù)多年產(chǎn)量市場(chǎng)份額占比一直在 40%以上水平。2.5、技術(shù)水平、盈利能力、產(chǎn)品外延共筑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)技術(shù)水平位于行業(yè)領(lǐng)先地位。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展及技術(shù)研發(fā)，公司的部分過(guò)濾成套 裝備產(chǎn)品在產(chǎn)品性能、技術(shù)水平等方面達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。 公司參與起草、修訂了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，公司擁有獨(dú)立的設(shè)計(jì)研發(fā) 部門、研發(fā)生產(chǎn)部門

26、和高效率、高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，承擔(dān)了國(guó)家水體污染控制與治 理科技重大專項(xiàng)、國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃等科研項(xiàng)目。截至 2022 年 6 月 30 日，公司取 得授權(quán)專利 597 項(xiàng)。公司系國(guó)家工信部認(rèn)定的“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)”；2022 年 6 月被山東省工信廳認(rèn)定為“山東省技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”。公司持續(xù)投入研發(fā)。公司在過(guò)往的項(xiàng)目研究與設(shè)計(jì)研發(fā)實(shí)踐中，積累了豐富的 經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于客戶的個(gè)性化需求，能實(shí)現(xiàn)快速高效的任務(wù)分析與拆分、模塊設(shè)計(jì)、試 制品生產(chǎn)和測(cè)試，在效果和效率方面，形成了良好的口碑。此外，公司還緊盯市場(chǎng)， 不斷發(fā)掘未來(lái)市場(chǎng)需求，對(duì)于潛在的新興市場(chǎng)在技術(shù)儲(chǔ)備方面保持行業(yè)領(lǐng)先地位。 公司 2021 年

27、研發(fā)投入 1.42 億元，較 2020 年同比增長(zhǎng) 129.03%，研發(fā)費(fèi)用率上升 至 3.05%。公司盈利能力行業(yè)遙遙領(lǐng)先。公司在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司壓濾機(jī) 產(chǎn)品銷售收入在 2021 年達(dá)到 38.87 億元，遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷售水平；同時(shí)得益于技 術(shù)能力、產(chǎn)品質(zhì)量和品牌優(yōu)勢(shì)，公司生產(chǎn)的高端機(jī)械設(shè)備比重較大，技術(shù)附加值高， 近幾年公司毛利率穩(wěn)定在 30%左右，產(chǎn)品的毛利率保持在較高水平，位于行業(yè)領(lǐng)先 地位。公司產(chǎn)品外延布局。公司壓濾機(jī)產(chǎn)品依然以高端系列為主，保持公司產(chǎn)品在節(jié) 能、降耗、減排方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)壓濾機(jī)的專業(yè)化、高端化、智能化發(fā)展。公 司目前的配套設(shè)備已經(jīng)形成多個(gè)系列產(chǎn)品，

28、主要包括:攪拌及物料調(diào)理系列設(shè)備、 澄清和濃密系列設(shè)備、疊螺系列設(shè)備、離心系列設(shè)備、干燥系列設(shè)備、輸送系列設(shè) 備、篩選系列設(shè)備。公司需加大新產(chǎn)品的研發(fā)投入，形成先進(jìn)、成熟的研發(fā)成果轉(zhuǎn) 化的機(jī)制。過(guò)濾成套設(shè)備配件方面，除繼續(xù)發(fā)展濾板、濾布等產(chǎn)品外，公司還推出 了景津節(jié)能自動(dòng)陶瓷柱塞泵、加藥在線智能分析儀等產(chǎn)品，以進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)業(yè) 鏈，增厚公司利潤(rùn)。3、新行業(yè)帶動(dòng)新需求，產(chǎn)能儲(chǔ)備助力業(yè)績(jī)釋放3.1、積極開(kāi)拓新市場(chǎng)，打開(kāi)公司業(yè)績(jī)天花板積極開(kāi)拓新興領(lǐng)域應(yīng)用空間。公司積極開(kāi)拓在新能源、新材料、砂石骨料等新 興領(lǐng)域市場(chǎng)，并在鋰電池行業(yè)建立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，與眾多鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)建立 了良好的合作關(guān)系，推動(dòng)

29、公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。2021 年公司在新能源新材料和砂石 行業(yè)收入規(guī)模達(dá)到 8.84 億元，較 2020 年同比增長(zhǎng) 76.97%，新興領(lǐng)域應(yīng)用對(duì)公司 收入貢獻(xiàn)逐年提升。壓濾機(jī)在新能源領(lǐng)域可應(yīng)用于鋰電池、光伏、核能、生物質(zhì)能源等領(lǐng)域，在公司的大力拓展下，壓濾機(jī)在鋰電池相關(guān)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。天齊鋰業(yè)從2011年開(kāi)始使用景津21臺(tái)壓濾機(jī)，進(jìn)料、洗滌、壓榨、反吹、卸料，50分鐘一個(gè)工作循環(huán)，洗滌后濾渣含鋰量0.3%以內(nèi)，可溶鋰含量0.01%以內(nèi)，濾渣含水率16-19%。隨著鋰電池回收產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，鋰電池回收及循環(huán)利用項(xiàng)目投入增長(zhǎng)，在鋰電池回收處理中壓濾機(jī)應(yīng)用環(huán)節(jié)較多，公司壓濾機(jī)需求快速增長(zhǎng)。同時(shí)，未來(lái)鋰電池廠商持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，鋰電材料生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備市場(chǎng)需求得到不斷釋放，壓濾機(jī)處理量較大、過(guò)濾提純效果好，成為鋰電材料及鋰電池回收行業(yè)的主要過(guò)濾裝備，市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，公司將受益于壓濾機(jī)及過(guò)濾成套裝備行業(yè)快速發(fā)展。壓濾機(jī)在新材料領(lǐng)域的應(yīng)用不斷擴(kuò)展。壓濾機(jī)現(xiàn)已應(yīng)用于氧化鋯、