LOGO信用風(fēng)險(xiǎn)的度量LOGO信用風(fēng)險(xiǎn)的度量（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

1、傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量法主要有專家法、信用評(píng)分法、信用評(píng)級(jí)法。（1）專家法：“5C”分析法，“5W”分析法（借款人、借款用途、還款期限、擔(dān)保物、如何還款），“5P”分析法（個(gè)人因素、目的因素、償還因素、保障因素、前景因素）。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的度量1、傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量法

專家法的特征：形成：信用評(píng)價(jià)是由商業(yè)銀行中經(jīng)過長(zhǎng)期訓(xùn)練的專家做出的。內(nèi)容：評(píng)價(jià)的重點(diǎn)是借款人的主觀還款意愿與客觀支付能力。效果：評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性主要取決于信貸專家的專業(yè)技能、主觀判斷和對(duì)某些關(guān)鍵因素的權(quán)衡。專家法的特征：（2）信用評(píng)分法（美國(guó)學(xué)者Altman，1968）：從眾多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中找出決定違約概率的主要變量，并分別給定各個(gè)變量在風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)中的權(quán)重值，從而計(jì)算信用分?jǐn)?shù)。公式：

Wi

表示各因素的權(quán)重，Vi（ai）表示各因素的值。（2）信用評(píng)分法（美國(guó)學(xué)者Altman，1968）：從眾多

根據(jù)信用評(píng)分建立信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：Altman的Z值模型－基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)價(jià)值的多變量模型。其中，根據(jù)信用評(píng)分建立信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：Altman的Z值模型－商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料

說明：

Z值越小，借款人的財(cái)務(wù)狀況越差，存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

Z值越大，借款人的財(cái)務(wù)狀況越好，破產(chǎn)的可能性較小。說明：

Z值的意義：根據(jù)Z值對(duì)借款人進(jìn)行分類并決定是否發(fā)放貸款。

Z值＜1.81，借款人為“破產(chǎn)組”，銀行拒絕提供貸款。

Z值＞2.99，借款人為“非破產(chǎn)組”，銀行可考慮提供貸款。當(dāng)1.81＜Z＜2.99時(shí)，Altman稱之為未知區(qū)域，對(duì)該區(qū)域借款人的信用狀況需通過其他方法來判斷。Z值的意義：根據(jù)Z值對(duì)借款人進(jìn)行分類并決定是否發(fā)放貸款。

優(yōu)點(diǎn)：提供了信用風(fēng)險(xiǎn)量化分析的方法，使信用風(fēng)險(xiǎn)分析相對(duì)客觀缺點(diǎn)：線性分析方法難以充分描述各因素與違約間的非線性關(guān)系；歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與借款人信用品質(zhì)的變化會(huì)產(chǎn)生偏差；未考慮非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；缺乏對(duì)企業(yè)信用品質(zhì)的準(zhǔn)確分析。優(yōu)點(diǎn)：提供了信用風(fēng)險(xiǎn)量化分析的方法，使信用風(fēng)險(xiǎn)分析相對(duì)客觀

1997年，Altman、Haldeman和Narayanan對(duì)Z評(píng)分模型進(jìn)行改進(jìn)，推出ZETA信用風(fēng)險(xiǎn)模型，變量由Z模型中的5個(gè)上升為7個(gè)，分類的準(zhǔn)確度有所提高。1997年，Altman、Haldeman和Naray（3）信用評(píng)級(jí)法：1970年代中期，銀行建立的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)客戶狀況進(jìn)行總體評(píng)價(jià)。信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)內(nèi)容：行業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)管理分析、信用歷史記錄考察。（3）信用評(píng)級(jí)法：1970年代中期，銀行建立的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)

優(yōu)點(diǎn)：綜合各方面因素，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)較全面。缺點(diǎn)：屬于靜態(tài)分析；用離散的信用等級(jí)變化描述信用質(zhì)量，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的量化不夠精確。優(yōu)點(diǎn)：綜合各方面因素，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)較全面。

貸款評(píng)級(jí)方法舉例及其債券評(píng)級(jí)的對(duì)應(yīng)表債券評(píng)級(jí)貸款級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)程度

AAA

1最小

AA

2溫和

A

3平均（中等）

BBB

4可接受

BB

5可接受（但要關(guān)注）

B

6管理性關(guān)注

CCC

7特別關(guān)注

CC

8未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)

C

9可疑

D

10損失說明：1~6為合格級(jí)別，7~10為低質(zhì)量貸款評(píng)級(jí)貸款評(píng)級(jí)方法舉例及其債券評(píng)級(jí)的對(duì)應(yīng)表

2、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（1990年代）

KMV模型；

J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（CreditMetrics）；瑞士信貸銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型（Creditrisk+）；

