新能源電力設備行業(yè)投資價值分析及發(fā)展前景預測進入光伏發(fā)電行業(yè)的主要壁壘（一）光伏發(fā)電技術壁壘逆變器作為光伏發(fā)電系統(tǒng)的大腦，直接決定了系統(tǒng)的發(fā)電效率和運行穩(wěn)定性。光伏逆變器的生產(chǎn)和制造結合了電力系統(tǒng)設計技術、半導體技術、電力電子技術、微電腦技術、軟件算法編程技術等，屬于技術密集型行業(yè)。一款產(chǎn)品從技術研發(fā)到最終成熟應用需要投入大量的資源，并且研發(fā)人員的專業(yè)能力、電子元器件的選擇運用、生產(chǎn)工藝的先進程度、軟件算法的迭代升級以及對于應用場景的了解和把握，均會直接影響產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性。對于新進入行業(yè)的競爭者，難以短期內(nèi)完成各項技術、人員和應用場景數(shù)據(jù)的積累，因此具有一定的技術壁壘。（二）光伏發(fā)電產(chǎn)品認證壁壘中國歐洲美國等全球主要光伏市場對于光伏逆變器均制定有獨立的認證體系，如中國的CQC認證、歐洲的CE認證、北美的UL認證等，每一款型號的光伏逆變器均需完成認證后，方可進入市場向下游客戶進行銷售。不同市場的資質(zhì)認證內(nèi)容不盡相同，且認證程序復雜、測試標準嚴格、認證周期較長，對于新進入行業(yè)的競爭者，難以短期完成相關產(chǎn)品的認證，因此具有一定的產(chǎn)品認證壁壘。（三）光伏發(fā)電渠道壁壘從供應鏈渠道來看，光伏逆變器屬于電力電子產(chǎn)品，一方面電容、電感、IGBT等電子元器件對于產(chǎn)品品質(zhì)的影響較大，另一方面產(chǎn)品存在使用老化和技術更新迭代，要求供應商能夠在滿足原材料供應品質(zhì)和時效的前提下，能夠?qū)τ诩夹g路線升級快速反應。從銷售渠道來看，分布式光伏用戶具有較強的C端客戶屬性，相較于多采用招標方式集中采購的大型電站，分布式光伏產(chǎn)品的客戶對于產(chǎn)品設計、穩(wěn)定性、售后服務等方面要求更具有個性化，因此要求廠商需更加了解終端客戶的使用場景和使用習慣，建立廣泛的營銷網(wǎng)絡。對于新進入行業(yè)的競爭者，難以短期建立穩(wěn)定的采購及銷售渠道，因此具有一定的渠道壁壘。（四）光伏發(fā)電資金壁壘行業(yè)需要較大的資金投入。在產(chǎn)品研發(fā)階段，因產(chǎn)品型號眾多、技術迭代速度快，需要投入大量研發(fā)資源；在產(chǎn)品生產(chǎn)及檢測階段，企業(yè)需配置自動化加工生產(chǎn)線、高溫老化設備等，并產(chǎn)生設備維護、保養(yǎng)及檢修等費用支出；在產(chǎn)品銷售階段，企業(yè)需進行營銷推廣，并組建本地化團隊提升售后服務響應能力；最后，對于大型光伏電站項目，銷售回款周期普遍較長，企業(yè)需具備較好的資金實力和融資能力保障經(jīng)營性現(xiàn)金流的穩(wěn)定。對于新進入行業(yè)的競爭者，難以同步投入大量資金用于產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)檢測、營銷售后，難以參與大型工程項目的競標，因此具有一定的資金壁壘。分布式光伏裝機量占比逐漸增大近年來，國家光伏發(fā)展政策逐漸向分布式光伏發(fā)電傾斜。在太陽能資源優(yōu)良、電網(wǎng)接入消納條件好的農(nóng)村地區(qū)和小城鎮(zhèn)，推進居民屋頂光伏工程，結合新型城鎮(zhèn)化建設、舊城鎮(zhèn)改造、新農(nóng)村建設、易地搬遷等統(tǒng)一規(guī)劃建設屋頂光伏工程，形成若干光伏小鎮(zhèn)、光伏新村。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，我國分布式光伏發(fā)電市場份額穩(wěn)步提升，2013年，分布式光伏發(fā)電累計裝機容量占總體的16．0%，到2018年，增長至占總體的29%。2019年市場份額進一步提升，分布式光伏發(fā)電累計裝機容量占總體比重上升至30．