中國醫(yī)療美容行業(yè)專題文章之八1.因“禿”而生：從脫發(fā)走向植發(fā)脫發(fā)是一種正常的生理現(xiàn)象，頭發(fā)的生長周期有“生長期、退行期和休止期”三個時期，正常人每天脫落的頭發(fā)大約有50-100根，與每天新生的頭發(fā)基本相等，處于動態(tài)平衡代謝狀態(tài)。然而，病理性脫發(fā)則打破了這一平衡，每天脫落的頭發(fā)超過100根，且新生的頭發(fā)要遠少于脫落的頭發(fā)，需要借助醫(yī)療手段干預。病理性脫發(fā)大多由遺傳因素引起，其中雄激素性脫發(fā)人群占脫發(fā)人群90%以上。臨床上根據(jù)脫發(fā)程度的輕重進行不同分級，男性型禿發(fā)分7級。I級為青春期正常發(fā)式；II級為雙顳發(fā)際退縮；III級為額顳部明顯退縮；IV級為頂部脫發(fā)；V級為額顳部與頂部脫發(fā)；VI級為脫發(fā)斑融合；VII級為僅存一條邊緣稀發(fā)。女性型禿發(fā)分3級。I級為輕、中度中央彌散型禿發(fā)，前發(fā)際保留；II級為重度中央彌散型禿發(fā)，前發(fā)際保留；III級為重度中央彌散型禿發(fā)，前發(fā)際消退1。病理性脫發(fā)的治療手段主要分為非手術(shù)治療和手術(shù)治療兩種方案。以占比90%以上的雄激素性禿發(fā)為例，其中非手術(shù)治療主要為外用米諾地爾以及內(nèi)服非那雄胺。雖然非手術(shù)治療方案在一定程度上能夠延緩脫發(fā)進程，但只能挽救未完全壞死的毛囊，抑制其進一步脫落，對完全壞死的毛囊，無法使其“再生”。因此，這種方案在面對脫發(fā)等級在Ⅲ級以上的患者，改善程度十分有限。對于Ⅲ級以上的脫發(fā)患者，植發(fā)手術(shù)是一種更佳的方案。手術(shù)治療就是指通過植發(fā)手術(shù)的方式從后枕部頭皮提取毛囊，植入前額和頂部禿發(fā)區(qū)域，以達到治療脫發(fā)的目的。植發(fā)手術(shù)能夠從視覺上帶來明顯的效果，但通常也需要結(jié)合藥物治療，以防止未植發(fā)的原生區(qū)域繼續(xù)脫落。2.毛發(fā)醫(yī)療服務行業(yè)需求旺盛，滲透率提高助推行業(yè)擴容2.1.持續(xù)高速增長，市場前景廣闊根據(jù)雍禾醫(yī)療招股書，2016-2020年，中國毛發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模從78億元增至184億元CAGR為23.9%。而2020年在中國進行的植發(fā)手術(shù)僅約為51.6萬例，滲透率僅為0.21%，根據(jù)Frost&Sullivan預計，中國毛發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模將于2025年和2030年分別達到563和1381億元，行業(yè)持續(xù)高速增長，市場前景廣闊。毛發(fā)醫(yī)療服務主要由植發(fā)醫(yī)療和醫(yī)療養(yǎng)固服務構(gòu)成，2020年植發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模占比72.8%，醫(yī)療養(yǎng)固服務市場規(guī)模占比27.2%，植發(fā)醫(yī)療服務市場規(guī)模接近2.6倍于醫(yī)療養(yǎng)固服務市場規(guī)模。2.2.植發(fā)及固發(fā)服務過去五年20%+增速作為目前的主要市場，中國植發(fā)醫(yī)療服務的市場規(guī)模于2016-2020年從58億元增至134億元，復合增速23.4%。據(jù)Frost&Sullivan預計，2020-2025年植發(fā)市場市場復合增速將達到達23.0%；隨市場不斷成熟，預計2025-2030年植發(fā)市場復合增速有所放緩，為14.9%。作為植發(fā)市場的補充，中國醫(yī)療養(yǎng)固服務市場也隨之走高，其規(guī)模于2016-2020年從20億元增至50億元，復合增速25.4%。據(jù)Frost&Sullivan預計，2020-2025年植發(fā)市場市場復合增速將達到達29.8%；因醫(yī)療養(yǎng)固市場興起較晚，依然將保持一定高增速，故預計2025-2030年其市場復合增速保持在27.6%的水平，醫(yī)療養(yǎng)固市場規(guī)模迅速增長，追趕植發(fā)市場規(guī)模。3.植發(fā)行業(yè)分析:供給、需求、政策共促行業(yè)發(fā)展3.1.供給端：機構(gòu)數(shù)量快速擴張，技術(shù)革新驅(qū)動行業(yè)發(fā)展3.1.1.