《金融學》課程復習題一、判斷并改錯1.紙幣之所以作為流通手段，是因為它本身具有價值。(F)2.稅務局向工商企業(yè)征收稅款時，貨幣執(zhí)行支付手段職能。(T)3.商業(yè)票據(jù)不能作為信用貨幣的形式。（F）4.可以簽發(fā)支票的存款被稱為存款貨幣，定期存款不能簽發(fā)支票，因而不是貨幣。（F）5.作為價值尺度和支付手段職能的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣。（F）6.判斷民間借貸是不是高利貸的一個關鍵界限是：是否顯著超出現(xiàn)代信用關系中的利率水平。（T）7.銀行信用與商業(yè)信用是相互對立的，銀行信用發(fā)展起來以后，克服了商業(yè)信用的局限性，因而會取代商業(yè)信用。(T)8.消費信用是與住房和耐用品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。（T）9.基準利率一般屬于長期利率。（F）10.在市場經(jīng)濟國家，中央銀行發(fā)布的利率就是無風險利率。（F）11.名義利率是指包括補償通貨膨脹（包括通貨緊縮）風險的利率。（T）12.管制利率的基本特征是由政府有關部門直接制定利率或利率變動的界限。（T）13.金融體系是指一國一定時期金融機構的總和。(T)14.在我國，經(jīng)紀類證券公司可從事證券承銷、經(jīng)紀、自營業(yè)務。（F）15.投資銀行的主要資金來源是吸收存款。（T）16.我國的財務公司是由大經(jīng)濟集團組建并主要從事股票和債券的發(fā)行。（F）17.我國1994年成立了國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行三家政策性銀行。（F）18.通知放款是商業(yè)銀行之間的短期資金拆借。（F）19.商業(yè)銀行的最基本職能是充當企業(yè)之間的支付中介。（F）20.我國在1995年頒布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》中確立了混業(yè)經(jīng)營的原則。（F）21.商業(yè)銀行的全部資金來源就是吸收外來的資金。（F）22.信用證、信用卡和證券投資都是商業(yè)銀行的表外業(yè)務。（F）23.商業(yè)銀行的表外業(yè)務就是中間業(yè)務。（F）24..中央銀行獨占貨幣發(fā)行權是中央銀行區(qū)別于商業(yè)銀行的根本標志。（T）25.最早全面發(fā)揮中央銀行功能的是瑞典銀行。（F）26.目前，我國政府財政出現(xiàn)赤字時，可以向中國人民銀行進行透支。（F）27.中央銀行與政府所處的地位、行為目標不盡相同。因此，中央銀行應對政府保持絕對的獨立性。（F）28.通常全額實時清算采用的是大額資金轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，而凈額批量清算采用小額定時結算系統(tǒng)。（T）29.當市場利率上升時，證券行市也上升。（F）30.在金融資產(chǎn)中可直接作為貨幣的金融資產(chǎn)，一般來說，其內(nèi)在價值就是票面標注的金額。（T）31.正回購是中央銀行向一級交易商購買有價證券，它意味著中央銀行向市場投放流動性。（F）32.遠期合約和期貨合約的區(qū)別主要在于期貨合約是一個標準化的合約。（T）33.基礎貨幣既包括流通于銀行體系外的現(xiàn)金，還包括準備存款加庫存現(xiàn)金。（T）34.貨幣乘數(shù)與法定存款準備金率、超額存款準備金率、提現(xiàn)率均成正比關系。（F）35.現(xiàn)金漏損額與貸款余額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。（T）36.費雪方程式強調(diào)的是貨幣的交易手段功能，劍橋方程式則重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。（T）37.凱恩斯認為，由交易動機和預防動機決定的貨幣需求取決于利率水平，基于投機動機的貨幣需求則取決于收入水平。（F）38.貨幣供給的主體是中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行金融機構。(F)39.在市場經(jīng)濟條件下，貨幣均衡和非均衡的實現(xiàn)過程離不開利率的作用。（T）40.物價上漲就是通貨膨脹。（F）41.菲利普斯在研究中發(fā)現(xiàn)，貨幣工資的變動（即通貨膨脹率）與就業(yè)率之間存在著一種穩(wěn)定的此消彼長的關系。（F）42.我國的貨幣政策目標為：保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。（T）43.與財政政策相比，貨幣政策的內(nèi)部時滯短、外部時滯長。（T）44.根據(jù)凱恩斯主義理論，在“流動性陷阱中”，貨幣政策無效。(T)45.我國目前采取的是穩(wěn)健的財政政策與積極的貨幣政策相搭配的方式。（F）46.虛擬經(jīng)濟與泡沫、泡沫經(jīng)濟有緊密聯(lián)系。（T）47.貨幣短期中性，長期則非中性。（F）48.由于發(fā)展中國家實行嚴格的管制，致使金融資產(chǎn)價格嚴重扭曲，表現(xiàn)在：壓低實際利率，低估本幣的幣值。（F）49.發(fā)展中國家企業(yè)的資金來源主要依靠自我積累和銀行貸款。（T）50.恒久性風險就是通常所講的利率風險，它源自官方利率變動的不確定性。（F）51.金融危機與金融脆弱緊密聯(lián)系，金融危機的爆發(fā)以金融脆弱積累到一定程度為條件。（T）52.一般來說，金融監(jiān)管越嚴格，其成本就越低。（F）53.我國當前的金融監(jiān)管體制屬于分權多頭式監(jiān)管體制。（F）二、填空題1、一般來說，作為貨幣的商品要求具有如下四個特征：一是價值比較高，二是易于分割，三是易于保存，四是便于攜帶。2、投資人按照當前市場價格購買債券并且一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率稱為到期收益率。3、現(xiàn)代信用主要有商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用和國際信用。4、支付清算體系常用的清算方式主要有實時全額清算和凈額批量清算。5、貨幣市場主要包括票據(jù)貼現(xiàn)市場、國庫券市場、回購市場、銀行間拆借市場、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場。