沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析摘要企業(yè)的創(chuàng)立、生存和開展，必須以一次次的籌資、投資、再籌資為前提。資本是企業(yè)的血脈是一個企業(yè)產生和開展的不竭動力,現實中資本結構影響企業(yè)的治理結構和市場價值,其合理與否會影響股東、債權人和經營者等利益相關者的利益。因,企業(yè)籌資方式的選擇與企業(yè)資本結構、資本市場的開展有著密切的關系。企業(yè)在經營過程中,如何搞好資金籌,建立合理的籌資結,業(yè)才能有足夠的可用資,企業(yè)開展才有后勁,才能以盡可能低的資金本取更大的經濟效益。而不同籌資方式的資金本錢上下，財務風險大小，取得資金的難易程度各不相同。該企業(yè)要想提高籌集資金的經濟效益就要分析比擬各種籌資方式本文在第一局部以理論角度對這個企業(yè)的概況及其籌資方式的優(yōu)缺點加以概述第二局部以沈陽美味食品技術推廣公司為實例對企業(yè)籌資相關問題進行實證分析通過對該企業(yè)的實地考察分析企業(yè)的資金籌資情況，分析比擬各種籌資方式后，根據自身的經營情況提出文章的第三局部，對企業(yè)提出制定合理籌資方式的建議。關鍵詞：中小企業(yè)；籌資方；杠桿；資金本錢I

：沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析：AbstractTheofmustlieinoffinancing,lifebloodofenterprisesfordevelopment,therealityofofgovernanceofvalue,reasonableornotwillaffecttheshareholders,creditorstheinterestsofandotherstakeholders.Therefore,offinancingstructure,intheofbusiness,todoagoodjoboffund-raisingestablisharationalenterprisesinhavesufficientavailablefunds,havepotentialthelowestofoftheoflow,sizeofthefinancialrisks,theavailabilityofwithvaryingdegreesofdifficulty.Theenterprisefundsisavarietyoffinancing,ThefirstofarticleoutlinestheandtheadvantagesanddisadvantageswiththewayoffundsoffromangleofthearticletechnologyShenyangexampletopromotethefinancingofenterpriseissuesempiricalanalysis,visitsoffinancialoffunding,ofvariousthepartinwiththeoperationoftheirfinancingtoareasonableKeywordsMedium-sizedLever;theofII

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析目

錄摘要....................................................................IAbstract................................................................II緒論....................................................................11沈陽味食品術推廣公司述..........................................沈陽美味食品技術推廣公司簡.........................................1.2沈陽美味食品技術推廣公司的主要籌資方式............................吸收直接投資.....................................................融資租賃.........................................................銀行借款.....................................................4發(fā)行債券.........................................................利用留存收益.....................................................商業(yè)信用.........................................................2沈陽味食品術推廣公司資方式擇的比擬分........................通過該企業(yè)籌資方式選擇的內因分析比擬籌資方.........................7資金本錢因素.....................................................籌資效益.........................................................企業(yè)規(guī)模和籌資規(guī)模的大小.....................................8內部資金積累的能力...............................................企業(yè)信譽.........................................................通過該企業(yè)籌資方式選擇的外因分析比擬籌資方.........................9資本市場的開展狀況...............................................籌資風險.........................................................籌資時效........................................................3

關于沈美味食品技推廣公籌資方式選的改善議11該企業(yè)籌資方式選擇的內因分析建....................................優(yōu)化資本結構使資金本錢最低......................................確定適宜的籌資規(guī)模..............................................完善企業(yè)內部經營責任體制........................................合理確定籌資方向使籌資效益提高..................................III

3.2

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析該企業(yè)籌資方式選擇的外因分析建議................................13開展和完善多層次的資本市場......................................注重企業(yè)籌資風險的防范......................................13合理運用籌資方式以致提高籌資時效............................結論...................................................................15致謝...................................................................16參考文................................................................17Appendix................................................................18附錄...................................................................21IV

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析緒資金是企業(yè)進行生產經營活動不可或缺的條件了維持簡單再生產和擴大再生產在劇烈的市場競爭中求得生存和開,業(yè)必須通過多種渠道籌集資金。只有籌集到足夠的資本,才能申請注冊登企業(yè)才能成立。企業(yè)在持續(xù)的生產經營活動,會不斷產生資金需求,需要籌措和集中資金因此籌措資金是企業(yè)經營活動的起點也是企業(yè)理財的首要任務。一個企業(yè)資金籌集決策的正確與,接關系到企業(yè)能否繼續(xù)生存開展和經濟效益的好壞。企業(yè)籌集資金的方式多種多,同籌資方式的資金本錢上下、財務風險大小、取得資金的難易程度各不相同。通過分析比擬各種籌資方式靈活地籌集資金,才能提高籌集資金的經濟效益。1

