期貨交易所風(fēng)險控制

管理辦法介紹

主要內(nèi)容：一、交易所風(fēng)險控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容。二、主要介紹上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法，同時介紹鄭州商品交易所、大連商品交易所的不同點。三、期貨市場風(fēng)險監(jiān)控與管理交易所風(fēng)險控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容：一、為加強期貨交易風(fēng)險管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所（以下簡稱交易所）期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。交易所、會員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。二、期貨交易所風(fēng)險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、投機頭寸限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風(fēng)險警示制度等。期貨交易實行保證金制度。交易所在合約設(shè)計時制定最低交易保證金收取水平，合約由中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后方可上市交易。此后，在任何情況下保證金收取比例不得低于此標(biāo)準(zhǔn)。但在下列情況下，交易所可以提高保證金收取水平。（一）持倉量達(dá)到一定的水平時;（二）臨近交割期時;（三）連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平時;（四）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時;（五）遇國家法定長假時;（六）交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯增大時;（七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。交易所根據(jù)市場情況決定調(diào)整交易保證金的，應(yīng)當(dāng)公告，并報告中國證監(jiān)會。

四、隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。從進(jìn)入交割月前第三月的第一個交易日起，當(dāng)持倉總量（N）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時

交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量時，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時，若某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。CZCEN表示某某一月份份期貨合合約的雙雙邊持倉倉總量，，單位：：萬手。。DCE五、隨著著合約臨臨近交割割月，交交易所將將逐步提提高該合合約交易易保證金金比例。。CZCE交割月前前一個月月份期貨貨合約按按上旬、、中旬和和下旬的的不同，，分別適適用不同同的交易易保證金金標(biāo)準(zhǔn)。。