第六章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容與步驟二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取三、銷售收入與成本費(fèi)用估算四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)六、非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)第六章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容與步驟1（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度、價(jià)格體系和項(xiàng)目評(píng)價(jià)的有關(guān)規(guī)定，從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)角度，分析計(jì)算項(xiàng)目的直接效益和直接費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過對(duì)項(xiàng)目的盈利能力、償債能力的分析，考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性，為投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度、價(jià)格體系2內(nèi)容有：盈利能力分析(1)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份可能獲得的盈利水平，(2)項(xiàng)目整個(gè)壽命期間內(nèi)的盈利水平。償債能力分析主要是考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和按期償還債務(wù)的能力兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)：(1)考察項(xiàng)目償還建設(shè)投資國內(nèi)借款所需要的時(shí)間；(2)考察項(xiàng)目資金的流動(dòng)性水平，考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度和償還流動(dòng)負(fù)債的能力與速度。內(nèi)容有：3財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法(1)現(xiàn)金流量分析(2)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)獲利性分析(3)財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法4（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第一步，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表。第二步，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表。一是要審查基本報(bào)表的格式是否符合規(guī)范要求，二是要審查所填列的數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確。第三步，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的各項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。包括反映項(xiàng)目的盈利能力、償債能力的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)。在財(cái)務(wù)分析后，還要進(jìn)行不確定性分析，包括盈虧平衡分析和敏感性分析。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第一步，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的5二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取6（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用按作用劃分：計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)可分為初級(jí)數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類。判別用參數(shù)判別用參數(shù)是指用于判別項(xiàng)目效益是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，例如基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率、基準(zhǔn)投資回收期、基準(zhǔn)投資利潤率等。（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用按作用劃分：7（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)(1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)考慮行業(yè)邊際收益率、銀行貸款利率、資本金的資金成本等因素。(2)項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)最低可接受收益率?？刹捎蒙鐣?huì)平均或行業(yè)平均的權(quán)益資金收益水平。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)8(3)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)取決于投資者的決策理念、資本實(shí)力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。項(xiàng)目投資回收期的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的具體要求而定。(3)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)9（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表和基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表(1)輔助報(bào)表1——建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）估算表(2)輔助報(bào)表2——項(xiàng)目投入總資金估算匯總表(3)輔助報(bào)表3——流動(dòng)資金估算表(4)輔助報(bào)表4——投資使用與資金籌措計(jì)劃表(5)輔助報(bào)表5——借款還本付息計(jì)劃表（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表和基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表10(6)輔助報(bào)表6——外購原材料費(fèi)用估算表(7)輔助報(bào)表7——外購燃料動(dòng)力費(fèi)用估算表(8)輔助報(bào)表8——固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表

(9)輔助報(bào)表9——無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表(10)輔助報(bào)表10——總成本費(fèi)用估算表