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析1沈陽美味品技術推廣公概述1.1沈美食技推公簡遼寧省沈陽市美味食品技術推廣公司是一家經營各種燒烤配方、炸串配方、火鍋配方、麻辣燙配方、熟食配方、特色食品配方、休閑食品配方等多種食品配方和各地小吃配方的專業(yè)化食品技術推廣單位。公司主要采取食品技術培訓、招商、推廣等方式，為創(chuàng)業(yè)、經商、投資者提供成熟可靠的食品技術工程和效勞。年來,公司先后同國內眾多食品科研單位,建立了密切的友好合作關系而這些技術現已風行全國使很多下崗職工走上了就業(yè)崗位，也使很多創(chuàng)業(yè)失敗的人重新獲得了一次創(chuàng)業(yè)良機。公司始終堅持以市場為導向，以提高優(yōu)質效勞為宗旨的工作原那么，推廣了一些市場竟爭力強投資小，利潤高，見效快，風險低的食品技術工程，創(chuàng)造了良好的經濟效益和社會效益。在過去的幾年中，沈陽美味食品技術推廣公司通過許多工程的開發(fā)和經營規(guī)模的不斷擴大，保持小步伐盈利的穩(wěn)步增長。擁有的工程由開始的幾項增加到現在的幾十項。其各項技術先進，而且高效穩(wěn)定，受到大家的一致好評，為以后的良好效益打好根底。財務報告中不難看出，本企業(yè)年第季度，營業(yè)收入為146.42人民幣，凈利潤為萬人民幣，比去年同期分別增長%和%。此外在資產負債表中我們發(fā)現其外部籌資額為49元，內部籌資額為萬元。如表所示：表1.1沈陽美味食品技術推廣公200812月31資產負債表單位：萬元資現金應收賬款預付賬款存貨固定資產無形資產—合

金—

負及有權短期借款應付賬款應付票據預收賬款長期負債實收資本留存收益合

金年銷售收入為400萬元預計下年銷售收入增長為萬元銷售凈利率為7凈利潤留用比例為40，固定資產尚有剩余生產能力。那么：追加的籌資額為=〔資產敏感工程銷售百分比合計負債敏感工程銷售百分比合計〕×下年預計增長額)…………〕2

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析內部籌資額=下年預計銷售收入×銷售凈利潤率×凈利潤留用比例…………〕由表中數據可知：追加的籌資額

70806050萬元)500500500500500500500內部籌資額=750×7%×%=(萬元)外部籌資額=70=(萬元)1.2沈美食技推公的要資式籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，表達著不同的所有權關系或債券關系。認識籌資方式的種類及每種籌資方式的特點，有利于企業(yè)選擇適宜的籌資方式。而選擇適宜的籌資方式并有效的進行籌資組合于優(yōu)化企業(yè)的資本結構低資金本錢，提高企業(yè)價值具有重大意義[而于該企業(yè)來說企業(yè)在進行籌資決策時，主要考慮吸收直接投資、融資租賃、銀行借款、發(fā)行債券、利用留存收益、商業(yè)信用等六種籌資方式。吸收直投資吸收直接投資是指公司以協(xié)議等形式，按照“共同投資、共擔風險、共享收益〞的原那么吸收其他單位和個人投資的一種權益性籌資方式。投資者的出資方式主要:現金投資、實物投資、工業(yè)產權投資、土地使用權投資等。吸收直接投資與發(fā)行股票、留存收益都屬于企業(yè)籌集自有資金的重要方式。它是非股份有限責任公司籌措資本金的根本形式。該籌資方式的優(yōu)越性在于：作為權益性籌資的一種方式，吸收直接投資也具備了股票籌資中所籌資本無須歸還、籌資風險及財務風險相對較小、無固定的股利支出負擔、有利于降低公司資產負債率、增加后續(xù)舉債能力等優(yōu)點。除此之外，這種方式由于可以直接獲得生產經營所需要的先進技術與設備，還有利于公司盡快形成生產能力。而且該籌資方式籌集的資金屬于企業(yè)的自有資金，與借入資金相比擬有利于提高企業(yè)信譽和借款能力。當然該籌資方式也存在著一些缺點，首先吸收直接投資的缺點是資本本錢高，要為所有者帶來豐厚的回報，同時由于該融資方式沒有以證券為媒介，產權關系有時不夠明3

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析晰也不便于產權交易投資者資本進入容易出來艱難難以吸收大量的社會資本參，融資規(guī)模受到限制，而且容易分散企業(yè)控股權。融資租融資租賃又稱財務租賃,是指由出租方融通資金為承租方提供所需設備，具有融資、融物雙重職能的租賃交易，它主要涉及出租方、承租方和供貨方，并有兩個或兩個以上的合同構成,融資租賃能夠解決公司對資產的長期需要所以也可看作是資本租賃但是融資租賃與經營租賃是有一定區(qū)別的如下表所示：表1.2融資租賃與經營租賃的區(qū)工租賃程序租賃期限合同約束租賃期滿的資產處置

融租由出租人提出正式申請承租人所需設備再給承租人使用一般為租賃資產壽命的一半以上合同穩(wěn)定3種法選擇備價轉讓給承租人出租人收回長租期續(xù)租

經租承租人可隨時向出租人提出租賃資產要求租賃期短及長期而固定的義務合同靈活期滿后一要歸還給出租人租賃資產的維修保養(yǎng)