Altman死亡率模型等。2、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（1990年代）

模型可分為兩類：一是盯住市場(chǎng)模型（MTM）：將借款人信用品質(zhì)的變化作為信用事件，盯住借款人信用等級(jí)變動(dòng)對(duì)貸款（債券）價(jià)值的影響。二是違約模型：關(guān)注違約事件，重點(diǎn)考察預(yù)期違約損失和未預(yù)料到的違約損失。模型可分為兩類：（1）KMV模型：由著名的風(fēng)險(xiǎn)管理公司KMV公司開發(fā)的違約預(yù)測(cè)模型。預(yù)測(cè)違約可能性的主要依據(jù)：企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值?；舅悸罚河闷跈?quán)定價(jià)理論分析借、貸雙方的關(guān)系。銀行貸款是債權(quán)人向借款人出售的對(duì)企業(yè)價(jià)值看跌期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的是公司資產(chǎn)，執(zhí)行價(jià)格是企業(yè)的債務(wù)價(jià)值。（1）KMV模型：由著名的風(fēng)險(xiǎn)管理公司KMV公司開發(fā)的違約

借款人實(shí)際上相當(dāng)于購(gòu)買了一份違約或不違約選擇權(quán)。當(dāng)借款人資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值超出其負(fù)債時(shí)，借款人有能力償還債務(wù)。當(dāng)借款人資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值低于其負(fù)債水平時(shí)，借款人將選擇違約。借款人實(shí)際上相當(dāng)于購(gòu)買了一份違約或不違約選擇權(quán)。

用公式表示：其中，A是資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值，B是負(fù)債價(jià)值，σA

是資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)性。

KMV公司利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出預(yù)期違約概率（EDF）的經(jīng)驗(yàn)值。用公式表示：

假設(shè)違約距離為，則違約概率EDF的計(jì)算公式為：例如：收集到1000個(gè)違約距離為2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的公司的貸款記錄樣本，其中有200家公司在1年后違約。即

EDF＝200/1000＝20%假設(shè)違約距離為，則違約概率EDF的計(jì)算公式為：

KMV模型的優(yōu)點(diǎn)：它是一個(gè)動(dòng)態(tài)模型，基于對(duì)借款人股票價(jià)格變化的分析估算EDF，從而對(duì)違約概率的預(yù)測(cè)具有前瞻性。缺點(diǎn)：只注重對(duì)違約的預(yù)測(cè)；忽視了企業(yè)信用品質(zhì)的變化；未考慮信息不對(duì)稱下的道德風(fēng)險(xiǎn)。KMV模型的優(yōu)點(diǎn)：它是一個(gè)動(dòng)態(tài)模型，基于對(duì)借款人股票價(jià)格變（2）J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：J.B摩根公司協(xié)同其他機(jī)構(gòu)開發(fā)的用于度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的模型，是當(dāng)前國(guó)際上主要的信用風(fēng)險(xiǎn)度量工具之一。模型的主要作用：在VaR（風(fēng)險(xiǎn)值）估算的框架內(nèi)，估計(jì)貸款和債券類金融資產(chǎn)組合在一定期限內(nèi)價(jià)值變化的遠(yuǎn)期分布。（2）J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：J.B摩根公司協(xié)同其他機(jī)

VaR值：在利率發(fā)生變化時(shí)，銀行資產(chǎn)負(fù)債頭寸及衍生金融工具頭寸等價(jià)值在給定的時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間（比如95%、97.5%、99%等）時(shí)，最大預(yù)期損失。模型的操作步驟：一是確定借款人的信用等級(jí)，可參考標(biāo)準(zhǔn)普爾公司或其他公司的評(píng)級(jí)體系。VaR值：在利率發(fā)生變化時(shí)，銀行資產(chǎn)負(fù)債頭寸及衍生金融工

二是借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)概率。即在一定時(shí)期內(nèi)，由當(dāng)前信用等級(jí)變化到其他信用等級(jí)的概率，得出轉(zhuǎn)移矩陣。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪公司、KMV公司所收集的歷史數(shù)據(jù)，得出1年期的信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率。二是借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)概率。

信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率：從AAA級(jí)到D級(jí)，1年后借款人由初始信用等級(jí)轉(zhuǎn)移到其它信用等級(jí)的概率。轉(zhuǎn)移概率匯集起來構(gòu)成一個(gè)8×8的轉(zhuǎn)移概率矩陣。信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率：從AAA級(jí)到D級(jí)，1年后借款人由初始信用初始等級(jí)

年末等級(jí)轉(zhuǎn)換概率%AAA

AA

A

BBB

BB

B

CCC

違約AAA90.81

8.33

0.680.06

0.12

0

0

0

AA

0.70

90.65

7.790.64

0.06

0.14

0.02

0A0.09

2.27

91.05

5.520.740.260.010.06BBB0.020.335.9586.935.361.170.120.18BB0.030.140.677.7380.538.841.001.06B00.110.240.436.4883.464.075.20CCC0.2200.221.302.3811.2464.8619.79初始等級(jí)年末等級(jí)轉(zhuǎn)換概率%AAA90.818.

