無風(fēng)險(xiǎn)套利講解總的操作原則題材是第一生產(chǎn)力，把題材放在第一位，題材比基本面和技術(shù)面都要重要不管什么樣的市場(chǎng)環(huán)境，所選品種一定要考慮股價(jià)上漲或下跌的確定性，同時(shí)把握股價(jià)的動(dòng)力和活力順勢(shì)而為，考慮無風(fēng)險(xiǎn)套利的確定性構(gòu)建操作系統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)定義：成交量大于1200億，生命線系統(tǒng)向上運(yùn)行弱勢(shì)市場(chǎng)定義：成交量小于1000億，生命線系統(tǒng)向下運(yùn)行中性市場(chǎng)定義：成交量在1000億到2000億之間，生命線系統(tǒng)橫行運(yùn)行強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)操作方法絕大部分資金中線做多，由于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中個(gè)股是輪漲和補(bǔ)漲，所以應(yīng)該把中線資金配置不同板塊的不同個(gè)股，先漲得資金應(yīng)該在補(bǔ)倉(cāng)在沒有漲的板塊或其他強(qiáng)勢(shì)板塊，使用資金的復(fù)利效應(yīng)，少部分資金做短線強(qiáng)勢(shì)股，注意和均線系統(tǒng)的關(guān)系加強(qiáng)杠桿性操作，比如可以融資做多，可以做多股指期貨，可以買入正股對(duì)應(yīng)的權(quán)證，或買入帶杠桿的分級(jí)基金弱勢(shì)市場(chǎng)操作順勢(shì)而為，首選逢高融券做空業(yè)績(jī)快速下滑的品種，或逢高做空股指期貨次選無風(fēng)險(xiǎn)套利，一定要是非常嚴(yán)格意義下的無風(fēng)險(xiǎn)套利，要求時(shí)間確定，價(jià)格確定，因?yàn)榇藶槟鎰?shì)做多最次選擇超跌反彈，做超跌反彈實(shí)屬無奈，短線操作，不能貪頂，并且要注意結(jié)合有大的社會(huì)背景題材的股票，如奧運(yùn)題材等，往往大盤反彈時(shí)候能持續(xù)走強(qiáng)，這些超跌題材股的持續(xù)性保證才大嚴(yán)禁熊市中滿倉(cāng)長(zhǎng)線做多，如果在熊市中不能做空，就應(yīng)該空倉(cāng)休息，而不是逆勢(shì)做多中性操作系統(tǒng)首選無風(fēng)險(xiǎn)套利，如果大盤成交量較大，標(biāo)準(zhǔn)可以適當(dāng)放寬次選大概率套利在多根均線粘連在一點(diǎn)時(shí)，可以選擇有社會(huì)背景的大題材股進(jìn)行短線操作無風(fēng)險(xiǎn)套利市場(chǎng)越差，越容易產(chǎn)生無風(fēng)險(xiǎn)套利，市場(chǎng)越強(qiáng)，無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)越少，因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)主要來自于價(jià)格跌破大股東保底價(jià)或跌破相關(guān)品種面值，只有大熊市中無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)會(huì)比較多，在大牛市中則較少。所以做的好的人并不懼怕熊市定義：無風(fēng)險(xiǎn)套利整個(gè)論據(jù)比較客觀，利潤(rùn)的取得與股價(jià)無規(guī)則上下波動(dòng)沒有直接關(guān)系，而是與法律制度或資本市場(chǎng)潛在的運(yùn)行規(guī)律掛鉤需要考慮市場(chǎng)的博弈性，確定性交易品種的選擇現(xiàn)金選擇權(quán)的確定性公開增發(fā)的確定性轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的確定性要約收購(gòu)的確定性吸收合并的確定性權(quán)證轉(zhuǎn)股的確定性定向增發(fā)的確定性轉(zhuǎn)債交易的確定性封閉基金的確定性ETF的確定性期現(xiàn)套利的確定性資產(chǎn)重組的確定性現(xiàn)金選擇權(quán)的確定性攀鋼鋼釩（原ST釩鈦)0000629東方市場(chǎng)（原絲綢股份）000301攀鋼釩鈦0006292008年5月17日，攀鋼鋼釩發(fā)布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、換股吸收合并暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書：攀枝花鋼鐵（集團(tuán)）公司（以下簡(jiǎn)稱“攀鋼集團(tuán)”）、攀枝花鋼鐵有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“攀鋼有限”）、攀鋼集團(tuán)成都鋼鐵有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“攀成鋼”）及攀鋼集團(tuán)四川長(zhǎng)城特殊鋼有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“攀長(zhǎng)鋼”）以實(shí)物資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)本公司非公開發(fā)行股份的方案，同時(shí)本公司以發(fā)行股份的方式吸收合并攀鋼集團(tuán)重慶鈦業(yè)股份有限公司、攀鋼集團(tuán)四川長(zhǎng)城特殊鋼股份有限公司。2008年5月9日，公司發(fā)布公告：鞍鋼集團(tuán)已于2008年5月7日與本公司簽署了《關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》，確定鞍鋼集團(tuán)擔(dān)任本次重大資產(chǎn)重組的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方，并向本公司承諾：對(duì)按照攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及ST長(zhǎng)鋼屆時(shí)公告的現(xiàn)金選擇權(quán)方案所規(guī)定的程序申報(bào)全部或部分行使現(xiàn)金選擇權(quán)的攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及ST長(zhǎng)鋼除攀鋼集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方以及承諾不行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東以外的其它所有股東，鞍鋼集團(tuán)將無條件受讓其已申報(bào)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股份，并分別按照9.59元/股的價(jià)格向攀鋼鋼釩行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)，按照14.14元/股的價(jià)格向攀渝鈦業(yè)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)，按照6.50元/股的價(jià)格向ST長(zhǎng)鋼行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。但是，如果第三方未來因任何原因不能履行其承諾，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)及ST長(zhǎng)鋼的股東將無法行使現(xiàn)金選擇權(quán)，其利益可能遭受損失。2008年8月5日，公司發(fā)布澄清公告：一、傳聞情況

