新能源汽車電池產(chǎn)業(yè)市場分析報告2022年5月1碳中和背景下新能源車大勢所趨中和”概念。圖表：上世紀(jì)60年代以來全球二氧化碳排放量趨勢上行全球二氧化碳排放量（百萬噸）4000035000300002500020000150001000050000資料來源：Wind，市場研究部上世紀(jì)90年代以來，全球主要國家進(jìn)行了一系列的氣候變化談判，178個締約方共同前工業(yè)化時期上升幅度控制在2限制在1.5攝氏度以內(nèi)。圖表：全球縮碳減排發(fā)展過程時間事件內(nèi)容1992年2009年《聯(lián)合國氣候變化框架公約》《哥本哈根協(xié)議》明確工業(yè)化發(fā)達(dá)國家應(yīng)負(fù)碳減排主要責(zé)任確定控制全球升溫不超過2度的科學(xué)結(jié)論作為全球合作行動的長期目標(biāo)全球平均氣溫升幅控制在工業(yè)革命前水平不超過℃，盡量控制在1.5℃以內(nèi)，2023年將首次評估成員國對《巴黎協(xié)定》的執(zhí)行情況2016年2016年2020年《巴黎協(xié)定》聯(lián)合國17個可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（）把2030年定為實現(xiàn)所有個SDG的截止日期以立法形式明確到2050年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)；歐盟27個成員國領(lǐng)導(dǎo)人同意將2030年歐盟碳減排目標(biāo)提高至55%歐盟《歐洲氣候法》草案2020年2021年資料來源：Wind，市場研究部美國拜登政府2萬億美元新能源投資計劃用于鼓勵新能源發(fā)展美國重返《巴黎協(xié)定》計劃2050年前實現(xiàn)碳中和當(dāng)前全球超100多個國家已承諾在2050或2060截至2022年4多個國家宣布或承諾在2050右實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。其中中國提出在2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的目標(biāo)；歐洲提升2030年原定減排目標(biāo)，2050年實現(xiàn)碳中和（其中德國計劃最晚2050年實現(xiàn)碳中和，英國2030美國提出2050年實現(xiàn)零排放；日本同樣提出在2050年實現(xiàn)碳中和。4圖表：世界主要國家、地區(qū)碳中和目標(biāo)梳理國家地區(qū)年份20502060狀態(tài)說明2021年1月《關(guān)于應(yīng)對國內(nèi)外氣候危機(jī)的行政命令》中提出：不遲于2050年實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)凈零排放。美國政策立場政策立場習(xí)近平主席2020年9力爭2030年前碳達(dá)峰，2060年前碳中和。中國歐盟英國20502050立法立法以立法形式明確到2050年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)2019年6月立法2019年月德國第一部氣候法生效，詳細(xì)列出了未來10年各行業(yè)的年度排放預(yù)算。德國法國日本205020502050立法立法立法2019年6月將凈零排放目標(biāo)納入法律日本2021法的形式明確了到2050年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。韓國通過了制定國家碳中和基本計劃等內(nèi)容的《碳中和與綠色增長基本法》韓國20502050立法立法2021年西班牙通過了該國首個氣候變化與能源轉(zhuǎn)型法案，以期到2050年實現(xiàn)碳中和。西班牙瑞典204520502050立法立法立法2017年6月提交聯(lián)合國匈牙利丹麥2020年6月通過氣候中和氣候法2030年起禁售汽柴油車2020年月，加拿大環(huán)境與氣候變化部長提出《加拿大凈零2050年前實現(xiàn)凈零排放。加拿大2050立法南非20502050政策立場立法2020年9月公布了低排放發(fā)展戰(zhàn)略2019年月立法設(shè)定了除生物甲烷外的所有溫室氣體凈零排放目標(biāo)新西蘭資料來源：zerotracker、市場研究部化全球能源結(jié)構(gòu)。相比于傳統(tǒng)的汽油車和柴油車，常規(guī)混合動力車、別減排39.4%和55.8%；常規(guī)混合動力車的碳減排次之，相較于汽油車和柴油車分別減排18.7%和40.7%。201520212015年的55萬輛，年復(fù)合增速超過50%。國內(nèi)新能源汽車銷量由2015年的萬輛提升至到56.7%5圖表：新能源汽車相比燃油車具節(jié)能減排優(yōu)勢平均單位行駛里程碳排放（）331350300250200150100502422111971470資料來源：Wind，市場研究部圖表：2015年來全球新能源汽車銷量大幅增長海外新能源汽車銷量（萬輛）國內(nèi)新能源汽車銷量（萬輛）80070060050040030020010002015201620172018201920202021資料來源：Wind，市場研究部并且近年來我國陸續(xù)出臺了一系列支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策。2014年7式出臺，此后一系列支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策不斷落地。