6、發(fā)行人公開向投資人推銷證券的證券發(fā)行方式稱為公募發(fā)行7、度量通貨膨脹程度的指數(shù)主要有居民消費物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值沖減指數(shù)。8、某一日期一國全部金融資產(chǎn)價值與該國經(jīng)濟活動總量的比值稱為金融相關率。9、中央銀行對商業(yè)銀行和其他金融機構發(fā)出通告、指示或與各金融機構的負責人舉行面談，勸告他們遵守政府政策并自動采取貫徹政策的相應措施的手段稱為道義勸告。10、貨幣主義學派主張貨幣政策應該遵循固定的貨幣增長率的規(guī)則稱為單一規(guī)則。11、用法定貨幣金屬按照國際規(guī)定的規(guī)格經(jīng)國家造幣廠鑄成的鑄幣稱本位幣或主幣。12、商業(yè)銀行的負債業(yè)務主要包括吸收存款、銀行同業(yè)拆借、發(fā)行金融債券、從中央銀行借款、從國際貨幣市場借款、結算過程中的短期資金占用等。13、由政府設立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等為目標的金融機構稱為政策性銀行。14、交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場稱為貨幣市場。15、資本市場主要分為長期借貸市場、長期證券市場。16、衍生金融產(chǎn)品主要有遠期、期貨、期權和互換。17、政府通過運用通貨膨脹手段實現(xiàn)政府儲蓄增加的的效應稱為通貨膨脹的強制儲蓄效應。18、一國通過貨幣進行交換的商品與服務的值占國民生產(chǎn)總值的比重稱為貨幣化率。19、在貨幣政策的傳導機制方面，貨幣學派認為，利率在貨幣傳導機制中不起作用，他們強調(diào)貨幣供應量在整個傳導機制上的直接效果。20、我國的貨幣政策目標為保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。21、在多種利率并存的條件下起決定作用的利率稱為基準利率。22、商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務主要有貼現(xiàn)、貸款、證券投資等。23、商業(yè)銀行按經(jīng)營模式劃分可分為分工型銀行和全能型銀行。24、交易期限在1年以上的長期金融交易市場稱為資本市場。25、組織證券發(fā)行的市場稱為證券市場。26、根據(jù)有效市場假說，證券市場按照交易效率可分為弱有效市場、中度有效市場、強有效市場。27、由物價上漲造成的收入再分配稱為通貨膨脹的收入分配效應。28、貨幣因素能否改變實際資源的配置問題稱為貨幣中性或非中性問題。29、貨幣政策中介指標的選取應符合可控性、可測性、相關性、抗干擾性和與經(jīng)濟體制、金融體制有較好的適應性等標準。30、關于貨幣政策時滯，把從政策制定到貨幣當局采取行動的這段時間稱為內(nèi)部時滯。31、物價水平不變，從而貨幣購買力不變條件下的利率稱為實際利率。32、商業(yè)銀行的經(jīng)營三原則為盈利性、流動性和安全性。33、中央銀行的基本職能主要有發(fā)行的銀行、銀行的銀行、國家的銀行。34、金融市場按照金融產(chǎn)品期限可以劃分為資本市場和貨幣市場。35、對已經(jīng)發(fā)行的證券進行交易的市場稱為證券交易市場。36、投資基金按照法律地位分為契約型基金和公司型基金。37、貨幣政策的時滯分為內(nèi)部時滯和外部時滯。38、在發(fā)展中國家存在的市場機制作用沒有得到充分發(fā)揮、金融資產(chǎn)單調(diào)、金融機構形式單過多的金融管制和金融效率低下等現(xiàn)象稱為金融壓抑。39、中央銀行將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標或唯一目標，使通貨膨脹率維持在事先宣布的水平上或范圍內(nèi)的貨幣政策制度稱為通貨膨脹目標制。40、經(jīng)濟趨熱，貨幣政策相應緊縮，經(jīng)濟趨冷，貨幣政策相應擴張，這種貨幣政策模式稱為41包括補償通貨膨脹風險的利率稱為名義利率。42、2004年新的《巴塞爾協(xié)議》將銀行風險分為市場風險，信用風險和操作風險。43、中央銀行作為銀行的銀行，其職能主要表現(xiàn)為集中存款準備、最后貸款人、組織全國清算。44、金融市場按金融交易的交割期限可分為遠期市場和期貨市場。45、發(fā)行人直接對特定的投資人銷售證券的證券發(fā)行方式稱為私募發(fā)行。46、上市條件比主板低，專門針對小型企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股票交易市場稱為創(chuàng)業(yè)板市場。47、金融監(jiān)管體制大致可分為單一監(jiān)管體制、多頭監(jiān)管體制。48、一般把全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化稱為金融危機。49、中央銀行傳統(tǒng)的貨幣政策工具包括法定準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場操作。50、關于貨幣政策時滯，把從貨幣當局采取行動開始直到對政策目標產(chǎn)生影響為止的這段時間稱為內(nèi)部時滯三、選擇題(D)l.融資期限在一年以上的金融市場的是：A.貨幣市場B.發(fā)行市場C.流通市場D.資本市場(B)2.直接為企業(yè)的生產(chǎn)流通服務，與社會生產(chǎn)過程相聯(lián)系的信用形式是：A.銀行信用B.商業(yè)信用C．國家信用D.國際信用(A)3.若定期存款利率（單利）3年期為年7.92％，5年期為年8.28％，那么8年期應為年：A．9.00％B.9.40％C.16.2％D.9.22％(D)4．商業(yè)銀行以什么為主要的資金來源？A．資本金B(yǎng)．發(fā)行金融債券C．向中央銀行借款D.存款負債(A）5．如果國家規(guī)定的金銀比價為1：10，而市場形成的比價為1：16，這時市場中的將逐漸被驅(qū)逐的是：A.金幣B.銀幣C.銀行券D.其他(A)6.貨幣政策調(diào)節(jié)的直接對象有：A.貨幣供應量B.物價C.稅率D.利率E.超額準備金(BD)7.銀行信用的特征有：A.信用規(guī)模不受資本限制B.信用規(guī)模受資本限制C.借貸雙方都是商品的生產(chǎn)者或經(jīng)營者D.是一種中介信用E.借貸期限、方向不受限制(CDE)8.以下屬于擴張性貨幣政策的有：A.提高法定存款準備金率B.提高再貼現(xiàn)率C.央行購入證券D.降低法定存款準備金率E.降低再貼現(xiàn)率F.央行出售證券(AD)9.中央銀行的存款主要是：A.財政存款B.企業(yè)存款C.儲蓄存款D.金融機構的準備金存款E.居民存款(AE)10.商業(yè)銀行的中間業(yè)務包括：A.