機構(gòu)數(shù)量快速擴張，廣東企業(yè)最多自2015年中國植發(fā)行業(yè)進入快速發(fā)展期，2015年后，每年新注冊的植發(fā)機構(gòu)數(shù)量均大于100家，增速達到71.6%，植發(fā)機構(gòu)數(shù)量持續(xù)快速增長。同時，雍禾、碧蓮盛、新生和大麥四大頭部連鎖植發(fā)機構(gòu)開始擴張各自商業(yè)版圖并占據(jù)中國植發(fā)行業(yè)的第一梯隊。從地區(qū)分布來看，根據(jù)2021年植發(fā)機構(gòu)數(shù)量級分布情況，廣東省植發(fā)相關(guān)企業(yè)數(shù)量186家，占全國總量22%，植發(fā)數(shù)量數(shù)量排全國第一，其次是江蘇省，相關(guān)企業(yè)共有52家，占全國總量6.2%，位居全國第二。3.1.2.技術(shù)革新驅(qū)動行業(yè)發(fā)展從1997年引入中國的minimicro技術(shù)、FUT技術(shù)，到2007年引進的FUE技術(shù)，再到2019年新生醫(yī)療推出的3D植發(fā)技術(shù)，植發(fā)技術(shù)不斷推陳出新，不斷優(yōu)化植發(fā)手術(shù)的效果，提升毛囊成活率，有助于增加患者信任度，進而拓展植發(fā)醫(yī)療市場空間。2007年出現(xiàn)的FUE技術(shù)創(chuàng)傷小、不留疤痕，以明顯的優(yōu)勢成為了植發(fā)市場的主要技術(shù)。隨后，在傳統(tǒng)FUE技術(shù)的基礎上，多種技術(shù)由此延伸，技術(shù)精細度、毛囊成活率不斷提高。微針技術(shù)改進了傳統(tǒng)FUE技術(shù)，對毛囊的傷害更小，能夠提高毛囊的存活率，但價格相對會更高。3D植發(fā)技術(shù)出現(xiàn)于2019年，由新生醫(yī)療自主研發(fā)，采用專利精密儀提取毛囊，雙胚多胚毛囊提取量更大，術(shù)后發(fā)量從視覺效果上看比傳統(tǒng)植發(fā)技術(shù)術(shù)后要多出近20%。多種技術(shù)在傳統(tǒng)FUE技術(shù)上就提取毛囊精細度、種植毛囊精細度進行提升，并可以結(jié)合幾種技術(shù)實現(xiàn)進一步精細化，毛囊成活率、出毛量不斷提高。3.2.需求端：脫發(fā)人口龐大并展現(xiàn)年輕化據(jù)國家衛(wèi)建委數(shù)據(jù)顯示，2020年我國脫發(fā)患者人數(shù)高達2.52億人，其中男性約1.64億人，占比達65%，女性約0.88億人，占比達35%。同時，脫發(fā)患者年輕化趨勢明顯，18-30歲脫發(fā)人群合計占比高達66.6%，18歲以下脫發(fā)人群占比接近41-50歲脫發(fā)群體占比，年輕人成了脫發(fā)的“主力軍”，脫發(fā)有明顯的年輕化趨勢。另外，在婚姻、工作等外部壓力的驅(qū)使下，年輕群體對外形有著較高的追求，進而持續(xù)釋放植發(fā)需求。3.3.政策端：監(jiān)管趨嚴，驅(qū)動行業(yè)規(guī)范化2009年12月，衛(wèi)生部印發(fā)的《醫(yī)療美容項目分級管理目錄》，將毛發(fā)移植術(shù)列為美容外科一級項目；2017年5月，7部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展嚴厲打擊非法醫(yī)療美容專項行動的通知》，進一步規(guī)范醫(yī)美行業(yè)；2021年6月，八部委出臺《打擊非法醫(yī)療美容服務專項整治工作方案》，聯(lián)合整治非法醫(yī)美機構(gòu)，全方位打擊醫(yī)美灰色地帶，規(guī)范醫(yī)美行業(yè)健康發(fā)展。多重政策保障醫(yī)美行業(yè)有序發(fā)展的同時，也助推了植發(fā)行業(yè)的規(guī)范化、標準化。4.植發(fā)行業(yè)競爭格局：民營規(guī)模占比高，連鎖型民營醫(yī)療機構(gòu)更具發(fā)展優(yōu)勢4.2.國內(nèi)植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)以民營為主目前，國內(nèi)植發(fā)醫(yī)療服務機構(gòu)主要包括公立醫(yī)院的植發(fā)科（如上海九院、華山醫(yī)院等）和民營醫(yī)療機構(gòu)（包括全國連鎖植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)、單體植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)和美容機構(gòu)的植發(fā)部門）。