軌道交通行業(yè)分析報(bào)告目錄一、產(chǎn)業(yè)鏈分析 2二、行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì) 21、全球軌道交通行業(yè)的發(fā)展概況 3（1）全球鐵路行業(yè) 3（2）全球城市軌道交通行業(yè) 4（3）全球軌道交通裝備行業(yè) 42、中國軌道交通行業(yè)的發(fā)展概況 5（1）中國鐵路行業(yè)基本情況 5（2）中國高速鐵路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的發(fā)展?fàn)顩r 7（3）中國城市軌道交通的發(fā)展?fàn)顩r 93、軌道交通裝備制造行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì) 10（1）動(dòng)車組的市場(chǎng)需求 10（2）城市軌道車輛的需求 13（3）國外軌道交通車輛市場(chǎng)需求 14三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 15四、行業(yè)盈利分析 15五、行業(yè)技術(shù)分析 161、材料成形技術(shù) 162、焊接技術(shù) 163、材料復(fù)合技術(shù) 164、表面處理工藝 165、模塊化技術(shù) 17六、行業(yè)壁壘 171、客戶壁壘 172、技術(shù)壁壘 173、管理壁壘 18七、影響行業(yè)發(fā)展的主要因素 181、有利因素 18（1）國家產(chǎn)業(yè)政策大力扶持 18（2）中國南車、中國北車合并利好鐵路裝備制造行業(yè) 19（3）鐵路投融資體制改革保證投資可持續(xù)性 19（4）軌道交通發(fā)展逐步改變?nèi)藗兊某鲂蟹绞?192、不利因素 20（1）關(guān)鍵設(shè)備的技術(shù)水平有待進(jìn)一步提高 20（2）石油等傳統(tǒng)能源價(jià)格大幅下降 20 201、國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況 20（1）青島威奧軌道股份有限公司 20（2）青島歐特美交通裝備有限公司 21（3）南京康尼機(jī)電股份有限公司 21（4）上海坦達(dá)軌道車輛座椅系統(tǒng)有限公司 212、國際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況 21（1）BARAT集團(tuán) 21（2）SAIRAEUROPE 22

軌道交通行業(yè)分析報(bào)告一、產(chǎn)業(yè)鏈分析1、上游行業(yè)軌道交通行業(yè)的上游行業(yè)為鋁板、鋁型材、不銹鋼、鋼板、聚氯乙烯貼膜、電器件等原材料和配件行業(yè)。一方面，這些上游行業(yè)的技術(shù)工藝成熟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分、產(chǎn)品供應(yīng)充足，能夠較好的滿足本行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求，并有利于生產(chǎn)成本的控制；另一方面，由于鋁材、鋼材等金屬材料在公司原材料成本中占比相對(duì)較大，相關(guān)大宗金屬原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)本行業(yè)的成本具有一定的影響。2、下游行業(yè)下游為軌道交通整車制造行業(yè)。軌道交通行業(yè)的良好發(fā)展前景以及政府的大力扶持為本行業(yè)的發(fā)展帶來持續(xù)的市場(chǎng)需求。下游客戶主要為中國中車下屬整車制造企業(yè)以及阿爾斯通、西門子、龐巴迪等國際知名整車制造商。由于整車制造企業(yè)數(shù)量較少，產(chǎn)業(yè)集中度相對(duì)較高，獲得主要廠商的認(rèn)可對(duì)配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)至關(guān)重要。二、行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì)軌道交通運(yùn)輸通常是指具有固定線路、鋪設(shè)固定軌道、配備運(yùn)輸車輛及服務(wù)設(shè)施的運(yùn)輸方式，主要可以分為鐵路運(yùn)輸和城市軌道交通運(yùn)輸。鐵路是國家重要的基礎(chǔ)設(shè)施、國民經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈和大眾化交通工具。鐵路建設(shè)和發(fā)展對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重大的促進(jìn)作用，能夠大幅拉動(dòng)社會(huì)總需求增長、擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)城鎮(zhèn)化水平的提升。