2020年2021-203515制度設(shè)計、基礎(chǔ)設(shè)施等方面支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展步伐。6圖表：近年來我國支持新能源汽車發(fā)展的政策陸續(xù)出臺時間文件名稱2014年7月2014年8月2015年4月《關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》《2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策》2015年月《關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》2016年月《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦2017年9月法》2017年月《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》2018年2月2019年3月2019年6月2020年4月《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》《關(guān)于繼續(xù)執(zhí)行的車輛購置稅優(yōu)惠政策的公告》《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》《修改乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法的決定》2020年6月2020年月《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－20352021年月《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》資料來源：工信部、市場研究部2動力電池是新能源汽車的“心臟”成來看，電池成本相對整車環(huán)節(jié)占據(jù)42%，電機(jī)電控成本占比相近，電機(jī)和電控分別占據(jù)10%以及電機(jī)、電控是核心動力總成部件，累計成本占比約60%。短路。圖表：新能源汽車的成本構(gòu)成中電池環(huán)節(jié)占比最高整車其他部件30%電池42%電驅(qū)動零部件7%電機(jī)10%電控11%資料來源：21ic，市場研究部7快速增長。2019年1季度我國動力電池銷量僅為6797兆瓦時，而到了2022年1季度，動力電池銷量已經(jīng)大幅升至兆瓦時，增幅顯著。圖表：2019年來動力電池行業(yè)規(guī)模同樣快速增長銷量:動力電池（兆瓦時）同比（%,右）400003500030000250002000015000100005000250200150100500-1000資料來源：Wind，市場研究部3中國動力電池企業(yè)具備全球競爭力要指鎳鈷錳酸鋰NCM，也包括小部分的鎳鈷鋁酸鋰NCA，對應(yīng)上游主，包括人造石墨與天然石墨等，隔膜主要以聚烯烴材料聚丙烯PP以及聚乙烯PE為主，電解液主要成分為六氟磷酸鋰。電控環(huán)節(jié)主要別為稀土與鐵礦石。圖表：新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系圖正極材料負(fù)極材料隔膜電解液下游整車制造、儲能等應(yīng)用領(lǐng)域關(guān)鍵輔材（銅箔、導(dǎo)電劑等）上游礦產(chǎn)資源資料來源：Wind，市場研究部90%本占比最高，達(dá)到了40%，其次分別是隔膜（20%15%）815%其銷售利潤整體領(lǐng)先海外競爭對手。圖表：動力電池產(chǎn)業(yè)中上游材料的成本占比最高其他10%電解液15%正極材料40%隔膜20%負(fù)極材料15%資料來源：ofweek，市場研究部的倒金字塔競爭格局，行業(yè)集中度較高。2020年、2021年全球動力電池企業(yè)CR3分別為66%和65%20202021年全球市占率分別達(dá)到25%和33%，連續(xù)四年裝機(jī)量位于全球第一。2021超40%。圖表：全球主要動力電池裝機(jī)量TOP10企業(yè)明細(xì)2021裝機(jī)量（）2020裝機(jī)量（）2021年市場份額2020年市場份額企業(yè)名稱寧德時代LG新能源松下96.716.713.27.936.234.32732.6%20.3%12.2%8.9%24.7%23.4%18.4%6.7%比亞迪9.8SKOn8.15.6%5.5%三星SDI中創(chuàng)新航國軒高科遠(yuǎn)景動力蜂巢能源其他8.54.4%5.8%3.42.7%2.3%%1.6%%2.7%%0.4%2612.5146.78.8%8.5%合計296.8100.0%100.0%資料來源:Wind、敬請關(guān)注文后特別聲明與免責(zé)條款4儲能開啟鋰電池第二增長曲線9望快速發(fā)展，進(jìn)而成長為鋰電設(shè)備需求的重要增長級。5G在體積、散熱等方面的要求，磷酸鐵鋰電池是當(dāng)前5G基站備用電源2021年以來我國基站建設(shè)數(shù)量逐季遞增，截至到2021年四季度，我國基站當(dāng)季建設(shè)數(shù)量為26.6萬個。