(11)輔助報(bào)表11——銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表(6)輔助報(bào)表6——外購原材料費(fèi)用估算表112．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(1)基本報(bào)表1——項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(2)基本報(bào)表2——資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量(3)基本報(bào)表3——投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(4)基本報(bào)表4——利潤與利潤分配表(5)基本報(bào)表5——資金來源與運(yùn)用表(6)基本報(bào)表6——資產(chǎn)負(fù)債表2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(1)基本報(bào)表1——項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表12（四）輔助報(bào)表與基本報(bào)表的關(guān)系以上各報(bào)表，大致可歸納為三類：第一類：反映項(xiàng)目投入的總資金及投資使用與資金籌措計(jì)劃情況，如輔助報(bào)表1～4。第二類：反映項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本和費(fèi)用、銷售收入、銷售稅金及增值稅、利潤總額及稅后利潤分配情況，如輔助報(bào)表6～11及基本報(bào)表4。第三類：反映項(xiàng)目全過程的資金活動(dòng)和各年資金平衡情況以及投資償還能力，如基本報(bào)表1、2、3、5、6和輔助報(bào)表5。（四）輔助報(bào)表與基本報(bào)表的關(guān)系以上各報(bào)表，大致可歸納為三類：13第六章-投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)-課件14(1)建設(shè)投資估算表(輔表1)是源頭表格?？梢愿鶕?jù)工藝過程設(shè)計(jì)、技術(shù)與設(shè)備的選擇以及施工安裝的具體情況，事先估算出各投資費(fèi)用，并按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、（工程建設(shè)）其他費(fèi)用進(jìn)行分類，填入輔表1中。(2)外購原材料費(fèi)用估算表(輔表6)和外購燃料動(dòng)力費(fèi)用估算表(輔表7)是另一類源頭表格，它為總成本費(fèi)用及增值稅的估算提供了依據(jù)。(3)總成本費(fèi)用估算表(輔表10)、利潤與利潤分配表(基表4)以及借款還本付息計(jì)劃表(輔表5)是形成數(shù)據(jù)回路的三張表。在具體編制報(bào)表時(shí)，只能逐年地在三張表間循環(huán)填寫，直到長期借款還清為止。(1)建設(shè)投資估算表(輔表1)是源頭表格?？梢愿鶕?jù)工藝過程15三、銷售收入與成本費(fèi)用估算三、銷售收入與成本費(fèi)用估算16（一）銷售收入銷售（營業(yè)）收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的收入。在估算銷售收入時(shí)，需同時(shí)估算與銷售收入有關(guān)的銷售稅金及附加金額，并計(jì)算相應(yīng)的增值稅額。銷售收入=銷售量×單價(jià)（含稅）（一）銷售收入銷售（營業(yè)）收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的17（二）銷售稅金及附加和增值稅產(chǎn)品或勞務(wù)取得了銷售（營業(yè)）收入，就要繳納相應(yīng)的稅費(fèi)，包括增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等（二）銷售稅金及附加和增值稅產(chǎn)品或勞務(wù)取得了銷售（營業(yè)）收入18（三）成本費(fèi)用估算成本的估算應(yīng)與銷售收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致?？偝杀举M(fèi)用總成本費(fèi)用是指在一定時(shí)期內(nèi)(一般為一年)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)而發(fā)生的全部費(fèi)用，它由制造成本和期間費(fèi)用兩大部分組成。制造成本：直接材料費(fèi)、直接燃料和動(dòng)力費(fèi)、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用；期間費(fèi)用：管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。（三）成本費(fèi)用估算成本的估算應(yīng)與銷售收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致。19(1)外購原材料費(fèi)外購原材料費(fèi)＝消耗數(shù)量×單價(jià)（含稅）(2)外購燃料及動(dòng)力費(fèi)外購燃料及動(dòng)力費(fèi)＝消耗數(shù)量×單價(jià)（含稅）(3)工資及福利費(fèi)工資額=人數(shù)×人均年工資(4)修理費(fèi)修理費(fèi)＝固定資產(chǎn)原值（扣除建設(shè)期利息）×百分比率(1)外購原材料費(fèi)20(5)折舊費(fèi)年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法(6)礦山維簡(jiǎn)費(fèi)（只適用于采掘、采伐項(xiàng)目）(7)攤銷費(fèi)(8)財(cái)務(wù)費(fèi)用(9)其他費(fèi)用(5)折舊費(fèi)21經(jīng)營成本經(jīng)營成本是項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的全部費(fèi)用。經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—維簡(jiǎn)費(fèi)—攤銷費(fèi)—利息支出固定成本可變成本一般可進(jìn)行簡(jiǎn)化處理，將外購原材料費(fèi)、外購燃料及動(dòng)力費(fèi)作為可變成本，其余的均作為固定成本。經(jīng)營成本22四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目是指由項(xiàng)目的發(fā)起者及其他投資人新組建成項(xiàng)目法人并進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是在編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表、借款還本付息計(jì)劃表的基礎(chǔ)上，進(jìn)行盈利能力分析和償債能力分析。四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目是指由項(xiàng)目的發(fā)起23（一）盈利能力分析盈利能力分析是通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、投資利潤率和投資凈利潤率等指標(biāo)，考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的盈利能力。（一）盈利能力分析盈利能力分析是通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部241．靜態(tài)指標(biāo)（1）投資回收期(Pt)評(píng)價(jià)：Pt≤Pc可行1．靜態(tài)指標(biāo)（1）投資回收期(Pt)25（2）投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生產(chǎn)年份的利潤總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤總額與項(xiàng)目總資金的比率。其計(jì)算公式為：評(píng)價(jià)：與基準(zhǔn)投資利潤率比較（2）投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生26（3）資本金凈利潤率資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生產(chǎn)年份的凈利潤或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)年平均凈利潤（指稅后利潤）與項(xiàng)目資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為：評(píng)價(jià)：投資者期望同行業(yè)水平（3）資本金凈利潤率資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的27

