學(xué)習(xí)目標(biāo)：.明確企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的目的；.能區(qū)分企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析對(duì)不同報(bào)表使用人的不同意義；.能歸納評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系；.會(huì)計(jì)算評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)；.明確影響企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力的因素；.能夠分析并評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力。第_節(jié)營運(yùn)能力分析的意義廣義的營運(yùn)能力是指企業(yè)所有要素所能發(fā)揮的作用；狹義的營運(yùn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)效率。本章對(duì)營運(yùn)能力的研究，實(shí)際上對(duì)企業(yè)在資產(chǎn)方面所表現(xiàn)的效率的研究，是狹義的營運(yùn)能力的分析。它可以用來評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)其所擁有資源的利用程度。實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資源進(jìn)行合理的配置，對(duì)資金進(jìn)行有效的利用，以盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的營業(yè)收入。營運(yùn)能力決定著企業(yè)的償債能力和獲利能力，是了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否和獲利能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。營運(yùn)能力分析的目的1、 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性企業(yè)營運(yùn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，企業(yè)獲得預(yù)期收益的可能性越大。2、 評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益通過企業(yè)產(chǎn)出額與占用額的比較，可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益，為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指明方向。3、 分析企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力通過分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)利用方面存在哪些問題，還有多少潛力可以挖掘，進(jìn)而采取有效措施，提高企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力。二、營運(yùn)能力分析的內(nèi)容1、營運(yùn)能力的內(nèi)容（1） 短期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析通過對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，揭示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)資產(chǎn)的流動(dòng)性。（2） 長期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析通過對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)收入率的分析，揭示固定資產(chǎn)利用效果和周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力。（3）總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析通過對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)收入率的分析，揭示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利用效率變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)總資產(chǎn)營運(yùn)能力。2、營運(yùn)能力分析的意義不同報(bào)表使用者，營運(yùn)能力分析具有不一樣的意義：（1） 經(jīng)營者1） 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2） 改善財(cái)務(wù)狀況3） 資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（2） 企業(yè)現(xiàn)有股東和潛在投資者有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益的能力，可用幫助他們進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。（3） 債權(quán)人有助于判斷其債權(quán)的物質(zhì)保障程度和安全性，可用以進(jìn)行相應(yīng)的信用決策。第二節(jié)營運(yùn)能力衡量營運(yùn)能力的衡量是通過資產(chǎn)所創(chuàng)造的收入來判斷，所運(yùn)用的財(cái)務(wù)指標(biāo)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其一般表達(dá)式： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二周轉(zhuǎn)額《營運(yùn)資產(chǎn)通常使用的指標(biāo)有：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。各指標(biāo)間的關(guān)系：（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率包括：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率；（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、 指標(biāo)定義—是指企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。2、 計(jì)算公式（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《總資產(chǎn)平均余額其中：總資產(chǎn)平均余額二（期初總資產(chǎn)余額+期末總資產(chǎn)余額）-2數(shù)據(jù)來源：營業(yè)收入取之于利潤表；總資產(chǎn)取之于資產(chǎn)負(fù)債表。3、 指標(biāo)意義該指標(biāo)用于分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率總、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率高，資產(chǎn)的有效使用程度高，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力和獲利能力增強(qiáng)；反之，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的獲利能力。如果企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)則應(yīng)采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。4、 范例GL公司20x4年年初總資產(chǎn)3056472萬元，年末總資產(chǎn)5153025萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元。要求：計(jì)算該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：總資產(chǎn)平均余額=（3056472+5153025片2=4104748.5（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-4104708.5-1.03（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-1.03-349.51（天）5、 影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素（1）各項(xiàng)資產(chǎn)的合理比例各項(xiàng)資產(chǎn)的比例尤其是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有重要影響。比例不合適，就會(huì)造成資產(chǎn)閑置。（2） 各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)影響總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（3） 營業(yè)收入資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下營業(yè)收入的增長會(huì)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加強(qiáng)總資產(chǎn)的營運(yùn)能力。二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、 指標(biāo)定義—是指企業(yè)一定時(shí)期的營業(yè)收入與固定資產(chǎn)占用額的比率，它說明企業(yè)的固定資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年或者一個(gè)營業(yè)周期）的周轉(zhuǎn)次數(shù)。2、 計(jì)算公式（1）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《固定資產(chǎn)平均占用額其中：固定資產(chǎn)占用額=（期初固定資產(chǎn)占用額+期末固定資產(chǎn)占用額）《2數(shù)據(jù)來源：營業(yè)收入取之于利潤表；固定資產(chǎn)占用額按固定資產(chǎn)凈值指標(biāo)計(jì)算。