二零一四年三月股票轉(zhuǎn)讓規(guī)則介紹1二零一四年三月股票轉(zhuǎn)讓規(guī)則介紹1目錄交易規(guī)則體系過(guò)渡期規(guī)則新規(guī)則的主要規(guī)定協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式做市轉(zhuǎn)讓方式競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式2目錄交易規(guī)則體系2一、交易規(guī)則體系3一、交易規(guī)則體系3交易規(guī)則體系配套指引《證券代碼、證券簡(jiǎn)稱編制管理辦法》《交易單元管理辦法》《股票轉(zhuǎn)讓方式確定與變更指引》…業(yè)務(wù)細(xì)則《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)債券轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期股票轉(zhuǎn)讓暫行辦法》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期登記結(jié)算暫行辦法》業(yè)務(wù)規(guī)則《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》法律法規(guī)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)公司法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定（國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào)）》部門(mén)規(guī)章《非上市公眾公司管理辦法》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》4交易規(guī)則體系配套指引《證券代碼、證券簡(jiǎn)稱編制管理辦法》業(yè)務(wù)細(xì)二、過(guò)渡期規(guī)則5二、過(guò)渡期規(guī)則5過(guò)渡期交易制度1、過(guò)渡期采用原中關(guān)村試點(diǎn)的交易制度，即掛牌公司股票采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。2、投資者買(mǎi)賣掛牌公司股票，應(yīng)先開(kāi)立深圳證券賬戶

，并與主辦券商簽訂委托轉(zhuǎn)讓的協(xié)議書(shū)。3、投資者可以通過(guò)意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托方式向交易系統(tǒng)發(fā)出買(mǎi)賣指令。其中意向委托不具有成交功能。4、成交方式包括定價(jià)申報(bào)點(diǎn)擊成交和互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)成交兩種方式。5、投資者每筆報(bào)價(jià)委托最低數(shù)量為3萬(wàn)股，不足3萬(wàn)股的須一次性申報(bào)賣出。6過(guò)渡期交易制度1、過(guò)渡期采用原中關(guān)村試點(diǎn)的交易制度，即掛牌公過(guò)渡期交易制度（續(xù)）兩網(wǎng)及退市公司的交易機(jī)制（集合競(jìng)價(jià)交易方式）：1、每個(gè)轉(zhuǎn)讓日上午9:30至11:30，下午13:00至15:00為委托申報(bào)時(shí)間，在15點(diǎn)鐘以一次性集中競(jìng)價(jià)方式成交。2、根據(jù)各公司的資產(chǎn)狀況、盈利水平以及信息披露水平，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分別按照每周轉(zhuǎn)讓一次（每周五）、三次（每周一、三、五）和五次（周一至周五）等三種方式組織集合競(jìng)價(jià)交易。3、股份轉(zhuǎn)讓以“手”為單位，一手為100股；不足一手的股份，只能一次性申報(bào)賣出。4、轉(zhuǎn)讓股份“每股價(jià)格”最小變動(dòng)單位為人民幣0.01元。5、股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一轉(zhuǎn)讓日轉(zhuǎn)讓價(jià)格的5%。7過(guò)渡期交易制度（續(xù)）兩網(wǎng)及退市公司的交易機(jī)制（集合競(jìng)價(jià)交易方過(guò)渡期交易流程說(shuō)明8過(guò)渡期交易流程說(shuō)明8新的交易規(guī)則受制于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易支持平臺(tái)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，目前尚不能正式實(shí)施。新規(guī)則的制度優(yōu)勢(shì)尚無(wú)法有效發(fā)揮。投資者每筆報(bào)價(jià)委托最低數(shù)量為3萬(wàn)股的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，不利于投資者的正常交易。機(jī)構(gòu)和高管的股份大都被鎖定，可供出售的股份太少。投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格，參與市場(chǎng)交易的投資者數(shù)量較少，證券公司、基金公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的面向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品貧乏。尚未實(shí)施做市商制度，市場(chǎng)缺少做市商提供的流動(dòng)性支持。目前掛牌公司數(shù)量有限，缺少指數(shù)化產(chǎn)品及其他衍生品，可供選擇的投資對(duì)象不夠豐富。目前過(guò)渡期交易不夠活躍的原因9新的交易規(guī)則受制于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易支持平臺(tái)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，目前三、新規(guī)則的基本規(guī)定10三、新規(guī)則的基本規(guī)定10股票轉(zhuǎn)讓方式采取三種轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓做市轉(zhuǎn)讓方式應(yīng)當(dāng)有2家以上做市商為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)；申請(qǐng)掛牌公司股票擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，其中一家做市商應(yīng)為推薦其股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母（子）公司。競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式符合全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定條件的掛牌公司方可采用；具體條件由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另行制定。具體條件由全國(guó)股協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式可以通過(guò)點(diǎn)擊成交和互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)2種方式成交；對(duì)協(xié)議方式進(jìn)行了優(yōu)化，將最低報(bào)價(jià)股數(shù)從30000股降至1000股，增加了尾盤(pán)自動(dòng)匹配成交功能。11股票轉(zhuǎn)讓方式采取三種轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓做市轉(zhuǎn)讓方式應(yīng)當(dāng)有2轉(zhuǎn)讓方式的確定與變更掛牌時(shí)轉(zhuǎn)讓方式的確定股票掛牌前，申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)確定股票轉(zhuǎn)讓方式。轉(zhuǎn)讓方式變更掛牌公司提出申請(qǐng)并經(jīng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，可以變更股票轉(zhuǎn)讓方式。做市方式轉(zhuǎn)換為競(jìng)價(jià)或協(xié)議方式做市方式轉(zhuǎn)化為競(jìng)價(jià)或協(xié)議方式：掛牌公司應(yīng)事前征得該股票所有做市商認(rèn)可并經(jīng)本公司同意。做市強(qiáng)制變更協(xié)議：做市商不足2家，且未在30個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)恢復(fù)為2家以上做市商的，如掛牌公司未提出變更申請(qǐng)，其轉(zhuǎn)讓方式將強(qiáng)制變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。12轉(zhuǎn)讓方式的確定與變更掛牌時(shí)轉(zhuǎn)讓方式的確定股票掛牌前，申請(qǐng)掛牌基礎(chǔ)規(guī)則【轉(zhuǎn)讓時(shí)間】

-掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間9:15-11:30、13:00-15:00。-轉(zhuǎn)讓時(shí)間內(nèi)因故停市，轉(zhuǎn)讓時(shí)間不作順延?！旧陥?bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位】

-股票轉(zhuǎn)讓的計(jì)價(jià)單位為“每股價(jià)格”。

-股票轉(zhuǎn)讓的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣。

-按成交原則達(dá)成的價(jià)格不在最小價(jià)格變動(dòng)單位范圍內(nèi)的，按照四舍五入原則取至相應(yīng)的最小價(jià)格變動(dòng)單位。

13基礎(chǔ)規(guī)則【轉(zhuǎn)讓時(shí)間】13【申報(bào)單位】--引入“手”的概念

買(mǎi)賣掛牌公司股票的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。賣出股票時(shí)，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出?；A(chǔ)規(guī)則14【申報(bào)單位】--引入“手”的概念基礎(chǔ)規(guī)則【單筆申報(bào)數(shù)量上限】

