3/3企業(yè)資金緊張原因及對策分析(doc6)企業(yè)資金緊張原因及對策分析(doc6)

論當前企業(yè)資金緊張的原因及對策

企業(yè)資金緊張，從表面上看，是成本上升、貨款相互拖欠或者產品滯銷造成的。但進一步分析就不難發(fā)現(xiàn)，導致企業(yè)資金緊張的原因很多，也很復雜。其中包括政策和市場變化的因素，也包括企業(yè)缺乏有效的資金管理機制的成份。本文首先簡要剖析形成目前企業(yè)資金緊張的原因，然后重點談談如何通過加強企業(yè)內部資金管理，來避免和克服資金緊張。

一、形成目前企業(yè)資金緊張的原因剖析

（一）企業(yè)外部環(huán)境因素。

1.國家金融緊縮政策，導致企業(yè)資金緊張。1993年7月國家指令銀行限期收回貸款，抽走大量企業(yè)流動資金，致使許多企業(yè)出現(xiàn)資金緊張。國家的緊縮政策，主要是針對炒鋼材、炒股票、炒房地產等經濟過熱行為的，但不幸的是銀行等金融機構也介入其中。這些炒做行為一旦無后續(xù)資金，其投入資金就很難收回。而國家的緊縮政策執(zhí)行是堅決的，結果企業(yè)的運營資金、往來資金，在一定程度上用來歸還了炒做資金貸款，導致企業(yè)的生產經營資金緊張。而且，限期收回貸款的做法，本身是與企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)的連續(xù)性、按比例性相矛盾的。

2.市場供求波動過大，浪費和沉淀了一部分資金。目前企業(yè)的生產經營、投資活動，主要是通過價格等經濟杠桿來調節(jié)的。如果產品價格上升，則企業(yè)增加生產，如果產品價格下降，則企業(yè)減少生產。然而，由于產品價格在流通和形成過程中變化頻繁，供求競爭激烈，結果常常使價格的波動幅度過度放大，形成產品供求的大起大落，即一方面產品短缺和物價上漲，另一方面生產過剩而產品滯銷。如我國鋼材、石油等產品在1993、1994年

有無現(xiàn)金支付能力的標準。如果計算值高于合理值，則企業(yè)短期無資金支付困難。但過高說明企業(yè)有資金閑置。如果計算值低于標準值，則企業(yè)將出現(xiàn)資金緊缺。

如果在某一經營期間，企業(yè)連續(xù)出現(xiàn)現(xiàn)金支付能力不足、資金緊張，就說明企業(yè)生產經營活動資金供求不平衡，需要分析和檢查企業(yè)生產經營過程資金的供求情況。

（二）通過計算運營資金需求指標，分析企業(yè)生產經營過程資金供求情況。企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，主要是由企業(yè)的生產經營狀況決定的。反映企業(yè)生產經營過程資金供求情況的指標是運營資金需求指標。運營資金需求，是指企業(yè)生產經營過程對資金的需求和生產經營過程對資金的供給的差額。企業(yè)生產經營過程對資金的需求包括應收帳款、預付款、待攤費用、存貨等，企業(yè)生產經營過程對資金的供給包括應付帳款、預收款、應交稅金、其他應付款、預提費用等。計算時要注意，凡是流動資產和流動負債項目中未列入現(xiàn)金支付能力計算的項目，都應在計算運營資金需求指標時考慮。

運營資金需求＝（應收帳款＋預付款＋待攤費用＋存貨）－（應付帳款＋預收款＋應交稅金＋其他應付款＋預提費用）

這就是說，運營資金需求是指企業(yè)在生產經營過程中存貨、應收帳款等資金占用項目對資金的需求，用企業(yè)在生產經營過程中形成的應付款、預收款等資金供給項目滿足之后，不足的、需要企業(yè)自己提供的生產經營資金。在一般情況下，生產經營活動需要先墊付生產資金，然后通過銷售收回貨款，因此企業(yè)的運營資金需求為正。但在一些中介機構或者先收貨后結帳的商業(yè)企業(yè)，運營資金需求為負也是比較常見的。這些企業(yè)正常生產經營活動一般不需要墊付資金。其它大多數(shù)企業(yè)，運營資金需求為正。

企業(yè)應根據其生產經營特點，確定出運營資金需求指標的合理數(shù)值或者確定出與銷售收入的合理比值，作為檢查和監(jiān)督企業(yè)生產經營過程資金是否緊缺的依據。如果運營資金

需求低于合理值，說明企業(yè)生產經營過程無資金困難，資金基本平衡。如果高于合理值，說明企業(yè)出現(xiàn)了新的資金需求，需要增加運營資金或者采取減少資金占用的措施，否則就會出現(xiàn)資金緊張或支付困難。

企業(yè)運營資金需求高于合理值，要查明原因：是屬企業(yè)存貨管理不善，還是因企業(yè)收回帳款不及時？是企業(yè)經營規(guī)模擴大的正常情況，還是企業(yè)產品銷售不好、存貨積壓的不正?，F(xiàn)象？通過分析，要確定企業(yè)是否需要增加運營資金（運營資本），即籌集長期資金來源。

（三）通過計算運營資金指標，確定企業(yè)是否需要籌資或投資，以解決資金緊張或資金閑置。運營資金指標，反映企業(yè)長期資金來源和長期資金占用之間的平衡關系。長期資金來源包括長期負債、資本金、公積金和企業(yè)未分配的實現(xiàn)利潤等，企業(yè)的長期資金占用包括長期投資、固定資產、無形及遞延資產等，運營資金指標的計算公式為：

運營資金＝（長期投資＋固定資產＋無形資產及遞延資產＋其他長期資產）－（長期負債＋所有者權益總額）

如果計算結果為負，說明企業(yè)長期資金來源和占用不平衡，企業(yè)長期占用資金需求無長期資金來源做保證，其缺口必然來自于企業(yè)的生產經營活動。在一般情況下，企業(yè)的運營資金應該為正。這就是說，企業(yè)的長期資金來源，既要保證滿足企業(yè)生產經營過程的運營資金需求，又要滿足長期資金占用，即運營資金為正并保持一定水平，才能保證企業(yè)無資金支付困難。

企業(yè)的運營資金多少才算合理，要看企業(yè)的運營資金需求數(shù)值。運營資金至少要大于企業(yè)的運營資金需求，企業(yè)才能有現(xiàn)金支付能力。如果企業(yè)的運營資金數(shù)額滿足不了企業(yè)生產經營活動對資金的需求，則表現(xiàn)為企業(yè)現(xiàn)金支付能力為負。

運營資金不能滿足企業(yè)生產經營活動對資金的需求，要弄清原因：是長期占用資金過多，還是長期來源資金不足。如果長期來源資金不足，需要企業(yè)籌集資金。一般企業(yè)因長期資金占用過多而造成企業(yè)資金緊張的情況最多。企業(yè)長期資金占用，如果沒有足夠利潤或其他可長期使用的資金來源來保證，便導致企業(yè)生產經營活動資金緊張。

如果企業(yè)運營資金超過運營資金需求過多，說明企業(yè)有大量資金閑置，需要開拓新的投資渠道。在新制度下，對企業(yè)資金供求平衡情況的分析，主要是通過運營資金、運營資金需求、現(xiàn)金支付能力這三個指標進行。