租賃期內人不提供維修租賃期內人提供設備維或保養(yǎng)方面的維護修保養(yǎng)等效勞融資租賃的優(yōu)勢在于:它是一種融資與融物相結合的籌資方式樣可以改善企業(yè)的技術裝備，提高勞動生產率，同時又能解決企業(yè)資金缺乏的問題。其次有利于資產重組和企業(yè)組織結構調整。再次它有利于提高企業(yè)的經營管理水平與資金的使用效率。最后有利于企業(yè)利用外資與擴大出口競爭力。其劣勢方面在于:首先與其他信貸集資相比租人付出的金額較高其次不便于承租人對機器設備自由使用和加以改造。再次承租人對租賃設備的使用期限，往往低于機器設備的使用壽命。銀行借銀行借款是由企業(yè)根據借款合同從有關銀行或非銀行金融機構借入所需資金的一種籌資方式。形式有長期借款和短期借款，它是目前企業(yè)籌集資金的主要方式。銀行借款是我國企業(yè)最傳統(tǒng)的一種籌資渠道，除了具有不影響原有股東的控股權、4

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析利息費用可以稅前列支及可能獲得超額利潤等財務杠桿效益之外，相對于債券籌資來說，銀行借款的資金本錢較低、籌資速度較快、借款彈性相對靈活、且不需要公開企業(yè)的財務信息，保障企業(yè)的控股權。但是，銀行作為一種特殊的經營機構，也于資本保全和降低風險的需要，往往對風險大的企業(yè)或工程不愿貸款，或提出一些附加的限制性條件，顯得有些“嫌貧愛富〞。這就造成銀行借款的保護性條款與限制條款太多，對企業(yè)的約束和限制也較多，增加了企業(yè)借款的財務與經營風險[發(fā)行債企業(yè)發(fā)行的債券一般稱之為企業(yè)債券或公司債券它又可分為不可轉換債券和可轉換債券可轉換債券是指不能轉換為發(fā)行企業(yè)股票的債券多數債券屬于這種類型。而可轉換債券是指債券持有者可以根據規(guī)定的價格轉換為發(fā)行企業(yè)股票的債券于此同時可轉換債券兼具有債券和股票的特性。債券籌資優(yōu)勢在于：一是資本本錢較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付司可享受稅收上的利益公司實際負擔的債券本錢一般低于股票本錢。二是可利用財務杠桿。無論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，假設公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，那么會增加股東財富和公司價值。三是保障公司控制權。持券者一般無權參與發(fā)行公司的管理決策，因此發(fā)行債券一般不會分散公司控制權。債券籌資的缺乏那么在于發(fā)行企業(yè)債券對企業(yè)自身的要求相對嚴格，報批及發(fā)行手續(xù)比擬復雜，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須按審批機關批準的用途使用，不得用于彌補虧損和非生產支出。除此之外，發(fā)行企業(yè)債券由于必須按期付息，對企業(yè)形成一定的資金壓力，使得這種融資渠道的風險相對較高。利用留收益留存收益是指企業(yè)從在利潤分配分配過程中通過提取公積金、公益金和暫留未分配利潤方式將利潤留給企業(yè)的籌資方式,它來源于企業(yè)的生產經營活動所實現的凈利潤包括企業(yè)的盈余公積和未分配利潤兩局部。利用留存收益的優(yōu)勢在于:它以公積金形式所籌集的資金是永久性資本,沒有時間約束,企業(yè)可以長期使用而且留存收益所籌措的資本是股權資本可以提高企業(yè)的信用地5

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析位,增加企業(yè)的償債能力,又可以防止使企業(yè)原有股東的控制權受到削弱沒有固定支付利息、到期歸還本金的負擔，既能提高企業(yè)的資信和借款能力，也沒有財務風險。不存在籌資費用,在轉增資本之前也不存在支付股利的義務因而資金本錢低籌資方式比擬隱蔽，不容易引起競爭對手的注意。與此同時利用留存收益籌資也存在一些弊端先該種籌資方式籌資范圍小籌資額有限。而且他的資金用途受國家的規(guī)定制約,分配利潤的使用時間受限。而且對外部融資規(guī)模也有影響[3]商業(yè)信

。商業(yè)信用籌資是指企業(yè)利用其商業(yè)信譽，在銷售商品、提供勞務等生產經營活動中與其客戶之間發(fā)生的、與交易直接相關卻帶有籌資特征的信用行為，商業(yè)信用的具體形式主要式應付賬款、應付票據、預收賬款。對于應付賬款來說，其：折扣百分比放棄現金折扣的本錢=扣百分比）信期扣期

×100%……………〕而對于應付票據來說其：月貼現率貼現期=匯票金額×貼現天數×………〔1.4〕天應付貼現票款=匯票金額-貼現期………………〔1.5〕商業(yè)信用運用廣泛，最大優(yōu)點在于籌資方便、方式靈活、籌資本錢低，甚至不發(fā)生籌資本錢、限制條款少，通常是在交易行發(fā)生的同時，經交易雙方同意即可使用。即完成了商品或勞力的交易行為又使取得信用融資的一方相當于獲得了另一方提供的無息或低息貸款，甚至在滿足一定條件下，還有可能獲得銀行的信用支持〔取得銀行承兌匯票而其局限性在于商業(yè)信用的期限較短，如果取得現金折扣，那么時間更短。如果放棄現金折扣，那么必須付出很高的籌資本錢。可能會導致企業(yè)過大的資金壓力或財務與經營風險一方面于這種方式下商品與勞務價值實現與資金流轉在時間上的脫節(jié)，有可能造成融資一方對信用的盲目使用而為日后埋下一定的財務隱患4]。6

