第9章流動性風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論第四節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理方法1第9章流動性風(fēng)險(xiǎn)管理1第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述一、流動性概念二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能2第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述2一、流動性概念1、銀行的流動性是指銀行以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格獲取可用資金的能力（支付能力與變現(xiàn)能力）。流動性由資產(chǎn)的流動性與負(fù)債的流動性構(gòu)成。3一、流動性概念3銀行獲得流動性的途經(jīng)有很多，如果資產(chǎn)能以較少的價(jià)格損失迅速地轉(zhuǎn)變?yōu)樗璎F(xiàn)金，那么這種資產(chǎn)就具有該動性；如果一家銀行能夠以同類銀行支付的可比利率借到資金，那么該負(fù)債也具有流動性。4銀行獲得流動性的途經(jīng)有很多，如果資產(chǎn)能以較少的價(jià)格損失迅速地一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動性需要。相反，大銀行主要不是通過資產(chǎn)，而是通過負(fù)債獲取為滿足流動性所需要的資金。相應(yīng)地流動性風(fēng)險(xiǎn)，或者說流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)就是指商業(yè)銀行在遇到存款擠提或貸款需要增加時(shí)，不能迅速地從市場上獲得流動性資金而使銀行的信譽(yù)和籌資能力受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。5一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動一、流動性概念:流動性VS清償能力從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，即資本為正值。也即，只要銀行有足夠的時(shí)間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負(fù)債。可現(xiàn)實(shí)中上門提款的儲戶往往不會給銀行變現(xiàn)的機(jī)會，當(dāng)擠提出現(xiàn)時(shí)更是一分鐘都等不了，這時(shí)就全靠銀行在流動性上的功力了，即能夠隨時(shí)滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。6一、流動性概念:流動性VS清償能力6不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產(chǎn)總價(jià)值大于、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總價(jià)值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動性不足，應(yīng)付不了擠提，那么除了關(guān)門歇業(yè)之外，恐怕也就沒有其它更好的選擇了。7不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖反過來，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安。

8反過來，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《有效銀行監(jiān)管的核心原則》對流動性風(fēng)險(xiǎn)定義為：指銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可靠性。即當(dāng)銀行流動性不足時(shí)，無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響其贏利水平。或者，由于流動性不足給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。9二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念9在極端情況下，流動性不足會造成銀行的清償問題。商業(yè)銀行流動性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，其一是資產(chǎn)的流動性，主要指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下，迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動性越強(qiáng)；其二是負(fù)債的流動性，指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力，籌資的能力越強(qiáng)，所付的成本越低，流動性越強(qiáng)。銀行的流動性一旦出現(xiàn)不確定性，則會產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)。10在極端情況下，流動性不足會造成銀行的清償問題。商業(yè)銀行流動性三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（內(nèi)部外部原因）（1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引起到期日缺口，而銀行資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在極少情況下能夠正好彌補(bǔ)因支付負(fù)債而引致的現(xiàn)金流出，從而產(chǎn)生流動性問題。11三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（內(nèi)部外部原因）11（2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動風(fēng)險(xiǎn)之間有著密切聯(lián)系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個(gè)社會貨幣數(shù)量和信用總量的減少，資金呈緊張趨勢，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時(shí)商業(yè)銀行無法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動性風(fēng)險(xiǎn)。舉例：說明貨幣政策與信用創(chuàng)造間關(guān)系？12（2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動風(fēng)險(xiǎn)之間有（3）金融市場發(fā)育程度。由于金融市場包括存款市場、貸款市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、證券市場等，其發(fā)育程度直接關(guān)系商業(yè)銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和主動取得負(fù)債的能力，從而影響商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的大小。（4）客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。如客戶經(jīng)營不善或有意欺詐等事件的發(fā)生往往打亂商業(yè)銀行資金的運(yùn)用計(jì)劃，引發(fā)流動性危機(jī)。13（3）金融市場發(fā)育程度。由于金融市場包括存款市場、貸款市場、（5）商業(yè)銀行對利率變化的敏感度。利率變化會影響銀行流動資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值和增加外部籌資成本，利率預(yù)期的上升與下降均會對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。14（5）商業(yè)銀行對利率變化的敏感度。利率變化會影響銀行流動資產(chǎn)（6）金融企業(yè)信譽(yù)（銀行信用）。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀況、穩(wěn)定的收入、向外披露信息質(zhì)量和政府的保證。我國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率居高不下，之所以未發(fā)生流動性問題，很大程度上源于政府信用。15（6）金融企業(yè)信譽(yù)（銀行信用）。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機(jī)在20世紀(jì)70年代，作為美國十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行的最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸計(jì)劃。在該計(jì)劃下，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。而為了贏得客戶，貸款利息還往往低于其他競爭對手。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977到1981的5年間貸款以平均每年19.8％的速度增長，而同期美國其他16家最大銀行的貸款額增長率僅為14.7％。與此同時(shí)，大陸伊利諾伊銀行的利潤也高于其他競爭銀行的平均數(shù)。但是，急劇的資產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)蘊(yùn)藏著潛在的危機(jī)。

16[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機(jī)在20世紀(jì)70年代，作與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒有穩(wěn)定的核心存款（即指對利率的變化不敏感、受季節(jié)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小、相對穩(wěn)定的存款）來源。其貸款主要由出售短期可轉(zhuǎn)讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的隔夜存款來支持。但在銀行的資金來源不穩(wěn)定的情況下，大陸伊利諾伊銀行又向一些問題企業(yè)發(fā)放了大量貸款，使其問題貸款的份額越來越大。

17與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒有穩(wěn)定的核心存款（即指對1982年，該銀行沒有按時(shí)付息的貸款額（超過期限90天還未付息的貸款）已經(jīng)占總資產(chǎn)的4.6％，比其他大銀行的該比率高一倍以上，問題的苗頭已經(jīng)開始呈現(xiàn)。到1983年，該銀行的流動狀況盡一步惡化，易變負(fù)債（即指受利率等外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響較大，稍有變化就會有大量流失的負(fù)債）超過流動資產(chǎn)的數(shù)額，約占總資產(chǎn)的53％。在1984年的頭3個(gè)月，問題貸款的總額已達(dá)到23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了8000萬美元。第一季度的銀行帳務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)了虧損。

181982年，該銀行沒有按時(shí)付息的貸款額（超過期限90天還未付1984年5月8日，市場上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的消息，其他銀行開始拒絕購買該銀行發(fā)行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元，公眾對這家銀行的未來已經(jīng)失去信心。5月11日，該銀行從美國聯(lián)邦儲備銀行借入36億美元來填補(bǔ)流失的存款，以維持必須的流動性。191984年5月8日，市場上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的1984年5月17日，聯(lián)邦保險(xiǎn)存款公司也向公眾保證所有的存款戶和債權(quán)人的利益將得到完全的保護(hù)，并宣布將和其他幾家大銀行一起向大陸伊利諾伊銀行注入資金，甚至中央銀行也表示會繼續(xù)借款給該銀行。但所有的措施似乎沒有根本解決問題，大陸伊利諾伊銀行的存款還在繼續(xù)流失，在短短的兩個(gè)月內(nèi)，該銀行共損失了150億沒有的存款。201984年5月17日，聯(lián)邦保險(xiǎn)存款公司也向公眾保證所有的存款1984年7月，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司不得以接管該銀行（擁有該銀行股份的80％），并采取了一系列的其他措施，終于幫助大陸伊利諾伊銀行渡過了此次危機(jī)。思考：該銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有哪些原因？

211984年7月，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司不得以接管該銀行（擁有該銀行[原因分析]1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)過于單一，信用擴(kuò)張計(jì)劃忽視了該行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。2.授權(quán)過大，權(quán)責(zé)不一致，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。3.借短貸長的矛盾突出，貸款授信審查不規(guī)范。4.資產(chǎn)與負(fù)債的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。5.銀行內(nèi)部缺少必要的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門。22[原因分析]22