例：某新建項(xiàng)目總投資65597萬元，兩年建設(shè)，投產(chǎn)后運(yùn)行10年，利潤總額為155340萬元，銷售稅金及附加56681萬元，自有資本金總額為13600萬元，國家投資13600萬元，其余為國內(nèi)外借款。試計(jì)算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。解：①投資利潤率＝1553401065597100％＝23.7％②投資利稅率＝（155340＋56681）1065597100％＝32.3％③資本金利潤率＝1553401013600100％＝114.2％例：某新建項(xiàng)目總投資65597萬元，兩年建282．動(dòng)態(tài)指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)評(píng)價(jià)：FNPV≥0可接受2．動(dòng)態(tài)指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)29（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)評(píng)價(jià)：FIRR≥ic可接受（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)30（3）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，亦即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。其表達(dá)式為：Ip——投入總資金的現(xiàn)值。評(píng)價(jià)：FNPVR≥0可接受（3）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全31（二）償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)，反映項(xiàng)目的借款償還能力；并通過編制資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表，考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況。（二）償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計(jì)劃321．借款償還期(Pd)項(xiàng)目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還（最大能力還款）建設(shè)投資借款本金（含未付建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，一般以年為單位表示。其表達(dá)式為：評(píng)價(jià)：滿足貸款機(jī)構(gòu)要求，可接受。1．借款償還期(Pd)項(xiàng)目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤332．利息備付率和償債備付率對(duì)于某些外資項(xiàng)目，其借款償還期限已經(jīng)預(yù)先約定，應(yīng)計(jì)算利息備付率和償債備付率。（1）利息備付率利息備付率=息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息=（利潤總額+當(dāng)期應(yīng)付利息）/當(dāng)期應(yīng)付利息利息備付率至少應(yīng)大于2；若低于1則表示償債風(fēng)險(xiǎn)很大2．利息備付率和償債備付率對(duì)于某些外資項(xiàng)目，其借款償還期限已34（2）償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息額式中，用于還本付息的資金包括可用于還款的利潤、折舊和攤銷，以及在成本中列支的利息費(fèi)用；當(dāng)期應(yīng)還本付息額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息額償債備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。償債備付率至少應(yīng)大于1。（2）償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本35例：償債備付率()。

