融資融券

知識介紹融資融券知識介紹第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備又稱“證券信用交易”，是指客戶向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）、借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。一、什么是融資融券交易？融資融券交易融資融券業(yè)務(wù)

指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券，或出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經(jīng)營活動。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備又稱“證券信用交易”，是指客戶向第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

二、融資融券交易和普通證券交易有何區(qū)別？類別普通證券交易融資融券交易資金、證券足額資金或證券向券商借入資金或證券杠桿效應(yīng)無有法律關(guān)系委托買賣關(guān)系委托買賣關(guān)系、借貸關(guān)系風險方面自行承擔自行承擔、還會給券商帶來風險第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

二、融資融券交易和普通證券交易第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備價格發(fā)現(xiàn)功能（將更多的信息融入證券的價格）市場穩(wěn)定功能（減緩證券價格波動，有助價格穩(wěn)定）增強流動性功能（放大證券供求，增加流動性）風險管理功能（有利于改變單邊市場）

此外，還可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，改善證券公司盈利模式。三、融資融券的意義——融資融券交易四大功能第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備三、融資融券的意義——融資融券交第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備五、賬戶體系賬戶體系（一）：客戶客戶編號（100*****）主資金賬戶（100*****）多銀行輔資金賬戶（104*****）信用資金賬戶（107*****）上海信用證券賬戶深圳信用證券賬戶上海證券賬戶深圳證券賬戶信用三方存管賬戶普通三方存管賬戶普通三方存管賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備五、賬戶體系賬戶體系（一）：客戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶的信用證券賬戶獨立于普通證券賬戶，是新開的證券賬戶?？蛻粼谶M行融資融券交易前，如果提供的保證金是可充抵保證金的證券，需將這些證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶。融資融券交易結(jié)束后，也可將剩余的擔保物劃轉(zhuǎn)回普通證券賬戶。在融資融券交易期間，客戶可將超出一定維持擔保比例以上部分的擔保證券轉(zhuǎn)回至普通證券賬戶。

客戶普通證券賬戶和信用證券賬戶的關(guān)系第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶普通證券賬戶和信用證券賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備內(nèi)容證券公司客戶登記公司融券專用證券賬戶客戶信用交易擔保證券賬戶信用交易證券交收賬戶信用交易資金交收賬戶

信用證券賬戶存管銀行融資專用資金賬戶客戶信用交易擔保資金賬戶信用資金賬戶

賬戶體系二：客戶與證券公司第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備內(nèi)容證券公司客戶登記公司融券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融券專用證券賬戶：用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券的賬戶，融券專用證券賬戶不得用于證券買賣?？蛻粜庞媒灰讚ＷC券賬戶：是指證券公司以自己的名義，在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立的，用于記錄客戶委托證券公司持有、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券的賬戶。信用交易證券交收賬戶：指證券公司與登記公司用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算的賬戶。信用交易資金交收賬戶：指用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算的賬戶。

第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融券專用證券賬戶：用于記錄證券公第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融資專用資金賬戶：用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金的賬戶?？蛻粜庞媒灰讚ＹY金賬戶：是指證券公司以自己的名義，在商業(yè)銀行開立的，。用于存放客戶交存的、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的資金的賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融資專用資金賬戶：用于存放證券公第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

信用證券賬戶是指客戶在證券公司處開立的實名信用證券賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔保證券明細數(shù)據(jù)的實名證券賬戶，該賬戶是證券公司“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶。信用證券賬戶一家交易所只能開立一個。信用證券賬戶與其普通證券賬戶的姓名或名稱、身份證件號碼應(yīng)當一致。

信用資金賬戶是指客戶在商業(yè)銀行開立的實名資金賬戶，作為證券公司“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔保資金的明細數(shù)據(jù)?？蛻糁荒荛_立一個信用資金賬戶。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備信用證券賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶信用證券賬戶的限制不得用于買入或轉(zhuǎn)入除證券公司公布的可充抵保證金證券范圍以外的證券。不得用于從事定向增發(fā)、證券投資基金申購及贖回、債券回購交易等。融資融券業(yè)務(wù)的擔保關(guān)系證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔保資金賬戶內(nèi)的資金屬于信托財產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券公司。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶信用證券賬戶的限制第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義標的證券是指在交易所上市交易，經(jīng)交易所認可及由證券公司確定的，可作為融資買入或融券賣出的證券。品種符合《融資融券交易實施細則》相關(guān)規(guī)定的股票（A股）、證券投資基金、債券和其他證券，經(jīng)交易所認可，都可以作為融資買入、融券賣出的標的證券。六、標的證券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義六、標的證券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備范圍交易所“從嚴到寬、從少到多、逐步擴大”的原則，從符合條件的證券范圍內(nèi)，選取并確定可作為標的證券的名單，并向市場公布。證券公司

自行確定標的證券范圍，但證券公司公布的標的證券名單，不得超出交易所公布的范圍。因此，客戶融資買入、融券賣出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內(nèi)，同時也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備范圍第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備標的證券應(yīng)當符合下列條件：在證券交易所上市交易滿三個月；融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；股東人數(shù)不少于4000人；股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；股票交易未被證券交易所實行特別處理；證券交易所規(guī)定的其他條件。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備標的證券應(yīng)當符合下列條件：第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金是指客戶向證券公司融入資金或證券時，證券公司向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以是現(xiàn)金，或可充抵保證金證券。可充抵保證金證券證券公司認可的可用以充抵保證金的證券。證券公司認可的可充抵保證金證券名單不得超出交易所的范圍。七、保證金第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金七、保證金第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股股票:折算率≤70%其他股票:折算率≤65%交易所交易型開放式指數(shù)基金:折算率≤90%國債:折算率≤95%其他上市證券投資基金和債券:折算率≤80%權(quán)證和暫停上市的A股股票：折算率=0%

可充抵保證金證券的折算率注：證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金比例定義客戶融資買入、融券賣出時交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，可分為融資保證金比例、融券保證金比例。保證金比例計算公式融資保證金比例＝

保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%融券保證金比例＝

保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100%保證金比例注：保證金比例越高，客戶融資融券規(guī)模就越小，財務(wù)杠桿效應(yīng)越低；

融資保證金比例、融券保證金比例均不得低于50%，公司規(guī)定60%。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金比例定義保證金比例注：保證第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

一個客戶信用帳戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券（設(shè)折算率為70%）作為可用保證金，根據(jù)公司“融資或融券保證金不得低于60%的規(guī)定，客戶在信用帳戶中融資買入或融券賣出金額的最大值為多少？保證金比例計算案例項目運算符數(shù)值結(jié)果現(xiàn)金

