國(guó)際金融理論與實(shí)踐第一章國(guó)際收支

第一節(jié)國(guó)際收支帳戶(hù)一、國(guó)際收支（Balanceofpayments)定義：在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國(guó)與其他國(guó)家之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。一國(guó)的國(guó)際收支賬戶(hù)記錄的是該國(guó)對(duì)外國(guó)的支付（借方-）和從外國(guó)獲得收入（貸方+）的情況。2IMF國(guó)際收支概念中的經(jīng)濟(jì)交易分為五類(lèi)①金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買(mǎi)賣(mài)；②商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；③金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；④無(wú)償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；⑤無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。3居民和非居民只有居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟(jì)交易才是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。居民和公民是兩個(gè)不同的概念。公民是一個(gè)法律概念，而居民則是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。IMF作了如下規(guī)定：自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)?？鐕?guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民。4第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支和國(guó)際借貸國(guó)際收支和國(guó)際借貸是兩個(gè)不同但易混淆的概念。國(guó)際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱(chēng)作國(guó)際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債的匯總。5它們的區(qū)別在于：

①?lài)?guó)際收支是流量(Flow)而國(guó)際借貸是存量(Stock)

②兩者所包括的范圍不一樣，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予、僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)取盁o(wú)償交易”，都屬于不發(fā)生國(guó)際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國(guó)際借貸中，但卻包括在國(guó)際收支中。

6國(guó)際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是一國(guó)對(duì)其一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟(jì)分析的需要，分類(lèi)設(shè)置科目和帳戶(hù)（account），并按復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。IMF規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須定期報(bào)送其國(guó)際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)》上。IMF出版了《國(guó)際收支手冊(cè)》，制訂了國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。7國(guó)際收支平衡表按復(fù)式簿記的借貸記帳法編制

借必有貸，借貸必相等

貸方(Credit/PlusItems)出口(貨物和勞務(wù));資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。借方(Debit/MinusItems)進(jìn)口(貨物和勞務(wù));資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。8金融資產(chǎn)：以?xún)r(jià)值形態(tài)或以金融工具形式存在的資產(chǎn)，包括金融債權(quán)以及貨幣黃金和特別提款權(quán)。非金融資產(chǎn)：包括生產(chǎn)資產(chǎn)和非生產(chǎn)資產(chǎn)。9二、國(guó)際收支平衡表(Balanceofpaymentaccount)編制例：一位中國(guó)人在美國(guó)旅游，用了200＄服務(wù)費(fèi)。在中國(guó)國(guó)際收支表記錄為：貸方（＋）借方（－）向國(guó)外購(gòu)買(mǎi)旅行服務(wù)200＄短期資本流入200＄10國(guó)際收支平衡表編制舉例1－2[例]本國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口50萬(wàn)美元的設(shè)備。因?yàn)閯?dòng)用在國(guó)外銀行存款就是對(duì)外資產(chǎn)減少，因此記作：貸（+）借（－）進(jìn)口50萬(wàn)美元私人短期資本50萬(wàn)美元

[例]國(guó)外企業(yè)以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入本國(guó)，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在本國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）進(jìn)口1000萬(wàn)美元直接投資1000萬(wàn)美元11國(guó)際收支平衡表編制舉例[例]一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)了一家德國(guó)公司發(fā)行得股票，用他在紐約某銀行的賬戶(hù)支付2萬(wàn)美元。這時(shí)美國(guó)居民持有了德國(guó)公司的股權(quán)，美國(guó)對(duì)外債權(quán)增加；同時(shí)德國(guó)公司擁有了在美國(guó)銀行的美元存款，美國(guó)的對(duì)外短期債務(wù)增加。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）證券投資2萬(wàn)美元私人短期資本2萬(wàn)美元12國(guó)際收支平衡表編制舉例[例]本國(guó)政府從它在美國(guó)某銀行的賬戶(hù)中提取38萬(wàn)美元，在國(guó)際黃金市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)黃金10000盎司，在本國(guó)的國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）貨幣性黃金38萬(wàn)美元外匯儲(chǔ)備38萬(wàn)美元

