全國(guó)2019年4月高等教育自學(xué)考試財(cái)務(wù)管理學(xué)試題課程代碼：00067一、單項(xiàng)選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)是最符合題目要求的，請(qǐng)將其選出。1、公司發(fā)行債券取得資本的活動(dòng)屬于（A）A、籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) B、投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)C、經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) D、股利分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)2、下列不屬于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率的是（A）A、純利率 B、違約風(fēng)險(xiǎn)收益率C、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率 D、期限性風(fēng)險(xiǎn)收益率3、無(wú)限期等額收付的系列款項(xiàng)稱為（C）A、后付年金 B、遞延年金C、永續(xù)年金 D、先付年金4、甲乙兩方案投資收益率的期望值相等，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為10%，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為8%，則下列說法正確的是（B）A、甲乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)相同 B、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C、甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案 D、甲乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法比較5、反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表是（B）A、利潤(rùn)表 B、資產(chǎn)負(fù)債表C、現(xiàn)金流量表 D、現(xiàn)金預(yù)算表6、某公司2015年?duì)I業(yè)收入為6000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均余額為1000萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是（D）A、0.17次 B、1.2次C、5次 D、6次#<br/>【解析】<br/>應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款＝6000÷1000＝6。7、本量利分析是一種利潤(rùn)規(guī)劃分析方法，其內(nèi)容是（C）A、對(duì)成本、投資和利潤(rùn)之間的互相依存關(guān)系進(jìn)行綜合分析B、對(duì)投資、銷售量和利潤(rùn)之間的互相依存關(guān)系進(jìn)行綜合分析C、對(duì)成本、銷售量和利潤(rùn)之間的互相依存關(guān)系進(jìn)行綜合分析D、對(duì)成本、銷售量和投資之間的互相依存關(guān)系進(jìn)行綜合分析8、下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（B）A、生產(chǎn)預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算C、產(chǎn)品成本預(yù)算 D、制造費(fèi)用預(yù)算9、下列屬于債務(wù)資本籌集方式的是（B）A、留存收益 B、長(zhǎng)期借款C、發(fā)行普通股 D、發(fā)行優(yōu)先股10、與普通股籌資相比，優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（C）A、不用償還本金 B、沒有固定到期日C、資本成本較低 D、有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)#<br/>【解析】<br/>選項(xiàng)A、B、D都是普通股籌資和優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)，根據(jù)排除法可以選擇C選項(xiàng)。C選項(xiàng)內(nèi)容教材沒有直接提及，可作為擴(kuò)展知識(shí)了解，優(yōu)先股籌資的資本成本比普通股籌資資本成本低。11、計(jì)算資本成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的籌集方式是（C）A、優(yōu)先股 B、長(zhǎng)期債券C、留存收益 D、長(zhǎng)期借款12、某公司債券的資本成本為8%，相對(duì)于該債券的普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，則根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型計(jì)算的留存收益資本成本為（D）A、3% B、5%C、8% D、11%#<br/>【解析】<br/>留存收益資本成本＝資本成本＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8％＋3％＝11％。13、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則復(fù)合杠桿系數(shù)為（D）A、0.5 B、2C、6 D、8#<br/>【解析】<br/>復(fù)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝4×2＝8。14、下列各種籌資方式中，能夠降低公司資產(chǎn)負(fù)債率的是（C）A、發(fā)行債券 B、融資租賃C、發(fā)行股票 D、銀行借款#<br/>【解析】<br/>資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。