承兌業(yè)務B．信托業(yè)務C.代理業(yè)務D．存款業(yè)務E.匯兌業(yè)務(B)11.中央銀行是：A.企業(yè)B.具有國家機關性質(zhì)的特殊中央金融機構C.特殊企業(yè)D.具有國家機關和企業(yè)雙重屬性的金融機構(B)12.在不影響貨幣供應總量的條件下，影響銀行體系的資金投向和不同貸款的利率的貨幣政策工具是：A.一般性貨幣政策工具B.選擇性貨幣政策工具C.特別存款D.直接信用控制(D)13．銀行在票據(jù)未到期時將票據(jù)買進的做法叫做：A.票據(jù)交換B.票據(jù)承兌C.票據(jù)結算D.票據(jù)貼現(xiàn)(C)14.金融市場的交易價格一般是指：A.交易費用B.手續(xù)費C.利率D.傭金(C)15.金融機構之間發(fā)生的短期臨時性融資活動叫：A.貸款業(yè)務B.票據(jù)業(yè)務C.同業(yè)拆借D.再貼現(xiàn)業(yè)務(ADE)16．商業(yè)銀行的負債業(yè)務包括：A．存款負債B．票據(jù)貼現(xiàn)C．票據(jù)承兌D．中央銀行借款E.發(fā)行金融債券(CDE)17.一般性貨幣政策工具包括三大傳統(tǒng)的貨幣政策工具，通常稱之為"三大法寶"它們是：A.證券信用管理B.消費信用管理C.存款準備金政策D.再貼現(xiàn)政策E.公開市場業(yè)務(AB)18.典型的商業(yè)信用中實際包括兩個同時發(fā)生的經(jīng)濟行為，亦即：A.買賣行為B.借貸行為C.分配行為D.生產(chǎn)行為E.投資行為(AE)19．間接融資領域中的金融中介有：A.商業(yè)銀行B.投資銀行C.證券公司D.證券經(jīng)紀人E.保險公司(ABC)20.中央銀行的性質(zhì)包括：A.機構數(shù)量最多，業(yè)務量最大B.是金融機構的領導和核心C.是唯一發(fā)行貨幣的銀行D.是銀行的銀行E.是政府（國家）的銀行(B)21.下列中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務中，使商業(yè)銀行體系準備金減少的業(yè)務是：A.央行增加對存款機構的貸款B.央行出售政府證券C.央行向其他國家中央銀行購買外國通貨D.央行代表財政部購買黃金(D)22.流動性強弱的依次劃分是：A.定期存款、儲蓄存款+M1B.M2+活期存款、現(xiàn)金C.現(xiàn)金、活期存款+M2D.現(xiàn)金、活期存款、定期存款、儲蓄存款、債券(A)23.在中央銀行三大職能中，集中保管商業(yè)銀行的存款準備金是中央銀行什么職能的具體表現(xiàn)？A.銀行的銀行B.政府的銀行C.發(fā)行的銀行D.最后貸款人(A)24.由于其能夠?qū)ω泿殴┙o量及經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的震動形而被西方經(jīng)濟學家喻為“更像巨斧而不像小刀”的貨幣政策工具是：A.法定存款準備金政策B.公開市場操作C.再貼現(xiàn)政策D.間接信用控制(B)25.存款準備率越高，則貨幣乘數(shù)：A.越大B.越小C.不變D.不一定(AB)26．商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務主要有：A．貸款業(yè)務B．投資業(yè)務C．信托業(yè)務D．結算業(yè)務E.發(fā)行金融債券(ABD)27.以下屬于商業(yè)銀行資金來源的有：A.存款B.同業(yè)拆借C.貸款D.再貼現(xiàn)E.證券投資(AD)28.降低再貼現(xiàn)率的政策效果是：A.增加了商業(yè)銀行的超額準備金B(yǎng).減少了商業(yè)銀行的超額準備金C.提高了商業(yè)銀行的資金成本D.降低了商業(yè)銀行的資金成本E.減少了貨幣乘數(shù)(ADE)29.中央銀行的下列哪些活動會引起基礎貨幣的減少：A.向商業(yè)銀行出售證券B.向商業(yè)銀行購買證券C.增加對商業(yè)銀行的再貸款D.收回對商業(yè)銀行的再貸款E.在市場上拋售外匯(ABCD)30.現(xiàn)代信用的主要形式有：A．商業(yè)信用B.銀行信用C.國家信用D.消費信用E.個人信用（B）31.在調(diào)節(jié)貨幣和信用時，中央銀行處于被動地位的工具是：A.公開市場業(yè)務B.再貼現(xiàn)政策C.法定存款準備金政策D.消費信用管理（D）32.下列屬于間接融資的是：A.商業(yè)信用B.股票的發(fā)行C.債券的發(fā)行D.通過金融機構的融資（B）33.更能體現(xiàn)價值增值規(guī)律的為：A.單利B.復利C.單利和復利D.都不能（A）34.在銀行體系中，處于核心地位的是：A.中央銀行B.專業(yè)銀行C.商業(yè)銀行D.投資銀行（A）35．流動性最高而收益性最低的是：A．現(xiàn)金資產(chǎn)B.貸款C.短期資產(chǎn)D.短期投資（AB）36．中央銀行的下列操作中，會增加基礎貨幣的供應的有：A．通過公開市場購買國債B．增加對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)C．收回對商業(yè)銀行的貸款D．出售外匯E.提高存款準備金率（ABD）37．貨幣政策中介目標選擇的標準包括：A．可測性B．可控性C．流動性D．相關性（ADE）38.商業(yè)信用是現(xiàn)代信用的基本形式，它是指。A、工商企業(yè)之間存在的信用B、銀行與企業(yè)之間提供的信用C、以商品的形式提供的信用D、是商品買賣雙方可以相互提供的信用E、是買賣行為與借貸行為同時發(fā)生的信用（CE）39.通貨膨脹是貨幣的一種非均衡狀態(tài)。當觀察到下列哪些現(xiàn)象時，就可以認為出現(xiàn)了通貨膨脹？A.某種商品價格的上漲B.有效需求小于有效供給C.一般物價水平持續(xù)上漲D．太少的貨幣追逐太多的商品E.短期利率下降（BCE）40.信用貨幣制度的特點有：A.黃金作為貨幣發(fā)行的準備B.貴金屬非貨幣化C.國家強制力保證貨幣的流通D．金銀儲備保證貨幣的可兌換性E.貨幣發(fā)行通過信用渠道（A）41.中央銀行最重要的負債業(yè)務是：A.貨幣發(fā)行B.代理國庫業(yè)務C.集中存款準備金D．國際金融機構負債（C）42.不屬于商業(yè)銀行主動負債的是：A.銀行同業(yè)拆借B.吸收存款C.回購協(xié)議D.向央行貼現(xiàn)（C）43.以下屬于中央銀行的業(yè)務對象的是：A.企業(yè)B.居民C.政府D.團體組織（C）44.商業(yè)銀行與其他金融機構區(qū)別之一在于其能接受：A.原始存款B.定期存款C.活期存款D.儲蓄存款（A）45．商業(yè)銀行的性質(zhì)是：A．