工程項目中的財務(wù)管理工程項目中財務(wù)管理的目標與環(huán)節(jié)一、工程項目及其管理二、財務(wù)管理三、工程項目中財務(wù)管理的目標與環(huán)節(jié)一、工程項目及其管理（一）工程項目的定義

是作為管理對象，在一定約束條件下（時間、資源、質(zhì)量標準）完成的，具有明確目標的一次性任務(wù)。（二）工程項目的特征1、項目的特定性。2、項目目標的明確性（如產(chǎn)能等）。3、生命周期性（決策、設(shè)計、實施、竣工、保修等）。4、不可逆性（風(fēng)險大）。（三）工程項目管理的目標（業(yè)主視角）1、項目投資目標：即項目的總投資目標（財務(wù)管理的重點）。2、項目進度目標：項目動用時間的目標。3、項目質(zhì)量目標：滿足業(yè)主的質(zhì)量要求及相關(guān)標準。什么是財務(wù)管理?財務(wù)管理是做什么的?財務(wù)管理有什么用?財務(wù)管理要達到什么目標?請回答!二、財務(wù)管理教學(xué)內(nèi)容

（一）財務(wù)管理的概念

（二）財務(wù)管理的目標

（三）財務(wù)管理的環(huán)境

財務(wù)管理管理財務(wù)財務(wù)與資金有關(guān)的…（一）財務(wù)管理的概念1、企業(yè)財務(wù)財務(wù)財務(wù)活動財務(wù)關(guān)系資金運動經(jīng)濟利益關(guān)系企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。貨幣資金銀行歸還借入應(yīng)付賬款原材料半成品產(chǎn)成品應(yīng)收賬款賒購現(xiàn)購賒銷現(xiàn)銷固定資產(chǎn)計提折舊購置股東股利投資償還營業(yè)費用人工成本制造業(yè)企業(yè)資金流轉(zhuǎn)圖籌資活動經(jīng)營活動投資活動分配活動財務(wù)活動財務(wù)活動的內(nèi)容籌資活動投資活動收益分配活動營運資金活動企業(yè)←→職工各部門政府債權(quán)人債務(wù)人投資者受資者財務(wù)關(guān)系2、財務(wù)管理及其內(nèi)容財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動,處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。（1）財務(wù)管理的概念聚財之術(shù)（2）財務(wù)管理的內(nèi)容投資管理籌資管理收益分配管理營運資金管理用財之道理財之方公司的最佳規(guī)模?公司資產(chǎn)由哪些組成?應(yīng)增加哪些資產(chǎn)投資？減少哪些資產(chǎn)投資?投資管理什么是最好的融資方式?什么是最好的組合融資方式?如何去獲得資金?籌資管理收益分配管理什么是最好的股利政策?留存多少收益，分配多少股利?營運資金管理采用何種營運資金政策?如何管理流動資產(chǎn)?如何籌措短期資金?董事會首席執(zhí)行官(CEO)VicePresident生產(chǎn)VicePresident營銷VPof財務(wù)成熟公司組織結(jié)構(gòu)中的財務(wù)管理部門資金主管資本預(yù)算現(xiàn)金管理信用管理股利支付財務(wù)分析和規(guī)劃養(yǎng)老金管理保險/風(fēng)險管理稅收分析及規(guī)劃成熟公司組織結(jié)構(gòu)中的財務(wù)管理部門VPofFinance會計長成本核算成本管理數(shù)據(jù)處理總分類帳政府部門報表內(nèi)部控制編制財務(wù)報表編制預(yù)算組織預(yù)測3、財務(wù)管理的職能財務(wù)決策財務(wù)計劃財務(wù)控制財務(wù)控制財務(wù)分析財務(wù)預(yù)測（二）財務(wù)管理的目標1、企業(yè)目標及其對財務(wù)管理的要求生存以收抵支到期償債力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,減少破產(chǎn)的風(fēng)險,使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去發(fā)展擴大收入籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金獲利使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報合理有效地使用資金使企業(yè)獲利企業(yè)的目標對財務(wù)管理的要求財務(wù)管理的責(zé)任2、財務(wù)管理目標的幾種觀點（1）利潤最大化①觀點：以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標。②合理性激勵企業(yè)講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低成本。有利于資源的合理配置，提高經(jīng)濟效益。③存在的問題沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值；沒有有效地考慮風(fēng)險問題；沒有考慮投入資本；往往會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向。時間，風(fēng)險，投入，長遠？?。?）每股收益最大化①觀點：以企業(yè)的每股收益最大化作為財務(wù)管理的目標。②合理性：在利潤的基礎(chǔ)上考慮了投入與利潤的關(guān)系。③存在的問題：往往會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向。沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值；沒有有效地考慮風(fēng)險問題；（3）股東財富最大化①觀點：以股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標，即通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。②合理性：股東的財富：擁有股票的數(shù)量和股票市場價格考慮風(fēng)險——風(fēng)險會影響股票的價格；考慮時間——不同時期的報酬；考慮取得報酬與投入資金量的關(guān)系——單位投資所實現(xiàn)的平均增值額。③存在的問題：對非上市公司很難適用;只強調(diào)股東的利益,對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠;股票價格受多種因素影響。（4）企業(yè)價值最大化①觀點：以企業(yè)的總價值最大化作為財務(wù)管理的目標。②合理性③存在的問題：計量很困難?？紤]時間因素；考慮風(fēng)險與報酬的關(guān)系；克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；擴大了考慮問題的范圍。解決方案:實踐中資產(chǎn)評估理論上主張理由缺點利潤最大化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富；利潤越多，企業(yè)新增財富越多，越接近企業(yè)的目標。沒有考慮投入；沒有考慮風(fēng)險；沒有考慮時間因素。每股盈余最大化把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來沒有考慮風(fēng)險；沒有考慮時間因素。股東財富最大化