其中，公立醫(yī)院服務性質(zhì)相對較低，占據(jù)14.8%市場份額。公立醫(yī)院治療脫發(fā)以非手術(shù)治療為主，加之受公立醫(yī)院手術(shù)資源限制，較少進行植發(fā)手術(shù)，公立醫(yī)院植發(fā)科逐漸退出植發(fā)市場：①公立醫(yī)院無法進行營銷宣傳，缺少植發(fā)消費者。公立醫(yī)院由于政策限制，在營銷方面難以進行較大投入，消費者接受的植發(fā)信息多是來自于民營醫(yī)療機構(gòu)與醫(yī)療美容機構(gòu)；②公立醫(yī)院缺乏售后服務。根據(jù)醫(yī)療美容行業(yè)特性，消費者需要及時有針對的術(shù)后服務。公立醫(yī)院醫(yī)生不能保證時刻跟蹤患者狀況進行反饋，導致市場流失；③公立醫(yī)院醫(yī)生緊張，植發(fā)消費者需要提前半年至一年左右開始預約，并不能迅速滿足消費者需求。相比之下，民營醫(yī)療機構(gòu)能夠為患者提供更具個性化的診療服務，占據(jù)85.2%的市場份額。民營醫(yī)療機構(gòu)中，醫(yī)療美容機構(gòu)具有客源優(yōu)先轉(zhuǎn)化優(yōu)勢，但由于科室分散，同時消費者更傾向于進行光電類、注射類項目，所以醫(yī)美機構(gòu)植發(fā)科更傾向于投資光電類、注射類項目，這導致植發(fā)科室專業(yè)性不強植發(fā)市場占有率較低。另一方面，醫(yī)美機構(gòu)可以將客戶轉(zhuǎn)化，如果其他科室消費者有植發(fā)需求，醫(yī)美機構(gòu)會考慮將客戶進行有效轉(zhuǎn)化，所以市場占有率也高于公立醫(yī)院。在民營醫(yī)療機構(gòu)中，非連鎖型的植發(fā)機構(gòu)占比最大，達45.6%。由于非連鎖型植發(fā)機構(gòu)運營靈活、設立門檻較低，加上植發(fā)醫(yī)生相對較好培養(yǎng)，助其占據(jù)了近半邊“植發(fā)江山”。但其具有質(zhì)量和售后服務難以保證的不足，從業(yè)醫(yī)生水平也參差不齊，從一定程度上導致了植發(fā)行業(yè)的亂象。連鎖型醫(yī)療機構(gòu)整體設立門檻較高，能提供更為優(yōu)質(zhì)的植發(fā)醫(yī)療服務并且更有服務質(zhì)量的保證，也十分受患者的青睞，占據(jù)23.9%的市場份額。4.2.民營機構(gòu)擁有數(shù)量、營銷和價格優(yōu)勢根據(jù)機構(gòu)規(guī)模我們可以將國內(nèi)植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)分為三大梯隊：（1）第一梯隊：全國性民營連鎖植發(fā)機構(gòu)，專業(yè)從事植發(fā)醫(yī)療服務業(yè)務，門店布局廣泛且不斷擴張，代表企業(yè)有：雍禾植發(fā)、科發(fā)源（大麥植發(fā)）、碧蓮盛植發(fā)、新生植發(fā)等；（2）第二梯隊：公立醫(yī)院植發(fā)科、民營醫(yī)療美容機構(gòu)植發(fā)部門，較第一梯隊規(guī)模較??；（3）第三梯隊：民營單體植發(fā)機構(gòu)，在規(guī)模及診療規(guī)范性方面較前2個梯隊皆存在較大差距。總的來說，民營醫(yī)療機構(gòu)相比公立醫(yī)院的優(yōu)勢體現(xiàn)在：①從數(shù)量上來看，開展植發(fā)業(yè)務的民營機構(gòu)要多于公立醫(yī)院。以上海為例，已注冊的民營植發(fā)機構(gòu)有雍禾、碧蓮盛、大麥等19家，公立醫(yī)院有上海九院、華山醫(yī)院、長征醫(yī)院以及中國人民解放軍海軍特色醫(yī)學中心4家；②從營銷渠道來看，民營機構(gòu)營銷投入多，強大的營銷力度提高了民營機構(gòu)的獲客能力，分流了市場上的脫發(fā)患者；③從價格上來看，公立醫(yī)院的價格偏高，根據(jù)雍禾毛發(fā)中心公眾號，公立醫(yī)院單位毛囊價格為25元，民營機構(gòu)采用同樣技術(shù)的單位毛囊價格為10元左右。4.3.連鎖型民營醫(yī)療機構(gòu)綜合實力突出以雍禾植發(fā)、科發(fā)源（大麥植發(fā)）、碧蓮盛植發(fā)、新生植發(fā)等為代表的連鎖型民營醫(yī)療機構(gòu)相比其它單體民營機構(gòu)的綜合實力更為突出。這些連鎖型機構(gòu)經(jīng)營規(guī)模更大，上游營銷投入更多，覆蓋范圍擴大加上營銷力度更強，有利加速品牌影響力的提升，長期來看獲客成本逐漸降低，提升盈利能力；品牌影響力的擴大同時也