A.是指借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值

B.是指借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值

C.在正常情況下應(yīng)大于1

D.在正常情況下應(yīng)大于2

E.償債備付率反映了企業(yè)的償債能力答：BCE例：償債備付率()。答：BCE36例：償債備付率高說明()。

A.投資風(fēng)險(xiǎn)較小

B.投資風(fēng)險(xiǎn)較大C.債務(wù)人當(dāng)年經(jīng)營可能較差

D.債務(wù)人償債能力較差答：A例：償債備付率高說明()。答：A373．約定期限下不同還款方式的還本付息計(jì)算(1)等額償還本金和利息式中，A——每年還本付息額。每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率每年償還本金=A-每年支付利息3．約定期限下不同還款方式的還本付息計(jì)算(1)等額償還本金和38(2)等額還本、利息照付每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率每年償還本金=建設(shè)期借款本息之和(Id)/借款償還期(Pd)利息將隨本金逐年償還而減少。(2)等額還本、利息照付每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率394．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額×100%資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在40%～60%。4．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額×100%405．流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%一般認(rèn)為流動(dòng)比率為200%較適當(dāng)。5．流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%416．速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指一定時(shí)點(diǎn)上速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。（資產(chǎn)負(fù)債表求得）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨一般認(rèn)為速動(dòng)比率為100%較適當(dāng)。6．速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指一定時(shí)點(diǎn)上速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，42五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目主要是指依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行改、擴(kuò)建與技術(shù)改造的項(xiàng)目或由現(xiàn)有企業(yè)發(fā)起的新建項(xiàng)目，其顯著的組織特點(diǎn)就是不組建新的項(xiàng)目法人。五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目主要是指依托現(xiàn)有43（一）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特殊性在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的新增投入取得較大的效益項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別與計(jì)算要比新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目復(fù)雜的多，著重于增量分析與評(píng)價(jià)。建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行；出現(xiàn)“有項(xiàng)目”與“無項(xiàng)目”計(jì)算期是否一致問題。這時(shí)應(yīng)以“有項(xiàng)目”的計(jì)算期為基礎(chǔ)，對(duì)“無項(xiàng)目”進(jìn)行計(jì)算期調(diào)整。項(xiàng)目與企業(yè)既有聯(lián)系，又有區(qū)別。既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來的效益，又要考察企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況，這就提出了項(xiàng)目范圍界定的問題。對(duì)于增量分析出現(xiàn)困難的，從總量上考察項(xiàng)目的建設(shè)效果。（一）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特殊性在不同程度上利用了原有44（二）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目效益與費(fèi)用的數(shù)據(jù)要計(jì)算五套數(shù)據(jù)：現(xiàn)狀數(shù)據(jù)，反映項(xiàng)目實(shí)施前的效益和費(fèi)用現(xiàn)狀?！盁o項(xiàng)目數(shù)據(jù)”，指不實(shí)施該項(xiàng)目時(shí)計(jì)算期內(nèi)效益和費(fèi)用的變化趨勢(shì)。“有項(xiàng)目數(shù)據(jù)”，指實(shí)施該項(xiàng)目后計(jì)算期內(nèi)的總量效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)，是數(shù)值序列。新增數(shù)據(jù)，是“有項(xiàng)目”與“現(xiàn)狀”效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)的差額。增量數(shù)據(jù)，是“有項(xiàng)目”與“無項(xiàng)目”效益和費(fèi)用的差額，即“有無對(duì)比”得出的數(shù)據(jù)。以上五套數(shù)據(jù)中，“無項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)是一個(gè)難點(diǎn)。若將現(xiàn)狀數(shù)據(jù)和無項(xiàng)目數(shù)據(jù)均看作零，則有項(xiàng)目數(shù)據(jù)與新增數(shù)據(jù)、增量數(shù)據(jù)相同，這就等同于新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目。（二）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目效益與費(fèi)用的數(shù)據(jù)要計(jì)算五套數(shù)據(jù)：45（三）盈利能力分析通過編制項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、增量財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和增量投資回收期以及資本金增量內(nèi)部收益率等指標(biāo)，判別增量投資的盈利能力。上述各項(xiàng)增量分析指標(biāo)的含義、計(jì)算以及判別基準(zhǔn)均與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相同，只是依據(jù)的表格不同，采用的是“有無對(duì)比”的增量數(shù)據(jù)。（三）盈利能力分析通過編制項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量46（四）償債能力分析根據(jù)借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)當(dāng)改擴(kuò)建項(xiàng)目的范圍與企業(yè)不一致時(shí)，可能出現(xiàn)項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。項(xiàng)目層次的借款償還能力由于項(xiàng)目自身不是償債的主體，項(xiàng)目層次償債能力指標(biāo)可以給企業(yè)法人兩種提示：一是靠本項(xiàng)目自身收益可以償還債務(wù)，不會(huì)給企業(yè)法人增加籌資還債的額外負(fù)擔(dān)；二是本項(xiàng)目的自身收益不能償還債務(wù)，需要企業(yè)法人另籌資金償還債務(wù)。（四）償債能力分析根據(jù)借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算借款償還期、利472．企業(yè)層次的借款償還能力為了滿足債權(quán)人的要求，企業(yè)不僅要提供項(xiàng)目建設(shè)前3～5年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表，還需要編制企業(yè)在擬建項(xiàng)目建設(shè)期和投產(chǎn)后3～5年內(nèi)的綜合借款還本付息計(jì)劃表、利潤與利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)整體償債能力。2．