要考慮時間、風(fēng)險和投入產(chǎn)出的比較對非上市公司很難適用;只強調(diào)股東的利益,對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠;股票價格受多種因素影響

企業(yè)價值最大化將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強調(diào)企業(yè)價值增長中滿足各方面利益關(guān)系

計量比較困難。3、財務(wù)管理目標的協(xié)調(diào)（1）企業(yè)的社會責(zé)任例：英國石油公司（BPplc）是世界上最大的天然能源供應(yīng)商之一。在向股東提供的年報中，該公司就其價值觀做了以下描述：全世界都希望大公司能在環(huán)境領(lǐng)域做出表率作用并不單單局限于此。我們也須向世人表明我們的經(jīng)營活動遵循較高的道德標準，并將致力于公司經(jīng)營所及全部地區(qū)的人類進步。為了實現(xiàn)公司所追求的盈利和業(yè)績的持續(xù)增長，我們須向世人表明公司把造福全人類的可持續(xù)發(fā)展目標作為己任。資料來源：BPplcAnnualReport2001現(xiàn)代公司在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的.現(xiàn)代公司股東管理者（2）代理問題當(dāng)一人或多人(委托人)聘請另外一人(代理人)進行服務(wù)并授予其決策權(quán)時,代理關(guān)系就產(chǎn)生了。Jensen&Meckling最早提出了綜合的公司代理理論①股東和經(jīng)營者增加報酬增加閑暇時間避免風(fēng)險經(jīng)營者的目標經(jīng)營者對股東目標的背離道德風(fēng)險措施激勵監(jiān)督如何協(xié)調(diào)?②股東和債權(quán)人債權(quán)人的目標：到期收回本金，并獲得約定的利息收入。股東的目標：擴大經(jīng)營，投入有風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營項目。股東對債權(quán)人利益的傷害債權(quán)人利益的保護股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的新項目；發(fā)行新債，致使舊債的價值下降。立法合同4、影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素內(nèi)部因素外部因素——財務(wù)管理的環(huán)境直接因素間接因素投資報酬率風(fēng)險投資項目資本結(jié)構(gòu)股利政策1．下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是(