2

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析沈陽美味品技術推廣司籌資方式選的比擬分析在今天的商業(yè)經濟時代，企業(yè)面臨的是如何在殘酷的商業(yè)環(huán)境中尋求生存與開展，特別是諸如本企業(yè)的中小企業(yè)，在面對新的競爭者不斷進入市場、經濟危機的影響，許多企業(yè)面臨著極為嚴峻的問題。受經濟規(guī)模、金融市場開展程度等方面的諸多因素的響，所以企業(yè)在籌資過程中要力求做到謹慎籌資、降低風險，根據自身的經營情況制定合理的籌資方案，配合企業(yè)的投資與工程建設。根據企業(yè)自身性質、資本結構理論和企業(yè)各種籌資方式的特征分析，以及充分考慮企業(yè)內外部的環(huán)境因素后企業(yè)在進行融資決策時，主要考慮吸收直接投資、融資租賃、銀行借款、利用留存收益、發(fā)行債券、商業(yè)信用等六種籌資方式。2.1通該業(yè)資式擇內分比籌方資金本錢因素資金本錢是企業(yè)選擇籌資方式的參考標準，不同的籌資方式的資金本錢差異較大,它是選擇籌資方式、進行資金結構決策的依據。資金本錢最小的籌資方式對企業(yè)是有利的，因而企業(yè)在選擇籌資方式時,要充分考慮籌資本錢的問題5]

。對于本企業(yè)來說此時企業(yè)需要引進設備、擴大生產規(guī),長期借款〞和“融資租賃〞同樣都能夠解決這個問題,比擬來說：長期借款的本錢包括兩方面一個是借款利息,另一個是借款費用。企業(yè)在采用長期借款,會增大企業(yè)負債與資產的比,會明顯惡化企業(yè)的資本結,給企業(yè)帶來經營壓力。而融資租賃這種籌資方式就不會有這樣的情況。它的本錢只是定期支付定額的費用，而且融資租賃設備可以在租賃期內同自有設備一樣在稅前計提折舊。承租人支付的租金也可在稅前銷售收入中來扣除。由于稅收抵免作用,承租人實負擔的籌資本錢就會大大降低。所以說融資租賃不失為一種值得選擇的籌資方式。但是當預期未來的市場利率將會逐漸走高時在利率較低時融資租賃,就能夠把籌資本錢控制在較低的水平線上。籌資效益企業(yè)籌資效益是指企業(yè)以最正確的籌資渠道及方式、最低的籌資本錢、最小的籌資風險及最合理的資金結構進行籌資，以滿足企業(yè)生產經營活動中所需的資金。企業(yè)的資本結構決定企業(yè)財務杠桿作用的大小，企業(yè)可以通過籌資決策，影響企業(yè)的資本結構，7

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析從而進一步影響到企業(yè)的財務杠桿作用。所以企業(yè)如果想取得較好的籌資效益，應注意運用財務杠桿，同時仔細分析籌資效益和籌資風險兩相關要素。企業(yè)在比擬選擇各種不同的籌資方式時,同樣要考慮到工程收益的大小只有企業(yè)籌資工程的預計收益大于籌資的總代價,這個籌資方的選擇才是適合這個方案的才是可行的，但具體環(huán)境而言需要具體分析。對于本企業(yè)采用的幾種籌資方式而言在此時期其籌資效益比例如下列圖所示：吸收直接投資大于利用留存收益大于發(fā)行債券大于商業(yè)信用大于銀行借款。403530252015105

項目0

吸收直接投資

發(fā)行債券

商業(yè)信用

銀行借款

利用留存收益企業(yè)規(guī)和籌資規(guī)模大小由于企業(yè)規(guī)模的大小不同，因而各自所需的資金數額多少亦不相同，而不同的籌資方式所能提供資金的數量也有一定的額度故而不同規(guī)模的企業(yè)選擇籌資方式時的順序亦不相同。對于大型企業(yè)由于需要大量生產資金，因而在選擇籌資方式時，應選擇能夠提供大量資金且期限較長的籌資方式[業(yè)資金需求量一般比擬小,并且資金主要投放于短線產品或滿足短期資金周轉的需要。所以我們在選擇的時候,就要考慮那些籌速度快、富有彈性的籌資方,方“短期借款〞商業(yè)信用〞等。對于本企業(yè)來,應該優(yōu)先考慮的籌資方式是商業(yè)信用,原因有兩:其一,商業(yè)信用的資金來源于存在交易關系的企,并且它們的交易是在彼此之間充分了解和相互信任的情況下進行這樣這種籌資方式的風險相對較小;其二商業(yè)信用的籌資本錢一般要比其他的籌資方式低沒有抵押品的要求和因抵押品而產生的一系列資產評估費、公證費和登記手續(xù)費企業(yè)財務人員要認真分析生產和經營情況采用一定的方法確定適宜的籌資規(guī)模，從而確定正確的籌資方式。內部資積累的能力企業(yè)內部積累能力強，有充足的資本儲藏來補充資本金，借助于外部資金的必要性8