企業(yè)層次的借款償還能力為了滿足債權(quán)人的要求，企業(yè)不僅要提48六、非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)六、非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)49（一）非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和要求非盈利性項(xiàng)目是指不以盈利為目的，主要為社會(huì)公眾提供服務(wù)或產(chǎn)品的投資項(xiàng)目。不收取費(fèi)用或只收取少量費(fèi)用；對(duì)非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)質(zhì)上是在進(jìn)行方案比選；非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只需對(duì)投資、成本費(fèi)用和收入進(jìn)行估算。（一）非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和要求非盈利性項(xiàng)目是指不以盈50（二）非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)單位功能（或單位使用效益）投資單位功能投資=建設(shè)投資/設(shè)計(jì)服務(wù)能力或設(shè)施規(guī)模單位功能運(yùn)營成本單位運(yùn)營成本=年運(yùn)營費(fèi)用/年服務(wù)總量年運(yùn)營費(fèi)用=運(yùn)營直接費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+折舊費(fèi)用運(yùn)營和服務(wù)收費(fèi)價(jià)格一般是將預(yù)測(cè)的服務(wù)價(jià)格與消費(fèi)者承受能力和支付意愿以及政府發(fā)布的指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)行對(duì)比。借款償還期（二）非盈利性項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)單位功能（或單位使用效益）投51第六章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容與步驟二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取三、銷售收入與成本費(fèi)用估算四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)六、非盈利性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)第六章投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容與步驟52（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度、價(jià)格體系和項(xiàng)目評(píng)價(jià)的有關(guān)規(guī)定，從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)角度，分析計(jì)算項(xiàng)目的直接效益和直接費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過對(duì)項(xiàng)目的盈利能力、償債能力的分析，考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性，為投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度、價(jià)格體系53內(nèi)容有：盈利能力分析(1)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份可能獲得的盈利水平，(2)項(xiàng)目整個(gè)壽命期間內(nèi)的盈利水平。償債能力分析主要是考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和按期償還債務(wù)的能力兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)：(1)考察項(xiàng)目償還建設(shè)投資國內(nèi)借款所需要的時(shí)間；(2)考察項(xiàng)目資金的流動(dòng)性水平，考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度和償還流動(dòng)負(fù)債的能力與速度。內(nèi)容有：54財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法(1)現(xiàn)金流量分析(2)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)獲利性分析(3)財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法55（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第一步，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表。第二步，編制財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表。一是要審查基本報(bào)表的格式是否符合規(guī)范要求，二是要審查所填列的數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確。第三步，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的各項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。包括反映項(xiàng)目的盈利能力、償債能力的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)。在財(cái)務(wù)分析后，還要進(jìn)行不確定性分析，包括盈虧平衡分析和敏感性分析。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟第一步，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的56二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取57（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用按作用劃分：計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)計(jì)算用數(shù)據(jù)和參數(shù)可分為初級(jí)數(shù)據(jù)和派生數(shù)據(jù)兩類。判別用參數(shù)判別用參數(shù)是指用于判別項(xiàng)目效益是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，例如基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率、基準(zhǔn)投資回收期、基準(zhǔn)投資利潤率等。（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用按作用劃分：58（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)(1)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)考慮行業(yè)邊際收益率、銀行貸款利率、資本金的資金成本等因素。(2)項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)最低可接受收益率。可采用社會(huì)平均或行業(yè)平均的權(quán)益資金收益水平。（二）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)參數(shù)的選取內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)59(3)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)取決于投資者的決策理念、資本實(shí)力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。項(xiàng)目投資回收期的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的具體要求而定。(3)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)60（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表和基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表(1)輔助報(bào)表1——建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）估算表(2)輔助報(bào)表2——項(xiàng)目投入總資金估算匯總表(3)輔助報(bào)表3——流動(dòng)資金估算表(4)輔助報(bào)表4——投資使用與資金籌措計(jì)劃表(5)輔助報(bào)表5——借款還本付息計(jì)劃表（三）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表和基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表61(6)輔助報(bào)表6——外購原材料費(fèi)用估算表(7)輔助報(bào)表7——外購燃料動(dòng)力費(fèi)用估算表(8)輔助報(bào)表8——固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表

