新能源汽車市場格局及行業(yè)趨勢分析

一、國內(nèi)市場：行業(yè)驅(qū)動換擋,短期存壓,長期向好

1.補貼驅(qū)動向市場驅(qū)動換擋,行業(yè)格局仍在出清

中國新能源汽車在過去十年迎來了飛速發(fā)展,按新能源汽車行業(yè)發(fā)展歷程,我們將其劃分為五個階段：

第一階段,2010-2015年,快速起步期：中國新能源汽車2012和2013年的產(chǎn)量分別是1.3萬輛和1.8萬輛,在新能源汽車補貼政策驅(qū)動下,2014年和2015年迎來了高增長,產(chǎn)量分別達到了7.5萬輛和32.6萬輛,滲透率分別為0.3%和1.3%,增速分別為416%和426%.

第二階段,2015-2017年,快速膨脹期：高額補貼推動行業(yè)飛速增長,眾多參與者進入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié),行業(yè)進入快速膨脹期.

第三階段,2017-2020年,行業(yè)出清期：2017年新能源汽車補貼開始退坡,行業(yè)進入出清階段.2017-2018年,補貼政策對長續(xù)航、高能量密度電池系統(tǒng)的車型維持高額補貼,對低端車型（以低續(xù)航的A00車型為主）的補貼大幅減少,尾部車企及其供應鏈開始出清.2019年下半年,高端車型的補貼開始大幅下降,行業(yè)加速出清.

第四階段,2021年-2030年,穩(wěn)定成長期：行業(yè)由補貼驅(qū)動轉(zhuǎn)向了市場驅(qū)動,好產(chǎn)品供給創(chuàng)造市場需求,成本下降進一步驅(qū)動行業(yè)增長.預計2021-2025年之間,新能源汽車滲透率有望超過10%,到2025年有望達到20%左右.

第五階段,2030年之后,成熟期：新能源汽車行業(yè)在產(chǎn)品力、性價比方面可以和傳統(tǒng)燃油車媲美,進入成熟期,新能源汽車滲透率有望達到30-40%之間.新能源汽車行業(yè)Gartner模型

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行業(yè)換擋第一階段：2017-2018年,尾部車企及其供應鏈承壓.眾泰新能源汽車與知豆新能源2019年以來銷量都呈現(xiàn)大幅下滑,預計主要系補貼退坡影響.在補貼加速退坡過程中,尾部車企加速出清,車企銷量快速下滑也將會導致其對應供應鏈加速出清.

行業(yè)換擋第二階段：2019-2020年,高端車型由補貼驅(qū)動向市場驅(qū)動換擋.隨著新能源銷售由補貼驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動,性能優(yōu)越的中高端車型以及追求性價比的品質(zhì)車型將會更加受到市場青睞.

2.新能源汽車從此前主要由補貼驅(qū)動高增長,現(xiàn)在逐步向市場驅(qū)動、產(chǎn)品驅(qū)動轉(zhuǎn)換

根據(jù)數(shù)據(jù),2019年三季度銷量22萬輛,增速同比-19%,首次負增長,短期存在一定的壓力.主要原因如下：1）新能源汽車補貼繼續(xù)退坡,尤其是6月份進入執(zhí)行期,單車型最高補貼已經(jīng)從2018年的最高約10萬元退坡到不到3萬元,導致車企（包括很多生產(chǎn)高續(xù)航車型的車企）生產(chǎn)積極性下降.2）短續(xù)航的A00銷量同比出現(xiàn)明顯下跌,占比明顯下降,3）傳統(tǒng)燃油車市場由于六月國五切國六的影響,價格下降較多,與之相對應新能源汽車價格沒有下降,存在一定的擠壓,短期傳統(tǒng)燃油車價格并未恢復.2016-2019年9月新能源乘用車銷量（萬輛）

公共資料整理2016-2019年分季度新能源乘用車銷量及增速（萬輛）

公共資料整理歷年EV最高補貼

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3.新能源汽車是國家戰(zhàn)略方向,中長期成長趨勢明確

新能源汽車是國家堅定支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),中長期成長趨勢明確.雖然行業(yè)盈利會受到補貼政策退坡的短期影響,但長期扶持的政策導向不變,產(chǎn)業(yè)政策從直接補貼向間接扶持過渡,“雙積分”、限購限行、基礎設施建設、安全核查、電池后處理推進等促進措施有望推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展.國內(nèi)新能源汽車銷量及預測（萬輛）

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二、海外市場：歐洲電動化提速,外資車企積極布局中國

海外新能源汽車2018年銷量約100萬輛,2019年有望超過120萬輛,預計2025年銷量有望超過500萬輛,CAGR約25%.海外電動乘用車銷量及預測

公共資料整理2018年電動乘用車銷量結(jié)構(gòu),歐洲41萬輛占20%

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海外車企電動新車型2019下半年起密集投放,2020年將是拐點.海外各車企電動車年銷量規(guī)劃宏大,到2025年銷量目標總計超1000萬輛.同時,為提升電動產(chǎn)品競爭力并降低生產(chǎn)成本,海外車企紛紛引入正向開發(fā)的電動平臺,將為電動車型推出奠定基礎.

