簡(jiǎn)述股利政策的含義股利政策是公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容之一,其對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理有著不可忽視的影響。以下是精心整理的簡(jiǎn)述股利政策的含義的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助！股利政策的含義摘要：股利政策是公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容之一，其對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理有著不可忽視的影響。對(duì)上市公司而言，股利政策不僅僅是籌資與投資活動(dòng)的延續(xù)，而且也是向投資者反饋信息的手段與途徑。本文針對(duì)目前上市公司在股利政策上存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，提出優(yōu)化股利政策的意見與建議。關(guān)鍵詞：股利政策上市公司一、股利政策理論股利政策關(guān)系到上市公司盈余分配，對(duì)公司發(fā)展與股東利益有著不可忽視的影響。上市公司股利政策受到了公司生命周期、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及實(shí)際控制人的股利偏好等因素的影響。由于上述因素的差異，上市公司的股利政策也各不相同，常見的股利政策有穩(wěn)定股利政策、固定股利支付率政策、固定股利加額外股利政策、剩余股利政策、不分配股利政策等。股利政策的支付方式也是上市公司決策的重要組成部分。目前，上市公司股利支付方式有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票回購(gòu)股利以及股票股利等多種形式。然而，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中較為常見的是現(xiàn)金股利、股票股利、股票回購(gòu)股利等這三種。二、目前我國(guó)上市公司股利政策存在的問(wèn)題現(xiàn)階段，我國(guó)證券市場(chǎng)不成熟特征較為明顯，在股利政策的制定和分配問(wèn)題上表現(xiàn)出一些問(wèn)題。（一） 現(xiàn)金股利的分配不均衡現(xiàn)金股利的分配成階段性，且比重過(guò)低?，F(xiàn)金股利是股利政策的重要一種，是西方上市公司最為常見的股利政策。國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，現(xiàn)金股利的分配呈現(xiàn)出階段性的特點(diǎn)。第一階段（1992年至1994年），在這個(gè)階段里，現(xiàn)金股利分配的上市公司數(shù)量不斷增多。第二階段（1995年至1996年），這個(gè)階段上市公司現(xiàn)金股利的數(shù)量急劇下降。第三階段（1997年至2012年），現(xiàn)金股利派發(fā)的上市公司再次表現(xiàn)出逐漸增多的特點(diǎn)。自2008年《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定（征求意見稿）》發(fā)布以來(lái)，國(guó)內(nèi)上市公司中，以現(xiàn)金股利派發(fā)的公司數(shù)量和比重不斷上升;2009年突破了50%大關(guān)以后一直保持著逐年提高的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2012年現(xiàn)金股利派發(fā)的上市公司比重甚至達(dá)到了61.2%。以現(xiàn)金股利形式派發(fā)的上市公司比重不斷上升，這表明我國(guó)證券市場(chǎng)逐步走向成熟，法律法規(guī)制度的完善也促使上市公司重視股利政策和現(xiàn)金分紅，這一方面也保護(hù)了投資者的合法利益，也提升了上市公司的整體價(jià)值。（見表1）（二） 股利政策缺乏穩(wěn)定性與持續(xù)性我國(guó)上市公司在股利政策上卻表現(xiàn)出不穩(wěn)定且不持續(xù)的特征:一方面，在股利分配形式上頻繁變動(dòng)，從現(xiàn)金股利到股票股利，再到股票回購(gòu)，形式多變，且短期行為嚴(yán)重，缺乏應(yīng)有的持續(xù)性額穩(wěn)定性。另一方面，上市公司在股利支付率上也存在著與美國(guó)上市公司相反的特征。從前面一部分的數(shù)據(jù)可以看到，國(guó)內(nèi)上市公司的股利支付率頻繁變化，呈現(xiàn)著三大階段;而且上市公司股利政策受到公司收益的嚴(yán)重影響。國(guó)內(nèi)上市公司對(duì)投資者利益與未來(lái)發(fā)展價(jià)值的忽視，短期行為較為嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)不持續(xù)、不穩(wěn)定的股利對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展存在著不利的影響，而且對(duì)上市公司的價(jià)值提升也具有負(fù)面的效應(yīng)。（三） 股利分配行為不規(guī)范上市公司的股利分配行為存在著較多不規(guī)范的地方，主要表現(xiàn)為：第一，正如前面提到的，國(guó)內(nèi)一些上市公司對(duì)股利政策存在著不穩(wěn)定和不持續(xù)的特征，這主要?dú)w結(jié)于上市公司董事會(huì)對(duì)股利政策的制定較不重視，嚴(yán)肅性不足，隨意更改股利政策，致使上市公司整體價(jià)值表現(xiàn)出劇烈的波動(dòng)。