注：從這個(gè)例子也可以看出，在國(guó)際黃金市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)黃金，只改變官方儲(chǔ)備的構(gòu)成，不改變官方儲(chǔ)備的數(shù)量。13二、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容經(jīng)常項(xiàng)目（currentaccount)資本和金融項(xiàng)目(capitalandfinancialaccount)錯(cuò)誤和遺漏凈值(neterrorandomissions)141、商品項(xiàng)目包括：一般商品、服務(wù)、加工品、商品修理、運(yùn)輸工具在港口獲得的商品、非貨幣黃金。中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。是經(jīng)常帳戶(hù)中最重要項(xiàng)目．2、服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通信服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、其他商業(yè)服務(wù)、個(gè)人和娛樂(lè)服務(wù)、政府服務(wù)。又稱(chēng)為無(wú)形貿(mào)易。經(jīng)常項(xiàng)目153、收入：收益包括職工報(bào)酬和投資收益兩類(lèi)。中國(guó)人在國(guó)外獲得的工資，獎(jiǎng)金，股票紅利，債券利息等作為收益項(xiàng)目貸方，外國(guó)人在中國(guó)獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移：經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括政府與民間相互捐贈(zèng)等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移。16經(jīng)常項(xiàng)目與外債經(jīng)常項(xiàng)目(CA)余額出口商品和服務(wù)與進(jìn)口的商品和服務(wù)之差(CA=EX–IM)當(dāng)CA>0時(shí)，該國(guó)有經(jīng)常項(xiàng)目盈余.當(dāng)CA<0時(shí)，該國(guó)有經(jīng)常項(xiàng)目赤字.CA度量了國(guó)際借貸的規(guī)模和方向一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目余額等于它的凈國(guó)外財(cái)富的變動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入帳戶(hù)17經(jīng)常項(xiàng)目等于國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)居民花費(fèi)的差額:Y–(C+I+G)=CA一個(gè)國(guó)家具有經(jīng)常項(xiàng)目余額，本國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品大于國(guó)內(nèi)的需求.經(jīng)常項(xiàng)目余額是對(duì)國(guó)內(nèi)財(cái)政的超額供給.示例:農(nóng)業(yè)國(guó)進(jìn)口20蒲式耳的小麥，出口10蒲式耳.經(jīng)常項(xiàng)目赤字相當(dāng)于農(nóng)業(yè)國(guó)從國(guó)外借入價(jià)值為10蒲式耳小麥的外債，這筆外債以后必須償還．開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入帳戶(hù)18儲(chǔ)蓄和經(jīng)常項(xiàng)目國(guó)民儲(chǔ)蓄(S)國(guó)民收入(Y)中沒(méi)有用于家庭消費(fèi)（C）或政府購(gòu)買(mǎi)（G）的部分．封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民儲(chǔ)蓄總是等于投資封閉經(jīng)濟(jì)中，只能通過(guò)積累資本存量來(lái)增加儲(chǔ)蓄(S=I).開(kāi)放經(jīng)濟(jì)既可以通過(guò)積累資本存量，也可以通過(guò)獲得外國(guó)財(cái)富來(lái)進(jìn)行儲(chǔ)蓄(S=I+CA).一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目出超常常被稱(chēng)為是對(duì)外凈投資開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入帳戶(hù)19私人儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄私人儲(chǔ)蓄(Sp)用于儲(chǔ)蓄而不是用于消費(fèi)的那部分可支配收入Sp