[經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)]對于管理層而言，通過向急需貸款的行業(yè)部門提供貸款來促進(jìn)機(jī)構(gòu)成長是極具不利的。但這種機(jī)制應(yīng)建立在正確測度投資組合的集中性風(fēng)險(xiǎn)并在貸款決策中對該風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮的前提下。分散化貸款的決定需要由銀行中心進(jìn)行控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。23[經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)]23流動性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，不斷惡化的信貸組合會引發(fā)市場傳聞和具有價(jià)格競爭力的資金撤回，甚至?xí)尨笮蜋C(jī)構(gòu)傾覆于流動性死亡漩渦。從儲戶和監(jiān)管者的角度來看，一些銀行可能是因?yàn)樘蠖荒芷飘a(chǎn)。但是最終其股東將會血本無歸。24流動性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，不斷惡化的信貸組合會引發(fā)市場傳聞四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能1、可以保證其債權(quán)人得到償付2、有能力兌現(xiàn)對客戶的貸款承諾3、還可以使銀行抓住任何有利可圖的機(jī)會，擴(kuò)展其資產(chǎn)規(guī)模，又可使銀行在不利的市場環(huán)境下出售其流動性資產(chǎn)，避免資本虧損。25四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能25第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)（一）流動性缺口流動性缺口是指銀行組合資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。流動性缺口反映出銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的負(fù)債大于資產(chǎn)，出現(xiàn)資金過剩，這種情況對銀行不構(gòu)成流動性風(fēng)險(xiǎn)。26第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)當(dāng)銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，說明銀行有些長期資產(chǎn)或承諾沒有得到資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)有資金來源的充分支持，這表明銀行維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠資金來源。27當(dāng)銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，說明銀行有些長期資產(chǎn)或承諾沒有得到資產(chǎn)流動性缺口產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)：一是資產(chǎn)和負(fù)債之間不匹配的余額，二是資產(chǎn)和負(fù)債不斷變化。為更有效地反映資產(chǎn)和負(fù)債如何影響流動性風(fēng)險(xiǎn)，人們引入所謂的“邊際缺口”的概念，它等于銀行資產(chǎn)的變化值減去銀行負(fù)債變化值。當(dāng)邊際缺口為正時(shí)，表明流動性過剩；為負(fù)時(shí)，流動性緊張。28流動性缺口產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)：一是資產(chǎn)和負(fù)債之間不匹配的余如果流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)和負(fù)債，被稱為“靜態(tài)缺口”。它反映了銀行當(dāng)前的流動性狀態(tài)。如果資產(chǎn)和負(fù)債隨著時(shí)間的推移而增加，新資產(chǎn)和新負(fù)債之間的缺口被稱為“動態(tài)缺口”。銀行邊際缺口表時(shí)段123456資產(chǎn)1000900700650500300負(fù)債1000800500400350100缺口0100200250150200資產(chǎn)攤提（損耗）

-100-200-50-150-200負(fù)債攤提(損耗)

-200-300-100-50-250邊際缺口

10010050-10050累積性邊際缺口

10020025015020029如果流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)和負(fù)債，被稱為“靜態(tài)缺口”。它（二）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率既可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行總資產(chǎn)的比率，也可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行存款的比率。此比率高，表明銀行現(xiàn)金資產(chǎn)有高度流動性?？捎矛F(xiàn)金資產(chǎn)：庫存現(xiàn)金；在央行的清算存款；在同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)的存款。30（二）現(xiàn)金比率30（三）存貸款比率指銀行貸款對存款的比率。一般地，貸款被認(rèn)為是流動性最低的資產(chǎn)；存款是銀行的主要資金來源。貸款對存款的比率高，表明銀行流動性差，因?yàn)榈土鲃有再Y產(chǎn)占用了更多的穩(wěn)定資金來源。反之，銀行有多余頭寸，可以發(fā)放新貸款或進(jìn)行投資。31（三）存貸款比率31（四）核心存款與總資產(chǎn)比率核心存款一般指相對穩(wěn)定，且對利率反應(yīng)不敏感的資產(chǎn)。一般地，中小銀行此指標(biāo)高，大銀行此指標(biāo)低。但該指標(biāo)高低與流動性風(fēng)險(xiǎn)不具有絕對關(guān)系。32（四）核心存款與總資產(chǎn)比率32（五）貸款總額與核心存款比率一般地，此指標(biāo)小，表明流動性風(fēng)險(xiǎn)與可能小。但也有局限性，如大銀行此指標(biāo)一般大于1，因其相對容易從市場上融資。（六）流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率一般地，大銀行并不需要存儲太多的流動性，其規(guī)模大，此指標(biāo)反而小。33（五）貸款總額與核心存款比率33（七）流動性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率易變性負(fù)債：不穩(wěn)定且易受利率，匯率等因素變化而變動的資金來源。如同業(yè)存放款項(xiàng)、同業(yè)拆入資金、對金融機(jī)構(gòu)的賣出回購。一般地，此指標(biāo)大，表明銀行應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，反之則弱。但易變性負(fù)債也會變動，此指標(biāo)也具有相對性。34（七）流動性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率34二、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的市場信息指標(biāo)公眾信心銀行發(fā)行存款證或其他借款風(fēng)險(xiǎn)加價(jià)的高低資產(chǎn)出售的損失滿足資信好的客戶資金需求的能力與央行融資關(guān)系貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)信用評級中間業(yè)務(wù)35二、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的市場信息指標(biāo)35第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagement)三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)36第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論36一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)1、商業(yè)貸款理論2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論3、預(yù)期收入理論37一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)