企業(yè)B.國家機關C.具有國家機關和企業(yè)的雙重性D.政府部門（ACE）46.下列貨幣政策中，能抑制通貨膨脹的有：A.提高再貼現(xiàn)率B.公開市場業(yè)務中買入有價證券C.提高法定存款準備金比例D．降低再貼現(xiàn)率E.公開市場業(yè)務中賣出有價證券（BCE）47.銀行信用的特點包括：A.買賣行為與借貸行為的統(tǒng)一B.以金融機構為媒介C.借貸的對象是處于貨幣形態(tài)的資金D．屬于直接信用形式E.屬于間接信用形式（ABDF）48.公開市場業(yè)務的特點有：A.中央銀行具有主動性B.可以對貨幣供應量進行微調(diào)C.中央銀行處于被動地位D．有利于進行經(jīng)常性、連續(xù)性操作E.政策效果比較猛烈F.需要有一個發(fā)達的金融市場（ACD）49.中央銀行的“銀行的銀行”的職能體現(xiàn)在：A.集中存款準備金B(yǎng).發(fā)行貨幣C.最終的貸款人D．組織全國的清算E.貨幣政策的制定者和執(zhí)行者（BCD）50.信用是：A.一種特殊的商品交換行為B.一種借貸行為C.一種債權債務關系D．一種特殊的價值運動形式E.一種等價交換行為四、簡答題1、當今世界上的貨幣制度是由哪些要素構成的？當今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準備制度的規(guī)定。2、什么是利率的期限結構，運用期限結構理論解釋，為什么收益率曲線會有不同的形狀。在金融市場上，品質(zhì)（風險、流動性、稅收等）基本相同但期限不同的債券其利率水平也往往不同，這種差異我們稱之為利率的期限結構。利率的期限結構可以形象地以收益率曲線表示出來。利率的期限結構是由投資者對未來利率、尤其是未來短期利率的預期決定的。在自由套利的情況下，長期利率由現(xiàn)時短期利率和預期未來短期利率決定。當投資者預期未來短期利率上升時，作為現(xiàn)時和未來短期利率平均數(shù)的長期利率就會高于現(xiàn)時的短期利率，從而形成上升的收益率曲線；當投資者預期未來短期利率下降時，長期利率就會低于現(xiàn)時的短期利率，從而使收益率曲線下降；當投資者預期未來短期利率與現(xiàn)時的短期利率持平時，就會形成一條水平的收益率曲線；如果投資者預期未來短期利率先上升后下降，那么就會形成一條先升后降的收益率曲線。3、比較直接融資市場和間接融資市場上金融中介的異同，試分析這兩種金融中介在中國的發(fā)展狀況。（1）直接金融指資金短缺單位直接在證券市場上向資金盈余單位發(fā)行股票債券等憑證融通資金的一種融資形式。在此過程中資金供求雙方直接建立金融聯(lián)系，因此被稱為直接金融。它可以節(jié)約中介成本，獲得長期穩(wěn)定資金，同時在法人治理上發(fā)揮作用。但是門檻較高，并需要一定的專業(yè)知識。間接金融指資金盈余單位把資金存放或投資到銀行等中介機構，再由這些機構以貸款或直接投資形式將資金轉(zhuǎn)移到資金短缺單位的一種融資形式。它可以動員零星存款，減少信息成本和合約成本，實現(xiàn)期限轉(zhuǎn)化，同時通過資產(chǎn)多元化降低風險，但對中介機構更為依賴。（2）由于融資方式的不同，兩個領域內(nèi)的金融機構有很多差異，主要表現(xiàn)在:①在資金運動中的地位不同。直接融資機構只是協(xié)助地位，而資金流通的雙方是實際供求者。間接融資機構處于債務人和債權人的雙重地位，把資金流通全過程分為兩個階段，并在每個階段都處于主體地位。②承擔風險不同。直接融資機構不承擔風險，全部風險由資金供求單位承擔。間接融資機構由于處于法律合同主體的地位，要承擔所有投資風險，但可以通過資產(chǎn)多元化進行分散。③職能不同。直接融資機構在投資運作中主要行使設計投融資方案、咨詢和管理，代理投資等職能，并不作為主體進行投資。而間接融資機構則作為投資主體直接行使投資職能。④資金運用利潤分配不同。直接融資機構的投資收益是事前固定的，可以是一個固定數(shù)額，也可以是一個比例，而受益的剩余部分歸投資者所有。相反，間接融資機構則占有了大部分投資利潤，只需支付給資金供給者一個固定數(shù)額。（3）在直接融資市場上，我國目前有數(shù)量較多的證券公司，如中國國際金融有限公司、申銀萬國、華夏、國泰君安、海通、南方，投資基金也發(fā)展迅速。在間接融資市場上，我國目前存在大量的銀行，如四大國有商業(yè)銀行和數(shù)量較多的股份制銀行、農(nóng)村信用合作社、城市信用合作社等。長期以來，間接融資是我國企業(yè)主要的資金來源。間接融資為我國經(jīng)濟發(fā)展做出了突出貢獻，但同時也承擔了經(jīng)濟體制改革的巨大成本。隨著國有商業(yè)銀行改革的進行，我國間接融資市場將得到進一步的發(fā)展。近年來，我國的直接融資市場發(fā)展迅猛，為企業(yè)提供了大量資金支持，緩解了直接融資市場的壓力。但由于發(fā)展時間短，市場機制不完善，目前還存在許多問題。4、如何理解貨幣的兩個最基本的職能？（1）價值尺度和流通手段是貨幣的兩個基本職能，價值尺度和流通手段的統(tǒng)一就是貨幣。（2）價值尺度為各種商品規(guī)定價格，表現(xiàn)商品的價值；流通手段是貨幣在商品流通中充當交換的媒介；當這兩個功能由一種商來滿足，這種商品就取得貨幣的資格。（3）貨幣的其他職能以及貨幣相關聯(lián)的諸范疇都是從這點展開。5、簡述商業(yè)銀行經(jīng)營的三條原則，并說明這三者之間的關系。商業(yè)銀行的經(jīng)營有三大原則：盈利性、流動性、安全性。三大原則既有統(tǒng)一的一面，又有矛盾的一面。總體來說，安全性與流動性是正相關;流動性強的資產(chǎn)，風險性小，安全有保障。但它們與盈利性往往有矛盾：流動性強，安全性好，盈往往流動性差，風險性高。6、中央銀行有哪三大職能，分別說明。中央銀行具有三大職能。一是發(fā)行的銀行。中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權，為滿足經(jīng)濟需要向社會發(fā)行貨幣。二是銀行的銀行。一方面集中商業(yè)銀行的準備金，另一方面充當商業(yè)銀行最后的借款人，同時為金融體系提供支付清算。三是國家的銀行。代理國家金庫、為政府融通資金、代表政府管理國內(nèi)外金融事務，如制定執(zhí)行貨幣政策，管理國家黃金外匯儲備等。7、既然中央銀行是國家的銀行，為什么還要強調(diào)中央銀行相對與政府的獨立性？由于中央銀行在金融體系和國民經(jīng)濟中處于特殊的地位，承擔著特殊的職責，要真正發(fā)揮中央銀行的作用，必須使中央銀行具有一定的獨立性。這是因為：（1）中央銀行是特殊的金融機構。