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全國(guó)棉花交易市場(chǎng)交易規(guī)則講座及形勢(shì)分析會(huì)

涉棉企業(yè)如何綜合利用全國(guó)棉花交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)做好經(jīng)營(yíng)工作全國(guó)棉花交易市場(chǎng)楊寶富服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)行業(yè)未來(lái)二0一0年七月八日河南·鄭州■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)成立背景■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式■如何綜合利用全國(guó)棉花交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)服務(wù)方式

1996年11月,第一屆全國(guó)棉花交易會(huì)在鄭州召開(kāi)

李鵬總理發(fā)來(lái)賀信馬凱到會(huì)致辭陳俊生到會(huì)致辭全國(guó)棉花交易市場(chǎng)成立背景1998年11月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于深化棉花流通體制改革的決定》（國(guó)發(fā)【1998】42號(hào)）提出

“要加快建立以全國(guó)棉花交易市場(chǎng)為中心、以棉花集中產(chǎn)銷區(qū)為依托、實(shí)行計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理的全國(guó)棉花交易網(wǎng)絡(luò)，充分發(fā)揮其價(jià)格形成和信息傳遞功能?！?。國(guó)家利用全國(guó)棉花交易市場(chǎng)采購(gòu)和投放國(guó)家儲(chǔ)備棉，對(duì)棉花供求和價(jià)格進(jìn)行調(diào)控。各有關(guān)部門要切實(shí)支持全國(guó)棉花交易市場(chǎng)正常運(yùn)行?！比珖?guó)棉花交易市場(chǎng)成立背景