（一）資產(chǎn)管理理論的產(chǎn)生背景該理論是商業(yè)銀行早期的經(jīng)營理論，并在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)廣泛流行。此理論的產(chǎn)生和發(fā)展，有著深刻的歷史根源。首先，從商業(yè)銀行自身來看，其早期的業(yè)務(wù)中資金來源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數(shù)量則有限?；钇诖婵畹牟环€(wěn)定性，迫使銀行家們必須將注意力集中于資產(chǎn)管理方面，特別要保持資產(chǎn)的流動性，以應(yīng)付客戶的提款。38一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)可見，早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生的主觀原因；其次，從外部條件來看，在商業(yè)銀行早期，工商企業(yè)貸款需求比較單一，數(shù)量也有限，金融市場還不夠發(fā)達(dá)，這就使商業(yè)銀行沒有必要，也沒有可能去努力增加資金來源，擴(kuò)大盈利，而只需進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理安排，以滿足客戶貸款和提款的要求。39可見，早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想資產(chǎn)管理理論的核心是商業(yè)銀行將經(jīng)營管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)方面，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)安排，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營原則(“三性”原則)的要求。40（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想40（三）資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容1、商業(yè)貸款理論觀點(diǎn):銀行的資金來源于客戶的存款，而這些存款是要經(jīng)常提取的。如果存款人在需要資金時(shí)無法從銀行提出自己的存款，那么銀行只能倒閉。41（三）資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容41因此，為了應(yīng)付存款人難以預(yù)料的提款，銀行只能將資金短期使用，而不能發(fā)放長期貸款或進(jìn)行長期投資。因此，在這種貸款中，一般采取票據(jù)貼現(xiàn)的方式。因?yàn)槠睋?jù)本身是購買商品和流通商品的證據(jù)，它具有自償性。這種理論強(qiáng)調(diào)，辦理短期貸款一定要以真實(shí)交易作基礎(chǔ)，要用真實(shí)的商業(yè)票據(jù)為憑證作抵押，這樣在企業(yè)不能還款時(shí)，可以處理抵押品、保證資金安全。在此，這種理論也稱為“真實(shí)票據(jù)論”。42因此，為了應(yīng)付存款人難以預(yù)料的提款，銀行只能將資金短期使用，主要缺點(diǎn)：將銀行的業(yè)務(wù)限制在狹義的生產(chǎn)與流通領(lǐng)域內(nèi)，對于大量的有償還能力的貸款不予考慮。對于提款人的假設(shè)過于絕對化，就一般而論，存款人總是一面提款，也一面存款，總有一部分資金留在銀行不取，而這部分資金就是可以長期使用的資金，不需要保持太大的流動性。事實(shí)上，真實(shí)票據(jù)的自償性不那么如人意，即使在經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)的情況下也有相當(dāng)?shù)钠睋?jù)不能自償。43主要缺點(diǎn)：將銀行的業(yè)務(wù)限制在狹義的生產(chǎn)與流通領(lǐng)域內(nèi)，對于大量2、轉(zhuǎn)換理論觀點(diǎn)：銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產(chǎn)在存款人提現(xiàn)時(shí)能隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，維持銀行的流動性，就是安全的，這樣的資產(chǎn)不論是短期還是長期，不論是否具有自償性，都可以持有。保持銀行資金流動性的最好辦法是購買那些需款時(shí)可以立即出售的資產(chǎn)，只要銀行持有能隨時(shí)在市場上變現(xiàn)并不受損失的資產(chǎn)，它的流動性就有較大的保證。442、轉(zhuǎn)換理論44缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的證券市場和充足的短期證券。同時(shí)，還要看市場特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，證券拋售量往往大大超過證券購買量，就難以保證流動性。45缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的證券市場和充足的短期證券。同時(shí)，3、預(yù)期收入理論預(yù)期收入理是一種關(guān)于資產(chǎn)選擇的理論，觀點(diǎn)：貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借款者同第三者交易時(shí)獲得的收入。簡而言之，貸款的償依靠借款者將來的或預(yù)期的收入。463、預(yù)期收入理論46因此，貸款安全性和流動性取決于借款者的預(yù)期收入，如果一項(xiàng)貸款的將來收入或預(yù)期收入有保證(如按日、季分期付款)，即使期限較長，由于安全性和流動性有保證，銀行仍然可以接受。反之，如果一項(xiàng)貸款的預(yù)期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應(yīng)當(dāng)發(fā)放。47因此，貸款安全性和流動性取決于借款者的預(yù)期收入，如果一項(xiàng)貸款根據(jù)此理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉(zhuǎn)讓的證券，而且還可以發(fā)放長期設(shè)備貸款，還可發(fā)放非生產(chǎn)性消費(fèi)者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠，還款來源有保證即可。48根據(jù)此理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉(zhuǎn)讓的證券（四）資產(chǎn)管理理論的評價(jià)以上三種資產(chǎn)管理理論反映了商業(yè)銀行在不同發(fā)展階段上經(jīng)營管理的特點(diǎn)，在保證銀行資產(chǎn)流動性方面而各有側(cè)重。商業(yè)貸款理論，主要通過短期放款來保證銀行資產(chǎn)有流動性；轉(zhuǎn)換理論，是在金融市場得到一定發(fā)展，金融資產(chǎn)交易成為普遍的條件下，通過金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換來保證流動性；而預(yù)期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來考慮資產(chǎn)安全和流動性的。49（四）資產(chǎn)管理理論的評價(jià)49二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagement)（一）負(fù)債管理理論的產(chǎn)生背景1、金融工具的創(chuàng)新。隨著負(fù)債理論的發(fā)展，西方商業(yè)銀行傳統(tǒng)的主動型負(fù)債方式向中央銀行借款和同業(yè)拆借得到了很大完善，同時(shí)，隨著歐洲貨幣市場的形成，又開始向歐洲貨幣市場借款，此后，又開始發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和“回購協(xié)議”等借款形式，擴(kuò)大了資金來源。50二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagem2、金融業(yè)競爭的加劇。各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業(yè)務(wù)。3、金融管制的影響。通貨膨脹開始困擾各國經(jīng)濟(jì)，普遍受到政府利率管制的商業(yè)銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴(kuò)大負(fù)債成為當(dāng)時(shí)銀行的第一需求，使負(fù)債理論得以興起。512、金融業(yè)競爭的加劇。各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀（二）負(fù)債管理理論的核心思想負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行將管理重點(diǎn)放在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，通過尋找新的資金來源，來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方針的要求。該理論認(rèn)為：銀行的流動性不僅可以通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得，而且可以通過調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)提供。52（二）負(fù)債管理理論的核心思想52換言之，銀行可以用積極出售債務(wù)的方式，即主動負(fù)債，從各種不同的來源渠道借入資金來提供流動性。只要銀行的借款市場擴(kuò)大，它的流動性就有一定保證。這就沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而應(yīng)將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時(shí)甚至可以通過借款來支持貸款規(guī)模的擴(kuò)大。53換言之，銀行可以用積極出售債務(wù)的方式，即主動負(fù)債，從各種不同（三）負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容1、銀行券理論最古老的負(fù)債理論，商業(yè)銀行以貴金屬做準(zhǔn)備發(fā)行銀行券，銀行券的數(shù)額與貨幣兌現(xiàn)準(zhǔn)備的數(shù)額之間的比例視經(jīng)濟(jì)形勢而變動。該理論的核心是強(qiáng)調(diào)負(fù)債的適度性。54（三）負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容542、存款理論銀行負(fù)債的主要理論，認(rèn)為存款是銀行最重要的資金來源，是存款者放棄貨幣流動性的一種選擇，銀行應(yīng)當(dāng)為此支付利息并關(guān)注存款的穩(wěn)定和安全。該理論最主要的特征是其保守性傾向，對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營起了保障促進(jìn)作用。552、存款理論553、購買理論該理論是一種創(chuàng)新的負(fù)債理論，主張以主動負(fù)債的方法來保證對銀行流動性的需要。具體做法：以短期借入款來應(yīng)付存款的提取，負(fù)債項(xiàng)目一增一減，不影響資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模；以借入款來應(yīng)付增加貸款的要求，是資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目同時(shí)增加。其缺點(diǎn)是：購買理論容易過度助長商業(yè)銀行片面擴(kuò)大負(fù)債、盲目競爭、加重債務(wù)危機(jī)和通貨膨脹，因而通常不為宏觀金融管理機(jī)構(gòu)所倡導(dǎo)。563、購買理論564、銷售理論主要內(nèi)容：銀行是金融產(chǎn)品的制造企業(yè)，銀行負(fù)債管理的中心任務(wù)就是迎合客戶的需要，努力推銷這些產(chǎn)品，以擴(kuò)大銀行的資金來源和收益不平。因此，該理論的著眼點(diǎn)在于創(chuàng)造形形色色的金融產(chǎn)品，而不是資金，為客戶提供多樣化的服務(wù)。574、銷售理論57（四）負(fù)債管理理論的評價(jià)1、負(fù)債管理理論的貢獻(xiàn)：負(fù)債管理理論的產(chǎn)生，找到了保持流動性的新方法，在流動性管理上變單一的資產(chǎn)調(diào)整為資產(chǎn)和負(fù)債兩方面相結(jié)合。這一理論還為擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模，增加貸款投放創(chuàng)造了條件。58（四）負(fù)債管理理論的評價(jià)582、負(fù)債管理理論的缺點(diǎn)：(1)負(fù)債管理理論建立在對吸收資金抱有信心、并能如愿以償?shù)幕A(chǔ)上，在一定程度上帶有主觀色彩。(2)負(fù)債管理理論導(dǎo)致銀行不太注意補(bǔ)充自有資本，使自有資本占商業(yè)銀行資金來源比重下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大。592、負(fù)債管理理論的缺點(diǎn)：59(3)提高了銀行負(fù)債成本。在美國，實(shí)施負(fù)債管理主要是通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，向中央銀行貼現(xiàn)窗口借款，向聯(lián)儲資金市場借款，或據(jù)購回協(xié)議借款，向歐洲美元市場借款等方式。通過這些方式來借款都必須付息而且高于一般存款利息，這類負(fù)債增加，必然增加銀行負(fù)債成本。60(3)提高了銀行負(fù)債成本。60(4)增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如果市場上資金普遍緊張，無論銀行怎樣努力也難于借到款，那么用負(fù)債管理來提供流動性就無法保證，這樣就會提高銀行流動性的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在負(fù)債成本提高的條件下，為了保住利潤，銀行須把資產(chǎn)投放在收益高的貸款和投資上，而收益高的貸款和投資往往伴隨著更高的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。61(4)增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。61三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)（一）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的形成背景1、70年代末、80年代初，西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退，并伴隨較強(qiáng)的通貨膨脹，出現(xiàn)“滯脹”局面，銀行的經(jīng)營環(huán)境惡化。2、70年代末、80年代初，西方金融市場利率大幅度上升，從而使銀行負(fù)債的成本提高，影響銀行的盈利。3、60年代開始負(fù)債經(jīng)營的結(jié)果，使銀行自有資本的比重越來越小，短期資金的比重越來越大，銀行的安全性和流動性受到威脅。4、80年代初西方國家對存款利率管制的放松，使負(fù)債管理的必要性下降。62三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityM（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的核心思想和原則觀點(diǎn)：指商業(yè)銀行在經(jīng)營管理的過程中，將資產(chǎn)管理與負(fù)債管理結(jié)合為一體，在適當(dāng)安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，尋找新的資金來源，使資產(chǎn)和負(fù)債統(tǒng)一協(xié)調(diào)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方針的要求。63（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的核心思想和原則63商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個(gè)原則：1、規(guī)模對稱原則：即資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模要相互對稱、平衡。比較接近我們所說的總量平衡。這種平衡對稱不是簡單的對稱，而是建立在經(jīng)濟(jì)合理增長基礎(chǔ)上的動態(tài)平衡。64商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個(gè)原則：642、結(jié)構(gòu)對稱原則：即指資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)要相互對稱與平衡。（如，長期與短期，固定與流動等）3、速度對稱原則：也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉(zhuǎn)速度來分配其在資產(chǎn)上的分布，使來源與運(yùn)用的償還期保持一定程度的對稱。65654、目標(biāo)互補(bǔ)原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關(guān)系，盡可能實(shí)現(xiàn)三者之間的均衡。5、資產(chǎn)分散原則：即銀行資產(chǎn)要在資產(chǎn)種類和客戶兩個(gè)方面盡可能地適當(dāng)分散。664、目標(biāo)互補(bǔ)原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要內(nèi)容1、償還期對稱理論觀點(diǎn)：銀行流動性資產(chǎn)和盈利性資產(chǎn)的分配應(yīng)根據(jù)資金來源的性質(zhì)與流轉(zhuǎn)速度來決定，即銀行資產(chǎn)的償還期應(yīng)與負(fù)債的償還期保持高度的相對性。該模式的核心內(nèi)容是用負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)去制約資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，通過不斷到期的資產(chǎn)來滿足銀行清償負(fù)債的要求。67（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要內(nèi)容672、資金集中管理理論亦稱資金蓄水池管理。不考慮資金來源的性質(zhì)及期限長短，而是把所有資金集中起來，根據(jù)“三性”要求進(jìn)行資產(chǎn)分配。682、資金集中管理理論683、不同中心分配理論也叫資產(chǎn)分配管理。該模式根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債流動性差異與法定準(zhǔn)備金要求，將負(fù)債分為四個(gè)“流動性——盈利性”中心，即活期存款中心、儲蓄存款中心、定期存款中心、資本金中心，然后將每個(gè)中心的資金分配給合適的資產(chǎn)。優(yōu)點(diǎn)：兼顧了營運(yùn)資金的流動性和盈利性要求。缺點(diǎn)：可操作性較差。693、不同中心分配理論694、差額管理理論也叫缺口管理，其核心是控制利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的缺口。缺口=利率敏感性資產(chǎn)—利率敏感性負(fù)債。正缺口：利率提高將使銀行利潤增加，利率下降將使利潤減少；負(fù)缺口：利率提高將使銀行利潤減少，利率下降將使利潤增加；零缺口：意味著帳面收支相抵，在計(jì)劃內(nèi)收益變動最小。704、差額管理理論70（四）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論簡評該理論的產(chǎn)生，是商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論的一個(gè)重要發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債管理理論將資產(chǎn)和負(fù)債的流動性置于同等重要的地位，在保證資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性的前提下，獲取最大限度的利潤。80年代以來，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論中引進(jìn)了數(shù)理分析、管理科學(xué)和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，使得銀行的經(jīng)營管理理論更為科學(xué)和完善。71（四）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論簡評71四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)（一）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的形成背景