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析就會降低；而如果企業(yè)內部積累能力差，就會更倚重于外部資金。對于本企業(yè)而言，金融業(yè)的參與程度及內部各成員之間的資金聯系是否緊密也影響籌資模式的選擇參與程度越高，銀行等金融機構處于企業(yè)集團的核心地位，集團內成員之間除了產權、人事上的聯系之外，還有緊密的資金聯系，那么從降低本錢、減少外部干預的角度來考慮，企業(yè)會更傾向于選擇內部籌資方式，既吸收直接投資。企業(yè)信對于企業(yè)信譽方面，它也或多或少的影響企業(yè)籌資方式的選擇，企業(yè)要樹立正確的經營理念，在籌資過程中要講究誠信，無論是在銀行貸款方面還是在發(fā)行債券方面，都要堅決杜絕欺騙和欺詐等不道德的行為像諸如本企業(yè)的中小企業(yè)而言更應加強自身建設注重企業(yè)信譽問題高銀行貸款鼓勵銀行資金流向本企業(yè)決企業(yè)籌資的積極性，建立銀行與中企業(yè)之間的良好信用關系,提高企業(yè)的信用觀念。通該業(yè)資式擇外分比籌方資本市的開展狀況資本市場又叫長期資金市場，是相對于貨幣市場〔短期資金市場〕而言的一種金融市場，通常是指一年以上的金融工具交易的場所，包括股票市場、債券市場和長期信貸市場等?；I資者和投資者是資本市場的主要參與者，加上中介機構和管理機構，他們相互制約、相互依存就構成了資本市場的完整內涵。資本市場的開展與籌資方式的選擇有著密切的關系，企業(yè)面臨的資本市場如果發(fā)育較為成熟，直接籌資的可能性就會提高。反之，如果企業(yè)主要靠銀行籌資，投融資渠道就會較為單一。相比擬而言，股票市場與債券市場構成的證券市場作為直接融資，融資數量較大，資金的使用限制較少，不會影響貨幣供給總量。因此股票市場與債券市場是資本市場的重要組成局部，而且一般狹義的理解資本市場就是指股票市場與債券市場。而對于如今的經濟危機的情況而言，企業(yè)經營上遇到了困難，相對資金上也出現了資金鏈斷裂的情況，對于本企業(yè)這種中小企業(yè)而言籌資方式的選擇就多傾向于銀行借款的方式這種籌資方式相比擬而言籌資速度比擬快、籌資本錢較低而且借款彈性較大，可以保障企業(yè)的控制權[籌資風籌資風險是指企業(yè)由于籌資原因引起的資金來源結構的變化所造成的股東收益的可變性和償債能力的不確定性。籌資風險不是企業(yè)本身固有的,企業(yè)全部資金均為自有9

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析資金時,企業(yè)的籌資風險就為零。因,籌資風險是企業(yè)能夠加以控制的?；I資風險是一柄“雙刃劍,運用得當可以為企業(yè)帶來利益;運用不,么會造成損.而對于以上六種籌資方式來說相比擬而言吸收直接投資對于其他五種籌資方式有利于降低財務風險，吸收直接投資是一種“共同投資、共擔風險、共享利潤〞的關系,稅后利潤的分配相對靈活,故財務風險也較小，債券籌資正好相,發(fā)行債券由于有固定到期日并定期要支付利息,以要承當歸還本金和利息的義務。在公司經營不景氣、承當著經營風險的同時向債券持有人還本、付息無異于釜底抽,給公司帶來更大的困,甚至可能會因為不能償付導致破產?；I資時效籌資時效指企業(yè)各種籌資方式的時間性靈活性如何。即需要資金,否立即籌措;不需要時,能否即時還款。通,期限越長,手續(xù)越復雜的籌款方式,其籌款時效越差，相比擬而言吸收直接投資行借款業(yè)信用三種籌資方式的籌資速度比擬快比擬便利。但就比擬而言銀行借款這種籌資方式更適宜這一企業(yè)，對于企業(yè)而言它具有許多優(yōu)點:首先貸款手續(xù)比其他籌資方式簡單得多到貸款所花費的時間短,款本錢較;其次貸款彈性,貸款時企業(yè)與金融機構直接交涉,有關條件可通過談判確,用款期間發(fā)生變,雙方可協(xié)商解;再貸款利息在工程建設期應予以資本化可通過折舊的方式予以扣,在經營期內的利息可作為財務費用在當期扣除,降低了企業(yè)所得稅的稅基。但是對于具體的時點而言還需要選擇確切分析籌資方式。綜上所述,不難看出,何安排籌資方式,籌資決策的關鍵。只有最優(yōu)的籌資方式組合,才能使企業(yè)綜合資金錢最,獲得收益最大。因,企業(yè)在籌資,充分考慮企業(yè)內外環(huán)境因素的影響各以及種籌資方式給企業(yè)帶來的資金本錢上下和財務風險的大小,以便選擇最正確的籌資方式。10

