借入負債管理第1頁/共34頁第一節(jié)短期借入負債的管理第2頁/共34頁一、短期借入負債的類型第3頁/共34頁1、同業(yè)借款

同業(yè)借款是指金融機構之間的短期資金融通活動，主要有銀行同業(yè)拆借、轉貼現。（1）同業(yè)拆借資金來源：金融機構在中央銀行存款帳戶的準備金余額（超額準備金）。特點：同業(yè)性、交易量大、期限短。

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同業(yè)拆借的流程：拆出行拆入行（通過央行的準備金賬戶轉賬）

同業(yè)拆借的作用：第一、提高資金的使用效率；第二、同業(yè)拆借利率是中央銀行實施貨幣政策的重要參考指標。

第5頁/共34頁2009年11月24日我國銀行同業(yè)拆借利率與交易量

拆借利率%

交易量（億元）1天1.179057天2.16110230天1.755760天1.7655第6頁/共34頁

我國同業(yè)拆借市場的特點：第一、發(fā)達國家的同業(yè)拆借市場是無形市場，而我國為有形市場。第二、發(fā)達國家的同業(yè)拆借多為1天以內的頭寸市場，而我國同業(yè)拆借市場主要為1—7天的頭寸市場。第7頁/共34頁

（2）轉貼現

轉貼現借款是指商業(yè)銀行將已經貼現、但仍未到期的票據，交給其他商業(yè)銀行或貼現機構進行轉貼現以取得資金的方法。

轉貼現的期限一般從貼現之日起到票據到期日止，按實際天數計算。

第8頁/共34頁2、向中央銀行借款

再貸款：中央銀行向商業(yè)銀行的信用放款（專項貸款或救助性貸款）再貼現：商業(yè)銀行將其買入的未到期的銀行承兌匯票向中央銀行申請貼現第9頁/共34頁

根據期限，向中央銀行借款可分為：

年度性借款季度性借款頭寸借款第10頁/共34頁3、回購協(xié)議

（repurchaseagreement）

（1）回購協(xié)議的投資收益：第一種：第二種：出售價格=回購價格資金供給者的收益=利息回購價格>出售價格資金供給者的收益=差額第11頁/共34頁（2）回購協(xié)議的交易方式：

正回購方融進資金，出售證券逆回購方融出資金，購買證券回購協(xié)議交易是中央銀行進行公開市場操作的主要方式。

（3）影響回購協(xié)議利率的因素回購協(xié)議利率由交易雙方根據基礎證券的信用度、期限以及貨幣市場利率等因素確定。

第12頁/共34頁（4）國庫券回購協(xié)議的操作：

回購價格取決于市場回購利率和協(xié)議期限。國庫券回購價格=面值×（1+回購利率×

到期天數/360）第13頁/共34頁4．其他短期借入負債的渠道（1）歐洲貨幣市場借款；

（2）發(fā)行商業(yè)票據。

商業(yè)銀行在歐洲貨幣市場上發(fā)行商業(yè)銀行承兌匯票、大額存單等籌集短期資金，發(fā)行價以銀行貼現率為基礎。發(fā)行價=面值-（面值×貼現率×

未到期天數/360）

第14頁/共34頁二、銀行為什么要短期負債？

1、解決利潤最大化與資產流動性的矛盾；負債管理理論認為，銀行不應單純通過調整資產結構去被動適應負債結構，而應主動負債。

2、臨時資金短缺的需要。第15頁/共34頁三、短期借入負債的特征1）對時間和金額上的流動性需要非常明確；

2）短期借入負債的流動性風險高于存款；

3）利率風險較高。

第16頁/共34頁四、如何進行短期借入負債管理？1．選擇恰當時機

（1）商業(yè)銀行應根據自身在一定時期的資產結構及變動趨勢，來確定是否利用和在多大程度上利用短期負債。

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（2）根據一定時期金融市場的狀況來選擇時機。（3）根據中央銀行貨幣政策的變化選擇短期借入負債的時機。第18頁/共34頁2、確定合理結構

（1）從成本角度看，盡可能利用一些低息借款；（2）從中央銀行的貨幣政策來看，如果中央銀行提高再貼現率，此時應減少向中央銀行借款的比重。

3、控制適當規(guī)模

標準：考慮流動性、安全性、盈利性之間的關系，確定一個適度的短期借入負債規(guī)模。

第19頁/共34頁五、短期借入負債規(guī)模的確定

第一步：銀行確定未來貸款和投資需要量；第二步：預期未來存款總量；第三步：計算資金缺口。

資金缺口=當前和預計的貸款和投資需求量-當前和未來的存款量第20頁/共34頁

例題：本周內某一客戶有1.5億元的貸款需求，經審查達到銀行貸款的質量要求；預計另一家公司要使用1.35億元的信貸額度，同時銀行準備購買財政部發(fā)行的0.75億元債券。銀行當日存款余額1.85億元，預計一周內增加1億元存款。未來一周內銀行的資金缺口是多少？資金缺口=（1.5+0.75+1.35）-（1.85+1）

=0.75（億元）第21頁/共34頁六、選擇借入負債渠道考慮的因素

1、比較各種短期借入資金的成本；

利息成本的比較：再貼現率<同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率<回購利率回購利率<發(fā)行商業(yè)票據利率

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2、籌資風險

——利率風險；

——借款可得性風險。

3、所需資金的期限；

4、所需資金的規(guī)模。

歐洲貨幣市場借款僅針對信用等級較高的銀行，且借款數額大，一般為100萬美元的倍數。

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第二節(jié)長期借入負債管理第24頁/共34頁一、金融債券的功能

1、金融債券突破了銀行原有存貸關系的束縛，籌資范圍廣泛；

2、發(fā)行金融債券有利于提高銀行資金的利用率；

3、發(fā)行金融債券是商業(yè)銀行推行資產負債管理的重要工具。資金來源和資金運用在期限上保持對稱。第25頁/共34頁

局限性：（1）金融債券的發(fā)行費用高；金融債券的發(fā)行費用包括：上市費用、律師費、審計費、債券管理費等。（2）債券的流動性受金融市場發(fā)達程度的制約。

第26頁/共34頁二、金融債券的分類第27頁/共34頁

1、資本性金融債券

商業(yè)銀行為了彌補資本金的不足而發(fā)行的債券，是一種介于存款負債和股票資本之間的債券。

可轉換債券資本性金融債券

長期次級債券

第28頁/共34頁2、一般性金融債券

擔保債券信用債券

固定利率債券浮動利率債券

附息金融債券一次性還本付息金融債券第29頁/共34頁3、國際金融債券第30頁/共34頁