+100萬100萬∑充抵保證金的證券市值x折算率

+100萬×70%70萬保證金不得低于50%

÷60%0.6保證金可用最大值（可融資買入和融券賣出金額最大值）283.3萬第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備一個客戶信用帳戶中有100萬現(xiàn)第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額是指客戶用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費用的余額。保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額由五部分組成：（1）作為保證金的現(xiàn)金（2）充抵保證金的證券（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。（5）相關(guān)利息、費用的余額。保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額由五部分組成：保證第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額計算公式保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］

+∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］

－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用

保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額計算公式保證金可用第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義擔保物是指客戶提供的，用于擔保其對證券公司所負融資融券債務(wù)的資金或證券。范圍保證金、充抵保證金的證券；融資買入的全部證券、融券賣出所得全部資金。

即客戶信用資金賬戶和信用證券賬戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔保物。擔保物第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義擔保物第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。計算公式維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價＋利息及費用)×100%

維持擔保比例可反映出客戶資產(chǎn)負債情況，證券公司以此作為監(jiān)控客戶的融資融券交易風險的指標之一。維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備150%≤維持擔保比例＜200%，關(guān)注；140%≤維持擔保比例＜150%，追保通知；T+2日，維持擔保比例未追加至150%，強制平倉；維持擔保比例＜130%，緊急強制平倉；維持擔保比例＞300%，客戶可提取保證金。維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備150%≤維持擔保比例＜200%第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備某客戶信用賬戶內(nèi)有100元從普通賬戶轉(zhuǎn)入的市值證券A，假設(shè)當天上午該客戶融資買入80元證券B，70元證券C，當天下午1點，證券A的市值升至110元，證券B的市值升至85元，證券C市值跌至65元。則當天下午1點時，該客戶的維持擔保比例計算如下（假設(shè)利息、費用為0）：擔保物價值=110元（證券A）+85元（證券B）+65元（證券C）=260元融資買入金額=80元（證券B）+70元（證券C）=150元維持擔保比例=260元/150元=173.33%維持擔保比例計算案例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備某客戶信用賬戶內(nèi)有100元從普通第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程1、投資者教育及風險揭示：通過上交所在線測試。2、征信：審核征信資料、信用評級、確定授信額度上限。3、簽署合同4、開立賬戶5、轉(zhuǎn)入擔保物6、授信：我公司根據(jù)客戶授信額度上限、客戶申請額度和客戶提交的擔保物情況確定可提供給客戶的融資融券授信額度——初始授信額度。7、融資融券交易8、了結(jié)負債，結(jié)束交易當客戶全部償還融資融券債務(wù)后，客戶可申請將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶，以結(jié)束信用交易。一、融資融券業(yè)務(wù)的主要操作流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程1、投資者教育及風險揭示：通過上第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶資質(zhì)認定標準個人客戶必須是年滿十八周歲有完全民事行為能力的自然人，具有合法的證券投資資格；機構(gòu)客戶必須是經(jīng)合法登記的法人，具有合法的證券投資資格；客戶在以往交易中無重大違約事項，信譽良好；未與其他證券公司簽訂融資融券業(yè)務(wù)合同；客戶賬戶為規(guī)范賬戶且交易結(jié)算資金已經(jīng)納入第三方存管;客戶在我司開立賬戶滿18個月及以上，從事證券交易滿6個月及以上；個人及機構(gòu)客戶證券資產(chǎn)總值需在50萬元及以上；客戶具備較豐富的證券投資經(jīng)驗、融資融券交易能力、盈利能力和較強的風險承受能力。二、客戶資格審查第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶資質(zhì)認定標準二、客戶資格審查第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程禁止參與者：年齡在70周歲及以上；最近一次風險承受能力評估屬于丙類（低風險承受能力）及以下的；利用他人名義申請者；違規(guī)使用他人證券賬戶者；發(fā)現(xiàn)重大違規(guī)記錄者；市場禁止或限制進入者；本公司的股東及關(guān)聯(lián)人；未按規(guī)定提供真實材料者；融資融券系統(tǒng)、普通交易系統(tǒng)、登記結(jié)算公司系統(tǒng)中關(guān)鍵資料比對不一致者等；禁止信用交易黑名單客戶；除上述情況以外，法律法規(guī)禁止開立信用賬戶的個人、機構(gòu)。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程禁止參與者：第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程查詢客戶賬戶是否符合公司規(guī)定的賬戶合規(guī)條件：①公司合格客戶；②客戶開戶文檔齊全且有效；③交易系統(tǒng)關(guān)鍵信息錄入完整且核對無誤，客戶信息和證券登記結(jié)算公司系統(tǒng)記載的證券賬戶信息一致；④不屬于司法凍結(jié)等異常狀態(tài)等。

對于經(jīng)過初審合格的客戶，由投資者教育及征信崗對客戶進行融資融券知識介紹和風險教育。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程查詢客戶賬戶是否符合公司規(guī)定的賬第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程主要包括：融資融券的基礎(chǔ)知識；融資融券法律法規(guī)；融資融券風險揭示；融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則、交易流程；融資融券合同；業(yè)務(wù)相關(guān)軟件的安裝及操作等?！锻顿Y者教育簽字頁》簽字并預(yù)簽風險揭示書。客戶登錄上海證券交易所投資者教育網(wǎng)站，參加融資融券業(yè)務(wù)知識在線測試。二、投資者教育及風險揭示第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程主要包括：二、投資者教育及風險揭第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶征信及征信審查

例：個人客戶必須提交的征信材料有效身份證明文件；普通證券賬戶卡；在公司開立賬戶資產(chǎn)證明文件；投資者教育簽字頁；風險揭示書；交易所知識測試成績單：上海交易所投資者教育網(wǎng)站融資融券業(yè)務(wù)知識在線測試成績；投資者風險承受能力評估問卷。三、征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶征信及征信審查三、征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用評級標準客戶身份財產(chǎn)與收入狀況證券投資經(jīng)驗風險偏好客戶信譽客戶必須如實提供征信材料和填報申請表?？蛻籼峁┑恼餍挪牧显匠浞窒鑼崳侥芊从晨蛻舻恼鎸嵡闆r，則有機會獲得更高的信用評級；如提供虛假材料、填報不實或有遺漏，將影響客戶的信用評級。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用評級標準第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程分支機構(gòu)初審信用交易管理部復(fù)審信用審核小組征信評級流程授信額度上限＝Min(單一客戶最高授信額度上限，客戶普通賬戶資產(chǎn)×2×授信系數(shù)，信用額度上限，公司剩余可用授信額度)第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程分支機構(gòu)信用交易管理信用審核征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用等級的調(diào)整：實行動態(tài)管理1、客戶申請調(diào)整客戶需提供補充征信材料，填寫調(diào)整申請表。2、公司定期重檢調(diào)整定期重檢每年一次。3、公司不定期重檢調(diào)整重檢內(nèi)容包括：分析客戶持倉品種及其交易情況，評估客戶的風險承擔能力和違約的可能性；評估客戶最新的資信狀況；分析客戶的操作情況，判斷其投資經(jīng)驗和財產(chǎn)與收入狀況等。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用等級的調(diào)整：實行動態(tài)管理1、第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程四、合同簽署、開立賬戶開通263郵箱合同簽署信用證券賬戶開戶商業(yè)銀行確認三方轉(zhuǎn)入擔保物提交授信額度申請第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程四、合同簽署、開立賬戶開通合同簽第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程擔保資金提交客戶可通過存管銀行轉(zhuǎn)賬方式直接將資金劃入信用資金賬戶內(nèi)擔保證券提交在指定交易成功后，客戶可以自行通過融資融券交易系統(tǒng)發(fā)起提交擔保物的指令。提交的擔保證券T+1生效。