三是貸款現(xiàn)值估計(jì)。即當(dāng)借款人下一年的信用等級(jí)變動(dòng)后，其資產(chǎn)價(jià)值會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)。借款人信用等級(jí)下降→信用風(fēng)險(xiǎn)增加→貸款現(xiàn)值減少。反之，借款人信用等級(jí)上升，貸款的現(xiàn)值會(huì)增加。三是貸款現(xiàn)值估計(jì)。貸款現(xiàn)值的計(jì)算公式：P：現(xiàn)金流量現(xiàn)值D：貸款年利率A：貸款本金ri：無風(fēng)險(xiǎn)利率（遠(yuǎn)期零利率）si：貸款的年度信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差貸款現(xiàn)值的計(jì)算公式：

四是計(jì)算貸款的VaR值。即在假定貸款符合正態(tài)分布的條件下，根據(jù)這些數(shù)值，直接求出在一定的置信度下該貸款的VaR值。分別求出以下變量：

計(jì)算貸款價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)差。求得VaR值：等于在一定置信度水平上，年末可能的貸款價(jià)值與貸款預(yù)期價(jià)值間的差距。四是計(jì)算貸款的VaR值。

如，要求95%的置信度，則所求得的VaR是1.65σ（標(biāo)準(zhǔn)差）。如果要求是99%的置信度，則所求得的VaR是2.33σ。若貸款的信用狀況不表現(xiàn)為正態(tài)分布，則用其他方法求得。如，要求95%的置信度，則所求得的VaR是1.65σ（標(biāo)準(zhǔn)

優(yōu)點(diǎn)：該模型是盯住貸款市值變動(dòng)的多狀態(tài)模型，能夠更為精確地計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的變化和損失值。不足：該模型利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，仍屬于“向后看”的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。在實(shí)際操作中，用債券評(píng)級(jí)等級(jí)轉(zhuǎn)換概率近似替代貸款轉(zhuǎn)移概率存在事實(shí)上的偏差。優(yōu)點(diǎn)：該模型是盯住貸款市值變動(dòng)的多狀態(tài)模型，能夠更為精確地

3、流動(dòng)性比率資產(chǎn)的流動(dòng)性流動(dòng)性比率負(fù)債的流動(dòng)性資產(chǎn)的流動(dòng)性：資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度，通常表示為某項(xiàng)特定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率。負(fù)債的流動(dòng)性：流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債的比率。3、流動(dòng)性比率常用的衡量指標(biāo)：（1）核心存款與總資產(chǎn)比，該比率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)。核心存款指相對(duì)較穩(wěn)定、對(duì)利率變化不敏感，季節(jié)變化與經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)其影響較小的存款。說明：一般而言，中小銀行該比率較高，大銀行則較低。常用的衡量指標(biāo)：（2）貸款總額與總資產(chǎn)比，該比率越高，反映流動(dòng)性較差。說明：一是該比率忽略了其他資產(chǎn)，特別是流動(dòng)性資產(chǎn)的性質(zhì)，所以不能準(zhǔn)確衡量銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是該比率隨銀行規(guī)模的增加而增加，大銀行的比率通常高于中小銀行。三是定期償還利息和本金的貸款與可出售的貸款可為銀行提供流動(dòng)性，該指標(biāo)存在不確定性。（2）貸款總額與總資產(chǎn)比，該比率越高，反映流動(dòng)性較差。（3）貸款總額與核心存款比，該比率越小，銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。說明：該比率隨銀行規(guī)模而增加，大銀行的該比率通常會(huì)大于1。原因是其核心存款與總資產(chǎn)的比率較低，而單位資產(chǎn)的貸款額又高于中小銀行。（3）貸款總額與核心存款比，該比率越小，銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越（4）易變負(fù)債與總資產(chǎn)比，衡量銀行在多大程度上依賴易變負(fù)債獲得所需資金。該比率越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。易變負(fù)債：指受利率等經(jīng)濟(jì)因素影響較大的資金來源，如大額定期存單、國(guó)外存款、回購(gòu)協(xié)議下賣出的債券等。說明：通常小銀行獲得易變負(fù)債的機(jī)會(huì)較小，該比率比大銀行小得多，但不表示其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比大銀行小。（4）易變負(fù)債與總資產(chǎn)比，衡量銀行在多大程度上依賴易變負(fù)債

（5）證券的市場(chǎng)價(jià)格與票面價(jià)格比，該比率小于1時(shí)，銀行的流動(dòng)性能力受影響。說明：該比率小于1時(shí)，銀行要承擔(dān)證券變現(xiàn)損失，此時(shí)，即使有足夠的流動(dòng)性資產(chǎn)，銀行也缺乏流動(dòng)性。實(shí)際上是由利率風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（5）證券的市場(chǎng)價(jià)格與票面價(jià)格比，該比率小于1時(shí)，銀行的流（一）銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的分類

1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)：銀行資產(chǎn)、負(fù)債與表外業(yè)務(wù)頭寸在期限上的不匹配，在利率變動(dòng)時(shí)，各自重新定價(jià)的不一致性，使銀行收益和主要品種的市場(chǎng)價(jià)值暴露于不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)中。如短期存款用于固定利率的長(zhǎng)期信貸，利率提高時(shí)短期負(fù)債到期后重新定價(jià)會(huì)使收益減少、資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值減少。（一）銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的分類1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)商業(yè)銀行高流動(dòng)性負(fù)債和低流動(dòng)性資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，使重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行面臨的主要利率風(fēng)險(xiǎn)。高流動(dòng)性負(fù)債的表現(xiàn):存款利率的期限結(jié)構(gòu)隨著歷次調(diào)整而逐步趨于水平，長(zhǎng)期存款與短期存款之間的利差不斷縮小，活期存款比重上升，存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。我國(guó)商業(yè)銀行高流動(dòng)性負(fù)債和低流動(dòng)性資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，使重新定