第二，股利政策分配與支付形式存在著多樣化的現(xiàn)象，不同股東性質(zhì)所獲得的權(quán)利和利益卻各不相同。股東對(duì)股利政策的偏好往往也各不相同。第三，盡管股利政策通過(guò)了董事會(huì)的決議，但實(shí)施起來(lái)卻一拖再拖。（四） 分紅與配股掛鉤據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：自2001年以來(lái)，伴隨著上市公司分紅數(shù)量的增加，配股籌資的上市公司數(shù)量也隨之增加洞時(shí)，分紅與配股相結(jié)合的上市公司數(shù)量也不斷增加，且占分紅上市公司數(shù)量的比重逐漸提升。從這幾年來(lái)的情況看，雖然上市公司進(jìn)行現(xiàn)金股利的數(shù)量增加，但現(xiàn)金股利的金額卻并沒(méi)有提高，而且上市公司利用股利分配的渠道進(jìn)行配股再籌資的行為層出不窮實(shí)現(xiàn)了"空手套白狼”的目的。三、上市公司股利政策優(yōu)化的對(duì)策與建議基于公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，我國(guó)上市公司股利政策應(yīng)從上市公司自身層面和外部監(jiān)管層面兩個(gè)方面進(jìn)行優(yōu)化。（一）上市公司自身層面提高自身盈利能力上市公司要想優(yōu)化股利政策、提升整體價(jià)值，首先要從盈利水平出發(fā)，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，竭力提升利潤(rùn)水平，并且透過(guò)提高盈利水平來(lái)增強(qiáng)自身的內(nèi)源融資能力。同時(shí)，上市公司與其他企業(yè)有著一定的區(qū)別，在上市后要注重資本經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)新領(lǐng)域的投資要注意風(fēng)險(xiǎn)的控制，為股東帶來(lái)客觀的投資回報(bào)率。因?yàn)樯鲜泄竟衫叩闹贫ㄅc股利支付水平的高低在很大程度上取決于上市公司的利潤(rùn)水平與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。保證現(xiàn)金股利政策的穩(wěn)定性上市公司要實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化就要保證股利政策的穩(wěn)定性。首先，要根據(jù)自身所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局與發(fā)展階段制定中長(zhǎng)期的股利政策，從制度角度實(shí)現(xiàn)股利政策的穩(wěn)定性。其次，在當(dāng)前市場(chǎng)行情低迷的背景下，盡量提倡現(xiàn)金股利政策，監(jiān)管部門要對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策進(jìn)行規(guī)范，調(diào)整相關(guān)機(jī)制以支持現(xiàn)金股利政策，引導(dǎo)上市公司采用現(xiàn)金股利政策。上市公司在制定現(xiàn)金股利政策的穩(wěn)定性制度時(shí)要進(jìn)行明確，選擇符合自身實(shí)際情況的策略。制定適度的股利政策現(xiàn)金股利支付水平對(duì)上市公司價(jià)值有著提升的效應(yīng)，但現(xiàn)金股利支付水平也并不是越高越好，這還需要考慮到整個(gè)上市公司的實(shí)際情況。所謂的現(xiàn)金股利政策適度性包括了多方面內(nèi)容。第一，現(xiàn)金股利政策的適度性要求與上市公司發(fā)展階段相適應(yīng)。第二，現(xiàn)金股利政策的適度性要求也要與證券市場(chǎng)的實(shí)際情況相適應(yīng)。第三，現(xiàn)金股利政策的適度性還要求與公司的自身情況相適應(yīng)上市公司的現(xiàn)金股利政策一定要根據(jù)自身的實(shí)際情況進(jìn)行變動(dòng)，隨著發(fā)展階段的不同而及時(shí)調(diào)整。當(dāng)然，調(diào)整現(xiàn)金股利政策并非是損害其穩(wěn)定性，只是結(jié)合公司的實(shí)際情況進(jìn)行略微調(diào)整。（二）夕卜部監(jiān)管約束層面實(shí)施股權(quán)分置，優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)前，我國(guó)證券市場(chǎng)存在著一部分非流通股，即國(guó)有股和法人股。在證券市場(chǎng)設(shè)立初期，由于結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上存在的缺陷，目前部分上市公司的股權(quán)面臨著國(guó)有股和法人股過(guò)大的問(wèn)題，這使得市場(chǎng)資源無(wú)法得到優(yōu)化配置，也導(dǎo)致上市公司在股利政策制定過(guò)程中面臨著兩難的困境。因此，針對(duì)這一現(xiàn)象必須要繼續(xù)實(shí)施股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)上市公司所有股權(quán)的全流通和〃同股同權(quán)”的目標(biāo)，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，促使內(nèi)部與外部股東利益的趨同。