-2022年我國(guó)豬價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)分析從2022年三月份以來(lái)，豬肉價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，短短數(shù)月漲幅已超30%，且創(chuàng)下三年內(nèi)新高。

在中國(guó)的全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）統(tǒng)計(jì)體系中，食品所占權(quán)重為33.2%。而在食品大類(lèi)中，豬肉的權(quán)重約為10%左右，豬肉價(jià)格的變動(dòng)關(guān)系著老百姓的消費(fèi)水平。2022-2022年我國(guó)豬價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)分析詳情如下。

豬肉價(jià)格正開(kāi)啟新一輪上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格已從4月初的19.63元/千克上漲至目前的25.98元/千克，漲幅近三分之一。

生豬供應(yīng)收縮，生豬和能繁母豬存欄量均降到最低點(diǎn)，被市場(chǎng)人士認(rèn)為是本輪豬價(jià)上漲的主要緣由。生豬行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告顯示，即使養(yǎng)殖戶(hù)們現(xiàn)在補(bǔ)欄，有效供應(yīng)也要到年底才能形成。肉價(jià)上漲趨勢(shì)至少還將持續(xù)一年時(shí)間。

CPI隨之被牽動(dòng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月豬肉價(jià)格上漲7.0%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.20個(gè)百分點(diǎn)。

“豬價(jià)上漲帶動(dòng)CPI消失高點(diǎn)的時(shí)間很可能在明年上半年。”證券宏觀討論員討論報(bào)告中推斷，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)在2022年1-3月份達(dá)到1.5個(gè)百分點(diǎn)左右，形成一個(gè)CPI的階段性高點(diǎn)。

貨幣政策也因此面臨肯定的變數(shù)。

“豬肉價(jià)格假如急速上漲，它對(duì)貨幣政策會(huì)有影響，但是貨幣政策不會(huì)因此而快速轉(zhuǎn)向?！庇崞娇?月23日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。他發(fā)布的上述討論報(bào)告稱(chēng)，今年下半年貨幣政策仍舊可以保持一個(gè)寬松的政策取向，但是明年年初貨幣政策的寬松空間會(huì)由于CPI的同比回升而受到掣肘。

“這才剛剛開(kāi)頭”

WIND數(shù)據(jù)顯示，今年初，豬肉價(jià)格在20元/千克價(jià)位四周小幅波動(dòng)。從4月初開(kāi)頭，持續(xù)上漲趨勢(shì)消失，迄今已達(dá)到25.98元/千克，漲幅32%。

“這一輪豬肉價(jià)格上漲的主要緣由是供應(yīng)收縮遭受需求企穩(wěn)?！弊C券宏觀討論員對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

從供應(yīng)端來(lái)看，2022年以來(lái)生豬養(yǎng)殖業(yè)長(zhǎng)期虧損，養(yǎng)殖戶(hù)大批退出，生豬存欄量持續(xù)下降。以生豬存欄（能繁母豬）為例，2022年6月生豬存欄（能繁母豬）的數(shù)量已降至3899萬(wàn)頭，為歷史最低點(diǎn)，比之前的最低紀(jì)錄還低16.8%。從需求端來(lái)看，中央“八項(xiàng)規(guī)定”對(duì)餐飲消費(fèi)的壓縮效果正在遞減，加上宏觀經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象，餐廳、家庭豬肉消費(fèi)重新提振。

值得留意的是，本輪豬價(jià)上漲行情并未帶動(dòng)生豬補(bǔ)欄。今年4月份以來(lái)生豬存欄量仍在下滑?！爸饕捎谀芊蹦肛i的猛烈淘汰導(dǎo)致仔豬供應(yīng)收縮，限制了生豬補(bǔ)欄?！敝煺聆握f(shuō)。

他解釋稱(chēng)，仔豬供應(yīng)收縮也反映在其價(jià)格上，年初至今仔豬價(jià)格上漲幅度達(dá)123%。依據(jù)生物周期，仔豬補(bǔ)欄到出欄需5個(gè)月時(shí)間，即使現(xiàn)在補(bǔ)欄，也需要到年底才能產(chǎn)生有效供應(yīng)?！巴ǔＯ掳肽曦i肉需求較上半年相對(duì)旺盛，年底前生豬供應(yīng)壓力將持續(xù)緊急，豬價(jià)上漲才剛剛開(kāi)頭?！?/p>

一位不愿具名的證券公司農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師也認(rèn)為，2022年以來(lái)超長(zhǎng)時(shí)間的虧損對(duì)行業(yè)參加者的資產(chǎn)負(fù)債表破壞較為嚴(yán)峻，生豬產(chǎn)能調(diào)整的幅度很大，將來(lái)生豬養(yǎng)殖行業(yè)上行的周期將拉長(zhǎng)。“肉價(jià)至少要漲一年，現(xiàn)在25元，一年內(nèi)將上漲20%，達(dá)到30多元，超過(guò)2022年的高點(diǎn)沒(méi)有問(wèn)題?！?/p>

在2022年的豬肉上漲行情中，上漲周期從2022年6月至2022年9月，持續(xù)15個(gè)月；肉價(jià)達(dá)到30.41元/千克的高點(diǎn)，漲幅105%。更多最新生豬市場(chǎng)分析信息請(qǐng)查閱發(fā)布的《2022-2022年中國(guó)生豬行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)討論及重點(diǎn)企業(yè)深度調(diào)查分析報(bào)告》。