經(jīng)營(yíng)哲學(xué)：惠人達(dá)已守正出奇

發(fā)展目標(biāo)：國(guó)家棉花宏觀調(diào)控的得力抓手

商品棉規(guī)范交易的綜合服務(wù)平臺(tái)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)交易平臺(tái)資金平臺(tái)物流平臺(tái)信息平臺(tái)服務(wù)交易平臺(tái)網(wǎng)上超市電子撮合協(xié)商交易競(jìng)買競(jìng)賣交易平臺(tái)介紹釋放保證金成為交易商存入保證金下載安裝交易軟件簽訂合同合同轉(zhuǎn)讓執(zhí)行合同：實(shí)物交割集中交割提前交割商品棉電子撮合交易介紹交易時(shí)間：每個(gè)交易日上午9:00-11:30商品棉電子撮合交易介紹簽訂合同確定合同中的買方或賣方確定合同交割（執(zhí)行）時(shí)間最小變動(dòng)價(jià)位5元/噸10噸的整倍數(shù)簽訂或轉(zhuǎn)讓已簽訂的合同修改前：MA:229BMD:428B修改后：MA:328B交易商保證金作用商品棉電子撮合交易介紹買賣雙方執(zhí)行合同的履約保證結(jié)算功能：（1）費(fèi)用類：交易商年費(fèi)、交易交割手續(xù)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、保管費(fèi)、出庫(kù)服務(wù)費(fèi)、加密卡費(fèi)、違約金、網(wǎng)員費(fèi)的支付（2）貨款類：清算倉(cāng)單質(zhì)押余款、交割貨款，調(diào)整貨款差額（3）交易盈利和交易虧損的反應(yīng)保證金的注意事項(xiàng)商品棉電子撮合交易介紹原則上只接受交易商自身匯款通過(guò)交易商自助管理系統(tǒng)可辦理倉(cāng)單抵免保證金交易商可通過(guò)交易商自助管理系統(tǒng)查詢保證金每天下載交易商保證金對(duì)賬單交易商的商品棉保證金和政策棉保證金分開(kāi)記賬可以通過(guò)客戶經(jīng)理查詢保證金是否到賬，特殊情況下可以為有信譽(yù)的交易商辦理已匯出、未到賬保證金的在線增加?？蛻艚?jīng)理可以隨時(shí)幫您查詢保證金。各項(xiàng)補(bǔ)扣額◆馬克隆扣補(bǔ)：A+50；B0;C2-100;C1-300修改后:C1不能用于集中交割，只能用于提前交割◆運(yùn)費(fèi)扣補(bǔ)：買方所在地到提貨地點(diǎn)距離>買方所在地到基準(zhǔn)庫(kù)距離；0.1024元/噸?公里修改后：新疆棉倉(cāng)庫(kù)升貼水◆公檢時(shí)間扣減：公檢時(shí)間3個(gè)月以上，從第4個(gè)月第1天開(kāi)始，每超過(guò)1天，貨款總額需按日扣減0.004％給買方。修改后：第151天起，每天貼水0.5元/噸◆異性纖維扣減：6％以下，無(wú)升貼水；6％-10％，-100元/噸。修改后：6%以內(nèi)，無(wú)升貼水；6%-12%，-150元/噸；超過(guò)12%，-300元/噸◆盈虧扣補(bǔ)：（當(dāng)月平均價(jià)-成交加權(quán)平均價(jià)）×訂貨量新疆棉特殊規(guī)定◆新疆棉交割一律升水200元/噸◆新疆棉運(yùn)到內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)后，交割時(shí)實(shí)行倉(cāng)庫(kù)升貼水制度修改前:交割中注意的質(zhì)量問(wèn)題公檢后的131、130、129、128、230、229、228、330、329、328級(jí)棉花可用于替代229B交貨，長(zhǎng)度長(zhǎng)于30MM按30MM計(jì)算3級(jí)及3級(jí)以上的比例必須大于或等于80%且不能出現(xiàn)5級(jí)及5級(jí)以下的棉花公檢后的328、327、429、428、427、528、527級(jí)棉花可用于替代428B交貨，不得出現(xiàn)6級(jí)及6級(jí)以下的棉花公檢后用于428B交貨的商品棉，品級(jí)最高按3級(jí)計(jì)算，529級(jí)棉花替代交割時(shí)，按528級(jí)計(jì)算用于替代229B交割的商品棉，回潮率須不高于10%；用于替代428B交割的商品棉，回潮率須不高于10.5%；商品棉電子撮合交易介紹交易商品棉由專業(yè)纖維檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)按中纖局的安排對(duì)申報(bào)棉花實(shí)施公檢并出具交易棉公檢證書(shū)公檢證書(shū)作為交易商品棉質(zhì)量、數(shù)量的憑證和交易雙方貨款結(jié)算的依據(jù)交易市場(chǎng)交易商品棉公檢實(shí)施辦法商品棉電子撮合交易介紹品級(jí)長(zhǎng)度差價(jià)率品級(jí)長(zhǎng)度差價(jià)商品棉電子撮合交易介紹提前交割界面提前交割時(shí)間：每個(gè)交易日10：30—12：00特別提醒將賣方倉(cāng)單提交時(shí)間的最后期限提前1天倉(cāng)單信息每天公布提前交割時(shí)允許賣方提出補(bǔ)償條件提前交割時(shí)允許買方先選貨后發(fā)布“買邀約”。先選貨后發(fā)布“買邀約”的買方，選貨時(shí)按2000元/噸的標(biāo)準(zhǔn)暫扣履約保證金。買方選貨后的10個(gè)交易日內(nèi)，須形成對(duì)應(yīng)合同的“買邀約”，并至遲于選貨日的下一個(gè)工作日17：00點(diǎn)前將貨款匯至交易市場(chǎng)，否則按買方違約處理。商品棉網(wǎng)上超市交易介紹進(jìn)入監(jiān)管（交割）倉(cāng)庫(kù)生成倉(cāng)單網(wǎng)上向所有瀏覽者公布倉(cāng)單信息買賣雙方網(wǎng)上討價(jià)還價(jià)交易市場(chǎng)中間票款結(jié)算按批買賣棉花，不同于撮合的標(biāo)準(zhǔn)化合同公檢、未公檢、新體制檢驗(yàn)的棉花均可參與交易不是交易商可以通過(guò)交易商代理購(gòu)買保證金：賣方為倉(cāng)單抵免；買方600元/噸賣方可以只公布資源不報(bào)價(jià)網(wǎng)上超市交易定義要點(diǎn)商品棉網(wǎng)上超市交易介紹網(wǎng)上超市入口通過(guò)信息網(wǎng)進(jìn)入通過(guò)交易市場(chǎng)專用軟件進(jìn)入插入加密卡插入加密卡注意瀏覽網(wǎng)上超市資源無(wú)需插入加密卡網(wǎng)上超市交易時(shí)間：每個(gè)工作日除9:00-12:00以外的時(shí)間買方進(jìn)入超市可以看到所有賣方的報(bào)價(jià)倉(cāng)單，并選擇感興趣的倉(cāng)單進(jìn)行報(bào)價(jià)。商品棉網(wǎng)上超市交易介紹特別提醒

交易市場(chǎng)鼓勵(lì)交易商將通過(guò)電子撮合交割方式采購(gòu)的商品棉用于網(wǎng)上超市交易，鼓勵(lì)交易商將自網(wǎng)上超市交易采購(gòu)的商品棉用于電子撮合交割，相應(yīng)手續(xù)費(fèi)均減半收取。商品棉協(xié)商交易介紹買賣雙方交易商自己商定簽訂的交易合同條款交易市場(chǎng)根據(jù)買賣需要可代為結(jié)算貨款和票據(jù)交易市場(chǎng)根據(jù)買賣需要可對(duì)棉花的質(zhì)量重量負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行公檢，按公檢結(jié)果重新結(jié)算。交易市場(chǎng)根據(jù)買賣需要可對(duì)在市場(chǎng)指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)的棉花進(jìn)行監(jiān)管。協(xié)商交易定義要點(diǎn)協(xié)商交易的優(yōu)勢(shì)不熟悉的買賣雙方之間可以放心通過(guò)市場(chǎng)結(jié)算貨款和票據(jù)。商品棉協(xié)商交易介紹買賣雙方直接簽訂購(gòu)銷合同，合同中可以明確貨款通過(guò)交易市場(chǎng)票據(jù)通過(guò)交易市場(chǎng)放貨通過(guò)交易市場(chǎng)尾款結(jié)算通過(guò)交易市場(chǎng)買賣雙方及交易市場(chǎng)三方共同簽訂代理協(xié)議協(xié)商交易具體步驟協(xié)商交易適用范圍不熟悉的買賣雙方之間競(jìng)買競(jìng)賣交易◆政策棉競(jìng)買競(jìng)賣交易◆商品棉競(jìng)買競(jìng)賣交易競(jìng)買競(jìng)賣交易方式介紹國(guó)家收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)行為可能成為常態(tài)