低流動(dòng)性資產(chǎn)表現(xiàn)在:商業(yè)銀行新增貸款缺乏利率彈性，貸款利率的期限結(jié)構(gòu)日益平坦，長(zhǎng)短期貸款的利差不斷縮小。結(jié)果：刺激了企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求，導(dǎo)致中長(zhǎng)期貸款一直以高于短期貸款的速度在增長(zhǎng)，短期貸款與中長(zhǎng)期貸款之比不斷下降。低流動(dòng)性資產(chǎn)表現(xiàn)在:商業(yè)銀行新增貸款缺乏利率彈性，貸款利率

2、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)在收益曲線發(fā)生對(duì)銀行收益和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值不利的變化時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如，在10年期的政府債券與1年期的政府債券構(gòu)成的投資組合中，在收益曲線向上傾斜且陡峭時(shí)，10年期債券的內(nèi)在價(jià)值會(huì)大幅度下降。2、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)商業(yè)銀行收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是：大量的短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)。一般情況下，收益曲線是向右上方傾斜的，即長(zhǎng)短期利率水平的差異給銀行帶來利差收入。我國(guó)存貸款利率的期限結(jié)構(gòu)越來越平坦，長(zhǎng)短期存貸款的利差明顯縮小，一旦人民幣存貸款利率完全市場(chǎng)化，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的影響將顯著加大。我國(guó)商業(yè)銀行收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是：大量的短期負(fù)債支持長(zhǎng)

3、基差風(fēng)險(xiǎn)指由于對(duì)各類資產(chǎn)負(fù)債利息率調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)上的不完全相關(guān)性，使現(xiàn)金流量和收益差額發(fā)生不可預(yù)測(cè)變化的風(fēng)險(xiǎn)。如，若1年期存款的利息率每月按LIBOR浮動(dòng)，將此用于1年期貸款，其利息率每月按國(guó)債的發(fā)行利率浮動(dòng)，兩個(gè)指標(biāo)間的差額會(huì)使銀行資金配置暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。3、基差風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)商業(yè)銀行的基差風(fēng)險(xiǎn)主要是由利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致導(dǎo)致的。首先，銀行持有的一部分資產(chǎn)的利率，如國(guó)債、政策性金融債券，銀行間的同業(yè)拆借、證券回購(gòu)等是由市場(chǎng)決定；我國(guó)商業(yè)銀行的基差風(fēng)險(xiǎn)主要是由利息收入和利息支出所依據(jù)的基

其次，存款負(fù)債的利率則由中央銀行制定，即使資產(chǎn)負(fù)債的期限是匹配的，但不同資產(chǎn)負(fù)債間利率變化的不同步將導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨基差風(fēng)險(xiǎn)；再次，銀行存貸款利率變動(dòng)幅度不同的風(fēng)險(xiǎn)。即中央銀行調(diào)整存貸款利率的幅度不同給銀行帶來基差風(fēng)險(xiǎn)。其次，存款負(fù)債的利率則由中央銀行制定，即使資產(chǎn)負(fù)債的期限是（一）操作風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

1、操作風(fēng)險(xiǎn)定義巴塞爾委員會(huì)的定義：“操作風(fēng)險(xiǎn)就是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)設(shè)計(jì)不完善或者運(yùn)行失當(dāng)以及因?yàn)橥獠渴录臎_擊等導(dǎo)致直接或者間接損失的可能性的風(fēng)險(xiǎn)”?；纠斫猓翰僮黠L(fēng)險(xiǎn)是除信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之外的一切風(fēng)險(xiǎn)。（一）操作風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)1、操作風(fēng)險(xiǎn)定義

2、操作風(fēng)險(xiǎn)的分類（1）人員風(fēng)險(xiǎn)因素。主要表現(xiàn)：?jiǎn)T工欺詐等犯罪行為：內(nèi)外勾結(jié)騙取銀行資金、參與洗黑錢、挪用或盜取客戶資金、挪用或侵吞公款等。員工越權(quán)或隱瞞行為：越權(quán)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)、夸大交易量、報(bào)告虛假財(cái)務(wù)材料等。員工操作失誤：忽視或縮減操作流程、會(huì)計(jì)記錄或交割失誤等。違反勞動(dòng)合同：勞動(dòng)合同的解除與終止出錯(cuò)引起的支付額外經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)?。人員配置：?jiǎn)T工業(yè)務(wù)能力與崗位需求錯(cuò)配等。2、操作風(fēng)險(xiǎn)的分類

