巧計(jì)財(cái)務(wù)管理公式巧記財(cái)管觀點(diǎn)和公式系列（全）一、1、項(xiàng)目投資回收流動(dòng)資本不要遺漏2、計(jì)算債券成本時(shí)，一定要記得所得稅，利息要乘（1-稅率）折現(xiàn)3、等比率投資才能夠用簡(jiǎn)略辦法（+1，-1），否則，老實(shí)地按公式計(jì)算4、應(yīng)收帳款決議：資本利息計(jì)算時(shí)一定要記得乘改動(dòng)成本率，而且別忘了現(xiàn)金折扣的計(jì)算，要全面把握5、股票價(jià)值公式：股利*（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率），有時(shí)會(huì)和算股權(quán)成本的公式混雜6、連環(huán)替代的次序：計(jì)劃與達(dá)成，上年比今年7、插補(bǔ)法的簡(jiǎn)單算法是，一定要擺正次序后才行8、權(quán)益凈利率：其中權(quán)益要用平均數(shù)9、一次還本付息的含義，其實(shí)是包含前面所有的利息的，而且注意計(jì)息規(guī)則一致的規(guī)定10、回購(gòu)股票，股票會(huì)少，可變換債券變換，股票會(huì)多11、預(yù)期報(bào)酬率，必要報(bào)酬率12、判斷決議標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，要注意決議人的角度，是贊成那一方的，那一方的觀點(diǎn)的指標(biāo)是好是壞13、有建設(shè)期的，要注意折現(xiàn)期延長(zhǎng)14、時(shí)刻要清醒：實(shí)體仍是股權(quán)流量，初級(jí)錯(cuò)誤，用實(shí)體流量除普通股數(shù)15、融資租借流量計(jì)算折舊的基數(shù)=應(yīng)付租金*期數(shù)16、★計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是期末財(cái)產(chǎn)計(jì)算的周轉(zhuǎn)率，而不是平均財(cái)產(chǎn)數(shù)17、資本公積，盈余公積，不要混雜了用途，知識(shí)性的東西，亂了套18、上漲5個(gè)百分點(diǎn)≠增加5個(gè)百分點(diǎn)19、息前稅后利潤(rùn)≠息稅前利潤(rùn)，千萬要看清楚，想清楚20、計(jì)算投資權(quán)重時(shí)，不是以股份數(shù)計(jì)算的，要用價(jià)值計(jì)算21、籌資很難（≠不可能）取得正的凈現(xiàn)值22、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出，不包括資本支出，觀點(diǎn)性東西23、債券利潤(rùn)不考慮稅，資本成本要考慮二、1、只假如平價(jià)刊行，到期利潤(rùn)率和票面利率一定是相同的。也就是說不論半年一付息仍是一年一付息，哪怕一天一付息，到期利潤(rùn)率和票面利率也是相同的。2、固定財(cái)產(chǎn)更新改造時(shí)，算折舊是用稅法例定來算。折舊抵稅的年限按孰短法。3、變換比率是每張可變換債券能夠變換的普通股股數(shù)（PS：不是錢數(shù)）4、每股盈余是用加權(quán)平均股數(shù)計(jì)算，而每股股利是全部股數(shù)5、依賴股利維持生活的股東，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利（而不是較高的）6、公司的價(jià)值在于它能給所有者帶來未來報(bào)酬，包括獲得股利和銷售其股權(quán)換取現(xiàn)金（PS：不是獲得的利潤(rùn)）7、零息債券沒有注明利息計(jì)算規(guī)則，往常采用按年計(jì)息的復(fù)利計(jì)算規(guī)則8、資本市場(chǎng)線斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合希望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/（風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)離差-無風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)離差）9、證券市場(chǎng)線斜率=（平均股票的要求利潤(rùn)率-無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率）/（1-0）10、注意經(jīng)營(yíng)成本就是付現(xiàn)成本，而營(yíng)業(yè)成本是指總成本三、1、★計(jì)算權(quán)益凈利率時(shí)，財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的財(cái)產(chǎn)用平均數(shù)，權(quán)益乘數(shù)也是用平均數(shù)，切記！否則，算出來的權(quán)益凈利率是錯(cuò)誤的。2、★可是，算可持續(xù)增長(zhǎng)率的財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的資產(chǎn)用期末數(shù)。