(9)輔助報(bào)表9——無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表(10)輔助報(bào)表10——總成本費(fèi)用估算表

(11)輔助報(bào)表11——銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表(6)輔助報(bào)表6——外購原材料費(fèi)用估算表622．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(1)基本報(bào)表1——項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(2)基本報(bào)表2——資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量(3)基本報(bào)表3——投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(4)基本報(bào)表4——利潤與利潤分配表(5)基本報(bào)表5——資金來源與運(yùn)用表(6)基本報(bào)表6——資產(chǎn)負(fù)債表2．財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(1)基本報(bào)表1——項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表63（四）輔助報(bào)表與基本報(bào)表的關(guān)系以上各報(bào)表，大致可歸納為三類：第一類：反映項(xiàng)目投入的總資金及投資使用與資金籌措計(jì)劃情況，如輔助報(bào)表1～4。第二類：反映項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本和費(fèi)用、銷售收入、銷售稅金及增值稅、利潤總額及稅后利潤分配情況，如輔助報(bào)表6～11及基本報(bào)表4。第三類：反映項(xiàng)目全過程的資金活動(dòng)和各年資金平衡情況以及投資償還能力，如基本報(bào)表1、2、3、5、6和輔助報(bào)表5。（四）輔助報(bào)表與基本報(bào)表的關(guān)系以上各報(bào)表，大致可歸納為三類：64第六章-投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)-課件65(1)建設(shè)投資估算表(輔表1)是源頭表格?？梢愿鶕?jù)工藝過程設(shè)計(jì)、技術(shù)與設(shè)備的選擇以及施工安裝的具體情況，事先估算出各投資費(fèi)用，并按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、（工程建設(shè)）其他費(fèi)用進(jìn)行分類，填入輔表1中。(2)外購原材料費(fèi)用估算表(輔表6)和外購燃料動(dòng)力費(fèi)用估算表(輔表7)是另一類源頭表格，它為總成本費(fèi)用及增值稅的估算提供了依據(jù)。(3)總成本費(fèi)用估算表(輔表10)、利潤與利潤分配表(基表4)以及借款還本付息計(jì)劃表(輔表5)是形成數(shù)據(jù)回路的三張表。在具體編制報(bào)表時(shí)，只能逐年地在三張表間循環(huán)填寫，直到長期借款還清為止。(1)建設(shè)投資估算表(輔表1)是源頭表格。可以根據(jù)工藝過程66三、銷售收入與成本費(fèi)用估算三、銷售收入與成本費(fèi)用估算67（一）銷售收入銷售（營業(yè)）收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的收入。在估算銷售收入時(shí)，需同時(shí)估算與銷售收入有關(guān)的銷售稅金及附加金額，并計(jì)算相應(yīng)的增值稅額。銷售收入=銷售量×單價(jià)（含稅）（一）銷售收入銷售（營業(yè)）收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)取得的68（二）銷售稅金及附加和增值稅產(chǎn)品或勞務(wù)取得了銷售（營業(yè)）收入，就要繳納相應(yīng)的稅費(fèi)，包括增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等（二）銷售稅金及附加和增值稅產(chǎn)品或勞務(wù)取得了銷售（營業(yè)）收入69（三）成本費(fèi)用估算成本的估算應(yīng)與銷售收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致?？偝杀举M(fèi)用總成本費(fèi)用是指在一定時(shí)期內(nèi)(一般為一年)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)而發(fā)生的全部費(fèi)用，它由制造成本和期間費(fèi)用兩大部分組成。