具體見見下表：：DCE六、當(dāng)某某銅、鋁鋁、鋅、、螺紋鋼鋼、線材材期貨合合約連續(xù)續(xù)三個交交易日（（即D1、D2、D3交易日日）的累累計漲跌跌幅（N）達(dá)到到7.5%;或或連續(xù)續(xù)四個交交易日（（即D1、D2、D3、D4交易日日）的累累計漲跌跌幅（N）達(dá)到到9%;或連連續(xù)五個個交易日日（即D1、D2、D3、D4、D5交交易日））的累計計漲跌幅幅（N））達(dá)到10.5%時，，交易所所可以根根據(jù)市場場情況，，采取單單邊或雙雙邊、同同比例或或不同比比例、部部分會員員或全部部會員提提高交易易保證金金，限制制部分會會員或全全部會員員出金，，暫停部部分會員員或全部部會員開開新倉，，調(diào)整漲漲跌停板板幅度，，限期平平倉，強強行平倉倉等措施施中的一一種或多多種措施施，但調(diào)調(diào)整后的的漲跌停停板幅度度不超過過20%。當(dāng)某黃金期貨貨合約連續(xù)三三個交易日（（即D1、D2、D3交交易日）的累累計漲跌幅（（N）達(dá)到10%；或連連續(xù)四個交易易日（即D1、D2、D3、D4交交易日）的累累計漲跌幅（（N）達(dá)到12%；或連連續(xù)五個交易易日（即D1、D2、D3、D4、、D5交易日日）的累計漲漲跌幅（N））達(dá)到14%時，交易所所可以根據(jù)市市場情況，采采取單邊或雙雙邊、同比例例或不同比例例、部分會員員或全部會員員提高交易保保證金，限制制部分會員或或全部會員出出金，暫停部部分會員或全全部會員開新新倉，調(diào)整漲漲跌停板幅度度，限期平倉倉，強行平倉倉等措施中的的一種或多種種措施，但調(diào)調(diào)整后的漲跌跌停板幅度不不超過20%。當(dāng)某天然橡膠膠期貨合約連連續(xù)三個交易易日（即D1、D2、D3交易日日）的累計漲漲跌幅（N））達(dá)到9%;或連續(xù)四四個交易日（（即D1、D2、D3、、D4交易日日）的累計漲漲跌幅（N））達(dá)到12%;或連續(xù)續(xù)五個交易日日(即D1、、D2、D3、D4、D5交易日））的累計漲跌跌幅（N）達(dá)達(dá)到13.5%時，交易易所可以根據(jù)據(jù)市場情況，，采取單邊或或雙邊、同比比例或不同比比例、部分會會員或全部會會員提高交易易保證金，限限制部分會員員或全部會員員出金，暫停停部分會員或或全部會員開開新倉，調(diào)整整漲跌停板幅幅度，限期平平倉，強行平平倉等措施中中的一種或多多種措施，但但調(diào)整后的漲漲跌停板幅度度不超過20%。當(dāng)某燃料油期期貨合約連續(xù)續(xù)三個交易日日（即D1、、D2、D3交易日））的累計漲跌跌幅（N）達(dá)達(dá)到12%;或連續(xù)續(xù)四個交易日日（即D1、、D2、D3、D4交易易日）的累計計漲跌幅（N）達(dá)到14%;或連連續(xù)五個交易易日（即D1、D2、D3、D4、、D5交易日日）的累計漲漲跌幅（N））達(dá)到16%時，交易所所可以根據(jù)市市場情況，采采取單邊或雙雙邊、同比例例或不同比例例、部分會員員或全部會員員提高交易保保證金，限制制部分會員或或全部會員出出金，暫停部部分會員或全全部會員開新新倉，調(diào)整漲漲跌停板幅度度，限期平倉倉，強行平倉倉等措施中的的一種或多種種措施，但調(diào)調(diào)整后的漲跌跌停板幅度不不超過20%。N的計算公公式:N=(Pt-P0)/P0*100%t=3,4,5P0為D1交易日前前一交易日結(jié)結(jié)算價Pt為t交易日結(jié)算價價，t=3，4，，5P3為D3交易日結(jié)結(jié)算價P4為D4交易日結(jié)結(jié)算價P5為D5交易日結(jié)算算價交易所采取本本條規(guī)定措施施的，應(yīng)當(dāng)事事先報告中國國證監(jiān)會。對同時適用本本辦法規(guī)定的的兩種或兩種種以上交易保保證金比例的的，其交易保保證金按照規(guī)規(guī)定交易保證證金比例中的的最高值收取取。