競(jìng)賣/買時(shí)間擬定量資源類型資源構(gòu)成起拍價(jià)/最高到庫(kù)價(jià)實(shí)際成交量實(shí)際成交均價(jià)輪出2007.7.16起30萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉1995-1997年度、2001年度、2003年度1995-1997年度：11000元/噸，2001、2003年度13000元/噸——2006.12.20-12.22—最后一批老商品棉1998及以前年度8000元/噸1.47萬(wàn)噸8284元/噸2006.8.22-9.28—老商品棉1998及以前年度10000元/噸5.61萬(wàn)噸11037元/噸2004.10.26起2500噸商品棉2003年度10600元/噸、賣方回購(gòu)價(jià)11300元/噸無(wú)成交—2003.12.5—老商品棉——8328噸16656元/噸2002.5-2003.10—老商品棉、國(guó)儲(chǔ)棉、出疆棉——2003年1-10月成交76.6萬(wàn)噸12533元/噸2000.4-2001年底—商品棉、國(guó)儲(chǔ)棉、出疆棉——未公布—輪入2006.12.26-2007.1.2630萬(wàn)噸新疆棉2006年度12700元/噸30.08萬(wàn)噸—2006年上半年—外棉2005年度—30萬(wàn)噸(未核實(shí)）—2004.11.9-2005.430萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)棉2004年度11500-12000元/噸32萬(wàn)噸—2004.8.23起—國(guó)產(chǎn)棉2003年度13100元/噸11萬(wàn)噸—政策棉競(jìng)買競(jìng)賣交易方式介紹政策棉競(jìng)買競(jìng)賣交易方式介紹按國(guó)家有關(guān)部門規(guī)定：對(duì)交易市場(chǎng)交易商在網(wǎng)上公開(kāi)進(jìn)行。收取一定數(shù)量保證金，違約扣除保證金。收取一定數(shù)量手續(xù)費(fèi)－10元/噸。一般采取“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”競(jìng)價(jià)方式兩分鐘倒計(jì)時(shí)的辦法政策棉交易要點(diǎn)競(jìng)買競(jìng)賣交易◆政策棉競(jìng)買競(jìng)賣交易◆商品棉競(jìng)買競(jìng)賣交易

商品棉競(jìng)買競(jìng)賣交易介紹商品棉競(jìng)賣交易要點(diǎn)棉花質(zhì)量信息、存放地要確定確定最低的成交價(jià)格適用對(duì)象：棉麻企業(yè)銷售棉花時(shí)可采取競(jìng)賣交易商品棉競(jìng)買交易要點(diǎn)明確采購(gòu)質(zhì)量信息，交貨地點(diǎn)確定最高采購(gòu)價(jià)格適用對(duì)象：紡織企業(yè)采購(gòu)棉花時(shí)可采用競(jìng)買交易

資金服務(wù)平臺(tái)主要模式介紹倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)賣方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)棉花購(gòu)銷合同棉花購(gòu)銷合同棉花購(gòu)銷合同

貿(mào)易融資業(yè)務(wù)細(xì)絨棉、長(zhǎng)絨棉、中絨棉、進(jìn)口棉均可參與資金服務(wù)業(yè)務(wù)基期價(jià)格：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)利率：中國(guó)人民銀行公布的基準(zhǔn)利率貸款比例：60%或65%，70%，80%或90%服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：3個(gè)月內(nèi)50元/噸，每增加1個(gè)月增加20元/噸交易商可通過(guò)《倉(cāng)單》傳真件辦理資金服務(wù)業(yè)務(wù)資金服務(wù)業(yè)務(wù)要點(diǎn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)

區(qū)別在哪？企業(yè)有棉花待售或待用市場(chǎng)未達(dá)到企業(yè)預(yù)期的銷售價(jià)格企業(yè)又急需資金－－選擇倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)市場(chǎng)價(jià)格符合買方企業(yè)的預(yù)期企業(yè)需要采購(gòu)棉花企業(yè)資金不足－－選擇貿(mào)易融資業(yè)務(wù)

特別介紹：已預(yù)售公檢棉倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)