發(fā)行股票屬于權(quán)益資本，權(quán)益資本增加，使得資產(chǎn)增加，所以資產(chǎn)負(fù)債率降低；發(fā)行債券、融資租賃、銀行借款都屬于債務(wù)資本，債務(wù)資本增加，使得負(fù)債增加，所以資產(chǎn)負(fù)債率增加。15、下列屬于項(xiàng)目建設(shè)期現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容的是（D）A、折舊 B、營(yíng)業(yè)收入C、付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本 D、固定資產(chǎn)的安裝成本16、下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率的表述，正確的是（C）A、內(nèi)含報(bào)酬率沒有考慮時(shí)間價(jià)值B、內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率C、內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率D、內(nèi)含報(bào)酬率是能夠使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零的折現(xiàn)率17、某公司2015年年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1200萬(wàn)元，則其狹義的營(yíng)運(yùn)資本為（A）A、800萬(wàn)元 B、1200萬(wàn)元C、2000萬(wàn)元 D、3200萬(wàn)元#<br/>【解析】<br/>狹義的營(yíng)運(yùn)資本等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，即2000－1200＝800萬(wàn)元。18、公司為應(yīng)對(duì)意外事項(xiàng)的發(fā)生而持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)是（A）A、預(yù)防性需求 B、交易性需求C、投機(jī)性需求 D、投資性需求19、下列不屬于股利理論的是（B）A、稅差理論 B、投資組合理論C、信號(hào)傳遞理論 D、“一鳥在手”理論20、公司發(fā)放股票股利后，引起的變化是（D）A、股東持股比例減少 B、股東持股比例增加C、股東持股數(shù)量減少 D、股東持股數(shù)量增加二、多項(xiàng)選擇題：本大題共5小題，每小題2分，共10分。在每小題列出的備選項(xiàng)中至少有兩項(xiàng)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出，錯(cuò)選、多選或少選均無(wú)分。21、下列關(guān)于投資組合β系數(shù)的表述，正確的有（ACDE）A、反映了投資組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小B、反映了投資組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小C、投資組合的β系數(shù)受組合中各證券β系數(shù)的影響D、投資組合的β系數(shù)受組合中各證券投資比重的影響E、投資組合的β系數(shù)是組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均22、下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（BCE）A、利息保障倍數(shù)是營(yíng)業(yè)收入與利息費(fèi)用的比值B、利息保障倍數(shù)是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比值C、利息保障倍數(shù)可用來(lái)衡量公司償還債務(wù)利息的能力D、利息保障倍數(shù)越小，說明公司對(duì)債權(quán)人的吸引力越大E、利息保障倍數(shù)越大，說明公司支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)23、下列屬于公司長(zhǎng)期資本籌集方式的有（ACE）A、發(fā)行股票 B、商業(yè)信用C、融資租賃 D、短期借款E、留存收益24、下列屬于存貨成本的有（ABCE）A、購(gòu)置成本 B、缺貨成本C、儲(chǔ)存成本 D、沉沒成本E、訂貨成本25、下列屬于股利政策類型的有（ABCDE）A、剩余股利政策 B、固定股利政策C、穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 D、固定股利支付率政策E、低正常股利加額外股利政策三、簡(jiǎn)答題：本大題共3小題，每小題5分，共15分。26、簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2分）（2）反映了資產(chǎn)保值增值的要求，股東財(cái)富越多，資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值越大。（1分）缺點(diǎn)：（1）只強(qiáng)調(diào)股東的利益，對(duì)公司其他利益相關(guān)者重視不夠；（1分）（2）影響股票價(jià)格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是不合理的。（1分）27、簡(jiǎn)述全面預(yù)算的含義及其構(gòu)成。答：全面預(yù)算的含義：全方位地規(guī)劃公司計(jì)劃期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其成果，為公司和職能部門明確目標(biāo)和任務(wù)的預(yù)算體系。（2分）全面預(yù)算的構(gòu)成：特種決策預(yù)算、日常業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。（3分）28、簡(jiǎn)述項(xiàng)目投資的含義及特點(diǎn)。答：項(xiàng)目投資的含義：以特定項(xiàng)目為對(duì)象，對(duì)公司內(nèi)部各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資行為。（1分）特點(diǎn)：（1）項(xiàng)目投資的回收時(shí)間長(zhǎng)。