（2）流程風(fēng)險(xiǎn)因素。主要表現(xiàn)：支付清算風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)部或?qū)ν庵Ц肚逅懔鞒滩贿m當(dāng)、責(zé)任分工不明確等。文件或合同標(biāo)準(zhǔn)文本風(fēng)險(xiǎn)：合同標(biāo)準(zhǔn)文本條款殘缺、條款對(duì)銀行不利、文件記錄不全面等。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品選擇不當(dāng)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)過于復(fù)雜等。執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)業(yè)務(wù)流程要求執(zhí)行不力等。業(yè)務(wù)流程不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)務(wù)流程不完備，各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)職責(zé)不清或業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)兼崗造成的風(fēng)險(xiǎn)。（2）流程風(fēng)險(xiǎn)因素。主要表現(xiàn)：

（4）外部事件風(fēng)險(xiǎn)因素。主要表現(xiàn)：法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：交易對(duì)手通過訴諸法律使交易無效；業(yè)務(wù)違規(guī)操作等；犯罪；外部采購(gòu)或供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)商破產(chǎn)；違背職責(zé)；合同不當(dāng)?shù)?；?guó)家政策調(diào)整、政治或政府風(fēng)險(xiǎn)；其他主客觀原因產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（4）外部事件風(fēng)險(xiǎn)因素。主要表現(xiàn)：

我國(guó)銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：操作失誤與欺詐是操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)。操作風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交織在一起，操作風(fēng)險(xiǎn)成了信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)損失產(chǎn)生的重要因素。我國(guó)銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：思考題1、簡(jiǎn)述度量信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方法及其利弊？2、常用的衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)是什么？3、試述利率風(fēng)險(xiǎn)的主要分類。4、什么是操作風(fēng)險(xiǎn)？操作風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在哪些方面？思考題1、簡(jiǎn)述度量信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方法及其利弊？附件為賠送的商務(wù)PPT模板LOGO福您事業(yè)成功附件為賠送的商務(wù)PPT模板LOGO福您事業(yè)成功商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料**PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/

感謝你的聆聽LOGOPPT模板下載：/moban/LOGO信用風(fēng)險(xiǎn)的度量LOGO信用風(fēng)險(xiǎn)的度量（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的度量

1、傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量法主要有專家法、信用評(píng)分法、信用評(píng)級(jí)法。（1）專家法：“5C”分析法，“5W”分析法（借款人、借款用途、還款期限、擔(dān)保物、如何還款），“5P”分析法（個(gè)人因素、目的因素、償還因素、保障因素、前景因素）。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的度量1、傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量法

專家法的特征：形成：信用評(píng)價(jià)是由商業(yè)銀行中經(jīng)過長(zhǎng)期訓(xùn)練的專家做出的。內(nèi)容：評(píng)價(jià)的重點(diǎn)是借款人的主觀還款意愿與客觀支付能力。效果：評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性主要取決于信貸專家的專業(yè)技能、主觀判斷和對(duì)某些關(guān)鍵因素的權(quán)衡。專家法的特征：（2）信用評(píng)分法（美國(guó)學(xué)者Altman，1968）：從眾多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中找出決定違約概率的主要變量，并分別給定各個(gè)變量在風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)中的權(quán)重值，從而計(jì)算信用分?jǐn)?shù)。公式：

Wi

表示各因素的權(quán)重，Vi（ai）表示各因素的值。（2）信用評(píng)分法（美國(guó)學(xué)者Altman，1968）：從眾多

根據(jù)信用評(píng)分建立信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：Altman的Z值模型－基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)價(jià)值的多變量模型。其中，根據(jù)信用評(píng)分建立信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：Altman的Z值模型－商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理課件資料

說明：

Z值越小，借款人的財(cái)務(wù)狀況越差，存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

Z值越大，借款人的財(cái)務(wù)狀況越好，破產(chǎn)的可能性較小。說明：

Z值的意義：根據(jù)Z值對(duì)借款人進(jìn)行分類并決定是否發(fā)放貸款。

Z值＜1.81，借款人為“破產(chǎn)組”，銀行拒絕提供貸款。

Z值＞2.99，借款人為“非破產(chǎn)組”，銀行可考慮提供貸款。當(dāng)1.81＜Z＜2.99時(shí)，Altman稱之為未知區(qū)域，對(duì)該區(qū)域借款人的信用狀況需通過其他方法來判斷。Z值的意義：根據(jù)Z值對(duì)借款人進(jìn)行分類并決定是否發(fā)放貸款。

優(yōu)點(diǎn)：提供了信用風(fēng)險(xiǎn)量化分析的方法，使信用風(fēng)險(xiǎn)分析相對(duì)客觀缺點(diǎn)：線性分析方法難以充分描述各因素與違約間的非線性關(guān)系；歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與借款人信用品質(zhì)的變化會(huì)產(chǎn)生偏差；未考慮非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；缺乏對(duì)企業(yè)信用品質(zhì)的準(zhǔn)確分析。優(yōu)點(diǎn)：提供了信用風(fēng)險(xiǎn)量化分析的方法，使信用風(fēng)險(xiǎn)分析相對(duì)客觀