CZCE：某某期貨合約按按結(jié)算價計算算的價格變化化，連續(xù)四個個交易日（即即D1、D2、D3、D4交易日））累計漲(跌跌)幅（N））達(dá)到期貨合合約規(guī)定漲(跌)幅的3倍或者連續(xù)續(xù)五個交易日日（即D1、、D2、D3、D4、D5交易日））累計漲(跌跌)幅（N））達(dá)到期貨合合約規(guī)定漲(跌)幅的3.5倍的，，交易所有權(quán)權(quán)提高交易保保證金標(biāo)準(zhǔn);提高交易保保證金標(biāo)準(zhǔn)的的幅度不高于于期貨合約當(dāng)當(dāng)時適用的交交易保證金標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的3倍。。N的計算公式式如下：N＝（Ｐt——Ｐ0）／ＰＰ0×100%t=4，5Ｐ0為D1交交易日前一交交易日結(jié)算價價Ｐt為t交易易日結(jié)算價，，t=4，5DCE：當(dāng)某某期貨合約連連續(xù)三個交易易日按結(jié)算價價計算的漲（（跌）幅之和和達(dá)到合約規(guī)規(guī)定的最大漲漲跌幅的2倍倍，連續(xù)四個個交易日按結(jié)結(jié)算價計算的的漲（跌）幅幅之和達(dá)到合合約規(guī)定的最最大漲跌幅的的2.5倍，，連續(xù)五個交交易日按結(jié)算算價計算的漲漲（跌）幅之之和達(dá)到合約約規(guī)定的最大大漲跌幅的3倍時，交易易所有權(quán)根據(jù)據(jù)市場情況，，采取單邊或或雙邊、同比比例或不同比比例、部分會會員或全部會會員提高交易易保證金的措措施。提高交交易保證金的的幅度不高于于合約規(guī)定交交易保證金的的1倍。交交易所采采取上述措施施須事先報告告中國證監(jiān)會會。七、交易所實實行價格漲跌跌停板制度，，由交易所制制定各上市期期貨合約的每每日最大價格格波動幅度。。在某一期貨合合約的交易過過程中，當(dāng)出出現(xiàn)下列情況況時，交易所所可以根據(jù)市市場風(fēng)險調(diào)整整其漲跌停板板幅度:（一））期貨貨合約約價格格出現(xiàn)現(xiàn)同方方向連連續(xù)漲漲跌停停板時時;（二））遇國國家法法定長長假時時;（三））交易易所認(rèn)認(rèn)為市市場風(fēng)風(fēng)險明明顯變變化時時;（四））交易易所認(rèn)認(rèn)為必必要的的其他他情況況。交易所所根據(jù)據(jù)市場場情況況決定定調(diào)整整漲跌跌停板板幅度度的，，應(yīng)當(dāng)當(dāng)公告告，并并報告告中國國證監(jiān)監(jiān)會。。對同時時適用用本辦辦法規(guī)規(guī)定的的兩種種或兩兩種以以上漲漲跌停停板的的，其其漲跌跌停板板按照照規(guī)定定漲跌跌停板板中的的最高高值確確定。。SHFE：：當(dāng)某某期貨貨合約約以漲漲跌停停板價價格成成交時時，成成交撮撮合實實行平平倉優(yōu)優(yōu)先和和時間間優(yōu)先先的原原則，，但平平當(dāng)日日新開開倉位位不適適用平平倉優(yōu)優(yōu)先的的原則則。CZCE、、DCE：：某期期貨合合約以以漲跌跌停板板價格格成交交的，，成交交撮合合原則則為平平倉優(yōu)優(yōu)先和和時間間優(yōu)先先。漲（跌跌）停停板單單邊無無連續(xù)續(xù)報價價（以以下簡簡稱單單邊市市）是是指某某一期期貨合合約在在某一一交易易日收收盤前前5分分鐘內(nèi)內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)只有有停板板價位位的買買入（（賣出出）申申報、、沒有有停板板價位位的賣賣出（（買入入）申申報，，或者者一有有賣出出（買買入））申報報就成成交、、但未未打開開停板板價位位的情情況。。