中央銀行履行其職責必須通過具體的業(yè)務活動來進行，中央銀行的業(yè)務活動必須符合金融運行的客觀規(guī)律和自身業(yè)務的特點，這是由經(jīng)濟與金融的關系和金融行業(yè)的特殊性質(zhì)決定的。（2）中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理，調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行和保持金融穩(wěn)定，具有較強的專業(yè)性和技術性。中央銀行作為宏觀經(jīng)濟的調(diào)控部門，雖然要按政府確定的目標和意圖行事，但中央銀行不同于一般行政管理機構，它的調(diào)控對象是貨幣、信用、金融機構與金融市場，調(diào)控手段是技術性很強的經(jīng)濟手段，需要中央銀行機構與人員具有熟練的業(yè)務、技術與經(jīng)驗和一定程度的獨立性和穩(wěn)定性。（3）中央銀行與政府兩者所處的地位、行為目標、利益需求及制約因素有所不同。政府工作的側(cè)重點經(jīng)常是根據(jù)情況不時變化，經(jīng)濟工作雖然也是政府貫徹始終的中心工作，但社會問題往往是政府時時關注的。而在經(jīng)濟工作中，政府的重點也經(jīng)常予以調(diào)整，基礎設施建設問題、地區(qū)平衡發(fā)展問題、行業(yè)調(diào)整與產(chǎn)品結構調(diào)整問題、扶貧救災問題、就業(yè)問題、社會保障問題等等都是政府關注的重點，而這些重點又是根據(jù)具體情況而不時變化的。如果中央銀行完全按政府指令行事而缺乏獨立性，一是可能出現(xiàn)用貨幣發(fā)行彌補政府赤字，從而導致通貨膨脹問題，二是可能降低貨幣政策的穩(wěn)定性從而導致金融運行的波動。中央銀行雖然要對政府的工作重點予以配合，但這種配合不能違反金融活動的基本規(guī)律。為了保證經(jīng)濟、社會長期的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，中央銀行工作的重點是圍繞穩(wěn)定貨幣幣值這一基本原則或目標進行的。穩(wěn)定貨幣幣值的目標具有很強的持續(xù)性、穩(wěn)定性和社會性，是中央銀行維護國家根本利益的集中體現(xiàn)。中央銀行通過穩(wěn)定貨幣，為政府各項目標的實現(xiàn)提供條件、環(huán)境和保障。雖然穩(wěn)定貨幣有時可能與政府的短期工作重點發(fā)生矛盾，但符合政府的長期目標。因此，中央銀行具有一定的獨立性，對于經(jīng)濟、社會的長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展是有益的。（4）中央銀行保持一定的獨立性可能使中央銀行與政府其他部門之間的政策形成一個互補和制約關系，增加政策的綜合效力和穩(wěn)定性，避免因某項決策或政策失誤而造成經(jīng)濟與社會發(fā)展全局性的損失。（5）中央銀行保持一定的獨立性還可以使中央銀行和分支機構全面、準確、及時地貫徹總行的方針政策，而少受地方政府的干預，保證貨幣政策決策與實施的統(tǒng)一，增加中央銀行宏觀調(diào)控的時效性和提高中央銀行運作的效率。總之，從中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中所處的重要地位和所擔負的重要職責看，中央銀行必須保持一定的獨立性?，F(xiàn)代經(jīng)濟和金融的發(fā)展證明，中央銀行要真正發(fā)揮其作用，就必須是強有力的，也就是必須具有一定的獨立性，這是保持經(jīng)濟、金融穩(wěn)定和維護社會公眾信心的一個必要條件。中央銀行對政府保持一定的獨立性，使其權力與責任相統(tǒng)一，能夠在制定和實施貨幣政策、監(jiān)管金融業(yè)和調(diào)控宏觀經(jīng)濟方面自主地、及時地形成決策和保證決策的貫徹執(zhí)行，這對促進經(jīng)濟與社會的健康、穩(wěn)定發(fā)展和保證國家的根本利益具有重要意義。8、簡述凱恩斯的貨幣需求理論。凱恩斯對貨幣需求的研究是從對經(jīng)濟主體的需求動機的研究出發(fā)的。凱恩斯認為，人們對貨幣的需求出于三種動機：①交易動機：為從事日常的交易支付，人們必須持有貨幣；②預防動機：又稱謹慎動機，持有貨幣以應付一些未曾預料的緊急支付；③投機動機：由于未來利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時調(diào)整資產(chǎn)結構而持有貨幣。在貨幣需求的三種動機中，由交易動機和謹慎動機而產(chǎn)生的貨幣需求均與商品和勞務交易有關，故而稱為交易性貨幣需求（L1）。而由投機動機而產(chǎn)生的貨幣需求主要用于金融市場的投機，故稱為投機性貨幣需求（L2）。而貨幣總需求（L）等于貨幣的交易需求（L1）與投機需求（L2）之和。對于交易性需求，凱思斯認為它與待交易的商品和勞務有關，若用國民收入（Y）表示這個量，則貨幣的交易性需求是國民收入的函數(shù)，表示為L1＝L1（Y）。而且，收入越多，交易性需求越多，因此，該函數(shù)是收人的遞增函數(shù)。對于投機性需求，凱恩斯認為它主要與貨幣市場的利率（i）有關，而且利率越低，投機性貨幣需求越多，因此，投機性貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，表示為L2＝L2（i）。但是，當利率降至—定低點之后，貨幣需求就會變得無限大，即進入了凱恩斯所謂的“流動性陷阱”，這樣，貨幣需求函數(shù)就可寫成：L＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i）也就是說，貨幣的總需求是由收入和利率兩個因素決定的。9、怎樣運用宏觀緊縮政策治理通貨膨脹？（1）運用緊縮性貨幣政策治理通貨膨脹，主要手段包括通過公開市場業(yè)務出售政府債券、提高再貼現(xiàn)率和提高商業(yè)銀行的法定準備率；（2）運用緊縮性財政政策治理通貨膨脹，主要手段包括削減政府支出和增加稅收；（3）運用緊縮性的收入政策治理通貨膨脹，主要手段包括確定工資—物價指導線、管制或凍結工資以及運用稅收手段。10、中央銀行貨幣政策的“三大法寶”。法定存款準備率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務，稱“三大法寶”。法定存款準備率：是以法律的形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為準備金的比率。法定存款準備金建立之初的目的，是為了保持銀行的流動性，當準備金制度普遍實行，中央銀行擁有調(diào)整法定準備率的權力之后，就成為中央銀行控制貨幣供應量的政策工具，而且是最猛烈的工具。