箱式變電站行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及投資策略變壓器行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征（一）變壓器行業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)變化與行業(yè)景氣度風(fēng)險(xiǎn)電力行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升階段時(shí)，電力行業(yè)發(fā)展迅速，電力消費(fèi)活躍；反之當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下降階段時(shí)，電力行業(yè)發(fā)展放緩，電力消費(fèi)減緩。全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)都將對(duì)我國(guó)輸配電行業(yè)的生產(chǎn)和消費(fèi)帶來(lái)影響。（二）變壓器行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)電力行業(yè)對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)效應(yīng)巨大，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響巨大。輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)與電力行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，享受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持。輸配電及控制設(shè)備行業(yè)也受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)和行業(yè)政策的監(jiān)管，如果未來(lái)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)政策出現(xiàn)變化，將給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。（三）變壓器行業(yè)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)地生產(chǎn)狀況等因素影響，取向硅鋼、銅等大宗商品近年來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格曾出現(xiàn)大幅波動(dòng)，以上商品為主要原材料的輸配電及控制設(shè)備行業(yè)受到了較大程度的沖擊。主要原材料價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整存在一定的滯后性，從而會(huì)擠壓企業(yè)利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的影響。輸配電及控制設(shè)備制造企業(yè)如果不能提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，將對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（四）變壓器行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)輸配電及控制設(shè)備行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，尤其在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)品存在同質(zhì)化現(xiàn)象，存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、以次充好等惡性競(jìng)爭(zhēng)狀況。（五）變壓器行業(yè)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)本行業(yè)的企業(yè)需要大量資金投入。首先，由于客戶對(duì)產(chǎn)品安全性和可靠性有著較高的要求，產(chǎn)品從研發(fā)到生產(chǎn)周期長(zhǎng)，占用資金多，需要企業(yè)有一定的資金儲(chǔ)備；其次，本行業(yè)電力系統(tǒng)客戶采用招標(biāo)采購(gòu)模式，貨款回收期較長(zhǎng)，要求生產(chǎn)企業(yè)備有足夠的流動(dòng)資金；再者，隨著行業(yè)整體技術(shù)水平的不斷上升，需要企業(yè)不斷投入人力和物力進(jìn)行新產(chǎn)品、新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)，并投入大量資金購(gòu)置各種研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備，沒(méi)有一定資金積累或資金支持的企業(yè)將難以滿足技術(shù)升級(jí)或開(kāi)發(fā)的需要，將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸被淘汰。變壓器產(chǎn)業(yè)鏈分析變壓器行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要為原材料供應(yīng)商，提供硅鋼片、銅、鋁等原材料；中游為變壓器生產(chǎn)供應(yīng)環(huán)節(jié)，為下游企業(yè)提供定制化變壓器的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、裝配調(diào)試和售后服務(wù)等，主要應(yīng)用于能源電力、石油化工、冶金、鐵路交通和城市建設(shè)等領(lǐng)域，各細(xì)分行業(yè)呈現(xiàn)出不同的市場(chǎng)需求特點(diǎn)。變壓器分類(lèi)變壓器按用途可分為電力變壓器、儀用變壓器、試驗(yàn)變壓器和特種變壓器；按相數(shù)可分為單相變壓器、三相變壓器和多相變壓器；按冷卻介質(zhì)可分為干式變壓器、油浸式變壓器和充氣式變壓器。變壓器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模電力行業(yè)是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供支撐，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有極其重要的地位。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化水平的不斷推進(jìn)，全國(guó)用電量和發(fā)電量總體呈上漲趨勢(shì)。