客戶提交的擔保證券須是公司的擔保證券池中的證券。擔保物提交第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程擔保資金提交擔保物提交第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程定義授信額度：是指客戶提出授信額度申請后，公司根據(jù)客戶資信狀況、提交擔保物情況，市場情況及自身財務(wù)安排等綜合因素授予客戶的可融資買入或融券賣出的額度，該授信額度不得超過授信額度上限。公式初始授信額度＝Min（客戶授信額度上限，客戶申請額度，客戶提交的擔保物×2）五、授信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程定義五、授信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易申報交易方式主要包括：融資買入、融券賣出、賣券還款、買券還券、直接還款、直接還券等。交易委托與申報分為擔保品交易、融資交易、融券交易和平倉交易等四種類型。融資買入、融券賣出、擔保品買入、買券還券和平倉買入（又稱“融券平倉”）的申報數(shù)量應(yīng)當為100股（份）或其整數(shù)倍。申報委托方式：網(wǎng)上交易、熱鍵自助、磁卡自助六、融資融券交易第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易申報六、融資融券交易第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資買入證券（1）委托數(shù)量必須是100股（份）的整數(shù)倍；（2）買入證券必須屬于當日規(guī)定的融資標的證券；（3）融資額應(yīng)不超出公司的規(guī)模限制；（4）客戶信用賬戶內(nèi)可用保證金足額、客戶可用融資額度足額?？捎帽ＷC金或可用融資額度不足時，系統(tǒng)將視該筆申報為無效委托；（5）該筆交易符合各項風控指標。融資買入申報成交后，該筆交易成交記錄即構(gòu)成客戶對公司的融資負債合約，融資買入的證券作為客戶對公司融資負債的擔保物。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資買入證券第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出證券（1）委托數(shù)量必須是100股（份）的整數(shù)倍；（2）賣出證券必須屬于當日規(guī)定的融券標的證券，并且是證券公司信用交易專用證券賬戶內(nèi)可供客戶實際融券賣出的證券；（3）客戶融券賣出證券的委托價格不得低于申報委托時的最新成交價格，融券額應(yīng)不超出公司的規(guī)模限制；（4）客戶信用賬戶內(nèi)可用保證金足額、客戶可用融券額度足額。可用保證金或可用融券額度不足時，系統(tǒng)將視該筆申報為無效委托；（5）該筆交易符合各項風控指標。融券賣出申報成交后，該筆交易成交記錄即構(gòu)成客戶對公司的融券負債合約，融券賣出的資金作為客戶對公司融券負債的擔保物。且融券賣出所得資金除了用于買券還券外，不得另作他用。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出證券第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融資負債直接還款通過轉(zhuǎn)入保證金或賣出證券等方式在信用資產(chǎn)賬戶內(nèi)保留足額的可用資金，申報直接還款。系統(tǒng)默認按照融資合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。賣券還款申報賣出證券還款，成交后，系統(tǒng)默認使用賣出證券所得資金按照融資合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。需要指出的是：客戶賣出信用證券賬戶內(nèi)融資買入尚未了結(jié)合約的證券所得價款，須先償還該客戶的融資欠款。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融資負債第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融券負債直接還券通過轉(zhuǎn)入證券或者買入證券等方式在信用證券賬戶內(nèi)保留足額的可用證券，申報直接還券。T日，客戶轉(zhuǎn)入或買入證券，T+1日進行直接還券申報，當日收市后，交易系統(tǒng)計減客戶信用證券賬戶中的相應(yīng)證券數(shù)量。交易系統(tǒng)默認按照融券合約的到期時間順序逐筆償還負債。買券還券申報買入證券還券，買券還券的數(shù)量不得高于其融券余量＋100股（份）。T日，客戶進行買券還券申報，成交后，當日清算交易系統(tǒng)默認按照融券合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。需要指出的是，未了結(jié)相關(guān)融券交易前，客戶融券賣出所得資金除了用于買券還券外，不得另作他用。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融券負債第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出申報價格的限制融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價或不得低于其前收盤價；低于的委托，交易主機視其為無效申報。融券期間，客戶通過其所有或控制的證券賬戶持有與其融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應(yīng)當滿足不低于最新成交價的要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。交易所不接受融券賣出的市價申報。融資融券期限單筆融資、融券負債期限最長不得超過6個月。