權(quán)益乘數(shù)也是用期末數(shù)。3、超常增長(zhǎng)的財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用上年數(shù)算。4、融資租借期初支付租金時(shí)，現(xiàn)金流量中折舊抵稅會(huì)向后移一期，即期末抵稅。5、增長(zhǎng)率一定要睜大眼睛細(xì)看，增長(zhǎng)率一錯(cuò)，其余全錯(cuò)。如2006-2007年增長(zhǎng)20%，2008年此后增10%。6、穩(wěn)重籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)財(cái)產(chǎn)＞臨時(shí)性流動(dòng)欠債7、激進(jìn)籌資政策：臨時(shí)性流動(dòng)財(cái)產(chǎn)＜臨時(shí)性流動(dòng)欠債，這兩個(gè)一到考試就會(huì)昏的，記8、債券估價(jià)時(shí)，要靈活一點(diǎn)，能夠÷1+6%*21/12）這樣的換算成月來折現(xiàn)的此外，要看清楚題目要求，是算價(jià)值仍是必要報(bào)酬率9、金融市場(chǎng)按交易對(duì)象的分類包括國(guó)債市場(chǎng)等個(gè)10、管理層決議時(shí)能夠不考慮股東的意思11、現(xiàn)金成本管理模式考慮：時(shí)機(jī)成本、管理成本和短缺成本（這個(gè)記著）現(xiàn)金存貨模式：時(shí)機(jī)成本、交易成本。12、總投資=營(yíng)業(yè)流動(dòng)財(cái)產(chǎn)增加+資本支出資本支出=長(zhǎng)久財(cái)產(chǎn)凈值改動(dòng)+折舊攤銷-無息長(zhǎng)久欠債的增加（改正，謝謝綠茶）投資資本=有息欠債+所有者權(quán)益凈投資=有息欠債增加+所有者權(quán)益增加13、千萬記著：投資資本≠營(yíng)業(yè)流動(dòng)財(cái)產(chǎn)+資本支出14、組合的必要報(bào)酬率計(jì)算：Q*風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（1-Q）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差：Q*風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差15、方差，標(biāo)準(zhǔn)差（開平方）16、算組合的有關(guān)系數(shù)步驟：A．算協(xié)方差B．有關(guān)系數(shù)=協(xié)方差/標(biāo)準(zhǔn)差之積C．組合標(biāo)準(zhǔn)差17、證券市場(chǎng)線測(cè)度的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)18、敏感因素與利潤(rùn)線的夾角越小，敏感度越高19、（P/A，I，N）=[1-（P/S，I，N）]÷I20、如果甲乙項(xiàng)目年限不同，凈現(xiàn)值的對(duì)照也要用平均年凈現(xiàn)值比較21、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量與每股利潤(rùn)同樣，分母股數(shù)用加權(quán)平均數(shù)22、標(biāo)準(zhǔn)成本帳務(wù)辦理中，只有“產(chǎn)成品，原材料，生產(chǎn)成本”用標(biāo)準(zhǔn)成本登記，固定制造費(fèi)用科目只是過渡科目而已23、增長(zhǎng)為≠增長(zhǎng)了≠增長(zhǎng)24、大量分期付款≠大量分期收款25、賒購(gòu)≠賒銷26、股票上市公司的股本3000萬就能夠27、資本市場(chǎng)有效原則是金融財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)錢（≠市場(chǎng)價(jià)值）完全實(shí)時(shí)調(diào)整28、普通股股票不一定流動(dòng)性強(qiáng)29、銷售預(yù)測(cè)以長(zhǎng)久市場(chǎng)預(yù)測(cè)和生產(chǎn)能力為基礎(chǔ)編制30、成本估算、現(xiàn)金估算是有關(guān)估算的匯總31、財(cái)產(chǎn)欠債表、利潤(rùn)表是所有估算的綜合32、保持第二年利潤(rùn)水平≠保持第二年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率水平33、應(yīng)收款凈額≠應(yīng)收款余額，看清楚34、算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)要分外小心，計(jì)算容易出錯(cuò)35、投資資本回報(bào)率：用息前稅后利潤(rùn)÷期初投資資本計(jì)算36、每股利潤(rùn)能夠用于不同公司，不同時(shí)期公司比較37、特別注意題目中給出的稅率，別混雜了38、各年增長(zhǎng)率要?jiǎng)澐智宄?9、相對(duì)價(jià)值的分子上是股利支付率，不是保存利潤(rùn)率，昏了我的頭四、融資租借借錢支付設(shè)施期初支付時(shí)，第一期期初現(xiàn)金流出沒有折舊和利息，折舊計(jì)提期后延長(zhǎng)一年，利息支付的期數(shù)少一年，即與支付本金同時(shí)結(jié)束。