接入網(wǎng)設(shè)備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況分析

接入網(wǎng)設(shè)備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況接入網(wǎng)層面的設(shè)備涉及多種傳輸媒介，主要包括光纖接入、光纖同軸電纜混合接入、無線接入和以太網(wǎng)接入等，其中光纖接入和無線接入系我國當(dāng)前主流的接入方式。光通信產(chǎn)業(yè)格局：芯片工藝壁壘高，下游應(yīng)用分布廣泛光器件位于光通信產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游包括光芯片、電芯片、光組件等，產(chǎn)業(yè)鏈下游是光通信設(shè)備商，最終客戶方面，傳統(tǒng)客戶包括了2B側(cè)電信市場的大型運(yùn)營商和數(shù)通市場的云計(jì)算巨頭。光模塊產(chǎn)品所需原材料主要為光器件、電路芯片、PCB以及結(jié)構(gòu)件等。其中，光器件的成本占比最高，在73%左右。光器件主要由TOSA（以激光器為主的發(fā)射組件）、ROSA（以探測器為主的接收組件）、尾纖等組成，其中TOSA占到了光器件總成本的48%;ROSA占到了光器件總成本的32%。全球光通信產(chǎn)業(yè)上游并購規(guī)模熱度不減，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭的垂直整合也在進(jìn)一步加?。↖I-IV收購Finisar，博創(chuàng)科技、劍橋科技、光庫科技并購海外資產(chǎn)）。受全產(chǎn)業(yè)升級的帶動(dòng)影響，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)在投融資方面均有增長。整體來看，2018-2020年市場交易規(guī)?？偭糠€(wěn)步上升且主要集中在芯片和器件的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。光通信行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測光通信行業(yè)一直受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持，隨著光通信在寬帶中國實(shí)施過程中的地位不斷提高，5G商用、FTTX建設(shè)不斷推進(jìn)為光通信企業(yè)帶來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。光通信領(lǐng)域的核心價(jià)值在于5G及數(shù)通行業(yè)應(yīng)用，初步估計(jì)中國光通信市場規(guī)模仍將保持12%左右的年均復(fù)合增速，到2025年市場規(guī)模階超過1700億元。光通信器件行業(yè)應(yīng)用按下游應(yīng)用領(lǐng)域劃分，光通信器件主要應(yīng)用于電信市場和數(shù)據(jù)通信（無線+固網(wǎng)接入）市場。據(jù)Lightcounting預(yù)測，2020-2026年，數(shù)通市場將由53億美元增長至151億美元，CAGR達(dá)19%；電信市場將由43億美元增長至58億美元，CAGR為5%，數(shù)據(jù)通信市場的增長將成為光模塊市場的主要驅(qū)動(dòng)力。在電信市場，根據(jù)速率和傳輸距離不同，網(wǎng)絡(luò)主要分為接入網(wǎng)，城域網(wǎng)以及骨干網(wǎng)，其中接入網(wǎng)包括固網(wǎng)接入以及無線接入。5G承載網(wǎng)絡(luò)一般分為城域接入層、城域匯聚層、城域核心層／省內(nèi)干線，實(shí)現(xiàn)5G業(yè)務(wù)的前傳和中回傳功能，其中各層設(shè)備之間主要依賴光模塊實(shí)現(xiàn)互連。寬帶中國推動(dòng)光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。FTTx光纖接入是全球光模塊用量最多的場景之一，而我國是FTTx市場的主要推動(dòng)者。受制于電通信電子器件的帶寬限制、損耗較大、功耗較高等，運(yùn)營商逐步替換銅線網(wǎng)絡(luò)為光纖網(wǎng)絡(luò)。PON技術(shù)是實(shí)現(xiàn)FTTx的最佳技術(shù)方案之一，當(dāng)前主流的EPON/GPON技術(shù)采用1．25G/2．5G光芯片，并向10G光芯片過渡。數(shù)據(jù)中心架構(gòu)中，服務(wù)器間的連接、交換機(jī)間的連接、服務(wù)器與交換機(jī)間的連接都需要光模塊、光纖跳線等傳輸載體來實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的互通。隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、超高清視頻、人工智能、5G行業(yè)應(yīng)用等快速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)訪問頻率和接入手段不斷增加，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量迅猛增長，對數(shù)據(jù)中心互連提出更高挑戰(zhàn)。2022年云產(chǎn)業(yè)鏈需求將維持景氣增長，且云產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展+流量增長為賽道長期趨勢，結(jié)合不同環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)特征及表現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、上游重要零部件等板塊。22Q1，北美主要云廠商（亞馬遜、谷歌、微軟、META）合計(jì)資本開支同比+29%、環(huán)比持平；根據(jù)Dell'OroGroup預(yù)計(jì)，2022年全球數(shù)據(jù)中心capex將同比+17%，其中超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心資本開支預(yù)計(jì)同比+30%；BMC芯片廠商信驊22年4月營收繼續(xù)同比+61%，連續(xù)8個(gè)月同比增幅超過30%。LightCounting最新數(shù)據(jù)顯示，以太網(wǎng)光模塊的銷售額在2021年達(dá)到46億美元，同比增長25%。未來隨著AI、元宇宙等新技術(shù)不斷發(fā)展，以及網(wǎng)絡(luò)流量長期保持持續(xù)增長，以太網(wǎng)光模塊銷售額也將保持較快增長并不斷迭代升級。根據(jù)Omdia預(yù)測，未來幾年隨著帶寬需求的不斷提升，雖然100、200、400Gbit/s光模塊仍將保有最大的市場占有量，但是800Gbit/s光模塊將在2023年實(shí)現(xiàn)商用，在2025年實(shí)現(xiàn)規(guī)模部署。光通信核心組件，產(chǎn)能逐步東移光通信器件主要指應(yīng)用在光通信領(lǐng)域，利用光電轉(zhuǎn)換效應(yīng)制成的具備各種功能的光電子器件。光通信器件是光通信產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，其性能主導(dǎo)著光通信網(wǎng)絡(luò)的升級換代。光模塊工作在OSI模型的物理層，是光纖通信系統(tǒng)中的核心器件之一。它主要由光電子器件（光發(fā)射器、光接收器）、功能電路和光接口等部分組成，主要作用就是實(shí)現(xiàn)光纖通信中的光電轉(zhuǎn)換和電光轉(zhuǎn)換功能。根據(jù)驅(qū)動(dòng)類型，光通信器件可分為光有源器件和光無源器件。光有源器件是光通信系統(tǒng)中將電信號轉(zhuǎn)換成光信號或?qū)⒐庑盘栟D(zhuǎn)換成電信號的關(guān)鍵器件，是光傳輸系統(tǒng)的心臟；光無源器件是光通信系統(tǒng)中需要消耗一定的能量、具有一定功能而沒有光-電或電-光轉(zhuǎn)換功能的器件，是光傳輸系統(tǒng)的關(guān)節(jié)。不同組件在集成光器件中承擔(dān)不同任務(wù)，根據(jù)器件的具體功能可分為發(fā)送接收器件、波分復(fù)用器件、增益放大器件、開關(guān)交換器件及系統(tǒng)管理器件等。光通信器件行業(yè)發(fā)展熱點(diǎn)5G傳送承載網(wǎng)絡(luò)主要分為前傳、中傳和回傳三部分，目前來看，中傳基本上并不需要考慮太多的問題。5G傳送承載網(wǎng)絡(luò)基本上分為兩部分，一是前傳，一個(gè)是城域傳送承載網(wǎng)。5G三大應(yīng)用場景的獨(dú)特性對傳送承載提出了更高的要求，與過去相比最顯著的變化是大帶寬，因?yàn)?G與4G相比，接入速率提升10倍，終端數(shù)量極有可能也是10倍的增長量;此外，低時(shí)延也是主要的不同點(diǎn)，縮短端云距離，增強(qiáng)中間環(huán)節(jié)，降低處理時(shí)延，部署QoS防止擁塞;高精度時(shí)間同步，5G基本業(yè)務(wù)對時(shí)間同步的需求同4G一樣;5G傳送承載離不開網(wǎng)絡(luò)切片，但網(wǎng)絡(luò)切片需要無線核心網(wǎng)和承載網(wǎng)的聯(lián)動(dòng);在網(wǎng)絡(luò)的云化和智能化方面也需要高要求，隨著整個(gè)的網(wǎng)絡(luò)的復(fù)雜性和對彈性的要求，未來可能需要通過SDN和AI的技術(shù)來實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的彈性和智能化;低成本，實(shí)現(xiàn)功能、性能和成本的平衡。