(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)3、 范例GL公司20x4年年初固定資產(chǎn)凈值430378萬元，年末固定資產(chǎn)凈值460844萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元。要求：計(jì)算該公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：固定資產(chǎn)平均余額二(430378+460844)-2=445611(萬元)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-445611-9.53(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-9.53-37.78(天)4、 分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)該注意的問題采用不同的固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限會(huì)導(dǎo)致不同的固定資產(chǎn)賬面凈值，從而影響固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，造成該指標(biāo)的人為差異。在企業(yè)的固定資產(chǎn)、銷售情況都未發(fā)生變化的條件下，也可能由于通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲等因素而使?fàn)I業(yè)收入虛增，導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高。固定資產(chǎn)的增加不是漸進(jìn)的，會(huì)因購置全新固定資產(chǎn)而導(dǎo)致固定資產(chǎn)凈值的突然增加，這會(huì)導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化。（4） 若企業(yè)的固定資產(chǎn)過于陳舊或者企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，會(huì)由于固定資產(chǎn)基數(shù)太低，營業(yè)收入小幅度的提高使固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度提高。（5） 應(yīng)注意結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模、周轉(zhuǎn)額、周轉(zhuǎn)速度等來分析固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力。三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)具有流動(dòng)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)周圍速度的高低影響著總資產(chǎn)運(yùn)用效率的高低。流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期等。1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）指標(biāo)定義—是反映企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度與綜合利用效率的指標(biāo)，它是指特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額之間的比例關(guān)系，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常一年）內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。（2）計(jì)算公式1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《流動(dòng)資產(chǎn)平均占用金額其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)余額+期末流動(dòng)資產(chǎn)余額）《22）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(3)范例GL公司20x4年年初流動(dòng)資產(chǎn)2327707萬元，年末流動(dòng)資產(chǎn)凈值4261082萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元。要求：計(jì)算該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額二(2327707+4261082)-2=3294394.5(萬元)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-3294394.5”1.29(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-1.29^279.07(天)(4)指標(biāo)意義流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)或天數(shù)，均表示流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?！銇碚f，流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，亦即每周轉(zhuǎn)—次所需要的天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入就越多，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越好；反之，周轉(zhuǎn)速度就越慢，流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力就越差，效率就越低下。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(1)指標(biāo)定義——是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。（2）計(jì)算公式1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《應(yīng)收賬款平均余額其中：應(yīng)收賬款平均余額二（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款余額）《2數(shù)據(jù)來源：一般情況下，應(yīng)收款取之于資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收賬款’項(xiàng)目；當(dāng)應(yīng)收賬款在整個(gè)應(yīng)收款項(xiàng)中比重較小時(shí)，可取之于資產(chǎn)負(fù)債表中的“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷款。2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）指標(biāo)意義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的快慢及企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款管理效率的高低。在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明：1）企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，信用銷售管理嚴(yán)格。）應(yīng)收賬款的流動(dòng)性強(qiáng)，從而有利于增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。）收賬費(fèi)用和壞賬損失減少，流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益相對(duì)增加。4）可以通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評(píng)價(jià)客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，表明企業(yè)營運(yùn)資金過多地滯留在應(yīng)收賬款上，影響資金的周轉(zhuǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)力弱，資金的機(jī)會(huì)成本變大。（4）范例GL公司20x4年年初應(yīng)收賬款凈值56550萬元，年末應(yīng)收賬款凈值91453萬元，20x4年年初應(yīng)收票據(jù)1327743萬元，年末應(yīng)收票據(jù)1083655萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元。要求：計(jì)算該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：應(yīng)收賬款平均余額二（56550+91453）^2=74001.5（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-74001.5”57.37（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360^57.37^6.27（天）若計(jì)算考慮應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款在內(nèi)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率：解：年初的應(yīng)收款項(xiàng)=56550+1327743=1384293（萬元）年末的應(yīng)收款項(xiàng)=91453+1083655=1175108（萬元）應(yīng)收賬款平均余額二（1384293+1175108）《2二1279700.5（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-1279700.5”3.32（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360^3.32^108.43（天）（5）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的因素1）企業(yè)信用政策2） 應(yīng)收賬款管理水平和應(yīng)收賬款質(zhì)量3） 企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)4） 企業(yè)會(huì)計(jì)政策變更3、存貨周轉(zhuǎn)率（1）指標(biāo)定義——是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。