iwii沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析iwii3關于沈陽味食品技術推公司籌資方選擇的改善建企業(yè)籌資方式的選擇應該是每位企業(yè)決策人比擬頭疼的問題,通過分析各種因素,每個企業(yè)只能是根據自身的條件來抉擇籌資策略而對于本企業(yè)來說從企業(yè)內外因環(huán)境分析，改善其各方面的影響因素，使企業(yè)充分發(fā)揮其主動性，結合企業(yè)自身實際，以及各籌資方式的具體特點制定合理的籌資決策。該業(yè)資式擇內分建優(yōu)化資結構使資金錢最低最優(yōu)資本結構是指綜合資本本錢最小、企業(yè)價值最大的資本結構。企業(yè)的資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例資金本錢是企業(yè)為了籌集和使用各種資金所付出的代價,包括資金籌集費和資金占用費兩局部企業(yè)經營所需的資金無論從何種渠道取,都存在著一定的資金本錢?；I資決策的目標不僅要求籌集到足夠數額資金,而且要使資金本錢最。在確定資本結構時，要合理的控制財務風險，盡量降低資本本錢企業(yè)籌資必須到達綜合資金本錢最小同時將財務風險保持在適當的范圍內,使企業(yè)價值最大化,這就是最正確資本結構如對于本企業(yè)而言現有二種籌資備選方案資料見表3.1：表3.1二種籌資備選方案籌資方式

甲方案

乙方案長期借款債券合計

籌資額萬)200300500

資本本錢〔〕910

籌資額萬)100400500

資本本錢〔〕910綜合資本本錢計算公式為：K……〔3.1〕ii注K—綜合資本本錢；K—i

種資本的個別資本本錢；—i種個別資本占全部資本的比重〔權數〕，那么：200甲方案綜合資本本錢=10%500100400乙方案綜合資本本錢=9%500因為甲方案的綜合資本本錢小于乙方案綜合資本本錢，所以甲方案的資本結構最正11

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析確。確定適的籌資規(guī)模企業(yè)的資金需要量往往是不斷變化的，籌資過多，可能會造成資金閑置浪費，增加融資本錢；或者可能導致企業(yè)負債過多，使其無法承受，歸還困難，增加經營風險。而籌資缺乏，又會影響企業(yè)投融資方案及其它業(yè)務的正常進行。因此，企業(yè)財務人員要認真分析科研、生產和經營情況，采用一定的方法，預測資金的需要數量，因為不同時期企業(yè)的資金需求量并不是一個常數而確定適宜的籌資規(guī)模選擇適宜的籌資方式。這樣，既能防止因資金籌集缺乏影響生產經營的正常進行，又可以防止資金過多，造成資金閑置。實際操作中，確定籌資規(guī)模主要有二種方法：經驗法和財務分析法。經驗法是指企業(yè)在確定籌資規(guī)模時，首先要根據企業(yè)內部籌資與外部籌資的不同性質，優(yōu)先考慮企業(yè)自有資金后再考慮外部籌資財務分析法是指通過對企業(yè)財務報表的分析，判斷企業(yè)的財務狀況與經營管理情況，從而確定合理的籌資規(guī)模[完善企內部經營責體制企業(yè)要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關，要以信取資。因此，企業(yè)必須加大自身信用制度的建設，提高信用意識，實現籌資，投資決策的責任制，使所有者有權進入企業(yè)對企業(yè)重大問題進行決策企業(yè)內部形成科學的領導體制決策程序、責任制度和考核制度企業(yè)的權力機構決策機構和執(zhí)行機構應權責清楚形成所有者、經營者和勞動者之間的鼓勵和相互制約的機制。強化企業(yè)信用意識，債券、銀行貸款要求到期還本付息，具有法律效應，股票籌資的股利分派應逐步標準，改變企業(yè)獲利甚豐而不分配股利的不標準現象養(yǎng)市場化的信用意識市場競爭中樹立起良好的形象，在資本市場、商品市場中立足和開展。合理確定籌資方向使籌資效益提高籌資方向的確實定也影響企業(yè)的籌資效益，資金的來源渠道和資金市場為企業(yè)提供了資金的源泉和籌資市場，它反映了資金的分布狀況和供求關系，決定著籌資的難易程度。不同來源的資金，對企業(yè)的收益和本錢有不同影響。因此，企業(yè)應認真研究資金來源渠道和資金市場既籌資方向，合理選擇資金來源，從而提高籌資效益。與此同時企業(yè)還要考慮外部環(huán)境因素，適應外部環(huán)境的變化積極的尋求并及時把握各種有利時機，鎖12