城市軌道交通是城市公共交通的骨干，具有節(jié)能、省地、運(yùn)量大、全天候、無污染、安全性高的特點(diǎn)，屬可持續(xù)發(fā)展的綠色環(huán)保交通方式，特別適用于人口密集的大中型城市。1、全球軌道交通行業(yè)的發(fā)展概況（1）全球鐵路行業(yè)全球鐵路行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，根據(jù)全球知名軌道交通行業(yè)咨詢公司SCIVerkehr的統(tǒng)計(jì)，2013年，包括鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（路基、橋涵、軌道）、智能化（電氣化、信息化）和車輛在內(nèi)的全球鐵路市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1.25萬億元。SCIVerkehr同時(shí)預(yù)測(cè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和城鎮(zhèn)化水平的逐漸提高以及全球經(jīng)濟(jì)體之間互連互通程度的加深，鐵路作為經(jīng)濟(jì)環(huán)保的交通模式會(huì)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)2018年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.48萬億元。在鐵路細(xì)分領(lǐng)域中，高速鐵路近幾年來發(fā)展速度最快。世界范圍內(nèi)，高速鐵路的發(fā)展經(jīng)歷了三次浪潮：第一階段：20世紀(jì)60年代至80年代，為高速鐵路發(fā)展初期，日本、法國、意大利、德國等國家相繼建成高速鐵路近3,000公里；第二階段：20世紀(jì)80年代末至90年代中期，歐洲形成修建高速鐵路的熱潮，修建高速鐵路的國家擴(kuò)展到英國、西班牙、比利時(shí)、荷蘭、瑞典等國，這一時(shí)期建成高速鐵路約1,500公里；第三階段：20世紀(jì)90年代后期至今，為高速鐵路發(fā)展的第三次浪潮，正在修建和規(guī)劃修建高速鐵路的國家和地區(qū)達(dá)20多個(gè)，亞洲、美洲、澳洲等地掀起了世界范圍內(nèi)建設(shè)高速鐵路的熱潮，多國政府制定了全國性的整體修建規(guī)劃。世界高速鐵路建設(shè)進(jìn)入21世紀(jì)以后得到了快速發(fā)展，其中，中國、德國、意大利、西班牙等國增長最快。截至2016年末，中國高速鐵路運(yùn)營里程達(dá)到22,000公里，位居世界第一。資料來源：SCIVerkehr,中信證券研報(bào)（2）全球城市軌道交通行業(yè)從1863年倫敦建成世界上首條地鐵至今，城市軌道交通的發(fā)展已經(jīng)有150多年的歷史。城市化進(jìn)程的加快、大城市人口數(shù)量的激增以及城市公路交通的擁堵使得城市軌道交通日益得到各國政府的重視，全球每天客運(yùn)量約為1.2億人次，城市軌道交通運(yùn)輸在城市客運(yùn)體系中發(fā)揮的作用越來越重要。目前擁有城軌線路最多的地區(qū)分別為歐洲、亞洲和美洲。運(yùn)營線路最長的國家分別為中國、美國、日本和德國，上述國家運(yùn)營里程數(shù)合計(jì)占全球運(yùn)營里程近45%。發(fā)達(dá)國家的主要大城市如紐約、華盛頓、芝加哥、倫敦、巴黎、柏林、東京等已基本完成城軌網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，后起的新興國家和地區(qū)城軌建設(shè)正方興未艾，亞洲地區(qū)包括中國、印度、伊朗、越南、印度尼西亞等在內(nèi)的多個(gè)國家均有多個(gè)城市在建或規(guī)劃建設(shè)城軌線路。（3）全球軌道交通裝備行業(yè)根據(jù)SCIVerkehr統(tǒng)計(jì)資料，全球軌道交通裝備市場(chǎng)規(guī)模由2006年的838億美元增長至2012年的1,165億美元，復(fù)合增長率達(dá)5.7%；2018年全球軌道交通裝備市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1,400億美元以上。2012年，全球軌道交通裝備市場(chǎng)規(guī)模最大的10個(gè)國家合計(jì)占有市場(chǎng)份額的68.9%，其中，中國是全球最大的軌道交通裝備市場(chǎng)。2、中國軌道交通行業(yè)的發(fā)展概況（1）中國鐵路行業(yè)基本情況我國人口眾多、幅員遼闊，鐵路運(yùn)輸基于其運(yùn)載量大、運(yùn)行成本低、能耗少等特點(diǎn)，已成為我國最為重要的交通運(yùn)輸方式之一，鐵路建設(shè)也成為保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長的重要手段。