公檢棉已通過(guò)交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易平臺(tái)發(fā)布“賣邀約”并成交后申請(qǐng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款。交易市場(chǎng)在辦理已預(yù)售公檢棉倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)時(shí)將對(duì)應(yīng)的已成交“賣邀約”合同鎖定1000噸700噸500噸資源總量可達(dá)到2200噸以上質(zhì)押融資質(zhì)押融資已預(yù)售公檢棉倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)賣方企業(yè)可以規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定利潤(rùn)賣方企業(yè)可以通過(guò)倉(cāng)單質(zhì)押提前拿到資金，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)賣方可以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模提前交割可以使企業(yè)節(jié)省利息和保管費(fèi)，從而增加企業(yè)的利潤(rùn)特別提示

1.已預(yù)售公檢棉倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)中，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)免收30元/噸的交割手續(xù)費(fèi)，只收取倉(cāng)單質(zhì)押的服務(wù)費(fèi)。2.為鼓勵(lì)交易商參與買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，交易市場(chǎng)對(duì)參與買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的交易商免收30元/噸交割手續(xù)費(fèi)積極參與并推進(jìn)棉花質(zhì)檢體制改革。全國(guó)棉花交易市場(chǎng)是質(zhì)檢改革棉花進(jìn)入專業(yè)監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)的統(tǒng)一監(jiān)管單位以全國(guó)棉花交易市場(chǎng)指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)為基礎(chǔ)，成立中國(guó)棉花協(xié)會(huì)倉(cāng)儲(chǔ)分會(huì)，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)是倉(cāng)儲(chǔ)分會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位。打造棉花第三方規(guī)范監(jiān)管和物流配送體系交易市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的棉花

第三方規(guī)范監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和體系覆蓋全國(guó)的監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)網(wǎng)絡(luò)。交易市場(chǎng)在全國(guó)設(shè)置了近120家指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)，覆蓋棉花主產(chǎn)區(qū)、主銷區(qū)和棉花集散地，靜態(tài)棉花倉(cāng)儲(chǔ)能力超過(guò)600萬(wàn)噸嚴(yán)格規(guī)范的指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)管理規(guī)章制度和業(yè)務(wù)操作規(guī)程。交易市場(chǎng)專門制定了指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)管理辦法，要求指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)要有比較完善的倉(cāng)庫(kù)管理規(guī)章制度；嚴(yán)格的指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)準(zhǔn)入和退出機(jī)制（年審制度）；執(zhí)行統(tǒng)一、規(guī)范的入庫(kù)、出庫(kù)、保管等業(yè)務(wù)操作規(guī)程（所有納入交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)的棉花的保管費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)由交易市場(chǎng)代收代付）交易市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的棉花

第三方規(guī)范監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和體系不斷完善的規(guī)范監(jiān)管模式。對(duì)所有交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)棉花包括監(jiān)管棉花實(shí)行定期與不定期查庫(kù)。目前正在構(gòu)建遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控系統(tǒng)。完善的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。如貸款企業(yè)出現(xiàn)違約或當(dāng)棉花價(jià)格下跌到貸款行規(guī)定的貸款控制警戒線時(shí)，貸款行為達(dá)到控制和化解貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的，可以書(shū)面委托交易市場(chǎng)通過(guò)交易市場(chǎng)電子撮合、網(wǎng)上超市等交易平臺(tái)銷售被監(jiān)管棉花，收回貸款，從而達(dá)到控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的。交易市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的棉花

第三方規(guī)范監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和體系日趨完善的業(yè)務(wù)管理信息化系統(tǒng)。包括：要求指定交割（監(jiān)管）倉(cāng)庫(kù)統(tǒng)一使用交易市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的棉花庫(kù)存業(yè)務(wù)管理通用軟件，并與交易市場(chǎng)實(shí)時(shí)網(wǎng)絡(luò)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)管理的信息化和網(wǎng)絡(luò)化；交易市場(chǎng)內(nèi)部建立了完善的倉(cāng)單數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)的信息化管理；各地貸款行可通過(guò)使用交易市場(chǎng)提供的第三方監(jiān)管軟件隨時(shí)查看監(jiān)管棉花狀態(tài)；交易市場(chǎng)構(gòu)建了日趨完善的企業(yè)（交易商）自助管理系統(tǒng)。交易市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)建起比較完善的棉花