歐洲碳排放政策加速趨嚴,歐洲電動車市場將是海外電動車最大增長極.歐洲市場本身是規(guī)模僅次于中國、美國的電動車消費市場,2016、2017、2018年銷量分別為22、31、41萬輛,CAGR達+35%.未來三年在歐洲碳排放新規(guī)要求下,歐洲電動車需求有望加速增長,預計2019-2021年分別實現(xiàn)銷售53/75/110萬輛,CAGR達+40%.歐洲市場電動車年銷量（萬輛）

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基于歐洲碳排放新規(guī),預計2021年歐洲電動車銷量有望超100萬輛.2019年4月,歐盟正式通過碳排放新標,要求2020年歐盟出售的新乘用車平均CO2排放標準達95g/km,2025/2030年CO2平均排放量較2021年減少15%/38%,下降幅度、速度遠超2015年標準.預計2021年在市場無罰款以及罰款20億/40億/80億歐元情況下,歐洲電動車銷量分別為136/120/109/85萬輛,中性情景下2021電動銷量將超過100萬輛.歐洲乘用車CO2排放下降趨勢及后續(xù)標準（g/km）

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三、中國新能源汽車市場五大趨勢

1.純電動汽車和燃料電池汽車將共同主導中國新能源汽車市場的發(fā)展

純電動車型將會是乘用車市場的主流產(chǎn)品,混動車型只是過渡.燃料電池汽車將在商用車領域先行發(fā)展,短期內(nèi)難以推廣到乘用車市場.電力與氫燃料并存互補,共同支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展是國家明確的戰(zhàn)略方向.

2.在技術快速提升下,續(xù)航里程和充電便利性將不再是用戶購買的阻礙因素,而智能化、網(wǎng)聯(lián)化、人性化的功能設計將成為新能源汽車產(chǎn)品區(qū)別化競爭的關鍵

從技術角度看,新能源汽車無疑是智能化技術的最佳載體.在智能科技產(chǎn)業(yè)與汽車產(chǎn)業(yè)全面融合之際,所有先進的智能化技術必將會優(yōu)先應用于新能源汽車領域,加速新能源汽車由單純交通工具向智能“移動空間”發(fā)展.智能網(wǎng)聯(lián)科技成就了新能源汽車發(fā)展的新機遇,“電動汽車+智能網(wǎng)聯(lián)”成為汽車廠商、跨界進入者都會緊緊抓住的汽車革命最重要的兩極.

從用戶偏好角度來看,新能源汽車誕生在萬物互聯(lián)時代,用戶對它的需求必然是智能、互聯(lián)與共享的.70%受訪人群期待創(chuàng)新科技在電動汽車上得到最大程度應用,車載智能大屏、滿足出行多用途的人性化空間布局等被視為電動汽車區(qū)別于傳統(tǒng)燃油車的區(qū)別化標志,提升駕駛安全性的智能科技是備受青睞的區(qū)別化賣點.

3.新零售轉(zhuǎn)型（包括試水直銷模式）是行業(yè)發(fā)展的大勢所趨,是必然的和不可逆的.尋找用戶體驗和成本效率的最佳平衡點是轉(zhuǎn)型成功的關鍵

直銷模式是互聯(lián)網(wǎng)造車新勢為行業(yè)帶來的最大變革與沖擊,他們通過自建自營的零售新業(yè)態(tài)以及覆蓋用戶全生命周期的服務,為用戶帶來耳目一新的品牌體驗,解決了傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式下價格不透明、服務體驗欠佳等諸多弊端.

4.中外品牌、新舊力量、跨界巨頭等多方勢力間的全面競爭將重塑中國新能源汽車行業(yè)的競爭格局

占據(jù)全球半壁江山的中國新能源汽車市場,已經(jīng)成為中外汽車廠商競相發(fā)力的重要領域.從目前市場占有率來看,本土傳統(tǒng)汽車品牌遠超外資品牌,處于遙遙領先地位.但隨著外資、合資以及本土造車新勢力的發(fā)展加速,2020年后中國新能源市場即將進入全面競爭時代.

5.新能源汽車將汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈向上下游大幅延伸,產(chǎn)業(yè)利潤結(jié)構(gòu)正在隨之改變,上游動力電池和智能科技、下游終端市場用戶服務將成為重要利潤池

新能源汽車將傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈向上下游有了很大