第二章作業(yè)二4.向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為10%，每年復(fù)利一次，銀行規(guī)定前1011年到第20年每年年末償還本息1000元，這筆借款的現(xiàn)值是多少?5.A企業(yè)2002年4月1日購(gòu)買某公司2001年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的債券。(1)若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算該債券價(jià)值。若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，是否值得購(gòu)買?(2)如果2005年1月1日，市價(jià)為97000元，計(jì)算2005年1月1日收益率。6.某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%;如果采取先付等額租金方式款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。(1)計(jì)算后付等額租金方式下的每年等額租金額。(2)計(jì)算后付等額租金方式下的5年租金終值。(3)計(jì)算先付等額租金方式下的每年等額租金額。(4)計(jì)算先付等額租金方式下的5年租金終值。(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對(duì)企業(yè)更有利。:以上計(jì)算結(jié)果均保留整數(shù)。案例分析1.某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案:(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200;(2)從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資金成本率(即最低報(bào)酬率)為10%?！舅伎碱}】你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案?2.假定寶馬汽車公司對(duì)你購(gòu)買他們的汽車提供了兩種付款方式，即"特別"或現(xiàn)金折扣。假定汽車的標(biāo)價(jià)是20000美元。你既可以取得1500美元的現(xiàn)金折扣，支付18500美元的現(xiàn)購(gòu)價(jià)款，也可以從寶馬公司借款，再分期付款?！舅伎碱}】(1)如果你以3.9%的年利率借得20000美元，在以后的36個(gè)月中，每月要支付多少美元?(2)假定你可以從花旗銀行獲得一筆貸款用于支付汽車款18500美元，從而獲得現(xiàn)金折扣。這筆借款的利率為，那么你是從花旗銀行借款還是應(yīng)用先借款再分期付款的方式購(gòu)車呢?財(cái)管第三次作業(yè)1.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（2002年單選）A.甲方案優(yōu)于乙方案甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小2.已知甲方案投資收益率的期望值為15%望值為，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（2003年單選）A.方差凈現(xiàn)值C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率3北方公司2008年陷入經(jīng)營(yíng)困境，原有檸檬飲料因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，域，擬開發(fā)兩種新產(chǎn)品。．開發(fā)潔清純凈水看好，有關(guān)預(yù)測(cè)資料如下：市場(chǎng)銷路好概率60％20％20％一般差－10萬元經(jīng)過專家測(cè)定該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為05。．開發(fā)消渴啤酒北方人有豪爽、好客、暢飲的性格，親朋好友聚會(huì)的機(jī)會(huì)日益增多；北方氣溫大幅度升高，并且氣候干燥；北方人的收入明顯增多，測(cè)資料如下:市場(chǎng)銷路好概率50％20％30％一般差－25萬元據(jù)專家測(cè)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為．7。（二）分析要點(diǎn)及要求：．對(duì)兩個(gè)產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風(fēng)險(xiǎn)予以計(jì)量。．進(jìn)行方案評(píng)價(jià)。第三章資金籌集作業(yè)作業(yè)1.S公司需要籌集9905案：（1）甲方案：委托xx證券公司公開發(fā)行債券，債券面值為1000元，承銷差價(jià)（留給證券公司的發(fā)行費(fèi)用）每張票據(jù)是51.60元，票面利率14%5年到期一次還本。發(fā)行價(jià)格根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)期市場(chǎng)利率確定。（2）乙方案：向xx銀行借款，名義利率是10%，補(bǔ)償性余額為10%,5假設(shè)當(dāng)時(shí)的預(yù)期市場(chǎng)利率（資金的機(jī)會(huì)成本）為10%，不考慮所得稅的影響。要求：（1）甲方案的債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是多少？（2）根據(jù)得出的價(jià)格發(fā)行債券，假設(shè)不考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)籌資方案的成本（指總的現(xiàn)金流出）較低？（3）如果考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)籌資方案的成本較低？2、某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模融資租入一臺(tái)機(jī)床，該機(jī)床的市價(jià)為218萬元，租期10年，租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元。租賃公司要求的報(bào)酬率為15％。租金總額包括租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費(fèi)，其中租賃手續(xù)費(fèi)按租賃期限平均計(jì)算。要求：（1）如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為多少？（2）如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為多少？3、某公司資金總量為1000萬元，其中長(zhǎng)期借款200萬元，年息20萬元，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)；企業(yè)發(fā)行總面額為100萬元的3年期債券，票面利率為1210％出售，發(fā)行費(fèi)率為5％；此外公司發(fā)行普通股500萬元，預(yù)計(jì)第1年的股利率為15％，以后每年增長(zhǎng)1％，籌資費(fèi)率為％；發(fā)行優(yōu)先股150萬元，股利率固定為20％，籌資費(fèi)率也是％；公司未分配利潤(rùn)總額為58.5萬元，該公司所得稅率為40％。求該公司加權(quán)平均資本成本。第三章作業(yè)一、A企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：:萬元期末數(shù)24013短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款固定資產(chǎn)及其他資產(chǎn)65元形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)12預(yù)提費(fèi)用1796流動(dòng)負(fù)債合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)330負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)330根據(jù)歷史資料料考察，銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、5000200萬元，支付股利60萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售收入7000萬元，銷售凈利率增長(zhǎng)10%，股利支付率與上年度相同.要求編制下年度的進(jìn)行外部融資前的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。142頁的課后練習(xí)題第二題1.ABC公司最近剛剛發(fā)放的股利為2元/股，預(yù)計(jì)該公司近兩年股利穩(wěn)定，但從第三年起估計(jì)將以2%的速度遞減，若此時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為10%，該公司股票的β系數(shù)為2，若公司目前的股價(jià)為11元要求:(1)計(jì)算股票的價(jià)值。(2)計(jì)算股票預(yù)期的投資收益率。2.C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期時(shí)一次還本。要求:(1)假定2001年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是9%,該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)定為多少?(2)假定一年后該債券的市場(chǎng)價(jià)格為1049.6元，該售券于2002年1月1日的到期收益率是多少?1、某公司成立于2003年1月12003年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公2004年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬元（不考慮計(jì)提法2005年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。要求：（12005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2004年度應(yīng)