第三方規(guī)范監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)和體系

目前，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款棉花委托交易市場(chǎng)實(shí)施第三方規(guī)范監(jiān)管；中國(guó)工商銀行與交易市場(chǎng)開(kāi)展戰(zhàn)略合作，委托交易市場(chǎng)對(duì)交易商參與工行倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的棉花實(shí)行監(jiān)管，并保證足額資金供應(yīng)；下一步交易市場(chǎng)可以為交易商所在地銀行與交易商之間貸款合作的棉花提供第三方監(jiān)管。推進(jìn)新疆棉參與規(guī)范交易鼓勵(lì)新疆棉用于電子撮合交易的交割，同等條件下新疆棉每噸比內(nèi)地棉高出200元在新疆設(shè)置21家指定監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)，探索大列直達(dá)運(yùn)輸，爭(zhēng)取逐步實(shí)現(xiàn)新疆棉均衡運(yùn)輸，提出對(duì)出疆棉運(yùn)輸恢復(fù)征收鐵路建設(shè)基金新疆棉運(yùn)輸補(bǔ)貼的初審和數(shù)據(jù)庫(kù)的建立國(guó)內(nèi)外點(diǎn)擊率最高的涉棉網(wǎng)站國(guó)內(nèi)注冊(cè)網(wǎng)員：31153家國(guó)際注冊(cè)網(wǎng)員：2133家論壇注冊(cè)：6219人2002年開(kāi)始發(fā)布中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCIndex，每日發(fā)布。2006年起開(kāi)始發(fā)布進(jìn)口棉花到港價(jià)格指數(shù)目前已成為國(guó)內(nèi)具有廣泛影響力和權(quán)威性的棉花信息門戶網(wǎng)站信息平臺(tái)介紹■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)成立背景■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式■如何綜合利用全國(guó)棉花交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)■全國(guó)棉花交易市場(chǎng)服務(wù)方式

◆綜合利用電子撮合交易平臺(tái)◆新疆企業(yè)與內(nèi)地紡織企業(yè)的“對(duì)接”服務(wù)買方實(shí)物交割跨期套利投機(jī)電子撮合交易套期保值跨市套利賣方實(shí)物交割綜合利用商品棉電子撮合交易實(shí)物交割如何利用商品棉電子撮合交易內(nèi)地涉棉企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)售棉實(shí)例某河南棉花加工企業(yè)2009年10月收購(gòu)加工皮棉1000噸，成本13800元/噸，公證檢驗(yàn)日期2009年10月29日，公證檢驗(yàn)結(jié)果：229占20%，329占70%，429占10%，馬克隆值為A，異性纖維為5%。

11月11日，如現(xiàn)貨銷售每噸可獲利潤(rùn)600元左右，該交易商認(rèn)為電子撮合價(jià)格較高，利潤(rùn)空間高于現(xiàn)貨銷售，全部在電子撮合市場(chǎng)以成交的加權(quán)平均價(jià)15490元/噸賣出MA1004，12月25日運(yùn)到河南豫棉841庫(kù)，準(zhǔn)備用于交割。假設(shè)最后交割配對(duì)900噸買方為河南新鄉(xiāng)某企業(yè)，100噸買方為江蘇南京某企業(yè)，交割月所有棉花的加權(quán)平均價(jià)為15800元/噸。電子撮合交易—賣方實(shí)物交割銷售現(xiàn)貨14200元/噸，收購(gòu)成本13800元/噸，運(yùn)費(fèi)50元/噸企業(yè)每噸獲利14200-13800-50=350元

電子撮合交易—賣方實(shí)物交割電子撮合交易—賣方實(shí)物交割內(nèi)地涉棉企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)售棉實(shí)例（續(xù)）具體結(jié)算均價(jià)計(jì)算如下：交割貨款=(當(dāng)月平均價(jià)+運(yùn)距差價(jià)+質(zhì)量數(shù)量差價(jià)）*噸數(shù)+

盈虧扣補(bǔ)質(zhì)量差價(jià)（當(dāng)月平均價(jià)15800元/噸）1.等級(jí)差價(jià)：-15800*3%*70%-15800*8%*10%=-458元/噸

2.馬克隆補(bǔ)貼A+50元/噸；

3.異性纖維5%不扣不補(bǔ)

4.公檢時(shí)間貼水：證書(shū)2009年10月29日，賣在2010年4月，4月25日為交割日，超過(guò)時(shí)間為85天，每天扣貨款0.004%，85天共扣（15800-458+50）*85*0.004%（-52元/噸)運(yùn)距差價(jià)：買方為新鄉(xiāng)某企業(yè)，新鄉(xiāng)到南京距離大于新鄉(xiāng)到鄭州的距離，賣方不補(bǔ)；買方為南京的企業(yè)，南京到鄭州500公里，每噸公里補(bǔ)0.1024元,賣方應(yīng)補(bǔ)給買方約50元/噸盈虧扣補(bǔ)：（15800-15490）=310元/噸900噸價(jià)格（15800-460+50-52-310）=15028元/噸100噸價(jià)格（15800-460+50-52-50-310）=14978元/噸交割貨款15028*900+14978*100=15023000元，結(jié)算均價(jià)15023元/噸電子撮合交易—賣方實(shí)物交割內(nèi)地涉棉企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)售棉實(shí)例（續(xù)）電子撮合成交價(jià)為15490元/噸，交割結(jié)算貨款扣除質(zhì)量差價(jià)、運(yùn)距差價(jià)等，最終結(jié)算均價(jià)為15023元/噸收購(gòu)成本13800元/噸相關(guān)費(fèi)用480元/噸，每噸費(fèi)用明細(xì)如下：5個(gè)月利息310元、短途運(yùn)費(fèi)50元、入庫(kù)費(fèi)15元、公檢搬倒費(fèi)20元、4個(gè)月保管費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)50元、交易手續(xù)費(fèi)5元、交割費(fèi)手續(xù)30元企業(yè)每噸獲利15023-13800-480=743元（每噸比11月11日賣現(xiàn)貨獲利350元多393元）如提前交割被選走，還可省下相應(yīng)利息、保管保險(xiǎn)費(fèi)等。