2000年以來，我國鐵路發(fā)展主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：資料來源：Wind，2015年鐵道統(tǒng)計(jì)公報(bào)我國鐵路由于其特殊背景，行業(yè)整體具有較強(qiáng)的計(jì)劃性特色，因此鐵路規(guī)劃在鐵路整體發(fā)展中扮演的角色舉足輕重。鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃提出擴(kuò)大高速鐵路覆蓋范圍，高速鐵路覆蓋80%以上的城區(qū)常住人口100萬以上的城市；加快建設(shè)京津冀、長三角、珠三角三大城市群城際鐵路網(wǎng)；進(jìn)一步提升全國鐵路客運(yùn)動(dòng)車服務(wù)比重；大幅提升鐵路信息化水平。資料來源：鐵路“十三五”規(guī)劃我國鐵路在“十二五”期間取得了跨越式的大發(fā)展，其中以高速鐵路建設(shè)發(fā)展最為迅速。截至2016年底，我國境內(nèi)高速鐵路營業(yè)里程達(dá)到22,000公里，鐵路營業(yè)里程約為12.4萬公里，位居全球第一位。根據(jù)鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃，到2020年，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)15萬公里左右，其中快速鐵路達(dá)3萬公里，復(fù)線率和電氣化率分別達(dá)到60%和70%左右；到2020年底，基本建成安全、便捷、高效、綠色的現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系，部分地區(qū)和領(lǐng)域率先基本實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸現(xiàn)代化。2017年政府工作報(bào)告提出，2017年全年鐵路投資要完成8,000億元。

中國鐵路及高速鐵路營業(yè)里程資料來源：Wind，2015年鐵道統(tǒng)計(jì)公報(bào)我國鐵路在過去幾年雖然取得了高速發(fā)展，但我國客運(yùn)及貨運(yùn)運(yùn)輸量較大，鐵路網(wǎng)絡(luò)密度相比世界發(fā)達(dá)國家依然較低。根據(jù)WorldBank數(shù)據(jù)估算，2015年底中國鐵路線路總長約占全球的7%，但承擔(dān)的貨運(yùn)量和客運(yùn)量卻均占全球的25%左右。中國的鐵路網(wǎng)線密度，無論是按國土面積平均還是按人口平均，均低于世界其他主要國家，加大鐵路建設(shè)力度成為改善運(yùn)輸條件的必然選擇。資料源世銀行（2）中國高速鐵路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的發(fā)展?fàn)顩r1992年，鐵道部完成了“京滬高速鐵路線路方案構(gòu)想報(bào)告”，中國正式提出興建高速鐵路；1997年到2007年十年間，中國鐵路完成了六次鐵路大提速，鐵路高速化的概念進(jìn)入中國；2004年中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃發(fā)布后，中國開始進(jìn)入高速鐵路的大規(guī)模建設(shè)時(shí)期。2008年8月，我國第一條真正意義的高速鐵路正式開通，京津城際高速鐵路運(yùn)營時(shí)速達(dá)350公里，高速鐵路迎來快速發(fā)展。截至2016年底，我國高速鐵路營業(yè)里程達(dá)到22,000公里，2009年至2016年的復(fù)合增長率達(dá)34.95%，高速鐵路營業(yè)里程占鐵路總里程的比例達(dá)17.74%。2013年，我國乘坐高鐵出行的人次達(dá)5.3億，2008年到2013年間的高鐵客運(yùn)量復(fù)合增長率達(dá)135.35%。隨著中國高鐵“四縱四橫”的網(wǎng)絡(luò)布局逐漸成熟完善，乘客出行對(duì)高鐵的選擇也日益增多，高鐵的客運(yùn)需求保持了高速增長，表明我國高鐵的發(fā)展符合市場(chǎng)需要和時(shí)代背景。根據(jù)發(fā)改委規(guī)劃，我國目前已有的13個(gè)城市群中，除北部灣城市群尚未正式出臺(tái)城際鐵路規(guī)劃，12個(gè)城市群已規(guī)劃建設(shè)約1.9萬公里城際鐵路，按中國快速鐵路的平均造價(jià)0.8億元/公里計(jì)算，涉及總投資額約15,200億元人民幣。未來城際鐵路的快速發(fā)展，也將拉動(dòng)動(dòng)車組市場(chǎng)需求的快速增長。