融資融券交易不采用大宗交易方式第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出申報價格的限制第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易成本（1）基本交易成本：證券交易傭金、過戶費、印花稅等；（2）融資利息、融券費用；（3）證券公司根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)收取的其他費用，暫不收取；（4）如果客戶違約的話，需支付：逾期利費、違約金等。公司收取的各項利費標準和計算公式，將通過公司網(wǎng)站向客戶進行公告。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易成本第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資利率融資利率根據(jù)人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準利率，結(jié)合公司營運成本和市場價格等因素在規(guī)定的范圍內(nèi)上浮。融資利率=同期貸款利率+公司規(guī)定融資上浮幅度（3%）融資利息根據(jù)客戶實際使用資金及實際使用時間計算，按交易合約(客戶每發(fā)生一筆融資融券交易，即自動形成一筆融資融券交易合約)逐日計息，利隨本清。融資利息=客戶實際使用資金日積數(shù)×融資利率÷360第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資利率第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券費率融券費率根據(jù)客戶實際占用的證券市值計算不低于人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準利率。融券費用按交易合約逐日計費，一般在融券負債結(jié)清時結(jié)轉(zhuǎn)收取。融券利率=同期貸款利率+公司規(guī)定融券上浮幅度（5%）融券費用=融券賣出價格×融券數(shù)量×融券費率÷360×融券天數(shù)公司可在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，根據(jù)自身情況以及客戶資信情況、市場波動狀況等，確定、調(diào)整利費率。公司將通過公司網(wǎng)站向客戶及時公告利費率及相應(yīng)計算公式。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券費率第三部分強制平倉強制平倉的定義強制平倉是指當客戶未按規(guī)定交足擔保物、或到期未償還融資融券債務(wù)、或出現(xiàn)其他《融資融券合同》約定的情況時，證券公司可按約定強制處分其擔保物，強制客戶償還全部或部分負債，直至達到《融資融券合同》約定的平倉停止條件。第三部分強制平倉第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的一般條件（1）維持擔保比例低于平倉線（140%）：T日，客戶維持擔保比例觸及平倉線，T+2日收市以前，客戶未補充足額擔保物，未能保證信用賬戶的維持擔保比例達到警戒線以上，T+3日進行強制平倉操作；（2）負債到期；（3）融券證券派發(fā)權(quán)益須提前了結(jié)負債的；（4）終止上市、要約收購等情形須提前了結(jié)負債的；（5）客戶關(guān)鍵資料比對不一致的；（6）客戶違反承諾、監(jiān)管要求（限售股、董監(jiān)高）的。第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的一般條件第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的緊急條件下述危及公司債權(quán)的違約行為，公司可立即平倉收回全部或部分債權(quán)。（1）客戶有虛假陳述、聲明等危及公司債權(quán)的違約行為的。（2）客戶信用賬戶的維護擔保比例觸及緊急平倉線（130%）的。（3）融資業(yè)務(wù)中，客戶未按合同約定按時足額償還融資款及相關(guān)利息的。（4）融券業(yè)務(wù)中，客戶未按合同約定按時足額歸還證券(含權(quán)益證券)及融券費用的。（5）司法機關(guān)或第三方依法對客戶信用賬戶采取財產(chǎn)保全或者強制執(zhí)行措施的，公司可立即平倉收回債權(quán)。第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的緊急條件第三部分強制平倉了結(jié)相應(yīng)融資融券交易，償還相應(yīng)融資融券負債強制平倉所得資金、證券優(yōu)先用于清償客戶所欠債務(wù)，剩余資金、證券記入客戶信用資金賬戶、信用證券賬戶。在相關(guān)政策法規(guī)許可的情況下，證券公司有權(quán)調(diào)整上述平倉條件，并及時在公司營業(yè)場所或網(wǎng)站公告，相關(guān)事項經(jīng)公告送達后即對雙方產(chǎn)生效力。第三部分強制平倉了結(jié)相應(yīng)融資融券交易，償還相應(yīng)融資融券第三部分強制平倉平倉順序執(zhí)行強制平倉時，具體的平倉時間、順序由證券公司根據(jù)當時市場情況決定，客戶不得就強制平倉執(zhí)行時間、順序、平倉結(jié)果提出要求或異議。強制平倉執(zhí)行以盡可能減少客戶的損失為前提，原則上按先融券平倉、后融資平倉；融資平倉按先國債、次基金、再次其它債券、最后股票的順序。在同類證券中的平倉以折算率高低為順序，折算率高的先執(zhí)行;相同折算率的證券按其市值占比大小為順序，占比大的先執(zhí)行。強制平倉執(zhí)行期間公司有權(quán)限制客戶信用賬戶委托操作，若強制平倉執(zhí)行期間客戶委托行為與執(zhí)行強制平倉操作發(fā)生沖突的，執(zhí)行強制平倉優(yōu)先。第三部分強制平倉平倉順序第四部分其他約定一、融資融券交易規(guī)模限制為了防范市場過度波動風險，交易所對單只證券的融資融券規(guī)模進行了以下限制：單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入；當其融資余額降低至20%以下時，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融資買入；單只標的證券的融券余量達到該證券上市可流通量的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出；當其融券余量降低至20%以下時，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。第四部分其他約定一、融資融券交易規(guī)模限制第四部分其他約定二、融資融券交易出現(xiàn)異常時，交易所可以采取的監(jiān)管措施（一）調(diào)整標的證券標準或范圍；（二）調(diào)整可充抵保證金有價證券的折算率；（三）調(diào)整融資、融券保證金比例；

（四）調(diào)整維持擔保比例；（五）暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；

（六）暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；（七）交易所認為必要的其他措施。

交易所對投資者融資融券交易進行實時監(jiān)控，當融資融券交易存在異常交易行為的,交易所可以視情形采取限制相關(guān)信用證券賬戶交易等措施。第四部分其他約定二、融資融券交易出現(xiàn)異常時，交易所可第四部分其他約定三、持有普通證券賬戶和信用證券賬戶的投資者履行信息報告、披露等義務(wù)投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計持有一家上市公司股票及其權(quán)益的數(shù)量或者其增減變動達到有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及交易所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的比例時，應(yīng)當依法履行相應(yīng)的信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。第四部分其他約定三、持有普通證券賬戶和信用證券賬戶的第四部分其他約定四、可充抵保證金證券和融資買入證券的權(quán)益處理投票權(quán)——由證券公司作為名義持有人直接參加投票，但證券公司應(yīng)當事先征求投資者的投票意愿，并根據(jù)投票者的意見進行投票?，F(xiàn)金紅利和利息——劃入信用資金賬戶。股票紅利和無償派發(fā)權(quán)證——信用證券賬戶記增紅股或權(quán)證。配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證——根據(jù)投資者意愿和繳納認購款情況，信用證券賬戶記增認購證券。擔保證券終止上市——替換擔保品或了結(jié)負債。第四部分其他約定四、可充抵保證金證券和融資買入證券的第四部分其他約定五、融券賣出證券的權(quán)益處理對于融券業(yè)務(wù)，在投資者融券賣出后且未買券還券前，在此期間該如該證券有權(quán)益發(fā)生，投資者需根據(jù)情況向證券公司進行權(quán)益補償。具體包括：投票權(quán)——不需要補償。現(xiàn)金紅利、股票紅利和無償派發(fā)權(quán)證——按約定補償。配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證——按約定補償。第四部分其他約定五、融券賣出證券的權(quán)益處理第四部分其他約定六、客戶查詢?nèi)谫Y融券交易情況和賬戶信息查詢方式：公司對產(chǎn)生融資融券交易負債的客戶，通過郵件的方式每日日終發(fā)送對賬數(shù)據(jù)供客戶查詢；通過網(wǎng)上交易、磁卡自助、熱鍵自助等客戶端自行查詢?nèi)谫Y融券交易情況；客戶如需要紙質(zhì)對賬服務(wù)，由客戶本人（或機構(gòu)授權(quán)代理人）攜帶有效證件到營業(yè)部打印對賬單。第四部分其他約定六、客戶查詢?nèi)谫Y融券交易情況和賬戶信第四部分其他約定公司提供的交易對賬單內(nèi)容：（1）客戶授信額度、剩余可用授信額度；（2）客戶信用賬戶資產(chǎn)總值、負債總額、保證金可用余額與可提取金額、擔保證券市值、維持擔保比例；（3）每筆融資買入成交數(shù)量、成交價格、成交金額、融資利息、融資到期日期；（4）每筆融券賣出成交數(shù)量、成交價格、成交金額、融券費用、融券到期日期。第四部分其他約定公司提供的交易對賬單內(nèi)容：第四部分其他約定七、客戶信用證券賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司與證券登記結(jié)算機構(gòu)查詢結(jié)果不一致時的處理客戶可通過證券登記結(jié)算機構(gòu)提供的查詢方式查詢信用證券賬戶的證券交易記錄、證券余額。但查詢結(jié)果僅供客戶復(fù)核，不具有法律上的證券持有登記效力。客戶信用證券賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結(jié)算機構(gòu)查詢結(jié)果不一致的，由證券公司負責向客戶作出解釋。因為融資融券交易涉及證券公司和客戶之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，還可能因客戶采取直接還款、直接還券等方式了結(jié)融資融券交易，導(dǎo)致證券登記結(jié)算機構(gòu)需要根據(jù)證券公司委托對信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)加以調(diào)整。信用證券賬戶由證券公司開立和維護，客戶只與證券公司產(chǎn)生法律關(guān)系，登記公司只是受證券公司委托維護該賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)。第四部分其他約定七、客戶信用證券賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公第五部分風險揭示