電子撮合交易—賣方實(shí)物交割內(nèi)地涉棉企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)售棉實(shí)例（續(xù)）◆倉(cāng)單抵免企業(yè)皮棉入庫(kù)申報(bào)后，可申請(qǐng)倉(cāng)單抵免釋放”賣邀約”占用的保證金?！魝}(cāng)單質(zhì)押

企業(yè)如收購(gòu)資金緊張，可在擬交割皮棉入庫(kù)后申請(qǐng)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，可獲得貨物總價(jià)80%的貸款，如將擬交割皮棉的增值稅票提前開(kāi)具至交易市場(chǎng)，最高可獲貨物總價(jià)90%的貸款。

◆只收取倉(cāng)單質(zhì)押手續(xù)費(fèi)，免除交割手續(xù)費(fèi)電子撮合交易—賣方實(shí)物交割紡織企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)購(gòu)棉實(shí)例2010年3月1日淮安某紡織廠接到紗的訂單（交貨期為6月底）需要用棉1000噸，皮棉成本控制在16000元/噸左右，紗可獲利2000元/噸，在2010年3月2日紡織廠通過(guò)電子撮合操作MA1005買邀約1000噸，均價(jià)16040元/噸。非交割月保證金占用為100萬(wàn)元；到5月4日到交割月保證金調(diào)整為230萬(wàn)。5月21日前，紡織廠資金有點(diǎn)緊張，預(yù)先向交易市場(chǎng)申請(qǐng)買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，交易市場(chǎng)受理此業(yè)務(wù)后，紡織廠需在5月25日前將30%貨款480萬(wàn)匯入交易市場(chǎng)，可獲得1000噸棉花的貨權(quán)，剩余貨款待提貨出庫(kù)時(shí)，可分批分時(shí)還交易市場(chǎng)。到5月25日，現(xiàn)貨17500元/噸；交割配對(duì)結(jié)束，結(jié)算均價(jià)15585元/噸，紡織廠于5月27日前將全部貨款元匯至交易市場(chǎng)，即可辦理相關(guān)提貨手續(xù)。電子撮合交易—買方實(shí)物交割紡織企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)購(gòu)棉實(shí)例

（續(xù)）

MA1005合約當(dāng)月加權(quán)平均價(jià)17700元/噸；最后交割日配對(duì)結(jié)束，配給紡織廠1000噸皮棉中229級(jí)占40%，329級(jí)占50%，429級(jí)占10%；馬克隆值均為A；異纖5%以內(nèi)；棉花平均公檢日期為2009年11月20日1000噸皮棉存放倉(cāng)庫(kù)分別為：500噸存放于南京浦口庫(kù)，200噸存放于山東淄博庫(kù)，300噸存放于河南豫棉物流庫(kù)最后計(jì)算得出紡織廠應(yīng)支付貨款為元，單價(jià)為15585.58元/噸電子撮合交易—買方實(shí)物交割紡織企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)購(gòu)棉實(shí)例

（續(xù)）具體支付匯款計(jì)算如下：交割貨款=(當(dāng)月平均價(jià)+運(yùn)距差價(jià)+質(zhì)量數(shù)量差價(jià)）*噸數(shù)+

盈虧扣補(bǔ)質(zhì)量差價(jià)1.等級(jí)差價(jià)：-17700*3%*50%-17700*8%*10%=-407元/噸

2.馬克隆補(bǔ)貼A50元/噸

3.異性纖維5%不扣不補(bǔ)