一定要注意現(xiàn)金流的時(shí)點(diǎn)。借錢支付設(shè)施時(shí)，計(jì)算每年支付的借錢本息的年金現(xiàn)值系數(shù)的i用借錢利率，計(jì)算稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)系數(shù)用投資人要求的必要報(bào)酬率。借錢的折舊基數(shù)是借錢金額，融資租借的折舊基數(shù)是每年的租金*年數(shù)+手續(xù)費(fèi)借錢中能夠抵稅的是折舊和借錢利息，融資租借能夠抵稅的是手續(xù)費(fèi)、折舊，經(jīng)營(yíng)租借能夠抵稅的是每期支付的租金。五、1、掌握財(cái)管習(xí)慣性的表述至關(guān)重要，如05年計(jì)算題中“平均風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率”≠“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”；現(xiàn)金折扣是價(jià)錢折扣（05年其中一判斷）2、好多陷阱：息前稅前利潤(rùn)＝息稅前利潤(rùn)，是計(jì)算項(xiàng)目投資的凈利潤(rùn)。還有，類比計(jì)算β時(shí)，要嫻熟習(xí)，產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)太容易混雜了；3、此外給你產(chǎn)權(quán)比率，算加權(quán)資本成本時(shí)，千萬要小心這個(gè)陷阱，如產(chǎn)權(quán)比率是2/5，計(jì)算債務(wù)比率是2/7，權(quán)益比率是5/7（特別重要）4、防：第10章（與第3章估算聯(lián)合），第2章綜合題；第6章對(duì)于應(yīng)收款與存貨短期決議的計(jì)算題，第3章，第4章，第9章，第13章，第章,第7章計(jì)算題。5、注會(huì)的考試好多內(nèi)容是帶有一點(diǎn)腦筋急轉(zhuǎn)彎的色彩，考我們清醒，考我們理解。如果平時(shí)不加鍛煉，上了考場(chǎng)再去想理清盤根錯(cuò)節(jié)的關(guān)系或許措辭，晚了。舉例說：它考你表述不是正確的是哪個(gè)？或許不是錯(cuò)誤的選項(xiàng)是哪個(gè)？你還很模糊，很不清醒可就麻煩了，哪里有時(shí)間細(xì)細(xì)琢磨?我的總結(jié)是：哪怕用半個(gè)或許一個(gè)小時(shí)現(xiàn)在一定要想理解其中的關(guān)系和奇妙。6、還有一些題目設(shè)置的陷阱是要注意的，前半部分是對(duì)的，后邊結(jié)論也是對(duì)的，中間的條件不對(duì)，不仔細(xì)看完題目就做出判斷，害人非淺??！7、股利保障倍數(shù)≠現(xiàn)金股利保障倍數(shù)8、融資租借貸款決議時(shí)波及到的修理費(fèi)、節(jié)儉的成本等都屬于不有關(guān)因素，可是如果單項(xiàng)決議時(shí)要考慮了9、長(zhǎng)久財(cái)產(chǎn)增加=長(zhǎng)久財(cái)產(chǎn)凈值增加+折舊攤銷，看瞎了眼，計(jì)算一錯(cuò)皆錯(cuò)10、提問中某一小問中多問之間是有關(guān)系的，籌資無差別點(diǎn)分子上是×（1-稅率），不是×稅率，傻了11、本量利剖析中：固定成本不包括利息12、產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算：能夠產(chǎn)量、人工工時(shí)、薪資算，會(huì)夸大高產(chǎn)量的成本，縮小低產(chǎn)量的成本，致使決議失誤。作業(yè)，更精準(zhǔn)。他們都是只分派制造費(fèi)用而已13、信號(hào)傳達(dá)原則是自利原則的延長(zhǎng)；14、引導(dǎo)原則是信號(hào)傳達(dá)原則的運(yùn)用15、總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷稅前利潤(rùn)16、注意題目中：本期市盈率≠內(nèi)在市盈率17、相對(duì)價(jià)值估價(jià)時(shí)，乘每股利潤(rùn)、每股凈資產(chǎn)、每股收入，居然昏了18、借錢限制融資規(guī)模目的就2個(gè)19、加快條款的目的：促進(jìn)趕快轉(zhuǎn)股，降低利率風(fēng)險(xiǎn)，而不是為擴(kuò)大權(quán)益籌資20、利用舊設(shè)施，到底折舊怎么辦？？