【小組成員】財(cái)務(wù)報(bào)表分析目錄CONTENTS萬科基本情況財(cái)務(wù)核心比率杜邦分析未來展望公司簡介萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2010年公司完成新開工面積1248萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售面積897.7萬平方米，銷售金額1081.6億元。營業(yè)收入507.1億元，凈利潤72.8億元。萬科認(rèn)為，堅(jiān)守價(jià)值底線、拒絕利益誘惑，堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報(bào)，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會(huì)尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)八次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。公司簡介表公司年歷報(bào)表結(jié)構(gòu)分析合并資產(chǎn)負(fù)債表合并資產(chǎn)利潤表重要指標(biāo)分析資產(chǎn)總額資產(chǎn)表收入凈利潤圖財(cái)務(wù)指標(biāo)分析—財(cái)務(wù)比率分析償還能力比率

01盈利能力比率

02資產(chǎn)管理比率

03企業(yè)發(fā)展能力分析

0403每股指標(biāo)分析05償還能力比率

償還能力比率

200820092010流動(dòng)比率1.75751.91491.5852速動(dòng)比率0.42690.59120.5568現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率30.948333.797429.1683資產(chǎn)負(fù)債率67.444167.001774.6861產(chǎn)權(quán)比率189.9294188.4252282.931利息保障倍數(shù)1061.92521602.13042468.1269短期償債能力分析（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率反映企業(yè)用在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。本公司此比率已經(jīng)接近標(biāo)準(zhǔn)比率2，表明企業(yè)短期還債能力較為穩(wěn)定。但是10年與09年比較，呈下降狀態(tài)，說明本公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營對流動(dòng)資金的需要外，沒有足夠的財(cái)力償還到期流動(dòng)負(fù)債。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率=本公司速動(dòng)比率一直偏低，小于1，10、09,、08年的比率分別是0.5568、0.5912、0.4269，從表面的數(shù)據(jù)顯示本公司的短期償債能力較差，但是由于萬科集團(tuán)的特殊情況，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比率很高，因此屬于正常范圍。長期償款能力（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)負(fù)債率越大說明企業(yè)償債能力越差；反之，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為40%-70%時(shí)較為合適，由上表可以看出，08-09年萬科集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率在67%左右徘徊，相對比較穩(wěn)定。在2010年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)?。?）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=產(chǎn)權(quán)比率越低，說明債權(quán)人權(quán)益受保障的程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。從上表可以看出，08-09年產(chǎn)權(quán)比率較穩(wěn)定，說明債權(quán)人權(quán)益受保障程度較穩(wěn)定。在10年，產(chǎn)權(quán)比率大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。盈利能力比率

200820092010銷售凈利率11.31913.154417.4304銷售毛利率38.999329.390340.6996資產(chǎn)凈利率4.19044.95474.3102凈資產(chǎn)收益率12.871515.015117.0271盈利能力比率銷售凈利潤銷售凈利率×100%銷售凈利率標(biāo)準(zhǔn)是0.1，該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少，表明銷售收入的收益水平。萬科公司的銷售凈利率逐年上升。總體上銷售收入的收益水平一般。說明企業(yè)在擴(kuò)大銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤。銷售毛利潤資產(chǎn)凈利潤×100%資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，表明公司資產(chǎn)的綜合利用效果。從結(jié)果看，該公司的資產(chǎn)凈利率在近三年保持平均水平，說明公司總體利用效果一般，凈資產(chǎn)收益率凈×100% 凈資產(chǎn)的收益率反映投資者投入企業(yè)的自有資本獲取利潤的能力，即反映投資與報(bào)酬的關(guān)系。本公司的凈資產(chǎn)收益率逐年增高，公司自有資本獲取收益的能力更強(qiáng)，運(yùn)營效益更好，對投資者和債權(quán)人的保證程度水平更高。資產(chǎn)管理比率200820092010存貨周轉(zhuǎn)率0.32820.39220.2692應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率45.860959.75843.9611流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.39250.4010.302總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.37380.38060.2871階段工作內(nèi)容展示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡短，收現(xiàn)快，流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)同時(shí)可以減少企業(yè)壞賬損失和收賬費(fèi)用。由上表可以看出，09年的最高，說明回收能力強(qiáng)。而10年最低，說明企業(yè)賬款回收發(fā)生困難，引起收賬費(fèi)用增加，并存在發(fā)生壞賬的可能性。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，進(jìn)而說明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用率越高。從上表分析萬科集團(tuán)08-09年，流動(dòng)資產(chǎn)周準(zhǔn)率比較高，資產(chǎn)利用率高，10年，周轉(zhuǎn)率下降，完成的周轉(zhuǎn)額少，因此，流動(dòng)資產(chǎn)利用率較低。企業(yè)發(fā)展能力分析200820092010銷售收入增長率15.383319.24593.7496凈利潤增長率-12.743438.581737.4743凈資產(chǎn)增長率14.443116.976320.2114總資產(chǎn)增長率19.12415.40856.7036階段工作內(nèi)容展示銷售收入增長率銷售收入增長率=銷售增長率是評價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。由于銷售增長率均大于零，說明本年比去年銷售有所增長。本公司的銷售收入增長率08、09年呈增長狀態(tài)，說明企業(yè)銷售增長快，企業(yè)產(chǎn)品市場前景可觀。但10年增長率下降，銷售減少，市場前景不可觀。凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率表明，從資產(chǎn)角度衡量企業(yè)本期規(guī)模的擴(kuò)張程度，本公司的總資產(chǎn)增長率在10年急劇上升，說明企業(yè)在本經(jīng)營周期內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張速度非常快。08、09年則相對比較穩(wěn)定。每股指標(biāo)分析表項(xiàng)目2010-12-312009-12-312008-12-31每股指標(biāo)

每股利潤0.8040.58480.422每股股利(元)1.22510.80110.5625每股凈資產(chǎn)（元）4.023.42.9市盈率21.262233.744327.3508股利發(fā)行率1.52381.36991.3329財(cái)務(wù)綜合分析--杜邦分析相關(guān)利益方杜邦分析二。杜邦分析存在問題1560門定制化管理、情商課程個(gè)行動(dòng)學(xué)習(xí)主題直指戰(zhàn)略份增收節(jié)支有效提案1384次集中授課，總監(jiān)親任班主任領(lǐng)導(dǎo)力情商情商解決方案nd2

的季度銷