與普通交易所共有的政策風險、市場風險、違約風險、操作風險和系統(tǒng)風險等融資融券特有風險：（注意：所列風險包括但不限于）授信額度足額使用的不確定風險證券投資虧損放大的風險

強制平倉的風險（不能及時補交擔保物與清償債務(wù)、司法原因）交易成本增加的風險（人民銀行的貨款利率調(diào)高）業(yè)務(wù)參數(shù)調(diào)整的風險（標的證券范圍、折算率和保證金比例的調(diào)整等）出借賬戶，帶來法律訴訟風險第五部分風險揭示與普通交易所共有的政策風險、市第五部分風險揭示因政策、監(jiān)管機構(gòu)、交易所和登記公司相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、規(guī)定改變而導(dǎo)致的風險；因融資融券標的證券狀況改變的風險因投資者自身狀況改變而導(dǎo)致的風險因投資者未盡注意義務(wù)而導(dǎo)致的風險因券商自身狀況改變而導(dǎo)致的風險因證件密碼保管不善而導(dǎo)致的風險其他風險第五部分風險揭示與普通交易相同市場價格波動交易系統(tǒng)異常不可抗力或操作不當客戶資料未妥善保管融資融券交易特有風險投資風險放大被強制平倉授信額度無法足額使用業(yè)務(wù)指標、利率調(diào)整融券提前了結(jié)交易被限制融券無法償還未及時收到通知等與普通交易相同市場價格波動交易系統(tǒng)異常不可抗力或操作不當客戶投資風險放大的風險由于融資融券交易本身特有的財務(wù)杠桿效應(yīng)，投資者的投資風險將被放大，一旦投資者的投資策略出現(xiàn)失誤，其將承受更大的損失。被強制平倉的風險共涉及四類情形：維持擔保比例過低、未按期償還負債、融券提前了結(jié)、司法執(zhí)行及其他。強制平倉對客戶的影響：1.造成不必要的損失；2.產(chǎn)生不良信用交易記錄。投資風險放大的風險謝謝觀看！謝謝觀看！融資融券

知識介紹融資融券知識介紹第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備又稱“證券信用交易”，是指客戶向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）、借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。一、什么是融資融券交易？融資融券交易融資融券業(yè)務(wù)

指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券，或出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經(jīng)營活動。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備又稱“證券信用交易”，是指客戶向第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

二、融資融券交易和普通證券交易有何區(qū)別？類別普通證券交易融資融券交易資金、證券足額資金或證券向券商借入資金或證券杠桿效應(yīng)無有法律關(guān)系委托買賣關(guān)系委托買賣關(guān)系、借貸關(guān)系風險方面自行承擔自行承擔、還會給券商帶來風險第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

二、融資融券交易和普通證券交易第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備價格發(fā)現(xiàn)功能（將更多的信息融入證券的價格）市場穩(wěn)定功能（減緩證券價格波動，有助價格穩(wěn)定）增強流動性功能（放大證券供求，增加流動性）風險管理功能（有利于改變單邊市場）

此外，還可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，改善證券公司盈利模式。三、融資融券的意義——融資融券交易四大功能第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備三、融資融券的意義——融資融券交第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備五、賬戶體系賬戶體系（一）：客戶客戶編號（100*****）主資金賬戶（100*****）多銀行輔資金賬戶（104*****）信用資金賬戶（107*****）上海信用證券賬戶深圳信用證券賬戶上海證券賬戶深圳證券賬戶信用三方存管賬戶普通三方存管賬戶普通三方存管賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備五、賬戶體系賬戶體系（一）：客戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶的信用證券賬戶獨立于普通證券賬戶，是新開的證券賬戶?？蛻粼谶M行融資融券交易前，如果提供的保證金是可充抵保證金的證券，需將這些證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶。融資融券交易結(jié)束后，也可將剩余的擔保物劃轉(zhuǎn)回普通證券賬戶。在融資融券交易期間，客戶可將超出一定維持擔保比例以上部分的擔保證券轉(zhuǎn)回至普通證券賬戶。

客戶普通證券賬戶和信用證券賬戶的關(guān)系第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶普通證券賬戶和信用證券賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備內(nèi)容證券公司客戶登記公司融券專用證券賬戶客戶信用交易擔保證券賬戶信用交易證券交收賬戶信用交易資金交收賬戶

信用證券賬戶存管銀行融資專用資金賬戶客戶信用交易擔保資金賬戶信用資金賬戶

賬戶體系二：客戶與證券公司第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備內(nèi)容證券公司客戶登記公司融券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融券專用證券賬戶：用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券的賬戶，融券專用證券賬戶不得用于證券買賣?？蛻粜庞媒灰讚ＷC券賬戶：是指證券公司以自己的名義，在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立的，用于記錄客戶委托證券公司持有、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券的賬戶。信用交易證券交收賬戶：指證券公司與登記公司用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算的賬戶。信用交易資金交收賬戶：指用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算的賬戶。

第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融券專用證券賬戶：用于記錄證券公第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融資專用資金賬戶：用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金的賬戶?？蛻粜庞媒灰讚ＹY金賬戶：是指證券公司以自己的名義，在商業(yè)銀行開立的，。用于存放客戶交存的、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的資金的賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備融資專用資金賬戶：用于存放證券公第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