夢(mèng)想和輕松矛盾（有知道的幫忙解答）21、可變換債券刊行、回購(gòu)、轉(zhuǎn)股價(jià)錢切合法律的幾個(gè)條件，今年要記，70%，40%的計(jì)算都是用籌資后的數(shù)算22、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)－股權(quán)資本成本=息前稅后利潤(rùn)－全部資本成本23、股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)－（凈投資－有息欠債凈增加）24、稅后利息=利息×（1－稅率），而不是×稅率，傻了25、加權(quán)平均成本出現(xiàn)非整數(shù)也不要奇怪26、彈性估算理論上是已業(yè)務(wù)量為主的估算，實(shí)務(wù)上多用于成本、利潤(rùn)估算，合用于業(yè)務(wù)量不可預(yù)測(cè)時(shí)的估算27、分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)是逐步結(jié)轉(zhuǎn)的一個(gè)分支28、部門邊際貢獻(xiàn)≠可控邊際貢獻(xiàn)29、波及到貸款分期償還時(shí)，利息抵稅要考慮的，30、而且分期等額償還本金≠分期等額償還本金和利息31、財(cái)產(chǎn)凈利率不變并不意味著經(jīng)營(yíng)政策不變，即銷售凈利率和財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變32、資本凈支出=資本支出－折舊攤銷33、組合：有關(guān)系數(shù)越小，相同標(biāo)準(zhǔn)差，預(yù)期利潤(rùn)率越大有關(guān)系數(shù)越小，相同預(yù)期利潤(rùn)率，標(biāo)準(zhǔn)差越小34、資本需要總量，資本需要增量，外部融資額35、籌資此后算加權(quán)平均資本成本時(shí)，記得用最新的資本占用比率36、盈余公積轉(zhuǎn)補(bǔ)虧后不能低于轉(zhuǎn)前的注冊(cè)資本25%37、現(xiàn)金流量調(diào)整法：用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，不包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也不包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。而且，投資者愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)會(huì)大；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)會(huì)小六、1、超常增長(zhǎng)按這個(gè)思路辦理:A基期銷售額×（超常增長(zhǎng)率—可持續(xù)增長(zhǎng)率）=超常增長(zhǎng)的銷售額B超常增長(zhǎng)所需的財(cái)產(chǎn)=超常增長(zhǎng)的銷售額/財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C用超常增長(zhǎng)的銷售額×銷售凈利率×保存率=權(quán)益資本增加額D計(jì)算欠債籌資所需資本（B—C）2、計(jì)算項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率，其中利潤(rùn)是指新增的利潤(rùn)3、凈財(cái)產(chǎn)利潤(rùn)率中的凈財(cái)產(chǎn)用平均數(shù)4、運(yùn)營(yíng)資本不包括固定財(cái)產(chǎn)、無形財(cái)產(chǎn)之類，傻5、配合型、激進(jìn)型籌資政策，臨時(shí)性流動(dòng)財(cái)產(chǎn)都是由臨時(shí)性流動(dòng)欠債提供的資本。劃個(gè)圖，搞理解，昏S6、商業(yè)信用如果沒有現(xiàn)金折扣，或許放棄現(xiàn)金折扣，商業(yè)信用就沒有成本。7、預(yù)期利潤(rùn)率不同，標(biāo)準(zhǔn)差不能夠比較，用有關(guān)系數(shù)比較總風(fēng)險(xiǎn)；B系數(shù)權(quán)衡系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。8、財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能夠低于2次，也不會(huì)高于3次，這句話在決議時(shí)有用的10、成本復(fù)原：波及到3個(gè)部門，中間的那個(gè)復(fù)原，記得材料要分別出來，按4個(gè)要素分，然后只對(duì)半成品的那一個(gè)進(jìn)行成本復(fù)原。其中，其他材料在第三個(gè)工序時(shí)，要算出來歸集的11、有時(shí)稅率的錯(cuò)誤，33%而不是30%12、雙方交易原則承認(rèn)市場(chǎng)信息的非對(duì)稱性13、對(duì)年限不同的的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值的對(duì)照有3種方法：A年平均凈現(xiàn)值B折算成6年，折算成3年，其中，利用這樣的公式÷（P/A，I，6）×（P/A，I，3）14、股票籌資與債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)剖析，文字型的表述。。。。