近期市場(chǎng)傳聞本公司將對(duì)重大資產(chǎn)重組方案及相關(guān)現(xiàn)金選擇權(quán)安排進(jìn)行調(diào)整。

二、澄清說明

經(jīng)征詢本公司實(shí)際控制人攀枝花鋼鐵(集團(tuán))公司（以下簡(jiǎn)稱"攀鋼集團(tuán)"）并函證本次現(xiàn)金選擇權(quán)第三方鞍山鋼鐵集團(tuán)公司，特對(duì)上述傳聞澄清如下：

上述傳聞不實(shí)，攀鋼集團(tuán)沒有任何對(duì)本公司重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行調(diào)整的籌劃。經(jīng)公司函證鞍山鋼鐵集團(tuán)公司確認(rèn)：鞍山鋼鐵集團(tuán)公司未就解除、終止或變更《關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》或其中任何條款作出任何決定，亦無任何類似的籌劃或意向；鞍山鋼鐵集團(tuán)公司未作出任何關(guān)于撤回、終止、修改或以其他任何形式變更提供現(xiàn)金選擇權(quán)承諾的決定，亦無任何類似的籌劃或意向。2008年6月27日獲得國(guó)資委通過2008年10月25日公告獲得證監(jiān)會(huì)通過，必須在6個(gè)月內(nèi)實(shí)施東方市場(chǎng)公司股改對(duì)價(jià)方案如下：可轉(zhuǎn)債交易上海機(jī)場(chǎng)600009廈工股份600815上海機(jī)場(chǎng)套利依據(jù)：在《可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》中關(guān)于提前贖回條款約定：本公司債券在轉(zhuǎn)股期間，如果有任何連續(xù)40個(gè)交易日中至少30個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，本公司有權(quán)提前贖回債券上海機(jī)場(chǎng)在2004年2月25日收市后提前贖回權(quán)得到滿足，對(duì)贖回日前未轉(zhuǎn)股的債券全部贖回這樣如果上海機(jī)場(chǎng)不想還債，就必須想法讓持債人轉(zhuǎn)股，勢(shì)必把股價(jià)拉到轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，只要股價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，這中間的差價(jià)就是無風(fēng)險(xiǎn)套利利潤(rùn)為什么機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債將提前贖回能夠逼迫轉(zhuǎn)債持有人盡快轉(zhuǎn)股呢？假設(shè)某投資者2004年2月25日持有1手機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債（10張），當(dāng)天收盤價(jià)10.35元，機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)債100009收盤價(jià)131.7元，強(qiáng)制贖回債券的價(jià)格1001.31元，該投資者有3種賣出方法：選擇轉(zhuǎn)股（面值1000元的1手轉(zhuǎn)債按轉(zhuǎn)股價(jià)7.69元算可以轉(zhuǎn)換成130股股票價(jià)0.3元差額返還）其市值是130股*10.35+0.3=1345.8選擇直接賣出轉(zhuǎn)債，其市值為10*131.7=1317選擇持有至贖回日被上市公司贖回其贖回價(jià)格為1001.31廈工股份2010年8月24日公司發(fā)公告：要約收購(gòu)全柴動(dòng)力600218蘇泊爾002032蘇泊爾2007年11月21日公司公告：全柴動(dòng)力2011年4月28日公司公告：可轉(zhuǎn)債跌破面值公開增發(fā)