加快完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展了20年多時(shí)間，取得了卓越的成績(jī)，但也面臨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與融資渠道過(guò)于單一的困境。正是基于這方面的因素，國(guó)內(nèi)上市公司在現(xiàn)金股利分紅的過(guò)程中往往伴隨著配股、增股等籌資行為。因此，政府部門要拓寬國(guó)內(nèi)上市公司的融資渠道，透過(guò)法規(guī)政策、稅收優(yōu)惠等解決目前上市公司融資難的困境，引導(dǎo)租賃融資、公司債券融資、補(bǔ)償貿(mào)易融資等方式，使我國(guó)企業(yè)的融資方式更加靈活。完善信息披露制度，加強(qiáng)監(jiān)督力度目前，國(guó)內(nèi)上市公司在信息披露過(guò)程中存在著信息不真實(shí)、披露不及時(shí)等一系列問(wèn)題，其中也包括股利政策信息的披露。因此，監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)上市公司股利政策信息發(fā)布的監(jiān)督，完善相關(guān)規(guī)章制度，規(guī)范股利政策的信息披露行為。首先，對(duì)上市公司不分配股利的，要求其做出說(shuō)明與解釋。其次，對(duì)送股股利的上市公司要明確盈余的投資方向，加強(qiáng)市場(chǎng)主體雙方的信息對(duì)稱性。最后，對(duì)配股股利的上市公司要明確配股資金的投資方向，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行持續(xù)跟蹤說(shuō)明，維護(hù)夕卜部股東的合法權(quán)益。注釋：［1］資料來(lái)源：中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所與深圳證券交易所.參考文獻(xiàn)：［1］ 奕慶偉，遲國(guó)泰.財(cái)務(wù)管理［M］.大連理工大學(xué)出版社，2004(3):7-8.［2］ 張陽(yáng)公司股利政策的理論發(fā)展之路［J］.商業(yè)研究，2004(11):112-113.［3］ 張逸君，朱磊.股利政策文獻(xiàn)綜述［J］.山東社會(huì)科學(xué),2006(9):58-61.［4］ 郝曉姝;淺析我國(guó)上市公司股利分配政策［J］；商場(chǎng)現(xiàn)代化2011年15期［5］鞠寧霞瀏瓊;農(nóng)業(yè)上市公司股利政策研究［J］；中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2011年09期直接針對(duì)股市的財(cái)政政策影響我國(guó)建立股票市場(chǎng)本身就是國(guó)家深化改革開放、積極探索的一個(gè)嘗試。股票市場(chǎng)的每一步發(fā)展都是在國(guó)家政策的指引下進(jìn)行的，隨著國(guó)九條的頒布以及十六大對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的定位，股票市場(chǎng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出的巨大貢獻(xiàn)也得到了肯定，對(duì)待股票市場(chǎng)的態(tài)度由之前的試試看，到現(xiàn)在的堅(jiān)定發(fā)展資本市場(chǎng)，不能不說(shuō)是一個(gè)巨大的進(jìn)步。國(guó)家對(duì)待股市的態(tài)度是決定股市發(fā)展前景的根本。建立股市當(dāng)初是為國(guó)企改革服務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)企脫貧的目標(biāo)。為國(guó)企提供融資場(chǎng)所成為股市的使命，一直貫穿中國(guó)股市十幾年。隨著國(guó)企脫貧目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，國(guó)家對(duì)待股市的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，十六大定位了非公有制經(jīng)濟(jì)的重要作用。國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中逐漸退出，健全的資本市場(chǎng)成為政府有效管理國(guó)有資產(chǎn)、確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值的場(chǎng)所。因此，股權(quán)分置改革得到了國(guó)資委的支持。在國(guó)資委的支持下，大型央企也開始了上市進(jìn)程，中國(guó)銀行以A+H方式成功上市，工行也在積極籌備，國(guó)資委想依靠資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)央企的股份制改造，一方面充實(shí)國(guó)有資本的實(shí)力，另一方面也是通過(guò)上市公司的規(guī)范和市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制為國(guó)資委實(shí)現(xiàn)監(jiān)督的功能。