15、正常標(biāo)準(zhǔn)成本（預(yù)計(jì)價(jià)錢），對(duì)應(yīng)理想16、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本（合用期價(jià)錢），對(duì)應(yīng)基本17、加權(quán)平均資本不變，構(gòu)造不變，所以推出，個(gè)別資本成本不變18、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，第二步廣義半成品不包括第一步的半產(chǎn)品19、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的區(qū)別20、項(xiàng)目投資，公司投資都會(huì)給投資主體帶來現(xiàn)金流量21、標(biāo)準(zhǔn)成本在實(shí)際工作中的運(yùn)用：用標(biāo)準(zhǔn)成本記帳的含義的真切理解，投產(chǎn)量，產(chǎn)成品，期末半成品都是按標(biāo)準(zhǔn)成本記錄22、樣本標(biāo)準(zhǔn)差的運(yùn)用23、剖析財(cái)務(wù)指標(biāo)的文字表達(dá)24、股利增長(zhǎng)穩(wěn)定的最適合用固定股利增長(zhǎng)率的政策25、逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法和平行結(jié)轉(zhuǎn)法，都不能反應(yīng)上一步驟的半成品資料，都能夠反應(yīng)本步驟的成本費(fèi)用七、1RM幾種表述：平均風(fēng)險(xiǎn)股票要求的利潤(rùn)率，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要利潤(rùn)率市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)的利潤(rùn)率市場(chǎng)組合要求的利潤(rùn)率市場(chǎng)股票要求的利潤(rùn)率RM-RF的幾種表述：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)股票的風(fēng)險(xiǎn)附加率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)錢市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)醉斜率證券市場(chǎng)線的斜率計(jì)算平息債券的到期利潤(rùn)率時(shí)一定要看清題有的要求是讓計(jì)算名義到期利潤(rùn)率仍是實(shí)際到期利潤(rùn)率，要小心經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量公式的選擇：當(dāng)已知總成本和非付現(xiàn)成本時(shí)合用：稅后凈利+折舊當(dāng)已知付現(xiàn)成本和折舊時(shí)合用：稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅4第四章分清付現(xiàn)成本非付現(xiàn)成本以及是否包括折舊：每年發(fā)生固定成本（含制造費(fèi)用經(jīng)營(yíng)費(fèi)用管理費(fèi)用）－－－－-表示包括折舊人工費(fèi)水電費(fèi)用房租費(fèi)等（不含設(shè)施折舊攤銷費(fèi)）－－－－付現(xiàn)成本計(jì)算后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值時(shí)，一定要分清第一階段的資本成本和第二階段的資本成本，別代錯(cuò)了總杠桿系數(shù)是銷售額增長(zhǎng)惹起每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)的幅度，等于基期限邊際貢獻(xiàn)與基期稅前利潤(rùn)之比，表達(dá)邊際貢獻(xiàn)與稅前盈余的比率產(chǎn)品成本估算是生產(chǎn)估算直接材料直接人工改動(dòng)制造和固定制造費(fèi)用適中的擁有政策下，一般公司不進(jìn)行短期有價(jià)證券投資按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資，不需付出時(shí)機(jī)成本的情況有：賣方不提供現(xiàn)金折扣和買方享有現(xiàn)金折扣、計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿時(shí)注意全部固定成本和費(fèi)用=====表示含利息生產(chǎn)性固定成本=====不含利息固定成本和費(fèi)用（包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用—-不包括利息固定的經(jīng)營(yíng)成本－－－－－－不包括利息計(jì)算每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，增加投資前的原來的利息別丟了，增資后如果利息率有變化的也要注意別弄錯(cuò)了八、1、只假如平價(jià)刊行，到期利潤(rùn)率和票面利率一定是相同的。也就是說不論半年一付息仍是一年一付息，哪怕一天一付息，到期利潤(rùn)率和票面利率也是相同的。2、固定財(cái)產(chǎn)更新改造時(shí)，算折舊是用稅法例定來算。折舊抵稅的年限按孰短法。