4.公檢時(shí)間貼水：證書(shū)2009年11月20日，賣在MA1005，5月25日為交割日，3個(gè)月后又超出95天，每天扣貨款0.004%，95天共扣（17700-407+50）*95*0.004%（-66元/噸)運(yùn)距差價(jià)：200噸存放淄博庫(kù)，淄博到南京距離（777公里）大于淮安到南京（220公里）距離557公里，賣方補(bǔ)運(yùn)費(fèi)（57元/噸）；300噸存放豫棉物流，鄭州到南京距離（697公里）大于淮安到南京（220公里）的距離477公里，賣方補(bǔ)運(yùn)費(fèi)（48元/噸）；500噸南京庫(kù)無(wú)運(yùn)距差價(jià)盈虧扣補(bǔ)：16040-17700=-1660元/噸200噸價(jià)格（17700-407+50-66-57-1660）=15560元/噸300噸價(jià)格（17700-407+50-66-48-1660）=15551元/噸500噸價(jià)格（17700-407+50-66-1660）=15617元/噸支付總貨款應(yīng)為15560*200+15551*300+15617*500=15585800元皮棉單價(jià)約為15585元/噸電子撮合交易—買方實(shí)物交割◆資金不足時(shí)，可申請(qǐng)買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)◆按以上案例，到5月25日紡織廠應(yīng)匯1600萬(wàn)元至交易市場(chǎng)，申請(qǐng)買方倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)后只需匯款480萬(wàn)（總貨款的30%）到交易市場(chǎng)即可獲得1000噸棉花的貨權(quán)，剩余貨款待提貨出庫(kù)時(shí)，可分批分時(shí)還清?！糍M(fèi)用：只收取倉(cāng)單質(zhì)押手續(xù)費(fèi)，免除交割手續(xù)費(fèi)。紡織企業(yè)綜合利用交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)平臺(tái)購(gòu)棉實(shí)例

（續(xù)）電子撮合交易—買方實(shí)物交割15萬(wàn)錠紗廠，月用棉量2000噸

現(xiàn)貨市場(chǎng)電子撮合庫(kù)存3個(gè)月庫(kù)存，6000噸1個(gè)月庫(kù)存2000噸，2個(gè)月電子撮合買邀約各2000噸占用資金6000*1.8萬(wàn)=10800萬(wàn)2000*1.8萬(wàn)+200萬(wàn)+460萬(wàn)=4260萬(wàn)每月利息及保管費(fèi)10800*5.4%/12=48.6萬(wàn)

6000*10=6萬(wàn)元

48.6+6=54.6萬(wàn)元4260*5.4%/12=19.17萬(wàn)

2000*10=2萬(wàn)元

19.17+2=21.17萬(wàn)元節(jié)省費(fèi)用每月降低費(fèi)用（54.6—21.17）=33.43萬(wàn)元，

全年降低費(fèi)用33.43*12=401.16萬(wàn)元

全年用棉2.4萬(wàn)噸，每噸節(jié)省167.15元紡織企業(yè)利用交易平臺(tái)—降低財(cái)務(wù)費(fèi)用實(shí)物交割小結(jié)建立新的購(gòu)銷渠道對(duì)比現(xiàn)貨購(gòu)銷成本，選擇適當(dāng)買入（賣出）時(shí)機(jī)鎖定利潤(rùn)，規(guī)避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下降所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)貨款、貨物安全有保障資金不足隨時(shí)可通過(guò)交易市場(chǎng)融資提高資金使用率，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用降低倉(cāng)儲(chǔ)成本（保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等）更適合對(duì)棉花沒(méi)有太多特殊要求的紡織企業(yè)注意公檢證書(shū)的有效期注意核算時(shí)要考慮質(zhì)量差價(jià)、運(yùn)距差價(jià)注意保證金管理如何利用商品棉電子撮合交易◆棉花流通企業(yè)套期保值◆紡織企業(yè)套期保值電子撮合交易—套期保值內(nèi)地棉花流通企業(yè)利用交易平臺(tái)套保實(shí)例

某江蘇棉花加工企業(yè)2009年10月收購(gòu)加工皮棉1000噸，成本13800元/噸，公證檢驗(yàn)日期2009年10月29日，公證檢驗(yàn)結(jié)果：229占20%，329占70%，429占10%，馬克隆值為A，異性纖維為5%。

11月11日，該交易商認(rèn)為電子撮合價(jià)格較高，利潤(rùn)空間較大，全部在電子撮合市場(chǎng)以成交的加權(quán)平均價(jià)16040元/噸賣出MA1004，如正常交割，交易商可獲利746元/噸。12月10日交易商對(duì)比現(xiàn)貨與電子撮合價(jià)格后，將此1000噸進(jìn)行買轉(zhuǎn)讓，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售皮棉1000噸。電子撮合交易—賣方套期保值銷售現(xiàn)貨15077元/噸，收購(gòu)成本13800元/噸，運(yùn)費(fèi)50元/噸，1個(gè)月利息65元/噸企業(yè)每噸獲利15077-13800-50-65=1162元

11月11日賣邀約1000噸，價(jià)格15490元/噸，12月10日買轉(zhuǎn)讓1000噸，價(jià)格15680元/噸，交易盈虧為虧損190元/噸

現(xiàn)貨市場(chǎng)電子撮合2009.11.11收購(gòu)籽棉，鎖定皮棉成本13800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)14426元/噸為防止價(jià)格下跌，以15490元/噸價(jià)格賣MA1004合約1000噸，2009.12.10銷售現(xiàn)貨1000噸，價(jià)格15070元/噸以15680元/噸價(jià)格買轉(zhuǎn)讓MA1004合約1000噸盈虧現(xiàn)貨上漲635元/噸銷售現(xiàn)貨盈利1162元/噸電子撮合轉(zhuǎn)讓后虧損190元/噸