連續(xù)續(xù)的兩兩個交交易日日出現(xiàn)現(xiàn)同一一方向向的漲漲（跌跌）停停板單單邊無無連續(xù)續(xù)報價價情況況，稱稱為同同方向向單邊邊市;在在出現(xiàn)現(xiàn)單邊邊市之之后的的下一一個交交易日日出現(xiàn)現(xiàn)反方方向的的漲（（跌））停板板單邊邊無連連續(xù)報報價情情況，，則稱稱為反反方向向單邊邊市。。當(dāng)D3交易易日期期貨合合約出出現(xiàn)同同方向向單邊邊市（（即連連續(xù)三三天達(dá)達(dá)到漲漲跌停停板））時，，若D3交交易日日是該該合約約的最最后交交易日日，則則該合合約直直接進(jìn)進(jìn)入交交割；；若D4交交易日日是該該合約約的最最后交交易日日，則則D4交易易日該該合約約按D3交交易日日的漲漲跌停停板和和保證證金水水平繼繼續(xù)交交易；；除上上述兩兩種情情況之之外，，D4交易易日該該銅、、鋁、、鋅、、螺紋紋鋼、、線材材、黃黃金、、天然然橡膠膠、燃燃料油油期貨貨合約約暫停停交易易一天天。交交易所所在D4交交易日日根據(jù)據(jù)市場場情況況決定定對該該銅、、鋁、、鋅、、螺紋紋鋼、、線材材、黃黃金、、天然然橡膠膠、燃燃料油油期貨貨合約約實施施下列列兩種種措施施中的的任意意一種種：措施一一：D4交交易日日，交交易所所決定定并公公告在在D5交易易日采采取單單邊或或雙邊邊、同同比例例或不不同比比例、、部分分會員員或全全部會會員提提高交交易保保證金金，暫暫停部部分會會員或或全部部會員員開新新倉，，調(diào)整整漲跌跌停板板幅度度，限限制出出金，，限期期平倉倉，強強行平平倉等等措施施中的的一種種或多多種化化解市市場風(fēng)風(fēng)險，，但調(diào)調(diào)整后后的漲漲跌停停板幅幅度不不超過過20%。。在交交易所所宣布布調(diào)整整保證證金水水平之之后，，保證證金不不足者者應(yīng)當(dāng)當(dāng)在D5交交易日日開市市前追追加到到位。。若D5交交易日日該期期貨合合約的的漲跌跌幅度度未達(dá)達(dá)到當(dāng)當(dāng)日漲漲跌停停板，，則D6交交易日日該期期貨合合約的的漲跌跌停板板和交交易保保證金金比例例均恢恢復(fù)正正常水水平；；若D5交交易日日該期期貨合合約的的漲跌跌幅度度與D3交交易日日同方方向再再達(dá)到到當(dāng)日日漲跌跌停板板，則則交易易所宣宣布為為異常常情況況，并并按有有關(guān)規(guī)規(guī)定采采取風(fēng)風(fēng)險控控制措措施；；若D5交交易日日該期期貨合合約的的漲跌跌幅度度與D3交交易日日反方方向達(dá)達(dá)到當(dāng)當(dāng)日漲漲跌停停板，，則視視作新新一輪輪單邊邊市開開始，，該日日即視視為D1交交易日日，下下一日日交易易保證證金和和漲跌跌停板板參照照本辦辦法第第十二二條規(guī)規(guī)定執(zhí)執(zhí)行。。措施二二：在在D4交易易日結(jié)結(jié)算時時，交交易所所將D3交交易日日閉市市時以以漲跌跌停板板價申申報的的未成成交平平倉報報單，，以D3交交易日日的漲漲跌停停板價價，與與該合合約凈凈持倉倉盈利利客戶戶（或或非期期貨公公司會會員，，下同同）按按持倉倉比例例自動動撮合合成交交。同同一客客戶持持有雙雙向頭頭寸，，則首首先平平自己己的頭頭寸，，再按按上述述方法法平倉倉。具體操操作方方法如如下：：（一））申報報平倉倉數(shù)量量的確確定在D3交易易日收收市后后，已已在計計算機機系統(tǒng)統(tǒng)中以以漲跌跌停板板價申申報無無法成成交的的，且且客戶戶該合合約的的單位位凈持持倉虧虧損大大于或或等于于D3交易易日結(jié)結(jié)算價價6%（天天然橡橡膠、、燃料料油為為8%）的的所有有申報報平倉倉數(shù)量量的總總和為為平倉倉數(shù)量量。若若客戶戶不愿愿按上上述方方法平平倉可可以在在收市市前撤撤單，，則已已撤報報單不不再作作為申申報的的平倉倉報單單。