3、變換比率是每張可變換債券能夠變換的普通股股數(shù)（PS：不是錢數(shù)）4、每股盈余是用加權(quán)平均股數(shù)計(jì)算，而每股股利是全部股數(shù)5、依賴股利維持生活的股東，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利（而不是較高的）6、公司的價(jià)值在于它能給所有者帶來未來報(bào)酬，包括獲得股利和銷售其股權(quán)換取現(xiàn)金（PS：不是獲得的利潤(rùn)）7、零息債券沒有注明利息計(jì)算規(guī)則，往常采用按年計(jì)息的復(fù)利計(jì)算規(guī)則8、資本市場(chǎng)線斜率=（風(fēng)險(xiǎn)組合希望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/（風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)離差-無風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)離差）9、證券市場(chǎng)線斜率=（平均股票的要求利潤(rùn)率-無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率）/（1-0）10、注意經(jīng)營(yíng)成本就是付現(xiàn)成本，而營(yíng)業(yè)成本是指總成本九、1、超常增長(zhǎng)按這個(gè)思路辦理:A基期銷售額×（超常增長(zhǎng)率—可持續(xù)增長(zhǎng)率）=超常增長(zhǎng)的銷售額B超常增長(zhǎng)所需的財(cái)產(chǎn)=超常增長(zhǎng)的銷售額/財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C用超常增長(zhǎng)的銷售額×銷售凈利率×保存率=權(quán)益資本增加額D計(jì)算欠債籌資所需資本（B—C）2、計(jì)算項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率，其中利潤(rùn)是指新增的利潤(rùn)3、凈財(cái)產(chǎn)利潤(rùn)率中的凈財(cái)產(chǎn)用平均數(shù)4、運(yùn)營(yíng)資本不包括固定財(cái)產(chǎn)、無形財(cái)產(chǎn)之類，傻5、配合型、激進(jìn)型籌資政策，臨時(shí)性流動(dòng)財(cái)產(chǎn)都是由臨時(shí)性流動(dòng)欠債提供的資本。劃個(gè)圖，搞理解，昏S6、商業(yè)信用如果沒有現(xiàn)金折扣，或許放棄現(xiàn)金折扣，商業(yè)信用就沒有成本。7、預(yù)期利潤(rùn)率不同，標(biāo)準(zhǔn)差不能夠比較，用有關(guān)系數(shù)比較總風(fēng)險(xiǎn)；B系數(shù)權(quán)衡系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。8、財(cái)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能夠低于2次，也不會(huì)高于3次，這句話在決議時(shí)有用的10、成本復(fù)原：波及到3個(gè)部門，中間的那個(gè)復(fù)原，記得材料要分別出來，按4個(gè)要素分，然后只對(duì)半成品的那一個(gè)進(jìn)行成本復(fù)原。其中，其他材料在第三個(gè)工序時(shí)，要算出來歸集的11、有時(shí)稅率的錯(cuò)誤，33%而不是30%12、雙方交易原則承認(rèn)市場(chǎng)信息的非對(duì)稱性13、對(duì)年限不同的的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值的對(duì)照有3種方法：A年平均凈現(xiàn)值B折算成6年，折算成3年，其中，利用這樣的公式÷（P/A，I，6）×（P/A，I，3）14、股票籌資與債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)剖析，文字型的表述。。。。15、正常標(biāo)準(zhǔn)成本（預(yù)計(jì)價(jià)錢），對(duì)應(yīng)理想16、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本（合用期價(jià)錢），對(duì)應(yīng)基本17、加權(quán)平均資本不變，構(gòu)造不變，所以推出，個(gè)別資本成本不變18、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，第二步廣義半成品不包括第一步的半產(chǎn)品19、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的區(qū)別20、項(xiàng)目投資，公司投資都會(huì)給投資主體帶來現(xiàn)金流量21、標(biāo)準(zhǔn)成本在實(shí)際工作中的運(yùn)用：用標(biāo)準(zhǔn)成本記帳的含義的真切理解，投產(chǎn)量，產(chǎn)成品，期末半成品都是按標(biāo)準(zhǔn)成本記錄22、樣本標(biāo)準(zhǔn)差的運(yùn)用23、剖析財(cái)務(wù)指標(biāo)的文字表達(dá)24、股利增長(zhǎng)穩(wěn)定的最適合用固定股利增長(zhǎng)率的政策25、逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法和平行結(jié)轉(zhuǎn)法，都不能反應(yīng)上一步驟的半成品資料，都能夠反應(yīng)本步驟的成本費(fèi)用十、三、《財(cái)務(wù)成本管理》1．