城際鐵路已有規(guī)劃里程（公里）資料來源：根據(jù)各地政府規(guī)劃文件等公開資料整理（3）中國城市軌道交通的發(fā)展?fàn)顩r與其他城市交通運(yùn)輸方式相比，城軌運(yùn)輸具有運(yùn)量大、準(zhǔn)時(shí)、環(huán)保及占地少等優(yōu)點(diǎn)。隨著城市化進(jìn)程的加速推進(jìn)，我國百萬人口城市的增加，城市交通運(yùn)輸壓力不斷增大，城軌運(yùn)輸成為解決大中型城市公共交通問題的首選方案。建設(shè)高效、快速的城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)，被提上了多個(gè)城市的規(guī)劃議程。根據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息等資料，截至2016年底，我國累計(jì)有30個(gè)城市建成投運(yùn)城軌線路134條，運(yùn)營線路4,153公里，新增18條運(yùn)營線路535公里，創(chuàng)歷史新高。2011-2016年，以地鐵為代表的城市軌道交通進(jìn)入快速發(fā)展期，地鐵運(yùn)營里程平均復(fù)合增長率達(dá)到17.76%，運(yùn)營里程達(dá)3,173公里。

2011-2016年我國地鐵運(yùn)營里程資料來源：中國城市軌道交通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息3、軌道交通裝備制造行業(yè)發(fā)展概況及趨勢(shì)軌道交通固定資產(chǎn)投資主要可以分為基本建設(shè)投資、設(shè)備購置以及更新改造三部分。設(shè)備購置投資包括動(dòng)車組、機(jī)車、客車、貨車等交通設(shè)備的采購。隨著大規(guī)模軌道交通基礎(chǔ)建設(shè)的陸續(xù)完工交付并實(shí)現(xiàn)通車，必將帶動(dòng)大量的鐵路設(shè)備投資需求。2011-2015年，動(dòng)車和城軌車輛數(shù)量呈現(xiàn)了高速增長的態(tài)勢(shì)，復(fù)合增長率分別為26.96%和25.06%，具體情況如下：201520142015Wind（1）動(dòng)車組的市場(chǎng)需求動(dòng)車組的市場(chǎng)需求主要來自于三個(gè)方面：新線通車對(duì)車輛的需求；隨著路網(wǎng)建設(shè)的逐步完善，客流量的逐漸增多，既有線路加密對(duì)車輛的需求；動(dòng)車組四級(jí)修和五級(jí)修價(jià)格相對(duì)較高，動(dòng)車組保有量的提高推動(dòng)維修市場(chǎng)的需求。未來隨著路網(wǎng)建設(shè)的逐步成熟，既有線路加密和維修市場(chǎng)的需求將成為市場(chǎng)需求的主要組成部分。①新線通車帶動(dòng)的需求A、2016年干線鐵路新線通車帶動(dòng)的市場(chǎng)需求我國“四縱四橫”高速鐵路網(wǎng)規(guī)劃里程約1.5萬公里，連接“四縱四橫”高速鐵路網(wǎng)重要干線規(guī)劃里程約1.37萬公里。截至2016年末，我國高速鐵路運(yùn)營總里程達(dá)到22,000公里，2016年高速鐵路新建線路投入運(yùn)營的長度約1,903公里。高速鐵路營業(yè)里程的快速增長將帶動(dòng)動(dòng)車組車輛的市場(chǎng)需求。根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012-2016年動(dòng)車組的保有量密度大約為10-13標(biāo)準(zhǔn)列/百公里，預(yù)計(jì)2017年新線投入運(yùn)營新增動(dòng)車需求達(dá)到414標(biāo)準(zhǔn)列，具體如下：資料來源：鐵路統(tǒng)計(jì)公報(bào)、WindB、“十三五”期間干線鐵路及快速城際鐵路新線通車帶動(dòng)的市場(chǎng)需求我國規(guī)劃的“四縱四橫”高速鐵路網(wǎng)規(guī)劃里程約1.5萬公里，預(yù)計(jì)“十三五”期間竣工運(yùn)營的里程約0.33萬公里；連接“四縱四橫”高速鐵路網(wǎng)重要干線規(guī)劃里程約1.37萬公里，預(yù)計(jì)“十三五”期間竣工運(yùn)營的里程約0.88萬公里；根據(jù)發(fā)改委以及各省、市的規(guī)劃，我國快速城際鐵路規(guī)劃里程約1.9萬公里，預(yù)計(jì)“十三五”期間竣工運(yùn)營的里程約1萬公里。假設(shè)動(dòng)車組保有量密度保守按10標(biāo)準(zhǔn)列/百公里測(cè)算，“十三五”期間新線投入運(yùn)營需要?jiǎng)榆嚱M2269標(biāo)準(zhǔn)列，年均需求量約454標(biāo)準(zhǔn)列。②既有線路加密帶動(dòng)的需求除高速鐵路新線投入運(yùn)營催生動(dòng)車組需求以外，既有線路加密也將帶動(dòng)車輛需求的快速增長。