制造成本：直接材料費(fèi)、直接燃料和動(dòng)力費(fèi)、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用；期間費(fèi)用：管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。（三）成本費(fèi)用估算成本的估算應(yīng)與銷售收入的計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致。70(1)外購原材料費(fèi)外購原材料費(fèi)＝消耗數(shù)量×單價(jià)（含稅）(2)外購燃料及動(dòng)力費(fèi)外購燃料及動(dòng)力費(fèi)＝消耗數(shù)量×單價(jià)（含稅）(3)工資及福利費(fèi)工資額=人數(shù)×人均年工資(4)修理費(fèi)修理費(fèi)＝固定資產(chǎn)原值（扣除建設(shè)期利息）×百分比率(1)外購原材料費(fèi)71(5)折舊費(fèi)年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法(6)礦山維簡(jiǎn)費(fèi)（只適用于采掘、采伐項(xiàng)目）(7)攤銷費(fèi)(8)財(cái)務(wù)費(fèi)用(9)其他費(fèi)用(5)折舊費(fèi)72經(jīng)營成本經(jīng)營成本是項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、礦山維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的全部費(fèi)用。經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—維簡(jiǎn)費(fèi)—攤銷費(fèi)—利息支出固定成本可變成本一般可進(jìn)行簡(jiǎn)化處理，將外購原材料費(fèi)、外購燃料及動(dòng)力費(fèi)作為可變成本，其余的均作為固定成本。經(jīng)營成本73四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目是指由項(xiàng)目的發(fā)起者及其他投資人新組建成項(xiàng)目法人并進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容是在編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表、借款還本付息計(jì)劃表的基礎(chǔ)上，進(jìn)行盈利能力分析和償債能力分析。四、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目是指由項(xiàng)目的發(fā)起74（一）盈利能力分析盈利能力分析是通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、投資利潤率和投資凈利潤率等指標(biāo)，考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的盈利能力。（一）盈利能力分析盈利能力分析是通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部751．靜態(tài)指標(biāo)（1）投資回收期(Pt)評(píng)價(jià)：Pt≤Pc可行1．靜態(tài)指標(biāo)（1）投資回收期(Pt)76（2）投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生產(chǎn)年份的利潤總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤總額與項(xiàng)目總資金的比率。其計(jì)算公式為：評(píng)價(jià)：與基準(zhǔn)投資利潤率比較（2）投資利潤率投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生77（3）資本金凈利潤率資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的正常生產(chǎn)年份的凈利潤或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)年平均凈利潤（指稅后利潤）與項(xiàng)目資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為：評(píng)價(jià)：投資者期望同行業(yè)水平（3）資本金凈利潤率資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的78