7%;截至2020年底，全國分布式光伏裝機7831萬千瓦，占光伏總裝機比重30．9%，高于全球均值近10個百分點，且此項占比將繼續(xù)上升。市場份額逐步提升的同時，我國分布式光伏發(fā)電累計裝機容量也在快速提升，據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，全國分布式光伏發(fā)電累計裝機容量僅為3．1GW，到2019年，我國分布式光伏發(fā)電累計裝機容量已達到62．63GW，較2013年增長近20倍;2020年，我國分布式光伏發(fā)電累計裝機容量達到78．31GW。整體來說，由于戶用光伏在獨立性、穩(wěn)定性、可移動性等方面較之一體式光伏發(fā)電具有較大優(yōu)勢，近年來我國戶用型光伏發(fā)電的裝機量越來越多，分布式光伏裝機量占比也隨之不斷提高。我國光伏行業(yè)發(fā)展至第四階段我國光伏行業(yè)于2005年左右受歐洲市場需求拉動起步，十幾年來實現(xiàn)了從無到有、從有到強的跨越式大發(fā)展，建立了完整的市場環(huán)境和配套環(huán)境，已經(jīng)成為我國為數(shù)不多、可以同步參與國際競爭并達到國際領先水平的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也成為我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的一張嶄新名片和推動我國能源變革的重要引擎。目前我國光伏產(chǎn)業(yè)在制造規(guī)模、產(chǎn)業(yè)化技術水平、應用市場拓展、產(chǎn)業(yè)體系建設等方面均位居全球前列，已形成了從高純度硅材料、硅錠/硅棒/硅片、電池片/組件、光伏輔材輔料、光伏生產(chǎn)設備到系統(tǒng)集成和光伏產(chǎn)品應用等完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并具備向智能光伏邁進的堅實基礎。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國光伏發(fā)電新增裝機容量為1513萬千瓦。2018年，受光伏531新政影響，各地光伏發(fā)電新增項目有所下滑，全年新增裝機容量出現(xiàn)下降態(tài)勢，從2017年的5306萬千瓦下降至4426萬千瓦。2019年，國內(nèi)光伏新增裝機仍然呈現(xiàn)下降趨勢，下降至3011萬千瓦。2019年對需要國家補貼的項目采取競爭配置方式確定市場規(guī)模，因政策出臺時間較晚，項目建設時間不足半年，很多項目年底前無法并網(wǎng)，再加上補貼拖欠導致民營企業(yè)投資積極性下降等原因，截止2019年底競價項目實際并網(wǎng)量只有目標規(guī)模的三分之一。2020年，在未建成的2019年競價項目、特高壓項目，加上新增競價項目、平價項目等拉動下，預計國內(nèi)新增光伏市場將恢復性增長。十四五期間，隨著應用市場多樣化以及電力市場化交易、隔墻售電的開展，新增光伏裝機將穩(wěn)步上升，中國光伏發(fā)電新增裝機容量為4820萬千瓦。累計裝機容量方面，據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年以來，我國光伏發(fā)電累計裝機容量增長迅速。2015年，全國光伏發(fā)電累計裝機容量為4318萬千瓦，到2020年已經(jīng)增長至25300萬千瓦。從一定程度上說，我國的光伏發(fā)電正在迅速發(fā)展起來。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，我國光伏發(fā)電量增長迅速。2013年，全國光伏發(fā)電量僅為91億千瓦時，到2019年，全國光伏發(fā)電量2238億千瓦時，同比增長26．08%。截止2020年底，全國光伏發(fā)電量為2605億千瓦時，同比增長16．4%。