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析定籌資方向，確保籌資獲得成功。3.2該業(yè)資式擇外分建開展和善多層次的本市場資本市場為企業(yè)提供較為長期和直接的資金，對企業(yè)開展起著非常關鍵的作用。目前我國資本市場結構不盡合理機制不夠健全行不太標準不能滿足企業(yè)開展需要。管理層應根據經濟開展實際，既要開展和標準主板市場，也要開設專門針對中小企業(yè)的新型資本市場。一項統(tǒng)計數據說明，全36家各類資本市場在002年到2021年間，有近8000中小企業(yè)上市發(fā)行，占全球總數的45%累計籌集資4200美元，這充分說明資本市場對中小企業(yè)開展的重要性?，F階段，我國應逐步建立全國性的中小企業(yè)資本市場以實現資源在全國范圍內的合理順暢流動立起多層次大容量的資本市場體系，為中小企業(yè)開拓出持久有效的直接融資渠道。要設立專門的二板市場，為中小企業(yè)提供一個靈活融資的場所，為中小企業(yè)的開展壯大提供后續(xù)資金，同時分散企業(yè)融資風險。應完善三板市場，切實保證退市企業(yè)的流通，減小投資人的風險。通過建立多層次的資本市場體系扶優(yōu)汰劣形成合理“升降級制度〞促進資本市場和企業(yè)的互動開展，良性循環(huán)。大力開展地方產權交易市場，增強中小企業(yè)股權和產權的流動性，解決只有通過上市才能進行股權融資的局面鼓勵私人資本市場的開展鼓勵開天使投資〞，集中社會閑散資金，增加企業(yè)的融資渠道。此外，應改變債券市場主要針對大型企業(yè)的現狀，引導企業(yè)利用債券市場融資[注重企籌資風險的范籌資風險因籌資方式的不同而不同，如銀行借款籌資和發(fā)行債券籌資相應的風險要有所區(qū)別；也因地區(qū)的不同而不同，如由于各國的匯率、利率和政策的不同而導致在不同國家籌資風險的不同。企業(yè)要對每種籌資方式的風險有足夠的了解和認識，這樣才能正確的指導氣籌資方式的選擇和風險的防范。首先，確定合理的資本結構，減輕償債壓力。其次，加強企業(yè)經營管理，提高企業(yè)的盈利能力和現金獲取能力，確保到期歸還債務。提高企業(yè)的盈利能力是降低籌資風險的根本方法。再次，適度舉債經營，降低財務風險企業(yè)應從經營規(guī)模的大小經營收入的穩(wěn)定盈利的上下獲取現金能力的強弱、資本結構的合理、財務拮據的可能、代理本錢的提高等七個方面來確定負債經營的度，13

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析以防止過度舉債經營而給企業(yè)帶來的財務危機。這是一項系統(tǒng)工程，單靠一項或兩項控制措施難以盡善盡美。因此，應根據企業(yè)籌資工作的實際情況，采取多種措施，綜合治理。只有這樣，才能最大限度的降低籌資風險，實現企業(yè)利潤最大化，促進企業(yè)健康開展。合理運籌資方式以提高籌時效企業(yè)財務人員在籌集資金時必須熟知資金時間價值和計算方法，以便根據資金需求的具體情況合理安排資金的籌集時間確定適宜的籌資方式時獲取所需資金這樣，既能防止過早籌集資金形成資金投放前的閑置，又能防止取得資金的時間滯后，錯過資金投放的最正確時間，而一般來說，期限越長，手續(xù)越復雜的籌款方式，其籌款時效越差。而且同等數量的資,不同時點上具有不同價值，另外企業(yè)在不同時,對資金的需求也不一樣。因,業(yè)在不同的時間段要選擇不同有效的籌資方式與之配合，在資金需求的時間性上靈活運用，適當的籌資方式應用于適當的時點上。14

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析結資金是企業(yè)生存的根本，也是企業(yè)開展壯大的動力。企業(yè)的管理人員應以有充足的資金、合理的資本結構為理財的目標，運用各種籌資方式，結合企業(yè)自身的條件，把握適當的原那,以最經濟最有效的方法為企業(yè)籌集到所需的資金，以保證企業(yè)正常的產經營活動，樹立正確的資金本錢觀念，綜合分析各種籌資方式的資金本錢。無論企業(yè)采用何種籌資方式都要本著平安性第一的原那么。再次，企業(yè)應該科學的管理所籌集到的資金使其為企業(yè)發(fā)揮最大的作用止形成資源的浪費在我國經濟體制持續(xù)改革、逐步建立健全各項經濟法律法規(guī)、不斷完善資本市場的形勢下，企業(yè)也應加快步伐樹立現代化的理財觀念，完善企業(yè)的經營責任體制和監(jiān)督機制，增強企業(yè)的信用意識，以誠信為本樹立良好的形象，使企業(yè)更快更好地開展對于沈陽食品美味技術推廣公司來說，隨著經濟體制改革和企業(yè)體制改革的不斷深化，企業(yè)籌資方式也自然會日益多樣化和具體化，這就要求企業(yè)轉變觀念，努力樹立籌資的效率和風險觀念，力爭在廣闊的資本市場中取得生產經營所需的資金。提高籌資效率低籌資風險企業(yè)在選擇籌資方式時應注意比擬企業(yè)籌資本錢和工程投資回報、分析企業(yè)籌資風險的大小、考慮資本市場狀況和公司的經營現狀，優(yōu)化籌資結構。充分利用有利的籌資條件，綜合考慮籌資本錢、籌資風險、籌資結構、資本市場狀況等，從企業(yè)的資本來源和資本結構出發(fā)，在不同階段選擇不同的籌資方式，以滿足企業(yè)健康開展的需要著各種法規(guī)制度的不斷完善業(yè)對籌資方式的選擇必將日益趨于理性化，籌資結構也將朝著低風險、高穩(wěn)定性的市場化方向不斷開展。15