-股票轉(zhuǎn)讓單筆申報(bào)最大數(shù)量不得超過(guò)100萬(wàn)股。【漲跌幅限制】

-全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。【回轉(zhuǎn)交易】-投資者買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日不得賣出；

-做市商做市買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日可以賣出；

-做市商間買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日不得賣出。

【申報(bào)效力】

-申報(bào)當(dāng)日有效。15基礎(chǔ)規(guī)則【單筆申報(bào)數(shù)量上限】15四、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式16四、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式16（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述當(dāng)前協(xié)議方式與新協(xié)議方式的差別項(xiàng)目當(dāng)前協(xié)議方式新協(xié)議方式成交單位3萬(wàn)股以上1000股或其整數(shù)倍結(jié)算方式逐筆全額非擔(dān)保交收多邊凈額擔(dān)保交收定價(jià)委托處理方式價(jià)格相同、方向相反定價(jià)委托不能成交收盤(pán)時(shí)對(duì)價(jià)格相同、方向相反定價(jià)委托進(jìn)行自動(dòng)匹配單筆最大成交數(shù)量無(wú)100萬(wàn)股收單時(shí)間9:30-11:3013:00-15:009:15-11:3013:00-15:0017（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述當(dāng)前協(xié)議方式與新協(xié)議方式的差別項(xiàng)目當(dāng)前協(xié)議（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊成交接受限價(jià)申報(bào)但不做處理9:1511:3013:0015:009:30協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間意向申報(bào)不具有成交功能每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:15-9:30，交易系統(tǒng)只收單、不處理每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15:00，交易系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將證券代碼和申報(bào)價(jià)格相同、買(mǎi)賣方向相反的未成交定價(jià)申報(bào)進(jìn)行匹配成交接受意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)、成交確認(rèn)申報(bào)協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間接受意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)、成交確認(rèn)申報(bào)18（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【接受申報(bào)時(shí)間】交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:00【申報(bào)類型】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商的意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)和成交確認(rèn)申報(bào)-意向申報(bào)不具備成交功能，只向市場(chǎng)發(fā)布，不參與撮合-定價(jià)申報(bào)報(bào)送時(shí)，無(wú)須填寫(xiě)約定號(hào)，主機(jī)系統(tǒng)接受后自動(dòng)分配約定號(hào)-成交確認(rèn)申報(bào)報(bào)送時(shí)，必須填寫(xiě)約定號(hào)【對(duì)不同申報(bào)類型進(jìn)行區(qū)分處理】

-意向申報(bào)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站的投資者專區(qū)完成

-定價(jià)申報(bào)與成交確認(rèn)申報(bào)通過(guò)系統(tǒng)主機(jī)完成匹配成交19（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【接受申報(bào)時(shí)間】19【成交確認(rèn)申報(bào)的驗(yàn)證】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收到擬與定價(jià)申報(bào)成交的成交確認(rèn)申報(bào)后，如系統(tǒng)中無(wú)對(duì)應(yīng)的定價(jià)申報(bào)，該成交確認(rèn)申報(bào)以撤單處理。（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)20【成交確認(rèn)申報(bào)的驗(yàn)證】（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)20每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30至11:30、13:00至15:00為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交確認(rèn)時(shí)間9:15~9:30，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)僅接受申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)進(jìn)行匹配成交成交模式：成交確認(rèn)申報(bào)與指定定價(jià)申報(bào)成交（點(diǎn)擊成交）成交確認(rèn)申報(bào)與成交確認(rèn)申報(bào)之間的成交（互報(bào)成交）收盤(pán)前，系統(tǒng)對(duì)未成交的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行自動(dòng)匹配，買(mǎi)賣股票相同、價(jià)格相同、方向相反的定價(jià)申報(bào)可以匹配成交（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——成交協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間21（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——成交協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間21投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將成交確認(rèn)申報(bào)和與該成交確認(rèn)申報(bào)證券代碼、申報(bào)價(jià)格相同，買(mǎi)賣方向相反及成交約定號(hào)一致的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成交。定價(jià)申報(bào)之間在15:00之前不能成交。（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交成交原則22投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。（成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量小于定價(jià)申報(bào)的，以成交確認(rèn)申報(bào)的股票數(shù)量為成交股票數(shù)量；成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量大于定價(jià)申報(bào)的，以定價(jià)申報(bào)的股票數(shù)量為成交股票數(shù)量。定價(jià)申報(bào)未成交部分繼續(xù)有效成交確認(rèn)申報(bào)未成交部分以撤單處理（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交部分成交23成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交買(mǎi)賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)，通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)成交。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)證券代碼、申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量相同，買(mǎi)賣方向相反，指定對(duì)手方交易單元、證券賬戶號(hào)碼相符及成交約定號(hào)一致的成交確認(rèn)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成交。（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——互報(bào)成交成交原則24買(mǎi)賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)，通（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——定價(jià)申報(bào)收盤(pán)自動(dòng)匹配增加收盤(pán)自動(dòng)匹配功能，解決申報(bào)價(jià)格相同、買(mǎi)賣方向相反的定價(jià)申報(bào)之間因?yàn)闆](méi)有人工點(diǎn)擊確認(rèn)而無(wú)法成交的問(wèn)題，以便利投資者交易，提高市場(chǎng)效率。收盤(pán)自動(dòng)匹配：每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15:00，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將買(mǎi)賣股票相同、價(jià)格相同、方向相反的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行匹配成交。定價(jià)收盤(pán)申報(bào)自動(dòng)匹配25（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——定價(jià)申報(bào)收盤(pán)自動(dòng)匹配增加收盤(pán)自動(dòng)匹配功能，例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（1/2）約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:20約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:20定價(jià)申報(bào)買(mǎi)入訂單定價(jià)申報(bào)賣出訂單收盤(pán)前同一只股票未成交的定價(jià)申報(bào)26例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（1/2）約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:20例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（2/2）定價(jià)申報(bào)買(mǎi)入訂單定價(jià)申報(bào)賣出訂單①②③①定價(jià)申報(bào)99999999與99999996成交1000股，成交價(jià)17元。成交后，賣方訂單剩余1000股，盡管價(jià)格最優(yōu)，但不再參與成交。②定價(jià)申報(bào)99999997與99999993成交3000股，成交價(jià)18元（時(shí)間優(yōu)先）成交結(jié)果③定價(jià)申報(bào)99999997與99999992成交2000股，成交價(jià)18元約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:20按照時(shí)間優(yōu)先原則逐一匹配成交。僅對(duì)價(jià)格相同的訂單進(jìn)行匹配成交。不同訂單的匹配可能產(chǎn)生不同價(jià)格。27約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:3（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情即時(shí)行情