再貼現(xiàn)政策：是指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)撕所作的政策性規(guī)定。再貼現(xiàn)政策包括兩方面：一是對再貼現(xiàn)率的決定、調(diào)整。這種作用主要著眼于短期，調(diào)整貨幣供給量，由于再貼現(xiàn)率在利率體系中的關鍵作用，這種調(diào)整也具有告示效應。另一方面是對申請再貼現(xiàn)的資格的規(guī)定。其作用著眼于長期，主要能改變資金流向。公開市場業(yè)務(open-marketoperation)是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣量的政策行為。11、簡述通貨膨脹的經(jīng)濟效應。1,通貨膨脹對實際收入和實際財產(chǎn)的再分配的效應，是最主要的效應。工資收入不變或者增長慢于價格的上漲，工薪階級會蒙受損失。加劇了收入分配的不均等化進一步加劇。通貨膨脹對財產(chǎn)價值的影響主要取決于財產(chǎn)形式。2，通貨膨脹對產(chǎn)量和就業(yè)的短期效應。在未充分就業(yè)的情況下，未被預期的通貨膨脹使實際公司成本下降，利潤增加，產(chǎn)量和就業(yè)擴大。在充分就業(yè)的情況下，通貨膨脹只會促進工資成本的上升而進一步推進通貨膨脹，會對經(jīng)濟體系的各個方面產(chǎn)生破壞性影響。3，通貨膨脹對經(jīng)濟增長的效應。12、試運用菲利普斯曲線說明就業(yè)與通貨膨脹的替代理論。P23512、什么是貨幣政策中介指標，選取中介指標一般要符合哪些標準？（1）貨幣政策中介指標是指為實現(xiàn)貨幣政策目標而選定的中介性或傳導性金融變量。（2）貨幣政策中介目標的選取有三個標準，即可測性、可控性和相關性。13、簡述貨幣政策最終目標及含義。所謂貨幣政策目標是指中央銀行制定和實施某相貨幣政策所要達到的特定的經(jīng)濟目標。實際上就是貨幣政策的最終目標。目前，西方發(fā)達國家的貨幣政策有四大目標，即物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。（1）穩(wěn)定物價一般是指通過實行適當?shù)呢泿耪?，保持一般物價水平的相對穩(wěn)定，以避免出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮。（2）充分就業(yè)一般是指消除一國經(jīng)濟中的非自愿失業(yè)，即由于工人們不愿接受現(xiàn)行的工資水平和工作條件而造成的失業(yè)。它的實現(xiàn)并不意味著失業(yè)率降為零，仍存在著自愿失業(yè)和摩擦失業(yè)。（3）經(jīng)濟增長即促進經(jīng)濟的增長。一般用人均國民生產(chǎn)總值作為衡量指標。（4）國際收支平衡指一國對其他國家的全部貨幣收入與全部或支出保持基本平衡。14、簡述凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論。根據(jù)凱恩斯的分析，中央銀行增加或減少貨幣供應量將引起利率的下降或上升，在資本邊際效率一定的條件下，利率的下降將引起投資的增加，利率的上升則引起投資的減少。投資的增加或減少，又將通過乘數(shù)作用引起支出和收入的同方向變動。如果用M表示貨幣供應量，r表示利率，I表示投資，E表示支出，Y表示收入，則凱恩斯的貨幣政策傳導機制理論可表示如下：M↑→r↓→I↑→E↑→Y↑15、中國常用的貨幣政策工具有哪些？存款準備金制度，信用貸款，公開市場操作和利率政策等。五、案例分析題（一）案例分析一：按照金融穩(wěn)定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業(yè)務活動）。根據(jù)“107號文”規(guī)定，我國的影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照，完全無監(jiān)管的信用中介機構，包括新型網(wǎng)絡金融公司、第三方理財機構等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機構，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；三是機構持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務，包括貨幣市場基金、資產(chǎn)證券化、部分理財業(yè)務等.中國銀監(jiān)會發(fā)布2012年報首次明確影子銀行的業(yè)務范圍：“銀監(jiān)會所監(jiān)管的六類非銀行金融機構及其業(yè)務、商業(yè)銀行理財?shù)缺硗鈽I(yè)務不屬于影子銀行。截止2014年3月，中國的影子銀行社會融資升至GDP的35%，增速為常規(guī)銀行信貸的兩倍。在中國的影子銀行中，委托貸款和信托貸款占主要部分。近日，國際貨幣基金組織金融顧問何塞-范內(nèi)斯表示，如不解決影子銀行的風險，將有可能危及全球金融穩(wěn)定。。IMF《全球金融穩(wěn)定報告》指出，中國影子銀行的規(guī)模和快速增長增加地區(qū)性風險，應當引起監(jiān)管者和投資人的注意。思考題：1.你認為影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風險的因素有哪些？期限錯配、流動性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿2.影子銀行業(yè)務發(fā)展的利與弊？參考答案一利：銀行負債方和資產(chǎn)方的雙重“表外化”，使得銀行內(nèi)資金源源不斷地流出，成就了“影子銀行”資金規(guī)模的快速擴張，其系統(tǒng)性風險因而也備受市場關注弊：在小企業(yè)融資難的狀況未得到改善時，影子銀行也滿足了部分小微企業(yè)和“三農(nóng)”領域的融資需求，在一定程度上彌補了正規(guī)金融的不足，對國民經(jīng)濟給予了必要的助力。因此，對于“影子銀行”既不可圍追堵截，必滅之而后快；又不可放任自流，任其恣意妄為。只有因勢利導，完善制度，加強監(jiān)管，才能促使“影子銀行”良性發(fā)展，為中國經(jīng)濟發(fā)展做出積極的貢獻。參考答案二利：影子銀行處于脫離監(jiān)管的狀態(tài)，使用的靈活性強，受到監(jiān)管的資金就會產(chǎn)生進入影子銀行的沖動，這種趨勢會進一步加速影子銀行的坐大；弊：影子銀行的快速發(fā)展也顯示出社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，對影子銀行的態(tài)度應該是“疏導”而非“堵截”。3.