問：市場(chǎng)利率的決定因素有哪些？無風(fēng)險(xiǎn)利率是否包括通貨膨脹溢價(jià)？答：以債券為例，市場(chǎng)利率的決定因素能夠用以下公式表示：票面利率＝無風(fēng)險(xiǎn)真切利率＋通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋流動(dòng)性溢價(jià)＋期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（１）無風(fēng)險(xiǎn)真切利率無風(fēng)險(xiǎn)真切利率是指無風(fēng)險(xiǎn)證券在預(yù)期通貨膨脹為零時(shí)的利率。它有時(shí)被稱為“純粹利率”。無風(fēng)險(xiǎn)真切利率的決定因素主要有兩個(gè)：一個(gè)因素是借錢人對(duì)于實(shí)物投資回報(bào)率的預(yù)期，它決定了借錢人為借入資本而愿意支付利息的上限。比如，借錢人對(duì)實(shí)物投資回報(bào)率預(yù)期為10%，扣除各樣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，則他們借入資本愿意支付的利息上限為4%。如果預(yù)期回報(bào)率下降為8%，扣除各樣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，則他們借入資本愿意支付的利息上限為2%。對(duì)于未來投資回報(bào)的不同預(yù)期，決定了借錢人愿意支付的不同利率水平的上限。另一個(gè)因素是積蓄人對(duì)目前和未來消費(fèi)的偏好，它決定了愿意出借資本的數(shù)量。積蓄人出借資本的目的是放棄目前的消費(fèi)，換取未來更多的消費(fèi)。比如，有的人更看重目前的消費(fèi)，只有大于4%的回報(bào)，他們才愿意出借資本。此外一些人更看重未來的消費(fèi)，只需有2%的回報(bào)，他們就愿意借出資本。積蓄人對(duì)消費(fèi)的時(shí)間偏好決定了他們?cè)敢膺f延多少消費(fèi)，進(jìn)而決定了在不同利率水平下他們?cè)敢獬鼋璧馁Y本數(shù)量。出借人和積蓄人之間的資本供求關(guān)系，決定了現(xiàn)實(shí)的無風(fēng)險(xiǎn)真切利率水平和借貸規(guī)模。無風(fēng)險(xiǎn)真切利率不是固定不變的，并且很難測(cè)定。多半專家認(rèn)為它在1%-5%之間。如果通貨膨脹為零，短期國(guó)債能夠近似當(dāng)作是無風(fēng)險(xiǎn)真切利率。這個(gè)利率反應(yīng)放棄目前消費(fèi)的回報(bào)，回報(bào)金額的多少與遞延消費(fèi)的時(shí)間長(zhǎng)短相聯(lián)系，因此稱為錢幣的“時(shí)間價(jià)值”。（２）通貨膨脹溢價(jià)通貨膨脹溢價(jià)，是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。預(yù)期通貨膨脹率與目前的通貨膨脹率不一定相等。比如，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最近的通貨膨脹率為2%，目前刊行的一年期國(guó)債利率為5%，則目前的無風(fēng)險(xiǎn)真切利率為5%-2%=3%，稱為“目前真切利率”。在財(cái)務(wù)領(lǐng)域里，除非特別指明“通貨膨脹率”，均指“預(yù)期的通貨膨脹率”。財(cái)務(wù)領(lǐng)域的“真切利率”是根據(jù)預(yù)期通貨膨脹率計(jì)算的。比如，預(yù)期未來一年通貨膨脹率為4%，則上述債券的“真切利率”為5%-4%=1%。無風(fēng)險(xiǎn)真切利率與通貨膨脹率之和，稱為“無風(fēng)險(xiǎn)名義利率”，并簡(jiǎn)稱“無風(fēng)險(xiǎn)利率”。無風(fēng)險(xiǎn)（名義）利率＝無風(fēng)險(xiǎn)真切利率＋通貨膨脹溢價(jià)往常，人們?cè)谡f“無風(fēng)險(xiǎn)利率”時(shí)，如果前面沒有“真切”作定語，則是指“無風(fēng)險(xiǎn)名義利率”。這種習(xí)慣的形成，是因?yàn)槿藗兡軌虿炜吹降默F(xiàn)實(shí)中的利率，都是含有通貨膨脹溢價(jià)的。本書中經(jīng)常使用的“無風(fēng)險(xiǎn)利率”，往常就是指無風(fēng)險(xiǎn)名義利率，即包含了通貨膨脹溢價(jià)。而對(duì)于清除了風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的利率，應(yīng)稱“無風(fēng)險(xiǎn)真切利率”，簡(jiǎn)稱“真切利率”或“純粹利率”。