高鐵因其舒適、快捷、準(zhǔn)點(diǎn)率高等特點(diǎn)，已成為人們出行首選的交通工具，京滬、京廣、滬寧、廈深等多條重要線路其客運(yùn)量屢創(chuàng)新高，節(jié)假日期間出現(xiàn)一票難求的現(xiàn)象更是普遍。2014年上半年，高鐵客運(yùn)占總客運(yùn)量比例達(dá)37%，同比上升8個(gè)百分點(diǎn)。2016年5月15日起，我國鐵路實(shí)行新的列車運(yùn)行圖：全國鐵路增開旅客列車300對(duì)，其中，增開動(dòng)車組列車100對(duì)。負(fù)荷較重的高鐵線路通過增加動(dòng)車組密度擴(kuò)充運(yùn)輸能力，將帶來新的車輛需求。未來動(dòng)車組加密需求也將隨我國高速鐵路運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)的逐步完善和運(yùn)營密度的提高而增長，成為推動(dòng)我國動(dòng)車組需求的另一重要因素。以2016年末高速鐵路運(yùn)營里程22,000公里估算，已投入運(yùn)營的高速鐵路每百公里密度增加1列，將新增需求220列。③維修市場(chǎng)帶來的需求根據(jù)UNIEF的研究報(bào)告，北美和西歐等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的鐵路市場(chǎng)以維修和更換為主。而我國動(dòng)車組投入使用時(shí)間較短，動(dòng)車組市場(chǎng)仍以新造車輛為主要增長點(diǎn)。隨著我國動(dòng)車組保有量的逐年提升，維修市場(chǎng)將成為整車制造企業(yè)和配套廠商收入增長的重要來源。動(dòng)車組的檢修體制分為五級(jí)：一、二級(jí)檢修為日常檢修，通常只需要更換故障件；三、四、五級(jí)檢修為高級(jí)檢修，三級(jí)檢修及四級(jí)修要求對(duì)動(dòng)車上重要部件及主系統(tǒng)進(jìn)行分解檢修，五級(jí)檢修則需要對(duì)動(dòng)車組解體并進(jìn)行全面的維修與更換部件，以達(dá)到新車的技術(shù)水平。以CRH380A動(dòng)車組為例，在全壽命周期內(nèi)約需進(jìn)行高級(jí)檢修15次，其中，三級(jí)修8次（60萬公里或1.5年），四級(jí)修4次（120萬公里或3年），五級(jí)修3次（240萬公里或6年），壽命周期內(nèi)維修成本約為新造成本的1.5倍左右。我國的動(dòng)車組車輛由于經(jīng)常遠(yuǎn)距離運(yùn)輸及高強(qiáng)度運(yùn)行，各級(jí)檢修環(huán)節(jié)往往會(huì)提前進(jìn)入。以京滬線CRH380A為例，一列車每天在京滬之間往返一次運(yùn)營里程2,636公里，每月運(yùn)行時(shí)間21天計(jì)算（扣除可能的檢修時(shí)間66.4萬公里，這意味著不到一年即進(jìn)入三級(jí)檢修，運(yùn)營兩年左右進(jìn)入四級(jí)檢修，不到四年進(jìn)入五級(jí)檢修。隨著新造動(dòng)車組數(shù)量的增加，維修市場(chǎng)將快速增長。據(jù)估計(jì)，我國動(dòng)車開始規(guī)模投產(chǎn)十年后，即2017年后，大量在線的動(dòng)車將需要五級(jí)檢修和二次五級(jí)檢修，由于五級(jí)檢修將對(duì)動(dòng)車部件進(jìn)行大面積更換，維修市場(chǎng)將出現(xiàn)大幅增長。假設(shè)動(dòng)車組的維修成本在壽命周期內(nèi)平均分?jǐn)?，結(jié)合現(xiàn)有動(dòng)車組每年新增數(shù)量以及“十三五”期間年均動(dòng)車組新增車輛預(yù)測(cè)情況，2017-2022年，動(dòng)車組維修市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)如下：（2）城市軌道車輛的需求城軌軌道交通具有運(yùn)量大、速度快、安全、準(zhǔn)點(diǎn)、節(jié)能、環(huán)保、高效等特點(diǎn)，在各大城市的交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中扮演著重要角色。我國一線城市的軌道交通路網(wǎng)密度遠(yuǎn)低于東京、巴黎、紐約等大型城市，一線城市的軌道交通進(jìn)一步完為改善城市交通擁堵狀況，減少環(huán)境污染，促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很多城市正在積極發(fā)展城市軌道交通。2015年我國城市軌道交通的投資額3,683億元，較去年同期增加27%。預(yù)計(jì)2016-2020年，我國城市軌道運(yùn)營里程將達(dá)到6,000公里的規(guī)模，投資規(guī)模將達(dá)到1.7-2萬億元，未來幾年城市軌道交通的投資將保持快速增長的態(tài)勢(shì)。