假定政府部門認同近年來影子銀行業(yè)務在中國快速發(fā)展的主要原因在于嚴格的金融管制，你認為中央銀行應如何確定監(jiān)管思路？（一）統(tǒng)一界定影子銀行監(jiān)督部門在目前銀、證、保分業(yè)監(jiān)督體系中，銀行業(yè)監(jiān)督部門對社會融資體系的監(jiān)管占相對主導地位，該部門不僅熟悉社會融資業(yè)務，而且在長期監(jiān)管過程中積累了豐富的經(jīng)驗。影子銀行雖然不是常規(guī)意義上的金融機構，但本質(zhì)上也和銀行業(yè)金融機構一樣為社會提供融資服務，而且，影子銀行與金融機構之間不管是在業(yè)務上還是在信用關系上存在不可分割的聯(lián)系。因此，由銀行業(yè)監(jiān)管部門來行使影子銀行的監(jiān)管具有比較優(yōu)勢?，F(xiàn)階段，中國人民銀行既是金融業(yè)務的監(jiān)督者，也是宏觀調(diào)控的主要部門，負責金融統(tǒng)計制度的制定和完善，負責貨幣政策的制定與執(zhí)行，如果由人民銀行及其分支機構執(zhí)行影子銀行的監(jiān)督，不僅可以通過調(diào)整統(tǒng)計口徑實現(xiàn)包括影子銀行在內(nèi)的社會融資規(guī)模統(tǒng)計，提高統(tǒng)計數(shù)據(jù)的政策參考性，也可以避免因無部門監(jiān)管、多頭監(jiān)管、無效監(jiān)管所致的業(yè)務混亂現(xiàn)象，降低影子銀行風險概率。（二）尋求對影子銀行監(jiān)管的立法支持一是盡快完善銀行業(yè)金融機構與金融創(chuàng)新相關的管理辦法和監(jiān)測措施，從制度上防止金融機構過度金融創(chuàng)新，始終將金融機構信用擴張納入可控和可監(jiān)測范圍。二是加快民間金融法律法規(guī)建設步伐。注重發(fā)揮正規(guī)金融對民間金融的引導作用，嚴厲打擊“高利貸”行為和各類“地下錢莊”，有序發(fā)展小額貸款公司、融資性擔保機構和典當行等準金融機構。三是構建影子銀行準入、退出制度。對發(fā)展規(guī)模較大、管理較為成熟的民間金融類的影子銀行進行登記，明確主管部門，并根據(jù)其業(yè)務方向提供正規(guī)化升級的準入機會，引導其規(guī)范式發(fā)展；針對被市場淘汰的小型民間金融，就退市情形、債權處理、投資者利益保護等進行規(guī)范，確保影子銀行的風險主要由其出資人擔當，避免其內(nèi)部風險向社會擴散與滲透。（三）開展對影子銀行的有效監(jiān)測有效監(jiān)測是實施針對性監(jiān)管措施的基礎，可以從兩個方面入手。一是探索建立科學的監(jiān)測評估體系。借鑒國際經(jīng)驗，從宏觀和微觀不同角度對影子銀行風險信息進行定量和定性監(jiān)測。在宏觀角度，引入社會融資總量指標，通過編制行業(yè)資產(chǎn)負債表以及現(xiàn)金流量表，評估影子銀行體系金融資產(chǎn)的規(guī)模和增速，與GDP和貨幣供應量等宏觀經(jīng)濟指標進行分析對比，從而了解其對整個金融體系的影響以及對系統(tǒng)性風險的影響。在微觀角度，采取不同的渠道，通過日常監(jiān)管和市場信息對不同影子機構和業(yè)務進行分門別類的統(tǒng)計和監(jiān)測，例如通過公開市場情報和調(diào)查數(shù)據(jù)識別影子銀行業(yè)務，以及通過現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管的監(jiān)測信息幫助確認潛在風險；通過專項調(diào)查持續(xù)收集監(jiān)測民間融資規(guī)模；利用銀行資產(chǎn)負債表以及與相關被監(jiān)管機構的交易對手信用風險暴露數(shù)據(jù)監(jiān)測表外業(yè)務的規(guī)模；把銀行賬戶托管要求列入“影子銀行”與銀行體系合作備忘錄，將影子銀行活動置于監(jiān)管視線之下。二是建立信息共享機制，加大信息共享力度。充分發(fā)揮監(jiān)管機構、交易所和各行業(yè)協(xié)會的作用，定期匯總并分析市場數(shù)據(jù)，監(jiān)測和預防單個機構和系統(tǒng)層面的風險。同時提高影子銀行系統(tǒng)信息披露程度，從保護投資者及金融消費者利益的角度出發(fā)，對影子銀行體系總體監(jiān)測報告以及體系內(nèi)的重要機構、復雜金融產(chǎn)品信息進行披露，盡量減少影子銀行和投資者之間的信息不對稱，確保投資者和金融消費者能全面、清晰地了解機構和產(chǎn)品的信息，從而做出正確的判斷和風險控制決策，減少利益損失。評分標準：思路清晰，邏輯清楚，文字流暢（二）案例分析二：據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站3月11日報道，余額寶是電子商務巨頭阿里巴巴2013年6月發(fā)行的一款互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，到2014年2月底，其投資者總?cè)藬?shù)已突破8100萬，與之相比，2014年3月初全國股市的活躍交易賬戶只有約6700萬戶。基本經(jīng)營方式：將匯集的資金交由天弘基金（貨幣市場基金）管理。目前通過余額寶，用戶不僅能夠得到遠高于銀行活期存款收益，還能隨時消費支付和轉(zhuǎn)出，像使用支付寶余額一樣方便。用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，同時余額寶內(nèi)的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個工作日由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益，需要現(xiàn)金可贖回。2014年3月4日，中國人民銀行行長周小川、副行長潘功勝和易綱一天之內(nèi)被追問四次，各有表述。中國人民銀行行長周小川表示：不會取締余額寶，對余額寶等金融業(yè)務的監(jiān)管政策會更加完善；副行長易綱表示：要支持容忍余額寶等金融產(chǎn)品創(chuàng)新；副行長潘功勝表示：互聯(lián)網(wǎng)金融可以擴大對小微企業(yè)的供給，拓寬老百姓投資渠道，提高交易效率，降低交易成本。對互聯(lián)網(wǎng)金融這個金融新品種，第一要鼓勵創(chuàng)新和發(fā)展，第二要推動金融市場改革，擴大金融供給，第三是要規(guī)范監(jiān)管，跨部門交叉性產(chǎn)品，需要協(xié)調(diào)監(jiān)管思考題：1.你認為余額寶面臨的經(jīng)營風險有哪些？監(jiān)管風險，市場風險，用戶風險，流動性風險，收益風險，安全風險等2.