財務管理江蘇技術師范學院商學院

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第一章財務管理概述第一節(jié)財務管理的概念

第二節(jié)財務管理目標

第三節(jié)財務管理環(huán)境第四節(jié)財務管理方法2一、財務與財務管理二、財務管理的職能三、財務管理的發(fā)展第一節(jié)財務管理的概念31.財務的定義財務泛指財務活動和財務關系。2.企業(yè)財務是指企業(yè)再生產過程中客觀存在的資金運動，及其所體現的經濟利益關系。

財務活動

涉及企業(yè)資金的活動財務關系

企業(yè)和各方面的經濟關系第一節(jié)財務管理的概念一、財務與財務管理43.財務活動財務活動是指企業(yè)再生產過程中的資金運動，即籌集、運用和分配資金的活動。

財務活動負債所有者權益流動資產長期投資固定資產無形資產分配資金一、財務與財務管理54.財務關系財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與各有關方面發(fā)生的經濟利益關系。企業(yè)投資者債權、債務人內部單位及個人政府投資對象一、財務與財務管理65.財務管理的定義財務管理是指基于企業(yè)再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是組織財務活動、處理各方面財務關系的一項綜合性管理工作。6.財務管理的特點（1）它是一種價值管理；（2）它既是組織企業(yè)一切經營活動的前提，又反映企業(yè)全部經營活動的成果；（3）它具有綜合性一、財務與財務管理77.財務管理的內容財務管理的內容反映企業(yè)資金運動的全過程。包括：

（1）籌資管理（2）投資管理（3）利潤分配管理（4）營運資金管理

一、財務與財務管理81.財務管理的職能企業(yè)財務管理人員的基本職能就是以提高企業(yè)價值為目標進行投資管理、籌資管理和收益分配管理。2.財務管理機構市場經濟條件下，傳統(tǒng)的一元化財會組織已不能負擔企業(yè)籌資、投資等財務工作，為保證財務管理作用的發(fā)揮，財務與會計必須分灶吃飯，分別設置財務部門和會計部門。具體組織機構設置如下圖所示：

二、財務管理的職能9財務部門、會計部門分設條件下的企業(yè)組織機構圖董事長總經理生產副經理財務副經理其他副經理財務主任會計主任資金籌措資金投放資金分配退休金管理等等

財務會計成本會計管理會計稅務會計信息處理等等二、財務管理的職能10三、財財務管管理的的發(fā)展展11第二節(jié)節(jié)財財務管管理目目標一、企業(yè)目目標對對財務務管理理的要要求二、財財務管管理目目標三、財財務管管理的的具體體目標標四、財財務管管理目目標的的協(xié)調調12第二節(jié)節(jié)財財務管管理目目標1.生存2.發(fā)展3.獲利一、企企業(yè)目目標對對財務務管理理的要要求13二、財財務管管理目目標財務管管理的的目標標是一一切財財務活活動的的出發(fā)發(fā)點和和歸宿宿。一一般而而言，，最具具有代代表性性的財財務管管理目目標有有以下下幾種種觀點點：1.利潤最最大化化2.每股收收益（（或權權益資資本收收益率率）最最大化化3.公司價價值（（或股股東財財富））最大大化第二節(jié)節(jié)財財務管管理目目標141.利潤最最大化化（1）追逐逐利潤潤最大大化的的原因因①符合人人類生生產經經營活活動的的目的的，即即最大大限度度地創(chuàng)創(chuàng)造剩剩余產產品；；②資本的的使用用權最最終屬屬于獲獲利最最多的的企業(yè)業(yè)；③只有獲獲利，，才能能使整整個社社會財財富實實現最最大化化。二、財財務務管理理目標標15（2）以利潤潤最大大化為為財務務管理理目標標的缺缺陷①沒有考考慮貨貨幣的的時間間價值值；②沒有反反映創(chuàng)創(chuàng)造的的利潤潤與投投入的的資本本之間間的關關系；；③沒有考考慮風風險因因素；；④可能會會導致致公司司的短短期行行為。。二、財財務務管理理目標標162.每股收收益（（或權權益資資本收收益率率）最最大化化此觀點點反映映了投投入資資本與與所獲獲得的的利潤潤之間間的關關系。。但其其缺陷陷仍十十分明明顯：：(1)沒有考考慮每每股收收益發(fā)發(fā)生的的時間間性；；(2)沒有考考慮每每股收收益的的風險險；二、財財務管管理目目標173.公司價價值（（或股股東財財富））最大大化（1）公司司價值值的確確定公司價價值是指公公司全全部資資產的的市場場價值值，即股票票與負負債市市場價價值之之和。。它是以以一定定期間間屬于于投資資者的的現金金流量量，按照資資本成成本或或投資資機會會成本本貼現現后的的現值值表示的的。二、財財務管管理目目標18（2）以以公司司價值值最大大化作作為財財務管管理目目標的的優(yōu)點點①考慮了了貨幣幣的時時間價價值；；②考慮了了投資資的風風險價價值；；③有利于于克服服公司司的短短期行行為；；④有利于于社會會資源源的合合理配配置二、財財務管管理目目標19（3）以公司司價值值最大大化作作為財財務管管理目目標的的缺陷陷①只適于于上市市公司司，對對非上上市公公司則則很難難適用用；②股票價價格受受多種種因素素影響響，并并非都都是公公司所所能控制的的，不不易對對公司司的實實際經經營業(yè)業(yè)績作作出客客觀衡衡量。二、財財務管管理目目標20三、財財務管管理的的具體體目標標1、籌資資管理理目標標2、投資資管理理目標標3、營運運資金金管理理目標標4、利利潤潤分分配配目目標標三、、財財務務管管理理具具體體目目標標211.股東東與與管管理理者者（（經經理理））之之間間的的矛矛盾盾與與協(xié)協(xié)調調（1）二二者者利利益益目目標標不不一一致致的的具具體體表表現現股東的目標管理者的目標實現現資資本本的的保保值值與與增增值值，，最最大大限限度度地地提提高高資資本本報報酬酬，，增增加加公公司司價價值值。。它表表現現為為貨貨幣幣性性收收益益目目標標最大大限限度度地地獲獲得得高高工工資資與與高高獎獎金金；；盡盡量量改改善善辦辦公公條條件件，，爭爭取取社社會會地地位位和和個個人人聲聲譽譽。。它表表現現為為貨貨幣幣性性收收益益與與非非貨貨幣幣性性收收益益目目標標。。四、、財財務務管管理理目目標標的的協(xié)協(xié)調調22（2）防防止止管管理理者者背背離離股股東東目目標標的的具具體體措措施施通常?？煽梢砸圆刹捎糜靡砸韵孪聝蓛煞N種方方法法：：