=I+CA–Sg=I+CA–(T–G)=I+CA+(G–T)T代表政府“收入”(凈稅收)Sg

政府儲(chǔ)蓄(T-G)政府預(yù)算赤字(G–T)政府預(yù)算赤字度量政府通過(guò)借貸來(lái)為開(kāi)支籌措資金的程度開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入帳戶(hù)20資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目，簡(jiǎn)稱(chēng)資本帳戶(hù)(capitalaccount)，記錄因?yàn)橘Y產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)發(fā)生的外匯收支。1．資本賬戶(hù)：記錄在資本轉(zhuǎn)移的收取或支付、非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)或處置方面所交易的賬戶(hù)。分為：資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)和非金融資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)或處置兩類(lèi)項(xiàng)目。資本轉(zhuǎn)移：政府的資本轉(zhuǎn)移其他部門(mén)的資本轉(zhuǎn)移，包括固定資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際間轉(zhuǎn)移，債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消債務(wù)等資本轉(zhuǎn)移部分；非生產(chǎn)和非金融性的資產(chǎn)包括專(zhuān)利，版權(quán)，商標(biāo)權(quán)的收買(mǎi)或放棄等。212．金融賬戶(hù)：是記錄一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更方面所交易的賬戶(hù)。包含“直接投資”“證券投資”“其他投資（包括貸款、貨幣和存款、其他資產(chǎn)等）”與“儲(chǔ)備資產(chǎn)”等子項(xiàng)目。3.儲(chǔ)備資產(chǎn)包括：貨幣黃金、特別提款權(quán)、基金中的儲(chǔ)備頭寸、外匯、其它債權(quán)22國(guó)際收支平衡表的技術(shù)性調(diào)整——錯(cuò)誤和遺漏由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來(lái)自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開(kāi)），平衡表實(shí)際上就幾乎不可避免的會(huì)出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?huì)計(jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏”（NetErrorsandOmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。2324官方國(guó)際儲(chǔ)備：是指一國(guó)貨幣當(dāng)局（主要是中央銀行）所擁有的，可用于滿(mǎn)足國(guó)際收支平衡所需要的對(duì)外資產(chǎn)。包括貨幣性黃金、特別提款權(quán)、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和外匯儲(chǔ)備等官方對(duì)外資產(chǎn)。25經(jīng)常項(xiàng)目包括：

商品服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移

分類(lèi)金額（百萬(wàn)美元）1、經(jīng)常項(xiàng)目29718（1）商品：出口182670進(jìn)口－136448差額46222（2)服務(wù)：貸方24581借方－30306余額（1）＋（2）40497（3）收入：貸方3174借方－190997余額（1）＋（2）＋（3）24574（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移：貸方5477借方－333262、資本項(xiàng)目：貸方－借方－21總計(jì)[1+2]296973、金融項(xiàng)目（1）對(duì)外直接投資－2563引進(jìn)外觀(guān)直接投資44236（2）證券投資：資產(chǎn)－899負(fù)債7703（3）其他投資：資產(chǎn)－33929負(fù)債8430總計(jì)【1＋2＋3】526754、錯(cuò)誤與遺漏凈額－16818總計(jì)【1＋2＋3＋4]358575、儲(chǔ)備及有關(guān)項(xiàng)目－35857271999年我國(guó)國(guó)際收支賬戶(hù)項(xiàng)目

貸方

借方

差額

經(jīng)常賬戶(hù)

2344.3

2187.7

156.7

1.貨物貿(mào)易

1947.2

1585.1

362.1

2.服務(wù)貿(mào)易

237.8

312.9

-75.1

3.收益

105.7

285.4

-179.7

4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

53.7

4.2

49.4

資本與金融賬戶(hù)

917.5

841.1

76.4

1.資本賬戶(hù)

0

0.3

-0.3

2.金融賬戶(hù)

917.5

840.9

76.7

(其中)：直接投資

410.1

40.4

369.8

證券投資

18.1

130.4

-112.3

其它投資

489.3

670.1

-180.8

3.儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)

-85.1

凈誤差和遺漏

-148.0

28

2015年1-3月，按美元計(jì)價(jià)，2015年1-3月，我國(guó)國(guó)際收支口徑的國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入5374億美元，支出4607億美元，順差766億美元。29按美元計(jì)價(jià)，2015年一季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)順差789億美元，其中，貨物貿(mào)易順差1177億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差411億美元，初次收入基本平衡，二次收入順差23億美元。資本和金融賬戶(hù)逆差789億美元，其中，資本賬戶(hù)順差2億美元，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶(hù)逆差1594億美元，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)減少802億美元。

30第三節(jié)國(guó)際收支平衡與失衡一、國(guó)際收支平衡問(wèn)題1、自發(fā)交易項(xiàng)目:包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本金融項(xiàng)目2、調(diào)整交易項(xiàng)目：包括官方結(jié)算、錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目31自主交易項(xiàng)目和調(diào)整交易項(xiàng)目傳統(tǒng)上，將國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按照其動(dòng)機(jī)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易。