72四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-She

盡管80年代以來，資產(chǎn)負(fù)債管理理論仍是西方商業(yè)銀行推崇的主要經(jīng)營管理理論，但這種理論也有明顯的缺陷。在80年代放松管制、金融自由化的形勢下，商業(yè)銀行之間及其他金融機(jī)構(gòu)之間的競爭更加激烈；尤其在80年代后期西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退的情況下，銀行經(jīng)營環(huán)境惡化。上述因素抑制了銀行利率的提高和銀行經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，銀行存放款的利差收益越來越小。73盡管80年代以來，資產(chǎn)負(fù)債管理理論仍是西方商業(yè)銀行推崇的（二）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的核心思想資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論主張銀行應(yīng)從正統(tǒng)的負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外的范圍去尋找新的經(jīng)營領(lǐng)域，從而開辟新的盈利源泉。該理論認(rèn)為：存貸業(yè)務(wù)只是銀行經(jīng)營的一條主軸，在其旁側(cè)，可以延伸發(fā)展起多樣化的金融服務(wù)。74（二）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的核心思想74該理論還提倡原本資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，以降低成本。在信息時(shí)代到來和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)普及運(yùn)用的今天，以信息處理為核心的服務(wù)領(lǐng)域成為銀行資產(chǎn)負(fù)債以外業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。如商業(yè)銀行通過貸款轉(zhuǎn)讓、存款轉(zhuǎn)售(在資產(chǎn)和負(fù)債上分別銷帳)等方法，使表內(nèi)經(jīng)營規(guī)模維持現(xiàn)狀甚至縮減，銀行收取轉(zhuǎn)讓的價(jià)格差額，既可增加收益，又可逃避審計(jì)和稅務(wù)部門的檢查。75該理論還提倡原本資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)，以降低成本在資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的影響下，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，各種服務(wù)費(fèi)收益在銀行盈利中比重已日益上升。76在資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的影響下，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)迅速發(fā)（三）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論與《巴塞爾協(xié)議》該理論產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代末。為了對商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和監(jiān)管，也為了規(guī)范不同國家的銀行之間同等運(yùn)作的需要，1987年12月巴塞爾委員會通過了《統(tǒng)一資本計(jì)量與資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議》，即著名的《巴塞爾協(xié)議》。《巴塞爾協(xié)議》的通過是西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論完善與統(tǒng)一的標(biāo)志。77（三）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論與《巴塞爾協(xié)議》77第四節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理方法簡單地說，銀行一般是在銀行內(nèi)部實(shí)施流動性管理來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而在銀行外部通過流動性監(jiān)管來防范風(fēng)險(xiǎn)。先說流動性管理。拋開線性規(guī)劃法、資金總庫法這些技術(shù)層面上的內(nèi)容不談，流動性管理大致可遵循以下兩條思路：資產(chǎn)流動性不足風(fēng)險(xiǎn)管理以及負(fù)債流動性不足風(fēng)險(xiǎn)管理。78第四節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理方法簡單地說，銀行一般是在銀行內(nèi)部實(shí)施一、資產(chǎn)流動性管理方法可以采取兩項(xiàng)措施：資產(chǎn)多元化和資產(chǎn)證券化。前者比較容易理解，就是所謂“不把太多的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。”商業(yè)銀行可以通過購買許多不同種類的資產(chǎn)（比如說各種期限的債券）和核準(zhǔn)對許多客戶發(fā)放多種貸款來達(dá)到這一目的。79一、資產(chǎn)流動性管理方法79相對而言，資產(chǎn)證券化的提法更顯時(shí)髦，解決流動性不足的問題也很有效，而其中的道理其實(shí)也并不復(fù)雜，無非是希望借助證券這一金融工具良好的流動性使銀行的資產(chǎn)“活”起來。商業(yè)銀行的資產(chǎn)基本上可分為現(xiàn)金資產(chǎn)、證券資產(chǎn)、貸款資產(chǎn)和固定資產(chǎn)四種。現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性最強(qiáng)，是滿足銀行流動性所需要的第一道防線，但同時(shí)也受到盈利性缺乏的嚴(yán)重制約。80相對而言，資產(chǎn)證券化的提法更顯時(shí)髦，解決流動性不足的問題也很貸款資產(chǎn)的運(yùn)用則不可避免地要涉及銀行與客戶的關(guān)系，涉及銀行與競爭對手的關(guān)系。比方說，銀行貸款給一個(gè)客戶，該客戶不僅要把存款存入該銀行，還要與該銀行建立匯兌委托等業(yè)務(wù)關(guān)系。反之如果拒絕貸款，則可能把客戶拱手讓給競爭對手，魚與熊掌的決擇依然令銀行作難。至于固定資產(chǎn)，則最難變現(xiàn)，不用說，自然也不會對增加流動性有太大幫助。81貸款資產(chǎn)的運(yùn)用則不可避免地要涉及銀行與客戶的關(guān)系，涉及銀行與證券資產(chǎn)的優(yōu)勢正在于能夠通過市場買賣很容易地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，同時(shí)又不損害自身的盈利性。它可以通過純粹的公開市場活動進(jìn)行，買賣的數(shù)量和時(shí)間完全由銀行的流動性和盈利性決定，不受任何與客戶關(guān)系的制約，也不致于妨礙銀行間的競爭。當(dāng)然資產(chǎn)證券化也并非銀行一廂情愿就能辦到，首先是否存在充分的證券資源不能由銀行自身作主，其次想要組織起規(guī)范有序的證券流通市場還有賴于全社會的努力，也并非一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)。82證券資產(chǎn)的優(yōu)勢正在于能夠通過市場買賣很容易地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，資產(chǎn)流動性管理具體來方法主要有：1、保持足夠的準(zhǔn)備資產(chǎn)。在滿足流動性要求的前提下，力圖使多余的現(xiàn)金資產(chǎn)減少到最低限度。2、合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與負(fù)債相協(xié)調(diào)。3、通過多種形式增加資產(chǎn)流動性，降低風(fēng)險(xiǎn)。4、盡可能選擇信譽(yù)好的客戶。83資產(chǎn)流動性管理具體來方法主要有：83二、負(fù)債流動性管理方法從流量的角度，增強(qiáng)銀行獲取資金的負(fù)債能力，同樣也能達(dá)到提高流動性的目的，這也就是我們所要說的負(fù)債流動性管理。這種管理同樣也可以遵循兩條途徑：同業(yè)借款和金融市場借款。84二、負(fù)債流動性管理方法84同業(yè)借款主要是指向其他銀行借款，包括同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押貸款。同業(yè)拆借是銀行遇到臨時(shí)性資金不足、周轉(zhuǎn)發(fā)生暫時(shí)性困難時(shí)經(jīng)常采取的辦法，可解拆入行的燃眉之急；同時(shí)因?yàn)橛欣⑹杖?，拆出行也會樂意為之。拆借一般都通過各銀行在中央銀行的存款帳戶進(jìn)行，同城拆借可采取票據(jù)交換的方式，異地拆借則通過電話或電傳通知央行轉(zhuǎn)帳來實(shí)現(xiàn)。85同業(yè)借款主要是指向其他銀行借款，包括同業(yè)拆借、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押銀行也可以通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)抵押借款的辦法借入資金。前者是將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù)，交給其他銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，請求給予轉(zhuǎn)貼現(xiàn)來融通資金。后者指銀行將自己享有權(quán)益的客戶抵押資產(chǎn)，轉(zhuǎn)抵押給其他銀行以取得急需的資金。86銀行也可以通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)抵押借款的辦法借入資金。前者是將已經(jīng)一般來說，同業(yè)借款交易迅速、效率很高，但金額和應(yīng)用范圍受到一定限制，常用于滿足臨時(shí)性或季節(jié)性的資金流動性需求；此外，如果遇上銀根抽緊、市場萎縮，即便彼此都是銀行，也可能會出現(xiàn)告借無門的情形。87一般來說，同業(yè)借款交易迅速、效率很高，但金額和應(yīng)用范圍受到一金融市場借款是銀行想出的又―辦法，主要通過發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、金融債券等工具來實(shí)現(xiàn)。別看這些工具出現(xiàn)得較晚，卻是銀行對付流動性危機(jī)的“神兵利器”。