（二））客戶戶單位位凈持持倉盈盈虧的的計算算方法法客戶該該合約約單位位凈持持倉盈盈虧=客客戶該該合約約凈持持倉盈盈虧的的總和和（元元）/客戶戶該合合約的的凈持持倉量量（重重量單單位））上式中中銅、、鋁、、鋅、、螺紋紋鋼、、線材材、天天然橡橡膠、、燃料料油的的重量量單位位為噸噸，黃黃金的的重量量單位位為克克?？蛻粼撛摵霞s約凈持持倉盈盈虧的的總和和，是是指在在客戶戶該合合約的的歷史史成交交庫中中從當(dāng)當(dāng)日向向前找找出累累計符符合當(dāng)當(dāng)日凈凈持倉倉數(shù)的的開倉倉合約約的實實際成成交價價與當(dāng)當(dāng)日結(jié)結(jié)算價價之差差的總總和。。（三三））持持倉倉盈盈利利客客戶戶平平倉倉范范圍圍的的確確定定根據(jù)據(jù)上上述述方方法法計計算算的的客客戶戶單單位位凈凈持持倉倉盈盈利利的的投投機機頭頭寸寸以以及及客客戶戶單單位位凈凈持持倉倉盈盈利利大大于于或或等等于于D3交交易易日日結(jié)結(jié)算算價價6%（（天天然然橡橡膠膠、、燃燃料料油油為為8%））的的保保值值頭頭寸寸都都列列入入平平倉倉范范圍圍。。（四）平平倉數(shù)量量的分配配原則及及方法1、平倉倉數(shù)量的的分配原原則（1）在在平倉范范圍內(nèi)按按盈利的的大小和和投機與與保值的的不同分分成四級級，逐級級進(jìn)行分分配。首先分配配給屬平平倉范圍圍內(nèi)單位位凈持倉倉盈利大大于或等等于D3交易日日結(jié)算價價6%（（天然橡橡膠、燃燃料油為為8%））的投機機頭寸（（以下銅銅、鋁、、鋅、螺螺紋鋼、、線材、、黃金簡簡稱盈利利6%以以上的投投機頭寸寸，天然然橡膠、、燃料油油簡稱盈盈利8%以上的的投機頭頭寸）；；其次分配配給單位位凈持倉倉盈利大大于或等等于D3交易日日結(jié)算價價3%（（天然橡橡膠、燃燃料油為為4%）），小于于6%（（天然橡橡膠、燃燃料油為為8%））的投機機頭寸（（以下銅銅、鋁、、鋅、螺螺紋鋼、、線材、、黃金簡簡稱盈利利3%以以上的投投機頭寸寸，天然然橡膠、、燃料油油簡稱盈盈利4%以上的的投機頭頭寸）；；再次分配配給單位位凈持倉倉盈利小小于D3交易日日結(jié)算價價3%（（天然橡橡膠、燃燃料油為為4%））的投機機頭寸（（以下銅銅、鋁、、鋅、螺螺紋鋼、、線材、、黃金簡簡稱盈利利3%以以下的投投機頭寸寸，天然然橡膠、、燃料油油簡稱盈盈利4%以下的的投機頭頭寸）；；最后分配配給單位位凈持倉倉盈利大大于或等等于D3交易日日結(jié)算價價6%（（天然橡橡膠、燃燃料油為為8%））的保值值頭寸（（以下銅銅、鋁、、鋅、螺螺紋鋼、、線材、、黃金簡簡稱盈利利6%以以上的保保值頭寸寸，天然然橡膠、、燃料油油簡稱盈盈利8%以上的的保值頭頭寸）。。（2）以以上各級級分配比比例均按按申報平平倉數(shù)量量（剩余余申報平平倉數(shù)量量）與各各級可平平倉的盈盈利頭寸寸數(shù)量之之比進(jìn)行行分配。。2、平倉倉數(shù)量的的分配方方法及步步驟（見見附件））（1）銅銅、鋁、、鋅、螺螺紋鋼、、線材、、黃金品品種平倉倉數(shù)量的的分配方方法及步步驟若盈利6%以上上的投機機頭寸數(shù)數(shù)量大于于或等于于申報平平倉數(shù)量量，則根根據(jù)申報報平倉數(shù)數(shù)量與盈盈利6%以上的的投機頭頭寸數(shù)量量的比例例，將申申報平倉倉數(shù)量向向盈利6%以上上的投機機客戶分分配實際際平倉數(shù)數(shù)量；若盈利6%以上上的投機機頭寸數(shù)數(shù)量小于于申報平平倉數(shù)量量，則根根據(jù)盈利利6%以以上的投投機頭寸寸數(shù)量與與申報平平倉數(shù)量量的比例例，將盈盈利6%以上投投機頭寸寸數(shù)量向向申報平平倉客戶戶分配實實際平倉倉數(shù)量。。