公開增發(fā)的套利方法主要應(yīng)用于中性或強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，這種方法對(duì)時(shí)間和空間的確定性教強(qiáng)，并且更容易把握。但是必須要把握好增發(fā)的時(shí)間進(jìn)程和股價(jià)的波動(dòng)關(guān)系。一般流程是：通過上市公司董事會(huì)通過上市公司股東大會(huì)通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過證監(jiān)會(huì)施行公開增發(fā)河北鋼鐵000709現(xiàn)代制藥600420申能股份600642河北鋼鐵增發(fā)通過董事會(huì)河北鋼鐵獲得股東會(huì)通過河北鋼鐵獲得發(fā)審委通過河北鋼鐵獲得證監(jiān)會(huì)通過河北鋼鐵股價(jià)走勢(shì)申能股份通過發(fā)審委通過申能股份通過證監(jiān)會(huì)申能股份發(fā)布招股意向書申能股份股價(jià)走勢(shì)實(shí)戰(zhàn)操盤：買進(jìn)條件：第一個(gè)條件必須低于20天均線，第二條件市場(chǎng)要轉(zhuǎn)強(qiáng)，個(gè)股要放量，高于20天均線利潤(rùn)是有限的，通過證監(jiān)會(huì)以后有六個(gè)月的時(shí)間，一般情況下主承銷商為了順利的公開增發(fā)，都選擇市場(chǎng)比較強(qiáng)的時(shí)候公開增發(fā)，比較弱的時(shí)候花錢多，為了圈錢在市場(chǎng)強(qiáng)的時(shí)候成本低一些，市場(chǎng)弱的時(shí)候成本高而且容易失敗。這類的股票第一個(gè)要低于20天的均線，第二個(gè)要放量走強(qiáng)。東港股份東港股份股價(jià)圖現(xiàn)代制藥通過發(fā)審委2010年8月7日公司公告：現(xiàn)代制藥股價(jià)圖大秦鐵路相關(guān)公告大秦鐵路股價(jià)走勢(shì)公開增發(fā)操作絕技這種盈利模式在平衡市中比較有效，股價(jià)有很強(qiáng)的上漲動(dòng)力，上市公司和主承銷商為了自己增發(fā)圈錢，會(huì)有很強(qiáng)動(dòng)力拿出幾千萬或者一兩億維護(hù)股價(jià)這種方法優(yōu)點(diǎn)是準(zhǔn)確率比較高，它的時(shí)間和空間都比較確定，但是缺點(diǎn)是并非大黑馬，一次有10%以上的空間，完成增發(fā)任務(wù)后股價(jià)就沒有動(dòng)力了，這種盈利模式叫穩(wěn)健的盈利模式，它適合于平衡市。一般一個(gè)股票有不低于10%的利潤(rùn)，每年都會(huì)有大幾十只甚至更多公開增發(fā)的股票，一年輕松的做五六支，收益就翻倍了對(duì)該方法總體影像：