88金融市場借款是銀行想出的又―辦法，主要通過發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額定期具體來說，銀行負(fù)債流動性管理方法包括：1、開拓和保持較多的可隨時(shí)取得主動型負(fù)債。如：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、發(fā)行銀行債券、同業(yè)拆借、向中央銀行借款。2、對傳統(tǒng)各類存款進(jìn)行多形式的開發(fā)和創(chuàng)新。美國就創(chuàng)新了可轉(zhuǎn)讓支付命令（NOW）、自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)賬戶（ATS）等3、開辟新的有利于流動性的存款服務(wù)。如中間業(yè)務(wù)占款等89具體來說，銀行負(fù)債流動性管理方法包括：89演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第9章流動性風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論第四節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理方法91第9章流動性風(fēng)險(xiǎn)管理1第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述一、流動性概念二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能92第一節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)概述2一、流動性概念1、銀行的流動性是指銀行以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格獲取可用資金的能力（支付能力與變現(xiàn)能力）。流動性由資產(chǎn)的流動性與負(fù)債的流動性構(gòu)成。93一、流動性概念3銀行獲得流動性的途經(jīng)有很多，如果資產(chǎn)能以較少的價(jià)格損失迅速地轉(zhuǎn)變?yōu)樗璎F(xiàn)金，那么這種資產(chǎn)就具有該動性；如果一家銀行能夠以同類銀行支付的可比利率借到資金，那么該負(fù)債也具有流動性。94銀行獲得流動性的途經(jīng)有很多，如果資產(chǎn)能以較少的價(jià)格損失迅速地一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動性需要。相反，大銀行主要不是通過資產(chǎn)，而是通過負(fù)債獲取為滿足流動性所需要的資金。相應(yīng)地流動性風(fēng)險(xiǎn)，或者說流動性不足的風(fēng)險(xiǎn)就是指商業(yè)銀行在遇到存款擠提或貸款需要增加時(shí)，不能迅速地從市場上獲得流動性資金而使銀行的信譽(yù)和籌資能力受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。95一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動一、流動性概念:流動性VS清償能力從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，即資本為正值。也即，只要銀行有足夠的時(shí)間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負(fù)債?？涩F(xiàn)實(shí)中上門提款的儲戶往往不會給銀行變現(xiàn)的機(jī)會，當(dāng)擠提出現(xiàn)時(shí)更是一分鐘都等不了，這時(shí)就全靠銀行在流動性上的功力了，即能夠隨時(shí)滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。96一、流動性概念:流動性VS清償能力6不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產(chǎn)總價(jià)值大于、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總價(jià)值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動性不足，應(yīng)付不了擠提，那么除了關(guān)門歇業(yè)之外，恐怕也就沒有其它更好的選擇了。97不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖反過來，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安。

98反過來，有的銀行雖然資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)低于實(shí)際負(fù)債價(jià)值，這可能是由于二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《有效銀行監(jiān)管的核心原則》對流動性風(fēng)險(xiǎn)定義為：指銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可靠性。即當(dāng)銀行流動性不足時(shí)，無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響其贏利水平?；蛘撸捎诹鲃有圆蛔憬o經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。99二、流動性風(fēng)險(xiǎn)的概念9在極端情況下，流動性不足會造成銀行的清償問題。商業(yè)銀行流動性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，其一是資產(chǎn)的流動性，主要指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下，迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動性越強(qiáng)；其二是負(fù)債的流動性，指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力，籌資的能力越強(qiáng)，所付的成本越低，流動性越強(qiáng)。銀行的流動性一旦出現(xiàn)不確定性，則會產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)。100在極端情況下，流動性不足會造成銀行的清償問題。商業(yè)銀行流動性三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（內(nèi)部外部原因）（1）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引起到期日缺口，而銀行資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在極少情況下能夠正好彌補(bǔ)因支付負(fù)債而引致的現(xiàn)金流出，從而產(chǎn)生流動性問題。101三、流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因（內(nèi)部外部原因）11（2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動風(fēng)險(xiǎn)之間有著密切聯(lián)系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個(gè)社會貨幣數(shù)量和信用總量的減少，資金呈緊張趨勢，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時(shí)商業(yè)銀行無法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動性風(fēng)險(xiǎn)。舉例：說明貨幣政策與信用創(chuàng)造間關(guān)系？102（2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動風(fēng)險(xiǎn)之間有（3）金融市場發(fā)育程度。由于金融市場包括存款市場、貸款市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、證券市場等，其發(fā)育程度直接關(guān)系商業(yè)銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和主動取得負(fù)債的能力，從而影響商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的大小。（4）客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。如客戶經(jīng)營不善或有意欺詐等事件的發(fā)生往往打亂商業(yè)銀行資金的運(yùn)用計(jì)劃，引發(fā)流動性危機(jī)。103（3）金融市場發(fā)育程度。由于金融市場包括存款市場、貸款市場、（5）商業(yè)銀行對利率變化的敏感度。利率變化會影響銀行流動資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值和增加外部籌資成本，利率預(yù)期的上升與下降均會對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。104（5）商業(yè)銀行對利率變化的敏感度。利率變化會影響銀行流動資產(chǎn)（6）金融企業(yè)信譽(yù)（銀行信用）。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀況、穩(wěn)定的收入、向外披露信息質(zhì)量和政府的保證。我國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率居高不下，之所以未發(fā)生流動性問題，很大程度上源于政府信用。105（6）金融企業(yè)信譽(yù)（銀行信用）。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機(jī)在20世紀(jì)70年代，作為美國十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行的最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸計(jì)劃。在該計(jì)劃下，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。而為了贏得客戶，貸款利息還往往低于其他競爭對手。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977到1981的5年間貸款以平均每年19.8％的速度增長，而同期美國其他16家最大銀行的貸款額增長率僅為14.7％。與此同時(shí)，大陸伊利諾伊銀行的利潤也高于其他競爭銀行的平均數(shù)。但是，急劇的資產(chǎn)擴(kuò)張已經(jīng)蘊(yùn)藏著潛在的危機(jī)。