信用證券賬戶是指客戶在證券公司處開立的實名信用證券賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔保證券明細數(shù)據(jù)的實名證券賬戶，該賬戶是證券公司“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶。信用證券賬戶一家交易所只能開立一個。信用證券賬戶與其普通證券賬戶的姓名或名稱、身份證件號碼應(yīng)當一致。

信用資金賬戶是指客戶在商業(yè)銀行開立的實名資金賬戶，作為證券公司“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔保資金的明細數(shù)據(jù)。客戶只能開立一個信用資金賬戶。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備信用證券賬戶第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶信用證券賬戶的限制不得用于買入或轉(zhuǎn)入除證券公司公布的可充抵保證金證券范圍以外的證券。不得用于從事定向增發(fā)、證券投資基金申購及贖回、債券回購交易等。融資融券業(yè)務(wù)的擔保關(guān)系證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔保資金賬戶內(nèi)的資金屬于信托財產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券公司。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備客戶信用證券賬戶的限制第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義標的證券是指在交易所上市交易，經(jīng)交易所認可及由證券公司確定的，可作為融資買入或融券賣出的證券。品種符合《融資融券交易實施細則》相關(guān)規(guī)定的股票（A股）、證券投資基金、債券和其他證券，經(jīng)交易所認可，都可以作為融資買入、融券賣出的標的證券。六、標的證券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義六、標的證券第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備范圍交易所“從嚴到寬、從少到多、逐步擴大”的原則，從符合條件的證券范圍內(nèi)，選取并確定可作為標的證券的名單，并向市場公布。證券公司

自行確定標的證券范圍，但證券公司公布的標的證券名單，不得超出交易所公布的范圍。因此，客戶融資買入、融券賣出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內(nèi)，同時也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備范圍第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備標的證券應(yīng)當符合下列條件：在證券交易所上市交易滿三個月；融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；股東人數(shù)不少于4000人；股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；股票交易未被證券交易所實行特別處理；證券交易所規(guī)定的其他條件。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備標的證券應(yīng)當符合下列條件：第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金是指客戶向證券公司融入資金或證券時，證券公司向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以是現(xiàn)金，或可充抵保證金證券?？沙涞直ＷC金證券證券公司認可的可用以充抵保證金的證券。證券公司認可的可充抵保證金證券名單不得超出交易所的范圍。七、保證金第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金七、保證金第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股股票:折算率≤70%其他股票:折算率≤65%交易所交易型開放式指數(shù)基金:折算率≤90%國債:折算率≤95%其他上市證券投資基金和債券:折算率≤80%權(quán)證和暫停上市的A股股票：折算率=0%

可充抵保證金證券的折算率注：證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金比例定義客戶融資買入、融券賣出時交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，可分為融資保證金比例、融券保證金比例。保證金比例計算公式融資保證金比例＝

保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%融券保證金比例＝

保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100%保證金比例注：保證金比例越高，客戶融資融券規(guī)模就越小，財務(wù)杠桿效應(yīng)越低；

融資保證金比例、融券保證金比例均不得低于50%，公司規(guī)定60%。第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金比例定義保證金比例注：保證第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備

一個客戶信用帳戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券（設(shè)折算率為70%）作為可用保證金，根據(jù)公司“融資或融券保證金不得低于60%的規(guī)定，客戶在信用帳戶中融資買入或融券賣出金額的最大值為多少？保證金比例計算案例項目運算符數(shù)值結(jié)果現(xiàn)金

+100萬100萬∑充抵保證金的證券市值x折算率

+100萬×70%70萬保證金不得低于50%

÷60%0.6保證金可用最大值（可融資買入和融券賣出金額最大值）283.3萬第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備一個客戶信用帳戶中有100萬現(xiàn)第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額是指客戶用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費用的余額。保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額由五部分組成：（1）作為保證金的現(xiàn)金（2）充抵保證金的證券（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。（5）相關(guān)利息、費用的余額。保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額由五部分組成：保證第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額計算公式保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］

+∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］

－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用

保證金可用余額第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備保證金可用余額計算公式保證金可用第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義擔保物是指客戶提供的，用于擔保其對證券公司所負融資融券債務(wù)的資金或證券。范圍保證金、充抵保證金的證券；融資買入的全部證券、融券賣出所得全部資金。

即客戶信用資金賬戶和信用證券賬戶內(nèi)的所有資產(chǎn)構(gòu)成其對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔保物。擔保物第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義擔保物第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。計算公式維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價＋利息及費用)×100%

維持擔保比例可反映出客戶資產(chǎn)負債情況，證券公司以此作為監(jiān)控客戶的融資融券交易風險的指標之一。維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備定義維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備150%≤維持擔保比例＜200%，關(guān)注；140%≤維持擔保比例＜150%，追保通知；T+2日，維持擔保比例未追加至150%，強制平倉；維持擔保比例＜130%，緊急強制平倉；維持擔保比例＞300%，客戶可提取保證金。維持擔保比例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備150%≤維持擔保比例＜200%第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備某客戶信用賬戶內(nèi)有100元從普通賬戶轉(zhuǎn)入的市值證券A，假設(shè)當天上午該客戶融資買入80元證券B，70元證券C，當天下午1點，證券A的市值升至110元，證券B的市值升至85元，證券C市值跌至65元。則當天下午1點時，該客戶的維持擔保比例計算如下（假設(shè)利息、費用為0）：擔保物價值=110元（證券A）+85元（證券B）+65元（證券C）=260元融資買入金額=80元（證券B）+70元（證券C）=150元維持擔保比例=260元/150元=173.33%維持擔保比例計算案例第一部分融資融券業(yè)務(wù)準備某客戶信用賬戶內(nèi)有100元從普通第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程1、投資者教育及風險揭示：通過上交所在線測試。2、征信：審核征信資料、信用評級、確定授信額度上限。3、簽署合同4、開立賬戶5、轉(zhuǎn)入擔保物6、授信：我公司根據(jù)客戶授信額度上限、客戶申請額度和客戶提交的擔保物情況確定可提供給客戶的融資融券授信額度——初始授信額度。7、融資融券交易8、了結(jié)負債，結(jié)束交易當客戶全部償還融資融券債務(wù)后，客戶可申請將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶，以結(jié)束信用交易。一、融資融券業(yè)務(wù)的主要操作流程第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程1、投資者教育及風險揭示：通過上第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶資質(zhì)認定標準個人客戶必須是年滿十八周歲有完全民事行為能力的自然人，具有合法的證券投資資格；機構(gòu)客戶必須是經(jīng)合法登記的法人，具有合法的證券投資資格；客戶在以往交易中無重大違約事項，信譽良好；未與其他證券公司簽訂融資融券業(yè)務(wù)合同；客戶賬戶為規(guī)范賬戶且交易結(jié)算資金已經(jīng)納入第三方存管;客戶在我司開立賬戶滿18個月及以上，從事證券交易滿6個月及以上；個人及機構(gòu)客戶證券資產(chǎn)總值需在50萬元及以上；客戶具備較豐富的證券投資經(jīng)驗、融資融券交易能力、盈利能力和較強的風險承受能力。二、客戶資格審查第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶資質(zhì)認定標準二、客戶資格審查第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程禁止參與者：年齡在70周歲及以上；最近一次風險承受能力評估屬于丙類（低風險承受能力）及以下的；利用他人名義申請者；違規(guī)使用他人證券賬戶者；發(fā)現(xiàn)重大違規(guī)記錄者；市場禁止或限制進入者；本公司的股東及關(guān)聯(lián)人；未按規(guī)定提供真實材料者；融資融券系統(tǒng)、普通交易系統(tǒng)、登記結(jié)算公司系統(tǒng)中關(guān)鍵資料比對不一致者等；禁止信用交易黑名單客戶；除上述情況以外，法律法規(guī)禁止開立信用賬戶的個人、機構(gòu)。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程禁止參與者：第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程查詢客戶賬戶是否符合公司規(guī)定的賬戶合規(guī)條件：①公司合格客戶；②客戶開戶文檔齊全且有效；③交易系統(tǒng)關(guān)鍵信息錄入完整且核對無誤，客戶信息和證券登記結(jié)算公司系統(tǒng)記載的證券賬戶信息一致；④不屬于司法凍結(jié)等異常狀態(tài)等。