（1分）（2）項(xiàng)目投資的變現(xiàn)能力較差。（1分）（3）項(xiàng)目投資的資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定。（1分）（4）項(xiàng)目投資的實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)可以分離。（1分）四、計(jì)算題：本大題共6小題，任選其中的4小題解答，若解答超過4題，按前4題計(jì)分，每小題10分，共40分。計(jì)算題可能用到的系數(shù)n12345（PIF，6％，n）0.94340.89000.83960.79210.7473（P/A，6％，n）0.94341.83342.67303.46514.2124（P/F，10％，n）0.90910.82640.75130.68300.6209（P/A，l0％，n）0.90911.73552.48693.16993.790829、某公司產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品售價(jià)為每件20元，單位變動(dòng)成本為12元，全年固定成本600000元，目標(biāo)利潤(rùn)400000元。要求：（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售量；（2）計(jì)算實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量和銷售額；（3）若公司正常銷售量為90000件，計(jì)算安全邊際。答：（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售量；盈虧臨界點(diǎn)的銷售量＝600000÷（20－12）＝75000（件）（3分）（2）計(jì)算實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量和銷售額；目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量＝（400000＋600000）÷（20－12）＝125000（件）（3分）目標(biāo)利潤(rùn)的銷售額＝125000×20＝2500000（元）（2分）（3）若公司正常銷售量為90000件，計(jì)算安全邊際。安全邊際＝90000－75000＝15000（件）（2分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。30、某公司擬籌資1000萬(wàn)元，資金來(lái)源如下：（l）向銀行取得長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率8%，每年付息一次，到期還本；（2）按面值發(fā)行優(yōu)先股400萬(wàn)元，年股息率12%；（3）按每股10元發(fā)行普通股40萬(wàn)股，預(yù)計(jì)普通股每年發(fā)放固定股利每股1.5元。上述籌資方式均不考慮籌資費(fèi)用。該公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）分別計(jì)算長(zhǎng)期借款、優(yōu)先股、普通股的資本成本；（2）計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本。答：（1）分別計(jì)算長(zhǎng)期借款、優(yōu)先股、普通股的資本成本；長(zhǎng)期借款的資本成本＝8％×（1－25％）＝6％（3分）優(yōu)先股的資本成本＝12％（2分）普通股的資本成本＝1.5÷10×100％＝15％（2分）（2）計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本＝200÷1000×6％＋400÷1000×12％＋400÷1000×15％＝12％（3分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。31、某公司2015年平均總資產(chǎn)為6000萬(wàn)元，平均負(fù)債為3600萬(wàn)元，平均所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)450萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算權(quán)益乘數(shù)；（2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率；（3）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率：（4）如果權(quán)益乘數(shù)不變、總資產(chǎn)凈利率提高，判斷凈資產(chǎn)收益率將如何變化。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）答：（1）計(jì)算權(quán)益乘數(shù)；權(quán)益乘數(shù)＝6000÷2400＝2.5（3分）（2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率；總資產(chǎn)凈利率＝450÷6000×100％＝7.5％（3分）（3）計(jì)算凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率＝7.5％×2.5＝18.75％（3分）或：凈資產(chǎn)收益率＝（450÷2400）×100％＝18.75％（4）如果權(quán)益乘數(shù)不變、總資產(chǎn)凈利率提高，判斷凈資產(chǎn)收益率將如何變化。權(quán)益乘數(shù)不變，總資產(chǎn)凈利率提高會(huì)引起凈資產(chǎn)收益率提高。（1分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。32、某投資者擬購(gòu)買H公司新發(fā)行的面值為l000元的5年期債券，該債券票面利率為8%，每年年末付息一次，到期還本。要求：（1）當(dāng)投資者要求的收益率為6%時(shí)，計(jì)算該債券的價(jià)值。如果該債券的市價(jià)為1100元，判斷是否值得投資？（2）當(dāng)投資者要求的收益率為8%和10%時(shí)，分別判斷債券的價(jià)值與面值之間的關(guān)系。