每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的即時(shí)行情內(nèi)容主要包括前收盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高成交價(jià)、當(dāng)日最低成交價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量以及意向申報(bào)和定價(jià)申報(bào)的價(jià)格、數(shù)量、成交約定號(hào)等。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司每天公布當(dāng)日的所有成交信息，內(nèi)容包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、成交價(jià)格、成交數(shù)量、買(mǎi)賣雙方主辦券商證券交易單元名稱等。股票轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息涉及機(jī)構(gòu)專用交易單元的，公布名稱為“機(jī)構(gòu)專用”。28（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情即時(shí)行情28五、做市轉(zhuǎn)讓方式29五、做市轉(zhuǎn)讓方式29什么是做市商制度什么是做市商制度做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場(chǎng)提供買(mǎi)賣雙向報(bào)價(jià)，投資者根據(jù)做市商報(bào)價(jià)選擇是否與做市商成交，投資者委托不直接匹配成交。做市商制度分類傳統(tǒng)做市商制度與混合做市商制度。競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度與壟斷做市商制度。做市商制度的優(yōu)勢(shì)實(shí)時(shí)可以看到做市商報(bào)出的相對(duì)公允的價(jià)格參考，能促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。做市活動(dòng)可以提高訂單成交效率，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。做市商天然具備熨平股價(jià)的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。30什么是做市商制度什么是做市商制度做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易做市轉(zhuǎn)讓概述——設(shè)計(jì)原則采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度：由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。傳統(tǒng)做市商制度：做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)，投資者之間、做市商之間不能成交。允許做市商間盤(pán)后通過(guò)互報(bào)成交確認(rèn)方式調(diào)節(jié)做市庫(kù)存股票。成交原則——引入撮合機(jī)制投資者和做市商間按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則自動(dòng)撮合成交。成交價(jià)均以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。做市商管理——適度從緊對(duì)做市商初始庫(kù)存股來(lái)源、初始數(shù)量、做市期限、持續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)間、買(mǎi)賣價(jià)差等均做了量化規(guī)定。明確細(xì)化了做市商重點(diǎn)監(jiān)控內(nèi)容，防止做市商出現(xiàn)違規(guī)行為。31做市轉(zhuǎn)讓概述——設(shè)計(jì)原則采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度競(jìng)爭(zhēng)性做市商交易流程說(shuō)明（做市方式）：做市轉(zhuǎn)讓方式流程32交易流程說(shuō)明（做市方式）：做市轉(zhuǎn)讓方式流程32做市轉(zhuǎn)讓方式概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊成交接受限價(jià)申報(bào)但不做處理9:1511:3013:0015:009:30接受限價(jià)申報(bào)和做市申報(bào)接受限價(jià)申報(bào)和做市申報(bào)做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間33做市轉(zhuǎn)讓方式概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合做市轉(zhuǎn)讓——委托

投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買(mǎi)賣股票委托方式34做市轉(zhuǎn)讓——委托投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買(mǎi)做市轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:00【申報(bào)類型】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商的限價(jià)申報(bào)、做市商的做市申報(bào)。做市申報(bào)是指做市商為履行做市義務(wù)，向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)送的，按其指定價(jià)格買(mǎi)賣不超過(guò)其指定數(shù)量股票的指令。35做市轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】做市申報(bào)是指做市商為履行做市義務(wù)做市轉(zhuǎn)讓——成交【做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間】每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30至11:30、13:00至15:00為做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間。

9:15~9:30，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受限價(jià)申報(bào)、做市申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)進(jìn)行撮合成交。【做市轉(zhuǎn)讓成交原則】按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則，將投資者與做市商訂單進(jìn)行連續(xù)自動(dòng)撮合；成交價(jià)均以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)，限價(jià)申報(bào)之間、做市申報(bào)之間不能成交。36做市轉(zhuǎn)讓——成交【做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間】【做市轉(zhuǎn)讓成交原則】36對(duì)于高于等于賣出做市申報(bào)的投資者買(mǎi)入申報(bào)，或是低于等于買(mǎi)入做市申報(bào)的投資者賣出申報(bào)，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自動(dòng)將其與做市申報(bào)撮合成交。做市商對(duì)上述到價(jià)申報(bào)負(fù)有成交義務(wù)。如有2筆及以上限價(jià)申報(bào)到價(jià)的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則撮合成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。37做市轉(zhuǎn)讓——成交到價(jià)申報(bào)的成交原則37做市轉(zhuǎn)讓——成交到價(jià)申報(bào)的成交原則38做市轉(zhuǎn)讓——成交做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)限價(jià)申報(bào)未到價(jià)時(shí)，做市商不負(fù)有成交義務(wù)。因做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則將到價(jià)限價(jià)申報(bào)依次與該做市申報(bào)進(jìn)行成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。38做市轉(zhuǎn)讓——成交做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)39例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（1/2）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10005B18500010:28:50按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則排序到價(jià)限價(jià)申報(bào)39例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（1/2）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)40例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（2/2）做市商報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10005B18500010:28:50做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50③做市商002：成交2000股，成交價(jià)18元②做市商001：成交2000股，成交價(jià)18元（同一價(jià)格、時(shí)間優(yōu)先）①做市商003：成交1000股，成交價(jià)17元（價(jià)格優(yōu)先）成交結(jié)果投資者訂單有2筆以上做市申報(bào)到價(jià)的，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則成交，成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。40例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（2/2）做市商報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（1/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19500010:41:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50限價(jià)申報(bào)未到價(jià)，做市商不負(fù)有成交義務(wù)41例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（1/3）做市商B/S價(jià)格例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（2/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50做市商更改報(bào)價(jià)，使限價(jià)申報(bào)到價(jià)更改報(bào)價(jià)做市商有意愿與投資者訂單成交，可以更改報(bào)價(jià)，使限價(jià)申報(bào)到價(jià)42例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（2/3）做市商B/S價(jià)格例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（3/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50更改報(bào)價(jià)③投資者訂單003：成交1000股，成交價(jià)15.5元②投資者訂單002：成交2000股，成交價(jià)15.5元（同一價(jià)格、時(shí)間優(yōu)先）①投資者訂單005：成交2000股，成交價(jià)15.5元（價(jià)格優(yōu)先）成交結(jié)果做市商更改報(bào)價(jià)使投資者訂單進(jìn)入成交范圍的，到價(jià)投資者訂單按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則與其成交，成交價(jià)格以做市商報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。43例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（3/3）做市商B/S價(jià)格做市轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情向全市場(chǎng)提供的行情-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:30開(kāi)始發(fā)布即時(shí)行情，其內(nèi)容主要包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高價(jià)、當(dāng)日最低價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、做市商實(shí)時(shí)最高3個(gè)價(jià)位買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、做市商實(shí)時(shí)最低3個(gè)價(jià)位賣出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等。44做市轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:30開(kāi)始發(fā)布即時(shí)行情，做市商管理——加入與退出做市商加入

初始掛牌時(shí)選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商在該股票掛牌滿3個(gè)月后方能為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)做市商退出做市后，1個(gè)月內(nèi)不得再次為該股票做市做市商主動(dòng)退出初始做市商為股票做市不滿6個(gè)月的，不得退出為該股票做市后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個(gè)月的，不得退出為該股票做市做市商自動(dòng)退出

出現(xiàn)下列情況時(shí)，做市商自動(dòng)終止為掛牌股票做市

該股票摘牌

該股票因其他做市商退出導(dǎo)致做市商不足2家而轉(zhuǎn)為協(xié)議方式

做市商被暫停、終止從事做市業(yè)務(wù)或被禁止為該股票做市

本公司認(rèn)定的其他情形45做市商管理——加入與退出做市商加入初始掛牌時(shí)選擇做市轉(zhuǎn)讓方做市商管理——做市商權(quán)利做市商優(yōu)先獲取相關(guān)做市信息