對于經(jīng)過初審合格的客戶，由投資者教育及征信崗對客戶進行融資融券知識介紹和風險教育。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程查詢客戶賬戶是否符合公司規(guī)定的賬第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程主要包括：融資融券的基礎(chǔ)知識；融資融券法律法規(guī)；融資融券風險揭示；融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則、交易流程；融資融券合同；業(yè)務(wù)相關(guān)軟件的安裝及操作等。《投資者教育簽字頁》簽字并預(yù)簽風險揭示書。客戶登錄上海證券交易所投資者教育網(wǎng)站，參加融資融券業(yè)務(wù)知識在線測試。二、投資者教育及風險揭示第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程主要包括：二、投資者教育及風險揭第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶征信及征信審查

例：個人客戶必須提交的征信材料有效身份證明文件；普通證券賬戶卡；在公司開立賬戶資產(chǎn)證明文件；投資者教育簽字頁；風險揭示書；交易所知識測試成績單：上海交易所投資者教育網(wǎng)站融資融券業(yè)務(wù)知識在線測試成績；投資者風險承受能力評估問卷。三、征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程客戶征信及征信審查三、征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用評級標準客戶身份財產(chǎn)與收入狀況證券投資經(jīng)驗風險偏好客戶信譽客戶必須如實提供征信材料和填報申請表?？蛻籼峁┑恼餍挪牧显匠浞窒鑼崳侥芊从晨蛻舻恼鎸嵡闆r，則有機會獲得更高的信用評級；如提供虛假材料、填報不實或有遺漏，將影響客戶的信用評級。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用評級標準第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程分支機構(gòu)初審信用交易管理部復(fù)審信用審核小組征信評級流程授信額度上限＝Min(單一客戶最高授信額度上限，客戶普通賬戶資產(chǎn)×2×授信系數(shù)，信用額度上限，公司剩余可用授信額度)第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程分支機構(gòu)信用交易管理信用審核征信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用等級的調(diào)整：實行動態(tài)管理1、客戶申請調(diào)整客戶需提供補充征信材料，填寫調(diào)整申請表。2、公司定期重檢調(diào)整定期重檢每年一次。3、公司不定期重檢調(diào)整重檢內(nèi)容包括：分析客戶持倉品種及其交易情況，評估客戶的風險承擔能力和違約的可能性；評估客戶最新的資信狀況；分析客戶的操作情況，判斷其投資經(jīng)驗和財產(chǎn)與收入狀況等。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程信用等級的調(diào)整：實行動態(tài)管理1、第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程四、合同簽署、開立賬戶開通263郵箱合同簽署信用證券賬戶開戶商業(yè)銀行確認三方轉(zhuǎn)入擔保物提交授信額度申請第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程四、合同簽署、開立賬戶開通合同簽第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程擔保資金提交客戶可通過存管銀行轉(zhuǎn)賬方式直接將資金劃入信用資金賬戶內(nèi)擔保證券提交在指定交易成功后，客戶可以自行通過融資融券交易系統(tǒng)發(fā)起提交擔保物的指令。提交的擔保證券T+1生效。

客戶提交的擔保證券須是公司的擔保證券池中的證券。擔保物提交第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程擔保資金提交擔保物提交第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程定義授信額度：是指客戶提出授信額度申請后，公司根據(jù)客戶資信狀況、提交擔保物情況，市場情況及自身財務(wù)安排等綜合因素授予客戶的可融資買入或融券賣出的額度，該授信額度不得超過授信額度上限。公式初始授信額度＝Min（客戶授信額度上限，客戶申請額度，客戶提交的擔保物×2）五、授信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程定義五、授信第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易申報交易方式主要包括：融資買入、融券賣出、賣券還款、買券還券、直接還款、直接還券等。交易委托與申報分為擔保品交易、融資交易、融券交易和平倉交易等四種類型。融資買入、融券賣出、擔保品買入、買券還券和平倉買入（又稱“融券平倉”）的申報數(shù)量應(yīng)當為100股（份）或其整數(shù)倍。申報委托方式：網(wǎng)上交易、熱鍵自助、磁卡自助六、融資融券交易第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易申報六、融資融券交易第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資買入證券（1）委托數(shù)量必須是100股（份）的整數(shù)倍；（2）買入證券必須屬于當日規(guī)定的融資標的證券；（3）融資額應(yīng)不超出公司的規(guī)模限制；（4）客戶信用賬戶內(nèi)可用保證金足額、客戶可用融資額度足額。可用保證金或可用融資額度不足時，系統(tǒng)將視該筆申報為無效委托；（5）該筆交易符合各項風控指標。融資買入申報成交后，該筆交易成交記錄即構(gòu)成客戶對公司的融資負債合約，融資買入的證券作為客戶對公司融資負債的擔保物。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資買入證券第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出證券（1）委托數(shù)量必須是100股（份）的整數(shù)倍；（2）賣出證券必須屬于當日規(guī)定的融券標的證券，并且是證券公司信用交易專用證券賬戶內(nèi)可供客戶實際融券賣出的證券；（3）客戶融券賣出證券的委托價格不得低于申報委托時的最新成交價格，融券額應(yīng)不超出公司的規(guī)模限制；（4）客戶信用賬戶內(nèi)可用保證金足額、客戶可用融券額度足額?？捎帽ＷC金或可用融券額度不足時，系統(tǒng)將視該筆申報為無效委托；（5）該筆交易符合各項風控指標。融券賣出申報成交后，該筆交易成交記錄即構(gòu)成客戶對公司的融券負債合約，融券賣出的資金作為客戶對公司融券負債的擔保物。且融券賣出所得資金除了用于買券還券外，不得另作他用。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出證券第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融資負債直接還款通過轉(zhuǎn)入保證金或賣出證券等方式在信用資產(chǎn)賬戶內(nèi)保留足額的可用資金，申報直接還款。系統(tǒng)默認按照融資合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。賣券還款申報賣出證券還款，成交后，系統(tǒng)默認使用賣出證券所得資金按照融資合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。需要指出的是：客戶賣出信用證券賬戶內(nèi)融資買入尚未了結(jié)合約的證券所得價款，須先償還該客戶的融資欠款。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融資負債第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融券負債直接還券通過轉(zhuǎn)入證券或者買入證券等方式在信用證券賬戶內(nèi)保留足額的可用證券，申報直接還券。T日，客戶轉(zhuǎn)入或買入證券，T+1日進行直接還券申報，當日收市后，交易系統(tǒng)計減客戶信用證券賬戶中的相應(yīng)證券數(shù)量。交易系統(tǒng)默認按照融券合約的到期時間順序逐筆償還負債。買券還券申報買入證券還券，買券還券的數(shù)量不得高于其融券余量＋100股（份）。T日，客戶進行買券還券申報，成交后，當日清算交易系統(tǒng)默認按照融券合約的到期時間順序逐筆償還負債，客戶也可自行選擇償還順序。需要指出的是，未了結(jié)相關(guān)融券交易前，客戶融券賣出所得資金除了用于買券還券外，不得另作他用。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程償還融券負債第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出申報價格的限制融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價或不得低于其前收盤價；低于的委托，交易主機視其為無效申報。融券期間，客戶通過其所有或控制的證券賬戶持有與其融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應(yīng)當滿足不低于最新成交價的要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。交易所不接受融券賣出的市價申報。融資融券期限單筆融資、融券負債期限最長不得超過6個月。