一份討論報(bào)告則稱(chēng)，2022年中國(guó)生豬小幅供不應(yīng)求，2022年供需差額為29.7百萬(wàn)頭，消失明顯供不應(yīng)求。估計(jì)豬價(jià)上漲行情將連續(xù)1年余至2022年9-10月，高點(diǎn)比肩2022年。

在供應(yīng)收縮、需求企穩(wěn)的大背景下，俞平康則認(rèn)為，和2022年那輪豬價(jià)上漲相比，養(yǎng)豬的勞動(dòng)力成本和飼料成本均有較大提高，而兩者的提高將使豬肉價(jià)格反彈至更高高度。

2022年上半年形成CPI高點(diǎn)

豬價(jià)牽動(dòng)CPI走向。雖然國(guó)家統(tǒng)計(jì)局沒(méi)有公布CPI組成商品的所占權(quán)重，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估量食品所占權(quán)重約為30%。而豬肉在食品部分所占比重約為三分之一，故豬肉在整個(gè)一籃子商品中所占比重約為10%，為所占權(quán)重最大的單一組成商品。

因此，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，豬肉價(jià)格和CPI變動(dòng)趨勢(shì)全都，呈正相關(guān)關(guān)系。如2022年7月，豬肉價(jià)格上漲56.10%，當(dāng)月CPI漲幅達(dá)6.45%。豬肉價(jià)格上漲對(duì)CPI的拉動(dòng)達(dá)到1.37個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年6月豬肉價(jià)格上漲7.0%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.20個(gè)百分點(diǎn)。隨著豬肉價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，這一拉動(dòng)效果將不斷顯現(xiàn)。

朱振鑫依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算，豬肉價(jià)格同比與CPI新增漲價(jià)因素相關(guān)系數(shù)約為0.04。他估計(jì)今年豬肉價(jià)格較2022年的均價(jià)上漲28.6%，因此今年豬肉價(jià)格上漲貢獻(xiàn)CPI新漲價(jià)因素1.14%。

“由于本輪豬價(jià)上漲將至少持續(xù)一年時(shí)間，同時(shí)由于今年上半年CPI基數(shù)低，豬價(jià)上漲帶動(dòng)CPI消失高點(diǎn)很可能在明年上半年消失?！鼻笆鲛r(nóng)業(yè)行業(yè)證券分析師表示，“CPI是一個(gè)同比數(shù)據(jù)，今年上半年基數(shù)低，因此明年上半年壓力最大?！?/p>

測(cè)算結(jié)算結(jié)果顯示，2022、2022年兩個(gè)年度豬價(jià)上漲對(duì)CPI的貢獻(xiàn)將分別達(dá)到0.51與0.67個(gè)百分點(diǎn)。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，目前豬價(jià)同比一路上升，至2022年2月豬肉價(jià)格同比增速達(dá)到峰值，同期通脹可能上升至3%。

俞平康則認(rèn)為，2022年1-3月份豬肉價(jià)格消失下跌，這意味著這輪豬周期最大的同比漲幅將消失在2022年1-3月份，彼時(shí)也是對(duì)CPI拉動(dòng)最大的月份。假如2022年上半年豬肉價(jià)格上漲到30元/千克以上，可能最高將拉動(dòng)CPI上升1.5個(gè)百分點(diǎn)以上，形成階段性高點(diǎn)。這時(shí)豬肉價(jià)格對(duì)CPI的拉動(dòng)將超過(guò)2022年的峰值。

貨幣政策或轉(zhuǎn)向

2022年以來(lái)CPI在2%以?xún)?nèi)低位運(yùn)行，貨幣政策得以保持相對(duì)寬松態(tài)勢(shì)。但俞平康經(jīng)測(cè)算指出，隨著豬肉價(jià)格進(jìn)一步攀升，今年7-12月份CPI同比會(huì)漸漸走高，至年底CPI有可能達(dá)到3.0%左右。這或?qū)⒂绊懾泿耪叩淖呦?，由?%是今年政府工作報(bào)告所宣布的CPI漲幅的掌握上限。

基于上述分析，俞平康認(rèn)為今年7-12月份貨幣政策仍舊可以保持一個(gè)寬松的政策取向，但是明年年初，貨幣政策的寬松空間會(huì)由于CPI同比回升而掣肘。屆時(shí)可能迎來(lái)貨幣政策的轉(zhuǎn)向。

朱振鑫的推斷有所不同。他認(rèn)為，盡管豬價(jià)上漲給CPI帶來(lái)肯定壓力，但考慮到經(jīng)濟(jì)總需求仍舊不強(qiáng)，CPI年內(nèi)觸碰政策上限的可能性不大。“貨幣政策會(huì)由于豬價(jià)上漲而受到肯定掣肘，但因此轉(zhuǎn)向的概率較低。”

前述不愿具名的證券公司農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師認(rèn)為，這一輪豬肉漲價(jià)的宏觀背景與上一輪不同。2022年那一輪肉價(jià)上漲，緣于中央政府為應(yīng)對(duì)2022年金融危機(jī)而在2022年、2022年擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量，年度通貨膨脹率達(dá)到5.