-其做市股票實(shí)時(shí)最優(yōu)10個(gè)檔位限價(jià)申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息

-該股票其他做市商的實(shí)時(shí)最優(yōu)10筆買(mǎi)入和賣出做市申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息

-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:15開(kāi)始向做市商發(fā)送上述信息做市商實(shí)行T+0交易

-做市商做市買(mǎi)入的股票，買(mǎi)入當(dāng)日可以賣出。46做市商管理——做市商權(quán)利做市商優(yōu)先獲取相關(guān)做市信息46做市商管理——做市商義務(wù)

每個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，做市商應(yīng)持續(xù)發(fā)布雙向報(bào)價(jià)，在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行做市成交義務(wù)-最遲應(yīng)于上午9:30發(fā)布雙向報(bào)價(jià)-雙向報(bào)價(jià)時(shí)間應(yīng)不少于每個(gè)轉(zhuǎn)讓日做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間的75%

做市報(bào)價(jià)價(jià)差區(qū)間為[0，5%]

-同次報(bào)價(jià)的賣出與買(mǎi)入價(jià)格之差應(yīng)大于零且不超過(guò)賣出價(jià)格的5%做市商前次做市申報(bào)撤銷，或其申報(bào)數(shù)量經(jīng)成交后不足1000股的，做市商應(yīng)于5分鐘內(nèi)重新報(bào)價(jià)47做市商管理——做市商義務(wù)每個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，做市商應(yīng)持續(xù)發(fā)布雙向做市商管理要求做市商證券賬戶及交易單元管理

-在中國(guó)結(jié)算開(kāi)立做市專用證券賬戶-退出或終止為掛牌公司股票做市，應(yīng)將庫(kù)存股票轉(zhuǎn)出做市專用證券賬戶-做市商證券自營(yíng)賬戶不得持有其做市的股票或參與做市股票的買(mǎi)賣。-做市商開(kāi)展做市業(yè)務(wù)應(yīng)使用專用交易單元做市商庫(kù)存股票管理掛牌時(shí)即選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票-初始做市商合計(jì)應(yīng)取得不低于總股本5%或100萬(wàn)股（以孰低為準(zhǔn)）-每家做市商不低于10萬(wàn)股的做市庫(kù)存股票后續(xù)加入的做市商，在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬(wàn)股的做市庫(kù)存股票

48做市商管理要求做市商證券賬戶及交易單元管理48做市商管理要求（續(xù)）做市商豁免情況限售股豁免

-股票掛牌前12個(gè)月內(nèi)，做市商受讓的控股股東和實(shí)際控制人直接或間接持有的股票，用于做市業(yè)務(wù)目的的，豁免限售要求做市賣出豁免-做市商持有庫(kù)存股票不足1000股時(shí)，豁免其賣出報(bào)價(jià)義務(wù)-及時(shí)向本公司報(bào)告并調(diào)節(jié)庫(kù)存股票數(shù)量-最遲于該情形發(fā)生后第3個(gè)轉(zhuǎn)讓日恢復(fù)正常雙向報(bào)價(jià)做市買(mǎi)入豁免-單個(gè)做市商庫(kù)存股票達(dá)到掛牌公司總股本20%時(shí)，豁免買(mǎi)入報(bào)價(jià)義務(wù)-及時(shí)向本公司報(bào)告-最遲于該情形發(fā)生后第3個(gè)轉(zhuǎn)讓日恢復(fù)正常雙向報(bào)價(jià)49做市商管理要求（續(xù)）做市商豁免情況49做市商間轉(zhuǎn)讓接受申報(bào)和成交確認(rèn)時(shí)間：15:00-15:30接受申報(bào)類型：成交確認(rèn)申報(bào)成交價(jià)格限制：成交價(jià)格應(yīng)在該股票當(dāng)日最高、最低成交價(jià)之間；當(dāng)日無(wú)成交的，其成交價(jià)格不得高于前收盤(pán)價(jià)的110%且不低于前收盤(pán)價(jià)的90%。回轉(zhuǎn)交易限制：做市商當(dāng)日從其他做市商處買(mǎi)入的股票，買(mǎi)入當(dāng)日不得賣出。行情信息處理：做市商間轉(zhuǎn)讓不納入即時(shí)行情和指數(shù)的計(jì)算，成交量在每個(gè)轉(zhuǎn)讓日做市商間轉(zhuǎn)讓結(jié)束后計(jì)入該股票成交總量。轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息：每個(gè)轉(zhuǎn)讓日做市商間轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司逐筆公布做市商間轉(zhuǎn)讓信息，包括證券名稱、成交量、成交價(jià)以及買(mǎi)賣雙方做市商名稱等。50做市商間轉(zhuǎn)讓接受申報(bào)和成交確認(rèn)時(shí)間：15:00-15:305六、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式51六、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式51（一）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓概述交易機(jī)制設(shè)計(jì)原則基本沿用滬深交易所、特別是深交所的競(jìng)價(jià)交易制度。投資者可以限價(jià)委托，暫不允許市價(jià)委托。買(mǎi)賣股票的申報(bào)數(shù)量為1000股或其整數(shù)倍。賣出股票時(shí)，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。對(duì)股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制，但設(shè)定有20%的有效報(bào)價(jià)范圍。將深交所3分鐘的收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間延長(zhǎng)為5分鐘。52（一）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓概述交易機(jī)制設(shè)計(jì)原則基本沿用滬深交易所、特別是開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊成交接受限價(jià)申報(bào)但不做處理9:159:3011:3013:0015:009:25開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)14:55每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:20至9:25、14:55至15:00，交易主機(jī)不接受撤銷申報(bào)。每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:25至9:30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)或撤銷申報(bào)作處理。接受限價(jià)申報(bào)接受限價(jià)申報(bào)訂單處理原則：股票競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。（一）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓概述（續(xù)）53開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊接受限價(jià)（二）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——委托