融資融券交易不采用大宗交易方式第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券賣出申報價格的限制第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易成本（1）基本交易成本：證券交易傭金、過戶費、印花稅等；（2）融資利息、融券費用；（3）證券公司根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)收取的其他費用，暫不收??；（4）如果客戶違約的話，需支付：逾期利費、違約金等。公司收取的各項利費標準和計算公式，將通過公司網(wǎng)站向客戶進行公告。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資融券交易成本第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資利率融資利率根據(jù)人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準利率，結(jié)合公司營運成本和市場價格等因素在規(guī)定的范圍內(nèi)上浮。融資利率=同期貸款利率+公司規(guī)定融資上浮幅度（3%）融資利息根據(jù)客戶實際使用資金及實際使用時間計算，按交易合約(客戶每發(fā)生一筆融資融券交易，即自動形成一筆融資融券交易合約)逐日計息，利隨本清。融資利息=客戶實際使用資金日積數(shù)×融資利率÷360第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融資利率第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券費率融券費率根據(jù)客戶實際占用的證券市值計算不低于人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準利率。融券費用按交易合約逐日計費，一般在融券負債結(jié)清時結(jié)轉(zhuǎn)收取。融券利率=同期貸款利率+公司規(guī)定融券上浮幅度（5%）融券費用=融券賣出價格×融券數(shù)量×融券費率÷360×融券天數(shù)公司可在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，根據(jù)自身情況以及客戶資信情況、市場波動狀況等，確定、調(diào)整利費率。公司將通過公司網(wǎng)站向客戶及時公告利費率及相應(yīng)計算公式。第二部分融資融券業(yè)務(wù)流程融券費率第三部分強制平倉強制平倉的定義強制平倉是指當客戶未按規(guī)定交足擔保物、或到期未償還融資融券債務(wù)、或出現(xiàn)其他《融資融券合同》約定的情況時，證券公司可按約定強制處分其擔保物，強制客戶償還全部或部分負債，直至達到《融資融券合同》約定的平倉停止條件。第三部分強制平倉第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的一般條件（1）維持擔保比例低于平倉線（140%）：T日，客戶維持擔保比例觸及平倉線，T+2日收市以前，客戶未補充足額擔保物，未能保證信用賬戶的維持擔保比例達到警戒線以上，T+3日進行強制平倉操作；（2）負債到期；（3）融券證券派發(fā)權(quán)益須提前了結(jié)負債的；（4）終止上市、要約收購等情形須提前了結(jié)負債的；（5）客戶關(guān)鍵資料比對不一致的；（6）客戶違反承諾、監(jiān)管要求（限售股、董監(jiān)高）的。第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的一般條件第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的緊急條件下述危及公司債權(quán)的違約行為，公司可立即平倉收回全部或部分債權(quán)。（1）客戶有虛假陳述、聲明等危及公司債權(quán)的違約行為的。（2）客戶信用賬戶的維護擔保比例觸及緊急平倉線（130%）的。（3）融資業(yè)務(wù)中，客戶未按合同約定按時足額償還融資款及相關(guān)利息的。（4）融券業(yè)務(wù)中，客戶未按合同約定按時足額歸還證券(含權(quán)益證券)及融券費用的。（5）司法機關(guān)或第三方依法對客戶信用賬戶采取財產(chǎn)保全或者強制執(zhí)行措施的，公司可立即平倉收回債權(quán)。第三部分強制平倉強制平倉觸發(fā)的緊急條件第三部分強制平倉了結(jié)相應(yīng)融資融券交易，償還相應(yīng)融資融券負債強制平倉所得資金、證券優(yōu)先用于清償客戶所欠債務(wù)，剩余資金、證券記入客戶信用資金賬戶、信用證券賬戶。在相關(guān)政策法規(guī)許可的情況下，證券公司有權(quán)調(diào)整上述平倉條件，并及時在公司營業(yè)場所或網(wǎng)站公告，相關(guān)事項經(jīng)公告送達后即對雙方產(chǎn)生效力。第三部分強制平倉了結(jié)相應(yīng)融資融券交易，償還相應(yīng)融資融券第三部分強制平倉平倉順序執(zhí)行強制平倉時，具體的平倉時間、順序由證券公司根據(jù)當時市場情況決定，客戶不得就強制平倉執(zhí)行時間、順序、平倉結(jié)果提出要求或異議。強制平倉執(zhí)行以盡可能減少客戶的損失為前提，原則上按先融券平倉、后融資平倉；融資平倉按先國債、次基金、再次其它債券、最后股票的順序。在同類證券中的平倉以折算率高低為順序，折算率高的先