方法一：建立監(jiān)督機制方法二：建立激勵機制

通過考評等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。四、、財財務務管管理理目目標標的的協(xié)協(xié)調調23（3）建建立立激激勵勵機機制制的的具具體體方方式式實證證研研究究表表明明，，實實際際中中如如果果將將管管理理者者的的獎獎金金與與其其管管理理績績效效聯聯系系在在一一起起，，這這樣樣有有助助于于促促使使管管理理者者與與股股東東的的利利益益目目標標保保持持一一致致。。具體體方方式式如如下下：：四、、財財務務管管理理目目標標的的協(xié)協(xié)調調24方式一：：股票選選擇權方方式這種方式式允許管管理者以以固定的的價格購購買一定定數量的公公司股票票。這樣樣可以促促使管理理者主動動采取能夠提提高股價價的行動動。方式二：：績效股股方式這種方式式根據管管理者的的經營績績效的大大小獎勵勵其一定數數量的公公司股票票。這樣樣管理者者為了多多得績效股就就會不斷斷采取措措施，以以便提高高公司的的經營業(yè)績績。四、財財務管管理目目標的的協(xié)調調252.股東與與債權權人之之間的的矛盾盾與協(xié)協(xié)調（1）二者者利益益目標標不一一致的的具體體表現現

債權人目標

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。

它強調貸款的安全性

股東目標

股東借款是為了擴大經營。

它強調借入資金的收益性四、財財務管管理目目標的的協(xié)調調26（2）股東東傷害害債權權人利利益的的具體體表現現第一：：股東東不經經債權權人同同意，，投資資于比比債權權人預預期風風險高的新新項目目。第二：：股東東不經經債權權人同同意而而迫使使管理理當局局發(fā)行行新債債，致使債債權人人舊債債價值值下降降。四、財財務管管理目目標的的協(xié)調調27（3）債權權人應應采取取的對對策債權人人為了了降低低貸款款風險險，除除了尋尋求立法保護外外，還還可以以采取取以下下措施施：第一，，在借借款合合同中中加入入限制制性條條款；；第二，，一旦旦發(fā)現現公司司有剝剝奪其其財產產意圖圖時，，就拒拒絕進進一步步合作，，不再再提供供新的的貸款款或提提前收收回貸貸款。。四、財財務管管理目目標的的協(xié)調調28第三節(jié)節(jié)財財務管管理環(huán)環(huán)境一、概概念：：理財環(huán)環(huán)境是指企企業(yè)財財務活活動賴賴以存存在和和發(fā)展的的各種種因素素的集集合.29第三節(jié)節(jié)財財務務管理理環(huán)境境二、經經濟環(huán)環(huán)境經濟發(fā)發(fā)展狀狀況（（速度度、波波動性性）；；通貨膨膨脹；；政府的的經濟濟政策策；資本市市場效效率；；競爭。。30三、法法律環(huán)環(huán)境是指企企業(yè)與與外部部發(fā)生生經濟濟關系系時應應遵守守的各各種法法律、、法規(guī)規(guī)和規(guī)規(guī)章。。（一））企業(yè)業(yè)組織織法規(guī)規(guī)（二））稅收收法規(guī)規(guī)（三））證券券法規(guī)規(guī)（四））財務務法規(guī)規(guī)三、法法律環(huán)環(huán)境31四、金金融市市場環(huán)環(huán)境金融市市場與與企業(yè)業(yè)財務務管理理1．金融融市場場是企企業(yè)籌籌資和和投資資的場場所2．企業(yè)業(yè)通過過金融融市場場調整整資本本結構構，實實現現長短短期資資本互互相轉轉化3．金融融市場場為企企業(yè)理理財提提供有有用的的信息息4．現金金在企企業(yè)與與金融融市場場之間間往返返流動動才能能增值值32補充利率問問題：：（一））利率率的構構成利率=純利率率+通貨膨膨脹補補償率率+風險補補償率率純利率率是指沒沒有風風險和和沒有有通貨貨膨脹脹情況況下的的平均均利率率。33（二）利率率與企業(yè)財財務管理1．利率是企企業(yè)籌資決決策的重要要依據2．利利率率是是企企業(yè)業(yè)投投資資決決策策的的重重要要依依據據3．利利率率影影響響分分配配決決策策34第四四節(jié)節(jié)企企業(yè)業(yè)財財務務管管理理的的方方法法一、、財財務務預預測測方方法法二、、財財務務決決策策方方法法三、、財財務務預預算算方方法法四、、財財務務控控制制方方法法五、、財財務務分分析析方方法法35《財務管理》參考閱讀資料料1、參考書目：（1）F275/655《財務管理》傅元略，廈門門大學20