光伏發(fā)電行業(yè)技術概況光伏發(fā)電一般分為兩類：集中式發(fā)電和分布式發(fā)電，集中式發(fā)電主要為大型地面光伏系統(tǒng);分布式發(fā)電主要應用于商業(yè)/工業(yè)、建筑屋頂。光伏發(fā)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中游為電池片、電池組件和系統(tǒng)集成，其中各類光伏電池技術為重點技術路線。根據(jù)半導體材料的不同，光伏電池技術主要包括晶硅電池、薄膜電池以及疊層和新結構電池（第三代電池）。晶硅電池是研究最早、最先進入應用的第一代太陽能電池技術，按照材料的形態(tài)可分為單晶硅電池和多晶硅電池，其中單晶硅電池根據(jù)基體硅片摻雜不同又分為P型電池和N型電池。目前應用最為廣泛的單晶PERC電池即為P型單晶硅電池，而TOPCon、HJT、IBC等新型太陽能電池技術主要是指N型單晶硅電池。薄膜光伏電池分為硅基薄膜電池和化合物薄膜電池，以銅銦稼硒（CIGS）、銻化鎘（CdTe）和砷化鎵（GaAs）等的化合物薄膜電池為代表。疊層、新結構電池包括有機太陽能電池、銅鋅錫硫化物電池、鈣鈦礦太陽能電池、染料敏化太陽能電池、量子點太陽能電池等。中國光伏發(fā)電行業(yè)中游分析（一）中國光伏發(fā)電市場現(xiàn)狀光伏發(fā)電是根據(jù)光生伏特效應原理，利用太陽能電池將太陽光能直接轉(zhuǎn)化為電能，近年來，我國光伏發(fā)電行業(yè)快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2022年1-7月中國光伏發(fā)電裝機容量34351萬千瓦，同比增長26．7%。光伏發(fā)電新增裝機容量3773萬千瓦，同比增加1979萬千瓦。（二）太陽能電池板太陽能電池板是通過吸收太陽光，將太陽輻射能通過光電效應或者光化學效應直接或間接轉(zhuǎn)換成電能的裝置，電池板包括電池片、光伏組件等。近年來，得益于我國鼓勵發(fā)展新能源的優(yōu)惠政策，太陽能電池片產(chǎn)量增長勢頭良好。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國太陽能電池片產(chǎn)量197．9GW，同比增長46．90%。隨著電池片環(huán)節(jié)的技術更迭速度日益加快，技術水平領先、產(chǎn)能結構合理的企業(yè)持續(xù)擴大市場份額，其所生產(chǎn)的光電轉(zhuǎn)換效率高、長期穩(wěn)定性好、具有成本優(yōu)勢的大尺寸電池片產(chǎn)品是下游組件市場需求的主流。預計2022年我國太陽能電池片產(chǎn)量有望達233．8GW。太陽能電池片處于光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈中游，是光伏發(fā)電的核心器件。根據(jù)PVInfoLink調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年通威再度拿下全球電池片出貨量冠軍，愛旭股份緊隨其后，三四五名分別為潤陽、潞安、中宇。和此前PVInfoLink公布的2021年上半年電池片出貨量保持一致。隨著中國光伏新增裝機容量不斷增加，中國光伏組件產(chǎn)量也不斷增加。2020年光伏組件產(chǎn)量突破120GW，2021年光伏組件產(chǎn)量再創(chuàng)新高達到182GW，同比增長46．1%。據(jù)悉，我國光伏組件產(chǎn)量連續(xù)15年居全球首位。預計2022年光伏組件產(chǎn)量將達235GW。從企業(yè)生產(chǎn)情況來看，2021年，組件環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)集聚度繼續(xù)提升。前五家、前十家、前二十家企業(yè)的產(chǎn)量增速依次遞減，TOP5和之后的企業(yè)相比增速差距加大，TOP5企業(yè)市占率繼續(xù)上升至突破50%，達到56．2%，頭部企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢明顯。