1997年，Altman、Haldeman和Narayanan對(duì)Z評(píng)分模型進(jìn)行改進(jìn)，推出ZETA信用風(fēng)險(xiǎn)模型，變量由Z模型中的5個(gè)上升為7個(gè)，分類的準(zhǔn)確度有所提高。1997年，Altman、Haldeman和Naray（3）信用評(píng)級(jí)法：1970年代中期，銀行建立的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)客戶狀況進(jìn)行總體評(píng)價(jià)。信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)內(nèi)容：行業(yè)分析、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)管理分析、信用歷史記錄考察。（3）信用評(píng)級(jí)法：1970年代中期，銀行建立的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)

優(yōu)點(diǎn)：綜合各方面因素，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)較全面。缺點(diǎn)：屬于靜態(tài)分析；用離散的信用等級(jí)變化描述信用質(zhì)量，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的量化不夠精確。優(yōu)點(diǎn)：綜合各方面因素，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)較全面。

貸款評(píng)級(jí)方法舉例及其債券評(píng)級(jí)的對(duì)應(yīng)表債券評(píng)級(jí)貸款級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)程度

AAA

1最小

AA

2溫和

A

3平均（中等）

BBB

4可接受

BB

5可接受（但要關(guān)注）

B

6管理性關(guān)注

CCC

7特別關(guān)注

CC

8未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)

C

9可疑

D

10損失說明：1~6為合格級(jí)別，7~10為低質(zhì)量貸款評(píng)級(jí)貸款評(píng)級(jí)方法舉例及其債券評(píng)級(jí)的對(duì)應(yīng)表

2、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（1990年代）

KMV模型；

J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（CreditMetrics）；瑞士信貸銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型（Creditrisk+）；

Altman死亡率模型等。2、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型（1990年代）

模型可分為兩類：一是盯住市場(chǎng)模型（MTM）：將借款人信用品質(zhì)的變化作為信用事件，盯住借款人信用等級(jí)變動(dòng)對(duì)貸款（債券）價(jià)值的影響。二是違約模型：關(guān)注違約事件，重點(diǎn)考察預(yù)期違約損失和未預(yù)料到的違約損失。模型可分為兩類：（1）KMV模型：由著名的風(fēng)險(xiǎn)管理公司KMV公司開發(fā)的違約預(yù)測(cè)模型。預(yù)測(cè)違約可能性的主要依據(jù)：企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值?；舅悸罚河闷跈?quán)定價(jià)理論分析借、貸雙方的關(guān)系。銀行貸款是債權(quán)人向借款人出售的對(duì)企業(yè)價(jià)值看跌期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的是公司資產(chǎn)，執(zhí)行價(jià)格是企業(yè)的債務(wù)價(jià)值。（1）KMV模型：由著名的風(fēng)險(xiǎn)管理公司KMV公司開發(fā)的違約

借款人實(shí)際上相當(dāng)于購(gòu)買了一份違約或不違約選擇權(quán)。當(dāng)借款人資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值超出其負(fù)債時(shí)，借款人有能力償還債務(wù)。當(dāng)借款人資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值低于其負(fù)債水平時(shí)，借款人將選擇違約。借款人實(shí)際上相當(dāng)于購(gòu)買了一份違約或不違約選擇權(quán)。

用公式表示：其中，A是資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值，B是負(fù)債價(jià)值，σA

是資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)性。

KMV公司利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出預(yù)期違約概率（EDF）的經(jīng)驗(yàn)值。用公式表示：

假設(shè)違約距離為，則違約概率EDF的計(jì)算公式為：例如：收集到1000個(gè)違約距離為2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的公司的貸款記錄樣本，其中有200家公司在1年后違約。即

EDF＝200/1000＝20%假設(shè)違約距離為，則違約概率EDF的計(jì)算公式為：

KMV模型的優(yōu)點(diǎn)：它是一個(gè)動(dòng)態(tài)模型，基于對(duì)借款人股票價(jià)格變化的分析估算EDF，從而對(duì)違約概率的預(yù)測(cè)具有前瞻性。缺點(diǎn)：只注重對(duì)違約的預(yù)測(cè)；忽視了企業(yè)信用品質(zhì)的變化；未考慮信息不對(duì)稱下的道德風(fēng)險(xiǎn)。KMV模型的優(yōu)點(diǎn)：它是一個(gè)動(dòng)態(tài)模型，基于對(duì)借款人股票價(jià)格變（2）J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：J.B摩根公司協(xié)同其他機(jī)構(gòu)開發(fā)的用于度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的模型，是當(dāng)前國(guó)際上主要的信用風(fēng)險(xiǎn)度量工具之一。模型的主要作用：在VaR（風(fēng)險(xiǎn)值）估算的框架內(nèi)，估計(jì)貸款和債券類金融資產(chǎn)組合在一定期限內(nèi)價(jià)值變化的遠(yuǎn)期分布。（2）J.B摩根信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型：J.B摩根公司協(xié)同其他機(jī)