（2）計(jì)算公式1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率二營業(yè)成本《存貨平均余額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《存貨平均余額其中存貨平均余額二（期初存貨+期末存貨）《22）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360《成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360《收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）范例GL公司20x4年年初存貨478988萬元年末存貨582364萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元，營業(yè)成本3195598萬元。要求：計(jì)算該公司的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：存貨平均余額=（478988+582364）《2=53067.6（萬元）收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=4245777《53067.6”8.00（次）收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360《8.00=45（天）成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=3195598《53067.6”6.06（次）成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360《6.02=59.80（天）（4）分析評(píng)價(jià)存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題1）季節(jié)性生產(chǎn)公司，其存貨波動(dòng)起伏較大，可按季或月計(jì)算存貨平均余額，再計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)，以消除性因素的影響。2） 結(jié)合企業(yè)的競爭戰(zhàn)略分析存貨周轉(zhuǎn)率。3） 分析了解企業(yè)目前所處的產(chǎn)品生命周期。4） 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映企業(yè)的存貨管理水平。5） 存貨周轉(zhuǎn)率降低，可能是多種原因弓I起的。6） 不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率是不能簡單相比的，存貨余額要視企業(yè)的規(guī)模而定。4、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率（1）相關(guān)定義1）營運(yùn)資金——是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額營運(yùn)資金的多少及其流動(dòng)性可用于評(píng)估企業(yè)補(bǔ)償短期到期債務(wù)的能力。2） 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)——是指在某一特定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與營運(yùn)資金平均占用額的比例，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。3） 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)——是指營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。計(jì)算公式營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入《營運(yùn)資金平均占用額其中營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)二(期初營運(yùn)資金+期末營運(yùn)資金)《2營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)(3)指標(biāo)意義—般情況下，一定時(shí)期內(nèi)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明企業(yè)運(yùn)用較少的營運(yùn)資金可獲得較多的銷售收入，營運(yùn)資金的運(yùn)用效果顯著。反之，則企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)用效果不佳。(4)范例GL公司20x4年年初流動(dòng)資產(chǎn)2327707萬元，年末流動(dòng)資產(chǎn)4261082萬元年初流動(dòng)負(fù)債2295525萬元年末流動(dòng)負(fù)債4083824萬元，20x4年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4245777萬元。要求：計(jì)算該公司的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。解：營運(yùn)資金平均占用額=(2327707-2295525+42610824083824)-2=104670(萬元)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)二4245777-104670-40.56(次)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360^40.56^8.88（天）（5）營運(yùn)資金資金周轉(zhuǎn)率分析時(shí)應(yīng)注意的問題1） 營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率并不是越高越好，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率過高，如果是由于營運(yùn)資金占用額較少弓I起的，則可能預(yù)示著該企業(yè)營運(yùn)資金不足，暗示短期償債能力較差。反之，若營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率過低，則表明企業(yè)以較多營運(yùn)資金獲得相對(duì)較少的銷售收入，使?fàn)I運(yùn)資金不能有效發(fā)揮其效率，應(yīng)查明原因，采取相應(yīng)措施，提高營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)率以增加企業(yè)的盈利。2） 分析營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率的時(shí)候，要在綜合考慮企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債狀態(tài)、供應(yīng)商和分銷商的信用程度、銷售形式、企業(yè)自身的信用等級(jí)、資本市場的形式等多種因素的基礎(chǔ)上，決定企業(yè)適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金數(shù)量，在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)管理，提高營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度。四、營業(yè)周期1、 指標(biāo)定義—是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。2、 計(jì)算公式營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)其中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)二存貨平均余額x360《營業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二360《應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二應(yīng)收賬款平均余額x360《營業(yè)收入3、 指標(biāo)意義營業(yè)周期越短，說明資產(chǎn)的使用效率越高，資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)獲利能力也越強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低；營業(yè)周期越長，說明資產(chǎn)的使用效率越低，資金周轉(zhuǎn)速度越慢，企業(yè)獲利能力也越弱，資產(chǎn)的流動(dòng)性越弱，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越高。4、 范例GL公司20x4年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是45天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為6.27天（只考慮應(yīng)賬款）或者108.43天（考慮應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等應(yīng)收款項(xiàng)）。要求：計(jì)算該公司的營運(yùn)周期。解：營運(yùn)周期二45+6.27=51.27（天）或營運(yùn)周期=45+108.43=153.43（天）5、營業(yè)周期分析時(shí)應(yīng)注意的問題（1）資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款余額為應(yīng)賬款賬面金額減去壞賬準(zhǔn)備以后的差額。（2） 不同企業(yè)對(duì)存貨的計(jì)價(jià)方法會(huì)存在較大的差異，不同的存貨計(jì)價(jià)方法會(huì)導(dǎo)致不同的期末存貨價(jià)值，從而會(huì)縮短或延長存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。（3） 如果銷售