5G承載與城域傳送承載發(fā)展是需要統(tǒng)籌考慮的。城域傳送網(wǎng)絡(luò)體系分兩部分，一是核心匯聚層，二是接入層。此外，5G的前傳和末端接入部分主要是以光纖為主，但在光纖不足的情況下可能采用WDM。隨著光通信行業(yè)的不斷發(fā)展，尤其是5G逐漸進(jìn)入大規(guī)模的部署階段，也推動(dòng)了光模塊的發(fā)展。由于光模塊和光器件在通信網(wǎng)絡(luò)的成本占比越來越大，制約了網(wǎng)絡(luò)的總體成本;因此降低光模塊和光器件是光通信產(chǎn)業(yè)的重要目標(biāo)。光通信行業(yè)下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng)市場加速擴(kuò)張據(jù)Lightcounting預(yù)測，光模塊的市場規(guī)模在未來5年將以CAGR14%保持增長，2026年預(yù)計(jì)達(dá)到176億美元。受益于數(shù)據(jù)中心建設(shè)、5G網(wǎng)絡(luò)深入布局，中國光模塊市場也有望進(jìn)一步增長，Yole預(yù)測，2022年中國光模塊市場規(guī)模有望達(dá)33億美元，同比增長22%。電信側(cè)市場，CWDM/DWDM未來將成為主要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)2025年電信市場規(guī)模將達(dá)33．55億美元。我國光通信行業(yè)現(xiàn)狀光通信是通信工程術(shù)語，是以光波為載波的通信方式。相比于傳統(tǒng)的電通信，光通信具有巨大傳輸帶寬、極低傳輸損耗、較低成本和高保真等優(yōu)勢。光通信按光源特性，可分為激光通信和非激光通信；按傳輸介質(zhì)，可分為大氣激光通信和光纖通信；按傳輸波段，可分為可見光通信、紅外光通信和紫外光通信。光通信細(xì)分市場概況目前我國光通信產(chǎn)業(yè)主要由光纖光纜、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營服務(wù)、光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光芯片等組成。其中光纖光纜市場占比最大，為37%；其次為網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營服務(wù)、光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，占比分別為29%、26%。光纖光纜由兩個(gè)或多個(gè)玻璃或塑料光纖芯組成，這些光纖芯位于保護(hù)性的覆層內(nèi)，由塑料PVC外部套管覆蓋。光纖通信是現(xiàn)代信息傳輸?shù)闹匾绞街唬哂腥萘看?、中繼距離長、保密性好、不受電磁干擾和節(jié)省銅材等優(yōu)點(diǎn)。在經(jīng)歷2017-2019年整體呈現(xiàn)下降趨勢后，自2020年以來，在5G和千兆光網(wǎng)的規(guī)模部署的背景下，迎來了需求上漲和價(jià)格觸底反彈，產(chǎn)量恢復(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年中國光纜產(chǎn)量為32181．6萬芯千米，同比增長11．4%。2022年1-4月中國光纜產(chǎn)量達(dá)10296．7萬芯千米，同比增長8．2%。2021年我國光纜線路長度為21631．7萬公里，同比增長9%；其中新增產(chǎn)能長度為319萬公里。長途光纜長度為4656579公里，同比增長5．6%。光電子器件是利用電-光子轉(zhuǎn)換效應(yīng)制成的各種功能器件，是的關(guān)鍵和核心部件，是現(xiàn)代光電技術(shù)與微電子技術(shù)的前沿研究領(lǐng)域，是的重要組成部分。近年來隨著市場的持續(xù)升溫，光器件產(chǎn)業(yè)投資不斷擴(kuò)大，國內(nèi)涌現(xiàn)出一大批光器件企業(yè)。國家對光通信產(chǎn)業(yè)加大扶持，企業(yè)投入研發(fā)比重上升。同時(shí)在三網(wǎng)融合的大前提下，光器件投資成本占比不斷上升。2017-2021年我國光電子器件產(chǎn)量呈現(xiàn)波動(dòng)走勢。具體來看，2017-2018年我國光電子器件產(chǎn)量穩(wěn)步增加，2019-2020年產(chǎn)量下降，降幅超10%。2021年光電子器件產(chǎn)量恢復(fù)增長。2022年1-4月中國光電子器件產(chǎn)量達(dá)3560．6億只，同比下降5．4%。光芯片是實(shí)現(xiàn)光電信號轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)元件，其性能直接決定了光通信系統(tǒng)的傳輸效率。光芯片是光通信最重要的材料。近年來在國家政策的大力支持下，我國光芯片國產(chǎn)化進(jìn)程也穩(wěn)步推進(jìn)，市場規(guī)模也隨