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析致謝在這篇論文最終完成之際，回憶四年的學習生活，感觸良多。在這期間不僅學到了專業(yè)知識技能，而且領略了理工老師的風采，他們學識淵博，工作認真負責。如果說要為四年學習生涯致謝的話，首先就要感謝每一位教導過和幫助過我的老師，謝謝你們。在這其中，特別要感謝我的論文導師隋志純老師。隋老師在我論文寫作期間，給予了太多的幫助。在她的指導下，我逐步學習論文的寫作。從選題，到完成提綱以及之后初稿、復稿的一次次修改，她都給予了我啟發(fā)性的指導。讓我可以擺脫困境，最終完成這篇論文。真的是非常感謝隋老師對我的幫助。最后，我希望將在沈理工學習的結束作為我人生新的起點，在以后的工作生活中運用所學的知識回報家人，回報母校，回報社會。16

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析參考文獻[1]樓士明.?企業(yè)籌資實務.立信會計出版.，：177~191[2]廉清勤.?企業(yè)籌資方式探討.企業(yè)管理.，：78~90[3]周建仁.?關于企業(yè)籌資決策的探討?.科技創(chuàng)新報2021：35[4]陳榮奎.?現代企業(yè)籌資方式的比擬與選擇.福建金融.20068)：[5]張智楠.?市場經濟條件下企業(yè)籌資方式的研究.北方經濟.2006(3)56~70[6]倪忠森.?企業(yè)籌資方式的比擬與選擇??企業(yè)家天地.2005，(10)：[7]劉東軍.?淺談企業(yè)籌資方式的選擇?.計之友.2005，(6)：20~25[8]張正環(huán).?試分析我國企業(yè)現行八種籌資方式.牡丹江教育學報.2021：20[9]林淑玲.?企業(yè)籌資方式的比擬?.遼寧稅務?？茖W校學報2006,12,(6)：5[10]魯愛民.?財務分析.[M].機械工業(yè)出版社.2005，：[11]ReviewofQuantitativeAccounting,Volume20,Number17

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析TheFinancingProblemsCompaniesBySharonWhitleyFundingistheweapontosurvivalthefiercecompetitionbeatAsoundofenterprisescanfullofonlyinternalfunds,butalsoanoffromtheoutside.Withthefurtherofeconomicreform,foundationanddevelopmentmarketsystem,enterprisesincreasinglysourcesoffunding.theirEnterpriseswillmakeavarietyoffinancingprobleminsufficientfunds.theprocessofoftensomeproblemsasuntimelyfunding,financingrisks,poorstructure,highlyfinancingtheissueslikeplanningtoreasons.Therefore,ithasbecomeanimportantsectorofactivitiesforerterprisestoeffectivelyfinance.Fund-raisingpointofrunningiscrucialtoitswhichitsgrowththefundraisingrisksofanenterpriseareinevitabletoaffecttheenterprise’sfinancialaffairstoofthefinancialTherefore,itwillhelpfultothebenefitsbydwindlingtheexploringfactorsandcauses,recognizingofandputtingthesuggestionsarticleitsstudywiththecausesofthewhichaccordingly,usfindmanifestationsoftheseprobetheireffectivemoment,economicsisatquitefastmediumsmall-sizedareplayingThoughtheseveralmethodshavebeentakentohelpsizedenterprisesdevelopment,informationnbankandenterprisesisn’tsymmetrical,creditguaranteesystemisimperfect,financingchannelissole,thegovernmentsupportisnenough,individualneedshortagethemostandimportant18

沈陽美味食品技術推廣公司籌資方式的選擇與比擬分析shouldtheinternalowncore-competitiveness,formdistinctThisarticletakessmall-sizedenterprisesfinancingproblemasobjectofstudy,takes“AnShun〞inShifangofProvinceexample,fromtheviewofenvironment,methods,introducedthechallengesfacedbydomesticmediumsmall-sizedonChinesestudyingforeignexperiences,makingseveralsurveys,Isuggestionsfortransportationenterprises,intendingtoaffordsomereferencesmakingfinancingdecisionFromsomeinformationofthemediumandsmall-sizedenterprises,weknow:China'sbasicofSMEs:(1)financingchannelsmedium-sizedcurrentownistheofforSMEsinproportionofhigh,toolowproportionofforeignfinancing;bankloansismedium-sizedthemostimportantchannelsfinancing,butbankistheproviderliquidityandcapitalinfixedrarelycredit;(3)friendsandwellascivilunionandnon-formalfinanciallendingmedium-sizedanrole,butbecauseofofeconomiccreditasascivilnon-formalintheJiangsuandZhejiang,westerntheextentofdiffergreatly;(4)ageneralofmedium-sizedlong-term,stablesourceof-notonlytheinterestsoffundslimited,difficultthesupportoflong-term(5)assettodetermineofbankaswellaslong-termdebtadecisivetheirFromthemselves,therearesomeoffund-raisingactivities.assetslessliabilities,limitedofcreditnothigh.Becausefixedassets,higher-ratelowdebtthegeneralofsufficientcreditaestateitdifficulttofindstrengthoftheamostnotmeetconditionsforbankInadditionoperatingmoreflexible,financialmanagementsystems,andreportingpoor,oftheSMEmarketinformation19

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