圖表：2021年以來我國基站建設(shè)數(shù)量逐季遞增基站（建設(shè)萬個）28.03025201510526.621.219.819.802020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q4資料來源：Wind，市場研究部105新能電池指數(shù)編制方式及簡介新能電池指數(shù)（指數(shù)代碼：980032.CNI）從滬深A(yù)股中選取30源車電池管理系統(tǒng)及新能源車充電樁等的上市公司股票作為樣本股，以反映A股市場中新能源車電池產(chǎn)業(yè)股票的整體表現(xiàn)。新能電池指數(shù)以2002年月1000每年612月的第二個星期五的下一交易日。圖表：新能電池指數(shù)基本信息國證新能源車電池指數(shù)指數(shù)名稱英文名稱CNINEVBattery指數(shù)代碼基日980032.CNI指數(shù)類型基點股票類10002002-12-312015-02-1730發(fā)布日期成份數(shù)量發(fā)布機(jī)構(gòu)收益處理方式深圳證券信息有限公司價格指數(shù)新能電池指數(shù)從滬深A(yù)股中選取只業(yè)務(wù)涉及新能源電池（正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜等）、新能源車電池管理系統(tǒng)及新能源車充電樁等的上市公司股票作為樣本股，以反映A股市場中新能源車電池產(chǎn)業(yè)股票的整體表現(xiàn)。指數(shù)簡介新能電池指數(shù)以2002年月31日為基日，基點為1000點，以深交所和上交所上市A股中業(yè)務(wù)涉及新能電池的樣本股為樣本空間，具體選樣方法如下：（）計算入圍選樣空間股票在最近半年的A股日均總市值和A股日均成交金額；樣本空間及選樣方法（）對入圍股票在最近半年的A股日均成交金額按從高到低排序，剔除排名后10%的股票；（）對選樣空間剩余股票按照最近半年的A股日均總市值從高實際數(shù)量納入。資料來源：Wind，市場研究部6新能電池指數(shù)長期超額收益顯著自2015年初發(fā)行以來新能電池指數(shù)收益好于wind全A等其他市場指數(shù)，2020年底開始新能電池指數(shù)上升趨勢非常顯著。以2015年2月17日為起點，截至2022年4月18日，新能電池指數(shù)年化收益率為18.4%wind全3.9%-0.1%0.1%）等市場指數(shù)，充分體現(xiàn)新能電池指數(shù)成分股的優(yōu)質(zhì)性。圖表：2020年以來新能電池指數(shù)上升趨勢顯著新能電池萬得全A上證綜指深證成指500450400350300250200150100500資料來源：Wind，市場研究部圖表：新能電池指數(shù)長期收益風(fēng)險新能電池萬得全A上證綜指深證成指年化收益率（）年化波動率（）最大回撤（）18.437.3-53.73.925.3-56.0-0.121.0--60.8資料來源:Wind，市場研究部注：時間范圍為2015年2月-2022年4月18日7新能電池指數(shù)風(fēng)格：大中市值龍頭為主新能電池指數(shù)成分股市值分布以大中市值龍頭為主。截至2022年4月181000億元以上的成分股共5共計50%10000億元以上的成分股有116%；總市值5000至10000億元之間的成分股有1只，權(quán)重為13%；總市值1000至5000億元之間的成分股共321%至1000億元之間的成分股共7只，權(quán)重共計22%?？偸兄挡蛔?00億元的成分股共18只，權(quán)重共計28%。因此新能電池指數(shù)成分股市值分布總體以大中市值龍頭公司為主。圖表：新能電池指數(shù)成分股規(guī)模分布（權(quán)重）[類別名稱],[值]10000億以上,16%[類別名稱],[值]5000-10000億,13%[類別名稱],1000-5000億,[值]21%資料來源：Wind，市場研究部12圖表：新能電池指數(shù)成分股規(guī)模分布（數(shù)量）新能電池指數(shù)成分股規(guī)模分布（數(shù)量）151213963075311資料來源：Wind，市場研究部占比63%和13%圖表：新能電池指數(shù)成分股行業(yè)分布（權(quán)重）新能電池指數(shù)成分股行業(yè)分布（權(quán)重）63%70%60%50%40%30%20%10%0%16%13%2%2%1%1%1%1%資料來源：Wind，市場研究部成長性較高。圖表：新能電池指數(shù)權(quán)重前十成分股基本信息個股名稱寧德時代比亞迪權(quán)重15.813.47.4細(xì)分行業(yè)電池總市值（億元）自由流通市值（億元）（TTM）PB（）10509687617001354164699074578586856231917924879878752294689377326105.4228.663.047.831.734.566.623.243.944.914.47.38.12.6乘用車電池恩捷股份億緯鋰能贛鋒鋰業(yè)華友鈷業(yè)先導(dǎo)智能天賜材料璞泰來6.96.9電池能源金屬能源金屬電池6.54.03.73.0電池電池格林美2.6電池360資料來源:Wind，市場研究部138廣發(fā)國證新能源車電池ETF心標(biāo)的廣發(fā)國證新能源車電池ETF（159755013179013180）0.50%0.10%。截至年4月1819規(guī)模最大電池ETF。圖表：廣發(fā)國證新能源車電池ETF基本信息基金全稱基金簡稱成立日期基金管理人廣發(fā)國證新能源車電池交易型開放式指數(shù)證券投資基金廣發(fā)國證新能源車電池2021-06-15基金代碼上市日期基金經(jīng)理上市板1597552021-06-24羅國慶廣發(fā)基金管理有限公司基金托管人中國工商銀行股份有限公司深圳證