最終盈利972元/噸（1162—190=972元/噸）（每噸比實(shí)物交割獲利746元又多226元）案例分析電子撮合交易—賣方套期保值2010年3月1日某紡織廠接到紗的訂單，需要用棉1000噸，皮棉成本控制在16000元/噸左右，紗可獲利2000元/噸，在2010年3月2日紡織廠通過(guò)電子撮合操作MA1005買邀約1000噸，價(jià)格16040元/噸，鎖定資源。保證金非交割月100萬(wàn)元，交割月230萬(wàn)元到5月21日紡織廠將MA1005合約進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，同時(shí)從現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)棉花1000噸。紡織企業(yè)利用交易平臺(tái)套保實(shí)例電子撮合交易—買方套期保值3月2日買邀約價(jià)格16040元/噸5月21日賣轉(zhuǎn)讓價(jià)格16380元/噸套期保值舉例電子撮合交易—買方套期保值套期保值舉例5.21現(xiàn)貨采購(gòu)電子撮合交易—買方套期保值

現(xiàn)貨市場(chǎng)電子撮合3月1日現(xiàn)貨價(jià)格15500元/噸，由于資金及庫(kù)存原因，紡織廠現(xiàn)貨市場(chǎng)并未采購(gòu)棉花以16040元/噸價(jià)格買入MA1005合約1000噸，5月21日采購(gòu)現(xiàn)貨1000噸，價(jià)格17650元/噸以18380元/噸價(jià)格轉(zhuǎn)讓MA1005合約1000噸

5月21日比3月1日多支付2150元/噸電子撮合轉(zhuǎn)讓后盈利2340元/噸

最終紡織廠采購(gòu)皮棉成本價(jià)為17650—2340=15310元/噸案例分析電子撮合交易—買方套期保值套期保值應(yīng)注意的問(wèn)題幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)套保要對(duì)棉花市場(chǎng)行情做出理性的判斷基礎(chǔ)上進(jìn)行現(xiàn)貨價(jià)格與電子撮合價(jià)格之間的價(jià)差很重要，大價(jià)差的套保更具操作性注意保證金管理◆跨月交割◆跨月套利

電子撮合交易—跨期套利跨月交割原理：利用電子撮合合約近月與遠(yuǎn)月的價(jià)差大于費(fèi)用，買近月合約賣遠(yuǎn)月合約并雙向交割獲利。

費(fèi)用：雙邊交易交割手續(xù)費(fèi)、保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。電子撮合交易—跨期套利價(jià)差677買近賣遠(yuǎn)買入MA1002賣出MA1006跨期套利舉例電子撮合交易—跨期交割案例分析

MA1002MA10062009.12.29買入合約100噸，價(jià)格15552元/噸賣出合約100噸，價(jià)格16629元/噸（兩月之間價(jià)差為677元/噸）2010.2.25實(shí)物交割，從電子撮合購(gòu)入100噸

2010.6.25相關(guān)費(fèi)用400元：交易交割手續(xù)費(fèi)70元，4個(gè)月保管保險(xiǎn)費(fèi)50元，4個(gè)月財(cái)務(wù)費(fèi)用280元

最后交割日，將2月25日從電子撮合購(gòu)入的100噸原單交貨

最終獲利：277元/噸（677—400=277）電子撮合交易—跨期交割跨月交割應(yīng)注意的問(wèn)題交割時(shí)注意公檢證書(shū)的有效期交割時(shí)注意公檢時(shí)間貼水注意保證金管理注意運(yùn)用倉(cāng)單抵免，釋放保證金跨月套利

跨月套利原理：利用遠(yuǎn)、近月合約之間價(jià)差較大時(shí)建立合約，當(dāng)遠(yuǎn)、近月合約之間價(jià)差縮小時(shí)轉(zhuǎn)讓合約獲利如何利用商品棉電子撮合交易價(jià)差677買近賣遠(yuǎn)買入MA1002賣出MA1006跨期套利舉例電子撮合交易—跨月套利價(jià)差257元雙向轉(zhuǎn)讓賣轉(zhuǎn)讓MA1002買轉(zhuǎn)讓MA1006跨期套利舉例電子撮合交易—跨月套利

MA1002MA10062009.12.29價(jià)格15552元/噸操作：買邀約100噸價(jià)格16229元/噸價(jià)格操作：賣邀約100噸，（價(jià)差677元/噸）2010.1.29價(jià)格15354元/噸操作：賣轉(zhuǎn)讓100噸價(jià)格15611元/噸操作：買轉(zhuǎn)讓100噸（價(jià)差257元/噸）結(jié)果交易盈虧：虧損198元/噸交易盈虧：獲利618元/噸

最終盈利為618—198=420元/噸（每噸比跨月交割獲利277元多獲利143元）電子撮合交易—跨月套利案例分析