城市軌道交通運(yùn)營里程的增長勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)軌道交通車輛需求的快速增長。2014年我國城軌地鐵車輛的保有量已達(dá)到17,300輛，是2006年的6.26倍。同時(shí)，因部分城市軌道交通已逐步成網(wǎng)，其運(yùn)營優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，車輛的運(yùn)行密度逐步增長，每公里城軌車輛保有量從2006年的4.41輛上升到2014年的6.14輛。如果以每公里5輛車的車輛密度計(jì)算，2016-2020年，新增城軌運(yùn)營里程將帶來近1.2萬輛的城軌車輛需求，年均需求量約為2,400輛。（3）國外軌道交通車輛市場(chǎng)需求海外多個(gè)國家和地區(qū)都制定了高速鐵路計(jì)劃，根據(jù)國際鐵路聯(lián)盟和中信證券研究報(bào)告的統(tǒng)計(jì)信息，2016-2030年海外高速鐵路中遠(yuǎn)期規(guī)劃竣工里程高達(dá)6.2萬公里?！耙粠б宦贰睒?gòu)想已上升至我國的國家戰(zhàn)略。根據(jù)此前高鐵“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃，我國初步構(gòu)建三條高鐵戰(zhàn)略線路：通過俄羅斯進(jìn)入歐洲的歐亞高鐵；從烏魯木齊出發(fā)，經(jīng)過中亞最終到達(dá)德國的中亞高鐵；從昆明出發(fā)，連接?xùn)|南亞國家，一直抵達(dá)新加坡的泛亞高鐵。未來海外高速鐵路市場(chǎng)潛力巨大。我國已是世界上高速鐵路運(yùn)營里程最長、在建規(guī)模最大的國家，在鐵路建設(shè)和運(yùn)營等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)水平已跨入世界先進(jìn)行列，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)則更為突出，平均每公里造價(jià)比海外競(jìng)爭(zhēng)者便宜1/3-1/2，成為我國政府的外交新“名片”。通過實(shí)施高速鐵路走出去戰(zhàn)略，通過高鐵制式的制定輸出中國標(biāo)準(zhǔn)，加速推進(jìn)中國高鐵標(biāo)準(zhǔn)的國際化，推動(dòng)跨國高鐵管理體制的建立，將大幅提升中國在國際高速鐵路領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，為我國高鐵裝備帶來巨大的市場(chǎng)空間。三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局軌道交通配套產(chǎn)品的安全性、可靠性要求非常高，進(jìn)入該行業(yè)需要經(jīng)過較長時(shí)間通過審核、驗(yàn)證，對(duì)企業(yè)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、檢測(cè)和生產(chǎn)能力有較高要求，下游整車制造企業(yè)對(duì)配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)過往項(xiàng)目運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)也有嚴(yán)格要求，因而形成了較高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)有序。（集團(tuán)有限公司、青島歐特美交通裝備有限公司、南京康尼機(jī)電股份有限公司、上海坦達(dá)（集團(tuán)有限公司、青島歐特美交通裝備有限公司的內(nèi)裝產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模較大，產(chǎn)品種類豐富，已經(jīng)形成了多個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品系列。康尼機(jī)電、上海坦達(dá)軌道車輛座椅系統(tǒng)有限公司分別在城軌交通裝備門系統(tǒng)和動(dòng)車組座椅領(lǐng)域具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。四、行業(yè)盈利分析隨著我國軌道交通行業(yè)的快速發(fā)展，車輛配套產(chǎn)品制造企業(yè)的收入和利潤規(guī)模有望進(jìn)一步提高，但如果未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度加劇，行業(yè)總體利潤率水平可能有所下降。