106[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機(jī)在20世紀(jì)70年代，作與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒有穩(wěn)定的核心存款（即指對利率的變化不敏感、受季節(jié)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較小、相對穩(wěn)定的存款）來源。其貸款主要由出售短期可轉(zhuǎn)讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的隔夜存款來支持。但在銀行的資金來源不穩(wěn)定的情況下，大陸伊利諾伊銀行又向一些問題企業(yè)發(fā)放了大量貸款，使其問題貸款的份額越來越大。

107與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒有穩(wěn)定的核心存款（即指對1982年，該銀行沒有按時(shí)付息的貸款額（超過期限90天還未付息的貸款）已經(jīng)占總資產(chǎn)的4.6％，比其他大銀行的該比率高一倍以上，問題的苗頭已經(jīng)開始呈現(xiàn)。到1983年，該銀行的流動狀況盡一步惡化，易變負(fù)債（即指受利率等外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響較大，稍有變化就會有大量流失的負(fù)債）超過流動資產(chǎn)的數(shù)額，約占總資產(chǎn)的53％。在1984年的頭3個(gè)月，問題貸款的總額已達(dá)到23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了8000萬美元。第一季度的銀行帳務(wù)報(bào)表中出現(xiàn)了虧損。

1081982年，該銀行沒有按時(shí)付息的貸款額（超過期限90天還未付1984年5月8日，市場上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的消息，其他銀行開始拒絕購買該銀行發(fā)行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元，公眾對這家銀行的未來已經(jīng)失去信心。5月11日，該銀行從美國聯(lián)邦儲備銀行借入36億美元來填補(bǔ)流失的存款，以維持必須的流動性。1091984年5月8日，市場上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的1984年5月17日，聯(lián)邦保險(xiǎn)存款公司也向公眾保證所有的存款戶和債權(quán)人的利益將得到完全的保護(hù)，并宣布將和其他幾家大銀行一起向大陸伊利諾伊銀行注入資金，甚至中央銀行也表示會繼續(xù)借款給該銀行。但所有的措施似乎沒有根本解決問題，大陸伊利諾伊銀行的存款還在繼續(xù)流失，在短短的兩個(gè)月內(nèi)，該銀行共損失了150億沒有的存款。1101984年5月17日，聯(lián)邦保險(xiǎn)存款公司也向公眾保證所有的存款1984年7月，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司不得以接管該銀行（擁有該銀行股份的80％），并采取了一系列的其他措施，終于幫助大陸伊利諾伊銀行渡過了此次危機(jī)。思考：該銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有哪些原因？

1111984年7月，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司不得以接管該銀行（擁有該銀行[原因分析]1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)過于單一，信用擴(kuò)張計(jì)劃忽視了該行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。2.授權(quán)過大，權(quán)責(zé)不一致，信貸員有權(quán)發(fā)放大額貸款。3.借短貸長的矛盾突出，貸款授信審查不規(guī)范。4.資產(chǎn)與負(fù)債的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。5.銀行內(nèi)部缺少必要的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門。112[原因分析]22

[經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)]對于管理層而言，通過向急需貸款的行業(yè)部門提供貸款來促進(jìn)機(jī)構(gòu)成長是極具不利的。但這種機(jī)制應(yīng)建立在正確測度投資組合的集中性風(fēng)險(xiǎn)并在貸款決策中對該風(fēng)險(xiǎn)予以充分考慮的前提下。分散化貸款的決定需要由銀行中心進(jìn)行控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。113[經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)]23流動性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，不斷惡化的信貸組合會引發(fā)市場傳聞和具有價(jià)格競爭力的資金撤回，甚至?xí)尨笮蜋C(jī)構(gòu)傾覆于流動性死亡漩渦。從儲戶和監(jiān)管者的角度來看，一些銀行可能是因?yàn)樘蠖荒芷飘a(chǎn)。但是最終其股東將會血本無歸。114流動性風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，不斷惡化的信貸組合會引發(fā)市場傳聞四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能1、可以保證其債權(quán)人得到償付2、有能力兌現(xiàn)對客戶的貸款承諾3、還可以使銀行抓住任何有利可圖的機(jī)會，擴(kuò)展其資產(chǎn)規(guī)模，又可使銀行在不利的市場環(huán)境下出售其流動性資產(chǎn)，避免資本虧損。115四、銀行保持適當(dāng)流動性的職能25第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)（一）流動性缺口流動性缺口是指銀行組合資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。流動性缺口反映出銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行的負(fù)債大于資產(chǎn)，出現(xiàn)資金過剩，這種情況對銀行不構(gòu)成流動性風(fēng)險(xiǎn)。116第二節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)的衡量一、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)當(dāng)銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，說明銀行有些長期資產(chǎn)或承諾沒有得到資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)有資金來源的充分支持，這表明銀行維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠資金來源。117當(dāng)銀行的資產(chǎn)大于負(fù)債，說明銀行有些長期資產(chǎn)或承諾沒有得到資產(chǎn)流動性缺口產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)：一是資產(chǎn)和負(fù)債之間不匹配的余額，二是資產(chǎn)和負(fù)債不斷變化。為更有效地反映資產(chǎn)和負(fù)債如何影響流動性風(fēng)險(xiǎn)，人們引入所謂的“邊際缺口”的概念，它等于銀行資產(chǎn)的變化值減去銀行負(fù)債變化值。當(dāng)邊際缺口為正時(shí)，表明流動性過剩；為負(fù)時(shí)，流動性緊張。118流動性缺口產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)：一是資產(chǎn)和負(fù)債之間不匹配的余如果流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)和負(fù)債，被稱為“靜態(tài)缺口”。它反映了銀行當(dāng)前的流動性狀態(tài)。如果資產(chǎn)和負(fù)債隨著時(shí)間的推移而增加，新資產(chǎn)和新負(fù)債之間的缺口被稱為“動態(tài)缺口”。銀行邊際缺口表時(shí)段123456資產(chǎn)1000900700650500300負(fù)債1000800500400350100缺口0100200250150200資產(chǎn)攤提（損耗）

-100-200-50-150-200負(fù)債攤提(損耗)

-200-300-100-50-250邊際缺口

10010050-10050累積性邊際缺口

100200250150200119如果流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)和負(fù)債，被稱為“靜態(tài)缺口”。它（二）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率既可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行總資產(chǎn)的比率，也可以是現(xiàn)金資產(chǎn)與銀行存款的比率。此比率高，表明銀行現(xiàn)金資產(chǎn)有高度流動性?？捎矛F(xiàn)金資產(chǎn)：庫存現(xiàn)金；在央行的清算存款；在同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)的存款。120（二）現(xiàn)金比率30（三）存貸款比率指銀行貸款對存款的比率。一般地，貸款被認(rèn)為是流動性最低的資產(chǎn)；存款是銀行的主要資金來源。貸款對存款的比率高，表明銀行流動性差，因?yàn)榈土鲃有再Y產(chǎn)占用了更多的穩(wěn)定資金來源。反之，銀行有多余頭寸，可以發(fā)放新貸款或進(jìn)行投資。121（三）存貸款比率31（四）核心存款與總資產(chǎn)比率核心存款一般指相對穩(wěn)定，且對利率反應(yīng)不敏感的資產(chǎn)。一般地，中小銀行此指標(biāo)高，大銀行此指標(biāo)低。但該指標(biāo)高低與流動性風(fēng)險(xiǎn)不具有絕對關(guān)系。122（四）核心存款與總資產(chǎn)比率32（五）貸款總額與核心存款比率一般地，此指標(biāo)小，表明流動性風(fēng)險(xiǎn)與可能小。但也有局限性，如大銀行此指標(biāo)一般大于1，因其相對容易從市場上融資。（六）流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)比率一般地，大銀行并不需要存儲太多的流動性，其規(guī)模大，此指標(biāo)反而小。123（五）貸款總額與核心存款比率33（七）流動性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率易變性負(fù)債：不穩(wěn)定且易受利率，匯率等因素變化而變動的資金來源。如同業(yè)存放款項(xiàng)、同業(yè)拆入資金、對金融機(jī)構(gòu)的賣出回購。一般地，此指標(biāo)大，表明銀行應(yīng)對流動性風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，反之則弱。但易變性負(fù)債也會變動，此指標(biāo)也具有相對性。124（七）流動性資產(chǎn)與易變性負(fù)債比率34二、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的市場信息指標(biāo)公眾信心銀行發(fā)行存款證或其他借款風(fēng)險(xiǎn)加價(jià)的高低資產(chǎn)出售的損失滿足資信好的客戶資金需求的能力與央行融資關(guān)系貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)信用評級中間業(yè)務(wù)125二、衡量流動性風(fēng)險(xiǎn)的市場信息指標(biāo)35第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagement)三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)126第三節(jié)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理論36一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)1、商業(yè)貸款理論2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論3、預(yù)期收入理論127一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)