（三）智能控制器近年來，得益于我國擁有廣闊的終端產(chǎn)品消費市場、完善的電子產(chǎn)業(yè)配套體系以及充足的勞動力資源，全球智能控制器產(chǎn)業(yè)逐漸向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，我國智能控制器市場規(guī)模不斷增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國智能控制器市場規(guī)模達23746億元，同比增長10．2%。預計2022年我國智能控制器市場規(guī)模將達31813億元。目前，我國智能控制器企業(yè)眾多，競爭格局較為分散，主要原因是智能控制器產(chǎn)品迭代快。從市場份額來看，智能控制器行業(yè)龍頭企業(yè)分別是拓邦股份與和而泰，市場占有率分別為0．23%、0．19%，其次是朗科智能與和晶科技，市場占有率均為0．07%，貝仕達克和振邦智能市場占有率均為0．04%。（四）光伏逆變器得益于國內(nèi)齊全的產(chǎn)業(yè)鏈、充分的政策支持、相對廉價優(yōu)質(zhì)的高素質(zhì)勞動力、充分的競爭等方面因素，國內(nèi)光伏廠商在過去十年在全球市場中迅速成長。2018年，國內(nèi)出臺531政策，大型電站項目規(guī)模驟減，國內(nèi)企業(yè)開始向海外市場發(fā)力。在國內(nèi)與海外市場共同的帶動下，中國光伏逆變器產(chǎn)量不斷突破新高，2020年達100．7GW，同比增長37%，預計2022年將增長至140GW。中國光伏逆變器市場集中度不斷提升。從產(chǎn)量來看，2020年陽光電源市場占有率超35%，上能電氣市場占有率為7．3%。正泰電器、科士達占有率分別為2．5%、1．7%。光伏發(fā)電行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因光伏逆變器行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，在研發(fā)、設計、生產(chǎn)制造與創(chuàng)新性改進等方面的專業(yè)化程度較高，產(chǎn)品最終成熟應用前需要投入大量的資源。因此，行業(yè)產(chǎn)品的利潤水平相對較高。電力電子產(chǎn)品的利潤水平在不同的消費市場通常存在一定差異。一般情況下，在光伏產(chǎn)業(yè)起步初期、政策支持力度較大或用戶具有一定消費能力和消費習慣的市場，光伏逆變器產(chǎn)品利潤水平較高，而產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為成熟、市場競爭激烈的市場，利潤水平相對較低。光伏逆變器產(chǎn)品具有電力電子產(chǎn)品一般生命周期特征，即產(chǎn)品普遍存在更新?lián)Q代，在新技術或新產(chǎn)品發(fā)布初期，產(chǎn)品可獲得較高的利潤水平，隨著產(chǎn)品技術發(fā)展成熟、同行業(yè)競品的增加和市場競爭的加劇，產(chǎn)品利潤水平將呈下降趨勢，直至趨于穩(wěn)定。我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快光伏發(fā)電作為綠色能源的一種，是我國邁向碳中和碳達峰，進行能源結構轉(zhuǎn)型發(fā)展中的重要一環(huán)。從累計裝機容量方面來看，據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年以來，我國光伏發(fā)電累計裝機容量增長迅速。2015年，全國光伏發(fā)電累計裝機容量為4318萬千瓦，到2020年已經(jīng)增長至25300萬千瓦。從一定程度上說，我國的光伏發(fā)電正在迅速發(fā)展起來。戶用型光伏是分布式光伏發(fā)電的主要形式，戶用型光伏并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)的工作原理是太陽能電池板接收太陽能輻射，光伏陣列輸出直流電，經(jīng)逆變轉(zhuǎn)化