自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，這類(lèi)交易純粹由于經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動(dòng)進(jìn)行。調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，這類(lèi)交易是在國(guó)際收支的自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易。由于研究者需要的不同，對(duì)哪些是自主性交易，哪些是調(diào)節(jié)性交易的劃分準(zhǔn)則往往不同。在實(shí)踐中，劃定自主性交易范圍的問(wèn)題，就變成了“劃線(xiàn)”問(wèn)題。

32國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶(hù)和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱(chēng)為局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶(hù)差額等。注重某幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部差額33二、國(guó)際收支差額1、商品貿(mào)易差額2、經(jīng)常項(xiàng)目差額3、基本收支差額4、官方結(jié)算差額34國(guó)際收支的盈余、赤字和平衡通常，我們?cè)趪?guó)際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線(xiàn)，在這一水平線(xiàn)以上的交易就是我們所要研究的，被稱(chēng)為“線(xiàn)上交易”；而此線(xiàn)以下的交易被稱(chēng)為“線(xiàn)下交易”。當(dāng)線(xiàn)上交易差額為零時(shí)，我們稱(chēng)國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)線(xiàn)上交易差額不為零時(shí)，我們稱(chēng)國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)。如果線(xiàn)上交易的貸方總額大于其借方總額，稱(chēng)為盈余(Surplus),；如果線(xiàn)上交易的貸方總額小于其借方總額，稱(chēng)為赤字(Deficit)，在赤字前應(yīng)冠以“－”號(hào)；很顯然，由于國(guó)際收支平衡表在帳面上是平衡的，當(dāng)線(xiàn)上交易的貸方總額大于其借方總額時(shí)，線(xiàn)下交易的貸方總額必然小于其借方總額；反之依然。35幾個(gè)國(guó)際收支局部差額

貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶(hù)差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額36371990年中國(guó)的凈出口不過(guò)510億人民幣，占年度GDP的2.6%，可是到了2004年，中國(guó)凈出口就超出1萬(wàn)億人民幣，占GDP的5.4%；到2008年，中國(guó)凈出口2.4萬(wàn)億，占GDP近9%。38貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶(hù)差額貿(mào)易差額（TradeBalance）也是衡量一國(guó)實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶(hù)差額（CurrentAccountBalance）反映了實(shí)際資源在該國(guó)與它國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)為盈余時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來(lái)平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)為赤字時(shí)，就要通過(guò)資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來(lái)平衡。39基本差額基本差額（BasicBalance）是經(jīng)常賬戶(hù)交易、長(zhǎng)期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線(xiàn)下交易。它反映了一國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì)。如果一國(guó)國(guó)際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時(shí)為赤字，從長(zhǎng)期看，該國(guó)仍有較強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

40官方結(jié)算余額（或國(guó)際收支平衡）官方結(jié)算余額（OfficialSettlementsBalance）是經(jīng)常賬戶(hù)交易、長(zhǎng)期資本流動(dòng)和私人短期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將官方短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線(xiàn)下交易。當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時(shí)，可以通過(guò)增加官方儲(chǔ)備，或者本國(guó)貨幣當(dāng)局向外國(guó)貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時(shí)，可以通過(guò)減少官方儲(chǔ)備，或者本國(guó)貨幣當(dāng)局向外國(guó)借款進(jìn)行平衡。官方的短期對(duì)外借款或貸款可以緩沖收支不平衡對(duì)官方儲(chǔ)備變動(dòng)的壓力。官方除了動(dòng)用官方儲(chǔ)備外，還可以通過(guò)短期對(duì)外借款或貸款來(lái)彌補(bǔ)收支不平衡并穩(wěn)定匯率。41官方結(jié)算差額能夠全面反映一國(guó)的整體金融實(shí)力。官方結(jié)算差額衡量了一國(guó)貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額。42綜合差額綜合差額（OverallBalance）所包括的線(xiàn)上交易最為全面，僅僅將官方儲(chǔ)備作為線(xiàn)下交易，它衡量一國(guó)官方通過(guò)變動(dòng)官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過(guò)增加或減少官方儲(chǔ)備來(lái)平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國(guó)的匯率是否穩(wěn)定；而動(dòng)用官方儲(chǔ)備彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國(guó)的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。43