2011-2021年，全社會(huì)用電量逐年增長(zhǎng)。隨著疫情得到有效控制以及國(guó)家逆周期調(diào)控政策逐步落地，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市持續(xù)取得明顯成效，社會(huì)用電穩(wěn)定恢復(fù)。根據(jù)2021年1月17日國(guó)家能源局發(fā)布的全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)，2021年全社會(huì)用電量83，128億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10．3%。輸配電及控制設(shè)備影響電力系統(tǒng)的運(yùn)行可靠程度，影響用電企業(yè)的電能傳輸和控制，從而影響社會(huì)正常生活、生產(chǎn)秩序。輸配電及控制設(shè)備行業(yè)是電力行業(yè)發(fā)展的重要保障，同時(shí)其發(fā)展也離不開(kāi)電力行業(yè)需求增長(zhǎng)，是我國(guó)重要的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)規(guī)模以上輸配電設(shè)備制造企業(yè)單位數(shù)同比有一定增加。一方面，隨著整體經(jīng)濟(jì)狀況趨于穩(wěn)定，人均可支配收入提高，居民生活方式朝著科技化以及多樣化方向發(fā)展，用電需求增長(zhǎng)刺激下變壓器產(chǎn)品的需求不斷增加；另一方面，得益于政府推進(jìn)新技術(shù)、支持產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)，2020年中國(guó)變壓器市場(chǎng)產(chǎn)量17．36億千伏安，同比增長(zhǎng)4．38%，預(yù)計(jì)到2026年，我國(guó)變壓器產(chǎn)量規(guī)模將突破20億千伏安。電力變壓器作為輸配電網(wǎng)系統(tǒng)中重要的組成部分，其需求量直接受電網(wǎng)建設(shè)影響。近年來(lái)用電需求的上升和電網(wǎng)建設(shè)速度的加快為變壓器行業(yè)帶來(lái)了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)，在產(chǎn)能、產(chǎn)量、電壓等級(jí)及容量各個(gè)性能方面上都有了較大提高。電力變壓器的需求量主要由國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)兩大投資主體招投標(biāo)數(shù)量決定。其中，國(guó)家電網(wǎng)業(yè)務(wù)范圍覆蓋我國(guó)80%以上的省市，每年的物資采購(gòu)數(shù)量對(duì)電力變壓器行業(yè)有著較大影響。南方電網(wǎng)計(jì)劃在十三五期間投資1300億元用于農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)，國(guó)家電網(wǎng)則計(jì)劃總投資5，222億元，到2020年實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)內(nèi)農(nóng)村地區(qū)穩(wěn)定可靠的供電服務(wù)全覆蓋，兩網(wǎng)合計(jì)投資達(dá)6，522億元。2022年，國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃發(fā)展總投入為5，795億元，在電網(wǎng)投資方面，國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資金額為5，012億元；南方電網(wǎng)則明確規(guī)劃十四五期間電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6，700億元。我國(guó)變壓器行業(yè)發(fā)展較好，2017-2020年，我國(guó)變壓器出口金額維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，2020年我國(guó)出臺(tái)《變壓器能效提升計(jì)劃（2021-2023年）》，預(yù)計(jì)變壓器產(chǎn)能和出口金額和比例將進(jìn)一步提升。變壓器概述變壓器是利用電磁感應(yīng)原理來(lái)改變交流電壓的裝置，主要由鐵芯（磁芯）和線圈組成，它可將一種電壓轉(zhuǎn)換成相同頻率的另一種電壓，是發(fā)、輸、變、配電系統(tǒng)中的重要設(shè)備之一，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、城市社區(qū)等領(lǐng)域。變壓器行業(yè)現(xiàn)狀（一）產(chǎn)量隨著近年來(lái)我國(guó)電力行業(yè)的快速發(fā)展，全社會(huì)用電量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，推動(dòng)了我國(guó)變壓器需求的增長(zhǎng)，同時(shí)在風(fēng)電及軌道交通快速發(fā)展的推動(dòng)下，我國(guó)變壓器產(chǎn)業(yè)得以快速發(fā)展。據(jù)資料顯示，受疫情影響，2020年我國(guó)變壓器產(chǎn)量為173601．2萬(wàn)千伏安，同比下降1．1%。隨著我國(guó)各地特高壓項(xiàng)目相繼落地及疫情的有效控制，我國(guó)電力變壓器市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)量將達(dá)194845萬(wàn)千伏安。（二）市場(chǎng)規(guī)模從行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，隨著我國(guó)變壓器行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模也隨之持續(xù)擴(kuò)張。據(jù)資料顯示，2020年我國(guó)變壓器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為42億元，同比增長(zhǎng)2．4%，預(yù)計(jì)到2025年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)紙75億元。（三）進(jìn)出口貿(mào)易隨著我國(guó)變壓器行業(yè)的不斷發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)變壓器進(jìn)口規(guī)模整體呈下降趨勢(shì)，出口規(guī)模整體呈上升趨勢(shì)。據(jù)資料顯示，截至2022年11月，我國(guó)變壓器進(jìn)口量為8．61億個(gè)，同比下降16．1%；進(jìn)口金額