投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買(mǎi)賣股票委托方式54（二）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——委托投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦（二）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商限價(jià)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:15至11:30、13:00至15:00。每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:20至9:25、14:55至15:00，交易主機(jī)不接受撤銷申報(bào)；在其他接受申報(bào)的時(shí)間內(nèi)，未成交申報(bào)可以撤銷。每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:25至9:30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)買(mǎi)賣申報(bào)或撤銷申報(bào)作處理?！旧陥?bào)類型】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商的限價(jià)申報(bào)55（二）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】55【申報(bào)有效價(jià)格區(qū)間】開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的申報(bào)有效價(jià)格區(qū)間為前收盤(pán)價(jià)的上下20%以內(nèi)。連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的申報(bào)有效價(jià)格區(qū)間為最近成交價(jià)的上下20%以內(nèi)；當(dāng)日無(wú)成交的，申報(bào)有效價(jià)格區(qū)間為前收盤(pán)價(jià)的上下20%以內(nèi)。掛牌后無(wú)成交的股票，對(duì)申報(bào)不設(shè)置有效價(jià)格區(qū)間。符合有效價(jià)格區(qū)間收到限價(jià)申報(bào)接受判斷參加競(jìng)價(jià)暫不符合有效價(jià)格區(qū)間存于交易主機(jī)成交價(jià)波動(dòng)使其進(jìn)入有效價(jià)格區(qū)間后自動(dòng)取出（二）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——申報(bào)56【申報(bào)有效價(jià)格區(qū)間】符合有效價(jià)格區(qū)間收到限價(jià)申報(bào)接受判斷參加(三)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——成交集合競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)的確定原則為：可實(shí)現(xiàn)最大成交量；高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；與該價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣方至少有一方全部成交。兩個(gè)以上價(jià)格符合上述條件的：取在該價(jià)格以上的買(mǎi)入申報(bào)累計(jì)數(shù)量與在該價(jià)格以下的賣出申報(bào)累計(jì)數(shù)量之差最小的價(jià)格為成交價(jià)。若買(mǎi)賣申報(bào)累計(jì)數(shù)量之差仍存在相等情況的：開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)取最接近前收盤(pán)價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)；無(wú)前收盤(pán)價(jià)的，取其平均價(jià)為成交價(jià)；收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)取最接近最近成交價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)；當(dāng)日無(wú)成交的，收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)取最接近前收盤(pán)價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)；無(wú)前收盤(pán)價(jià)的，取其平均價(jià)為成交價(jià)。集合競(jìng)價(jià)的所有轉(zhuǎn)讓以同一價(jià)格成交57(三)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——成交集合競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)的確定原則為：可實(shí)現(xiàn)連續(xù)競(jìng)價(jià)成交原則（一）最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)格相同，以該價(jià)格為成交價(jià)；（二）買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于集中申報(bào)簿當(dāng)時(shí)最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以集中申報(bào)簿當(dāng)時(shí)的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；（三）賣出申報(bào)價(jià)格低于集中申報(bào)簿當(dāng)時(shí)最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以集中申報(bào)簿當(dāng)時(shí)的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。(三)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——成交58連續(xù)競(jìng)價(jià)成交原則（一）最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)格相同，以(四)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情集合競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤(pán)價(jià)、集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)、匹配量和未匹配量等。連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高成交價(jià)、當(dāng)日最低成交價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、實(shí)時(shí)最高5個(gè)價(jià)位買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、實(shí)時(shí)最低5個(gè)價(jià)位賣出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量議轉(zhuǎn)讓方式。59(四)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情集合競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情內(nèi)容包括：證（四）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——股票轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息采取競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的股票出現(xiàn)下列情形之一的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司分別公布相關(guān)股票當(dāng)日買(mǎi)入、賣出金額最大5家主辦券商證券營(yíng)業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買(mǎi)入、賣出金額：（一）當(dāng)日價(jià)格振幅達(dá)到30%的前5只股票；（二）當(dāng)日換手率達(dá)到10%的前5只股票；價(jià)格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量選取。股票轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息涉及機(jī)構(gòu)專用交易單元的，公布名稱為“機(jī)構(gòu)專用”。60（四）競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓——股票轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息采取競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的股票出現(xiàn)謝謝！61謝謝！61二零一四年三月股票轉(zhuǎn)讓規(guī)則介紹62二零一四年三月股票轉(zhuǎn)讓規(guī)則介紹1目錄交易規(guī)則體系過(guò)渡期規(guī)則新規(guī)則的主要規(guī)定協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式做市轉(zhuǎn)讓方式競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式63目錄交易規(guī)則體系2一、交易規(guī)則體系64一、交易規(guī)則體系3交易規(guī)則體系配套指引《證券代碼、證券簡(jiǎn)稱編制管理辦法》《交易單元管理辦法》《股票轉(zhuǎn)讓方式確定與變更指引》…業(yè)務(wù)細(xì)則《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)債券轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期股票轉(zhuǎn)讓暫行辦法》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過(guò)渡期登記結(jié)算暫行辦法》業(yè)務(wù)規(guī)則《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》法律法規(guī)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)公司法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定（國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào)）》部門(mén)規(guī)章《非上市公眾公司管理辦法》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》65交易規(guī)則體系配套指引《證券代碼、證券簡(jiǎn)稱編制管理辦法》業(yè)務(wù)細(xì)二、過(guò)渡期規(guī)則66二、過(guò)渡期規(guī)則5過(guò)渡期交易制度1、過(guò)渡期采用原中關(guān)村試點(diǎn)的交易制度，即掛牌公司股票采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。2、投資者買(mǎi)賣掛牌公司股票，應(yīng)先開(kāi)立深圳證券賬戶

，并與主辦券商簽訂委托轉(zhuǎn)讓的協(xié)議書(shū)。3、投資者可以通過(guò)意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托方式向交易系統(tǒng)發(fā)出買(mǎi)賣指令。其中意向委托不具有成交功能。4、成交方式包括定價(jià)申報(bào)點(diǎn)擊成交和互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)成交兩種方式。5、投資者每筆報(bào)價(jià)委托最低數(shù)量為3萬(wàn)股，不足3萬(wàn)股的須一次性申報(bào)賣出。67過(guò)渡期交易制度1、過(guò)渡期采用原中關(guān)村試點(diǎn)的交易制度，即掛牌公過(guò)渡期交易制度（續(xù)）兩網(wǎng)及退市公司的交易機(jī)制（集合競(jìng)價(jià)交易方式）：1、每個(gè)轉(zhuǎn)讓日上午9:30至11:30，下午13:00至15:00為委托申報(bào)時(shí)間，在15點(diǎn)鐘以一次性集中競(jìng)價(jià)方式成交。2、根據(jù)各公司的資產(chǎn)狀況、盈利水平以及信息披露水平，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分別按照每周轉(zhuǎn)讓一次（每周五）、三次（每周一、三、五）和五次（周一至周五）等三種方式組織集合競(jìng)價(jià)交易。3、股份轉(zhuǎn)讓以“手”為單位，一手為100股；不足一手的股份，只能一次性申報(bào)賣出。4、轉(zhuǎn)讓股份“每股價(jià)格”最小變動(dòng)單位為人民幣0.01元。5、股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一轉(zhuǎn)讓日轉(zhuǎn)讓價(jià)格的5%。68過(guò)渡期交易制度（續(xù)）兩網(wǎng)及退市公司的交易機(jī)制（集合競(jìng)價(jià)交易方過(guò)渡期交易流程說(shuō)明69過(guò)渡期交易流程說(shuō)明8新的交易規(guī)則受制于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易支持平臺(tái)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，目前尚不能正式實(shí)施。新規(guī)則的制度優(yōu)勢(shì)尚無(wú)法有效發(fā)揮。投資者每筆報(bào)價(jià)委托最低數(shù)量為3萬(wàn)股的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，不利于投資者的正常交易。機(jī)構(gòu)和高管的股份大都被鎖定，可供出售的股份太少。投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格，參與市場(chǎng)交易的投資者數(shù)量較少，證券公司、基金公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的面向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品貧乏。尚未實(shí)施做市商制度，市場(chǎng)缺少做市商提供的流動(dòng)性支持。目前掛牌公司數(shù)量有限，缺少指數(shù)化產(chǎn)品及其他衍生品，可供選擇的投資對(duì)象不夠豐富。目前過(guò)渡期交易不夠活躍的原因70新的交易規(guī)則受制于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易支持平臺(tái)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，目前三、新規(guī)則的基本規(guī)定71三、新規(guī)則的基本規(guī)定10股票轉(zhuǎn)讓方式采取三種轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓做市轉(zhuǎn)讓方式應(yīng)當(dāng)有2家以上做市商為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)；申請(qǐng)掛牌公司股票擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，其中一家做市商應(yīng)為推薦其股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母（子）公司。競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式符合全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定條件的掛牌公司方可采用；具體條件由全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司另行制定。具體條件由全國(guó)股協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式可以通過(guò)點(diǎn)擊成交和互報(bào)成交確認(rèn)申報(bào)2種方式成交；對(duì)協(xié)議方式進(jìn)行了優(yōu)化，將最低報(bào)價(jià)股數(shù)從30000股降至1000股，增加了尾盤(pán)自動(dòng)匹配成交功能。72股票轉(zhuǎn)讓方式采取三種轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓做市轉(zhuǎn)讓方式應(yīng)當(dāng)有2轉(zhuǎn)讓方式的確定與變更掛牌時(shí)轉(zhuǎn)讓方式的確定股票掛牌前，申請(qǐng)掛牌公司應(yīng)當(dāng)確定股票轉(zhuǎn)讓方式。轉(zhuǎn)讓方式變更掛牌公司提出申請(qǐng)并經(jīng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，可以變更股票轉(zhuǎn)讓方式。做市方式轉(zhuǎn)換為競(jìng)價(jià)或協(xié)議方式做市方式轉(zhuǎn)化為競(jìng)價(jià)或協(xié)議方式：掛牌公司應(yīng)事前征得該股票所有做市商認(rèn)可并經(jīng)本公司同意。做市強(qiáng)制變更協(xié)議：做市商不足2家，且未在30個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)恢復(fù)為2家以上做市商的，如掛牌公司未提出變更申請(qǐng)，其轉(zhuǎn)讓方式將強(qiáng)制變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。73轉(zhuǎn)讓方式的確定與變更掛牌時(shí)轉(zhuǎn)讓方式的確定股票掛牌前，申請(qǐng)掛牌基礎(chǔ)規(guī)則【轉(zhuǎn)讓時(shí)間】

-掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間9:15-11:30、13:00-15:00。-轉(zhuǎn)讓時(shí)間內(nèi)因故停市，轉(zhuǎn)讓時(shí)間不作順延?！旧陥?bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位】

-股票轉(zhuǎn)讓的計(jì)價(jià)單位為“每股價(jià)格”。

-股票轉(zhuǎn)讓的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣。

-按成交原則達(dá)成的價(jià)格不在最小價(jià)格變動(dòng)單位范圍內(nèi)的，按照四舍五入原則取至相應(yīng)的最小價(jià)格變動(dòng)單位。

74基礎(chǔ)規(guī)則【轉(zhuǎn)讓時(shí)間】13【申報(bào)單位】--引入“手”的概念

買(mǎi)賣掛牌公司股票的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。賣出股票時(shí)，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。基礎(chǔ)規(guī)則75【申報(bào)單位】--引入“手”的概念基礎(chǔ)規(guī)則【單筆申報(bào)數(shù)量上限】

-股票轉(zhuǎn)讓單筆申報(bào)最大數(shù)量不得超過(guò)100萬(wàn)股。【漲跌幅限制】

-全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。【回轉(zhuǎn)交易】-投資者買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日不得賣出；

-做市商做市買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日可以賣出；

-做市商間買(mǎi)入的掛牌公司股票，買(mǎi)入當(dāng)日不得賣出。

【申報(bào)效力】

-申報(bào)當(dāng)日有效。76基礎(chǔ)規(guī)則【單筆申報(bào)數(shù)量上限】15四、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式77四、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式16（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述當(dāng)前協(xié)議方式與新協(xié)議方式的差別項(xiàng)目當(dāng)前協(xié)議方式新協(xié)議方式成交單位3萬(wàn)股以上1000股或其整數(shù)倍結(jié)算方式逐筆全額非擔(dān)保交收多邊凈額擔(dān)保交收定價(jià)委托處理方式價(jià)格相同、方向相反定價(jià)委托不能成交收盤(pán)時(shí)對(duì)價(jià)格相同、方向相反定價(jià)委托進(jìn)行自動(dòng)匹配單筆最大成交數(shù)量無(wú)100萬(wàn)股收單時(shí)間9:30-11:3013:00-15:009:15-11:3013:00-15:0078（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述當(dāng)前協(xié)議方式與新協(xié)議方式的差別項(xiàng)目當(dāng)前協(xié)議（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊成交接受限價(jià)申報(bào)但不做處理9:1511:3013:0015:009:30協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間意向申報(bào)不具有成交功能每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:15-9:30，交易系統(tǒng)只收單、不處理每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15:00，交易系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將證券代碼和申報(bào)價(jià)格相同、買(mǎi)賣方向相反的未成交定價(jià)申報(bào)進(jìn)行匹配成交接受意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)、成交確認(rèn)申報(bào)協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間接受意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)、成交確認(rèn)申報(bào)79（一）協(xié)議轉(zhuǎn)讓概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【接受申報(bào)時(shí)間】交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:00【申報(bào)類型】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商的意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)和成交確認(rèn)申報(bào)-意向申報(bào)不具備成交功能，只向市場(chǎng)發(fā)布，不參與撮合-定價(jià)申報(bào)報(bào)送時(shí)，無(wú)須填寫(xiě)約定號(hào)，主機(jī)系統(tǒng)接受后自動(dòng)分配約定號(hào)-成交確認(rèn)申報(bào)報(bào)送時(shí)，必須填寫(xiě)約定號(hào)【對(duì)不同申報(bào)類型進(jìn)行區(qū)分處理】