再把剩剩余的申申報平倉倉數(shù)量按按上述的的分配方方法向盈盈利3%以上的的投機頭頭寸分配配；若還還有剩余余，則再再向盈利利3%以以下的投投機頭寸寸分配；；若還有有剩余，，則再向向盈利6%以上上的保值值頭寸分分配。若若還有剩剩余則不不再分配配。（2）天天然橡膠膠、燃料料油品種種平倉數(shù)數(shù)量的分分配方法法及步驟驟若盈利8%以上上的投機機頭寸數(shù)數(shù)量大于于或等于于申報平平倉數(shù)量量，則根根據(jù)申報報平倉數(shù)數(shù)量與盈盈利8%以上的的投機頭頭寸數(shù)量量的比例例，將申申報平倉倉數(shù)量向向盈利8%以上上的投機機客戶分分配實際際平倉數(shù)數(shù)量；若盈利8%以上上的投機機頭寸數(shù)數(shù)量小于于申報平平倉數(shù)量量，則根根據(jù)盈利利8%以以上的投投機頭寸寸數(shù)量與與申報平平倉數(shù)量量的比例例，將盈盈利8%以上投投機頭寸寸數(shù)量向向申報平平倉客戶戶分配實實際平倉倉數(shù)量。。再把剩剩余的申申報平倉倉數(shù)量按按上述的的分配方方法向盈盈利4%以上的的投機頭頭寸分配配；若還還有剩余余，則再再向盈利利4%以以下的投投機頭寸寸分配；；若還有有剩余，，則再向向盈利8%以上上的保值值頭寸分分配。若若還有剩剩余則不不再分配配。（五）平平倉數(shù)量量尾數(shù)的的處理方方法首先對每每個客戶戶編碼所所分配到到的平倉倉數(shù)量的的整數(shù)部部分分配配后再按按照小數(shù)數(shù)部分由由大到小小的順序序進(jìn)行排排序，然然后按照照該排序序的順序序進(jìn)行分分配，每每個客戶戶編碼1手；對對于小數(shù)數(shù)部分相相同的客客戶，如如果分配配數(shù)量不不足，則則隨機進(jìn)進(jìn)行分配配。采取措施施二之后后，若風(fēng)風(fēng)險化解解，則下下一個交交易日的的漲跌停停板和交交易保證證金比例例均恢復(fù)復(fù)正常水水平；若若還未化化解風(fēng)險險，交易易所則宣宣布為異異常情況況，并按按有關(guān)規(guī)規(guī)定采取取風(fēng)險控控制措施施。因采取措措施二平平倉造成成的經(jīng)濟(jì)濟(jì)損失由由會員及及其客戶戶承擔(dān)。。CZCE：如果果第三個個交易日日該期貨貨合約仍仍出現(xiàn)同同方向單單邊市的的（即連連續(xù)三個個交易日日出現(xiàn)同同方向單單邊市）），D4交易日日該期貨貨合約暫暫停交易易一天。。根據(jù)市場場情況，，D4交交易日交交易所決決定在D4交易易日或D5交易易日對該該期貨合合約選擇擇采取相相應(yīng)措施施。在D4交交易日強強制減倉倉。在D5交交易日分分別采取取下列措措施：（一）提提高交易易保證金金標(biāo)準(zhǔn)；；（二）調(diào)調(diào)整漲跌跌停板幅幅度；（三）暫暫停開、、平倉；；（四）限限制出金金；（五）限限期平倉倉；（六）其其他風(fēng)險險控制措措施。D3交易易日收市市后，已已在計算算機系統(tǒng)統(tǒng)中以漲漲（跌））停板價價申報但但沒有成成交的，，且該客客戶該期期貨合約約的單位位持倉虧虧損大于于或者等等于D3交易日日結(jié)算價價一定比比例(該該期貨合合約規(guī)定定的最低低交易保保證金標(biāo)標(biāo)準(zhǔn))的的所有申申報平倉倉數(shù)量的的總和。。持倉盈利利客戶平平倉范圍圍的確定定：客戶該期期貨合約約持倉盈盈虧總和和，是指指客戶該該期貨合合約的持持倉按其其實際成成交價與與當(dāng)日結(jié)結(jié)算價之之差計算算的盈虧虧總和。。根據(jù)上上述方法法計算的的客戶單單位持倉倉盈利的的所有持持倉（包包括套期期保值持持倉與跨跨期套利利持倉））。DCE：：如果第第三個交交易日該該期貨合合約仍出出現(xiàn)同方方向單邊邊市的（（即連續(xù)續(xù)三個交交易日出出現(xiàn)同方方向單邊邊市），，則在第三三個交易易日收市市后，交交易所將將進(jìn)行強強制減倉倉。