（３）違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)違約風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)姓咴诘狡跁r(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為零；對(duì)于公司債來說，公司評(píng)級(jí)越高，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越低。如果一個(gè)公司債，其持續(xù)期限、流動(dòng)性及其他計(jì)息規(guī)則與某一國(guó)債相同，兩者利率差就是該公司債的違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（４）流動(dòng)性溢價(jià)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)荒茉诙唐趦?nèi)以合理價(jià)錢變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債的流動(dòng)性好，流動(dòng)性溢價(jià)很低；小公司刊行的債券流動(dòng)性較差，流動(dòng)性溢價(jià)相對(duì)較高。流動(dòng)性溢價(jià)很難正確計(jì)量。察看違約風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)均相同的債券，它們之間會(huì)有2%到4%的利率差，能夠大概反應(yīng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一般水平。（５）期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)期限風(fēng)險(xiǎn)，是指在債券持續(xù)期內(nèi)該債券價(jià)錢下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也被稱為“利率風(fēng)險(xiǎn)”。長(zhǎng)久國(guó)債和短期國(guó)債都能夠當(dāng)作是沒有違約風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的證券，而長(zhǎng)久國(guó)債的利率往常會(huì)高于短期國(guó)債。如果說短期國(guó)債利率是無風(fēng)險(xiǎn)利率（包括純粹利率和通貨膨脹溢價(jià)），長(zhǎng)久國(guó)債超出的利率差額就是期限風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)久國(guó)債的價(jià)錢，在利率上漲時(shí)會(huì)下跌，利率下降時(shí)會(huì)下降。任何長(zhǎng)久債券都有利率改動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。人們都承認(rèn)期限風(fēng)險(xiǎn)會(huì)惹起長(zhǎng)久債券利率的提高，可是提高的幅度很難正確計(jì)量。所刊行的債券期限越長(zhǎng)，期限風(fēng)險(xiǎn)越大；在預(yù)期利率穩(wěn)準(zhǔn)時(shí)，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較??；預(yù)期利率不穩(wěn)準(zhǔn)時(shí)，期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較大。專家認(rèn)為，在預(yù)期利率比較穩(wěn)準(zhǔn)時(shí)30年國(guó)債期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在1%-2%之間。2．問：教材第44頁(yè)“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”計(jì)算公式應(yīng)當(dāng)明確“應(yīng)收賬款”終究是否扣除壞賬準(zhǔn)備。答：財(cái)務(wù)比率的計(jì)算，除了每股利潤(rùn)之外，都沒有法定的或權(quán)威機(jī)構(gòu)擬訂的標(biāo)準(zhǔn)。怎樣設(shè)計(jì)某一特定財(cái)務(wù)比率的計(jì)算方法，是報(bào)表剖析人自己的事情。報(bào)表剖析人根據(jù)財(cái)務(wù)剖析的原理，聯(lián)合自己的剖析目的和剖析深度，自行確定財(cái)務(wù)比率的詳細(xì)計(jì)算方法。因此，教材不能說“扣除減值準(zhǔn)備”是錯(cuò)的，或是唯一正確。只需切合剖析原理，能夠知足剖析目的，都是能夠的。問題在于考生面對(duì)考試，更關(guān)心的是“怎樣作答才算正確”，因此希望教材對(duì)所有問題都只給出唯一的、明確的回答。這種要求是能夠理解的，甚至是合理的?？墒?，對(duì)于沒有法例做基礎(chǔ)的