-意向申報(bào)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站的投資者專區(qū)完成

-定價(jià)申報(bào)與成交確認(rèn)申報(bào)通過(guò)系統(tǒng)主機(jī)完成匹配成交80（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【接受申報(bào)時(shí)間】19【成交確認(rèn)申報(bào)的驗(yàn)證】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收到擬與定價(jià)申報(bào)成交的成交確認(rèn)申報(bào)后，如系統(tǒng)中無(wú)對(duì)應(yīng)的定價(jià)申報(bào)，該成交確認(rèn)申報(bào)以撤單處理。（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)81【成交確認(rèn)申報(bào)的驗(yàn)證】（二）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——申報(bào)20每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30至11:30、13:00至15:00為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交確認(rèn)時(shí)間9:15~9:30，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)僅接受申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)進(jìn)行匹配成交成交模式：成交確認(rèn)申報(bào)與指定定價(jià)申報(bào)成交（點(diǎn)擊成交）成交確認(rèn)申報(bào)與成交確認(rèn)申報(bào)之間的成交（互報(bào)成交）收盤(pán)前，系統(tǒng)對(duì)未成交的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行自動(dòng)匹配，買(mǎi)賣股票相同、價(jià)格相同、方向相反的定價(jià)申報(bào)可以匹配成交（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——成交協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間82（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——成交協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間21投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將成交確認(rèn)申報(bào)和與該成交確認(rèn)申報(bào)證券代碼、申報(bào)價(jià)格相同，買(mǎi)賣方向相反及成交約定號(hào)一致的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成交。定價(jià)申報(bào)之間在15:00之前不能成交。（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交成交原則83投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。（成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量小于定價(jià)申報(bào)的，以成交確認(rèn)申報(bào)的股票數(shù)量為成交股票數(shù)量；成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量大于定價(jià)申報(bào)的，以定價(jià)申報(bào)的股票數(shù)量為成交股票數(shù)量。定價(jià)申報(bào)未成交部分繼續(xù)有效成交確認(rèn)申報(bào)未成交部分以撤單處理（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交部分成交84成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——點(diǎn)擊成交買(mǎi)賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)，通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)成交。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)證券代碼、申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量相同，買(mǎi)賣方向相反，指定對(duì)手方交易單元、證券賬戶號(hào)碼相符及成交約定號(hào)一致的成交確認(rèn)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成交。（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——互報(bào)成交成交原則85買(mǎi)賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)，通（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——定價(jià)申報(bào)收盤(pán)自動(dòng)匹配增加收盤(pán)自動(dòng)匹配功能，解決申報(bào)價(jià)格相同、買(mǎi)賣方向相反的定價(jià)申報(bào)之間因?yàn)闆](méi)有人工點(diǎn)擊確認(rèn)而無(wú)法成交的問(wèn)題，以便利投資者交易，提高市場(chǎng)效率。收盤(pán)自動(dòng)匹配：每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15:00，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將買(mǎi)賣股票相同、價(jià)格相同、方向相反的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行匹配成交。定價(jià)收盤(pán)申報(bào)自動(dòng)匹配86（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——定價(jià)申報(bào)收盤(pán)自動(dòng)匹配增加收盤(pán)自動(dòng)匹配功能，例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（1/2）約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:20約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:20定價(jià)申報(bào)買(mǎi)入訂單定價(jià)申報(bào)賣出訂單收盤(pán)前同一只股票未成交的定價(jià)申報(bào)87例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（1/2）約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:20例：協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤(pán)自動(dòng)匹配（2/2）定價(jià)申報(bào)買(mǎi)入訂單定價(jià)申報(bào)賣出訂單①②③①定價(jià)申報(bào)99999999與99999996成交1000股，成交價(jià)17元。成交后，賣方訂單剩余1000股，盡管價(jià)格最優(yōu)，但不再參與成交。②定價(jià)申報(bào)99999997與99999993成交3000股，成交價(jià)18元（時(shí)間優(yōu)先）成交結(jié)果③定價(jià)申報(bào)99999997與99999992成交2000股，成交價(jià)18元約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:20按照時(shí)間優(yōu)先原則逐一匹配成交。僅對(duì)價(jià)格相同的訂單進(jìn)行匹配成交。不同訂單的匹配可能產(chǎn)生不同價(jià)格。88約定號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間99999999B1710009:3（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情即時(shí)行情

每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的即時(shí)行情內(nèi)容主要包括前收盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高成交價(jià)、當(dāng)日最低成交價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量以及意向申報(bào)和定價(jià)申報(bào)的價(jià)格、數(shù)量、成交約定號(hào)等。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司每天公布當(dāng)日的所有成交信息，內(nèi)容包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、成交價(jià)格、成交數(shù)量、買(mǎi)賣雙方主辦券商證券交易單元名稱等。股票轉(zhuǎn)讓公開(kāi)信息涉及機(jī)構(gòu)專用交易單元的，公布名稱為“機(jī)構(gòu)專用”。89（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情即時(shí)行情28五、做市轉(zhuǎn)讓方式90五、做市轉(zhuǎn)讓方式29什么是做市商制度什么是做市商制度做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場(chǎng)提供買(mǎi)賣雙向報(bào)價(jià)，投資者根據(jù)做市商報(bào)價(jià)選擇是否與做市商成交，投資者委托不直接匹配成交。做市商制度分類傳統(tǒng)做市商制度與混合做市商制度。競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度與壟斷做市商制度。做市商制度的優(yōu)勢(shì)實(shí)時(shí)可以看到做市商報(bào)出的相對(duì)公允的價(jià)格參考，能促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。做市活動(dòng)可以提高訂單成交效率，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。做市商天然具備熨平股價(jià)的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。91什么是做市商制度什么是做市商制度做市商制度，也叫報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易做市轉(zhuǎn)讓概述——設(shè)計(jì)原則采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度：由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。傳統(tǒng)做市商制度：做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)，投資者之間、做市商之間不能成交。允許做市商間盤(pán)后通過(guò)互報(bào)成交確認(rèn)方式調(diào)節(jié)做市庫(kù)存股票。成交原則——引入撮合機(jī)制投資者和做市商間按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則自動(dòng)撮合成交。成交價(jià)均以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。做市商管理——適度從緊對(duì)做市商初始庫(kù)存股來(lái)源、初始數(shù)量、做市期限、持續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)間、買(mǎi)賣價(jià)差等均做了量化規(guī)定。明確細(xì)化了做市商重點(diǎn)監(jiān)控內(nèi)容，防止做市商出現(xiàn)違規(guī)行為。92做市轉(zhuǎn)讓概述——設(shè)計(jì)原則采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度競(jìng)爭(zhēng)性做市商交易流程說(shuō)明（做市方式）：做市轉(zhuǎn)讓方式流程93交易流程說(shuō)明（做市方式）：做市轉(zhuǎn)讓方式流程32做市轉(zhuǎn)讓方式概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)點(diǎn)擊成交接受限價(jià)申報(bào)但不做處理9:1511:3013:0015:009:30接受限價(jià)申報(bào)和做市申報(bào)接受限價(jià)申報(bào)和做市申報(bào)做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間94做市轉(zhuǎn)讓方式概述開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)盤(pán)中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤(pán)集合做市轉(zhuǎn)讓——委托

投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買(mǎi)賣股票委托方式95做市轉(zhuǎn)讓——委托投資者可以采用限價(jià)委托方式委托主辦券商買(mǎi)做市轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:15至11:30、13:00至15:00【申報(bào)類型】全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受主辦券商的限價(jià)申報(bào)、做市商的做市申報(bào)。做市申報(bào)是指做市商為履行做市義務(wù)，向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)送的，按其指定價(jià)格買(mǎi)賣不超過(guò)其指定數(shù)量股票的指令。96做市轉(zhuǎn)讓——申報(bào)【申報(bào)時(shí)間】做市申報(bào)是指做市商為履行做市義務(wù)做市轉(zhuǎn)讓——成交【做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間】每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30至11:30、13:00至15:00為做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間。