申報平倉倉數(shù)量的的確定:在在第N+2個個交易日日收市后后,已在在計算機機系統(tǒng)中中以漲跌跌停板價價申報無無法成交交的、且且客戶合合約的單單位凈持持倉虧損損大于或或等于第第N+2個交交易日結(jié)結(jié)算價的的5%（（棕櫚油油合約標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為4%）的的所有持持倉。若客戶不不愿按上上述方法法平倉可可在收市市前撤單單,不作作為申報報的平倉倉報單。。客戶該合合約持倉倉盈虧總總和，是是指客戶戶該合約約的全部部持倉按按其實際際成交價價與當(dāng)日日結(jié)算價價之差計計算的盈盈虧總和和。根據(jù)上述述方法計計算的客客戶單位位凈持倉倉盈利大大于零的的客戶的的所有投投機持倉倉以及客客戶單位位凈持倉倉盈利大大于或等等于第N+2個交易易日結(jié)算算價的7%的保保值持倉倉都列入入平倉范范圍。八、交易易所實行行投機頭頭寸限倉倉制度。。限倉是是指交易易所規(guī)定定會員或或客戶可可以持有有的，按按單邊計計算的某某一合約約投機頭頭寸的最最大數(shù)額額。限倉實行行以下基基本制度度:（一）根根據(jù)不同同期貨品品種的具具體情況況，分別別確定每每一品種種每一月月份合約約的限倉倉數(shù)額;（二）某某一月份份合約在在其交易易過程中中的不同同階段，，分別適適用不同同的限倉倉數(shù)額，，進(jìn)入交交割月份份的合約約限倉數(shù)數(shù)額從嚴(yán)嚴(yán)控制;（三）采采用限制制會員持持倉和限限制客戶戶持倉相相結(jié)合的的辦法，，控制市市場風(fēng)險險;（四）套套期保值值交易頭頭寸實行行審批制制。會員或客客戶的持持倉數(shù)量量不得超超過交易易所規(guī)定定的持倉倉限額。。對超過過持倉限限額的會會員或客客戶，交交易所可可以按有有關(guān)規(guī)定定執(zhí)行強強行平倉倉。同一客戶戶在不同同期貨公公司會員員處開有有多個交交易編碼碼，各交交易編碼碼上所有有持倉頭頭寸的合合計數(shù)，，不得超超出一個個客戶的的限倉數(shù)數(shù)額。持持倉量合合計超出出持倉限限額的，，交易所所可以指指定有關(guān)關(guān)期貨公公司會員員對該客客戶超額額持倉執(zhí)執(zhí)行強行行平倉。。期貨公司司會員名名下全部部客戶持持倉之和和超過該該會員的的持倉限限額的，，期貨公公司會員員原則上上應(yīng)當(dāng)按按合計數(shù)數(shù)與限倉倉數(shù)之差差除以合合計數(shù)所所得比例例，由該該會員監(jiān)監(jiān)督其有有關(guān)客戶戶在規(guī)定定的時間間內(nèi)完成成減倉;應(yīng)當(dāng)當(dāng)減倉而而未減倉倉的，交交易所可可以按有有關(guān)規(guī)定定執(zhí)行強強行平倉倉。交割月前第第一月的最最后一個交交易日收盤盤前，各會會員、各客客戶在每個個會員處銅銅、鋁、鋅鋅期貨合約約的投機持持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)調(diào)整為5手手的整倍數(shù)數(shù)（遇市場場特殊情況況無法按期期調(diào)整的，，可以順延延一天）;進(jìn)入交交割月后，，銅、鋁、、鋅合約投投機持倉應(yīng)應(yīng)當(dāng)是5手手的整倍數(shù)數(shù)，新開、、平倉也應(yīng)應(yīng)當(dāng)是5手手的整倍數(shù)數(shù)。