例：某新建項(xiàng)目總投資65597萬元，兩年建設(shè)，投產(chǎn)后運(yùn)行10年，利潤總額為155340萬元，銷售稅金及附加56681萬元，自有資本金總額為13600萬元，國家投資13600萬元，其余為國內(nèi)外借款。試計(jì)算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率。解：①投資利潤率＝1553401065597100％＝23.7％②投資利稅率＝（155340＋56681）1065597100％＝32.3％③資本金利潤率＝1553401013600100％＝114.2％例：某新建項(xiàng)目總投資65597萬元，兩年建792．動(dòng)態(tài)指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)評(píng)價(jià)：FNPV≥0可接受2．動(dòng)態(tài)指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)80（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)評(píng)價(jià)：FIRR≥ic可接受（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)81（3）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比，亦即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。其表達(dá)式為：Ip——投入總資金的現(xiàn)值。評(píng)價(jià)：FNPVR≥0可接受（3）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全82（二）償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算借款償還期、利息備付率、償債備付率等指標(biāo)，反映項(xiàng)目的借款償還能力；并通過編制資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表，考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況。（二）償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計(jì)劃831．借款償還期(Pd)項(xiàng)目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還（最大能力還款）建設(shè)投資借款本金（含未付建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，一般以年為單位表示。其表達(dá)式為：評(píng)價(jià)：滿足貸款機(jī)構(gòu)要求，可接受。1．借款償還期(Pd)項(xiàng)目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤842．利息備付率和償債備付率對(duì)于某些外資項(xiàng)目，其借款償還期限已經(jīng)預(yù)先約定，應(yīng)計(jì)算利息備付率和償債備付率。（1）利息備付率利息備付率=息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息=（利潤總額+當(dāng)期應(yīng)付利息）/當(dāng)期應(yīng)付利息利息備付率至少應(yīng)大于2；若低于1則表示償債風(fēng)險(xiǎn)很大2．利息備付率和償債備付率對(duì)于某些外資項(xiàng)目，其借款償還期限已85（2）償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息額式中，用于還本付息的資金包括可用于還款的利潤、折舊和攤銷，以及在成本中列支的利息費(fèi)用；當(dāng)期應(yīng)還本付息額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入成本的利息額償債備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。償債備付率至少應(yīng)大于1。（2）償債備付率償債備付率=可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本86例：償債備付率()。

A.是指借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值

B.是指借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值

C.在正常情況下應(yīng)大于1

D.在正常情況下應(yīng)大于2

E.償債備付率反映了企業(yè)的償債能力答：BCE例：償債備付率()。答：BCE87例：償債備付率高說明()。

A.投資風(fēng)險(xiǎn)較小

B.投資風(fēng)險(xiǎn)較大C.債務(wù)人當(dāng)年經(jīng)營可能較差

D.債務(wù)人償債能力較差答：A例：償債備付率高說明()。答：A883．約定期限下不同還款方式的還本付息計(jì)算(1)等額償還本金和利息式中，A——每年還本付息額。每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率每年償還本金=A-每年支付利息3．約定期限下不同還款方式的還本付息計(jì)算(1)等額償還本金和89(2)等額還本、利息照付每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率每年償還本金=建設(shè)期借款本息之和(Id)/借款償還期(Pd)利息將隨本金逐年償還而減少。(2)等額還本、利息照付每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率904．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額×100%資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平在40%～60%。4．資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額×100%915．流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%一般認(rèn)為流動(dòng)比率為200%較適當(dāng)。5．流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%926．速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指一定時(shí)點(diǎn)上速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。（資產(chǎn)負(fù)債表求得）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨一般認(rèn)為速動(dòng)比率為100%較適當(dāng)。6．速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指一定時(shí)點(diǎn)上速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，93五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目主要是指依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行改、擴(kuò)建與技術(shù)改造的項(xiàng)目或由現(xiàn)有企業(yè)發(fā)起的新建項(xiàng)目，其顯著的組織特點(diǎn)就是不組建新的項(xiàng)目法人。五、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目主要是指依托現(xiàn)有94（一）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特殊性在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)