在軌道交通車輛配套產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域，不同細(xì)分產(chǎn)品的利潤率差別較大，2014-2016年，軌道交通車輛配件行業(yè)上市公司的毛利率水平如下：注：永貴電器的主營產(chǎn)品自2015年起調(diào)整為軌道交通連接器，未進(jìn)行細(xì)分；南車時(shí)代電氣于2016年3月10日更名為中車時(shí)代電氣。資料來源：Wind五、行業(yè)技術(shù)分析目前軌道交通車輛內(nèi)裝產(chǎn)品和設(shè)備產(chǎn)品的生產(chǎn)涉及多種材質(zhì)的冷熱成形、粘接復(fù)合、焊接和多種表面處理工藝，具有成形工藝多樣化、成形精度高要求、表面處理高標(biāo)準(zhǔn)等特點(diǎn)。1、材料成形技術(shù)材料成形技術(shù)工藝包括機(jī)加工、沖壓成形、鑄造成形、玻璃鋼接觸成形、精密擠壓、超塑成形等多種技術(shù)。在材料成形過程中，模具的精度、剛性、耐熱性、耐磨性是影響制品尺寸精度最直接的因素。隨著我國模具開發(fā)技術(shù)與國際先進(jìn)水平差距的不斷縮小，軌道交通車輛配套行業(yè)的成形精度將逐步提高。2、焊接技術(shù)由于軌道交通車輛配套產(chǎn)品的特殊性，客戶對(duì)焊接過程有著嚴(yán)格的認(rèn)證要EN15085系列標(biāo)準(zhǔn)是配套產(chǎn)品進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的必備條件。此外，為了滿足軌道交通車輛輕量化、抗壓、防火阻燃、美觀等方面的要求，輕合金材料、高分子工程材料的應(yīng)用范圍不斷加大，也對(duì)焊接裝備和工藝技術(shù)提出更高的要求。3、材料復(fù)合技術(shù)軌道交通車輛輕量化要求使得復(fù)合材料的使用越來越廣泛，對(duì)材料復(fù)合技術(shù)提出了更高的要求。例如，鋁蜂窩具有強(qiáng)度大、重量輕、抗振動(dòng)疲勞、耐沖擊性強(qiáng)、表面平整度好等特性，在軌道交通車輛配套產(chǎn)品中得到了大量應(yīng)用；鋁蜂窩復(fù)合材料的工藝主要包括噴膠復(fù)合、熱壓復(fù)合、平面連續(xù)熱復(fù)合等；為滿足產(chǎn)品的性能指標(biāo)，復(fù)合過程對(duì)環(huán)境的溫度、濕度和空氣潔凈程度均有較高的要求。4、表面處理工藝表面處理是改進(jìn)構(gòu)件表面性能的處理工藝，主要目的是滿足產(chǎn)品的耐蝕性、耐磨性、裝飾或其他特種功能要求。軌道交通車輛配套產(chǎn)品的表面處理方法較多，主要包括油漆、噴塑、電鍍、氧化，貼膜、貼防火板等，除外觀質(zhì)量要求外，對(duì)表面材料的防火、耐刮擦、抗涂鴉等性能有嚴(yán)格要求。5、模塊化技術(shù)模塊化是軌道車輛制造技術(shù)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。為了方便車輛總裝和后續(xù)維修，在設(shè)計(jì)時(shí)將車輛分為若干個(gè)模塊并安排接口，每個(gè)模塊的生產(chǎn)可以獨(dú)立進(jìn)行并可實(shí)現(xiàn)自身預(yù)組裝。模塊化能夠保證整車總裝的效率，提高整車的質(zhì)量，并且在后續(xù)維修過程中可以采用更換模塊的方式進(jìn)行，降低后期維護(hù)成本。六、行業(yè)壁壘1、客戶壁壘軌道交通車輛配套產(chǎn)品的用戶主要是動(dòng)車組、城軌車輛及普通客車車輛制造企業(yè)，客戶對(duì)配套產(chǎn)品的可靠性要求很高，要求供應(yīng)商有過硬的產(chǎn)品制造工藝水平、較高的質(zhì)量檢測(cè)水平、及時(shí)優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)和充足的產(chǎn)品供應(yīng)能力，存在小批量、多品種、短交期、高要求的特點(diǎn)，客戶一般不會(huì)輕易改變已經(jīng)使用的質(zhì)量穩(wěn)定、可靠的產(chǎn)品，不會(huì)輕易放棄與現(xiàn)有合格供應(yīng)商CRCC認(rèn)證或需經(jīng)過技術(shù)審查、運(yùn)用考核合格后，方可批量應(yīng)用。因此，本行業(yè)對(duì)新進(jìn)入者具有一定的客戶壁壘。2、技術(shù)壁壘目前軌道交通車輛制造企業(yè)傾向于選擇具有同步設(shè)計(jì)開發(fā)能力的配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，這對(duì)配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)在計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)、模具制造和分析檢測(cè)等方面的能力提出了較高要求。