交割月前第第一月的最最后一個交交易日收盤盤前，各會會員、各客客戶在每個個會員處螺螺紋鋼、線線材期貨合合約的投機機持倉應(yīng)當(dāng)當(dāng)調(diào)整為30手的整整倍數(shù)（遇遇市場特殊殊情況無法法按期調(diào)整整的，可以以順延一天天）;進(jìn)入入交割月后后，螺紋鋼鋼、線材合合約投機持持倉應(yīng)當(dāng)是是30手的的整倍數(shù)，，新開、平平倉也應(yīng)當(dāng)當(dāng)是30手手的整倍數(shù)數(shù)。交割月前第第一月的最最后一個交交易日收盤盤前，各會會員、各客客戶在每個個會員處黃黃金期貨合合約的投機機持倉應(yīng)當(dāng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍倍數(shù)，自然然人客戶黃黃金期貨合合約持倉應(yīng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為為0手。進(jìn)進(jìn)入交割月月后，會員員及法人客客戶黃金期期貨合約投投機持倉應(yīng)應(yīng)當(dāng)是3手手的整倍數(shù)數(shù)，新開倉倉、平倉也也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍倍數(shù)；自然然人客戶不不允許新開開倉。交割月前第第二月的最最后一個交交易日收盤盤前，各會會員、各客客戶在每個個會員處燃燃料油期貨貨合約的投投機持倉應(yīng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為為10手的的整倍數(shù)（（遇市場特特殊情況無無法按期調(diào)調(diào)整的，可可以順延一一天）;進(jìn)進(jìn)入交割月月前第一月月后，燃料料油合約投投機持倉應(yīng)應(yīng)當(dāng)是10手的整倍倍數(shù)，新開開、平倉也也應(yīng)當(dāng)是10手的整整倍數(shù)。CZCE：：不能交付付或者接收收增值稅專專用發(fā)票的的客戶不得得交割；持持倉量為非非交割單位位整數(shù)倍的的相應(yīng)持倉倉不得交割割。進(jìn)入交交割月前，，不得交割割的客戶應(yīng)應(yīng)當(dāng)將交割割月份的相相應(yīng)持倉予予以平倉。。自進(jìn)入交交割月第一一個交易日日起，自然然人客戶不不得開新倉倉，交易所所有權(quán)對自自然人客戶戶的交割月月份持倉予予以強行平平倉。DCE：個個人客戶不不允許交割割。自交割割月第一個個交易日起起，交易所所對個人客客戶的交割割月份持倉倉予以強制制平倉。CZCEDCE九、新品種種、新合約約上市、交交割月合約約停板、保保證金收取取標(biāo)準(zhǔn)：1、SHFE：新上上市合約掛掛盤當(dāng)日漲漲跌停板為為正常漲跌跌停板的二二倍（交易易保證金維維持合約規(guī)規(guī)定比例）），如有成成交，于下下一交易日日恢復(fù)到合合約規(guī)定的的漲跌停板板；如當(dāng)當(dāng)日無成交交，下一交交易日繼續(xù)續(xù)執(zhí)行前一一交易日漲漲跌停板和和保證金。。如三個交交易日無成成交，交易易所可以對對掛盤基準(zhǔn)準(zhǔn)價作適當(dāng)當(dāng)調(diào)整。2、CZCE：新品品種期貨合合約上市當(dāng)當(dāng)日，漲跌跌停板幅度度為期貨合合約規(guī)定漲漲跌停板幅幅度的3倍倍；新月份份期貨合約約上市當(dāng)日日，漲跌停停板幅度為為期貨合約約規(guī)定漲跌跌停板幅度度的2倍。。當(dāng)日如有成成交，下一一交易日恢恢復(fù)到規(guī)定定的漲跌停停板幅度。。當(dāng)日如無成成交，下一一交易日繼繼續(xù)執(zhí)行前前一交易日日漲跌停板板。3、DCE：黃大豆豆1號、黃黃大豆2號號、豆粕、、豆油、棕棕櫚油、玉玉米、線型型低密度聚聚乙烯合約約交割月份份以前的月月份漲跌停停板幅度為為上一交易易日結(jié)算價價的4%，，交割月份份的漲跌停停板幅