VaR值：在利率發(fā)生變化時(shí)，銀行資產(chǎn)負(fù)債頭寸及衍生金融工具頭寸等價(jià)值在給定的時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間（比如95%、97.5%、99%等）時(shí)，最大預(yù)期損失。模型的操作步驟：一是確定借款人的信用等級(jí)，可參考標(biāo)準(zhǔn)普爾公司或其他公司的評(píng)級(jí)體系。VaR值：在利率發(fā)生變化時(shí)，銀行資產(chǎn)負(fù)債頭寸及衍生金融工

二是借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)概率。即在一定時(shí)期內(nèi)，由當(dāng)前信用等級(jí)變化到其他信用等級(jí)的概率，得出轉(zhuǎn)移矩陣。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪公司、KMV公司所收集的歷史數(shù)據(jù)，得出1年期的信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率。二是借款人信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)概率。

信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率：從AAA級(jí)到D級(jí)，1年后借款人由初始信用等級(jí)轉(zhuǎn)移到其它信用等級(jí)的概率。轉(zhuǎn)移概率匯集起來構(gòu)成一個(gè)8×8的轉(zhuǎn)移概率矩陣。信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率：從AAA級(jí)到D級(jí)，1年后借款人由初始信用初始等級(jí)

年末等級(jí)轉(zhuǎn)換概率%AAA

AA

A

BBB

BB

B

CCC

違約AAA90.81

8.33

0.680.06

0.12

0

0

0

AA

0.70

90.65

7.790.64

0.06

0.14

0.02

0A0.09

2.27

91.05

5.520.740.260.010.06BBB0.020.335.9586.935.361.170.120.18BB0.030.140.677.7380.538.841.001.06B00.110.240.436.4883.464.075.20CCC0.2200.221.302.3811.2464.8619.79初始等級(jí)年末等級(jí)轉(zhuǎn)換概率%AAA90.818.

三是貸款現(xiàn)值估計(jì)。即當(dāng)借款人下一年的信用等級(jí)變動(dòng)后，其資產(chǎn)價(jià)值會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)。借款人信用等級(jí)下降→信用風(fēng)險(xiǎn)增加→貸款現(xiàn)值減少。反之，借款人信用等級(jí)上升，貸款的現(xiàn)值會(huì)增加。三是貸款現(xiàn)值估計(jì)。貸款現(xiàn)值的計(jì)算公式：P：現(xiàn)金流量現(xiàn)值D：貸款年利率A：貸款本金ri：無風(fēng)險(xiǎn)利率（遠(yuǎn)期零利率）si：貸款的年度信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差貸款現(xiàn)值的計(jì)算公式：

四是計(jì)算貸款的VaR值。即在假定貸款符合正態(tài)分布的條件下，根據(jù)這些數(shù)值，直接求出在一定的置信度下該貸款的VaR值。分別求出以下變量：

計(jì)算貸款價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)差。求得VaR值：等于在一定置信度水平上，年末可能的貸款價(jià)值與貸款預(yù)期價(jià)值間的差距。四是計(jì)算貸款的VaR值。

如，要求95%的置信度，則所求得的VaR是1.65σ（標(biāo)準(zhǔn)差）。如果要求是99%的置信度，則所求得的VaR是2.33σ。若貸款的信用狀況不表現(xiàn)為正態(tài)分布，則用其他方法求得。如，要求95%的置信度，則所求得的VaR是1.65σ（標(biāo)準(zhǔn)

優(yōu)點(diǎn)：該模型是盯住貸款市值變動(dòng)的多狀態(tài)模型，能夠更為精確地計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的變化和損失值。不足：該模型利用歷史數(shù)據(jù)計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，仍屬于“向后看”的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。在實(shí)際操作中，用債券評(píng)級(jí)等級(jí)轉(zhuǎn)換概率近似替代貸款轉(zhuǎn)移概率存在事實(shí)上的偏差。優(yōu)點(diǎn)：該模型是盯住貸款市值變動(dòng)的多狀態(tài)模型，能夠更為精確地

3、流動(dòng)性比率資產(chǎn)的流動(dòng)性流動(dòng)性比率負(fù)債的流動(dòng)性資產(chǎn)的流動(dòng)性：資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度，通常表示為某項(xiàng)特定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率。負(fù)債的流動(dòng)性：流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債的比率。3、流動(dòng)性比率常用的衡量指標(biāo)：（1）核心存款與總資產(chǎn)比，該比率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)。核心存款指相對(duì)較穩(wěn)定、對(duì)利率變化不敏感，季節(jié)變化與經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)其影響較小的存款。說明：一般而言，中小銀行該比率較高，大銀行則較低。常用的衡量指標(biāo)：（2）貸款總額與總資產(chǎn)比，該比率越高，反映流動(dòng)性較差。說明：一是該比率忽略了其他資產(chǎn)，特別是流動(dòng)性資產(chǎn)的性質(zhì)，所以不能準(zhǔn)確衡量銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是該比率隨銀行規(guī)模的增加而增加，大銀行的比率通常高于中小銀行。三是定期償還利息和本金的貸款與可出售的貸款可為銀行提供流動(dòng)性，該指標(biāo)存在不確定性。（2）貸款總額與總資產(chǎn)比，該比率越高，反映流動(dòng)性較差。（3）貸款總額與核心存款比，該比率越小，銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。說明：該比率隨銀行規(guī)模而增加，大銀行的該比率通常會(huì)大于1。原因是其核心存款與總資產(chǎn)的比率較低，而單位資產(chǎn)的貸款額又高于中小銀行。（3）貸款總額與核心存款比，該比率越小，銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越（4）易變負(fù)債與總資產(chǎn)比，衡量銀行在多大程度上依賴易變負(fù)債獲得所需資金。該比率越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。易變負(fù)債：指受利率等經(jīng)濟(jì)因素影響較大的資金來源，如大額定期存單、國(guó)外存款、回購(gòu)協(xié)議下賣出的債券等。說明：通常小銀行獲得易變負(fù)債的機(jī)會(huì)較小，該比率比大銀行小得多，但不表示其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比大銀行小。（4）易變負(fù)債與總資產(chǎn)比，衡量銀行在多大程度上依賴易變負(fù)債