（一）資產(chǎn)管理理論的產(chǎn)生背景該理論是商業(yè)銀行早期的經(jīng)營理論，并在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)廣泛流行。此理論的產(chǎn)生和發(fā)展，有著深刻的歷史根源。首先，從商業(yè)銀行自身來看，其早期的業(yè)務(wù)中資金來源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數(shù)量則有限。活期存款的不穩(wěn)定性，迫使銀行家們必須將注意力集中于資產(chǎn)管理方面，特別要保持資產(chǎn)的流動性，以應(yīng)付客戶的提款。128一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)可見，早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應(yīng)運(yùn)而生的主觀原因；其次，從外部條件來看，在商業(yè)銀行早期，工商企業(yè)貸款需求比較單一，數(shù)量也有限，金融市場還不夠發(fā)達(dá)，這就使商業(yè)銀行沒有必要，也沒有可能去努力增加資金來源，擴(kuò)大盈利，而只需進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理安排，以滿足客戶貸款和提款的要求。129可見，早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想資產(chǎn)管理理論的核心是商業(yè)銀行將經(jīng)營管理的重點(diǎn)放在資產(chǎn)方面，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)安排，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營原則(“三性”原則)的要求。130（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想40（三）資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容1、商業(yè)貸款理論觀點(diǎn):銀行的資金來源于客戶的存款，而這些存款是要經(jīng)常提取的。如果存款人在需要資金時(shí)無法從銀行提出自己的存款，那么銀行只能倒閉。131（三）資產(chǎn)管理理論的主要內(nèi)容41因此，為了應(yīng)付存款人難以預(yù)料的提款，銀行只能將資金短期使用，而不能發(fā)放長期貸款或進(jìn)行長期投資。因此，在這種貸款中，一般采取票據(jù)貼現(xiàn)的方式。因?yàn)槠睋?jù)本身是購買商品和流通商品的證據(jù)，它具有自償性。這種理論強(qiáng)調(diào)，辦理短期貸款一定要以真實(shí)交易作基礎(chǔ)，要用真實(shí)的商業(yè)票據(jù)為憑證作抵押，這樣在企業(yè)不能還款時(shí)，可以處理抵押品、保證資金安全。在此，這種理論也稱為“真實(shí)票據(jù)論”。132因此，為了應(yīng)付存款人難以預(yù)料的提款，銀行只能將資金短期使用，主要缺點(diǎn)：將銀行的業(yè)務(wù)限制在狹義的生產(chǎn)與流通領(lǐng)域內(nèi)，對于大量的有償還能力的貸款不予考慮。對于提款人的假設(shè)過于絕對化，就一般而論，存款人總是一面提款，也一面存款，總有一部分資金留在銀行不取，而這部分資金就是可以長期使用的資金，不需要保持太大的流動性。事實(shí)上，真實(shí)票據(jù)的自償性不那么如人意，即使在經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)的情況下也有相當(dāng)?shù)钠睋?jù)不能自償。133主要缺點(diǎn)：將銀行的業(yè)務(wù)限制在狹義的生產(chǎn)與流通領(lǐng)域內(nèi)，對于大量2、轉(zhuǎn)換理論觀點(diǎn)：銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產(chǎn)在存款人提現(xiàn)時(shí)能隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，維持銀行的流動性，就是安全的，這樣的資產(chǎn)不論是短期還是長期，不論是否具有自償性，都可以持有。保持銀行資金流動性的最好辦法是購買那些需款時(shí)可以立即出售的資產(chǎn)，只要銀行持有能隨時(shí)在市場上變現(xiàn)并不受損失的資產(chǎn)，它的流動性就有較大的保證。1342、轉(zhuǎn)換理論44缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的證券市場和充足的短期證券。同時(shí)，還要看市場特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)，證券拋售量往往大大超過證券購買量，就難以保證流動性。135缺點(diǎn)明顯：其運(yùn)用依賴于發(fā)達(dá)的證券市場和充足的短期證券。同時(shí)，3、預(yù)期收入理論預(yù)期收入理是一種關(guān)于資產(chǎn)選擇的理論，觀點(diǎn)：貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借款者同第三者交易時(shí)獲得的收入。簡而言之，貸款的償依靠借款者將來的或預(yù)期的收入。1363、預(yù)期收入理論46因此，貸款安全性和流動性取決于借款者的預(yù)期收入，如果一項(xiàng)貸款的將來收入或預(yù)期收入有保證(如按日、季分期付款)，即使期限較長，由于安全性和流動性有保證，銀行仍然可以接受。反之，如果一項(xiàng)貸款的預(yù)期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應(yīng)當(dāng)發(fā)放。137因此，貸款安全性和流動性取決于借款者的預(yù)期收入，如果一項(xiàng)貸款根據(jù)此理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉(zhuǎn)讓的證券，而且還可以發(fā)放長期設(shè)備貸款，還可發(fā)放非生產(chǎn)性消費(fèi)者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠，還款來源有保證即可。138根據(jù)此理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉(zhuǎn)讓的證券（四）資產(chǎn)管理理論的評價(jià)以上三種資產(chǎn)管理理論反映了商業(yè)銀行在不同發(fā)展階段上經(jīng)營管理的特點(diǎn)，在保證銀行資產(chǎn)流動性方面而各有側(cè)重。商業(yè)貸款理論，主要通過短期放款來保證銀行資產(chǎn)有流動性；轉(zhuǎn)換理論，是在金融市場得到一定發(fā)展，金融資產(chǎn)交易成為普遍的條件下，通過金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換來保證流動性；而預(yù)期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來考慮資產(chǎn)安全和流動性的。139（四）資產(chǎn)管理理論的評價(jià)49二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagement)（一）負(fù)債管理理論的產(chǎn)生背景1、金融工具的創(chuàng)新。隨著負(fù)債理論的發(fā)展，西方商業(yè)銀行傳統(tǒng)的主動型負(fù)債方式向中央銀行借款和同業(yè)拆借得到了很大完善，同時(shí)，隨著歐洲貨幣市場的形成，又開始向歐洲貨幣市場借款，此后，又開始發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和“回購協(xié)議”等借款形式，擴(kuò)大了資金來源。140二、負(fù)債管理理論(TheLiabilityManagem2、金融業(yè)競爭的加劇。各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業(yè)務(wù)。3、金融管制的影響。通貨膨脹開始困擾各國經(jīng)濟(jì)，普遍受到政府利率管制的商業(yè)銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴(kuò)大負(fù)債成為當(dāng)時(shí)銀行的第一需求，使負(fù)債理論得以興起。1412、金融業(yè)競爭的加劇。各種非銀行金融機(jī)構(gòu)興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀（二）負(fù)債管理理論的核心思想負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行將管理重點(diǎn)放在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，通過尋找新的資金來源，來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方針的要求。該理論認(rèn)為：銀行的流動性不僅可以通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)獲得，而且可以通過調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)提供。142（二）負(fù)債管理理論的核心思想52換言之，銀行可以用積極出售債務(wù)的方式，即主動負(fù)債，從各種不同的來源渠道借入資金來提供流動性。只要銀行的借款市場擴(kuò)大，它的流動性就有一定保證。這就沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而應(yīng)將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時(shí)甚至可以通過借款來支持貸款規(guī)模的擴(kuò)大。143換言之，銀行可以用積極出售債務(wù)的方式，即主動負(fù)債，從各種不同（三）負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容1、銀行券理論最古老的負(fù)債理論，商業(yè)銀行以貴金屬做準(zhǔn)備發(fā)行銀行券，銀行券的數(shù)額與貨幣兌現(xiàn)準(zhǔn)備的數(shù)額之間的比例視經(jīng)濟(jì)形勢而變動。該理論的核心是強(qiáng)調(diào)負(fù)債的適度性。144（三）負(fù)債管理理論的主要內(nèi)容542、存款理論銀行負(fù)債的主要理論，認(rèn)為存款是銀行最重要的資金來源，是存款者放棄貨幣流動性的一種選擇，銀行應(yīng)當(dāng)為此支付利息并關(guān)注存款的穩(wěn)定和安全。