這就注定了未來(lái)一段時(shí)間股票市場(chǎng)面臨較大的擴(kuò)容壓力。持續(xù)低迷的股市顯然是不利于國(guó)家利用股市實(shí)現(xiàn)國(guó)企改革的目標(biāo)，所以在歷史上政府也對(duì)股市進(jìn)行了邊吹利好邊發(fā)新股等措施。在政策發(fā)布上，國(guó)務(wù)院、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、央行等主要國(guó)家機(jī)構(gòu)頒布的政策都直接或間接地對(duì)股市產(chǎn)生過(guò)重要影響。國(guó)務(wù)院2001年頒布減持國(guó)有股的通知，2004年“國(guó)九條”明確指出了發(fā)展資本市場(chǎng)的幾個(gè)重要任務(wù)，都帶來(lái)股市的大幅度波動(dòng);國(guó)資委頒布的關(guān)于國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的政策直接影響股市中股票供給總量，并涉及到股票市場(chǎng)最為活躍的資產(chǎn)重組、并購(gòu)等概念;財(cái)政部實(shí)施的財(cái)政政策對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)有重要指導(dǎo)作用;中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為股市的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面負(fù)責(zé)股市的監(jiān)管，另夕卜下設(shè)的發(fā)審委對(duì)新股發(fā)行進(jìn)行審核，直接決定了新股發(fā)行速度，而且其對(duì)全國(guó)基金公司、證券公司有監(jiān)管責(zé)任，對(duì)兩者融資方面的規(guī)定也要影響著股票市場(chǎng);央行主要負(fù)責(zé)監(jiān)管全國(guó)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)，其制定的貨幣政策對(duì)股市影響很大，同時(shí)，其對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入股市資金的規(guī)定要影響股市資金存量的大小;中國(guó)保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)全國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，由于我國(guó)股市制度化建設(shè)趨于完善，保監(jiān)會(huì)也開始逐漸允許保險(xiǎn)資金入市，為股市提供了新鮮血液;發(fā)改委關(guān)于國(guó)有股轉(zhuǎn)讓方面的規(guī)定，尤其是國(guó)有股減持、減持的比例等對(duì)股市影響重大。關(guān)注這些機(jī)構(gòu)的政策變動(dòng)，對(duì)投資有重要意義。作為投資者，要對(duì)影響股市資金面、股票總供給量等政策格外關(guān)注，主要包括新股發(fā)行政策、銀行資金入市政策、保險(xiǎn)資金入市政策、社保資金入市政策、國(guó)有股減持政策、融資融券等政策動(dòng)向保持關(guān)注。新股發(fā)行政策相對(duì)復(fù)雜，受到證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委雙方博弈的影響，發(fā)改委對(duì)待發(fā)行新股的態(tài)度主要是股份改造、上市圈錢，這個(gè)過(guò)程越快越好;而對(duì)證監(jiān)會(huì)來(lái)說(shuō)，控制發(fā)行速度，對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)健康運(yùn)行有重要作用。如果注意到新股發(fā)行速度過(guò)快，就要注意風(fēng)險(xiǎn)控制，注意資金面是否有利好支撐，否則市場(chǎng)必然面臨失血的危險(xiǎn);銀行資金入市主要通過(guò)子公司控制的基金公司，對(duì)股市資金面是個(gè)大的利好;保險(xiǎn)資金入市已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，其投資的公司一般業(yè)績(jī)穩(wěn)定，投資者需多加留意保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金介入股市的相關(guān)政策；社?；鹩捎谝?guī)模龐大，為股市帶來(lái)了大量資金，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)對(duì)社保基金的投資負(fù)監(jiān)管責(zé)任，對(duì)社?；鸬娜胧斜壤扔兄贫ㄓ?jì)劃的權(quán)力；國(guó)有股減持政策直接影響到股市可交易的股票總量，總共計(jì)量的擴(kuò)大對(duì)股市造成實(shí)質(zhì)性利空影響，國(guó)家發(fā)改委制定的針對(duì)不同行業(yè)保持的控股比例對(duì)相關(guān)行業(yè)股票的流通量有重要影響;融資融券政策主要是證監(jiān)會(huì)發(fā)布，最近證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管