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）答：（1）當(dāng)投資者要求的收益率為6%時(shí)，計(jì)算該債券的價(jià)值。如果該債券的市價(jià)為1100元，判斷是否值得投資？債券的價(jià)值＝1000×8％×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29（元）（3分）該債券的市價(jià)為1100元，大于債券的價(jià)值1084.29元，不值得投資。（3分）#<br/>【解析】<br/>債券的價(jià)值＝1000×8％÷（1＋6％）＋1000×8％÷（1＋6％）2＋1000×8％÷（1＋6％）3＋1000×8％÷（1＋6％）4＋1000×8％÷（1＋6％）5＋1000÷（1＋6％）5＝80×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29（元），該債券的市價(jià)為1100＞1084.29，不值得投資。（2）當(dāng)投資者要求的收益率為8%和10%時(shí)，分別判斷債券的價(jià)值與面值之間的關(guān)系。當(dāng)投資者要求的收益率為8％時(shí)，債券的價(jià)值等于面值；（2分）當(dāng)投資者要求的收益率為10％時(shí)，債券的價(jià)值低于面值。（2分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。#<br/>【解析】<br/>當(dāng)收益率為8％時(shí)，債券的價(jià)值＝1000×8％÷（1＋8％）＋1000×8％÷（1＋8％）2＋1000×8％÷（1＋8％）3＋1000×8％÷（1＋8％）4＋1000×8％÷（1＋8％）5＋1000÷（1＋8％）5＝80×（P/A，8％，5）＋1000×（P/F，8％，5）＝80×3.9927＋1000×0.6806＝1000（元），此時(shí)，債券的價(jià)值等于面值。當(dāng)收益率為10％時(shí)，債券的價(jià)值＝1000×8％÷（1＋10％）＋1000×8％÷（1＋10％）2＋1000×8％÷（1＋10％）3＋1000×8％÷（1＋10％）4＋1000×8％÷（1＋10％）5＋1000÷（1＋10％）5＝80×（P/A，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）＝80×3.7908＋1000×0.6209＝924.16（元），此時(shí)，債券的價(jià)值小于面值。33、某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為10000萬(wàn)元，壽命期5年，采用直線法計(jì)提折舊，期末無(wú)殘值。壽命期內(nèi)年銷售收入為8000萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本為3000萬(wàn)元。假設(shè)公司要求的必要報(bào)酬率為10%，公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（l）計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額；（2）計(jì)算年凈利潤(rùn)；（3）計(jì)算年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量；（4）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目是否可行？答：（l）計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額；年折舊額＝10000÷5＝2000（萬(wàn)元）（2分）（2）計(jì)算年凈利潤(rùn)；年凈利潤(rùn)＝（8000－3000－2000）×（1－25％）＝2250（萬(wàn)元）（2分）（3）計(jì)算年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量；年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量＝2250＋2000＝4250（萬(wàn)元）（2分）（4）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值判斷項(xiàng)目是否可行？?jī)衄F(xiàn)值＝－10000＋4250×（P/A，10％，5）＝－10000＋4250×3.7908＝6110.90（萬(wàn)元）（3分）凈現(xiàn)值大于零，項(xiàng)目可行。（1分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)算的，可酌情給分；因上一步數(shù)值計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致后續(xù)步驟（結(jié)論）不正確的，不影響后續(xù)步驟得分。34、某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資，項(xiàng)目收益率及概率分布如下表所示。市場(chǎng)狀況概率分布收益率繁榮0.320%正常0.610%蕭條0.15%要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目收益率的期望值；（2）計(jì)算項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（3）如果市場(chǎng)繁榮的概率增加，判斷項(xiàng)目收益率的期望值將如何變化。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）答：（1）計(jì)算項(xiàng)目收益率的期望值；收益率的期望值＝20％×0.3＋10％×0.6＋5％×0.1＝12.5％（3分）（2）計(jì)算項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；（3）如果市場(chǎng)繁榮的概率增加，判斷項(xiàng)目收益率的期望值將如何變化。如果市場(chǎng)繁榮的概率增加，項(xiàng)目收益率的期望值將增大。（2分）【評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)】以上各計(jì)算題，采用其他方法計(jì)