該理論最主要的特征是其保守性傾向，對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營起了保障促進(jìn)作用。1452、存款理論553、購買理論該理論是一種創(chuàng)新的負(fù)債理論，主張以主動負(fù)債的方法來保證對銀行流動性的需要。具體做法：以短期借入款來應(yīng)付存款的提取，負(fù)債項(xiàng)目一增一減，不影響資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模；以借入款來應(yīng)付增加貸款的要求，是資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目同時(shí)增加。其缺點(diǎn)是：購買理論容易過度助長商業(yè)銀行片面擴(kuò)大負(fù)債、盲目競爭、加重債務(wù)危機(jī)和通貨膨脹，因而通常不為宏觀金融管理機(jī)構(gòu)所倡導(dǎo)。1463、購買理論564、銷售理論主要內(nèi)容：銀行是金融產(chǎn)品的制造企業(yè)，銀行負(fù)債管理的中心任務(wù)就是迎合客戶的需要，努力推銷這些產(chǎn)品，以擴(kuò)大銀行的資金來源和收益不平。因此，該理論的著眼點(diǎn)在于創(chuàng)造形形色色的金融產(chǎn)品，而不是資金，為客戶提供多樣化的服務(wù)。1474、銷售理論57（四）負(fù)債管理理論的評價(jià)1、負(fù)債管理理論的貢獻(xiàn)：負(fù)債管理理論的產(chǎn)生，找到了保持流動性的新方法，在流動性管理上變單一的資產(chǎn)調(diào)整為資產(chǎn)和負(fù)債兩方面相結(jié)合。這一理論還為擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模，增加貸款投放創(chuàng)造了條件。148（四）負(fù)債管理理論的評價(jià)582、負(fù)債管理理論的缺點(diǎn)：(1)負(fù)債管理理論建立在對吸收資金抱有信心、并能如愿以償?shù)幕A(chǔ)上，在一定程度上帶有主觀色彩。(2)負(fù)債管理理論導(dǎo)致銀行不太注意補(bǔ)充自有資本，使自有資本占商業(yè)銀行資金來源比重下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大。1492、負(fù)債管理理論的缺點(diǎn)：59(3)提高了銀行負(fù)債成本。在美國，實(shí)施負(fù)債管理主要是通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，向中央銀行貼現(xiàn)窗口借款，向聯(lián)儲資金市場借款，或據(jù)購回協(xié)議借款，向歐洲美元市場借款等方式。通過這些方式來借款都必須付息而且高于一般存款利息，這類負(fù)債增加，必然增加銀行負(fù)債成本。150(3)提高了銀行負(fù)債成本。60(4)增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如果市場上資金普遍緊張，無論銀行怎樣努力也難于借到款，那么用負(fù)債管理來提供流動性就無法保證，這樣就會提高銀行流動性的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在負(fù)債成本提高的條件下，為了保住利潤，銀行須把資產(chǎn)投放在收益高的貸款和投資上，而收益高的貸款和投資往往伴隨著更高的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。151(4)增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。61三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)（一）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的形成背景1、70年代末、80年代初，西方經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)衰退，并伴隨較強(qiáng)的通貨膨脹，出現(xiàn)“滯脹”局面，銀行的經(jīng)營環(huán)境惡化。2、70年代末、80年代初，西方金融市場利率大幅度上升，從而使銀行負(fù)債的成本提高，影響銀行的盈利。3、60年代開始負(fù)債經(jīng)營的結(jié)果，使銀行自有資本的比重越來越小，短期資金的比重越來越大，銀行的安全性和流動性受到威脅。4、80年代初西方國家對存款利率管制的放松，使負(fù)債管理的必要性下降。152三、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論(Asset-LiabilityM（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的核心思想和原則觀點(diǎn)：指商業(yè)銀行在經(jīng)營管理的過程中，將資產(chǎn)管理與負(fù)債管理結(jié)合為一體，在適當(dāng)安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，尋找新的資金來源，使資產(chǎn)和負(fù)債統(tǒng)一協(xié)調(diào)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方針的要求。153（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的核心思想和原則63商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個(gè)原則：1、規(guī)模對稱原則：即資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模要相互對稱、平衡。比較接近我們所說的總量平衡。這種平衡對稱不是簡單的對稱，而是建立在經(jīng)濟(jì)合理增長基礎(chǔ)上的動態(tài)平衡。154商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個(gè)原則：642、結(jié)構(gòu)對稱原則：即指資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)要相互對稱與平衡。（如，長期與短期，固定與流動等）3、速度對稱原則：也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉(zhuǎn)速度來分配其在資產(chǎn)上的分布，使來源與運(yùn)用的償還期保持一定程度的對稱。155654、目標(biāo)互補(bǔ)原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關(guān)系，盡可能實(shí)現(xiàn)三者之間的均衡。5、資產(chǎn)分散原則：即銀行資產(chǎn)要在資產(chǎn)種類和客戶兩個(gè)方面盡可能地適當(dāng)分散。1564、目標(biāo)互補(bǔ)原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要內(nèi)容1、償還期對稱理論觀點(diǎn)：銀行流動性資產(chǎn)和盈利性資產(chǎn)的分配應(yīng)根據(jù)資金來源的性質(zhì)與流轉(zhuǎn)速度來決定，即銀行資產(chǎn)的償還期應(yīng)與負(fù)債的償還期保持高度的相對性。該模式的核心內(nèi)容是用負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)去制約資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，通過不斷到期的資產(chǎn)來滿足銀行清償負(fù)債的要求。157（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要內(nèi)容672、資金集中管理理論亦稱資金蓄水池管理。不考慮資金來源的性質(zhì)及期限長短，而是把所有資金集中起來，根據(jù)“三性”要求進(jìn)行資產(chǎn)分配。1582、資金集中管理理論683、不同中心分配理論也叫資產(chǎn)分配管理。該模式根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債流動性差異與法定準(zhǔn)備金要求，將負(fù)債分為四個(gè)“流動性——盈利性”中心，即活期存款中心、儲蓄存款中心、定期存款中心、資本金中心，然后將每個(gè)中心的資金分配給合適的資產(chǎn)。優(yōu)點(diǎn)：兼顧了營運(yùn)資金的流動性和盈利性要求。缺點(diǎn)：可操作性較差。1593、不同中心分配理論694、差額管理理論也叫缺口管理，其核心是控制利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的缺口。缺口=利率敏感性資產(chǎn)—利率敏感性負(fù)債。正缺口：利率提高將使銀行利潤增加，利率下降將使利潤減少；負(fù)缺口：利率提高將使銀行利潤減少，利率下降將使利潤增加；零缺口：意味著帳面收支相抵，在計(jì)劃內(nèi)收益變動最小。1604、差額管理理論70（四）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論簡評該理論的產(chǎn)生，是商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論的一個(gè)重要發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債管理理論將資產(chǎn)和負(fù)債的流動性置于同等重要的地位，在保證資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性的前提下，獲取最大限度的利潤。80年代以來，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論中引進(jìn)了數(shù)理分析、管理科學(xué)和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，使得銀行的經(jīng)營管理理論更為科學(xué)和完善。161（四）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論簡評71四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)（一）資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論的形成背景

162四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論(InBalance-She

盡管80年代以來，資產(chǎn)負(fù)債管