軌道交通車輛配套產(chǎn)品要求企業(yè)具備多樣的材料成形技術(shù)、焊接技術(shù)、材料復(fù)合技術(shù)、表面處理技術(shù)，這些技術(shù)的形成一方面需要較大的研發(fā)投入，另一方面對(duì)生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備的投資要求也較高，剛進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)受技術(shù)和資金等方面的制約，難以達(dá)到整車制造企業(yè)的要求；從技術(shù)引進(jìn)、消化吸收、學(xué)習(xí)先進(jìn)制造工藝和技術(shù)，到具備自我研發(fā)和創(chuàng)新能力，并獲得整車制造企業(yè)的技術(shù)認(rèn)可，需要長期時(shí)間積累和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，新進(jìn)入者難以在短時(shí)間內(nèi)完成。因此，本行業(yè)對(duì)新進(jìn)入者具有一定的技術(shù)壁壘。3、管理壁壘軌道交通車輛型號(hào)眾多，不同車型的配套內(nèi)裝產(chǎn)品和設(shè)備產(chǎn)品也存在較大差異，要求配套產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)必須具備小批量、多品種、短交期的生產(chǎn)制造能力，具備多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行生產(chǎn)的管理能力。這對(duì)配套企業(yè)在原料采購、生產(chǎn)、銷售等方面的精益化管理和快速響應(yīng)客戶要求的信息化管理能力提出了較高的要求，只有具備系統(tǒng)、成熟的管理能力，才能保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性和持續(xù)供貨能力。新進(jìn)入配件行業(yè)的企業(yè)難以在短時(shí)間內(nèi)建立高效的管理團(tuán)隊(duì)和穩(wěn)定的管理機(jī)制，較難獲得整車制造的認(rèn)可。因此，本行業(yè)對(duì)新進(jìn)入者具有一定的管理壁壘。七、影響行業(yè)發(fā)展的主要因素1、有利因素（1）國家產(chǎn)業(yè)政策大力扶持軌道交通作為一種先進(jìn)的交通運(yùn)輸方式，其快速高效、低碳環(huán)保等諸多優(yōu)點(diǎn)越來越受到社會(huì)的共識(shí)，得到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持。軌道交通裝備制造業(yè)對(duì)軌道交通實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化具有重要的戰(zhàn)略意義，是國家重點(diǎn)支持的裝備制造業(yè)“一帶一路”已上升為國家戰(zhàn)略，我國致力推進(jìn)“一帶一路”沿線國家的互聯(lián)互通，部署與鄰國間的鐵路公路項(xiàng)目，并出資400億美元并設(shè)立絲路基金，以及設(shè)立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行為項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持。“一帶一路”為中國鐵路企業(yè)拓展海外市場(chǎng)提供了契機(jī)，我國高速鐵路在運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)質(zhì)量、性價(jià)比等方面具備諸多優(yōu)勢(shì)，龐大的海外市場(chǎng)將為我國鐵路設(shè)備行業(yè)的未來增長打開巨大的市場(chǎng)空間。（2）中國南車、中國北車合并利好鐵路裝備制造行業(yè)中國南車、中國北車合并后能夠有效避免國內(nèi)整車制造企業(yè)在海外市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位將極大提升，并有利于帶動(dòng)中國高端整車設(shè)備的出口，給國內(nèi)軌道交通車輛配套產(chǎn)品制造企業(yè)帶來新的市場(chǎng)空間。（3）鐵路投融資體制改革保證投資可持續(xù)性2013年8月國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，通過多種方式為鐵路建設(shè)籌集資金；2014年4月，國務(wù)院會(huì)議再次討論深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施；2014年7