9:15~9:30，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受限價(jià)申報(bào)、做市申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)進(jìn)行撮合成交?！咀鍪修D(zhuǎn)讓成交原則】按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則，將投資者與做市商訂單進(jìn)行連續(xù)自動(dòng)撮合；成交價(jià)均以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間內(nèi)，限價(jià)申報(bào)之間、做市申報(bào)之間不能成交。97做市轉(zhuǎn)讓——成交【做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間】【做市轉(zhuǎn)讓成交原則】36對(duì)于高于等于賣出做市申報(bào)的投資者買(mǎi)入申報(bào)，或是低于等于買(mǎi)入做市申報(bào)的投資者賣出申報(bào)，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自動(dòng)將其與做市申報(bào)撮合成交。做市商對(duì)上述到價(jià)申報(bào)負(fù)有成交義務(wù)。如有2筆及以上限價(jià)申報(bào)到價(jià)的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則撮合成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。98做市轉(zhuǎn)讓——成交到價(jià)申報(bào)的成交原則37做市轉(zhuǎn)讓——成交到價(jià)申報(bào)的成交原則99做市轉(zhuǎn)讓——成交做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)限價(jià)申報(bào)未到價(jià)時(shí)，做市商不負(fù)有成交義務(wù)。因做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則將到價(jià)限價(jià)申報(bào)依次與該做市申報(bào)進(jìn)行成交。成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。38做市轉(zhuǎn)讓——成交做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)100例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（1/2）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10005B18500010:28:50按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則排序到價(jià)限價(jià)申報(bào)39例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（1/2）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)101例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（2/2）做市商報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10005B18500010:28:50做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50③做市商002：成交2000股，成交價(jià)18元②做市商001：成交2000股，成交價(jià)18元（同一價(jià)格、時(shí)間優(yōu)先）①做市商003：成交1000股，成交價(jià)17元（價(jià)格優(yōu)先）成交結(jié)果投資者訂單有2筆以上做市申報(bào)到價(jià)的，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則成交，成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。40例一：限價(jià)申報(bào)到價(jià)即成交（2/2）做市商報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（1/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19500010:41:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50限價(jià)申報(bào)未到價(jià)，做市商不負(fù)有成交義務(wù)102例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（1/3）做市商B/S價(jià)格例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（2/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50投資者買(mǎi)入訂單做市商賣出報(bào)價(jià)到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50做市商更改報(bào)價(jià)，使限價(jià)申報(bào)到價(jià)更改報(bào)價(jià)做市商有意愿與投資者訂單成交，可以更改報(bào)價(jià)，使限價(jià)申報(bào)到價(jià)103例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（2/3）做市商B/S價(jià)格例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（3/3）做市商B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間003S17100010:40:30001S18200010:35:10002S18200010:36:20004S19400010:41:50004S15.5500010:42:50到價(jià)訂單號(hào)B/S價(jià)格數(shù)量時(shí)間005B16200010:41:20002B15.6200010:36:30003B15.6100010:37:40004B15.1300010:38:10001B14400010:35:50更改報(bào)價(jià)③投資者訂單003：成交1000股，成交價(jià)15.5元②投資者訂單002：成交2000股，成交價(jià)15.5元（同一價(jià)格、時(shí)間優(yōu)先）①投資者訂單005：成交2000股，成交價(jià)15.5元（價(jià)格優(yōu)先）成交結(jié)果做市商更改報(bào)價(jià)使投資者訂單進(jìn)入成交范圍的，到價(jià)投資者訂單按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則與其成交，成交價(jià)格以做市商報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。104例二：做市商更改報(bào)價(jià)使限價(jià)申報(bào)到價(jià)（3/3）做市商B/S價(jià)格做市轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情向全市場(chǎng)提供的行情-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:30開(kāi)始發(fā)布即時(shí)行情，其內(nèi)容主要包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高價(jià)、當(dāng)日最低價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、做市商實(shí)時(shí)最高3個(gè)價(jià)位買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、做市商實(shí)時(shí)最低3個(gè)價(jià)位賣出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等。105做市轉(zhuǎn)讓——即時(shí)行情-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:30開(kāi)始發(fā)布即時(shí)行情，做市商管理——加入與退出做市商加入

初始掛牌時(shí)選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商在該股票掛牌滿3個(gè)月后方能為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)做市商退出做市后，1個(gè)月內(nèi)不得再次為該股票做市做市商主動(dòng)退出初始做市商為股票做市不滿6個(gè)月的，不得退出為該股票做市后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個(gè)月的，不得退出為該股票做市做市商自動(dòng)退出

出現(xiàn)下列情況時(shí)，做市商自動(dòng)終止為掛牌股票做市

該股票摘牌

該股票因其他做市商退出導(dǎo)致做市商不足2家而轉(zhuǎn)為協(xié)議方式

做市商被暫停、終止從事做市業(yè)務(wù)或被禁止為該股票做市

本公司認(rèn)定的其他情形106做市商管理——加入與退出做市商加入初始掛牌時(shí)選擇做市轉(zhuǎn)讓方做市商管理——做市商權(quán)利做市商優(yōu)先獲取相關(guān)做市信息

-其做市股票實(shí)時(shí)最優(yōu)10個(gè)檔位限價(jià)申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息

-該股票其他做市商的實(shí)時(shí)最優(yōu)10筆買(mǎi)入和賣出做市申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息

-每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:15開(kāi)始向做市商發(fā)送上述信息做市商實(shí)行T+0交易

-做市商做市買(mǎi)入的股票，買(mǎi)入當(dāng)日可以賣出。107做市商管理——做市商權(quán)利做市商優(yōu)先獲取相關(guān)做市信息46做市商管理——做市商義務(wù)

每個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，做市商應(yīng)持續(xù)發(fā)布雙向報(bào)價(jià)，在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行做市成交義務(wù)-最遲應(yīng)于上午9:30發(fā)布雙向報(bào)價(jià)-雙向報(bào)價(jià)時(shí)間應(yīng)不少于每個(gè)轉(zhuǎn)讓日做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間的75%

做市報(bào)價(jià)價(jià)差區(qū)間為[0，5%]

-同次報(bào)價(jià)的賣出與買(mǎi)入價(jià)格之差應(yīng)大于零且不超過(guò)賣出價(jià)格的5%做市商前次做市申報(bào)撤銷，或其申報(bào)數(shù)量經(jīng)成交后不足1000股的，做市商應(yīng)于5分鐘內(nèi)重新報(bào)價(jià)108做市商管理——做市商義務(wù)每個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，做市商應(yīng)持續(xù)發(fā)布雙向做市商管理要求做市商證券賬戶及交易單元管理

-在中國(guó)結(jié)算開(kāi)立做市專用證券賬戶-退出或終止為掛牌公司股票做市，應(yīng)將庫(kù)存股票轉(zhuǎn)出做市專用證券賬戶-做市商證券自營(yíng)賬戶不得持有其做市的股票或參與做市股票的買(mǎi)賣。-做市商開(kāi)展做市業(yè)務(wù)應(yīng)使用專用交易單元做市商庫(kù)存股票管理掛牌時(shí)即選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票-初始做市商合計(jì)應(yīng)取得不低于總股本5%或100萬(wàn)股（以孰低為準(zhǔn)）-每家做市商不低于10萬(wàn)股的做市庫(kù)存股票后續(xù)加入的做市商，在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬(wàn)股的做市庫(kù)存股票

109做市商管理要求做市商證券賬戶及交易單元管理48做市商管理要求（續(xù)）做市商豁免情況限售股豁免

-股票掛牌前12個(gè)月內(nèi)，做市商受讓的控股股東和實(shí)際控制人