)。

A．產(chǎn)值最大化

B利潤最大化

C．每股收益最大化

D．企業(yè)價值最大化2．企業(yè)籌資活動的最終結(jié)果是(

)。

A.銀行借款

B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票

D.資金流入3．下列關(guān)于減輕通貨膨脹不利影響的措施中，正確的是(

)。

A．在通貨膨脹初期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)縮減投資

B．與客戶應(yīng)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失

C．取得短期負債，保持資本成本的穩(wěn)定

D．在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)采用比較寬松的信用條件，增加企業(yè)債權(quán)

4．以下關(guān)于財務(wù)管理目標的表述，不正確的是(

)。

A．企業(yè)財務(wù)管理目標是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理有效的基本標準

B．財務(wù)管理目標的設(shè)置必須體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖

C．財務(wù)管理目標一經(jīng)確定，不得改變

D．財務(wù)管理目標具有層次性5．在下列各種觀點中，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的財務(wù)管理目標是(

)。

A利潤最大化

B．企業(yè)價值最大化

C．每股收益最大化

D．相關(guān)利益最大化6．相對于每股收益最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是（）

A．沒有考慮資金的時間價值

B．沒有考慮投資的風(fēng)險價值

C．不能反映企業(yè)潛在的獲利能力

D．某些情況下確定比較困難

判斷：1．以“股東財富最大化”作為財務(wù)管理的目標可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)的長遠發(fā)展。

(

)

2．只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。

(

)

3．企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理較為合理的目標。(

)

4．企業(yè)的理財活動會受到經(jīng)濟波動的影響，比如經(jīng)濟治理緊縮時期，利率下降，企業(yè)籌資比較困難。

(

)

5．資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通，其收益較低但風(fēng)險也不大(

)6．通貨膨脹會引起企業(yè)利潤上升，降低企業(yè)的資金成本。

(

)

7．通貨膨脹期間，企業(yè)應(yīng)當(dāng)與客戶應(yīng)簽定短期購貨合同，以減少物價波動造成的損失。

(

)

8．企業(yè)應(yīng)在蕭條期壓縮管理費用，集中力量開展?fàn)I銷規(guī)劃。

(

)

（三）財務(wù)管理的環(huán)境1、法律環(huán)境企業(yè)組織法律規(guī)范稅務(wù)法律規(guī)范財務(wù)法律規(guī)范LAW！2、金融市場環(huán)境（1）金融市場與企業(yè)理財金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息(2)金融市場的分類金融市場交易的期限短期資金市場長期資金市場交割的時間現(xiàn)貨市場期貨市場交易的性質(zhì)發(fā)行市場流通市場(3)金融市場的組成主體——銀行和非銀行金融機構(gòu)我國的金融機構(gòu)有哪些？客體——金融資產(chǎn)特點流動性：能夠在短期內(nèi)不受損失變現(xiàn)的屬性收益性：收益率的高低風(fēng)險性：不能恢復(fù)其原投資價格的可能性三個特點有什么關(guān)系？參加人——金融資產(chǎn)的需求者和供給者我國的主要金融機構(gòu)——銀行中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（簡稱央行與銀監(jiān)會）

政策性銀行

中國國家開發(fā)銀行中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

商業(yè)銀行國有獨資商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行

我國的主要金融機構(gòu)

—非銀行金融機構(gòu)保險公司信托投資公司證券機構(gòu)金融租賃公司農(nóng)村信用社（4）金融市場上利率的決定因素利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險附加率①純粹利率：無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。影響因素平均利潤率資金供求關(guān)系國家調(diào)節(jié)②通貨膨脹附加率③風(fēng)險附加率違約風(fēng)險到期風(fēng)險變現(xiàn)力風(fēng)險沒有通貨膨脹時國庫券的利率可視為純粹利率！3、經(jīng)濟環(huán)境（1）經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r谷峰谷復(fù)蘇繁榮衰退蕭條增加廠房、設(shè)備實行長期租賃建立存貨引入新產(chǎn)品擴充廠房、設(shè)備繼續(xù)增加存貨提高價格開展?fàn)I銷規(guī)劃增加勞動力停止擴張出售多余設(shè)備停產(chǎn)不利產(chǎn)品停止長期采購削減存貨：停止增加雇建立投資標準保持市場份額縮減管理費用放棄次要利益削減存貨裁減雇員經(jīng)濟發(fā)展速度經(jīng)濟波動（2