（5）證券的市場(chǎng)價(jià)格與票面價(jià)格比，該比率小于1時(shí)，銀行的流動(dòng)性能力受影響。說明：該比率小于1時(shí)，銀行要承擔(dān)證券變現(xiàn)損失，此時(shí)，即使有足夠的流動(dòng)性資產(chǎn)，銀行也缺乏流動(dòng)性。實(shí)際上是由利率風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（5）證券的市場(chǎng)價(jià)格與票面價(jià)格比，該比率小于1時(shí)，銀行的流（一）銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的分類

1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)：銀行資產(chǎn)、負(fù)債與表外業(yè)務(wù)頭寸在期限上的不匹配，在利率變動(dòng)時(shí)，各自重新定價(jià)的不一致性，使銀行收益和主要品種的市場(chǎng)價(jià)值暴露于不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)中。如短期存款用于固定利率的長(zhǎng)期信貸，利率提高時(shí)短期負(fù)債到期后重新定價(jià)會(huì)使收益減少、資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值減少。（一）銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的分類1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)商業(yè)銀行高流動(dòng)性負(fù)債和低流動(dòng)性資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，使重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行面臨的主要利率風(fēng)險(xiǎn)。高流動(dòng)性負(fù)債的表現(xiàn):存款利率的期限結(jié)構(gòu)隨著歷次調(diào)整而逐步趨于水平，長(zhǎng)期存款與短期存款之間的利差不斷縮小，活期存款比重上升，存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。我國(guó)商業(yè)銀行高流動(dòng)性負(fù)債和低流動(dòng)性資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，使重新定

低流動(dòng)性資產(chǎn)表現(xiàn)在:商業(yè)銀行新增貸款缺乏利率彈性，貸款利率的期限結(jié)構(gòu)日益平坦，長(zhǎng)短期貸款的利差不斷縮小。結(jié)果：刺激了企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求，導(dǎo)致中長(zhǎng)期貸款一直以高于短期貸款的速度在增長(zhǎng)，短期貸款與中長(zhǎng)期貸款之比不斷下降。低流動(dòng)性資產(chǎn)表現(xiàn)在:商業(yè)銀行新增貸款缺乏利率彈性，貸款利率

2、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)在收益曲線發(fā)生對(duì)銀行收益和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值不利的變化時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如，在10年期的政府債券與1年期的政府債券構(gòu)成的投資組合中，在收益曲線向上傾斜且陡峭時(shí)，10年期債券的內(nèi)在價(jià)值會(huì)大幅度下降。2、收益曲線風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)商業(yè)銀行收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是：大量的短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)。一般情況下，收益曲線是向右上方傾斜的，即長(zhǎng)短期利率水平的差異給銀行帶來利差收入。我國(guó)存貸款利率的期限結(jié)構(gòu)越來越平坦，長(zhǎng)短期存貸款的利差明顯縮小，一旦人民幣存貸款利率完全市場(chǎng)化，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的影響將顯著加大。我國(guó)商業(yè)銀行收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是：大量的短期負(fù)債支持長(zhǎng)

3、基差風(fēng)險(xiǎn)指由于對(duì)各類資產(chǎn)負(fù)債利息率調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)上的不完全相關(guān)性，使現(xiàn)金流量和收益差額發(fā)生不可預(yù)測(cè)變化的風(fēng)險(xiǎn)。如，若1年期存款的利息率每月按LIBOR浮動(dòng)，將此用于1年期貸款，其利息率每月按國(guó)債的發(fā)行利率浮動(dòng)，兩個(gè)指標(biāo)間的差額會(huì)使銀行資金配置暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中。3、基差風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)商業(yè)銀行的基差風(fēng)險(xiǎn)主要是由利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致導(dǎo)致的。首先，銀行持有的一部分資產(chǎn)的利率，如國(guó)債、政策性金融債券，銀行間的同業(yè)拆借、證券回購(gòu)等是由市場(chǎng)決定；我國(guó)商業(yè)銀行的基差風(fēng)險(xiǎn)主要是由利息收入和利息支出所依據(jù)的基

其次，存款負(fù)債的利