目前有觀點認為余額寶是銀行體系的寄生蟲、吸血鬼，對此你如何評論？余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生蟲”。它們并未創(chuàng)造價值，而是通過拉高全社會的經(jīng)濟成本并從中漁利。它們通過向公眾輸送一點點蠅頭小利，為自己贏得了巨額利潤，同時讓全社會為之買單。我們都指責商業(yè)銀行暴利，但銀行畢竟是通過經(jīng)營貸款風險之后才獲得的風險收益；我當然反對銀行暴利，但消除銀行暴利必須是還利給中國實業(yè)企業(yè)，而不是分配給“金融寄生蟲”。我想，對任何一個市場經(jīng)濟體，對于任何一個還有些智商的金融監(jiān)管者而言，都應當旗幟鮮明地抑制余額寶。因為它嚴重干擾了利率市場，嚴重干擾銀行流動性，嚴重拉高實業(yè)企業(yè)融資成本，從而加劇金融和實業(yè)之間的惡性循環(huán)，嚴重威脅中國的金融安全和經(jīng)濟安全。3.你認為央行應如何確定對余額寶進行監(jiān)管的思路？第一，為適應以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的跨界經(jīng)營方式，建議由央行作為監(jiān)管主體，牽頭銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、工信部等歸口部門協(xié)調(diào)監(jiān)管。依法制定相關監(jiān)督管理辦法，經(jīng)營管理規(guī)則和風險管理制度，嚴格監(jiān)管超范圍經(jīng)營和監(jiān)管套利行為，維護市場公平、穩(wěn)定。第二，加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費權益保護法律法規(guī)框架，建立消費者保護協(xié)調(diào)合作機制，提高對該類產(chǎn)品的信息披露要求，增強產(chǎn)品透明度，對高于市場收益的產(chǎn)品要給消費者足夠的風險警示；完善消費者投訴渠道。第三，對包含金融機構在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融市場參與主體采用負面清單的監(jiān)管方式。這將有利于在鼓勵創(chuàng)新的前提下守住風險底線，同時也能避免互聯(lián)網(wǎng)金融市場中由于監(jiān)管標準不一致導致的監(jiān)管套利。第四，為降低余額寶類產(chǎn)品突發(fā)擠兌風險，全力提高貨幣市場基金的監(jiān)管要求，在杠桿使用、流動性、透明度、證券信用度、投資分散程度等方面強化監(jiān)管，特別是加強流動性管理和提高信息披露標準。為此或者可以考慮借鑒美國經(jīng)驗，給該類產(chǎn)品設置權限，在市場緊縮時期向投資人收取申購贖回費用并設置贖回限制，以阻止資金外流。（三）案例三：2014年3月10日中國央行行長周小川在接受《證券日報》記者采訪時提到，存款保險制度有望在今年推出。此前，國務院總理李克強此前曾明確：將“建立存款保險制度，健全金融機構風險處置機制”納入2014年的重點工作。業(yè)內(nèi)人士稱，存款保險條例起草已經(jīng)完畢，將擇機出臺。《上海證券報》提到：(1)我國的存款保險賠付限額可能覆蓋99%以上賬戶(比如50萬元)。實行限額保險，并非“50萬元以上沒有安全保障了”。銀行即使破產(chǎn)，也只是破股東的產(chǎn)，而不是破存款人的產(chǎn)。存款保險處置問題銀行時，大多采取過橋銀行、收購與承接等方式，將問題銀行的存款轉(zhuǎn)移到一家健康銀行，實際上使存款人得到100%的保障。(2)業(yè)界專家普遍認為，實行風險差別費率，通過經(jīng)濟手段形成正向激勵機制，客觀上可以加強對金融機構盲目擴張和冒險經(jīng)營行為的約束，促進其穩(wěn)健經(jīng)營與健康發(fā)展，有效防止和疏導金融體系的風險。國際金融危機后，越來越多的國家和地區(qū)均引入風險差別費率。近年新建立存款保險制度的國家和地區(qū)，如中國香港、新加坡、蒙古等，都在起步時直接引入差別費率。(3)基本的原則是，費率水平與銀行的風險掛鉤，對高風險機構實行高費率，反之實行低費率，與金融機構類型及規(guī)模沒有必然聯(lián)系。據(jù)悉，我國存款保險制度將以低費率起步，費率水平遠低于絕大多數(shù)國家建立存款保險制度時的水平，保費征收對金融機構的財務影響很小，不會對正常經(jīng)營構成額外負擔。思考題：1什么是存款保險制度？存款保險制度作為一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機構集中起來建立一個保險機構，各存款機構作為投保人按一定存款比例向其繳納保險費，建立存款保險準備金以保護存款人利益，維護銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。2.建立存款保險制度的利弊？在存款保險框架下建構起良好的保險機構運行機制，對危機金融機構提供流動性支持，發(fā)揮金融救助功能，可以有效地減輕銀行危機震蕩，降低金融風險，減輕政府負擔，保護小額存款人的利益，促進儲蓄存款的增長，充分發(fā)揮支付體系的規(guī)模效應。3.請逐一對《上海證券報》所提到的有關我國存款保險制度構建的基本思路進行評述。（四）案例分析四：受外部形勢不穩(wěn)及資本流動多變等因素影響，近年來銀行體系短期流動性供求的波動性有所加大，尤其是當多個因素相互疊加或市場預期發(fā)生變化時，有可能出現(xiàn)市場短期資金供求缺口難以通過貨幣市場融資及時解決的情形，不僅加大了金融機構流動性管理難度，而且不利于中央銀行進行流動性總量調(diào)節(jié)。為提高貨幣調(diào)控效果，有效防范銀行體系流動性風險，增強對貨幣市場利率的調(diào)控效力，客觀上需要進一步創(chuàng)新和完善流動性供給及調(diào)節(jié)機制，不斷提高應對短期流動性波動的能力，為維持金融體系正常運轉(zhuǎn)提供必要的流動性保障，中國人民銀行于2013年年初創(chuàng)設了公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具（Short-termLiquidityOperations，SLO）和常設借貸便利（StandingLendingFacility，SLF），在銀行體系流動性出現(xiàn)臨時性波動時相機運用。其中，公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具以7天期內(nèi)短期回購為主，遇節(jié)假日可適當延長操作期限，采用市場化利率招標方式開展操作。常備